证券简称：精研科技 证券代码：300709
江苏精研科技股份有限公司
Jiangsu Gian Technology Co., Ltd.
（江苏省常州市钟楼经济开发区棕榈路59号）
向不特定对象发行可转换公司债券
募集说明书摘要
保荐机构（主承销商）
（山东省济南市市中区经七路86号）
2020年12月
声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担连带赔偿责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。
中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
重大事项提示
投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时，应特别关注下列重大事项并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《公司法》、《证券法》以及《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等法律法规的规定，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级
公司聘请的评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司对本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，并出具了《江苏精研科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券信用评级报告》（中鹏信评[2020]第Z[279]号01），评定公司主体信用等级为AA-，本次发行的可转换公司债券债项信用等级为AA-，评级展望为稳定。
在本次可转换公司债券存续期间，中证鹏元资信评估股份有限公司将定期或不定期对公司主体和本次可转换公司债券进行跟踪评级，并出具跟踪评级报告。如果由于外部经营环境、本公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
三、公司本次发行的可转换公司债券不提供担保
本次可转换公司债券不提供担保。如果在可转换公司债券存续期间，出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，本次向不特定对象发行的可转换公司债券可能因未提供担保而增加风险。
四、公司的利润分配政策及最近三年现金分红情况
（一）公司利润分配政策
根据《公司章程》，公司的利润分配相关政策如下：
“第一百五十九条公司每年度利润分配方案由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，利润分配方案中应当事先征求独立董事及监事会意见，经董事会审议后提交股东大会审议决定。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
第一百六十条公司的利润分配政策为：
（一）公司利润分配的原则
公司实行持续、稳定、科学的利润分配政策，公司的利润分配应当重视对投资者的合理回报，着眼于公司的长远和可持续发展，根据公司利润状况和生产经营发展实际需要，结合对投资者的合理回报、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等情况，在累计可分配利润范围内制定当年的利润分配方案。公司依照同股同利的原则，按各股东所持股份数分配利润。
（二）利润分配的决策程序和机制
1、利润分配政策由公司董事会制定，经公司董事会、监事会审议通过后提交公司股东大会批准。
（1）董事会制定利润分配政策和事项时应充分考虑和听取股东（特别是公众投资者和中小投资者）、独立董事和监事会的意见。公司董事会对利润分配政策作出决议，必须经董事会全体董事过半数以上通过。独立董事应当对利润分配政策发表独立意见。
（2）公司监事会对利润分配政策和事项作出决议，必须经全体监事的过半数通过。
（3）公司股东大会审议利润分配政策和事项时，应当安排通过网络投票系统等方式为中小投资者参加股东大会提供便利。公司股东大会对利润分配政策作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权1/2以上通过。
2、既定利润分配政策的调整条件、决策程序和机制
（1）公司调整既定利润分配政策的条件；
①因外部经营环境发生较大变化；
②因自身经营状况发生较大变化；
③因国家法律、法规或政策发生变化。
（2）既定利润分配政策尤其是现金分红政策作出调整的，应事先征求独立董事和监事会意见，经过公司董事会、监事会表决通过后提请公司股东大会审议并经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
公司董事会、监事会、股东大会审议并作出对既定利润分配政策调整事项的决策程序和机制按照上述第1点关于利润分配政策和事项决策程序执行。
（三）差异化现金分红政策
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分以下情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%；
4、公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
前述重大资金支出安排是指：公司未来十二个月拟对外投资、收购资产或购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的20%。
（四）利润分配具体政策
1、利润分配的形式
公司股利分配的形式主要包括现金、股票股利以及现金与股票股利相结合三种。公司优先采用现金分红的方式。在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进行利润分配。在公司经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足现金股利分配之余，发放股票股利。
2、利润分配的期限间隔
在满足上述现金分红条件情况下，公司将积极采取现金方式分配股利，原则上每年度进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
3、现金分红政策
（1）公司拟实施现金分红时应同时满足以下条件：
①当年期末未分配利润为正；
②审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
③公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。
重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的20%。
（2）公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
（3）现金分红比例：
①在满足上述现金分红的条件下，公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的15%；
②当年未分配的可分配利润可留待下一年度进行分配；
③公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。
（4）符合现金分红条件但公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露未分红的原因和留存资金的具体用途，独立董事应当对此发表独立意见并公开披露，公司在召开股东大会时除现场会议外，还应向股东提供网络形式的投票平台。
（5）公司如存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
（五）留存未分配利润的使用
公司留存未分配利润主要用于购买资产、购买设备、对外投资等投资支出，扩大生产经营规模，优化财务结构，提高产品竞争力，促进公司快速发展，实现公司未来的发展规划目标，并最终实现股东利益最大化。”
（二）公司最近三年利润分配情况
公司2019年度利润分配方案：2020年5月15日，公司2019年度股东大会审议通过了《关于公司2019年度利润分配方案的议案》，以88,728,700股为基数，对全体股东按每10股派发现金红利2.90元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增3股。上述利润分配方案已于2020年6月12日实施完成。
公司2018年度利润分配方案：2019年5月23日，公司2018年度股东大会审议通过了《关于公司2018年度利润分配方案的议案》，以88,000,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利1.10元（含税）。上述利润分配方案已于2019年6月5日实施完成。
公司2017年度利润分配方案：2018年5月16日，公司2017年度股东大会审议通过了《关于公司2017年度利润分配方案的议案》，以88,000,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币5.11元（含税）。上述利润分配方案已于2018年6月15日实施完成。
公司最近三年现金分红情况如下：
单位：万元
年度 2019年度 2018年度 2017年度
现金分红（含税） 2,573.13 968.00 4,496.80
归属于母公司股东的 17,125.98 3,718.57 15,514.69
净利润
当年现金分红占归属
于母公司股东的净利 15.02% 26.03% 28.98%
润的比率
最近三年累计现金分 8,037.93
配合计
最近三年年均可分配 12,119.75
利润
最近三年累计现金分
配占年均可分配利润 66.32%
的比例
公司2017年度、2018年度、2019年度分配现金股利占当期可分配净利润的比例均不低于15%，现金分红方案符合《公司章程》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》的规定。
五、本次可转换公司债券相关风险
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以下风险：
（一）经营相关风险
1、下游行业集中度高的风险
公司主要服务于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域和汽车领域，为终端品牌商及其上游的产业链供应商（以下简称“产业链供应商”）大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件产品。报告期内，公司智能手机类产品及可穿戴设备类产品的合计销售收入占各期营业收入的比例分别为85.11%、86.81%、90.28%、87.96%，下游行业的集中度较高，公司经营业绩受消费电子行业景气度的影响较大。如消费电子市场需求发生重大变化，将引起公司收入和利润的波动，使公司面临业绩下滑的风险。
随着终端客户对消费类电子产品的质量及创新要求不断提升，消费类电子产品品牌商需要不断的对产品更新迭代以满足消费者的需求，若消费类电子产品品牌商的创新点未获得消费者的认可，其销售量较难获得突破，进而影响其上游企业的销量。此外，若未来在宏观经济波动时或者电子消费品更新换代时期，消费者大量取消或推迟购买电子产品导致相关电子产品的销量下降，将进而导致消费类电子产品生产商对上游MIM制品的需求萎缩，可能给公司的经营业绩带来不利影响。
2、客户集中度较高的风险
公司的下游客户主要集中在智能手机、可穿戴设备两大消费电子领域，公司产品通过对产业链供应商的直接销售，最终应用于苹果、Fitbit、三星（SAMSUNG）、步步高（vivo）、OPPO等国内外知名品牌商产品。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司对前五名客户的销售总额占同期营业收入的比例分别为60.58%、52.05%、56.64%及61.47%，集中度较高。同时，因行业经营特点，公司的终端品牌商客户的集中度也保持在较高水平。
出于规模经济、降低成本、管控质量等考虑，终端品牌商对产业链供应商、产业链供应商对其上游都会进行持续的跟踪考核和淘汰。若公司因产品质量管控、合格供应商认证、交期等方面因素，未能通过直接下游产业链供应商的持续考核，或者公司直接销售的产业链供应商未能通过终端品牌商的持续性考核，公司的订单将面临大幅减少的风险。此外，若行业景气度下降导致终端品牌商对产业链供应商的采购量下降或大幅降低产品单价、产业链供应商对公司采购量下降或大幅降低产品单价，公司的经营业绩将受到不利影响。因此，公司面临因直接下游客户及终端客户相对集中而可能导致的经营风险。
3、产品毛利率波动的风险
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司主营业务毛利率分别为39.89%、29.99%、37.60%和 28.41%，产品毛利率呈现波动趋势。公司产品毛利率主要受到下游行业及终端客户品牌盈利能力波动、市场竞争及工艺替代、采购及生产模式、产品研发及生产能力、非流动资产规模投入及产能利用率波动、原材料及人工成本波动等因素的影响。若未来MIM行业竞争激烈程度提高，或是下游行业利润下降而加强对MIM产品采购成本的控制，或生产MIM产品的原材料及人工成本上升等，均可能导致公司产品面临产品毛利率波动的风险，进而影响公司的盈利水平。
4、市场竞争及工艺替代的风险
虽然MIM行业有较高的进入壁垒，企业需具备一定的技术能力、行业经验、客户资源和资金规模，但由于MIM行业未来的发展前景、市场潜力较大，仍不排除其他具有相关技术和类似生产经验的企业进入该行业，从而加剧该行业的竞争程度，使公司面临MIM行业内的市场竞争风险。
另外，在现有技术应用领域，MIM 技术与其他传统及新型制造工艺也存在一定的竞争及相互替代的关系，各类制造工艺在不同细分产品领域具有自身的优势，随着下游领域客户产品的更新迭代及工艺设计变更，以及未来新型制造工艺的出现，受成本管控、产品外观性能等因素的影响，下游客户可能更换其产品的生产工艺，使MIM技术在原有应用领域的市场份额面临波动。因此，公司面临市场竞争及工艺替代的风险。
5、新型冠状病毒肺炎疫情的风险
2020年初，新冠肺炎疫情爆发，致使国内外多数行业均遭受了不同程度的影响和冲击。为防控疫情，我国有关部门及部分海外国家相继采取了企业延迟开工、人员隔离、全国交通管制等多项举措，致使公司原材料采购、研发、生产、销售等环节在短期内相比正常情况有所延后。随着国内各地防疫政策的有效施行，境内疫情影响有望逐渐消退，截至目前疫情对公司的采购、研发、生产和销售未产生重大不利影响；但若未来疫情在境外继续蔓延且持续较长时间，则仍将对全球电子消费、汽车、医疗等发行人的主要下游行业造成全面冲击，可能给发行人的经营带来较大的不利影响。在全球疫情无法得到有效控制和解决的情况下，新冠肺炎疫情对公司主要的潜在不利影响有：（1）可能造成终端消费需求疲软，经产业链传导后，导致公司无法获取新的订单或者客户取消履行既有订单；（2）公司下游客户的经营情况可能出现恶化，造成公司应收款项回款困难，公司的流动资金将受到较大影响；（3）公司部分海外供应商可能出现交货延期或无法正常生产的情形，导致公司的原材料供应滞后或短缺，进而对公司的生产经营造成影响；（4）募投项目可能面临无法达到预期实施进度或预计实现效益的风险；（5）极端情形下，不排除出现业绩大幅下滑甚至亏损的风险。
6、全球经济周期性波动和贸易政策、贸易摩擦的风险
2019年以来，美国政府通过加征从中国进口的商品关税、限制中国企业与美国的正常商业交易等多种方式不断推动中美贸易摩擦升级，对中美两国的经济往来产生深远的负面影响，严重伤害了正常的国际贸易活动。国际贸易摩擦在消费电子领域的影响主要体现在产业链下游，精研科技主要终端客户包括苹果公司、Fitbit 等国际知名终端品牌商，报告期内，公司外销收入分别为61,239.45万元、53,120.88 万元、75,603.53 万元和35,951.23万元，占当期营业务收入的比例分别为 66.40%、60.21%、51.33%和59.15%，占比较高。国际贸易摩擦对精研科技的销售活动短期内具有一定影响，主要体现在：（1）全球正常经济活动受到影响，叠加新冠疫情蔓延也在不同程度上抑制了各国的经济活动，进而影响各国国民收入水平，并最终引发消费需求下降，可能通过产业链传导至消费电子零部件制造厂商，导致公司产品出货量短期内受到间接不利影响。（2）美国等国家对于华为等国内品牌厂商的限制政策，可能导致行业竞争格局发生变化，不排除国内品牌丧失部分市场份额的可能，公司与诸多国内品牌客户订单的前期投入无法有效转化为产品订单，难以达到预期的收益。（3）国际贸易摩擦造成全球经济效率损失，消费电子产业部分国外品牌厂商可能调整自身供应链，将部分生产制造环节转移至越南、印度等国家，增大了公司面临的竞争压力。
7、客户结构和产品结构调整变化的风险
发行人下游行业为消费电子行业，该行业的技术更新迭代速度较快，主要终端品牌之间竞争异常激烈，该等终端品牌特别是国际前五大品牌之间竞争格局和市场份额的变化，会直接传导至上游供应链厂商，从而导致供应链厂商出货量的大幅波动。发行人作为消费电子行业MIM产品领域的主要供应商，主要面向苹果（APPLE）、步步高（vivo）和欧珀集团（OPPO）等，如果该等终端品牌市场竞争地位和市场份额出现急剧下降，则公司很可能就会出现客户结构和产品结构的大幅度调整，从而给公司的经营业绩带来不利影响。
（二）财务相关风险
1、应收账款发生坏账的风险
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司应收账款净额分别为26,187.18万元、35,431.59万元、50,863.55万元和41,428.90 万元，应收账款净额金额较大；报告期内，公司应收账款净额占各期末资产总额的比例分别为16.54%、21.45%、 23.20%和18.83%，占比整体呈增长趋势。
随着公司业务规模的扩大，未来公司应收账款仍可能保持在较高水平，将可能影响公司的资金周转和经营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定的压力。尽管公司的直接客户主要为富士康集团、捷普集团、可成集团等国内外知名产业链供应商，资信能力较强，坏账风险较低，但若宏观经济环境及国家政策出现较大变动，造成客户财务状况恶化，可能会加大公司应收账款的回收难度，使公司面临应收账款发生坏账的风险。
2、存货跌价风险
公司主要经营模式为“以销定产、以产定购”，期末存货主要是根据客户订单、预测需求或生产计划进行生产及发货所需的各种原材料、在产品及库存商品。随着公司产销规模快速增长，存货规模也随之逐年上升，2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司存货的账面价值分别为10,459.16万元、12,679.09万元、23,322.50万元和29,158.07万元。
公司主要存货均有对应的订单、预测需求或生产计划，出现存货跌价的风险较小，但如果因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求，或客户因产品下游市场需求波动进而调整或取消前期供货计划，可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货的可变现净值低于成本，这将对公司的经营产生不利影响。
3、汇率波动风险
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司海外地区的营业收入占各期营业收入的比例分别为66.40%、60.21%、51.33%和59.15%，出口业务所占比重较高。公司向海外客户的销售收入主要以美元结算，并存在结算周期。受国内外政治、经济环境的影响，人民币汇率会产生波动，进而影响公司盈利水平。
（三）法律相关风险
1、房屋租赁存在瑕疵的风险
报告期内，发行人全资子公司精研（东莞）科技发展有限公司向东莞市长实集团有限公司（以下简称“长实集团”）所租赁的厂房一幢（粤房地证字第C0976649号）、宿舍一幢（粤房地证字第C0976650号）、办公楼一幢（粤房地证字第C0976648号）存在法律瑕疵：出租方长实集团系前述房屋所在土地的证载登记人，而所租赁房屋产权因为历史原因登记在蔡金华名下，因部分房屋抵押事宜尚未完成房屋产权人的变更备案手续；前述房屋中的厂房与职工宿舍已抵押给东莞农村商业银行长安支行，用于为长实集团7,200万元借款提供担保。
尽管截至本募集说明书出具日，长实集团资信状况良好，具备一定履约能力，且长实集团、蔡金华及东莞精研合作关系稳定，但若未来蔡金华与长实集团就前述房产瑕疵产生纠纷，或因长实集团无法按约偿还借款导致抵押房产被执行，子公司东莞精研的生产经营场所可能存在被要求搬迁的风险；东莞精研在发行人体系内的主要业务定位为提供后制程加工服务，若被要求搬迁，则在短期内可能对发行人的后制程处理业务开展造成一定不利影响。
（四）技术相关风险
1、新产品研发风险
采用MIM技术的高精密零部件制造业属于技术密集、资金密集型行业。近年来，下游客户为了满足自身的市场需求，不断提高精密零部件的质量、安全等产品标准，对MIM产品的技术参数要求也更加严格。
公司在接到客户的新产品订单前，一般要经过产品性能分析、原材料检测、工艺设计、试验、工艺调整和再试验等多个业务环节，需要投入较多的人员、资金和试验材料，研发成本较大。受研发能力、研发条件和其他不确定性因素的影响，公司存在新产品研发失败的风险，这种风险可能导致公司不能按计划开发新产品，或者开发出来的新产品在性能、质量或成本费用方面不具有竞争优势，进而影响公司的盈利能力以及在行业内的竞争地位。
2、核心技术被泄密及技术人员流失的风险
随着MIM行业的快速发展，行业内竞争日趋激烈，核心技术与人才的价值愈发突出，一方面，公司可能面临竞争对手恶意盗取公司技术秘密或者诱使公司技术人员违反有关规定向其泄露技术秘密的风险；另一方面，人才竞争的日益激烈可能导致人才流动性增加，使公司客观上面临核心技术人员流失的风险。如果未来公司的核心技术被泄密或者技术人员流失，公司将面临产品和服务方面的技术优势削弱、市场竞争力下降的风险。
3、知识产权受到侵害的风险
由于MIM生产行业是技术密集型行业，公司知识产权的安全性是保证自身发展壮大，提高市场占有率，实现利润增长的重要保障。截至2020年6月30日，公司已获授权专利66件，其中发明专利8项，实用新型专利58件，如果公司的知识产权受到非法侵害将对公司的市场竞争力造成直接影响。此外，公司的核心技术中部分技术未申请注册相关专利。由于非专利技术不受国家知识产权法律法规的保护，因而不能排除竞争对手抢注上述核心技术的相关专利给公司主营业务带来不利影响。
（五）募投项目相关风险
1、募投项目实施的风险
本次发行募集资金主要用于新建消费电子精密零部件自动化生产项目。公司已就本次募集资金投资项目进行了详细市场调研与严格的可行性论证，本次募投项目建设是基于客户需求、市场前景、经营战略等作出的审慎决策。在募投项目实施过程中，公司将严格按照预定计划推进项目落地，但若因宏观环境、经济政策变化等不可预见的因素导致建设进度、工程质量、投资成本等方面出现不利变化，将可能导致募投项目建设周期延长或项目实施效果低于预期，进而对公司经营产生不利影响。
2、募投项目投资效益未达预期的风险
公司本次募投项目的实施与国家产业政策、市场供求、技术进步、公司管理及人才储备等因素密切相关，上述任何因素的变动都可能影响项目的经济效益。尽管公司对项目进行了充分的可行性研究，并为募投项目在人员、技术、市场等方面进行了充分的准备，但由于市场本身具有的不确定因素，募投项目最终实现的投资效益与预期可能存在差距。
（六）本次可转债发行的项目风险
1、本息兑付风险
在可转债的存续期限内，本公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法律法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。
2、可转债到期不能转股的风险
进入可转债转股期后，可转债投资者将主要面临以下与转股相关的风险：
（1）公司股票的交易价格可能因为多方面因素发生变化而出现波动。转股期内，如果因各方面因素导致本公司股票价格不能达到或超过本次可转债的当期转股价格，可能会影响投资者的投资收益。
（2）本次可转债设置有条件赎回条款，在转股期内，如果达到赎回条件，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果公司行使有条件赎回的条款，可能促使可转债投资者提前转股，从而导致投资者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。
（3）在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施，股东大会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。
如果本公司股票在可转债发行后价格持续下跌，则存在本公司未能及时向下修正转股价格或即使本公司向下修正转股价格，但本公司股票价格仍低于转股价格，导致本次发行可转债的转股价值发生重大不利变化，进而可能导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的风险。
3、转股价格未能向下修正以及修正幅度存在不确定性的风险
（1）转股价格向下修正条款不实施的风险
在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
在触发转股价格修正条款时，公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多方面考虑，不提出转股价格向下调整方案；或董事会所提出的转股价格向下调整方案未获得股东大会审议通过。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正不实施的风险。
（2）转股价格向下修正幅度不确定的风险
在本公司可转债存续期间，即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正，转股价格的修正幅度也将因“修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者”及“修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值”的规定而受到限制，存在不确定性的风险。且如果在修正后公司股票价格依然持续下跌，未来股价持续低于向下修正后的转股价格，则将导致可转债的转股价值发生重大不利变化，进而可能导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的风险。
4、可转债的投资风险
可转债作为一种金融工具，其二级市场交易价格不仅取决于可转债相关发行条款，还取决于公司股票价格、投资者的心理预期、宏观经济环境与政策等多种因素。因此可转债价格波动较为复杂，甚至可能会出现异常波动或市场价格与其投资价值严重背离的现象，使投资者面临较大的投资风险。
5、可转债转股后原股东权益被摊薄的风险
本次募集资金投资项目效益的实现需要一定的时间，在此期间相关的投资尚未产生收益。投资者持有的可转债部分或全部转股后，公司总股本和净资产将相应增加，可能导致当期每股收益和净资产收益率被摊薄、原股东分红减少、表决权被摊薄的风险。此外，本次向不特定对象发行可转换公司债券设有转股价格向下修正条款，在该条款被触发时，公司可能申请向下修正转股价格，这将增加可转换公司债券转股新增的股份，从而扩大本次向不特定对象发行可转换公司债券转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。
6、利率风险
在债券存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值可能会相应降低，从而使投资者遭受损失。本公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险，以避免和减少损失。
7、可转债未担保风险
公司本次发行的可转债不设担保。如果本可转债存续期间出现对本公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的事件，本可转债可能因未设担保而增加兑付风险。
8、信用评级变化风险
经中证鹏元资信评估股份有限公司评级，公司主体信用等级为AA-，评级展望为稳定，本次债券的信用等级为AA-。在本次债券存续期内，中证鹏元资信评估股份有限公司将定期或不定期对公司主体和本次可转债进行跟踪评级，并出具跟踪评级报告，发行人无法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低公司的主体信用评级和或本次可转债的信用评级，则可能对投资者的利益造成一定影响。
目录
声明............................................................................................................................1
重大事项提示............................................................................................................2
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明.................................................2
二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级.....................................2
三、公司本次发行的可转换公司债券不提供担保.............................................2
四、公司的利润分配政策及最近三年现金分红情况.........................................2
五、本次可转换公司债券相关风险.....................................................................7
第一节 释义..........................................................................................................21
一、基本术语.......................................................................................................21
二、专业术语.......................................................................................................22
第二节 本次发行概况..........................................................................................24
一、公司基本情况...............................................................................................24
二、本次发行概况...............................................................................................25
三、本次发行的有关机构...................................................................................37
四、发行人与本次发行有关人员之间的关系...................................................39
第三节 风险因素..................................................................错误！未定义书签。
一、经营风险.......................................................................错误！未定义书签。
二、财务风险.......................................................................错误！未定义书签。
三、法律风险.......................................................................错误！未定义书签。
四、技术风险.......................................................................错误！未定义书签。
五、募投项目相关风险.......................................................错误！未定义书签。
六、本次可转债发行的项目风险.......................................错误！未定义书签。
七、其他风险.......................................................................错误！未定义书签。
第四节 发行人基本情况......................................................................................41
一、发行人股本结构及股东持股情况...............................................................41
二、公司组织结构图及重要权益投资情况.......................错误！未定义书签。
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况...............................................41
四、报告期内发行人、控股股东、实际控制人、发行人董事、监事和高级
管理人员所作出的重要承诺及承诺的履行情况...............错误！未定义书签。
五、发行人董事、监事、高级管理人员情况...................错误！未定义书签。
六、发行人所处行业基本情况...........................................错误！未定义书签。
七、公司主营业务情况.......................................................错误！未定义书签。
八、核心技术与研发情况...................................................错误！未定义书签。
九、主要固定资产及无形资产等资源要素.......................错误！未定义书签。
十、公司最近三年发生的重大资产重组情况...................错误！未定义书签。
十一、公司境外资产情况...................................................错误！未定义书签。
十二、报告期内公司分红情况...........................................错误！未定义书签。
十三、公司债券发行和偿债能力情况...............................错误！未定义书签。
第五节 合规经营与独立性..................................................错误！未定义书签。
一、发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人被处
罚情况...................................................................................错误！未定义书签。
二、资金占用及担保情况...................................................错误！未定义书签。
三、发行人同业竞争情况...................................................错误！未定义书签。
四、关联方及关联交易.......................................................错误！未定义书签。
第六节 财务会计信息与管理层分析..................................................................43
一、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准.......................................43
二、公司报告期内财务报告审计情况...............................................................43
三、报告期内财务报表.......................................................................................43
四、关于报告期内合并财务报表合并范围变化的说明...................................49
五、报告期内财务指标及非经常性损益明细表...............................................51
六、报告期内会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正.......................53
七、对公司财务状况、经营成果、资本性支出、技术创新等方面的分析...57
八、财务状况分析...............................................................................................59
九、盈利能力分析...............................................................................................88
十、现金流量分析.............................................................................................113
十一、资本性支出分析.....................................................................................117
十二、技术创新分析.........................................................................................118
十三、重大事项说明.........................................................................................122
十四、本次发行对上市公司的影响.................................................................122
第七节 本次募集资金运用................................................................................124
一、本次募集资金的使用计划.........................................................................124
二、本次募集资金投资项目的综合情况.........................................................124
三、本次募集资金投资项目效益测算.............................................................136
四、本次募集资金投资项目的报批程序.........................................................140
五、公司业务发展及募集资金投资项目的必要性.........................................140
六、本次募集资金投资项目新增产能的合理性和消化措施............ 144
第八节 历次募集资金运用..................................................错误！未定义书签。
一、最近五年募集资金情况...............................................错误！未定义书签。
二、最近五年募集资金运用情况.......................................错误！未定义书签。
三、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论错误！未定义
书签。
第九节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明错误！未定义书签。
一、发行人相关声明...........................................................错误！未定义书签。
二、保荐机构（主承销商）声明.......................................错误！未定义书签。
三、保荐机构（主承销商）负责人声明...........................错误！未定义书签。
四、发行人律师声明...........................................................错误！未定义书签。
五、会计师事务所一声明...................................................错误！未定义书签。
六、会计师事务所二声明...................................................错误！未定义书签。
七、资信评级机构声明.......................................................错误！未定义书签。
八、董事会关于本次发行的相关声明及承诺...................错误！未定义书签。
第十节 备查文件................................................................................................154
第一节 释义
在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
一、基本术语发行人、公司、本公司、 指 江苏精研科技股份有限公司
精研科技、上市公司
精研有限 指 常州精研科技有限公司
控股股东、实际控制人 指 王明喜、黄逸超（二人系父女关系）
股东大会 指 江苏精研科技股份有限公司股东大会
董事会 指 江苏精研科技股份有限公司董事会
监事会 指 江苏精研科技股份有限公司监事会
可转债 指 可转换公司债券
常州博研 指 常州博研科技有限公司
东莞博研 指 常州博研科技有限公司东莞分公司
东莞精研、精研东莞 指 精研（东莞）科技发展有限公司
上海道研 指 道研（上海）电子科技发展有限公司
美国精研 指 GIANTECH.AMERICA,INC.
