（原标题：中信证券股份有限公司关于北京航空材料研究院股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告）
中信证券对航材股份2025年上半年持续督导未发现重大问题及违规事项。公司核心竞争力未发生重大不利变化，仍处于航空新材料领域龙头地位，具备技术、客户和人才优势。主要风险包括核心技术被突破、人才流失、军品审价不确定性、产品质量要求高、行业竞争加剧及宏观经济波动。2025年上半年营收13.61亿元，同比下降9.87%；净利润2.80亿元，同比下降9.92%；经营性现金流净额3,725.56万元，同比大幅增长。研发投入占比6.51%，同比下降0.31个百分点。募集资金使用合规，部分募投项目实施期限延长。控股股东及相关人员持股无变化，无质押、冻结或减持情况。
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