（原标题：上海申威资产评估有限公司关于上海家化2024年年报问询函有关商誉减值测试的回复意见）
上海申威资产评估有限公司受上海家化联合股份有限公司委托，依据中国资产评估准则，对婴童护理产品及母婴喂养产品业务含商誉资产组2024年期末的可回收价值进行了评估。根据《企业会计准则第8号一资产减值》和《以财务报告为目的的评估指南》，商誉减值测试评估所选用的价值类型为可收回金额，即资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。
资产预计未来现金流量的现值基于资产组未来5年盈利预测，永续增长率2.09%，税后折现率9.9%，税前折现率11.3%。评估模型采用无限期间分段法收益模型，前五年测算权益资本净现金流量并折现，假设第六年起企业每年按永续增长率稳定增长，评估基准日预计未来现金流量的折现值为英镑25,782.12万元。
公允价值减去处置费用后的净额采用市场法计算，选取企业价值销售收入价值比率（EV/Sales）作为价值比率，处置费用取3%，评估基准日评估值为英镑23,996.65万元。
最终，可收回金额确定为英镑25,782.12万元。评估范围、过程和使用参数符合相关规定。
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