香港精研 指 精研（香港）科技发展有限公司
微亿智造 指 常州微亿智造科技有限公司
瑞点精密 指 常州瑞点精密科技有限公司
创研投资 指 常州创研投资咨询有限公司
Apple、苹果 指 AppleInc.，股票代码为AAPL.O，发行人终端客户，全球
知名消费电子品牌商
Fitbit 指 FitbitInc.，股票代码为NYSE:FI，发行人终端客户，谷歌
旗下的全球知名可穿戴设备品牌商
步步高、vivo 指 维沃移动通信有限公司，发行人终端客户，国内知名消费
电子品牌商
OPPO 指 广东欧珀移动通信有限公司，发行人终端客户，国内知名
消费电子品牌商
包括巴斯夫股份公司（BASFSE）、巴斯夫香港有限公司、
德国巴斯夫集团 指 巴斯夫（中国）有限公司、巴斯夫电子材料（上海）有限
公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
公司章程 指 江苏精研科技股份有限公司的《公司章程》
《债券持有人会议规 指 《江苏精研科技股份有限公司可转换公司债券持有人会议
则》 规则》
本次发行 指 江苏精研科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券的行为
最近三年一期、报告期 指 2017年、2018年、2019年和2020年半年度
报告期各期末 指 2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31
日和2020年6月30日
保荐机构、主承销商、 指 中泰证券股份有限公司
中泰证券
发行人律师、国浩（上 指 国浩律师（上海）事务所
海）律所
评级机构、中证鹏元 指 中证鹏元资信评估股份有限公司
中兴华会计师 指 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
中证鹏元资信评估股份有限公司出具的《江苏精研科技股
《评级报告》 指 份有限公司 2020 年公开发行可转换公司债券信用评级报
告》（中鹏信评[2020]第Z[279]号01）
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
财政部 指 中华人民共和国财政部
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
募集说明书 指 江苏精研科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券募集说明书
项目、本项目、本次项 指 新建消费电子精密零部件自动化生产项目
目、募投项目
二、专业术语MIM 指 Metal Injection Molding（MIM，金属注射成形）是一种将传统粉末冶
金工艺与现代塑胶注射成形技术相结合而形成的近净成形技术。
Physical VaporDeposition（PVD，物理气相沉积）是指在真空条件下，
PVD 指 采用低电压、大电流的电弧放电技术，利用气体放电使靶材蒸发并使
被蒸发物质与气体都发生电离，利用电场的加速作用，使被蒸发物质
及其反应产物沉积在工件上。
Computer NumericalControl（CNC，计算机数字控制）是一种在数控
CNC 指 机床上进行零件加工的一种工艺方法，是解决零件品种多变、批量小、
形状复杂、精度高等问题和实现高效化和自动化加工的有效途径。
True WirelessStereo的英文缩写，即真正无线立体声，其技术主要基
TWS 指 于蓝牙芯片技术的发展，工作原理为手机通过连接主耳机，再由主耳
机通过无线方式快速连接副耳机，实现真正的蓝牙左右声道无线分离
使用。
OLED 指 OrganicLight-EmittingDiode的缩写，又称为有机电激光显示、有机发
光半导体，是一种电流型的有机发光器件。
镭雕 指 又称为激光雕刻或者激光打标，是一种用光学原理进行表面处理的工
艺。
是一种高速、经济的焊接技术，即把焊件在接头处接触面上的个别点
点焊 指 焊接起来。该技术适于制造可以采用搭接工艺、接头不要求气密、厚
度小于3mm的冲压或轧制类薄板构件。
喷砂 指 又名喷丸、打砂，指的是对机械工件的表面进行清理、除锈的工序。
喷砂还能用于清除毛刺，处理铸件，以及产生装饰性表面。
是一种在金属压力加工中，在外力作用下使金属强行通过模具，金属
拉丝 指 横截面积被压缩，并获得所要求的横截面积形状和尺寸的技术加工方
法，又称为金属拉丝工艺。
是一种根据加工工艺要求，对金属表面进行涂油处理的技术，主要用
防指纹处理 指 于不锈钢、黑色金属、有色金属制品的保护与上光，避免大气、酸碱
和手印污染，同样适用于封存防锈、室外防锈。
抛光 指 是指利用机械、化学或电化学的作用，使工件表面粗糙度降低，以获
得光亮、平整表面的加工方法。
平面研磨 指 是一种精加工方法，利用涂敷或压嵌在研具上的磨料颗粒，通过研具
与工件在一定压力下的相对运动对加工表面进行的精整加工。
攻丝 指 是用一定的扭矩将丝锥旋入要钻的底孔中加工出内螺纹的工艺。
后制程工序 指 是公司MIM产品烧结工序后产品的整形、表面处理（含PVD、镭雕、
抛光、喷砂等）等后工序的总称。
注：本募集说明书中若出现合计数与各分项数值直接相加之总和在尾数上存在差异的情况，该
等差异均为采用四舍五入运算法则所造成。
第二节 本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称：江苏精研科技股份有限公司
英文名称：Jiangsu Gian Technology Co., Ltd.
注册地址：江苏省常州市钟楼经济开发区棕榈路59号
注册资本：115,559,860元
股票简称：精研科技
股票代码：300709
股票上市地：深圳证券交易所
成立时间：2004年11月29日
办公地址：江苏省常州市钟楼经济开发区棕榈路59号
法定代表人：王明喜
联系电话：0519-69890866
传真：0519-69890860
邮政编码：213014
统一社会信用代码：913204007691020574
电子邮箱：ir@jsgian.com
经营范围：电子、电器产品及组装件的开发、制造与销售；金属装饰品、模具的设计、制造与销售；汽车零部件、通用工具、金属零部件、陶瓷零部件及高分子复合材料零部件、电机、齿轮和传动部件的设计、开发、制造与销售；粉末冶金粉体材料的制造与销售；自动化设备设计、组装、制造与销售；自营和代理各类商品和技术的进出口业务（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、本次发行概况
（一）本次可转债基本发行条款
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。本次可转换公司债券及未来转换的公司股票将在深圳证券交易所上市。
2、发行规模
本次拟发行可转换公司债券募集资金总额为人民币57,000万元，发行数量为570万张。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转换公司债券每张面值100元，按面值发行。
4、债券期限
本次发行的可转换公司债券期限为发行之日起六年，即2020年12月3日至2026年12月2日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。
5、债券利率
本次发行的可转换公司债券票面利率第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%。
6、还本付息的期限和方式
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期后五个工作日内归还所有未转股的可转换公司债券本金和最后一年利息。
（1）年利息计算
年利息指本次可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自本次可转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的本次可转换公司债券票面总金额；
i：指本次可转换公司债券当年票面利率。
（2）付息方式
①本次可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为本次可转换公司债券发行首日，即2020年12月3日。
②付息日：每年的付息日为自本次可转换公司债券发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
④本次可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。
7、转股期限
本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日（2020年12月9日，T+4日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止，即2021年6月9日至2026年12月2日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。
8、转股价格的确定及其调整
（1）初始转股价格的确定
本次发行的可转换公司债券初始转股价格为64.28元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
其中：前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量；前一交易日公司股票交易均价=前一交易日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、派送现金股利等情况（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）使公司股份发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0－D；
上述三项同时进行：P1＝（P0－D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0为调整前转股价，n为送股或转增股本率，k为增发新股或配股率，A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利，P1为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登董事会决议公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）；当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
9、转股价格向下修正条款
（1）修正权限与修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格时，公司将在中国证监会指定的信息披露报刊及互联网网站上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
10、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法
本次可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍，其中：V指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；P指申请转股当日有效的转股价格。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。本次可转换公司债券持有人经申请转股后，对所剩可转换公司债券不足转换为一股股票的余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可转换公司债券持有人转股后的5个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票面金额以及利息。
11、赎回条款
（1）到期赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次发行的可转债的票面面值的 115%（含最后一期利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。
（2）有条件赎回条款
转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：
①在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；
②当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
12、回售条款
（1）有条件回售条款
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
最后两个计息年度可转换公司债券持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。
（2）附加回售条款
若公司本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回售权。
13、转股年度有关股利的归属
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成的股东）均享受当期股利。
14、发行方式及发行对象
（1）发行方式
本次发行的精研转债向发行人在股权登记日（即2020年12月2日，T-1日）收市后登记在册的原股东实行优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行。认购金额不足57,000万元的部分由保荐机构（主承销商）余额包销。
①向发行人原股东优先配售
原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有发行人股份数量按每股配售 4.9325 元面值可转债的比例计算可配售可转债的金额，并按100元/张转换为可转债张数，每1张（100元）为一个申购单位。
发行人现有A股总股本115,559,860股（无回购专户库存股），按本次发行优先配售比例计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为 5,699,990 张，约占本次发行的可转债总额的99.9998%。由于不足1张部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，最终优先配售总数可能略有差异。
原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“380709”，配售简称为“精研配债”。原股东网上优先配售不足 1 张的部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，即所产生的不足1张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位1张，循环进行直至全部配完。
原股东持有的发行人股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照深交所相关业务规则在对应证券营业部进行配售认购。
原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的网上申购。原股东参与网上优先配售的部分，应当在2020年12月3日（T日）申购时缴付足额资金。原股东参与网上优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。
②网上向社会公众投资者发行
网上投资者通过深交所交易系统参加申购，申购代码为“370709”，申购简称为“精研发债”。每个账户最小认购单位为10张（1,000元），每10张为一个申购单位，超过10张的必须是10张的整数倍，每个账户申购上限为1万张（100万元），超出部分为无效申购。
申购时，投资者无需缴付申购资金。
投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模，合理确定申购金额，不得超资产规模申购。保荐机构（主承销商）发现投资者不遵守行业监管要求，则该投资者的申购无效。投资者应自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代为申购。
（2）发行对象
①向发行人原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（即2020年12月2日，T-1日）收市后中国结算深圳分公司登记在册的发行人所有股东。
②网上发行：在深交所开立证券账户的境内自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法规规定的其他投资者（法律法规禁止购买者除外）。
③本次发行的保荐机构（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。
15、向原股东配售的安排
本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权。原股东优先配售之外和原股东放弃优先配售后的部分采用通过深圳证券交易所交易系统网上定价发行的方式进行，余额由保荐机构（主承销商）包销。
16、债券持有人会议相关事项
（1）债券持有人的权利：
①依照其所持有的本期可转债数额享有约定利息；
②根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的本期可转债转为公司股票；
③根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权；
④依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的本期可转债；
⑤依照法律、公司章程的规定获得有关信息；
⑥按《可转债募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付本期可转债本息；
⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；
⑧法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（2）债券持有人的义务：
①遵守公司发行可转债条款的相关规定；
②依其所认购的可转债数额缴纳认购资金；
③遵守债券持有人会议形成的有效决议；
④除法律、法规规定及《可转债募集说明书》约定之外，不得要求公司提前偿付可转债的本金和利息；
⑤法律、行政法规及公司章程规定应当由可转债持有人承担的其他义务。
（3）在本次发行的可转换公司债券存续期内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持有人会议：
①公司拟变更可转换公司债券募集说明书的约定；
②公司未能按期支付本期可转换公司债券本息；
③公司发生减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
④保证人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
⑤发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
⑥根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及《债券持有人会议规则》的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
（4）下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
①公司董事会；
②单独或合计持有本期可转债 10%以上未偿还债券面值的债券持有人和债券受托管理人；
③中国证监会规定的其他机构或人士。
（5）债券持有人会议决议的生效条件
债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的二分之一以上有表决权的债券持有人（或债券持有人代理人）同意方为有效。债券持有人会议决议自表决通过之日起生效，但其中需经有权机构批准的，经有权机构批准后方能生效。
17、本次募集资金用途
本次发行募集资金总额为57,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金
1 新建消费电子精密零部件自动 57,000.00 57,000.00
化生产项目
合计 57,000.00 57,000.00
本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求将募集资金投入上述项目。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规的规定予以置换。
募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。
18、募集资金管理及存放账户
公司已经制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转换公司债券的募集资金将存放于公司董事会指定的募集资金专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定，并在发行公告中披露募集资金专项账户的相关信息。
19、评级事项
资信评级机构为公司本次发行可转债出具了资信评级报告。
20、担保事项
本次发行的可转换公司债券不提供担保。
21、本次发行方案的有效期
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券方案的有效期为十二个月，自发行方案经公司股东大会审议通过之日起计算。
（二）债券评级情况
公司聘请中证鹏元资信评估股份有限公司为本次发行的可转债进行了信用评级，根据中证鹏元资信评估股份有限公司出具的《江苏精研科技股份有限公司2020年创业板公开发行可转换公司债券信用评级报告》（中鹏信评[2020]第Z[279]号01），公司主体信用等级为AA-，评级展望为稳定，本次债券的信用等级为AA-。
在本次债券存续期内，中证鹏元资信评估股份有限公司将定期或不定期对公司主体和本次可转债进行跟踪评级。其中，定期跟踪评级每年进行一次，跟踪评级报告于每一会计年度结束之日起6个月内披露。
（三）预计募集资金量和募集资金专项存储账户
1、预计募集资金量
本次发行可转债的预计募集资金为人民币57,000万元（含发行费用）。
2、募集资金专项存储账户
本次发行可转债募集资金将存放于公司募集资金的专项账户。
（四）承销方式及承销期
本次发行由主承销商中泰证券以余额包销的方式承销，承销期的起止时间：自2020年12月1日至2020年12月9日。
（五）发行费用
项目 金额（万元）
承销及保荐费用 627
审计及验资费用 35
律师费 75
资信评级费用 25
发行手续费 7
信息披露费用 65
合计 834
上述费用均为预计费用（含税），承销及保荐费用将根据保荐承销协议中相关条款及最终发行情况确定，其他发行费用将根据实际情况确定。
（六）主要日程与停、复牌安排
本次发行期间的主要日程与停、复牌安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
日期 交易日 发行活动 停、复牌安排
2020年12月1日星期 T-2日 刊登《募集说明书》、《募集说明书提示性公 正常交易
二 告》、《发行公告》、《网上路演公告》
2020年12月2日星期 T-1日 网上路演、原A股股东优先配售股权登记日 正常交易
三
2020年12月3日星期 T日 刊登《发行方案提示性公告》、原 A 股股东 正常交易
四 优先配售日、网上申购日
2020年12月4日星期 T+1日 刊登《网上中签率及优先配售结果公告》、进 正常交易
五 行网上申购的摇号抽签
2020年12月7日星期 T+2日 刊登《网上中签结果公告》、网上中签缴款日 正常交易
一
2020年12月8日星期 T+3日 保荐机构/主承销商根据网上资金到账情况确 正常交易
二 定最终配售结果和包销金额
2020年12月9日星期 T+4日 刊登《发行结果公告》 正常交易
三
上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响发行，公司将与保荐机构/主承销商协商后修改发行日程并及时公告。
（七）本次发行证券的上市流通
本次发行可转债不设持有期的限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
三、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称：江苏精研科技股份有限公司
法定代表人：王明喜
联系人：黄逸超
注册地址：江苏省常州市钟楼经济开发区棕榈路59号
电话：0519-69890866
传真：0519-69890860
（二）保荐机构（主承销商）
名称：中泰证券股份有限公司
法定代表人：李玮
保荐代表人：陈胜可、李硕
项目协办人：万年帅
项目组成员：白仲发、王静、杨亦婷、毕翠云、刘帅虎
注册地址：济南市市中区经七路86号
电话：0531-68889223
传真：0531-68889223
（三）发行人律师
名称：国浩律师（上海）事务所
事务所负责人：李强
经办律师：金诗晟、王隽然
注册地址：上海市北京西路968号嘉地中心23-25楼
电话：021-52341668
传真：021-52341670
（四）审计机构之一
名称：中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
事务所负责人：李尊农
经办会计师：胡海萌、潘大亮
注册地址：北京市西城区阜外大街1号四川大厦东塔楼15层
电话：010-68364878
传真：010-68364875
（五）审计机构之二
名称：大华会计师事务所（特殊普通合伙）
事务所负责人：梁春
经办会计师：周小根、汤孟强
注册地址：北京市海淀区西四环中路16号院7号楼1101
电话：010-58350048
传真：010-58350006
（六）资信评级机构
名称：中证鹏元资信评估股份有限公司
资信评级机构负责人：张剑文
经办评级人员：刘惠琼、董斌
注册地址：深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼
电话：0755-82879073
传真：0755-82872090
（七）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
地址：深圳市福田区深南大道2012号
电话：0755-88668590
传真：0755-82083104
（八）股份登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
地址：广东省深圳市福田区深南大道2012号
电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
（九）本次发行的主承销商收款银行
开户行：交通银行济南市中支行
户名：中泰证券股份有限公司
收款账号：371611000018170130778
四、发行人与本次发行有关人员之间的关系
截至本募集说明书签署日，发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
第三节 发行人基本情况
一、发行人股本结构及股东持股情况
截至2020年6月30日，公司的股本结构如下表：
类别 数量（股） 比例（%）
一、有限售条件股份 41,727,192 36.18
国家持股 - -
国有法人持股 - -
其他内资持股合计 41,680,392 36.14
外资持股合计 46,800 0.04
二、无限售条件股份 73,620,118 63.82
三、总股本 115,347,310 100.00
二、发行人前十名股东的持股情况
截至2020年6月30日，发行人前十名股东持股情况如下：
持股数量 持有有限售
股东名称 股东性质 持股比例 （股） 条件的股份
数量（股）
王明喜 境内自然人 21.77% 25,111,944 25,111,944
黄逸超 境内自然人 5.49% 6,326,892 6,326,892
常州创研投资咨询有限公司 境内非国有法 5.36% 6,177,600 6,177,600
人
邬均文 境内自然人 2.64% 3,049,696 3,049,696
全国社保基金四零一组合 其他 2.60% 3,000,059
全国社保基金一零二组合 其他 2.60% 2,999,999
中国工商银行股份有限公司－中
欧时代先锋股票型发起式证券投 其他 2.51% 2,900,000
资基金
史纯羽 境内自然人 2.15% 2,483,000
钱叶军 境内自然人 2.01% 2,318,055
史娟华 境内自然人 1.98% 2,283,985
合计 49.11% 56,651,230 40,666,132
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
发行人的控股股东、实际控制人为王明喜先生、黄逸超女士（系父女关系）。截至2020年6月30日，王明喜、黄逸超合计控制本公司3,761.64 万股股份，占公司总股本的32.61%；其中，王明喜直接持有公司2,511.19 万股股份，占公司总股本的21.77%；黄逸超直接持有本公司632.69 万股股份，占公司总股本的5.49%，并通过创研投资间接控制本公司 617.76 万股股份，占公司总股本的5.36%。
王明喜与黄逸超的简要情况如下：
姓名 基本情况 住所 在本公司担任的职务
王明喜 男，中国国籍，无永久境外居留权，常州市钟楼区世 董事长、总经理
身份证号：32040219621223**** 纪明珠园
女，中国国籍，无永久境外居留权，江苏省常州市钟 董事、董事会秘书、副
黄逸超 身份证号：32040419870913**** 楼区云山诗意花 总经理
园
王明喜和黄逸超的基本情况请参见本节之“五、发行人董事、监事、高级管理人员情况”之“（二）人员简历”。
第四节 财务会计信息与管理层分析
本节的财务会计数据反映了公司最近三年一期的财务状况，引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自公司2017年度、2018年度和2019年度经审计的财务报告及2020年1-6月未经审计的财务报告，财务指标根据上述财务报表为基础编制。投资者欲对公司进行更详细的了解，请阅读财务报告及审计报告全文。
一、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准
公司根据自身所处的行业和发展阶段，从项目的性质和金额两方面判断财务信息的重要性。重大事项标准为合并报表口径利润总额的5%，或金额虽未达到利润总额的5%但公司认为较为重要的相关事项。
二、公司报告期内财务报告审计情况
大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2017年度和2018年度，并分别出具了大华审字[2018]005820号和大华审字[2019]000755号标准无保留意见的审计报告；中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2019年度财务报告进行了审计，并出具了中兴华审字[2020]第 020536 号标准无保留意见的审计报告。公司2020年1-6月财务报表未经审计。
三、报告期内财务报表
（一）合并报表
1、合并资产负债表
单位：元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流动资产：
货币资金 346,538,293.76 336,079,086.42 336,693,092.08 620,366,639.02
交易性金融资产 189,980,031.00 302,167,258.75 - -
以公允价值计量
且其变动计入当 - - 1,724,870.00 535,200.00
期损益的金融资
产
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
应收票据 25,508.74 10,166,621.75 3,271,265.40 970,668.10
应收账款 414,288,986.77 508,635,474.86 354,315,923.84 261,871,776.59
预付款项 2,125,730.01 3,810,325.75 6,119,863.98 4,268,399.35
其他应收款 15,266,185.64 10,954,406.17 4,459,527.40 1,597,366.10
存货 291,580,745.00 233,224,996.69 126,790,859.41 104,591,552.86
其他流动资产 6,550,963.06 2,830,914.35 57,903,407.08 6,128,287.89
流动资产合计 1,266,356,443.98 1,407,869,084.74 891,278,809.19 1,000,329,889.91
非流动资产：
固定资产 737,853,803.66 658,396,391.13 634,278,907.93 410,286,633.09
在建工程 53,227,342.54 50,105,725.12 42,919,568.56 86,487,118.52
无形资产 83,652,611.14 47,798,230.59 47,457,081.72 37,604,542.78
长期待摊费用 1,765,485.97 2,394,466.57 9,981,014.76 13,185,264.61
递延所得税资产 18,463,640.60 14,926,162.46 13,483,187.14 7,038,294.76
其他非流动资产 39,282,607.42 10,507,059.08 12,765,509.92 28,311,207.66
非流动资产合计 934,245,491.33 784,128,034.95 760,885,270.03 582,913,061.42
资产总计 2,200,601,935.31 2,191,997,119.69 1,652,164,079.22 1,583,242,951.33
流动负债：
短期借款 - - - 51,800,000.00
交易性金融负债 2,243,677.25 850,554.00 -
以公允价值计量
且其变动计入当 - - 169,700.00 -
期损益的金融负
债
应付票据 307,055,615.25 287,208,294.00 125,313,684.05 61,509,032.89
应付账款 304,535,908.93 308,415,977.13 202,707,025.23 148,705,129.26
预收款项 13,490,604.76 28,364,460.20 4,251,133.79 186,061.52
应付职工薪酬 80,905,997.10 87,220,603.54 32,893,796.14 29,328,066.93
应交税费 5,789,972.46 11,198,444.24 3,920,742.89 7,873,603.57
其他应付款 21,065,045.85 20,339,778.53 904,776.92 584,930.52
一年内到期的非 - 132,166.76 323,153.40 -
流动负债
流动负债合计 735,086,821.60 743,730,278.40 370,484,012.42 299,986,824.69
非流动负债：
长期应付款 - - 138,873.52 -
递延收益 19,302,451.63 16,877,682.15 16,778,933.95 12,355,685.76
递延所得税负债 210,004.65 700,088.81 328,330.50 80,280.00
非流动负债合计 19,512,456.28 17,577,770.96 17,246,137.97 12,435,965.76
负债合计 754,599,277.88 761,308,049.36 387,730,150.39 312,422,790.45
所有者权益：
股本 115,347,310.00 88,753,700.00 88,000,000.00 88,000,000.00
资本公积金 855,197,390.72 878,016,770.50 855,617,766.95 855,617,766.95
减：库存股 18,440,615.00 19,091,165.00 - -
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
其它综合收益 1,847,667.76 1,635,317.01 1,396,075.52 -
盈余公积金 63,940,038.44 63,940,038.44 45,986,518.36 40,581,973.19
未分配利润 428,110,865.51 417,434,409.38 273,433,568.00 286,620,420.74
归属于母公司所 1,446,002,657.43 1,430,689,070.33 1,264,433,928.83 1,270,820,160.88
有者权益合计
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 1,446,002,657.43 1,430,689,070.33 1,264,433,928.83 1,270,820,160.88
负债和所有者权 2,200,601,935.31 2,191,997,119.69 1,652,164,079.22 1,583,242,951.33
益总计
2、合并利润表
单位：元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业总收入 607,805,254.69 1,473,002,013.81 882,313,496.07 922,285,875.42
其中：营业收入 607,805,254.69 1,473,002,013.81 882,313,496.07 922,285,875.42
二、营业总成本 565,421,862.58 1,245,492,777.84 816,150,295.84 724,732,424.40
其中：营业成本 427,663,727.73 916,090,685.12 615,898,494.48 551,131,018.10
税金及附加 4,778,797.58 13,385,492.53 8,639,034.46 10,464,096.87
销售费用 19,906,662.62 27,489,674.42 22,976,619.15 25,962,534.92
管理费用 56,395,054.65 151,238,569.61 77,157,044.21 64,602,687.83
研发费用 62,925,886.96 137,170,099.41 94,255,725.74 54,128,473.06
财务费用 -6,248,266.96 118,256.75 -2,776,622.20 18,443,613.62
