芳源股份: 中证鹏元关于关注广东芳源新材料集团股份有限公司2024年半年度报告业绩亏损事项的公告内容摘要

（原标题：中证鹏元关于关注广东芳源新材料集团股份有限公司2024年半年度报告业绩亏损事项的公告）

中证鹏元公告【2024】383号

中证鹏元关于关注广东芳源新材料集团股份有限公司 2024年半年度报告业绩亏损事项的公告

中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对广东芳源新材料集团股份有限公司（以下简称“芳源股份”或“公司”，股票代码：688148.SH）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

| 债券简称 | 上一次评级时间 | 主体等级 | 债项等级 | 评级展望 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 芳源转债 | 2024年 6月 25日 | A- | A- | 稳定 |

根据公司于 2024年 8月 29日披露的《广东芳源新材料集团股份有限公司 2024年半年度报告》，公司 2024年 1-6月实现营业收入 10.40亿元，同比下降 27.12%；同期归属于上市公司股东的净利润亏损 0.66亿元（2023年上半年亏损 0.14亿元）。

根据公司公开信息披露及与公司沟通了解，2024年上半年业绩亏损主要归因于：（1）受镍钴锂金属价格下跌、下游需求增速放缓并主动去库存、限制性的贸易政策法案出台等因素的持续影响，2024年上半年三元前驱体等部分产品销量及销售价格同比有所下降，叠加募投项目产能利用率偏低等因素影响，公司销售毛利率同比有所下降。（2）芳源转债利息支出导致财务费用相较上年同期上涨 1,500 万元；（3）受镍钴锂等原材料价格下跌影响，2024年上半年计提存货跌价损失 2,697.47万元。

中证鹏元关注到，目前动力电池行业发展增速放缓，短期内三元锂电前驱体需求存在不确定性，同时电池行业存在技术路线变动的风险。2024年 1-6月公司营业收入较 2023年下半年有所增长且亏损幅度环比收窄，但公司客户集中度较高，若未来主要客户出现技术路线转换或货款逾期等问题，将对公司经营业绩产生不利影响。芳源转债募投项目于 2023年年中建成投产，受三元前驱体业务订单不足、新增产能爬坡等因素影响，产能利用率低，公司正通过产线改造等方式增加电池级碳酸锂产能，但目前电池级碳酸锂行业产能充足且产能利用率普遍不高，公司作为新进入者，存在市场需求、客户拓展不及预期等风险，未来新产品碳酸锂能否带来预期收益存在较大不确定性。此外，金属镍、钴等原材料价格的波动将导致公司持续面临存货跌价风险。

综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A-，评级展望维持为稳定，“芳源转债”信用等级维持为 A-，评级结果有效期为 2024年 9月 3日至“芳源转债”存续期。中证鹏元将持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“芳源转债”信用等级可能产生的影响。