山西证券: 2025年度山西证券股份有限公司跟踪评级报告内容摘要

（原标题：2025年度山西证券股份有限公司跟踪评级报告）

2025年度山西证券股份有限公司跟踪评级报告由中诚信国际信用评级有限责任公司发布，评级结果为AAA/稳定。报告指出，山西证券具备较强的股东实力、区域竞争优势和畅通的融资渠道。公司深耕山西市场，客户资源丰富，在经纪和投行业务方面有区域与品牌优势。作为A股上市公司，山西证券融资渠道多样，包括银行授信、债券发行、同业拆借和股票市场再融资。

报告关注到行业竞争激烈、市场波动对盈利稳定性构成压力、未决诉讼的赔偿风险和预计负债计提、投行子公司合规经营情况对公司经营及信用状况的影响。2024年，公司营业收入为31.52亿元，同比下降9.18%，但经调整的营业收入同比增长1.69%。净利润为6.91亿元，同比增长16.67%。公司总资产为806.61亿元，股东权益为182.93亿元，净资本为116.73亿元。风险覆盖率为206.26%，资本杠杆率为16.01%，流动性覆盖率为144.26%。

此外，报告提到公司面临来自境内外券商、商业银行等金融机构的激烈竞争，宏观经济和证券市场的波动性对公司经营稳定性构成一定压力。中德证券涉及重大未决诉讼和行政处罚，需持续关注未决诉讼的赔偿风险和预计负债计提。