其中：利息费用 485,926.52 597,431.41 287,355.79 6,784,965.71
利息收入 451,803.54 1,148,026.62 1,626,059.18 1,085,475.99
加：其他收益 4,704,385.50 3,055,189.49 3,482,577.82 1,540,069.87
投资收益（损失以“-”号填列） 7,798,329.40 2,024,648.80 6,288,547.06 3,464,458.93
公允价值变动收益（损失以“－”号 -4,660,351.00 1,960,614.75 1,320,890.00 535,200.00
填列）
信用减值损失（损失以“-”号填列） 1,315,382.58 -9,886,099.10 - -
资产减值损失（损失以“-”号填列） -13,225,737.95 -33,765,922.36 -36,541,591.90 -20,366,171.01
资产处置收益（亏损以“-”号填列） -548.50 3,040,490.17 -93,307.14 -8,124,963.10
三、营业利润（亏损以“－”号填列） 38,314,852.14 193,938,157.72 40,620,316.07 174,602,045.71
加：营业外收入 1,204,062.19 1,323,755.50 1,200,208.26 9,154,157.15
减：营业外支出 29,816.21 3,210,675.30 6,991,195.86 4,097,548.54
四、利润总额（亏损总额以“－”号 39,489,098.12 192,051,237.92 34,829,328.47 179,658,654.32
填列）
减：所得税费用 3,081,318.99 20,791,477.46 -2,356,363.96 24,511,716.27
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“－” 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
号填列）
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
2.终止经营净利润（净亏损以“－” - - - -
号填列）
（二）按所有权归属分类
1.少数股东损益（净亏损以“－”号 - - - -
填列）
2.归属于母公司股东的净利润（净亏 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
损以“－”号填列）
六、其他综合收益的税后净额 212,350.75 239,241.49 1,396,075.52 -
七、综合收益总额 36,620,129.88 171,499,001.95 38,581,767.95 155,146,938.05
归属于少数股东的综合收益总额 - - - -
归属于母公司普通股东综合收益总 36,620,129.88 171,499,001.95 38,581,767.95 155,146,938.05
额
3、合并现金流量表
单位：元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 703,478,081.76 1,441,121,069.86 837,365,921.09 862,137,801.77
收到的税费返还 28,701,225.44 26,852,517.54 40,390,240.64 49,615,560.67
收到其他与经营活动有关的现金 40,357,032.09 6,317,957.23 10,793,091.95 16,390,526.57
经营活动现金流入小计 772,536,339.29 1,474,291,544.63 888,549,253.68 928,143,889.01
购买商品、接受劳务支付的现金 428,915,064.42 636,139,200.25 442,270,662.82 474,228,004.16
支付给职工以及为职工支付的现 183,865,344.13 324,447,529.70 262,755,671.86 209,350,958.45
金
支付的各项税费 24,272,911.39 49,987,058.36 25,403,476.80 48,720,306.59
支付其他与经营活动有关的现金 80,358,497.72 71,567,411.55 75,714,744.51 60,818,613.42
经营活动现金流出小计 717,411,817.66 1,082,141,199.86 806,144,555.99 793,117,882.62
经营活动产生的现金流量净额 55,124,521.63 392,150,344.77 82,404,697.69 135,026,006.39
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益收到的现金 7,798,329.40 1,603,728.80 6,337,125.28 3,415,880.71
处置固定资产、无形资产和其他 - 5,830,679.59 5,812.75 125,180.68
长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到 - - - -
的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 750,731,000.00 1,351,620,000.00 1,120,464,000.00 298,000,000.00
投资活动现金流入小计 758,529,329.40 1,359,054,408.39 1,126,806,938.03 301,541,061.39
购建固定资产、无形资产和其他 144,993,816.44 156,917,113.03 225,558,303.00 222,393,666.18
长期资产支付的现金
投资支付的现金 - - - -
取得子公司及其他营业单位支付 - - - -
的现金净额
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
支付其他与投资活动有关的现金 641,614,000.00 1,599,000,000.00 1,170,000,000.00 299,189,472.99
投资活动现金流出小计 786,607,816.44 1,755,917,113.03 1,395,558,303.00 521,583,139.17
投资活动产生的现金流量净额 -28,078,487.04 -396,862,704.64 -268,751,364.97 -220,042,077.78
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - 19,091,165.00 - 763,425,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资 - - - -
收到的现金
取得借款收到的现金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 254,866,344.80
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - -
发行债券收到的现金 - - - -
筹资活动现金流入小计 55,000,000.00 68,591,165.00 67,021,797.60 1,018,291,344.80
偿还债务支付的现金 55,000,000.00 49,500,000.00 118,821,797.60 353,215,668.84
分配股利、利润或偿付利息支付 25,433,213.09 10,277,431.41 45,255,355.79 56,515,019.41
的现金
其中：子公司支付给少数股东的 - - - -
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 44,640,807.07 26,157,533.42 26,243,318.75
筹资活动现金流出小计 125,074,020.16 59,777,431.41 190,234,686.81 435,974,007.00
筹资活动产生的现金流量净额 -70,074,020.16 8,813,733.59 -123,212,889.21 582,317,337.80
四、汇率变动对现金的影响 2,658,241.62 994,324.48 -271,523.87 -6,359,266.18
五、现金及现金等价物净增加额 -40,369,743.95 5,095,698.20 -309,831,080.36 490,942,000.23
加：期初现金及现金等价物余额 285,279,177.51 280,183,479.31 590,014,559.67 99,072,559.44
六、期末现金及现金等价物余额 244,909,433.56 285,279,177.51 280,183,479.31 590,014,559.67
（二）母公司报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流动资产：
货币资金 245,666,485.65 283,036,891.05 320,305,255.30 609,146,387.49
交易性金融资产 187,400,031.00 280,667,258.75 - -
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 - - 1,724,870.00 535,200.00
金融资产
应收票据 25,508.74 10,166,621.75 3,271,265.40 538,460.22
应收账款 477,959,367.10 515,408,570.20 351,432,542.95 242,003,192.50
预付款项 7,925,418.06 3,484,617.94 3,964,327.70 4,102,385.83
其他应收款 21,135,022.86 12,146,973.82 4,769,012.36 858,746.10
存货 263,369,997.95 220,212,648.46 118,951,844.40 95,961,708.12
其他流动资产 3,460,440.21 34,021.20 56,839,445.19 2,510,633.36
流动资产合计 1,206,942,271.57 1,325,157,603.17 861,258,563.30 955,656,713.62
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
非流动资产：
长期股权投资 79,941,774.90 79,239,674.90 77,161,694.90 40,585,200.00
固定资产 682,902,538.34 602,735,534.04 577,007,136.45 367,357,031.90
在建工程 52,822,852.36 50,478,797.04 44,993,264.72 86,487,118.52
无形资产 74,754,763.86 38,938,403.92 38,560,116.87 37,604,542.78
长期待摊费用 1,765,485.97 2,394,466.57 2,755,271.82 3,677,708.23
递延所得税资产 16,227,599.42 13,080,474.01 9,749,266.70 6,453,763.61
其他非流动资产 37,642,037.42 8,346,648.18 12,078,137.92 28,113,607.66
非流动资产合计 946,057,052.27 795,213,998.66 762,304,889.38 570,278,972.70
资产总计 2,152,999,323.84 2,120,371,601.83 1,623,563,452.68 1,525,935,686.32
流动负债：
短期借款 - - - -
交易性金融负债 2,243,677.25 850,554.00 - -
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 - - 169,700.00 -
金融负债
应付票据 296,131,624.78 274,934,002.37 125,590,934.05 61,509,032.89
应付账款 298,945,341.55 297,234,077.49 197,330,414.61 182,084,880.64
预收款项 2,322,710.59 9,624,048.29 4,039,133.79 184,061.52
应付职工薪酬 68,171,296.80 71,380,494.44 29,208,304.52 24,365,365.74
应交税费 4,306,607.43 7,298,009.27 2,288,192.63 6,590,542.58
其他应付款 20,986,564.87 20,225,039.01 498,641.96 512,422.26
流动负债合计 693,107,823.27 681,546,224.87 359,125,321.56 275,246,305.63
非流动负债：
递延收益 18,459,162.56 16,877,682.15 16,778,933.95 12,355,685.76
递延所得税负债 210,004.65 700,088.81 328,330.50 80,280.00
非流动负债合计 18,669,167.21 17,577,770.96 17,107,264.45 12,435,965.76
负债合计 711,776,990.48 699,123,995.83 376,232,586.01 287,682,271.39
所有者权益（或股东
权益）：
实收资本（或股本） 115,347,310.00 88,753,700.00 88,000,000.00 88,000,000.00
资本公积金 855,197,390.72 878,016,770.50 855,617,766.95 855,617,766.95
减：库存股 18,440,615.00 19,091,165.00 - -
其它综合收益 - - - -
盈余公积金 63,940,038.44 63,940,038.44 45,986,518.36 40,581,973.19
未分配利润 425,178,209.20 409,628,262.06 257,726,581.36 254,053,674.79
所有者权益合计 1,441,222,333.36 1,421,247,606.00 1,247,330,866.67 1,238,253,414.93
负债和所有者权益总 2,152,999,323.84 2,120,371,601.83 1,623,563,452.68 1,525,935,686.32
计
2、母公司利润表
单位：元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业总收入 595,942,266.24 1,441,137,115.99 849,296,253.85 878,077,801.49
其中：营业收入 595,942,266.24 1,441,137,115.99 849,296,253.85 878,077,801.49
二、营业总成本 536,750,333.27 1,235,353,169.05 769,475,014.72 693,697,023.65
其中：营业成本 411,350,914.69 959,989,080.63 596,204,466.89 538,752,366.82
税金及附加 4,599,901.80 11,656,953.92 7,657,917.03 8,839,246.71
销售费用 18,946,478.28 25,023,064.39 21,753,220.28 24,210,760.32
管理费用 48,302,045.97 115,892,203.55 58,108,870.54 49,682,658.82
研发费用 59,777,913.11 122,634,307.01 88,579,964.00 54,128,473.06
财务费用 -6,226,950.58 157,559.55 -2,829,424.02 18,083,517.92
其中：利息费用 483,854.17 583,757.22 247,339.90 6,458,510.05
利息收入 429,823.79 1,102,182.53 1,596,218.48 1,059,618.46
加：其他收益 4,010,029.88 3,055,189.49 3,474,348.05 1,540,069.87
投资收益（损失以“-”号填列） 7,458,345.26 25,316,149.80 6,288,547.06 3,464,458.93
公允价值变动收益（损失以“－” -4,660,351.00 1,960,614.75 1,320,890.00 535,200.00
号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填列） -9,135,202.47 -10,041,311.99 - -
资产减值损失（损失以“-”号填列） -13,298,117.48 -33,744,947.37 -31,059,128.06 -16,989,211.01
资产处置收益（亏损以“-”号填列） - 3,276,308.54 -64,099.20 -8,027,319.12
三、营业利润（亏损以“－”号填 43,566,667.16 195,605,950.16 59,781,796.98 164,903,976.51
列）
加：营业外收入 1,144,288.19 1,105,425.50 1,143,421.50 9,133,781.05
减：营业外支出 528.20 3,041,556.81 6,552,530.63 4,093,649.33
四、利润总额（亏损总额以“－” 44,710,427.15 193,669,818.85 54,372,687.85 169,944,108.23
号填列）
减：所得税费用 3,429,157.01 16,191,667.38 327,236.11 21,798,528.74
五、净利润（净亏损以“－”号填 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
列）
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“－” 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
号填列）
2.终止经营净利润（净亏损以“－” - - - -
号填列）
（二）按所有权归属分类：
1.少数股东损益（净亏损以“－” - - - -
号填列）
2.归属于母公司股东的净利润（净 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
亏损以“－”号填列）
六、其他综合收益的税后净额 - - - -
七、综合收益总额 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 646,234,063.78 1,371,828,641.23 789,058,452.07 822,289,245.60
收到的税费返还 27,758,190.03 26,700,838.22 40,390,240.64 48,913,697.83
收到其他与经营活动有关的现金 45,353,036.47 5,972,597.73 10,660,848.05 58,214,157.45
经营活动现金流入小计 719,345,290.28 1,404,502,077.18 840,109,540.76 929,417,100.88
购买商品、接受劳务支付的现金 413,657,530.90 647,382,190.14 462,475,556.07 487,122,562.78
支付给职工以及为职工支付的现 166,200,277.36 283,027,347.92 218,059,373.94 164,243,211.43
金
支付的各项税费 21,727,938.83 34,410,748.80 17,633,990.06 30,027,640.87
支付其他与经营活动有关的现金 84,036,938.31 106,836,710.48 109,604,743.88 55,809,162.40
经营活动现金流出小计 685,622,685.40 1,071,656,997.34 807,773,663.95 737,202,577.48
经营活动产生的现金流量净额 33,722,604.88 332,845,079.84 32,335,876.81 192,214,523.40
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益收到的现金 7,458,345.26 24,895,229.80 6,337,125.28 3,415,880.71
处置固定资产、无形资产和其他 - 8,557,904.24 5,812.75 124,930.68
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 725,811,000.00 1,350,120,000.00 1,120,464,000.00 298,000,000.00
投资活动现金流入小计 733,269,345.26 1,383,573,134.04 1,126,806,938.03 301,540,811.39
购建固定资产、无形资产和其他 150,822,677.45 175,299,797.57 195,246,691.24 211,216,201.29
长期资产支付的现金
投资支付的现金 702,100.00 2,077,980.00 36,576,494.90 20,000,000.00
支付其他与投资活动有关的现金 635,614,000.00 1,576,000,000.00 1,170,000,000.00 299,189,472.99
投资活动现金流出小计 787,138,777.45 1,753,377,777.57 1,401,823,186.14 530,405,674.28
投资活动产生的现金流量净额 -53,869,432.19 -369,804,643.53 -275,016,248.11 -228,864,862.89
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - 19,091,165.00 - 763,425,000.00
取得借款收到的现金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 198,266,344.80
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - -
发行债券收到的现金 - - - -
筹资活动现金流入小计 55,000,000.00 68,591,165.00 67,021,797.60 961,691,344.80
偿还债务支付的现金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 348,415,668.84
分配股利、利润或偿付利息支付 25,433,213.09 10,263,757.22 45,215,339.90 56,160,559.59
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 44,640,807.07 - 26,157,533.42 26,243,318.75
筹资活动现金流出小计 125,074,020.16 59,763,757.22 138,394,670.92 430,819,547.18
筹资活动产生的现金流量净额 -70,074,020.16 8,827,407.78 -71,372,873.32 530,871,797.62
四、汇率变动对现金的影响 1,768,854.10 -949,413.65 -945,420.99 -6,359,266.18
五、现金及现金等价物净增加额 -88,451,993.37 -29,081,569.56 -314,998,665.61 487,862,191.95
加：期初现金及现金等价物余额 234,714,072.97 263,795,642.53 578,794,308.14 90,932,116.19
六、期末现金及现金等价物余额 146,262,079.60 234,714,072.97 263,795,642.53 578,794,308.14
四、关于报告期内合并财务报表合并范围变化的说明
（一）2020年1-6月合并范围的变化
2020年1-6月，公司合并财务报表的合并范围未发生变化。
（二）2019年度合并范围的变化
2019年度，公司合并财务报表的合并范围未发生变化。
（三）2018年度合并范围的变化
2018年度，公司合并范围增加3家子公司，并于当期纳入合并报表范围，具体新纳入合并范围子公司的情况如下：
序号 公司名称 变更原因 权益比例
1 道研（上海）电子科技发展有限公司 投资设立 100.00%
2 精研（香港）科技发展有限公司 投资设立 100.00%
3 GIANTECH.AMERICA,INC 投资设立 100.00%
（四）2017年度合并范围的变化
2017年度，公司合并财务报表的合并范围未发生变化。
五、报告期内财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
项目 2020年 2019年 2018年 2017年
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
流动比率（倍） 1.72 1.89 2.41 3.33
速动比率（倍） 1.33 1.58 2.06 2.99
资产负债率（合并报表）（%） 34.29 34.73 23.47 19.73
资产负债率（母公司报表）（%） 33.06 32.97 23.17 18.85
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
应收账款周转率（次） 1.25 3.21 2.68 4.10
存货周转率（次） 1.40 4.38 4.70 4.47
总资产周转率（次） 0.28 0.77 0.55 0.77
每股经营活动现金流量（元/股） 0.48 4.42 0.94 1.53
每股净现金流量（元/股） -0.35 0.06 -3.52 5.58
每股净资产（元/股） 12.54 16.12 14.37 14.44
注1：主要财务指标计算公司如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
（4）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面余额
（5）存货周转率=营业成本/存货平均账面余额
（6）总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
（7）每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
（8）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
（9）每股净资产=期末净资产/期末股本总额
注2：上述财务指标除资产负债率（母公司报表）以母公司财务报表的数据为基础计算外，其余
财务指标均以合并财务报表的数据为基础计算。
（二）每股收益及净资产收益率
公司按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）要求计算的净资产收益率和每股收益如下：
报告期利润 报告期 加权平均净资 每股收益（元/股）
产收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
2020年1-6月 2.51 0.32 0.32
扣除非经常损益前 2019年 12.72 1.94 1.94
归属于公司普通股
股东的净利润 2018年 2.94 0.42 0.42
2017年 34.53 2.23 2.23
2020年1-6月 2.29 0.29 0.29
扣除非经常损益后 2019年 12.29 1.87 1.87
归属于普通股股东
的净利润 2018年 2.63 0.38 0.38
2017年 34.31 2.21 2.21
（三）非经常性损益明细表
单位：元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
非流动资产处置损益（包括已计 -30,364.71 459,814.88 -1,078,053.48 -8,124,963.10
提资产减值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企
业业务密切相关，按照国家统一 4,608,493.06 3,041,111.80 3,127,155.66 9,532,631.87
标准定额或定量享受的政府补助
除外）
除同公司正常经营业务相关的有
效套期保值业务外，持有交易性
金融资产、交易性金融负债产生
的公允价值变动损益，以及处置 3,127,649.63 3,985,263.55 -7,784,686.35 3,416,886.85
交易性金融资产、交易性金融负
债和可供出售金融资产取得的投
资收益
单独进行减值测试的应收款项减 87,199.99 3,445,063.69 - -
值准备转回
除上述各项之外的其他营业外收 1,204,062.19 691,755.49 -5,192,945.11 -2,935,953.39
入和支出
其他符合非经常性损益定义的损 -4,414,451.45 -4,061,538.55 15,394,123.41 -552,044.82
益项目
合计 4,582,588.71 7,561,470.86 4,465,594.13 1,336,557.41
减：企业所得税费用（所得税费 1,389,323.23 1,769,615.75 642,160.44 362,589.44
用减少以“-”表示）
少数股东损益 - - - -
归属于母公司股东的非经常性损 3,193,265.48 5,791,855.11 3,823,433.69 973,967.97
益净额
六、报告期内会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正
（一）会计政策变更
报告期内，公司在2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月存在会计政策变更。
1、2017年度会计政策变更
（1）会计政策变更的内容
2017年5月10日，财政部公布了修订后的《企业会计准则第16号——政府补助》，该准则修订自2017年6月12日起施行，同时要求企业对2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理，对2017年1月1日至该准则施行日之间新增的政府补助根据修订后的准则进行调整。
公司自2017年6月12日开始采用该修订后的准则，上述会计政策变化对公司当期财务报表未产生影响。
2017年4月28日，财政部发布了《企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，该准则自2017年5月28日起施行。公司根据该准则及财政部《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2017〕30 号的规定，在利润表中新增了“资产处置收益”项目，并对净利润按经营持续性进行分类列报。
公司按照《企业会计准则第30号——财务报表列报》等的相关规定，对可比期间的比较数据进行了调整。
（2）会计政策变更对公司的影响
公司执行上述规定， 2016年度相关报表科目的主要影响如下：
单位：元
项目 调整后 调整前
资产处置收益 2,083,126.95 -
营业外收入 19,882,202.53 22,557,053.03
营业外支出 3,075,123.39 3,666,846.94
持续经营净利润 161,551,402.45 -
终止经营净利润 - -
2、2018年度会计政策变更
（1）会计政策变更的内容
2018年6月15日，财政部于发布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2018〕15 号），对一般企业财务报表格式进行了修订，归并部分资产负债表项目，拆分部分利润表项目。
2018年9月7日，财政部发布了《关于2018年度一般企业财务报表格式有关问题的解读》，明确要求代扣个人所得税手续费返还在“其他收益”列报，实际收到的政府补助，无论是与资产相关还是与收益相关，在编制现金流量表时均作为经营活动产生的现金流量列报。
公司已经根据新的企业财务报表格式的要求编制财务报表，财务报表的列报项目因此发生变更的，已经按照《企业会计准则第30号——财务报表列报》等的相关规定，对可比期间的比较数据进行调整。
（2）会计政策变更对公司的影响
单位：元
列报项目 2017年12月31日 影响金额 2018年1月1日
之前列报金额 经重列后金额
应收票据 970,668.10 -970,668.10 -
应收账款 261,871,776.59 -261,871,776.59 -
应收票据及应收账款 - 262,842,444.69 262,842,444.69
应付票据 61,509,032.89 -61,509,032.89 -
应付账款 148,705,129.26 -148,705,129.26 -
应付票据及应付账款 - 210,214,162.15 210,214,162.15
管理费用 118,731,160.89 -54,128,473.06 64,602,687.83
研发支出 - 54,128,473.06 54,128,473.06
收到其他与经营活动有关的现金 11,490,526.57 4,900,000.00 16,390,526.57
收到其他与投资活动有关的现金 302,900,000.00 -4,900,000.00 298,000,000.00
3、2019年度会计政策变更
（1）会计政策变更的内容
财政部于2017年3月31日分别发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量（2017年修订）》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第23号——金融资产转移（2017年修订）》（财会〔2017〕8号）、《企业会计准则第24号——套期会计（2017年修订）》（财会〔2017〕9号），于2017年5月2日发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报（2017年修订）》（财会〔2017〕14 号）（上述准则统称“新金融工具准则”），要求境内上市企业自2019年1月1日起执行新金融工具准则。
财政部于2019年4月30日发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号），2018年6月15日发布的《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15号）同时废止。2019年9月19日，财政部发布了《关于修订印发《合并财务报表格式（2019版）》的通知》（财会[2019] 16号），与财会[2019]6号配套执行。
公司根据财会[2019]6号、财会[2019]16号规定的财务报表格式编制比较报表，财务报表格式的修订对公司财务状况和经营成果无重大影响。
（2）会计政策变更对公司的影响
单位：元
列报项目 2018年12月31 影响金额 2019年1月1日
日之前列报金额 经重列后金额
交易性金融资产 - 51,724,870.00 51,724,870.00
以公允价值计量且其变动计入当期损 1,724,870.00 -1,724,870.00 -
益的金融资产
应收票据及应收账款 357,587,189.24 -357,587,189.24 -
应收票据 - 3,271,265.40 3,271,265.40
应收账款 - 354,648,225.77 354,648,225.77
其他流动资产 57,903,407.08 -50,000,000.00 7,903,407.08
递延所得税资产 13,483,187.14 42,299.07 13,525,486.21
交易性金融负债 - 169,700.00 169,700.00
以公允价值计量且其变动计入当期损 169,700.00 -169,700.00 -
益的金融负债
应付票据及应付账款 328,020,709.28 -328,020,709.28 -
应付票据 - 125,313,684.05 125,313,684.05
应付账款 - 202,707,025.23 202,707,025.23
盈余公积 45,986,518.36 205,704.93 46,192,223.29
未分配利润 273,433,568.00 168,896.07 273,602,464.07
资产减值损失 36,541,591.90 -36,541,591.90 -
资产减值损失（损失以“－”号填列） - -36,541,591.90 -36,541,591.90
4、2020年1-6月会计政策变更
财政部于2017年7月5日发布了《企业会计准则第14号——收入》（财会[2017]22号），要求境内上市企业，自2020年1月1日起施行。
本次会计政策变更调整，是根据财政部相关文件要求进行的合理变更，不存在追溯调整事项，也不会对会计政策变更之前公司的资产总额、负债总额、净资产及净利润产生重大影响。
（二）会计估计变更
报告期内，公司无会计估计变更事项。
（三）会计差错更正
报告期内，公司无前期会计差错更正事项。
七、对公司财务状况、经营成果、资本性支出、技术创新等方面的分析
（一）公司业务、经营模式对公司财务状况、经营业绩等影响分析
1、采购和生产模式影响分析
公司诸多客户对产品的工艺、技术参数、质量标准等方面的要求存在一定差异，产品种类、型号也较多，难以实现大规模的备货，因而公司实行“以销定产”的定制化生产模式，受此影响，采购计划需根据客户订单和生产计划安排，实行“以产定采”的采购模式。因此，公司根据客户订单开展相应原材料和辅料等采购工作，同时，为保证生产的连续性，公司会综合客户当前生产订单、客户未来预测订单以及客户后期维护其下游客户需求等确定生产用量，随着公司业务规模持续扩大，存货相应有所增加。
