东北证券: 东北证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告内容摘要

（原标题：东北证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告）

东北证券股份有限公司 2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告

联合资信评估股份有限公司通过对东北证券股份有限公司及其拟面向专业投资者公开发行的 2024年公司债券（第四期）的信用状况进行综合分析和评估，确定东北证券股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，东北证券股份有限公司 2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

本期债项的发行总规模不超过 15.00亿元（含）；发行期限为 3年。本期债项为固定利率债券；采取单利按年计息，不计复利，按年付息，到期一次还本。本期债项的募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期公司债券。本期债项无担保。

公司作为全国性综合类上市证券公司，法人治理结构较完善，内部控制水平及风险管理水平较高；公司已形成覆盖中国主要经济发达地区的营销网络体系，区域竞争力较强；业务运营多元化程度较好，主要业务排名均居行业中上游，业务综合竞争力较强；财务方面，盈利能力较强，资本实力很强，资本充足性很好，杠杆水平处于行业一般水平，债务期限偏短，流动性指标整体表现很好。2024 年上半年，公司营业收入有所下降，净利润同比大幅下降。相较于公司现有债务规模，本期债项发行规模较小，主要财务指标对发行后全部债务的覆盖程度较发行前变化不大，仍属一般水平。

未来，随着资本市场的持续发展、各项业务的推进，公司业务规模有望进一步增长，整体竞争实力有望保持。可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。可能引致评级下调的敏感性因素：公司出现重大亏损，对资本造成严重侵蚀；公司发生重大风险、合规事件或治理内控问题，预期对公司业务开展、融资能力等造成严重影响。

公司主要业务与证券市场高度关联，经济周期变化、国内证券市场波动及相关监管政策变化等因素可能导致公司未来收入有较大波动性。2024年上半年，受证券市场波动和行业整体经纪业务费率下行影响，公司营业收入及净利润同比下降。2023年以来，证券公司受处罚频次创新高，监管部门不断压实中介机构看门人责任，公司经纪业务、投资银行业务均存在被处罚的情况，需关注行业监管趋严对公司业务开展产生的影响。2021年－2024年 6月末，公司债务规模波动增长，规模较大；2024年 6月末债务结构以短期为主，流动性管理情况需关注。