公司产品生产采取自主生产和外协加工配合的方式进行，其中，自主生产主要聚焦核心环节，外协加工主要承担后制程工序、模具制造等辅助环节。通过该等生产模式，公司可以集中于MIM核心工艺环节的产能扩大、技术更新及产品研发，最大程度上建立产业竞争门槛。为满足产能扩大和响应客户对于产品精度更高的需求，进一步提高自动化生产水平，降低人工成本，保证产品质量的稳定性，公司持续投入高精度的模具设备；且在子公司精研东莞新增MIM制程，建设珠三角地区的MIM全产业链，有效覆盖珠三角地区客户，更快更及时地响应客户的需求。公司固定资产是其资产重要组成部分，报告期内公司通过首次公开发行募集资金和自筹资金方式加大了资本性支出，固定资产规模有所增加。
2、销售模式影响分析
公司产品直接面向客户销售，公司保持与客户接触及时获取客户的需求变化信息，调整研发、采购及生产布局，从而极大程度地满足客户的差异化需求，提升公司的市场响应能力。公司下游客户主要为消费类电子产品或汽车领域终端品牌商或上游产业链的供应商。目前，公司产品已最终应用于苹果（Apple）、OPPO、步步高（vivo）、三星（SAMSUNG）、小米、Fitbit等国内外知名消费电子品牌和长城、本田、上汽通用等国内外知名汽车品牌，公司部分产品销售给产业链供应商后，再由其集成后销售给终端品牌商。
公司境内外客户信用政策及回款周期有所差异。由于公司各年主要直接客户和收入结构存在一定程度的变动，不同客户的信用期限、付款审批流程、集中付款期存在时间差异，公司各年第四季度收入对年末应收账款余额的影响情况略有变动，对公司各期末应收账款产生影响。
公司主要采用 MIM 技术为消费电子等领域客户提供定制化精密金属零部件，产品具有微型化、精密化、复杂化、非标准化的特点，下游终端品牌客户产品在工艺、技术、型号、外观和材料等具体需求上存在一定差异性。报告期内，因终端品牌客户需求变化，公司的产品结构、客户结构调整对公司营业收入与净利润产生一定影响。
（二）行业及技术对公司财务状况、经营业绩以及技术创新等影响分析
MIM 行业在我国属新兴的高新技术行业，因此技术对于行业内企业发展而言至关重要。企业需要具备较强的技术研发能力，尤其随着MIM产品应用领域的逐步拓展，企业需要通过对模具、喂料、工艺等技术进行不断的研发创新，以保证产品能够符合各领域客户的定制化需求。未来为实现MIM产品的进一步推广，行业内企业需要根据各领域需求对行业前沿技术进行研究开发，以扩大MIM产品在更多领域的适用性，材料的多元化以及工艺的复杂化将成为行业技术未来的发展趋势。
公司深耕MIM行业十多年，拥有出色的MIM规模化生产经验和全制程管控经验，能够保证MIM产品的最终综合良率居于行业平均水平之上；在技术研发方面，公司进行新技术、新领域的战略布局，在MIM新材料、新工艺等领域不断实现技术突破，满足客户的需求和市场产品发展的趋势，走在MIM行业发展的前端。公司逐步建立了自身的行业技术壁垒，包括拥有自主研发的改混料能力、差异化的产品烧结技术处理能力、MIM精密模具设计开发制造能力、MIM制品的后处理能力、自动化设备技术研发能力等，贯穿MIM生产的全过程，将研发与生产紧密结合，降本增效，提升了产品的竞争力。
报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用支出保持较快增长，占营业收入的比率分别为5.87%、10.68%、9.31%和10.35%。公司的MIM技术在应用领域具备的成本优势、对于非通用性生产工艺路线的研究开发及MIM行业先发优势可实现较高的产品溢价，公司毛利率要高于同行业可比公司的平均水平。
八、财务状况分析
（一）资产分析
1、资产构成及变化分析
报告期内，公司资产构成如下所示：
单位：万元
2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 126,635.64 57.55% 140,786.91 64.23% 89,127.88 53.95% 100,032.99 63.18%
非流动资产 93,424.55 42.45% 78,412.80 35.77% 76,088.53 46.05% 58,291.31 36.82%
资产总计 220,060.19 100.00% 219,199.71 100.00% 165,216.41 100.00% 158,324.30 100.00%
报告期内，公司积极响应客户需求，配合客户进行新产品、新工艺、新材料研发，凭借自身的技术优势和快速响应体系，为客户提供满意的解决方案，使MIM 产品应用到更多的场景和领域，促使公司业务规模不断扩大，相应公司资产规模保持稳定增长。
报告期各期末，公司总资产分别为 158,324.30 万元、165,216.41 万元、219,199.71 万元和 220,060.19 万元，2018 年末和 2019 年末分别较上年末增长4.35%和32.67%。从资产结构来看，报告期各期末，公司资产以流动资产为主，占比分别为63.18%、53.95%、64.23%和57.55%，公司的资产均与生产经营活动直接相关，整体资产质量优良，资产结构良好。
2、流动资产构成及变化分析
报告期各期末，发行人的流动资产构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 34,653.83 27.36% 33,607.91 23.87% 33,669.31 37.78% 62,036.66 62.02%
交易性金融资产 18,998.00 15.00% 30,216.73 21.46% - - - -
以公允价值计量
且其变动计入当 - 0.00% - - 172.49 0.19% 53.52 0.05%
期损益的金融资
产
应收票据 2.55 0.00% 1,016.66 0.72% 327.13 0.37% 97.07 0.10%
应收账款 41,428.90 32.72% 50,863.55 36.13% 35,431.59 39.75% 26,187.18 26.18%
预付款项 212.57 0.17% 381.03 0.27% 611.99 0.69% 426.84 0.43%
其他应收款 1,526.62 1.21% 1,095.44 0.78% 445.95 0.50% 159.74 0.16%
存货 29,158.07 23.03% 23,322.50 16.57% 12,679.09 14.23% 10,459.16 10.46%
其他流动资产 655.10 0.52% 283.09 0.20% 5,790.34 6.50% 612.83 0.61%
合计 126,635.64 100.00% 140,786.91 100.00% 89,127.88 100.00% 100,032.99 100.00%
公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货和其他流动资产构成，报告期各期末，上述资产合计占流动资产比重分别为 99.26%、98.25%、98.23%和98.62%。
（1）货币资金
报告期各期末，公司的货币资金构成如下所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
库存现金 1.27 2.52 3.47 3.41
银行存款 24,489.67 28,525.39 28,014.88 58,998.05
其他货币资金 10,162.89 5,079.99 5,650.96 3,035.21
合计 34,653.83 33,607.91 33,669.31 62,036.66
公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成，其他货币资金主要系银行承兑汇票保证金及远期外汇合约保证金。报告期各期末，公司货币资金余额分别为62,036.66万元、33,669.31万元、33,607.91万元和34,653.83万元，占各期末流动资产的比例分别为62.02%、37.78%、23.87%和27.36%。
2018年末，公司货币资金较2017年末减少28,367.35万元，主要原因系：一方面，为了加强与国内客户的合作，深入挖掘客户的需求，配合客户进行新品开发和生产，公司于2018年度持续加大固定资产投入；另一方面，公司于2018年使用货币资金归还5,180.00万元短期借款，使用闲置货币资金5,000.00万元用于投资理财产品，相应导致公司货币资金金额的下降。
（2）交易性金融资产
截至2020年6月30日，公司交易性金融资产为18,998.00万元，其中衍生金融资产和理财产品分别为140.00万元和18,858.00万元。
衍生金融资产系公司与银行签订的尚未到期交割的远期外汇合约及外汇期权在期末时点的公允价值。公司持有远期外汇合约及外汇期权主要系随着发行人海外业务不断发展，外币结算需求有所上升。为更好地规避和防范外汇汇率波动风险，增强财务稳健性，公司与银行等金融机构开展相关业务。
公司购买理财产品对闲置资金进行现金管理，旨在不影响其正常生产经营的前提下充分利用闲置资金，提高资金的使用效率和管理水平，为公司及股东获取较好的投资回报。
（3）应收账款变动情况分析
1）应收账款与营业收入匹配情况
报告期内，公司应收账款与营业收入匹配情况如下所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
/2020年1-6月 /2019年度 /2018年度 /2017年度
应收账款余额 43,946.41 53,536.83 38,154.96 27,575.57
坏账准备 2,517.51 2,673.28 2,723.36 1,388.40
营业收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
第四季度营业收入 - 44,292.68 29,761.62 23,199.72
应收账款余额占营 36.15% 36.35% 43.24% 29.90%
业收入比重
注：2020年应收账款余额占营业收入比重指标测算中对营业收入进行了年化处理。
报告期各期末，公司的应收账款余额分别为27,575.57万元、38,154.96万元、53,536.83 万元和 43,946.41 万元，应收账款余额占同期营业收入比重分别为29.90%、43.24%、36.35%和36.15%。根据公司信用政策及回款周期，公司各年末应收账款主要由当年第四季度确认的营业收入形成，其余额变动与当年第四季度销售收入金额变动密切相关。由于公司各年主要直接客户和收入结构存在一定程度的变动，不同客户的信用期限、付款审批流程、集中付款期存在时间差异，公司各年第四季度收入对年末应收账款余额的影响情况略有变动。
2018年末应收账款余额占营业收入比重相对较大，主要系公司2018年四季度销售金额增加，确认的应收款项于2018年末尚在信用期内。
2019年末应收账款余额占营业收入比重相比2018年有所下降，主要系：①2019年公司终端品牌客户OPPO、vivo销售大幅提升，直接对应的下游客户信用期比较短，平均账期为2个月，实际结算期限较2018年有所降低；②公司2019年第四季度销售占比相比2018年有所下降。
2020年6月末应收账款余额较2019年末有所下降，主要系公司上半年销售收入占比较低，前期部分应收账款账期到期客户支付了有关款项。
2）应收账款坏账准备分析
报告期各期末，应收账款余额及坏账准备计提情况如下：
单位：万元
类别 账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
2020年6月30日
单项金额重大并单独计提 - - - - -
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
坏账准备的应收账款
其中：逾期组合 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
单项金额不重大但单独计 - - - - -
提坏账准备的应收账款
类别 账面余额 比例 坏账准备 计提比例 账面价值
合计 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
2019年12月31日
单项金额重大并单独计提 - - - - -
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提 53,491.73 99.92% 2,628.18 4.91% 50,863.55
坏账准备的应收账款
其中：逾期组合 53,491.73 99.92% 2,628.18 4.91% 50,863.55
单项金额不重大但单独计 45.10 0.08% 45.10 100.00% -
提坏账准备的应收账款
合计 53,536.83 100.00% 2,673.28 4.99% 50,863.55
2018年12月31日
单项金额重大并单独计提 690.75 1.81% 690.75 100.00% -
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提 37,298.81 97.76% 1,867.21 5.01% 35,431.59
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计 165.40 0.43% 165.40 100.00% -
提坏账准备的应收账款
合计 38,154.96 100.00% 2,723.36 7.14% 35,431.59
2017年12月31日
单项金额重大并单独计提 - - - - -
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提 27,575.57 100.00% 1,388.40 5.03% 26,187.18
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计 - - - - -
提坏账准备的应收账款
合计 27,575.57 100.00% 1,388.40 5.03% 26,187.18
按照信用风险特征组合计计提坏账准备的应收账款具体情况如下：
单位：万元
逾期、账龄结构 金额 比例 坏账准备 计提比例
2020年6月30日
账期内 32,441.04 73.82% 973.23 3.00%
逾期1-30天 5,281.69 12.02% 264.08 5.00%
逾期31-60天 2,167.03 4.93% 216.70 10.00%
逾期61-90天 3,534.75 8.04% 706.95 20.00%
逾期91-180天 330.73 0.75% 165.37 50.00%
逾期180天以上 191.17 0.44% 191.17 100.00%
逾期、账龄结构 金额 比例 坏账准备 计提比例
合计 43,946.41 100.00% 2,517.51 -
2019年12月31日
账期内 40,099.09 74.96% 1,202.97 3.00%
逾期1-30天 8,105.86 15.15% 405.29 5.00%
逾期31-60天 4,139.76 7.74% 413.98 10.00%
逾期61-90天 595.87 1.11% 119.17 20.00%
逾期91-180天 128.77 0.24% 64.39 50.00%
逾期180天以上 422.38 0.79% 422.38 100.00%
合计 53,491.73 100.00% 2,628.18 -
2018年12月31日
1年以内 37,264.19 99.91% 1,863.21 5.00%
1-2年 29.18 0.08% 2.92 10.00%
2-3年 5.44 0.01% 1.09 20.00%
合计 37,298.81 100.00% 1,867.21 -
2017年12月31日
1年以内 27,449.00 99.54% 1,372.45 5.00%
1-2年 93.69 0.34% 9.37 10.00%
2-3年 32.88 0.12% 6.58 20.00%
合计 27,575.57 100.00% 1,388.40 -
截至2017年12月31日、2018年12月31日，公司1年以内的应收账款分别占99.54%和99.91%，账龄在1年以内的应收账款占比较高，均保持在99%以上。
截至2019年12月31日、2020年6月30日，公司根据金融工具新准则要求，开始以预期信用损失为基础，对应收账款进行减值会计处理确认损失准备。截至2019年12月31日、2020年6月30日，公司账期内的应收账款占比分别为 74.98%、73.82%，公司客户具有良好的商业信誉及支付能力，公司应收账款回收情况良好，不存在重大收款风险。
3）应收账款前五名情况
报告期各期末，公司应收账款前五名客户的具体明细如下表：
单位：万元
序号 公司名称 金额 占余额比例
2020年6月30日
1 富士康集团 14,167.45 32.24%
2 捷普集团 5,866.63 13.35%
3 可成集团 5,403.13 12.29%
4 KHVATEC株式会社 4,436.88 10.10%
5 XiaomiH.K.Limited 3,138.40 7.14%
合计 33,012.49 75.12%
2019年12月31日
1 富士康集团 19,389.43 36.22%
2 可成集团 8,989.87 16.79%
3 捷普集团 7,719.70 14.42%
4 XiaomiH.K.Limited 2,369.69 4.43%
5 AAC集团 2,103.97 3.93%
合计 40,572.65 75.78%
2018年12月31日
1 富士康集团 7,678.78 20.59%
2 可成集团 7,160.41 19.20%
3 捷普集团 5,734.91 15.38%
4 AAC集团 2,489.81 6.68%
5 广达集团 1,069.99 2.87%
合计 24,133.90 64.70%
2017年12月31日
1 捷普集团 6,451.13 23.39%
2 英华达（上海）科技有限公司 5,119.81 18.57%
3 伟创力公司 2,251.70 8.17%
4 可成集团 2,064.29 7.49%
5 深圳市东方亮彩精密技术有限公司 1,734.67 6.29%
合计 17,621.59 63.90%
注：富士康集团包括：富顶精密组件（深圳）有限公司，富士康（昆山）电脑接插件有限公司，
富泰华工业（深圳）有限公司，富泰华精密电子（济源）有限公司，富泰华精密电子（郑州）有
限公司，富誉电子科技（淮安）有限公司，富智康精密电子（廊坊）有限公司，河南裕展精密科
技有限公司，淮安市富利通贸易有限公司，晋城富泰华精密电子有限公司，山西裕鼎精密科技有
限公司，深圳精基精密机械贸易有限公司，深圳市裕展精密科技有限公司，英属开曼群岛商鸿腾
精密科技股份有限公司台湾分公司；AAC 集团包括：瑞声光电科技（常州）有限公司，瑞声光
学科技（常州）有限公司，瑞声精密制造科技（常州）有限公司，沭阳瑞泰科技有限公司；广达
集团包括：达富电脑（常熟）有限公司，达功（上海）电脑有限公司；捷普集团包括捷普绿点精
密电子（无锡）有限公司、绿点科技（深圳）有限公司、绿点科技（无锡）有限公司以及捷普精
密工业（广州）有限公司；可成集团包括可发科技（宿迁）有限公司、可功科技（宿迁）有限公
司以及可胜科技（泰州）有限公司；伟创力公司包括伟创力制造（珠海）有限公司、伟创力电源
（东莞）有限公司。
报告期各期末，公司应收账款前五名客户的账面余额合计分别为 17,621.59万元、24,133.90万元、40,572.65万元和33,012.49万元，占应收账款期末账面余额的比例分别为63.90%、64.70%、75.78%和75.12%，公司应收账款集中度较高，与各年度主要国外销售客户营业收入的集中度情况基本匹配，前五名的客户均为经营规模较大、资金实力较强、资信情况较好的企业，应收账款的回收具有较好的保障。
（4）其他应收款
公司其他应收款主要为出口退税款、押金保证金和职工购房借款等。报告期各期末，公司其他应收款净额分别为159.74万元、445.95万元、1,095.44万元和1,526.62万元，占流动资产的比例分别为0.16%、0.50%、0.78%和1.21%。
截至2020年6月30日，公司其他应收款前五名情况如下：序号 名称 金额（万元） 比例（%） 款项性质
1 江苏省常州钟楼经济开发区管理 828.39 50.17 保证金
委员会
2 国家税务总局常州市税务局 458.42 27.76 出口退税款
3 东莞市长实集团有限公司 80.00 4.84 房租押金
4 王猛 49.30 2.99 职工购房借款
5 李涛 46.80 2.83 职工购房借款
合计 1,462.91 88.59 -
（5）存货
1）存货的构成分析
报告期各期末，公司的存货构成情况如下：
单位：万元
存货种类 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
账面价值 比重 账面价值 比重 账面价值 比重 账面价值 比重
原材料 5,344.08 18.33% 5,162.38 22.13% 2,570.18 20.27% 2,642.69 25.27%
在产品 9,289.45 31.86% 7,839.67 33.61% 3,811.60 30.06% 2,663.58 25.47%
库存商品 11,471.37 39.34% 6,252.28 26.81% 4,606.43 36.33% 3,199.90 30.59%
发出商品 3,053.18 10.47 % 4,068.17 17.44% 1,690.80 13.34% 1,912.95 18.29%
委托加工物资 - - - - 0.07 0.00% 40.03 0.38%
合计 29,158.07 100.00% 23,322.50 100.00% 12,679.09 100.00% 10,459.16 100.00%
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成。报告期各期末，公司存货分别为10,459.16万元、12,679.09万元、23,322.50万元和29,158.07万元，分别占各期末流动资产的10.46%、14.23%、16.57%和23.03%，公司基本采取“以销定产”的生产销售模式，为保证生产的连续性，公司期末存货余额主要为现有订单及预测订单所需的生产用量，期末存货系与生产、销售规模相适应的合理储备。2018年末存货金额较2017年末增长21.22%，主要系公司重要客户苹果的订单从2018年下半年开始放量，为满足客户快速的订单需要，公司加大了生产和储备规模，导致2018年末存货余额的增长。2019年末存货金额较2018年末增长 83.94%，主要系公司营业收入规模增加，2019 年营业收入相比 2018年增长66.95%，公司面向终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO、vivo和小米等销售收入大幅增长，公司原材料、在产品、库存商品和发出商品规模持续增长。2020年6月末存货金额较2019年末增长25.02%，主要系终端品牌客户苹果（Apple）和小米等需求增加，公司相应提高了相关产品的库存水平；此外，受疫情等因素的影响，公司产品销售发货有所延迟。
2）存货质量分析
公司于每个会计期末对存货进行全面清查后，按存货成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价准备。具体来看，产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
报告期各期末，公司计提存货跌价准备的余额情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
原材料 1,711.96 1,038.59 525.85 40.58
在产品 1,559.15 1,487.89 570.75 636.03
库存商品 1,116.61 760.27 636.41 282.24
发出商品 396.31 598.31 254.14 117.98
委托加工物资 0.36 0.36 - -
合计 4,784.39 3,885.43 1,987.15 1,076.83
在各资产负债表日，公司严格按照会计准则的要求进行减值测试，合理确定存货的可变现净值。报告期各期末，公司存货跌价准备占存货账面余额的比例分别为9.33%、13.55%、14.28%和14.10%，公司存货跌价准备计提谨慎、合理、充分，存货跌价准备的计提对存货账面价值的变动无重大影响。
（6）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产具体明细如下表所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
投资的理财产品 - - 5,000.00 -
增值税留抵扣额 655.10 145.89 525.28 598.70
以抵销后净额列示 - 97.21 265.06 14.13
的所得税预缴税额
待取得抵扣凭证进 - 39.98 - -
项税额
合计 655.10 283.09 5,790.34 612.83
报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为612.83万元、5,790.34万元、、283.09万元和655.10万元，占流动资产的比率分别为0.61%、6.50%、0.20%和0.52%，主要为暂时闲置资金购买的银行理财产品和增值税留抵扣额。为提高暂时闲置自有资金的使用效率，公司在确保不影响正常生产经营的情况下，使用暂时闲置自有资金购买安全性高、流动性好的银行理财产品，不会影响公司业务的正常开展，同时可以提高资金使用效率，获得一定的收益，为公司及股东获取更多的回报。
3、非流动资产构成及变化分析
报告期各期末，公司的非流动资产结构如下表所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
固定资产 73,785.38 78.98% 65,839.64 83.97% 63,427.89 83.36% 41,028.66 70.39%
在建工程 5,322.73 5.70% 5,010.57 6.39% 4,291.96 5.64% 8,648.71 14.84%
无形资产 8,365.26 8.95% 4,779.82 6.10% 4,745.71 6.24% 3,760.45 6.45%
长期待摊费用 176.55 0.19% 239.45 0.31% 998.10 1.31% 1,318.53 2.26%
递延所得税资产 1,846.36 1.98% 1,492.62 1. 90% 1,348.32 1.77% 703.83 1.21%
其他非流动资产 3,928.26 4.20% 1,050.71 1.34% 1,276.55 1.68% 2,831.12 4.86%
合计 93,424.54 100.00% 78,412.80 100.00% 76,088.53 100.00% 58,291.31 100.00%
报告期各期末，公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产等，公司非流动资产占总资产比重分别为 36.82%、46.05%、35.77%和 42.45%，非流动资产逐年增加，主要系公司首次公开发行募集资金投资项目以及基于战略布局和长远发展的需要，持续加大固定资产投入所致。
（1）固定资产
1）固定资产构成
截至2020年6月30日，公司固定资产主要为房屋建筑物和机器设备，为公司经营所必备的资产。公司建立了完善的固定资产维护体系，各类固定资产维护和运行状况良好，具体构成情况如下：
单位：万元
项目 折旧年限 账面原值 账面价值
房屋及建筑物 20 30,822.71 26,803.75
机器设备 10 55,307.26 39,828.56
运输工具 3-10 946.11 306.07
电子设备 4-5 967.16 391.34
办公设备及其他 3-5 8,911.44 6,441.86
合计 - 96,954.69 73,771.58
2）固定资产变动分析
报告期各期末，公司的固定资产明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
账面原值：
房屋及建筑物 30,822.71 29,642.33 27,400.73 15,498.65
机器设备 55,307.26 47,925.13 41,953.25 29,827.95
运输工具 946.11 943.54 804.69 506.18
电子设备 967.16 800.25 868.06 613.70
办公设备及其他 8,911.44 6,003.40 4,838.87 2,411.27
合计 96,954.69 85,314.65 75,865.60 48,857.75
累计折旧：
房屋及建筑物 4.018.96 3,281.06 1,943.61 1,091.36
机器设备 15，478.71 13,293.06 8,394.34 5,346.60
运输工具 640.05 573.10 438.06 334.32
电子设备 575.82 383.04 463.13 303.24
办公设备及其他 2,469.58 1,944.75 1,198.58 753.58
合计 23,183.11 19,475.01 12,437.71 7,829.09
账面价值：
房屋及建筑物 26,803.75 26,361.27 25,457.12 14,407.30
机器设备 39,828.56 34,632.08 33,558.91 24,481.36
运输工具 306.07 370.43 366.64 171.87
电子设备 391.34 417.21 404.93 310.46
办公设备及其他 6,441.86 4,058.65 3,640.29 1,657.68
合计 73,771.58 65,839.64 63,427.89 41,028.66
报告期各期末，公司的固定资产金额分别为41,028.66万元、63,427.89万元、65,839.64 万元和 73,771.58 万元，占期末非流动资产的比例分别为 70.39%、83.36%、83.97%和78.98%，占比逐年提高，主要系：
一方面，首次公开发行募投项目建设，公司进一步投入扩建高密度MIM产品生产基地项目；同时为配合公司发展汽车客户的战略规划，公司投资建设汽车专用车间，相关房屋及建筑物在报告期逐渐达到预定使用状态，从在建工程转入固定资产。
另一方面，为满足产能扩大和响应客户对于产品精度更高的需求，进一步提高自动化生产水平，降低人工成本，保证产品质量的稳定性，公司持续投入高精度的模具设备；且在子公司精研东莞新增 MIM 制程，建设珠三角地区的 MIM全产业链，有效覆盖珠三角地区客户，更快更及时地响应客户的需求。
报告期各期末，公司固定资产均未发现减值迹象，无需计提减值准备。
3）固定资产抵押情况
截至2020年6月30日，公司不存在固定资产用于向银行抵押贷款的情形，公司固定资产不存在权利受限情形。
（2）在建工程
报告期各期末，公司的在建工程情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
棕榈路厂区工程 42.03 42.82 58.09 321.65
精研B园厂区工程 618.30 1,404.57 138.67 3,807.12
精研C园厂区工程 2,691.06 - - -
软件开发 77.35 - - -
在安装设备 1,893.99 3,563.18 4,095.20 4,519.95
合计 5,322.73 5,010.57 4,291.96 8,648.71
报告期各期末，公司在建工程分别为8,648.71万元、4,291.96万元、5,010.57万元和 5,322.73 万元，占期末非流动资产总额的比例分别为 14.84%、5.64%、6.39%和5.70%。公司在建工程主要为首次公开发行募投项目，2017年，公司将首发募投项目实施和投资地点由棕榈59号调整到常州市钟楼经济开发区枫林路62号（精研B园厂区），棕榈路厂区工程逐渐收尾，报告期各期末在建工程变动主要受首发项目投资和投入使用的影响。2018年末在建工程余额比2017年末减少50.37%，主要系公司2017年6月末开始新建的枫林路62号精研B园厂区工程的尾部工程逐渐完工投入使用，相应从在建工程结转至固定资产。2019 年末在建工程余额相比2018年末增加16.74%，主要系公司精研B园厂区工程项目尚未结转至固定资产。
报告期内，重要在建工程变动情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年初余额 2020年1-6月增 2020年1-6月转入固 2020年6月末余额
加金额 定资产
棕榈路厂区工程 42.82 - 0.79 42.03
精研B园厂区工程 1,404.57 348.83 1,135.10 618.30
精研C园厂区工程 - 2,730.51 39.45 2,691.06
软件开发 - 77.35 - 77.35
在安装设备 3,563.18 8,828.10 10,497.30 1,893.99
合计 5,010.57 11,984.79 11,672.64 5,322.73
单位：万元
项目 2019年初余额 2019年增加金额 2019年转入固定资产 2019年末余额
棕榈路厂区工程 58.09 137.34 152.61 42.82
精研B园厂区工程 138.67 3,133.54 1,867.64 1,404.57
在安装设备 4,095.20 10,897.21 11,429.23 3,563.18
合计 4,291.96 14,168.09 13,449.48 5,010.57
单位：万元
项目 2018年初余额 2018年增加金额 2018年转入固定资产 2018年末金额
棕榈路厂区工程 321.65 307.46 571.01 58.09
精研B园厂区工程 3,807.12 5,547.09 9,215.54 138.67
在安装设备 4,519.95 16,015.88 16,440.63 4,095.20
合计 8,648.71 21,870.44 26,227.19 4,291.96
单位：万元
项目 2017年初余额 2017年增加金额 2017年转入固定资产 2017年末金额
棕榈路厂区工程 1,638.70 1,085.03 2,402.08 321.65
精研B园厂区工程 - 3,807.12 - 3,807.12
在安装设备 1,391.09 10,465.39 7,336.53 4,519.95
合计 3,029.79 15,357.53 9,738.62 8,648.71
（3）无形资产
报告期各期末，公司无形资产账面价值构成如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
土地使用权 7,578.86 4,043.25 4,120.37 3,304.07
软件 786.40 736.57 625.34 456.38
合计 8,365.26 4,779.82 4,745.71 3,760.45
占总资产比率 3.80% 2.18% 2.87% 2.38%
报告期各期末，公司无形资产主要为土地使用权和软件，各期末无形资产账面价值分别为3,760.45万元、4,745.71万元、4,779.82万元和8,365.26万元，占同期非流动资产的比例分别为6.45%、6.24%、6.10%和8.95%，占比保持稳定。
公司的无形资产均正常使用，未发现减值的迹象，因此各期末未对无形资产计提减值准备。
（4）长期待摊费用
报告期各期末，公司的长期待摊费用情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
车间装修费 49.56 59.47 801.87 1,049.88
绿化支出 121.48 172.11 183.65 268.65
软件服务费 5.50 7.86 12.58 -
合计 176.55 239.45 998.10 1,318.53
公司长期待摊费用主要由车间装修费、绿化支出等构成，占非流动资产的比率分别为2.26%、1.31%、0.31%和0.19%，占比较小，其中车间装修费主要系公司厂房待摊装修费，绿化支出主要系为公司棕榈路新厂区发生的绿化投入。
（5）递延所得税资产
报告期各期末，公司的递延所得税资产情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
资产减值准备 1,146.30 1,029.16 752.27 389.24
内部交易未实现利润 71.81 88.70 33.37 14.69
可抵扣亏损 211.74 - 191.44 -
政府补助 276.89 253.17 251.68 185.34
建筑物推倒重建损失 105.97 108.83 114.56 114.56
税会差异
公允价值变动 33.66 12.76 4.99 -
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
合计 1,846.36 1,492.62 1,348.32 703.83
报告期内，公司递延所得税资产主要源于计提资产减值准备、可抵扣亏损、建筑物推倒重建损失税会差异和递延收益产生的可抵扣暂时性差异。公司递延所得税资产规模较小，占非流动资产比例分别为1.21%、1.77%、1.90%和1.98%，占比相对稳定。
（6）其他非流动资产
报告期内，公司其他非流动资产占非流动资产比例分别为 4.86%、1.86%、1.34%和4.20%，主要系预付的购建长期资产款。
（二）负债分析
1、负债构成分析
报告期各期末，公司的负债构成如下所示：
单位：万元
2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 73,508.68 97.41% 74,373.03 97.69% 37,048.40 95.55% 29,998.68 96.02%
非流动负债 1,951.25 2.59% 1,757.78 2.31% 1,724.61 4.45% 1,243.60 3.98%
负债合计 75,459.93 100.00% 76,130.80 100.00% 38,773.02 100.00% 31,242.28 100.00%
报告期各期末，公司负债总额分别为 31,242.28 万元、38,773.02 万元、76,130.80万元和75,459.93万元。报告期内，公司负债主要为流动负债，占负债总额比例分别为96.02%、95.55%、97.69%和97.41%。报告期内，公司负债总体呈增长趋势，主要系公司业务规模扩大所致，符合公司实际经营状况。
2、负债变化分析
报告期内，公司负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬和递延收益项目构成，合计占负债的比例分别为 97.27%、98.51%、95.64%和96.41%。报告期各期末，公司负债的具体构成如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 - - - - - - 5,180.00 16.58%
交易性金融 224.37 0.30% 85.06 0.11% - - - -
负债
以公允价值
计量且其变
动计入当期 - - - - 16.97 0.04% - -
损益的金融
负债
应付票据 30,705.56 40.69% 28,720.83 37.73% 12,531.37 32.32% 6,150.90 19.69%
应付账款 30,453.59 40.36% 30,841.60 40.51% 20,270.70 52.28% 14,870.51 47.60%
预收款项 1,349.06 1.79% 2,836.45 3.73% 425.11 1.10% 18.61 0.06%
应付职工薪 8,090.60 10.72% 8,722.06 11.46% 3,289.38 8.48% 2,932.81 9.39%
酬
应交税费 579.00 0.77% 1,119.84 1.47% 392.07 1.01% 787.36 2.52%
其他应付款 2,106.50 2.79% 2,033.98 2.67% 90.48 0.23% 58.49 0.19%
一年内到期
的非流动负 - - 13.22 0.02% 32.32 0.08% - -
债
长期应付款 - - - - 13.89 0.04% - -
递延收益 1,930.25 2.56% 1,687.77 2.22% 1,677.89 4.33% 1,235.57 3.95%
递延所得税 21.00 0.03% 70.01 0.09% 32.83 0.08% 8.03 0.03%
负债
合计 75,459.93 100.00% 76,130.80 100.00% 38,773.01 100.00% 31,242.28 100.00%
（1）短期借款
报告期各期末，公司的短期借款情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
质押借款 - - - 5,180.00
合计 - - - 5,180.00
2017年8月17日，子公司东莞精研与浙商银行股份有限公司常州分行签订了2亿元的超短贷额度内的流动资金借款合同，借款金额4,300万元，期限自2017年12月28日至2018年1月2日；2017年8月18日，与中国银行股份有限公司常州钟楼支行分别签订了570万元和310万元的流动资金借款合同，期限分别为自2017年8月18日至2018年1月15日和2017年8月18日至2018年2月13日。上述借款主要系公司利用应收账款质押融资。2018年度，东莞精研在流动资金借款到期后使用自有资金归还了本金。公司根据对营运资金的需求以及实际营运资金使用状况对短期借款规模进行调整，公司现金流良好。
（2）应付票据
报告期各期末，公司的应付票据情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
银行承兑汇票 30,705.56 28,720.83 12,531.37 6,150.90
合计 30,705.56 28,720.83 12,531.37 6,150.90
公司应付票据均为银行承兑汇票，主要为采购原材料、结算外协加工费形成的应付供应商的银行承兑汇票。报告期各期末，公司应付票据金额分别为6,150.90万元、12,531.37万元、28,720.83万元和30,705.56万元，占负债总额比率分别为19.69%、32.32%、37.73%和40.69%，占比较高，主要系公司为了优化资金预算控制及资金成本管理，采用银行承兑汇票结算方式，进行原材料采购，以调节流动资金水平。
报告期内公司应付票据整体呈上涨趋势，一方面，随着公司经营规模扩大，公司每年采购金额增长较大，公司通过银行承兑汇票进行支付可以节约公司资金；另一方面，随着公司首发上市，综合信用级别得到提高，主要合作银行给予公司一定票据形式授信额度，而银行承兑汇票具有较高的付款保障，为供应商所接受，因此公司在生产经营过程中较多使用银行承兑汇票的方式与供应商进行货款结算。
（3）应付账款
报告期各期末，公司的应付账款情况如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
应付材料款 14,139.38 15,292.63 8,306.02 4,940.90
应付加工费 11,283.87 9,762.16 5,330.81 4,715.33
应付工程款 798.59 1,673.19 2,056.53 1,356.84
应付设备款 1,920.24 1,832.22 3,180.07 2,602.96
其他 2,311.51 2,281.41 1,397.27 1,254.48
合计 30,453.59 30,841.60 20,270.70 14,870.51
报告期各期末，公司的应付账款为应付的材料款、加工费和工程设备款等。报告期各期末，应付账款金额分别为14,870.51万元、20,270.70万元、30,841.60万元和 30,453.59 万元，占负债总额的比率分别为 47.60%、52.28%、40.51%和40.36%。应付账款期末余额逐年增长，主要系随着公司规模的不断扩大，为满足生产经营需要，公司采购规模扩大，而公司与部分供应商采用到货后一定周期付款的结算方式，导致应付账款逐年增加。
截至2020年6月30日，公司应付账款前五名情况如下：
单位：万元
供应商名称 款项性质 金额 占比
江西悦安新材料股份有限公司 原材料 1,974.64 6.48%
深圳市联丰五金塑胶制品有限公司 加工方 1,306.18 4.29%
湖南恒基粉末科技有限责任公司 原材料 832.39 2.73%
峰明公司 加工方 705.86 2.32%
纳峰真空镀膜（上海）有限公司 加工方 669.21 2.20%
合计 5,488.27 18.02%
注：峰明公司包括东莞市峰明五金科技有限公司和常州市峰研五金科技有限公司。
应付账款是公司基于商业信用而获得的融资，由于公司商业信誉良好，与上游供应商建立了长期良好的合作关系，公司合理利用商业信用，有效提高自身现金流。
（4）预收账款
报告期各期末，预收账款金额分别为18.61万元、425.11万元、2,836.45万元和1,349.06万元，占负债总额的比率分别为0.06%、1.10%、3.73%和1.79%。2019年末公司预收账款大幅增加，主要系预收客户的货款。
（5）应付职工薪酬
公司应付职工薪酬主要为已计提尚未发放的工资、奖金、津贴和补贴等。报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为2,932.81万元、3,289.38万元、8,722.06万元和8,090.60万元。2019年末，公司应付职工薪酬增幅较大，主要系：公司业务规模的扩大，员工人数由2018年末2,340人增至2,830人，公司业绩增幅较高，提升了员工奖金、津贴等。公司应付职工薪酬计提金额趋势与公司业务发展情况相匹配，变动合理。
报告期各期末，公司的应付职工薪酬明细如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
一、短期薪酬 8,090.60 8,722.06 3,289.38 2,932.81
工资、奖金、津贴和补贴 8,031.12 8,672.78 3,235.14 2,890.10
职工福利费 - - 15.00 10.00
工会经费和职工教育经费 59.48 49.28 39.24 32.71
二、离职后福利-设定提存 - - - -
计划
三、辞退福利 - - - -
合计 8,090.60 8,722.06 3,289.38 2,932.81
（6）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款分别为 58.49 万元、90.48 万元、2,033.98万元和2,106.50万元，2019年末、2020年6月末其他应付款增幅较大，主要系限制性股票回购需支付的款项。报告期各期末，公司其他应付款具体如下：
单位：万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
应付费用款 111.37 13.24 45.32 42.32
押金、保证金 35.07 3.17 3.07 3.00
代收款项 87.84 48.18 23.32 12.50
其他 28.17 19.63 18.77 0.67
限制性股票回购义务 1,844.06 1,909.12 - -
激励金 - 40.63 - -
合计 2,106.50 2,033.98 90.48 58.49
（7）递延收益
报告期各期末，公司递延收益分别为1,235.57万元、1,677.89万元、1,687.77万元和1,930.25万元，均为与资产相关的政府补助，具体如下：
单位：万元
项目 2020年6月 2019年12 2018年12月 2017年12 与资产相关/与收
30日 月31日 31日 月31日 益相关
高强度粉末冶金近净成形 130.95 162.38 225.24 288.10 与资产相关
精密零部件项目
高精度近净成形增材零部 93.50 104.50 126.50 148.50 与资产相关
件生产线技改项目
年产3000万套IPAD转轴 6.28 7.73 10.63 13.53 与资产相关
部件生产线技术改造项目
转型升级专项设备购置补 12.00 13.64 16.91 20.18 与资产相关
助款
转型升级专项设备购置补 35.35 40.40 50.50 60.59 与资产相关
助款（第二批）
三位一体专项资金补贴款 165.39 179.98 209.17 238.36 与资产相关
三位一体专项资金（设备补 158.13 171.31 197.66 224.02 与资产相关
助项目）
三位一体专项资金（机器人 111.03 120.28 138.79 157.29 与资产相关
示范项目）
2017年省级重点研发专项 10.00 25.00 55.00 85.00 与资产相关
资金第三批
2017年度省级战略性新兴 542.50 577.50 647.50 - 与资产相关
产业发展专项资金
2019年常州市第二十四批 8.33 13.33 - - 与资产相关
科技计划资金
2019年“三位一体”专项资 258.02 271.72 - - 与资产相关
金
"关于2017年度省级战略
性新兴产业发展专项资金" 281.82 - - - 与资产相关
补贴收入
稳岗补贴款 32.62 - - - 与资产相关
2020年省级促进经济高质 84.33 - - - 与资产相关
量发展专项企业技术改造
合计 1,930.25 1,687.77 1,677.89 1,235.57 -
（三）偿债能力分析
1、偿债能力指标
报告期内，公司偿债能力指标如下所示：财务指标 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流动比率（倍） 1.72 1.89 2.41 3.33
速动比率（倍） 1.33 1.58 2.06 2.99
资产负债率（合并报表）（%） 34.29 34.73 23.47 19.73
资产负债率（母公司报表）（%） 33.06 32.97 23.17 18.85
财务指标 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
财务指标 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
利息保障倍数（倍） 82.27 322.48 122.21 27.48
注：上述指标的计算公式如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
（3）资产负债率=总负债/总资产；
（4）利息保障倍数=（利润总额+财务费用中的利息支出）/（财务费用中的利息支出+资本化利
息支出）。
报告期各期末，公司的流动比率分别为3.33、2.41、1.89和1.72，速动比率分别为2.99、2.06、1.58和1.33，合并报表资产负债率分别为19.73%、23.47%、34.73%和 34.29%。报告期各期末，公司流动比率和速动比率较呈现降低趋势，资产负债率呈现提高趋势，主要系：（1）公司2017年9月顺利完成首次公开发行股票，扣除承销费和保荐费后的募集资金净额约为 7.63 亿元，募集资金的到账显著增加了公司流动资产和速动资产规模；（2）随着公司业务规模的扩大，公司逐步增加了房屋及建筑物的投资和生产设备的采购，公司货币资金逐渐投入使用，流动资产和速动资产规模下降，导致流动比率、速度比率小幅度下降；（3）随着公司业务规模的不断扩大，应付票据和应付账款经营性流动负债大幅增加。
报告期内，公司的利息保障倍数分别为27.48、122.21、322.48和82.27，公司于2018年第一季度归还了2017年借入的短期借款，2018年公司财务费用大幅减少，利息保障倍数显著提高。报告期内，公司的利息保障倍数较大，公司不能按时偿还利息的可能性较小。
2、可比上市公司情况分析
报告期内，公司与可比上市公司的流动比率、速动比率对比情况如下所示：
可比公司 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
名称 流动 速动 流动 速动 流动 速动 流动 速动
比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率
东睦股份 1.10 0.77 1.51 1.12 2.67 1.94 2.81 2.25
*ST胜利 0.98 0.74 0.86 0.62 1.04 0.77 1.32 1.09
立讯精密 - - 1.24 0.93 1.34 1.07 1.48 1.19
长盈精密 1.15 0.65 1.12 0.63 1.11 0.67 1.09 0.67
安洁科技 - - 3.42 3.06 2.04 1.71 1.95 1.72
平均值 1.08 0.72 1.63 1.27 1.64 1.23 1.73 1.38
公司 1.72 1.33 1.89 1.58 2.41 2.06 3.33 2.99
注：数据来源于Wind。
报告期各期末，公司流动比率和速动比率均高于行业平均水平，主要系公司于2017年9月完成首次公开发行，募集了较多的权益资金，充实了公司的流动资产和速动资产规模所致。
报告期内，公司与可比上市公司的资产负债率（合并）对比情况如下所示：
单位：%
可比公司名称 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
东睦股份 46.12 31.87 16.25 17.56
*ST胜利 61.29 69.39 55.91 51.29
立讯精密 - 55.95 54.24 48.21
长盈精密 52.98 53.62 53.55 53.84
安洁科技 - 17.97 20.98 22.30
平均值 53.46 45.76 40.19 38.64
发行人 34.29 34.73 23.47 19.73
注：数据来源于Wind
报告期各期末，公司资产负债率低于行业平均水平，一方面系公司于 2017年9月完成首次公开发行股票，募集了较多权益资金，促使公司资产规模的扩大；另一方面，公司主要依靠自有资金及经营积累实现产销规模的增长，报告期内向银行借入的短期贷款主要满足购买原材料等流动资金周转的需求，因而公司负债规模较小。
（四）运营能力分析
1、运营能力指标
报告期内，公司运营能力指标如下所示：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
应收账款周转率（次） 1.25 3.21 2.68 4.10
存货周转率（次） 1.40 4.38 4.70 4.47
总资产周转率（次） 0.28 0.77 0.55 0.77
注：上述指标的计算公式如下：
（1）总资产周转率=营业收入/总资产期初期末平均余额；
（2）存货周转率=营业成本/存货期初期末平均账面余额；
（3）应收账款周转率=营业收入/应收账款期初期末平均账面余额。
报告期内，公司存货周转率和资产周转率保持稳定，2018 年应收账款周转率有所下降，主要系：公司2018年四季度销售金额增加，确认的应收款项于2018年末尚在信用期内。
2、可比上市公司情况分析
报告期内，公司与同行业上市公司营运能力比较情况如下：上市公司 应收账款周转率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 1.86 4.41 4.54 4.44
*ST胜利 1.74 3.90 4.77 5.49
立讯精密 - 5.13 3.94 3.87
长盈精密 2.53 5.50 5.54 5.81
安洁科技 - 2.90 2.98 3.15
平均值 2.04 4.37 4.35 4.55
公司 1.32 3.21 2.68 4.10
上市公司 存货周转率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 1.89 3.52 3.94 4.32
*ST胜利 1.90 5.33 6.99 8.26
立讯精密 - 8.05 6.90 6.53
长盈精密 1.24 3.07 3.28 3.06
安洁科技 - 4.60 4.94 5.48
平均值 1.68 4.91 5.21 5.53
公司 1.40 4.38 4.70 4.47
上市公司 总资产周转率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 0.28 0.57 0.57 0.58
*ST胜利 0.33 0.85 0.94 0.91
立讯精密 - 1.46 1.13 0.95
长盈精密 0.41 0.89 0.87 0.92
安洁科技 - 0.40 0.41 0.45
平均值 0.34 0.83 0.78 0.76
公司 0.28 0.77 0.55 0.77
注：数据来源于Wind
报告期内，公司存货周转率和总资产周转率与行业平均水平相差较小，符合行业特点。2017年度，公司应收账款周转率与行业平均水平相当，2018年度低于同行业上市公司水平，主要由公司业务发展及下游行业需求的季节性因素导致。总体来看，报告期内，公司资产周转能力与自身经营及业务发展情况相匹配，与同行业公司相比不存在异常情况。
（五）财务性投资情况
1、有关财务性投资及类金融投资的认定依据
根据《创业板上市公司证券发行上市审核问答》相关规定，财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口径。
2、董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资或类金融业务的情况，不存在购买收益波动较大且风险较高金融产品的情形
自本次发行董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资或类金融业务的情况，不存在购买收益波动较大且风险较高金融产品的情形，具体说明如下：
（1）类金融
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在从事类金融业务活动的情形。
（2）投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在投资产业基金、并购基金的情形。
（3）拆借资金、委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在对外拆借资金、委托贷款的情形。
（4）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
公司控股股东为自然人，不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。
（5）购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司存在使用闲置资金购买短期银行理财的情形，主要是为了提高临时闲置资金的使用效率，以现金管理为目的，所购买的理财产品主要为安全性高、流动性好的低风险的理财产品，具有持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资范畴。具体明细情况如下：
序 机构名称 产品名称 认购金额 报酬确定方式 预期年化 购买日 到期日
号 （万元） 收益
1 南京银行 天添聚金2号构 2,000.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/10/28 2019/11/4
2 南京银行 天添聚金2号构 4,000.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/4
3 江南银行 瑞富添盈A计划R1610 6,000.00 非保本浮动收益型 4.20% 2019/11/5 2020/5/12
期01
4 中信建投 稳富7号 5,000.00 非保本浮动收益型 4.75% 2019/11/18 2020/2/17
5 南京银行 天添聚金2号构 1,700.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/20
6 南京银行 天添聚金2号构 400.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/21
7 南京银行 天添聚金2号构 800.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/25
8 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/11/29 2019/12/17
9 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/6 2020/1/20
10 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/12/10
11 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/12/16
12 南京银行 天添聚金2号构 1,600.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/1/20
13 南京银行 天添聚金2号构 200.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/24
14 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/25
15 南京银行 天添聚金2号构 500.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/25
16 南京银行 天添聚金2号构 170.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/31
17 南京银行 天添聚金2号构 1,530.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/31
18 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/1/22 2020/2/21
19 中国银行 中银保本理财 1,000.00 保本浮动收益型 1.60% 2020/1/22 2020/2/5
20 中国银行 中银保本理财 1,000.00 保本浮动收益型 1.30% 2020/2/5 2020/2/11
21 中国银行 中银保本理财 1,000.00 保本浮动收益型 1.30% 2020/2/12 2020/2/19
22 南京银行 天添聚金2号构 700.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/24
23 南京银行 天添聚金2号构 1,200.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/2/28 2020/3/24
24 南京银行 天添聚金2号构 1,300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/2/28 2020/3/25
25 南京银行 天添聚金2号构 1,300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/3/4 2020/3/25
26 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/5
27 南京银行 天添聚金2号构 1,900.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/23
28 南京银行 天添聚金2号构 2,300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 灵活赎回
29 南京银行 天添聚金2号构 150.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/8
30 南京银行 天添聚金2号构 3,000.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/22
31 南京银行 天添聚金2号构 4,000.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/27
32 南京银行 天添聚金2号构 500.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/4/30 2020/6/15
33 南京银行 天添聚金2号构 500.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/5/11 2020/6/15
34 南京银行 天添聚金2号构 150.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/5/13
35 南京银行 天添聚金2号构 1,100.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 灵活赎回
36 南京银行 天添聚金2号构 2,800.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/5/28 灵活赎回
37 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 2020/6/15
38 中信银行 富国安益 5,000.00 保本浮动收益型 1.90% 2020/6/30 2020/7/7
39 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/7/3 灵活赎回
40 南京银行 日日聚鑫 7,200.00 非保本浮动收益型 2.8758% 2020/7/3 灵活赎回
41 南京银行 天添聚金2号构 1,400.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 2020/7/10
42 南京银行 天添聚金2号构 68.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2019/11/25
43 南京银行 天添聚金2号构 82.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2019/12/17
44 南京银行 天添聚金2号构 80.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/1/16
45 南京银行 天添聚金2号构 55.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/2/21
46 南京银行 天添聚金2号构 210.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/2/28
47 南京银行 天添聚金2号构 15.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/17
48 南京银行 天添聚金2号构 290.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/20
49 南京银行 天添聚金2号构 20.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/20
50 南京银行 天添聚金2号构 650.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/27
51 南京银行 天添聚金2号构 250.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/4/22
52 南京银行 天添聚金2号构 50.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/4/27
53 南京银行 天添聚金2号构 25.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/5/8
54 南京银行 天添聚金2号构 5.00 非保本浮动收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/5/15
55 南京银行 天添聚金2号构 258.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 灵活赎回
56 南京银行 天添聚金2号构 53.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/5/15
57 南京银行 天添聚金2号构 400.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/5/21
58 南京银行 天添聚金2号构 30.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/6/1
59 南京银行 天添聚金2号构 17.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/6/15
60 南京银行 天添聚金2号构 42.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 2020/6/15
61 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 2020/6/19
62 中国银行 美元理财产品 6,887.60 - - 2020/1/23 2020/3/19
63 南京银行 利率挂钩型结构性存款 1,000.00 保本浮动收益型 3.80% 2019/10/28 2020/4/27
64 南京银行 利率挂钩型结构性存款 1,000.00 保本浮动收益型 3.69% 2020/1/7 2020/3/17
65 南京银行 利率挂钩型结构性存款 1,000.00 保本浮动收益型 3.80% 2020/1/7 2020/5/27
66 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 3.95% 2020/1/7 2020/6/29
67 南京银行 利率挂钩型结构性存款 5,000.00 保本浮动收益型 4.00% 2020/1/7 2020/6/29
68 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 4.00% 2020/1/7 2020/6/19
69 南京银行 利率挂钩型结构性存款 5,000.00 保本浮动收益型 3.95% 2020/1/21 2020/4/27
70 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 3.00% 2020/3/17 2020/9/22
71 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 3.29% 2020/5/26 2020/7/22
72 南京银行 利率挂钩型结构性存款 5,000.00 保本浮动收益型 3.30% 2020/7/10 2020/9/17
73 南京银行 利率挂钩型结构性存款 5,000.00 保本浮动收益型 3.35% 2020/7/22 2020/10/15
74 华泰证券 安信活期宝B 5,000.00 非保本浮动收益型 2.04% 2020/7/27 2020/7/29
75 南京银行 日日聚鑫 3,500.00 非保本 2.7832% 2020/8/4 2020/8/31
76 南京银行 日日聚鑫 1,200.00 非保本 2.7832% 2020/8/5 2020/8/17
77 南京银行 日日聚鑫 2,500.00 非保本 2.7832% 2020/8/4 2020/8/19
78 中信银行 中信理财之共赢稳健周 5,000.00 非保本浮动收益 3.75% 2020/8/17 2020/11/16
期91天（尊享)理财产品
79 华泰证券 华泰聚益沪深300双向 1,500.00 结构收益凭证 1.4%-7.6% 2020/8/17 2020/11/19
鲨鱼鳍结构 或3.7%
80 华泰证券 华泰聚益沪深300双向 3,500.00 结构收益凭证 1.4%-7.6% 2020/8/19 2020/11/19
鲨鱼鳍结构 或3.7%
合 - - 134,587.60 - - - -
计
注：第62系公司购买的美元理财产品认购金额为1000万美元，按照2020年1月23日人民
币对美元汇率中间价6.8876折算。
（6）非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在投资金融业务的情形。
（7）拟实施的财务性投资的具体情况
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在拟实施财务性投资的相关安排。
综上，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情形，不存在购买收益波动较大且风险较高金融产品的情形，根据《创业板上市公司证券发行上市审核问答》，本次募集资金总额中不存在需要扣除的财务性投资或类金融业务的金额。
3、公司最近一期末未持有金额较大财务性投资（包括类金融业务）
截至2020年6月30日，发行人可能存在财务性投资的报表科目情况如下：
科目 金额 主要构成 是否为财务
（万元） 性投资
交易性金融资产 18,998.00 理财产品、衍生金融资产等 否
其他应收款 1,526.62 押金及保证金、出口退税款、职工购房借款等 否
其他流动资产 655.10 增值税留抵扣额 否
其他非流动资产 3,928.26 预付的购建长期资产款 否
截至2020年6月30日，公司交易性金融资产为18,998.00万元，其中衍生金融资产和理财产品分别为140.00万元和18,858.00万元。
衍生金融资产系公司与银行签订的尚未到期交割的远期外汇合约及外汇期权在期末时点的公允价值。公司持有远期外汇合约及外汇期权主要系随着发行人海外业务不断发展，外币结算需求有所上升。为更好地规避和防范外汇汇率波动风险，增强财务稳健性，公司与银行等金融机构开展相关业务。公司持有的上述衍生金融工具主要系为合理规避与经营相关的风险而进行的套期保值业务，不属于为获取收益而进行的财务性投资。
截至2020年6月30日，公司持有的理财产品具体情况如下：
序 机构名称 产品名称 金额（万 报酬确定方式 预期年化 购买日 到期日
号 元） 收益率
1 中信银行 OF富国安益 5,000.00 非保本浮动收益型 1.90% 2020-6-30 2020-7-7
2 南京银行 天添聚金2号构 1,400.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-10
3 南京银行 天添聚金2号构 500.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-14
4 南京银行 天添聚金2号构 600.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-15
5 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-15
6 南京银行 天添聚金2号构 300.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-17
7 南京银行 天添聚金2号构 1,000.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-21
8 南京银行 天添聚金2号构 1,200.00 非保本浮动收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-22
9 南京银行 天添聚金2号构 500.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020-4-3 2020-7-22
10 南京银行 天添聚金2号构 1,800.00 保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020-4-3 2020-8-17
11 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 3.00% 2020-3-17 2020-9-22
12 南京银行 利率挂钩型结构性存款 3,000.00 保本浮动收益型 3.29% 2020-5-26 2020-7-22
13 南京银行 天添聚金2号构 258.00 非保本浮动收益型 2.5%-3.5% 2020-3-25 灵活赎回
合计 - 18,858.00 - - -
公司购买上述理财产品对闲置资金进行现金管理，旨在不影响其正常生产经营的前提下充分利用闲置资金，提高资金的使用效率和管理水平，为公司及股东获取较好的投资回报。公司购买的理财产品期限较短、风险较低，不属于购买“收益波动较大且风险较高金融产品”的财务性投资范畴，不属于财务性投资。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，不存在购买收益波动较大且风险较高金融产品的情形，最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形，符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》的相关要求。
九、盈利能力分析
（一）利润的主要来源及变动情况分析
报告期内，公司利润指标情况如下表所示：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 同比增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额
营业收入 60,780.53 11.12% 147,300.20 66.95% 88,231.35 -4.33% 92,228.59
营业成本 42,766.37 31.96% 91,609.07 48.74% 61,589.85 11.75% 55,113.10
营业利润 3,831.49 -34.83% 19,393.82 377.44% 4,062.03 -76.74% 17,460.20
利润总额 3,948.91 -27.67% 19,205.12 451.41% 3,482.93 -80.61% 17,965.87
净利润 3,640.78 -25.65% 17,125.98 360.55% 3,718.57 -76.03% 15,514.69
归属于母公司
所有者的净利 3,640.78 -25.65% 17,125.98 360.55% 3,718.57 -76.03% 15,514.69
润
报告期内，发行人各期间按产品类别的毛利构成情况如下：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
智能手机类 13,572.58 80.03% 46,262.34 83.98% 20,207.46 76.91% 15,542.41 42.89%
可穿戴设备类 1,066.72 6.29% 3,453.50 6.27% 3,760.21 14.31% 16,881.30 46.58%
加工服务及其他 2,319.69 13.68% 5,372.66 9.75% 2,304.97 8.77% 3,814.01 10.52%
合计 16,958.99 100.00% 55,088.49 100.00% 26,272.63 100.00% 36,237.73 100.00%
报告期各期，智能手机类和可穿戴设备类产品所贡献的毛利占主营业务毛利的比例分别为89.48%、91.23%、90.25%和86.32%，是公司毛利的主要来源。
公司主要采用 MIM 技术为消费电子等领域客户提供定制化精密金属零部件，产品具有微型化、精密化、复杂化、非标准化的特点，下游终端品牌客户产品在工艺、技术、型号、外观和材料等具体需求上存在一定差异性。报告期内，因终端品牌客户需求变化，公司的产品结构、客户结构调整对公司营业收入与净利润产生一定影响。
2018年公司营业收入相比2017年减少3,997.24万元，下降了4.33%。公司净利润相比2017年减少11,796.12万元，下降幅度达到76.03%。首先，终端品牌客户Fitbit市场销量下滑，因降低成本需求而调整产品工艺导致上游MIM零部件采购量减少，公司在对市场进行调研后预见到穿戴市场格局可能发生变化，主动对客户结构进行调整，2018年度销售重心转向终端品牌客户苹果（Apple），公司营业收入相比2017年仅发生小幅度下滑；其次，公司毛利相对较高的可穿戴设备类产品销售占比降低，同时毛利相对较低的智能手机类产品销售占比提升。公司向终端品牌客户Fitbit供应可穿戴设备类表壳和表体，整体产品结构及工艺制程相对复杂，单位价格及毛利相对较高，而终端品牌客户苹果（Apple）采购智能手机类连接器接口产品，因体积及材料耗用量相对较小，工艺制程相对简单，单位价格及毛利相对较低；此外，为了向终端品牌客户提供高质量、高性能的产品，公司加大了产品研究和开发力度，加大了研发投入，2018 年度净利润同比下滑幅度较大。
2019年公司营业收入相比2018年增加59,068.85万元，增长了66.95%。公司净利润相比2018年增加13,407.41万元，增长幅度达到360.55%。第一、公司客户结构调整完毕，主要终端厂商销售稳定增长，尤其是终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO和vivo等销售大幅攀升，公司销售规模大幅提升。第二、2019年公司智能手机产品销售收入占比由2018年69.69%提升至82.73%，而智能手机类产品中，面向终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO和vivo等摄像头产品占比大幅提升，受到多孔摄像头支架带动，该产品类别整体价格提升，同时，部分摄像头支架产品为内嵌式可升降的设计结构，工艺制程相对复杂，单位价格及毛利相对更高。第三、随着首次公开发行募投项目逐步投产后，2019 年度生产规模提升，公司规模效应初步显现。
2020 年 1-6 月公司营业收入同比增长 11.12%，公司净利润同比降低了25.65%，主要系：受国内外新冠肺炎疫情爆发影响，公司主要下游客户需求延缓，公司上半年生产未能如期达到预期产能。受行业竞争加剧影响，尤其是在传统MIM 产品领域，市场竞争对手的能力在逐步靠近，相关产品毛利率水平有所下降。
（二）营业收入分析
1、营业收入整体情况
报告期内，发行人营业收入构成如下表：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务 59,697.12 98.22% 146,512.68 99.47% 87,595.03 99.28% 90,833.98 98.49%
其他业务 1,083.41 1.78% 787.52 0.53% 636.31 0.72% 1,394.61 1.51%
合计 60,780.53 100.00% 147,300.20 100.00% 88,231.35 100.00% 92,228.59 100.00%
公司最近三年一期主营业务收入占营业收入的比例均在98%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为销售原材料、废料和生产辅助材料取得的收入。
2、按产品划分的主营业务收入构成
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入情况如下表所示：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
智能手机类 47,348.27 79.31% 121,211.77 82.73% 61,045.00 69.69% 44,277.63 48.75%
可穿戴设备类 6,114.81 10.24% 11,764.03 8.03% 15,549.35 17.75% 34,219.27 37.67%
加工服务及其他 6,234.04 10.44% 13,536.88 9.24% 11,000.69 12.56% 12,337.08 13.58%
合计 59,697.12 100.00% 146,512.68 100.00% 87,595.03 100.00% 90,833.98 100.00%
公司生产、销售的主要产品为金属粉末注射成型精密零部件，报告期内公司产品主要应用于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域，上述产品主营业务收入占比分别为86.42%、87.44%、90.76%和89.55%，为公司主营业务收入的主要构成部分。加工服务及其他业务主要包括应用于电脑和汽车、医疗等非消费电子领域的MIM产品收入，以及精研科技及子公司博研科技实现的加工服务收入。
（1）智能手机类收入变动分析
报告期内，智能手机类销售收入和价格变动情况如下所示：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售收入（万元） 47,348.27 121,211.77 61,045.00 44,277.63
销售收入较上年同期变化率 4.97% 98.56% 37.87% -
销售数量（万件） 38,991.06 89,744.16 66,850.04 39,336.87
销售数量较上年同期变化率 27.60% 34.25% 69.94% -
平均销售价格（元/件） 1.21 1.35 0.91 1.13
销售价格较上年同期变化率 -17.74% 48.35% -19.47% -
报告期内，公司智能手机类收入分别为 44,277.63 万元、61,045.00 万元、121,211.77万元和47,348.27万元。2018年智能手机类产品收入相比2017年增长37.87%，主要得益于终端品牌客户如苹果（Apple）、步步高（vivo）需求增长所致。其中，连接器接口、摄像头支架销售额上升主要是系终端品牌客户苹果（Apple）销售量的上升所致；装饰圈销售额增长主要是受终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO销售量增加所致。2019年智能手机类产品收入相比2018年增长 98.56%，主要系在前期良好合作基础上，利用在客户端积累的优良口碑，公司进一步提高终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO、vivo和小米业务量，销售额相比2018年分别增长了56.49%、615.59%、107.32%和751.30%。公司摄像头支架销售额大增，主要系终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO和vivo需求上升；装饰圈产品销售额上升主要系终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO 和小米业务需求增加。2020年1-6月，公司智能手机类产品销售同比增长4.97%，主要系终端品牌客户苹果（Apple）的智能手机类产品销售增加。
报告期内，公司智能手机类产品的平均单价分别为1.13元/件、0.91元/件、1.35元/件和1.21元/件。2018年相比2017年下降19.47%，主要是由产品结构变化导致，公司当期向终端品牌客户苹果（Apple）供应的连接器接口产品新增规模扩大增长，新增供应的连接器接口产品因体积及材料耗用量相对较小，工艺制程相对简单，单位价格相对较低；另一方面，因前期应用于三星（SAMSUNG）智能手机的连接器接口产品已逐步完成供应，公司当期销售量下降 41.74%，影响当期平均单价有所下降。2019 年智能手机类产品平均单价有所提升，同比上涨48.35%，主要系摄像头支架的平均单价上升所致。2019年，摄像头支架的研发项目逐步进入量产，在智能手机类产品销售占比达到 56.73%。随着公司产品被终端品牌客户苹果（Apple）、OPPO和vivo的认可，公司增加了摄像头支架产品的供应。一方面，随着二摄、三摄摄像头的逐渐普及，摄像头支架开孔更多，工艺复杂度变高，产品单价提升；另一方面，可升降摄像头产品出货量增大，该类产品存在结构复杂、产品尺寸较大、工艺技术水平要求较高等特点，产品价格整体较高。
（2）可穿戴设备类收入分析
报告期内，可穿戴设备类销售收入和价格变动情况如下所示：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售收入（万元） 6,114.81 11,764.03 15,549.35 34,219.27
销售收入较上年同期变化率 40.84% -24.34% -54.56% -
销售数量（万件） 3,071.02 9,853.05 8,600.27 2,926.30
销售数量较上年同期变化率 -13.61% 14.57% 193.90% -
平均销售价格（元/件） 1.99 1.19 1.81 11.69
销售价格较上年同期变化率 63.02% -34.04% -84.52% -
报告期内，可穿戴设备类产品收入分别为34,219.27万元、15,549.35万元、11,764.03万元和6,114.81万元。2018年相比2017年下降54.56%，主要原因系：终端品牌客户Fitbit市场销量下滑，因降低成本需求新型号智能手表较上一代产品出现工艺设计变更，导致公司表壳、表体、按扣、搭扣等产品销售收入及占比有所下降。2019年，终端品牌客户Fitbit销售金额进一步下降，致使可穿戴设备类产品相比2018年下降24.34%。2020年1-6月，公司可穿戴设备产品销售金额同比大幅增加，主要系在维持原有终端品牌客户苹果（Apple）的同时，积极开拓了新客户。
报告期内，可穿戴设备类产品单价分别为11.69元/件、1.81元/件、1.19元/件和1.99元/件，2018年相比2017年下降84.52%，因受终端品牌客户Fitbit产品销量下滑，因降低成本需求产品工艺变更的影响，单价较高的表壳、表体类产品占可穿戴设备类产品收入的比重由2017年度的82.74%下降到33.67%。同时，单价较低的结构件占可穿戴设备类产品收入的比重由2017年度的4.16%上升到51.51%。2019年可穿戴设备类产品单价进一步下降，主要系终端品牌客户Fitbit产品项目进入结尾阶段，单价较高的表壳、表体类产品占可穿戴设备类产品收入的比重由2018年度的33.67%进一步下降到1.50%，产品单价进一步下降。2020年1-6月，公司新开发的表壳、表体产品，产品单价有所提升。
3、按地区划分的主营业务收入构成
报告期内，公司的主营业务收入按地区划分具体情况如下表：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
国内销售 23,745.88 39.78% 70,909.15 48.40% 34,474.16 39.36% 29,594.52 32.58%
其中：华东地区 6,892.07 11.55% 6,924.25 4.73% 12,478.71 14.25% 7,958.17 8.76%
华南地区 12,154.46 20.36% 56,706.80 38.70% 18,614.94 21.25% 21,602.20 23.78%
国内其他 4,699.35 7.87% 7,278.09 4.97% 3,380.51 3.86% 34.15 0.04%
国外销售 35,951.23 60.22% 75,603.53 51.60% 53,120.88 60.64% 61,239.45 67.42%
合计 59,697.12 100.00% 146,512.68 100.00% 87,595.03 100.00% 90,833.98 100.00%
国内市场方面，考虑到公司产品主要面向消费电子产品领域，客户主要为国内外大型电子产品品牌商及其供应链上的生产及代工企业，我国珠三角、长三角地区为消费电子产品的主要生产聚集区，公司的国内销售区域主要集中在华南地区和华东地区。随着OPPO、步步高（vivo）和小米等国内消费电子公司的快速发展，以及国内市场布局的优化，公司国内销售占比逐年提高。同时，公司部分国外市场产品终端品牌商上游产业链的供应商发生调整，销售地点由国外变更为国内。
国外市场方面，公司主要向苹果（Apple）、三星（SAMSUNG）、Fitbit等主要终端品牌客户新增供应部分型号产品，公司国外销售收入主要来源于美国、韩国、国内保税区的大型消费电子设备制造商及代工厂商。
4、按季度划分的主营业务收入构成
报告期内，按季度划分的主营业务收入情况如下：
单位：万元
年度 第四季度 第三季度 第二季度 第一季度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
2020年1-6月 - - - - 33,601.54 56.29% 26,095.58 43.71%
2019年度 44,108.08 30.11% 47,922.09 32.71% 37,782.18 25.79% 16,700.32 11.40%
2018年度 29,476.41 33.65% 28,633.41 32.69% 15,260.08 17.42% 14,225.14 16.24%
2017年度 23,141.60 25.48% 26,336.79 28.99% 18,264.00 20.11% 23,091.59 25.42%
报告期内，公司营业收入呈现出一定的季节性特征，各年下半年实现的营业收入普遍高于上半年。主要由于下游消费电子产品的需求受新品发布周期、节假日及居民消费习惯的影响，呈现出一定的季节性。作为上游的零部件供应商，公司产品销售周期较终端市场有一定的提前，下半年的销售收入通常高于上半年。同时，公司下游客户的订单分布情况也会对季度销售产生一定影响。
（三）营业成本分析
1、营业成本概况
报告期内，公司的营业成本构成如下表所示：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 42,738.13 99.93% 91,424.19 99.80% 61,322.40 99.57% 54,596.24 99.06%
其他业务成本 28.24 0.07% 184.88 0.20% 267.45 0.43% 516.86 0.94%
合计 42,766.37 100.00% 91,609.07 100.00% 61,589.85 100.00% 55,113.10 100.00%
报告期内，发行人各期主营业务成本占营业成本的比重均在99%以上，与发行人业务结构基本相符。
2、主营业务成本按产品构成分析
报告期内，公司的主营成本按产品构成如下表所示：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
智能手机类 33,775.69 79.03% 74,949.43 81.98% 40,837.54 66.59% 28,735.21 52.63%
可穿戴设备类 5,048.09 11.81% 8,310.53 9.09% 11,789.14 19.22% 17,337.97 31.76%
加工服务及其他 3,914.35 9.16% 8,164.22 8.93% 8,695.72 14.18% 8,523.07 15.61%
合计 42,738.13 100.00% 91,424.19 100.00% 61,322.40 100.00% 54,596.24 100.00%
公司主营业务成本主要为智能手机与可穿戴设备的制造成本，最近三年一期占比分别为84.39%、85.82%、91.07%和90.84%，均在80%以上，与主营业务收入结构一致。
3、主营业务成本按成本类别分析
报告期内，公司主营业务成本结构如下表所示：
单位：万元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 7,803.02 18.26% 17,285.31 18.91% 11,291.87 18.41% 8,340.28 15.28%
直接人工 10,052.63 23.52% 19,327.29 21.14% 13,156.56 21.45% 13,880.02 25.42%
制造费用 24,882.48 58.22% 54,811.58 59.95% 36,873.97 60.13% 32,375.95 59.30%
合计 42,738.13 100.00% 91,424.19 100.00% 61,322.40 100.00% 54,596.24 100.00%
报告期内，公司主营业务成本由直接材料、直接人工、制造费用构成，其中制造费用占比最高，直接人工占比次之，直接材料占比最低。
公司直接材料主要由制成MIM产品所需的喂料、金属粉末及粘合剂构成。公司原材料主要为金属及化工产品，其价格波动影响直接材料成本大小。此外，随着公司产品结构发生变化，单位产品的材料需求也有所变化。
由于MIM产品的非标准化特征，公司产品生产中的检测、修边、整形等工艺工序需要介入人工完成，公司从事的产品后制程加工工序具有一定的劳动密集特点，上述因素导致公司主营业务成本中直接人工费用占比较高。报告期内，直接人工占比分别达到25.42%、21.45%、21.14%和23.52%。2018年，直接人工占比下降3.97%，主要系公司当期平均生产人员下降，同时，公司加大了对检测、修边和整形等工艺自动化改造。
报告期内，制造费用主要由外部加工费、折旧费、水电费、机物料消耗、车间管理人员工资等构成。考虑到MIM产品的全制程工艺相对复杂，产品工序较多，核心工艺环节固定资产的投入规模较大，制造过程中存在一定的水、电、机物料、生产辅助材料消耗等情况，因此，公司产品的生产模式和工艺特点为导致制造费用占比较高的主要原因。
（四）毛利率分析
1、综合毛利率情况
报告期内，公司综合毛利率分别为40.24%、30.20%、37.81%和29.64%，2018年度较2017年度有所下降，2019年度较2018年度有所回升，具体情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率
消费电子 54,134.55 39,486.44 27.09% 134,842.00 84,886.54 37.05%
行业
其他行业 6,645.98 3,297.93 50.38% 12,458.20 6,722.53 46.04%
综合 60,780.53 42,766.37 29.64% 147,300.20 91,609.07 37.81%
项目 2018年度 2017年度
营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率
消费电子 79,269.22 54,925.58 30.71% 81,017.56 47,603.69 41.24%
行业
其他行业 8,962.13 6,664.27 25.64% 11,211.02 7,509.41 33.02%
综合 88,231.35 61,589.85 30.20% 92,228.59 55,113.10 40.24%
报告期内，公司主要产品销售收入来源于消费电子行业，消费电子行业产品毛利率影响公司综合毛利率水平。
2、毛利率变动分析
（1）毛利率变动的总体情况
报告期内，公司各类产品的毛利率情况以及各类产品对公司主营业务毛利率的影响情况如下表：
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
项目
毛利率 影响程度 毛利率 影响程度 毛利率 影响程度 毛利率 影响程度
智能手机类 28.67% -9.08% 38.17% 8.51% 33.10% 5.96% 35.10% 1.47%
可穿戴设备类 17.44% -0.59% 29.36% -1.93% 24.18% -14.29% 49.33% -8.76%
加工服务及其他 37.21% 0.17% 39.69% 1.04% 20.95% -1.57% 30.92% 1.16%
主营业务毛利率 28.41% -9.50% 37.60% 7.61% 29.99% -9.90% 39.89% -6.13%
注：影响程度即各类产品对综合毛利率变动的影响程度，计算公式为：本年度收入占比×本年度
毛利率-上年度收入占比×上年度毛利率
报告期各期，公司主营业务综合毛利率分别为39.89%、29.99%、37.60%和28.41%，2018年公司主营业务毛利率分别下滑9.9个百分点，主要受可穿戴设备类产品影响，2019年主营业务毛利率上升7.61个百分点，主要受智能手机类产品影响。2020年1-6月主营业务毛利率同比下降9.50个百分点，受智能手机类产品影响。
（2）智能手机类产品毛利率波动原因分析
报告期内，公司智能手机类产品毛利率分别为35.10%、33.10%、38.17%和28.67%，公司智能手机类产品主要包括卡托、装饰圈、连接器接口、摄像头支架及手机其他类产品，其中连接器接口和摄像头支架占智能手机类产品营业收入的比重较高，其毛利率水平的变动对智能手机类产品整体毛利率的波动影响较大。
报告期内，智能手机类相关产品毛利率情况具体如下：
单位：万元
产品 2020年1-6月 2019年度
销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
卡托 - - - 548.60 0.45% 39.22%
连接器接口 10,057.07 21.24% 29.53% 25,107.96 20.71% 31.70%
摄像头支架 26,906.67 56.83% 28.08% 75,380.31 62.19% 39.95%
装饰圈 4,203.57 8.88% 9.45% 12,705.85 10.48% 34.06%
手机其他 6,180.96 13.05% 42.85% 7,469.04 6.16% 48.83%
合计 47,348.27 100.00% 28.67% 121,211.77 100.00% 38.17%
产品 2018年度 2017年度
销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
卡托 5,945.85 9.74% 11.03% 11,394.27 25.73% 16.91%
连接器接口 30,565.65 50.07% 35.75% 26,193.65 59.16% 41.44%
摄像头支架 21,382.95 35.03% 36.72% 4,888.59 11.04% 46.33%
装饰圈 1,865.10 3.06% 27.00% 5.03 0.01% 89.52%
手机其他 1,285.45 2.11% 20.96% 1,796.08 4.06% 27.40%
合计 61,045.00 100.00% 33.10% 44,277.63 100.00% 35.10%
1）2018年度毛利率下降原因分析
2018年毛利率相比2017年出现下滑，主要系收入占比较高的连接器接口和摄像头支架类产品毛利率的下滑。
2018年度，公司连接器接口产品收入占智能手机类产品收入比重由2017年度的59.16%下降至50.07%，平均销售单价及单位成本分别为0.61元/件和0.39元/件，有所下降。2017 年之前，公司连接器接口产品主要应用于三星（SAMSUNG）等行业标杆客户的中高端智能手机产品，公司凭借自身积累的研发及生产优势，实现较高的产品盈利水平。2018年度，因向终端客户苹果（Apple）新增供应的连接器接口产品主要应用于智能手机充电接口，其产品生产技术较为成熟，工艺制程相对简单，毛利率有所下降；同时，为持续开拓终端品牌客户，公司凭借产品质量及一定的价格竞争优势取得相应市场份额，产品毛利率水平相对较低，为导致当期连接器接口毛利率下降；此外，因终端客户三星（SAMSUNG）对原供应型号产品技术指标及精密度要求有所提升，当期供应批次产品良率及成本较上年度有所波动，毛利率水平略有下降。
2017年度，公司在与终端品牌客户苹果（Apple）良好合作的基础上，利用在客户端积累的优良口碑，进一步扩大业务范围，增加摄像头支架的供应，2017年平均售价和平均成本是1.85元/件、0.99元/件，毛利率46.33%；2018年摄像头支架的收入占智能手机类比重从2017年度11.04%上升到35.03%，毛利率从2017年的46.33%下降到36.72%，主要是2018年终端品牌客户苹果（Apple）的产品新增规模较大，同时，国内客户首次采用MIM工艺生产的升降式摄像头支架，公司无市场参考价格依据，相关产品销售定价较低，致使2018年毛利率较2017年有所下降。
2）2019年度毛利率上升原因分析
2019 年度毛利率上升主要系摄像头支架和装饰圈产品毛利率上涨及其收入占比的提高。
2019年度，公司摄像头支架的收入占智能手机类比重从2018年度35.03%大幅上升到62.19%，2019年的平均售价和平均成本是2.92元/件、1.75元/件，毛利率从2018年的36.72%上升到39.95%，主要系公司向国内终端品牌客户苹果（Apple）供应的摄像头支架产品由一个摄像头调整为两个摄像头，OPPO、vivo增加了摄像头支架尤其是可升降摄像头新产品的供应，价格较低的升降摄像头产品销售量很低。该类产品存在结构复杂、产品尺寸较大、工艺技术水平要求较高等特点，产品价格整体较高。同时，随着首次公开发行募投项目逐渐投产，生产规模进一步扩大，公司利用生产工艺优势，相关产品成本保持较低增幅。
2019年度，公司装饰圈的收入占智能手机类比重从2018年度3.06%大幅上升至10.48%，2019年的平均售价和平均成本是6.25元/件、4.12元/件，毛利率从2018年的27.00%上升至34.06%，主要系公司终端品牌客户苹果（Apple）、小米新增装饰圈产品订单，装饰圈产品销售规模增加，产品单位成本有所下降。同时，终端品牌客户OPPO在2018年基础上增加了装饰圈产品订单，该类产品销售单价有所提升。
3）2020年1-6月毛利率下降原因分析
2020年1-6月，公司毛利率下降主要系摄像头支架和装饰圈毛利率下降。
2020年1-6月，摄像头支架产品占比有所下降，平均售价由2019年的2.92元/件下降至1.71元/件，主要系第一、受行业内竞争加剧影响，公司下调了某终端品牌客户摄像头支架产品的价格。第二、某终端品牌客户的部分高毛利升降摄像头支架供应完成。公司装饰圈收入占比由2019年的10.48%下降至2020年1-6月的8.88%，平均成本由2019年的4.12元/件上升至10.50元/件，主要系：第一、某终端品牌客户高毛利供应项目完成，在2020年1-6月供应量很小，毛利率有所下降；第二、面向某终端品牌客户新产品，前期毛利率较低。
（3）可穿戴设备类产品毛利率波动原因分析
报告期内，公司可穿戴设备类产品毛利率分别为49.33%、24.18%、29.36%和 17.44%。公司销售的可穿戴设备类产品主要包括按扣、搭扣类、表壳、表体类、耳机类及结构件类零部件产品，其中，表壳、表体和结构件产品占可穿戴设备类产品营业收入比重较大，对公司毛利率变化影响较大。
报告期内，可穿戴设备类相关产品毛利率情况具体如下：
单位：万元
产品 2020年1-6月 2019年度
销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
按扣、搭扣 60.19 0.98% 55.91% 419.05 3.56% 59.73%
表壳、表体 3,074.01 50.27% 10.58% 177.03 1.50% 22.23%
耳机 193.50 3.16% 0.97% 947.36 8.05% 38.68%
结构件 2,787.11 45.58% 25.33% 10,220.58 86.88% 27.37%
合计 6,114.81 100.00% 17.44% 11,764.03 100.00% 29.36%
产品 2018年度 2017年度
销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
按扣、搭扣 435.70 2.80% 22.78% 462.32 1.35% 24.67%
表壳、表体 5,235.03 33.67% 35.76% 28,313.10 82.74% 51.14%
耳机 1,869.37 12.02% 53.95% 4,021.28 11.75% 55.00%
结构件 8,009.25 51.51% 9.75% 1,422.57 4.16% 5.32%
合计 15,549.35 100.00% 24.18% 34,219.27 100.00% 49.33%
1）2018年度毛利率下降原因分析
与智能手机类产品相比，可穿戴类产品的非标准化特征更为显著，各类细分产品的单位价格及单位成本不具有较强的可比性。总体来看，表壳、表体类产品因产品体积较大，其材料耗用及烧结过程中分摊的设备折旧费相对较高，单价及单位成本均高于其他类产品，毛利率较高；而新增结构件类产品整体毛利率水平偏低。
2017 年度，公司按扣、搭扣类产品及表壳、表体类产品的销售收入占可穿戴设备类产品营业收入的比重较高，2018 年度，该两类产品因主要终端品牌客户Fitbit市场销量下滑，因降低成本需求新型号智能手表较上一代产品出现工艺设计变更，导致公司表壳、表体、按扣、搭扣类产品销售收入及占比有所下降，2018 年度该两类产品销售收入合计占可穿戴设备类产品的销售比重下降到36.47%。同时，因项目尾期，销售价格上较前期有所下降，销售单价下降的幅度高于成本单价下降的幅度，导致毛利率有所下降。
2017年度，随着公司产品被终端品牌客户苹果（Apple）的认可，新增可穿戴设备类产品结构件零件的供应，占可穿戴设备收入低于5%，此类产品体积相对较小，工艺制程相对简单，所需产品后制程工序相对较少。2018 年度，公司通过生产过程中对于注塑、烧结等MIM核心工艺的技术改良，降低了产品生产过程中发生形变的概率，减少了后续产品整形的工艺环节，有效提高了产品的良率水平，结构件类产品销售额占比提高到50%以上。
2）2019年度毛利率上升原因分析
2019 年度，结构件类产品占可穿戴设备类产品营业收入的比重较高，达到86.88%，对公司可穿戴设备类产品毛利率变化影响较大。公司继续加强与终端品牌客户苹果（Apple）的合作力度，同时开发了终端品牌 Fitbit 新项目，两者合计销售收入占结构件类产品比重达到 98.70%。相比表壳、表体，公司结构件产品工艺相对简单，且公司的生产工艺成熟度越来越高，产品良率相对更高，毛利率水平不断提升。
3）2020年1-6月毛利率下滑原因分析
2020年1-6月，按扣、搭扣类产品毛利率进一步下降，主要系终端品牌客户（Google）2019 年高毛利项目完成；公司推出表壳、表体类新产品，前期良率相对较低、生产成本较高，毛利率相对较低。
（4）加工服务及其他产品毛利率波动原因分析
报告期内，公司加工服务及其他产品毛利率分别为30.92%、20.95%、39.69%和37.21%。公司其他产品主要包括应用于电脑、医疗、汽车等领域的MIM产品零部件，以及MIM产品模具的销售业务，其中，加工服务、模具类和汽车类产品营业收入占比较高，对加工服务及其他产品毛利率变化影响较大。
报告期内，加工服务及其他产品类相关产品毛利率情况具体如下：
单位：万元
加工服务 2020年1-6月 2019年度
及其他 销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
加工服务 40.21 0.65% 19.83% 303.00 2.24% 51.27%
CNC加工 3.15 0.05% 62.06% 15.14 0.11% 60.78%
电脑类 219.22 3.52% -10.39% 205.29 1.52% 41.29%
工具类 25.97 0.42% 63.00% 14.59 0.11% 44.39%
模具类 2,896.79 46.47% 79.13% 4,275.47 31.58% 63.91%
汽车类 1,830.12 29.36% 1.49% 3,098.30 22.89% 22.16%
医疗类 33.09 0.53% 56.74% 51.45 0.38% 53.00%
其他 1,185.48 19.02% -1.87% 5,573.64 41.17% 29.97%
合计 6,234.04 100.00% 37.21% 13,536.88 100.00% 39.69%
加工服务 2018年度 2017年度
及其他 销售金额 占比 毛利率 销售金额 占比 毛利率
加工服务 2,077.68 18.89% 27.16% 4,656.62 37.74% 35.63%
CNC加工 569.44 5.18% -8.98% 70.17 0.57% 0.63%
电脑类 67.40 0.61% 51.29% 200.31 1.62% 30.11%
工具类 55.13 0.50% 38.93% 52.21 0.42% 44.06%
模具类 1,479.64 13.45% 36.07% 2,776.83 22.51% 23.23%
汽车类 3,962.96 36.02% 18.40% 2,011.20 16.30% 15.14%
医疗类 73.68 0.67% 59.44% 132.45 1.07% 37.42%
其他 2,714.75 24.68% 15.81% 2,437.29 19.76% 43.98%
合计 11,000.69 100.00% 20.95% 12,337.08 100.00% 30.92%
2018年度毛利率水平相对较低，主要由于：（1）公司的加工服务业务收入主要来源于子公司博研科技及精研东莞。自2017年1月起，博研科技东莞分公司业务逐步由子公司精研东莞承接，因珠三角地区租金、人工成本的进一步上升，市场竞争加剧致使产品售价空间进一步挤压，导致公司加工服务毛利率进一步下滑。（2）当期客户销售的汽车类产品，毛利率水平较低，拉低了产品的平均毛利率水平。
2019年度毛利率水平提高幅度较大，主要是：（1）模具类和汽车类等产品毛利率水平提高。根据客户的不同需求，公司模具分为自有和销售两类。2019年，公司模具销售主要面向终端品牌客户苹果（Apple），苹果（Apple）MIM产品订单增加，且主要为中高端智能手机和可穿戴设备类产品，对模具性能要求较高，毛利率水平整体提高。（2）公司其他类产品毛利率水平提升。
2020年1-6月毛利率水平较2019年度略有降低，一方面，部分汽车类产品成本较高影响该类产品毛利；另一方面，部分实现销售模具类产品因前期摊销较大，销售时结转成本较低，其毛利率水平整体较高。
3、可比上市公司情况分析
报告期内，发行人及可比公司综合毛利率情况如下表所示：可比公司名称 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 25.95% 32.30% 31.63% 35.04%
*ST胜利 15.22% 8.04% 10.02% 10.75%
立讯精密 - 19.91% 21.05% 20.00%
长盈精密 25.67% 21.39% 19.94% 24.10%
安洁科技 - 28.06% 31.28% 37.62%
平均值 22.28% 21.94% 22.78% 25.50%
发行人 29.64% 37.81% 30.20% 40.24%
注：数据来源于wind
2017年-2020年1-6月，与同行业上市公司相比，公司的综合毛利率变动情况基本一致，但由于各公司经营情况、产品结构、价格政策和市场竞争等情况不同，毛利率有所差异。
公司毛利率水平高于同行业上市公司，主要是因为：
（1）工艺技术及产品类别差异
公司主要采用MIM技术为消费电子领域客户提供定制化精密金属零部件，产品具有微型化、精密化、复杂化、非标准化的特点，各类型号产品的工艺精度要求、复杂性差别较大，工艺路线的通用性较低。同行业上市公司主要采用粉末冶金金属压铸成形技术、CNC 及表面处理工艺技术生产制造应用于消费电子、通讯、汽车、医疗、工程机械等领域的零部件产品，涉及MIM技术领域较少。
公司自设立起即专业从事MIM产品的研发、生产及销售，具有较为深厚的工艺技术积累。公司聚焦消费电子产品市场的时间较早，并进行了针对性的研发和技术储备。在公司涉足的微型化、高精密度、复杂结构化产品领域，MIM 技术凭借其工艺优势与终端产品设计及制造需求存在较强的契合性，与传统粉末冶金及CNC技术相比具有一定的成本优势。与此同时，公司在消费电子行业MIM技术应用领域具有一定的行业先发优势，对新型号产品的研发、技术储备及工艺设计经验在产品引入初期可建立一定的竞争优势及技术门槛。MIM 技术在应用领域具备的成本优势、对于非通用性生产工艺路线的研究开发及MIM行业先发优势可实现较高的产品溢价，导致报告期内公司产品毛利率水平高于同行业上市公司的平均水平。
（2）应用领域差异
报告期内，公司产品主要应用于智能手机、可穿戴设备类等消费电子领域，主要产品系卡托、装饰圈、连接器接口、按扣、搭扣、表壳、表体、传感器、耳机等终端产品微型零部件。与公司相比，一方面，同行业上市公司产品在消费电子应用细分领域有所差异，*ST 胜利涉及 TV（电视）、NB（笔记本电脑）、AR/VR（虚拟现实设备）等应用领域，智能终端渠道分销收收入占比在 60%左右，立讯精密涉及智能手机、电脑及周边的连接线、连接器产品，长盈精密涉及连接器、电磁屏蔽件、LED支架等产品，安洁科技涉及手机后盖、卡托、按键、装饰圈、NB（笔记本电脑）和智能可穿戴设备等，与公司报告期内主要产品领域存在一定差异；另一方面，同行业上市公司同时涉及汽车、家电、摩托车、工程机械、医疗等领域产品，公司报告期内涉足上述领域产品规模相对较小。产品应用领域细分领域差异导致主要产品规格、型号及技术要求存在不同，对公司及同行业上市公司毛利率的差异情况带来一定影响。
（3）规模差异
同行业上市公司业务规模较大，业务类别较多。目前，公司业务规模相对较小，且专注于近几年发展较快的金属注射成形精密零部件业务，一定程度上使公司保持了较高的毛利率。
综上所述，报告期内，公司与同行业可比上市公司毛利率水平具有一定的差异，毛利率水平高于同行业上市公司具有合理性，与公司实际经营情况相符。
（五）期间费用分析
报告期内，公司期间费用情况如下表所示：
单位：万元
期间费用构成 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售费用 1,990.67 2,748.97 2,297.66 2,596.25
管理费用 5,639.51 15,123.86 7,715.70 6,460.27
研发费用 6,292.59 13,717.01 9,425.57 5,412.85
财务费用 -624.83 11.83 -277.66 1,844.36
期间费用合计 13,297.94 31,601.66 19,161.28 16,313.73
销售费用/期间费用合计 14.97% 8.70% 11.99% 15.91%
管理费用/期间费用合计 42.41% 47.86% 40.27% 39.60%
研发费用/期间费用合计 47.32% 43.41% 49.19% 33.18%
财务费用/期间费用合计 -4.70% 0.04% -1.45% 11.31%
营业收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
销售费用/营业收入 3.28% 1.87% 2.60% 2.82%
管理费用/营业收入 9.28% 10.27% 8.74% 7.00%
研发费用/营业收入 10.35% 9.31% 10.68% 5.87%
财务费用/营业收入 -1.03% 0.01% -0.31% 2.00%
期间费用合计/营业收入 21.88% 21.45% 21.72% 17.69%
报告期内，公司期间费用分别为16,313.73万元、19,161.28万元、31,601.66万元和 13,297.94 万元，占营业收入比例分别为 17.69%、21.72%、21.45%和21.88%，总体略有上升。
1、销售费用
（1）公司销售费用构成及变动情况
报告期内，公司销售费用明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
市场费用 1,414.31 71.05% 1,415.89 51.51% 1,113.04 48.44% 1,544.13 59.48%
职工薪酬 280.85 14.11% 387.79 14.11% 452.29 19.68% 451.27 17.38%
仓储物流费用 150.95 7.58% 328.72 11.96% 253.13 11.02% 198.46 7.64%
招待费用 58.93 2.96% 369.98 13.46% 251.83 10.96% 225.58 8.69%
差旅交通费 29.94 1.50% 108.24 3.94% 123.57 5.38% 99.53 3.83%
办公费用 51.41 2.58% 131.81 4.79% 99.42 4.33% 74.86 2.88%
折旧摊销 4.28 0.22% 5.19 0.19% 4.37 0.19% 2.42 0.09%
其他 - - 1.36 0.05% - - - -
合计 1,990.67 100.00% 2,748.97 100.00% 2,297.66 100.00% 2,596.25 100.00%
报告期内，公司的销售费用分别为2,596.25万元、2,297.66万元、2,748.97万元和1,990.67万元，占营业收入的比例为2.82%、2.60%、1.87%和3.28%，2017年-2019年，公司销售费用率整体上有所下降，主要系公司凭借领先的技术水平、稳定的产品品质、专业的服务团队以及快速的响应能力，已经组建了优质的客户平台，因此，销售费用增长幅度远低于销售收入的增长幅度。总体来看，公司各期销售费用占营业收入的比重相对较小，主要系公司采用集团化方式运营，整合市场订单，着力打造一站式优质服务平台。2020年1-6月，公司销售费用占营业收入比例大幅提高，主要系市场费用和职工薪酬增加。
公司销售费用主要由市场费用、职工薪酬、仓储物流费用和招待费用构成。
市场费用系公司通过展会、网络平台等多种渠道进行市场宣传费用、服务费和试制样品费用，其中主要为客户服务费用，报告期内分别占市场费用的84.91%、65.32%、45.25%和16.21%。2018年度市场营销费用有所下降，主要系公司主要客户及项目均为上年度开拓完成，本年销售业务重点主要集中在原有客户业务关系维护及项目内部管理，外部客户开拓投入相对减少。2020年1-6月，公司市场费用占比提升主要由于公司推出新品试制样品费用相应提升。
公司设有市场部，专门负责市场开拓、产品销售、客户建档及关系维护等工作，报告期各期末公司市场部平均人员分别为22人、22人、27人和37人，2019年职工薪酬下降主要系美国精研公司销售人员调整所致，2020年销售人员增加，导致职工薪酬费用提升。
（2）同行业上市公司比较
报告期内，公司与同行业上市公司销售费用率对比情况如下：可比公司名称 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 3.08% 3.48% 3.60% 3.79%
*ST胜利 3.28% 3.81% 2.40% 2.03%
立讯精密 - 0.80% 1.08% 1.38%
长盈精密 1.52% 1.50% 1.42% 1.22%
安洁科技 - 2.64% 1.74% 1.53%
平均值 2.63% 2.45% 2.05% 1.99%
发行人 3.28% 1.87% 2.60% 2.82%
注：数据来源于上市公司年报
报告期内，公司销售费用率分别为 2.82%、2.60%、1.87%和 3.28%，2017年和2018年，公司销售费用率略高于同行业上市公司，主要由于相比同行业上市公司，公司收入规模整体较低，销售费用相关支出相对较高。2019 年，相比同行业上市公司销售收入大幅增加，销售费用增幅较低，销售费用率低于行业平均水平。2020年1-6月，公司销售费用高于行业平均水平，主要系公司市场费用中试制样品费用大幅增加所致。
2、管理费用
（1）公司管理费用构成及变动情况
报告期内，发行人管理费用明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
职工薪酬 3,464.02 61.42% 9,765.23 64.57% 5,135.40 66.56% 3,933.23 60.88%
中介服务费用 594.11 10.53% 1,155.70 7.64% 602.59 7.81% 579.05 8.96%
办公费用 232.72 4.13% 806.49 5.33% 597.42 7.74% 456.14 7.06%
折旧摊销 500.01 8.87% 1,368.48 9.05% 570.67 7.40% 473.26 7.33%
差旅交通费 82.13 1.46% 345.36 2.28% 308.11 3.99% 218.79 3.39%
物业租赁维护 211.35 3.75% 525.80 3.48% 276.92 3.59% 269.11 4.17%
费用
业务招待费用 112.69 2.00% 723.60 4.78% 224.59 2.91% 417.20 6.46%
股份支付 442.48 7.85% 406.15 2.69% - 0.00% 113.48 1.76%
其他 - - 27.06 0.18% - - - -
合计 5,639.51 100.00% 15,123.86 100.00% 7,715.70 100.00% 6,460.27 100.00%
报告期内，随着公司经营规模的扩大，公司管理费用增长较快，分别为6,460.27万元、7,715.70万元、15,123.86万元和5,639.51万元，占营业收入的比例分别为7.00%、8.74%、10.27%和9.28%。
报告期内，公司管理费用主要包括职工薪酬、中介服务费用、办公费用和折旧与摊销等。
公司职工薪酬逐年增加，主要系公司行政管理人员薪酬上涨所致。公司根据同行业薪资水平和公司销售业绩情况，适当地调升了管理人员工资。与此同时，随着公司经营规模持续扩大以及公司子公司的增长，公司管理人员数量增加，报告期内公司平均行政人员分别为205人、214人、212人和239人。
公司折旧摊销费用逐年增加，主要系公司棕榈路厂区工程、精研 B 园厂区工程等新建生产基地陆续投入使用、土地使用权和软件等无形资产的增加，导致管理费用中的固定资产折旧和无形资产摊销费用增加。
公司中介服务费用，主要系咨询服务相关费用，报告期内逐年增加。此外，公司办公费、差旅费、物业租赁维护费用整体呈上涨趋势，主要是由于公司生产经营扩大，且为方便公司运营、寻求境外合作与研发机会及产品销售机会，公司报告期内在上海、香港和美国新设了多家子公司，以扩大业务区域范围所致。
（2）同行业上市公司比较
报告期内，公司与同行业上市公司管理费用率对比情况如下：可比公司名称 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 7.65% 5.68% 7.26% 7.38%
*ST胜利 4.29% 3.59% 2.31% 2.11%
立讯精密 - 2.44% 2.51% 2.52%
长盈精密 7.14% 6.27% 5.68% 4.98%
安洁科技 - 7.54% 5.89% 6.62%
平均值 6.36% 5.10% 4.73% 4.72%
发行人 9.28% 10.27% 8.74% 7.00%
注：数据来源于上市公司年报
报告期内，公司管理费用率分别为7.00%、8.74%、10.27%和9.28%，高于同行业上市公司，由于公司销售规模小于同行业上市公司，管理的规模效应不显著，同时，公司行政管理人员的薪酬占营业收入的比例较高。
3、研发费用
（1）公司研发费用构成及变动情况
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
职工薪酬 3,578.68 56.87% 7,218.41 52.62% 5,480.82 58.15% 3,441.20 63.57%
工装及检验费 1,183.10 18.80% 2,168.57 15.81% 1,823.40 19.35% 894.75 16.53%
材料燃料动力 1,090.37 17.33% 2,773.25 20.22% 1,367.69 14.51% 702.64 12.98%
办公差旅及其他 200.13 3.18% 462.09 3.37% 379.52 4.03% 212.67 3.93%
折旧摊销 239.79 3.81% 252.47 1.84% 216.01 2.29% 106.83 1.97%
测试手段购置费 0.52 0.01% 696.60 5.08% 12.51 0.13% 54.76 1.01%
委托开发费 - - 145.63 1.06% 145.63 1.55% - -
合计 6,292.59 100.00% 13,717.01 100.00% 9,425.57 100.00% 5,412.85 100.00%
报告期内，公司的研发费用分别为5,412.85万元、9,425.57万元、13,717.01万元和6,292.59万元，占营业收入的比率分别为5.87%、10.68%、9.31%和10.35%，报告期内保持较快增长，主要系：
1）公司于报告期内积极配合各品牌客户新产品开发需求，开展新产品的研发试制，甄选应用前景广泛、有创新性、符合后期市场热点的优质项目，重点推进重要客户、主要产品的研究开发，并争取转化为后期的订单。
2）公司在继续保持 MIM 行业优势的基础上，通过自主创新和外部技术合作相结合的方式，持续加大对新产品、新技术、新工艺、新材料的研发投入。
3）由于市场竞争加剧，研发项目数量增多，项目开发规模增大，公司通过多渠道持续引进研发方面的专业人员，提高核心技术人员的薪酬待遇。
（2）同行业上市公司比较
报告期内，公司与同行业上市公司研发费用率对比情况如下：可比公司名称 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
东睦股份 7.52% 5.14% 5.14% 5.35%
*ST胜利 3.17% 3.62% 2.13% 1.63%
立讯精密 - 7.00% 7.01% 6.76%
长盈精密 8.41% 9.70% 8.88% 7.46%
安洁科技 - 6.85% 5.68% 4.20%
平均值 6.37% 6.46% 5.77% 5.08%
发行人 10.35% 9.31% 10.68% 5.87%
注：数据来源于上市公司年报
报告期内，公司研发费用率分别为5.87%、10.68%、9.31%和10.35%，高于同行业上市公司，由于公司所处行业细分领域发展较快，为保持竞争优势，公司对研发投入的力度较大，2018年度公司的研发项目数量较2017年度大幅增加，影响公司研发费用率高于同行业上市公司。
4、财务费用
报告期内，发行人财务费用明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
利息支出 48.59 59.74 28.74 678.50
减：利息收入 45.18 114.80 162.61 108.55
汇兑损益 -650.96 33.22 -167.09 1,253.74
手续费及其他 22.72 33.67 23.30 20.67
合计 -624.83 11.83 -277.66 1,844.36
报告期内，公司财务费用分别为1,844.36万元、-277.66万元、11.83万元和-624.83 万元，金额变动较大，公司财务费用主要为利息支出、汇兑损益。报告期内，财务费用的波动主要系银行借款利息支出及汇率波动所致，其中汇兑损益波动主要系人民币对美元汇率波动影响所致；利息支出波动的主要原因系公司根据实际经营情况及资金需求调整借款币种、规模、期限等。
（六）信用减值损失
报告期内，公司信用减值损失明细如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
应收账款坏账损失 155.77 -925.55 - -
其他应收款坏账损失 -24.23 -63.06 - -
合计 131.53 -988.61 - -
信用减值损失为新金融工具准则新设科目，公司信用减值损失主要由应收账款坏账损失、其他应收款坏账损失构成。2019 年，公司信用减值损失为 988.61万元，相比2018年度减少主要系公司收回部分已计提坏账准备的应收款项，转回坏账准备344.51万元。2020年1-6月，公司应收账款回收率较高，预期信用损失转回，应收账款余额较2019年末低，应收账款坏账损失为正数。
（七）资产减值损失
报告期内，公司资产减值损失明细如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
坏账损失 - - -1,391.20 -471.49
存货跌价损失 -1,322.57 -3,376.59 -2,262.96 -1,565.13
合计 -1,322.57 -3,376.59 -3,654.16 -2,036.62
报告期内，公司固定资产、在建工程和无形资产等资产质量良好，未出现减值迹象，资产减值损失为应收款项和其他应收款计提的坏账准备和存货计提的存货跌价准备。报告期内，公司资产减值损失金额分别为2,036.62万元、3,654.16万元、3,376.59万元和-1,322.57万元，总体上呈现增长趋势，主要系报告期内公司销售收入和业务规模整体呈上升趋势，报告期各期末公司应收账款余额和存货余额相应有所增长，但报告期内资产减值损失占营业收入的比例分别为2.21%、4.14%、2.29%和2.18%，占比较低，对公司业绩不存在重大影响。
（八）其他收益
报告期内，其他收益明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
政府补助 460.84 303.91 274.05 154.01
个税代扣代缴手续费返还 9.59 1.61 74.21 -
合计 470.43 305.52 348.26 154.01
报告期内，公司其他收益金额分别为154.01万元、348.26万元、305.52万元和 470.43 万元，主要系获取的与公司日常经营活动相关的政府补助，其他收益占营业收入比例较低，对公司业绩不存在重大影响。
（九）营业外收入及支出
1、营业外收入
报告期内，公司营业外收入情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
政府补助 - 0.20 38.67 799.26
其他 120.41 132.18 81.35 116.16
合计 120.41 132.38 120.02 915.42
当期利润总额 3,948.91 19,205.12 3,482.93 17,965.87
占当期利润总额的比重 3.05% 0.69% 3.45% 5.10%
报告期内，公司营业外收入分别为915.42万元、120.02万元、132.38万元和 120.41 万元，主要系公司获取的与日常经营活动无关的政府补助，占当期利润总额比例分别为5.10%、3.45%、0.69%和3.05%，占比较小。营业外收入中其他主要系罚款收入。
报告期内，公司计入营业外收入的政府补助情况如下：
单位：万元
补助项目 2020年1-6 2019年度 2018年度 2017年度 与资产相关/
月 与收益相关
2018年发明专利项目补助企业资金 - 0.20 - - 与收益相关
企业稳岗补贴 - - 29.20 - 与收益相关
2018年商务发展专项资金（第一批） - - 9.06 - 与收益相关
"发现常州之美"城市印象系列微视频大赛表彰 - - 0.30 - 与收益相关
专利资助款 - - 0.11 0.55 与收益相关
上市奖励资金 - - - 650.00 与收益相关
2017年度江苏省科技小巨人和专精特产品资金 - - - 70.00 与收益相关
2017年度省级工业和信息产业转型升级专项资金 - - - 35.00 与收益相关
2016年度常州市小微发展专项资金 - - - 30.00 与收益相关
2016年常州市质量管理先进单位卓越绩效培育资 - - - 10.00 与收益相关
助
省著名商标奖励款 - - - 2.00 与收益相关
常州市高校毕业生和青年就业见习补贴 - - - 0.71 与收益相关
2017年度第四批人才专项资金 - - - 1.00 与收益相关
合计 - 0.20 38.67 799.26
2、营业外支出
报告期内，公司营业外支出情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
对外捐赠 - 63.00 64.00 10.00
非流动资产处置损失 0.39 258.07 98.47 -
其他 2.59 - 536.64 399.75
合计 2.98 321.07 699.12 409.75
报告期内，公司营业外支出分别为409.75万元、699.12万元、321.07万元和 2.98 万元，主要为对外捐赠、非流动资产处置损失和客户质量扣款，金额较小。
（十）非经常性损益
报告期内，公司非经常性损益净额分别为97.40万元、382.34万元、579.19万元和 319.33 万元，非经常性损益占净利润的比例较低，非经常性损益对公司的财务状况及经营成果不存在重大影响，公司的盈利主要来自主营业务，具备较强的独立盈利能力及持续盈利能力，经营利润不存在依赖非经常性损益的状况。
报告期内，发行人非经常性损益的明细如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值 -3.04 45.98 -107.81 -812.50
准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切
相关，按照国家统一标准定额或定量享受的 460.85 304.11 312.72 953.26
政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、交易性金融
负债产生的公允价值变动损益，以及处置交 312.76 398.53 -778.47 341.69
易性金融资产、交易性金融负债和可供出售
金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 8.72 344.51 - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 120.41 69.18 -519.29 -293.60
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -441.45 -406.15 1,539.41 -55.20
减：所得税影响额 138.93 176.96 64.22 36.26
少数股东权益影响额（税后） - - - -
合计 319.33 579.19 382.34 97.40
十、现金流量分析
报告期内，发行人的现金流量情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 5,512.45 39,215.03 8,240.47 13,502.60
投资活动产生的现金流量净额 -2,807.85 -39,686.27 -26,875.14 -22,004.21
筹资活动产生的现金流量净额 -7,007.40 881.37 -12,321.29 58,231.73
现金及现金等价物净增加额 -4,036.97 509.57 -30,983.11 49,094.20
期末现金及现金等价物余额 24,490.94 28,527.92 28,018.35 59,001.46
（一）经营活动
报告期内，公司经营活动现金流与其他经营性财务指标对比如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售商品、提供劳务收到的现金 70,347.81 144,112.11 83,736.59 86,213.78
营业收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售商品收到现金/营业收入 115.74% 97.84% 94.91% 93.48%
购买商品、接受劳务支付的现金 42,891.51 63,613.92 44,227.07 47,422.80
营业成本 42,766.37 91,609.07 61,589.85 55,113.10
购买商品支付现金/营业成本 100.29% 69.44% 71.81% 86.05%
支付的各项税费 2,427.29 4,998.71 2,540.35 4,872.03
经营活动产生的现金流量净额 5,512.45 39,215.03 8,240.47 13,502.60
净利润（合并口径） 3,640.78 17,125.98 3,718.57 15,514.69
经营活动产生的现金流量净额/净利润 151.41% 228.98% 221.60% 87.03%
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 86,213.78 万元、83,736.59 万元、144,112.11 万元和 70,347.81 万元，分别占各期营业收入的93.48%、94.91%、97.84%和115.74%，公司盈利质量较高，通过持续经营活动获取现金的能力较强。
报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为 47,422.80 万元、44,227.07万元、63,613.92万元和42,891.51万元，分别占各期营业成本的86.05%、71.81%、69.44%和100.29%，整体上看，公司现金流出与主营业务较为匹配，报告期内公司应付票据规模持续增加，致使公司购买商品、接受劳务支付的现金占营业成本比例持续下降。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 13,502.60 万元、8,240.47万元、39,215.03万元和5,512.45万元，经营活动产生的现金流量净额与净利润之比分别为87.03%、221.60%、228.98%和151.41%，存在一定波动，主要系经营环境变化导致客户及产品结构不断调整所致，具体原因如下：
1、2018年度公司经营活动产生的现金流量净额比2017年度减少5,262.13万元，同比降幅38.97%，主要系：
（1）销售商品、提供劳务收到的现金减少2,477.19万元，主要系：2018年度公司积极调整经营策略，使得终端客户结构、产品结构发生变化，收入规模在产品结构调整过程中较上年同期减少3,997.24万元，同比下滑4.33%，进而导致经营活动现金流量净额下滑。其中，因下游客户工艺调整，可穿戴设备类收入减少18,669.92万元，同比下滑54.56%，是导致收入规模下滑的主要原因；同时公司也加大了与智能手机客户合作力度，深入挖掘客户需求，配合客户进行新产品开发和生产，使得智能手机类收入同比增长37.87%。
（2）支付给职工以及为职工支付的现金增加5,340.47万元，主要系：受市场竞争加剧、项目开发规模增大影响，公司通过多渠道持续引进销售、管理、研发等方面的专业人员，增加重要岗位的人才储备，以满足公司生产规模的不断扩大和新项目的开发需要，其中，2018年度公司研发人员数量同比增长63.76%，向研发人员支付的职工薪酬同比增长 59.27%，是导致支付给职工现金增加的重要因素。同时，公司加强对员工的培训工作，继续鼓励现有技术人员及管理人员进行在职深造，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断开发。
2、2019年度公司经营活动产生的现金流量净额较2018年度增加30,974.56万元，同比增加375.88%，主要系：
（1）公司2019年度收入规模相比2018年度增长66.95%，同时，公司加大现金管理力度，2019年度销售商品、提供劳务收到的现金相比2018年度增长了72.10%。
（2）2019年，公司为了优化资金预算控制及资金成本管理，进一步采用银行承兑汇票结算方式，进行原材料采购。公司购买商品、接受劳务支付的现金相比2018年度增加43.83%，低于销售商品收到现金的增长幅度。
3、2020年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额较2019年1-6月减少3,595.62万元，同比减少39.48%。主要系公司员工薪酬支出增加以及本期支付了建设的保证金828.39万元。
（二）投资活动
报告期内，公司投资活动现金流情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
取得投资收益收到的现金 779.83 160.37 633.71 341.59
处置固定资产、无形资产和其他长期资 - 583.07 0.58 12.52
产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 75,073.10 135,162.00 112,046.40 29,800.00
投资活动现金流入小计 75,852.93 135,905.44 112,680.69 30,154.11
购建固定资产、无形资产和其他长期资 14,499.38 15,691.71 22,555.83 22,239.37
产支付的现金
支付其他与投资活动有关的现金 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,918.95
投资活动现金流出小计 78,660.78 175,591.71 139,555.83 52,158.31
投资活动产生的现金流量净额 -2,807.85 -39,686.27 -26,875.14 -22,004.21
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-22,004.21 万元、-26,875.14万元、-39,686.27万元和-2,807.85万元，投资活动现金流出较大，主要系公司对首发募投项目进行投资，积极拓展业务领域，持续投入高精度模具设备所致。主要的建设项目包括棕榈路厂区工程和精研 B 园厂区工程，其中棕榈路厂区工程即首发募投项目扩建高密度MIM产品生产基地项目的相关工程，精研B园厂区工程涵盖了传动、散热、汽车等多个事业部。
报告期内，公司支付、收到其他与投资活动有关的现金金额较大，主要为购买、赎回银行理财产品所支付或收回的现金，明细情况如下：
1、收到其他与投资活动有关的现金
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
赎回银行理财产品收回的现金 75,073.10 135,150.00 112,000.00 29,800.00
收到的卖出看跌期权费 - 12.00 46.40 -
合计 75,073.10 135,162.00 112,046.40 29,800.00
2、支付其他与投资活动有关的现金
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
购买银行理财产品支付的现金 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,800.00
装修费支出 - - - 118.95
合计 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,918.95
（三）筹资活动
报告期内，公司筹资活动现金流情况如下：
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
吸收投资收到的现金 - 1,909.12 - 76,342.50
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
其中：子公司吸收少数股东投资 - - - -
收到的现金
取得借款收到的现金 5,500.00 4,950.00 6,702.18 25,486.63
收到其他与筹资活动有关的现金 - - - -
筹资活动现金流入小计 5,500.00 6,859.12 6,702.18 101,829.13
偿还债务支付的现金 5,500.00 4,950.00 11,882.18 35,321.57
分配股利、利润或偿付利息支付 2,543.32 1,027.74 4,525.54 5,651.50
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 4,464.08 - 2,615.75 2,624.33
筹资活动现金流出小计 12,507.40 5,977.74 19,023.47 43,597.40
筹资活动产生的现金流量净额 -7,007.40 881.37 -12,321.29 58,231.73
报告期内，公司各期筹资活动产生的现金流量净额分别为58,231.73万元、-12,321.29、881.37万元和-7,007.40万元。2018年度筹资活动产生的现金流量净额比2017年度下降121.16%，主要系2017年度公司首发上市募集资金76,342.50万元，而2018年公司未取得股权融资，且偿清全部短期借款所致。
十一、资本性支出分析
（一）报告期内重大资本性支出
报告期内，公司固定资产、无形资产持续增长，在建工程持续进行较大投入，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 22,239.37 万元、22,555.83万元、15,691.71万元和14,499.38万元，主要用于首次公开发行募投项目建设、新增业务园区建设、高精度模具设备购建等。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划及资金需要量
截至本募集说明书签署日，除固定资产、无形资产及在建工程等资本性支出外，公司未来可预见的重大资本性支出主要为本次募集资金投资项目投资支出。
本次募集资金投资项目具体情况参见本募集说明书“第八节本次募集资金运用”的有关内容。公司将根据业务实际发展需要，合理安排投资计划。
十二、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
1、公司技术先进性
技术创新是公司发展的根本动力，作为一家高新技术企业，公司长期注重对技术研发能力的持续提升，形成了较为深厚的技术积累，已拥有自主研发的改混料能力、MIM 精密模具设计开发制造能力、自动化设备技术研发能力等，贯穿MIM生产的全过程。截至2020年6月30日，公司拥有已授权专利66件，涵盖喂料制备、烧结、整形等工艺环节，以及手机、笔记本电脑、平板电脑、医疗器械等多个应用领域。
公司一直致力于创新发展，紧跟行业技术前沿，设有“江苏省粉末注射成型工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省工业设计中心”、“常州市粉末注射成型工程技术研究中心”等一批高水平技术开发中心，并积极与外部高等院校如北京科技大学、常州大学进行研究合作。以掌握行业发展动向，进行新技术、新领域的战略布局，在公司扎实的行业技术经验基础上，不断尝试各种MIM新材料、新工艺的体系创新研发，不断突破MIM制造的材料、重量、尺寸、厚度、形状结构，并逐步将仿真技术运用到设计等各个环节，满足客户的需求和市场产品发展的趋势，为公司中长期发展提供源源不断的动力。
长期的耕耘获得了业内的认可，公司参与了行业标准《金属注射成形材料 第一部分：烧结低合金钢、不锈钢技术条件》（标准编号：JB/T 13067.1-2017）的起草工作，并担任中国钢结构协会粉末冶金分会的理事单位，获得了“国家技术发明二等奖”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省科技型中小企业”、“第十一届常州市科学技术杰出贡献奖”等多项荣誉。
2、公司主要优势技术
公司自成立以来一直致力于粉末注射成型相关领域产品及技术的研发、生产和销售，持续的研发投入和积累奠定了一定的技术优势，主要体现在以下几个方面：
（1）喂料自主化
通过多年的自主研发及产学研合作，实现了的喂料自主化。喂料作为粉末注射成型产品的重要原材料，其制备技术、金属粉末和粘结剂成分体系长期掌握在国外如巴斯夫等少数巨头手中，MIM 企业的产品性能控制及优化受到制约。为摆脱这种困境，公司自2013年以来，投入大量资金及人力、物力进行自主开发，从2017年开始逐步实现了喂料自主化，并形成了多项专利技术。同时，在此基础上，公司通过自主研发，突破了传统MIM材料体系的限制，开发出了一系列新材料专用喂料，如钛合金专用喂料、钴铬钼合金专用喂料、磁性材料专用喂料等。
（2）自动化设计及制造能力
MIM 工艺是一个长流程、多工序的工艺，自动化程度的提升对于提高产品生产效率及公司竞争力尤为重要，公司自动化设计和制造能力为MIM各制程工序提供强有力的自动化解决方案支撑，包括注射、冲切、摆件、整形、喷砂、全检自动化等，在大幅度提高生产效率的同时，极大的降低了人力成本。
（3）模具设计及制造技术
模具作为MIM产品成型的基础工具，其设计及制造精度将直接影响产品质量，尤其是对产品尺寸及表面质量的控制尤为关键。公司拥有一支经验丰富的模具设计及制造团队，配备世界先进的模具加工设备，可实现各种复杂结构的精密模具设计及制造，满足不同客户对各类表面质量、尺寸精度、复杂结构的零部件开发需求。
（二）正在从事的研发项目及进展情况
公司自设立起即专业从事MIM产品的研发、生产及销售，具有较为深厚的工艺技术积累。公司聚焦消费电子产品市场的时间较早，并进行了针对性的研发和技术储备。在涉足的微型化、高精密度、复杂结构化产品领域，在现有业务及产品基础上，结合自身技术优势，不断加大研发投入，增强公司核心竞争力。公司未来将新材料、新工艺等领域继续研发。截至2020年6月30日，公司主要在研项目及进展情况如下：
研发项目 项目进展情况
采用高精度位置感应的传动执行器研发 完成样机检测、鉴定
采用金属粉末注射成形工艺制造的耳机按键装 小批量生产，改进并完善
饰圈的研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的高精密零部 批量生产，改进并完善
件在机械制造上的应用研究
采用金属粉末注射成形工艺制造的高精密零部 小批量生产，改进并完善
件在医疗部件上的应用研究
采用金属粉末注射成形工艺制造的手机表框表 小批量生产，改进并完善
壳组件的研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的台式电脑显 小批量生产，改进并完善
示器零件的研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的太阳能电池 模具设计加工及试模检讨分析，制程能力确认，样
的研发 品试制
采用金属粉末注射成形工艺制造的微小精密齿 产能爬坡阶段，改进并完善
轮传动机构的研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的无线蓝牙耳 完成样机检测、鉴定
机声学零部件的研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的智能戒指的 小批量生产，改进并完善
研发
采用金属粉末注射成形工艺制造的智能手机零 样本配套使用，技术改进，进一步完善设计，工艺
部件的研发 方案，并申请专利
采用金属粉末注射成型工艺制造的高精密零部 样本配套使用，技术改进，进一步完善设计，工艺
件在3C设备上的应用研发 方案，并申请专利
磁屏蔽材料及器件的开发 技术改进，进一步完善设计、工艺方案并申请相关
专利；磁屏蔽产品应用效果评价并中试量产
粉末注射成形制备铜基合金及产品的开发 持续优化，技术推广，产品升级
可穿戴设备用MIM表壳开发 技术改进，进一步完善设计、工艺方案并申请相关
专利，样品试制及初步工艺确定
钛合金表壳开发 抛光、PVD、喷砂表面处理工艺优化，样品试制及
工艺拟定
陶瓷承烧治具的开发和应用研究 干压成型制备陶瓷承烧治具的试制，项目总结
微波介质陶瓷材料及器件开发 技术改进，进一步完善设计、工艺方案并申请相关
专利
手机超薄热管&VC散热方案应用与开发 技术改进，进一步完善物料选材、工艺方案，进行
可靠性验证
电子烟硅胶垫组装工装 细化图纸，采购物料，组装调试，项目试用
不锈钢、钛合金抛光工艺开发 项目前期调研及方案设计
采用金属粉末注射成形工艺制造的眼镜转轴的 模具制造及试模改善，样品制作及制程工艺实践确
研发 认；样本配套使用，技术改进，进一步完善设计，
工艺方案
新型MIM钛合金原料成分设计技术研究 尝试不同合金粉末配方
（三）保持持续技术创新的机制和安排
公司一贯重视研发与技术创新工作，为保持技术和产品不断创新采取了诸多措施，逐步建立了自身的行业技术壁垒，包括拥有自主研发的改混料能力、差异化的产品烧结技术处理能力、MIM精密模具设计开发制造能力、MIM制品的后处理能力、自动化设备技术研发能力等，贯穿MIM生产的全过程，将研发与生产紧密结合，降本增效，提升了产品的竞争力。
1、构建符合市场需求及自身实际经营的研发模式
公司主要采取自主研发的研发模式，以行业发展趋势及下游客户需求为导向开展研发。一方面，公司根据MIM技术的发展趋势，开展主导性的先发研究，重点进行新材料、新工艺领域研究，形成粉末注射成型喂料粘结剂配方技术、沉淀硬化不锈钢硬化烧结技术、粉末注射成型连续炉稳定烧结技术等多项核心技术的研发；另一方面，公司在与客户的合作过程中，以客户应用需求为中心，深入了解客户特点，快速响应市场需求，开发贴合客户实际且符合行业趋势的新产品。
此外，公司积极与高校进行产学研合作，开展了“钛合金粉末注射成形专用料的研发及应用”、“氧化锆陶瓷零部件注射成形工艺开发”等项目合作，推动公司科技进步，不断提升公司的技术创新竞争力。
2、公司建立了科学的技术创新体系
公司高度注重技术创新和产品研发，建立了一套完整的研发体系，通过加强研发队伍建设，持续为公司提供技术研发和产品创新动力。公司成立专门的研发平台——工程技术中心，通过新领域、新技术、新材料、新产品、新工艺的探索，为公司中长期发展提供源动力。工程技术中心坚持“战略与技术相结合，理论与实践相结合，自主与开放相结合，前沿与应用相结合”的行为方针，核心成员均毕业于国内重点院校的材料、机械等专业，长期深耕MIM行业，具有扎实的理论基础和丰富的实践经验。
公司是中国钢结构协会粉末冶金分会的理事单位，组织承建了“江苏省粉末注射成型工程技术研究中心”、“常州市粉末注射成型工程技术研究中心”两个大型技术研究项目，并成为“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省工业设计中心”，取得了“国家技术发明二等奖”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省科技型中小企业”、“第十一届常州市科学技术杰出贡献奖”等多项荣誉。依托上述技术创新平台，公司不断完善技术工艺，并在积极推动下游应用领域创新产品开发。
3、技术研发创新机制
（1）不断完善人才储备及用人机制
公司根据行业的技术发展变化、自身的业务需要，完善创新科技人才选拔任用和培养机制，形成了内部专业化人才队伍建设机制。同时通过对兼具专业能力、技术能力的高端技术研发人才的持续引进，建立了较为完善的技术人才管理体系。报告期内，公司在上海设立子公司，以吸引高技术人才，引进先进高新技术。
（2）持续较高水平研发投入
报告期内，公司持续加大研究开发和技术创新投入力度，研发费用规模持续增加。公司积极配合客户进行新产品的研发试制，重点推进重要客户、主要产品的研究开发，并争取转化为后期的订单，同时把握行业领先发展趋势，进行新材料、新工艺、新技术的研发储备，以赢得未来市场的主动权。
（3）有效的创新激励机制
公司形成了科学、公正的研发绩效考核和创新激励机制。除在资源方面对研发团队进行重点倾斜外，公司根据技术人员在技术研发、产品创新等方面的贡献程度对其进行研发创新激励，并对骨干技术人员实施股权激励。通过将个人激励与公司利益的结合，充分调动了研发团队的积极性和创造性。
十三、重大事项说明
截至报告期末，公司不存在合并报表范围外的重大对外担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项。
十四、本次发行对上市公司的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划情况
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目为新建消费电子精密零部件自动化生产项目。本次发行完成后，公司业务未发生重大变动。本次发行所募资金到位后，公司总资产规模将相应提升。
（二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况的变化情况
公司通过本次向不特定对象发行可转换公司债券，将加大对先进设备购置和投入，能够迅速扩大公司在智能手机和可穿戴设备等电子产品领域的MIM产品生产和加工能力，提升产品自动化生产水平，以便公司在下游电子产品升级改造过程中，尽快适应终端品牌客户产品升级的需要，更好地满足客户对高精度、高质量MIM产品的需求，推动上市公司新产业进一步发展。
（三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况
公司股东王明喜、黄逸超系父女关系，系公司控股股东和实际控制人。截至2020年6月30日，王明喜先生持有公司2,511.19万股股份，占公司总股本的21.77%；黄逸超女士直接持有公司632.69万股股份，占公司总股本的5.49%，并通过常州创研投资咨询有限公司持有 617.76 万股股份，占公司总股本的5.36%。
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金57,000.00万元，假设王明喜、黄逸超未认购本次可转换公司债券，本次向不特定对象发行可转换公司债券全部转股，且假设本次可转债的转股价格为99.11元/股（该转股价格为公司股票于2020年6月30日前二十个交易日的交易均价与2020年6月30日前一个交易日的交易均价较高值）。本次发行完成后，王明喜、黄逸超拥有或控制上市公司股份比例为 31.06%，仍为上市公司的控股股东，上市公司的控制权不会发生变化。
第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金的使用计划
精研科技本次发行募集资金总额不超过人民币57,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于如下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金
1 新建消费电子精密零部件自动化生 57,000.00 57,000.00
产项目
合 计 57,000.00 57,000.00
本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求将募集资金投入上述项目。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
本项目总投资额为57,000.00万元，拟使用募集资金57,000.00万元，使用募集资金投入比例为100%。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。
二、本次募集资金投资项目的综合情况
（一）项目概况
新建消费电子精密零部件自动化生产项目将通过新建生产车间及配套设施，引进先进自动化生产及检测设备，扩大公司智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的生产能力。项目投资预算为57,000.00万元。本项目将极大提高公司MIM产品的供应能力，在市场需求日益扩大的环境下，充分利用公司的技术实力和产品开发能力，以抓住行业发展机遇，提升公司整体收入规模和盈利能力，扩大市场占有率。
（二）项目地址
本项目选址于常州市钟楼区桂花路东侧、水杉路北侧，用地性质为工业用地，占地面积约115亩，建筑面积117,896平方米。该选址符合常州市总体规划，交通便利，选址合理。2020年4月27日，公司已与常州市自然资源和规划局签署《国有建设用地使用权出让合同》，2020年5月14日，公司取得《不动产权证书》（苏（2020）常州市不动产权第0029184号）。
（三）项目投资概算
本项目建设内容包括土地投资、建设投资、设备投资、软件投资等，总投资额为57,000.00万元，拟使用募集资金57,000.00万元，使用募集资金投入比例为100%。项目投资具体情况如下表所示：
单位：万元
序号 项目 金额 比例
1 土地投资 3,966.00 6.96%
2 建设投资 21,248.00 37.28%
3 设备投资 27,163.00 47.65%
4 软件投资 700.00 1.23%
5 预备费 1,592.00 2.79%
6 铺底流动资金 2,331.00 4.09%
7 总投资金额 57,000.00 100.00%
1、土地投资
本项目计划购置土地 115 亩，使用资金 3,966.00 万元，占项目投资总额6.96%，具体如下：
序号 土地面积 土地单价 土地金额 契税（万元） 土地总价（万元）
（平方米） （元/平方米） （万元）
1 76,703.00 501.94 3,850.00 116.00 3,966.00
合计 76,703.00 3,850.00 116.00 3,966.00
2、建设投资
本项目建设工程投资金额21,248.00万元，占项目投资总额37.28%，包括主体建筑工程、公用配套设施、其他费用等，具体如下：
序号 主要内容 总金额（万元）
主体建筑工程费 建设工程 12,922.80
用 装修工程 2,877.20
小计 15,800.00
气站 150.00
污水站 250.00
消防站 350.00
公用配套设施费 循环水站 300.00
用 生活水站 150.00
配电间 1,500.00
市政工程(含门卫） 1,800.00
小计 4,500.00
基建工程监理 150.00
基建工程设计 250.00
基建工程勘测 12.00
声像拍摄 6.00
工程建设其他费 工程质量检测 50.00
用 基础设施工程施工图设计审查费 12.00
基础设施配套费 400.00
人防建设费 50.00
规划技术服务费 3.00
防雷检测 15.00
小计 948.00
合计 21,248.00
3、设备投资
本项目设备投资金额27,163.00万元，占项目投资总额47.65%，包括连续炉、真空炉等，具体如下：
序号 设备名称 品牌/规格/型号 数量 单价 总金额 产地
（台/套） （万元） （万元）
1 连续炉 CCD-8XL-20/e& 12 1,050.00 12,600.00 德国
WBSM-8XL-160/e
2 真空炉 恒普-VM48/48/200 5 105.00 525.00 中国
3 催化脱脂炉 斯佰睿-TS-590L-III 5 18.00 90.00 中国
4 注塑机 日精-NEX110ⅢT 108 50.00 5,400.00 中国
-12E
5 CNC加工中心 FANUC 50 40.00 2,000.00 日本
6 加工中心 日本牧野/V22 2 124.00 248.00 日本
7 加工中心 日本牧野/V33I 2 150.00 300.00 日本
8 加工中心 日本亚司达/YMC 2 200.00 400.00 日本
9 火花机 牧野/EDGF2 2 100.00 200.00 日本
10 超精密放电线 西部/M50B 5 75.00 375.00 日本
切割加工机
11 密炼造粒一体 青岛亘易隆机械 10 33.50 335.00 中国
机 -M-H-10L-DCSS-H
苏州壹帆泰自动化
12 清洗线 设备有限公司/非标 2 50.00 100.00 中国
设备
13 喷砂机 泰盛-TS900-20A 7 25.00 175.00 中国
14 空压机 凌格风/HD55-8 30 10.50 315.00 中国
15 自动化外观检 非标 5 100.00 500.00 中国
测
16 自动化尺寸设 非标 20 30.00 600.00 中国
备
17 自动化整形设 非标 100 27.00 2,700.00 中国
备
18 三坐标测量机 GLOBALCLASS 5 60.00 300.00 中国
SR05.0705
合计 372 27,163.00
4、软件投资
本项目软件投资金额为700.00万元，占项目投资总额1.23%，包括ERP、MES、设计软件等，具体如下：
序号 软件名称 型号 数量（套） 单价（万元） 总价（万元）
1 ERP/MES 用友/金蝶/鼎捷 1 400.00 400.00
/SAP/Oracle等
2 设计软件 西门子 10 30.00 300.00
合计 - 11 - 700.00
5、预备费和铺底流动资金
本项目预备费1,592.00万元，占项目总投资2.79%。预备费按照项目资本性支出的3.00%测算。
本项目铺底流动资金2,331.00万元，占项目总投资4.09%。铺底流动资金按照项目运营期所需流动资金的30.00％测算。
6、各项投资构成是否属于资本性支出
本项目总投资额为57,000.00万元，其中，土地投资、建设投资、设备投资、软件投资属于资本性支出，共计53,077.00万元，占项目投资总额93.12%；预备费、铺底流动资金属于非资本性支出，共计3,923.00万元，占项目投资总额6.88%，符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》“用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%”的规定。
（四）本次募投项目经营前景
1、国家政策大力支持
“新建消费电子精密零部件自动化生产项目”正式投产后，主要产品将用于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域，因此，消费电子领域的发展直接影响本项目的实施效果。近年来，我国陆续出台了多项重要的产业扶持政策推动消费电子行业的发展，营造了良好的政策环境。
2016 年，国务院发布了《关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》，明确要求推动人工智能技术在各领域应用，发展多元化、个性化、定制化智能硬件和智能化系统，重点推进智能家居、智能汽车、智慧农业、智能安防、智慧健康、智能机器人、智能可穿戴设备等研发和产业化发展。
2017 年，国务院发布了《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，将新型信息产品消费作为重点发展领域，进一步升级智能化、高端化、融合化信息产品，重点发展面向消费升级的中高端移动通信终端、可穿戴设备、数字家庭产品等新型信息产品。
2019年10月，中华人民共和国工业和信息化部等13个部门联合发布《关于印发制造业设计能力提升专项行动计划（2019-2022年）的通知》，其中明确：运用新材料、新技术、新工艺，在轻工纺织、汽车和电子信息等具有一定比较优势的产业，实现设计优化和提升，推动传统产业转型升级。国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，将“新型粉末冶金零件：高密度（≥7.0克/立方厘米）、高精度、形状复杂结构件”、“可穿戴设备、智能机器人、智能家居”等列为鼓励类项目。
在国家政策支持下，消费电子行业将继续维持良好的发展趋势。
2、智能手机设备市场前景
过去几十年，伴随着通讯网络的代际更替、技术和材料的不断革新，手机行业得以迅猛发展。从1G到5G，从短信传送到视频通话，从通讯设备到智能移动终端，手机功能日新月异，手机的需求市场不断扩大。随着智能手机的逐步普及，为迎合广大消费者对手机外观、屏幕、处理器、拍照能力、通信能力、音效、生物识别、存储、电池、操作系统等方面的综合需求，各大厂商纷纷在自身产品设计方面不断进行强化，诸如全面屏、玻璃材质机身、三摄乃至四摄、AI拍照、人脸识别、快充等已经成为诸多手机产品的标配，也成为消费者购机换机的主要驱动力。但整体而言，智能手机应用渗透率已经达到极限，自2017年起，全球智能手机出货量首次下滑，并趋于维持高位运行的态势。
2011-2018年全球智能手机出货量
单位：亿台
数据来源：IDC
虽然从整体趋势看，全球智能手机出货量已于2016年达到峰值，但智能手机体系内部正在发生深刻的变化，主要表现为5G手机和折叠屏手机的兴起。
但当前正值各国建设及推广5G的关键时期，未来5G手机的快速推向市场，将有望带动智能手机市场整体复苏。
5G技术最早由欧盟在2013年2月提出，随后各个国家相继投入技术研发，5G已经成为有史以来部署速度最快的一代蜂窝网络技术。5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，加速产品更新换代，催生新的产品形态，进一步刺激产品服务需求。随着5G时代来临，消费电子行业将迎来以5G应用为核心支撑的新一轮创新，5G将给消费电子产业带来积极的牵引力量。消费电子行业正处于5G全面铺开的重要节点，5G通信技术在全球各主要国家和地区加速大规模商用，消费电子市场将出现一轮巨大的升级换代需求。华为、小米、OPPO和中兴等中国厂商在全球率先发布了多款5G终端。
基于柔性 OLED 的折叠屏突破了手机的物理空间限制，实现更大尺寸的显示效果，进而丰富智能手机的办公、娱乐应用场景，正式成为继全面屏手机之后智能手机显示端的主要创新方向。2019 年以来，三星、华为、摩托罗拉等知名智能终端厂商陆续发布折叠屏手机产品，凭借着独特的产品设计和用户体验，华为Mate X等产品呈现供不应求的热销态势。折叠屏手机相比普通智能手机，可以进一步突破屏占比限制，屏幕显示面积可提升50%，并可实现多任务同时操作且具有便携优势，集平板与手机的功能于一身，将有望为手机厂商提供新的增长点。
5G、折叠屏技术的不断成熟和推广，将持续拉动全球智能手机需求增长。根据市场研究机构IDC、HIS数据显示，2019年全球5G手机出货量约为670万台，预计到2023年将超过4亿台；2019年全球折叠屏手机预计出货量150万台，到2023年将达到3,800万台。
2019-2023年全球智能手机出货量
单位：亿台
数据来源：IDC、IHS
近年来我国MIM市场的发展，手机产业的推动作用尤为明显。从最早的手机卡托、音量按键、连接器接口、摄像头支架，发展到2019年起流行的三摄和多摄镜头支架，以及全面屏发展趋势下部分升降摄像头等精密零部件均应用到MIM工艺。随着5G手机的兴起，其内部将集成更多的射频模块，天线数量相比4G时代也有成倍提升，进一步挤压了设备的内部空间，对其中金属部件的设计、制造及精密度提出更高要求。折叠屏实现可折叠的核心之一在于铰链的设计，铰链类似于笔记本电脑转轴，由于折叠屏需要进行10万次以上的折叠，每次折叠都会对转轴造成一定的磨损，因此折叠手机的铰链精密度、复杂度、轻薄度及性能远超笔记本电脑的要求，其耐用性和可靠性成为折叠屏手机的技术挑战之一。当前，大部分折叠屏手机定价均在万元以上，定位于高端手机新品，三星GalaxyFold和华为Mate X均采用MIM工艺制造铰链部件。
综上，5G手机和折叠屏手机将成为智能手机领域重要的增长因素，同时将带动各类体积小、形状复杂、结构三维的部件应用，随着出货量的规模化增长及技术的逐步成熟，将为MIM精密零部件企业带来巨大市场空间。
3、可穿戴设备市场前景
可穿戴智能设备是指将网络技术、无线传感技术等集成于一体的设备，体积一般较小，可供人们收集与共享信息数据，例如常见的智能手表、蓝牙耳机等均属于可穿戴智能设备。可穿戴智能设备的出现改变了人们传统的生活方式，推动人们生活日趋便捷、高效；同时，除可穿戴智能设备固有功能外，其时尚的外观也成为追逐潮流人群的重要选择因素之一。目前，主流智能手机厂商三星、苹果、华为、小米等均推出了智能手表、蓝牙耳机等产品，且越来越多的电子生产商投入到可穿戴智能设备的研发工作中，可穿戴智能设备的产品应用范围将越来越广泛。根据国际数据公司（IDC）旗下的全球季度可穿戴设备观察发布的数据，2019年全年可穿戴设备出货量达到3.365亿部，预计未来全球可穿戴设备五年复合年增长率（CAGR）为9.4%，2024年的出货量将达到5.268亿台。根据目前的发展情况来看，可穿戴设备主要发展驱动来源于智能手表和蓝牙耳机。
智能手表是介于传统手表与智能手机之间的创新型产品，既满足传统手表的属性，又可实现智能手机的部分通讯功能，且能对人体健康状况进行监控，应用场景具备不可替代性。运营商eSim业务也为智能手表独立发展提供了必要的基础，eSim是指将传统SIM卡直接嵌入到手机、平板、可穿戴设备芯片上，而不再作为独立的可移除零部件，使得智能手表可脱离手机独立进行通话、娱乐、健身等场景应用。自2018年联通首批宣布启动eSim一号双终端业务的办理，三大运营商相继落地eSim业务，eSim生态已经涵盖苹果、华为、三星、小天才等众多厂商，为智能手表单独入网提供充分的便利，并将打破手机作为唯一移动通信载体的束缚，为多场景通话及智能应用提供了可能。
蓝牙耳机分为普通蓝牙耳机和真无线蓝牙耳机（TWS），相较于普通蓝牙耳机，真无线蓝牙耳机外部构造完全摒弃了线材连接，2016年蓝牙5.0技术标准发布，奠定了TWS耳机普及的基础。对TWS耳机和手机而言，蓝牙技术的进步提高了设备连接的稳定性，降低了延迟和功耗，延长了设备使用时间，此外，蓝牙5.0技术的应用使TWS耳机实现双边通话，即两只耳机都可以作为主扬声器使用，提高了便利性。同时，伴随蓝牙技术升级，高通、络达、恒玄等主流芯片公司积极推出多元化的TWS耳机芯片方案，芯片集成度进一步提升，实现低功耗、低延时、降噪、环境音监听等多项优化，使TWS耳机功能更多、性能更好，产品体验日益提升，从而推动其需求持续攀升。
随着可穿戴设备功能不断多样化，其内部结构不断朝着精密化、小型化的趋势发展，各部件的复杂度和紧密型要求不断提高。而且，消费电子单品通常需求较大，需要批量化、一致性高的精密部件予以配套，机械加工、铸造等金属成型方式在部分零部件领域已经难以适应生产制造需要。金属粉末注射成型技术（MIM）特别适合大批量生产小型、精密、三维形状复杂以及具有特殊性能要求的金属零部件的制造，完美契合消费电子产品轻薄化、小型化的发展趋势。因此，在可穿戴设备如智能手表、TWS耳机向好发展趋势下，MIM产品需求也将随之增长。
（五）本次募投项目与现有业务的关系
本次募投项目投资预算为57,000.00万元，将通过新建生产车间及配套设施，引进连续炉、注塑机等MIM核心设备及产品整形、外观检测等自动化设备，新增62,700万件MIM产品生产能力，用于满足日益增长的智能手机、智能手表、真无线蓝牙耳机（TWS）等消费电子产品订单需求。
本次募投项目仍以现有主营业务及MIM核心工艺为基础组织生产，采用相同的业务模式、工艺技术，根据客户需求进行各类型产品的开发和生产。
1、业务模式与现有业务相同。公司根据客户具体需求设计产品，产品符合客户要求后安排大批量采购和生产任务，生产完成后交付客户使用，并取得销售收入。
2、工艺技术与现有业务相同。公司已经掌握 MIM 工艺方面的核心技术，本次募投项目将仍以MIM工艺作为产品生产的核心工艺。同时，公司已经在喂料制备工艺、材料应用拓展、新产品设计制备、模具技术升级等方面完成多项技术开发，这些成熟的技术将在本次募投项目中进一步得到应用。
3、产品类型按需创新开发。公司主要为智能手机、可穿戴设备等消费电子领域提供定制化MIM核心零部件产品，本次募投项目产品应用领域与当前业务基本保持一致。具体产品内容方面，鉴于公司产品具有定制化特征，公司将根据客户具体需求进行新产品的设计、开发、试制，并制备对应的模具、工装和必要设备等。
（六）项目的实施准备及进展情况
本项目实施主体为精研科技，在本次向不特定对象发行可转债募集资金到位前，公司将根据项目实际进度以自筹资金进行先期投入。
关于项目备案和环评。本次募投项目已取得《江苏省投资项目备案证》（常钟行审备[2020]28 号），常州市《市生态环境局关于江苏精研科技股份有限公司新建消费电子精密零部件自动化生产项目环境影响报告表的批复》（常钟环审[2020]20号）。
关于项目用地。本项目选址于常州市钟楼区桂花路东侧、水杉路北侧，用地性质为工业用地，截至本募集说明书出具日，公司已经取得《不动产权证书》（苏（2020）常州市不动产权第0029184号）。
精研科技已经与施工方签署《建筑工程施工合同》，取得了建设工程施工许可证，并完成土地平整工作，截至2020年6月底，本项目已投入资金3,920.41万元，项目整体处于基础施工阶段。
（七）项目建设进度及资金使用安排
本项目建设期3年，第二年开始生产，第五年达产。本项目建设期分如下四个阶段工作实施：
项目 T+1 T+2 T+3
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
工程建设
设备采购
及安装
人员招聘
及培训
设备调试
及生产
第一阶段为工程建设阶段，历时6个季度，主要工作为建筑的建设及场地装修；
第二阶段为设备采购及安装阶段，历时7个季度，主要工作为项目所需的设备采购及安装；
第三阶段为人员招聘及培训阶段，历时8个季度，主要是生产人员招聘、完成相应培训；
第四阶段为试生产阶段，历时8个季度，主要是工程投产准备、工程试运营投产等。
本次募投项目资金使用进度与项目建设进度向匹配，主要用于工程建设、设备采购及安装等支出，资金预计使用如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 合计
1 土地投资 3,966.00 - - 3,966.00
2 建设投资 14,873.60 6,374.40 - 21,248.00
3 设备投资 2,716.30 16,297.80 8,148.90 27,163.00
4 软件投资 - 490.00 210.00 700.00
注：在项目实施过程中可能根据实际情况对资金使用计划和进度作必要调整。
本次募投项目资金使用将根据项目建设进度逐步用于土地投资、建设投资、设备投资和软件投资，预备费和铺底流动资金将根据项目实施过程中的实际需求投入。
（八）公司实施能力及资金缺口解决方式
1、公司实施能力
公司建立了完善的产品质量控制体系，具有深厚的技术积累，生产工艺成熟，能够保障本次募投项目顺利实施。
公司根据依据ISO9001、IATF16949质量管理体系标准要求，结合自身实际情况，建立了严格的产品质量管控体系，并制定了相应的质量制度，对人员职责、质量方针、过程运行、绩效评价、质量改进等内容进行了详细的说明，全程监控产品生产过程，对影响产品质量的各类因素予以有效控制，以确保产品符合法律法规、客户的要求，并持续改进和提升。
公司长期注重对技术研发能力的持续提升，已形成了较为深厚的技术积累，截至报告期末，公司核心技术及专利已涵盖喂料制备、烧结、整形等工艺环节，以及手机、笔记本电脑、平板电脑、医疗器械等多个应用领域。公司参与了行业标准《金属注射成形材料 第一部分：烧结低合金钢、不锈钢技术条件》（标准编号：JB/T 13067.1-2017）的起草工作，并担任中国钢结构协会粉末冶金分会的理事单位，公司设有“江苏省粉末注射成型工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省工业设计中心”、“常州市粉末注射成型工程技术研究中心”等一批高水平技术开发中心。此外，公司持续推进新产品、技术的开发工作，如设立传动事业部、散热事业部，专门进行升降摄像头传动组件、5G手机散热组件的研制工作。
本项目生产的产品主要系公司现有产品，因此，相关产品的生产方法、工艺流程和生产技术、核心技术及取得方式与公司原有产品基本一致，公司具备募投项目的实施能力。
2、资金缺口的解决方式
本次募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
2020年4月23日，公司第二届董事会第十六次会议决议审议了本次可转债发行方案及相关事项，截止本次董事会决议日前，新建消费电子精密零部件自动化生产项目尚未投入资金。
截至2020年6月30日，本项目已投入资金39,204,070.00元，包括土地转让款、基础设施配套规费款。
1、土地转让款。2020年4月27日，精研科技与常州市自然资源和规划局签署了《国有建设用地使用权出让合同》，精研科技取得坐落于桂花路东侧、水杉路北侧面积 76,703 平方米宗地使用权，该宗地的用途为工业用地，精研科技于当日支付国有建设用地使用权出让价款 34,516,350.00 元，实际支付土地使用权出让价款相对募投项目测算的土地投资金额有所节省。
2、基础设施配套规费款。2020年5月12日，精研科技向江苏省常州市钟楼经济开发区管理委员会支付基础设施配套费4,687,720.00元。
综上所述，本项目投入支出均发生于本次发行董事会决议日之后，不存在置换董事会前投入的情形。
募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他融资方式解决。
三、本次募集资金投资项目效益测算
（一）本次募投项目效益预测的假设条件
发行人募投项目效益测算的假设条件分为基本假设与具体假设，其中基本假设主要为国家宏观经济政策、税收政策等方面不存在重大变化，具体假设主要为销售收入、成本、税金方面的假设条件与参数选取。
1、募投项目效益测算的基本假设
（1）国家宏观经济政策和所在地区社会经济环境没有发生重大变化；
（2）经营业务及相关税收政策等没有发生重大变化；
（3）实施主体遵守有关法律法规；
（4）公司未来将采取的会计政策和此次募投项目效益测算所采用的会计政策基本一致；
（5）不考虑通货膨胀对项目经营的影响；
（6）收益的计算以会计年度为准，假定收支均发生在年末；
（7）仅对项目未来11年的经营收入、各项成本、费用等进行预测，第5年后各年指标均假定保持在第5年的水平上；
（8）无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2、募投项目效益测算的具体假设
（1）销售收入的测算假设及参数选取
销售收入的测算依据主要为智能手机类、可穿戴设备类MIM产品均价以及销售数量。
由于公司产品为非标准化产品，无统一可供参考的市场价格，本次募投项目效益测算的产品价格根据2017年、2018年、2019年公司销售的产品价格结合募投项目拟生产产品结构测算，确定智能手机类、可穿戴设备类MIM产品均价分别为1.10元/件、13.50元/件。
鉴于公司最近三年产能利用率分别为89.41%、85.45%、93.33%，产能利用率较高，假设本次募投项目生产产品均能最终实现销售，则智能手机类、可穿戴设备类产品的销售数量分别为60,000.00万件、2,700.00万件。
（2）成本费用的测算假设及参数选取
本次募投项目效益测算中成本费用的测算假设主要为材料耗用、人工成本、折旧与摊销政策、加工支出、其他制造费用及期间费用。
材料耗用，以2017年、2018年、2019年公司生产销售的智能手机类、可穿戴设备类MIM产品原材料占收入比率的三年平均值为基础，同时结合比率变动趋势和谨慎性原则进行测算，确定智能手机类、可穿戴设备类MIM产品原材料占营业收入比率分别为11.00%和7.00%。
人工成本，根据项目新增定员人数乘以人均薪酬进行测算。本项目新增定员为1,870人，为生产环节各工序作业员，年人均薪酬按8万元估算。薪酬为公司为新增员工承担的成本，包括员工工资、缴纳的五险一金、奖金等在内。
折旧与摊销政策，无形资产摊销及固定资产折旧计算中，土地使用权按照50 年摊销计算，残值率取 0.00%；房屋建筑物按照 20 年折旧计算，残值率取5.00%；设备按10年折旧计算，残值率取5.00%。
加工支出，以2017年、2018年、2019年公司生产销售的智能手机类、可穿戴设备类MIM产品加工费占收入比率的三年平均值为基础，同时结合比率变动趋势和谨慎性原则进行测算，确定智能手机类、可穿戴设备类MIM产品加工费占营业收入比率分别为10.00%、30.00%。
其他制造费用，以2017年、2018年、2019年公司生产销售的智能手机类、可穿戴设备类MIM产品其他制造费用占收入比率的三年平均值为基础，同时结合比率变动趋势和谨慎性原则进行测算，其中智能手机类MIM产品其他制造费用占营业收入比率参考近三年平均值确定为25.00%；可穿戴设备类MIM产品由于近三年其他制造费用比率上升趋势显著，为谨慎考虑，着重参考2019年数据，确定其占营业收入比率为21.00%。
期间费用，包括销售费用、管理费用、研发费用，以2017年、2018年、2019年公司期间费用剔除折旧摊销、股份支付等与项目不相关的费用后占收入比率的三年平均值为基础进行测算，确定销售费用、管理费用、研发费用分别为营业收入的2.40%、7.00%、8.40%。
（二）本次募投项目效益预测的计算过程
1、销售收入的测算
本次募投项目建设期第一年，主要进行场地建设，各类设备尚未购置调试完毕，未形成产品销售，第2~5年募投项目建设工程、设备、软件、人员陆续到位，预计达产率分别为35%、70%、95%、100%，逐步实现产品生产。
依据前述选取的参数及假设条件，结合项目建设周期、达产周期以及项目生产安排，本次募投项目销售收入测算情况如下：
产品 单价（元 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
/个）
智能手机 1.10 收入（万元） - 23,100.00 46,200.00 62,700.00 66,000.00
类产品 销量（万件） - 21,000.00 42,000.00 57,000.00 60,000.00
可穿戴设 13.5 收入（万元） - 12,757.50 25,515.00 34,627.50 36,450.00
备类产品 销量（万件） - 945.00 1,890.00 2,565.00 2,700.00
合计 营业收入（万元） - 35,857.50 71,715.00 97,327.50 102,450.00
2、成本费用的测算
依据前述选取的参数及假设条件，结合智能手机类、可穿戴设备类产品产出测算数，本次募投项目成本费用测算情况如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
1 营业成本 - 26,998.77 51,017.69 67,236.78 69,811.83
1.1 原材料 - 3,434.03 6,868.05 9,320.93 9,811.50
1.2 人工成本 - 7,496.00 11,968.00 14,960.00 14,960.00
1.3 折旧与摊销 - 1,477.42 2,998.99 3,350.83 3,350.83
1.4 加工费 - 6,137.25 12,274.50 16,658.25 17,535.00
1.5 其他制造费用 - 8,454.08 16,908.15 22,946.78 24,154.50
2 销售费用 - 1,004.01 2,008.02 2,725.17 2,868.60
3 管理费用 - 2,510.03 5,020.05 6,812.93 7,171.50
4 研发费用 - 2,868.60 5,737.20 7,786.20 8,196.00
营业总成本 - 33,381.40 63,782.96 84,561.07 88,047.93
付现成本 - 31,903.99 60,783.97 81,210.25 84,697.10
3、经济效益的测算
本次募投项目效益测算期11年，预计完全达产后每年实现净利润11,245.89万元，具体测算情况如下：
单位：万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
营业收入 - 35,857.50 71,715.00 97,327.50 102,450.00
营业成本及费用 - 33,381.40 63,782.96 84,561.07 88,047.93
税金及附加 - - 355.32 908.98 1,171.61
利润总额 - 2,476.10 7,576.72 11,857.45 13,230.46
所得稅 - 371.41 1,136.51 1,778.62 1,984.57
净利润 - 2,104.69 6,440.21 10,078.83 11,245.89
毛利率 - 24.71% 28.86% 30.92% 31.86%
净利润率 - 5.87% 8.98% 10.36% 10.98%
根据利润测算情况，本次募投项目主要效益指标计算如下：
项目 所得税后 所得税前
净现值(Ic=12%)（万元） 21,139.04 29,130.36
内部收益率 21.46% 24.80%
静态投资回收期（年） 6.13 5.67
经测算，本项目内部收益率（税后）为 21.46%，静态投资回收期（税后）为6.13年，项目整体经济效益较好。
四、本次募集资金投资项目的报批程序
本项目选址于常州市钟楼区桂花路东侧、水杉路北侧，用地性质为工业用地，截至本募集说明书签署日，公司已经取得该地块《不动产权证书》（苏（2020）常州市不动产权第0029184号）。
截至本募集说明书签署日，本次募投项目已取得《江苏省投资项目备案证》（常钟行审备[2020]28号），常州市《市生态环境局关于江苏精研科技股份有限公司新建消费电子精密零部件自动化生产项目环境影响报告表的批复》（常钟环审[2020]20号）。
本次募投项目正常履行相关土地、项目备案、环保批复等程序，不存在重大不确定性。
五、公司业务发展及募集资金投资项目的必要性
（一）公司现有业务发展概况
1、公司业务发展迅速，产能趋于饱和
精研科技长期深耕以智能手机、可穿戴设备为代表的消费电子产品领域，具有较强的技术研发能力，并拥有丰富的MIM产品规模化生产经验，在行业内属于第一梯队的MIM企业，主要服务的客户群体为国际或国内知名品牌，形成了较强的市场竞争力。随着消费电子产品领域创新设计开发能力的逐步深化，消费电子产品的迭代周期不断缩短，对于MIM零部件需求日益增长；同时，在各消费电子厂商对MIM工艺认知持续提升的发展趋势下，MIM零部件在高端电子产品中的应用愈发广泛，整体推动公司产品需求快速释放。公司产品产销量不断提升，整体产能利用率保持在较高水平，2019年产能利用率已超过90%，基本上接近满负荷运转，在部分订单密集的时期已经显露出产能不足的问题。
当前，MIM 产品需求增长趋势较为明显，行业内部分企业通过加大投资、兼并收购等方式，不断加码MIM产品布局，以实现在消费电子领域形成较为明显的规模化优势。公司有必要持续加大在消费电子产品领域的MIM产品生产及研发投入力度，继续深耕智能手机和可穿戴设备等具有优势的消费电子市场。
2、公司技术实力突出
精研科技长期深耕MIM产品制造领域，一直以来高度重视对技术研发能力、创新能力的持续提升，公司设有“江苏省粉末注射成型工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省工业设计中心”、“常州市粉末注射成型工程技术研究中心”等一批高水平技术开发中心，经过多年发展，公司在自制喂料、材料体系、仿真技术、模具设计制造等方面形成了一批具有竞争力的核心技术。截至2020年6月30日，公司已获得授权专利66件，涵盖手机、笔记本电脑、平板电脑、医疗器械等多个应用领域。公司在注重技术自主创新开发的同时，也积极与外部高等院校进行研究合作。目前，公司已与北京科技大学、常州大学在多个课题进行合作研究与开发，并取得显著技术成果。
此外，公司参与了行业标准《金属注射成形材料第一部分：烧结低合金钢、不锈钢技术条件》（标准编号：JB/T13067.1-2017）的起草工作，并担任中国钢结构协会粉末冶金分会的理事单位。长期的研发投入受到社会各界的认可，公司获得了“国家技术发明二等奖”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省科技型中小企业”、“第十一届常州市科学技术杰出贡献奖”等多项荣誉。
3、公司形成了全面的市场布局和稳定的客户基础
公司根据客户情况及下游市场产业区域分布，在国内外市场合理布局。国内方面，公司总部位于常州市，主要负责产品的研发、销售与制造，此外，公司在东莞地区设立全资子公司精研（东莞）科技发展有限公司，辐射珠三角地区；公司在上海设立子公司道研（上海）电子科技发展有限公司，吸引高技术人才，引进先进高新技术，并敏锐洞悉市场趋势。同时，为更好的拓展海外市场，把握行业发展动态，提高公司的全球知名度和竞争力，公司积极引进国际化营销人才，在香港和美国分别设立了子公司，进一步搭建和完善海外发展平台，加强和客户的沟通、交流与互动。
公司凭借业界领先的技术水平、稳定的产品品质、专业的服务团队以及快速的响应能力，组建了优质的公共客户平台资源体系，产品已应用于苹果、OPPO、vivo、三星、小米等市场领先品牌终端。公司下游标杆客户兼具多种产品类型的设计开发能力，在智能手机、智能手表、真无线蓝牙耳机等多个产品领域保持领先的技术和市场地位，引领行业其他厂商模仿跟进。标杆客户在产品中不断提升MIM零部件的使用量，也为其他企业对MIM产品的大批量应用起到良好的示范效应，为公司的后续业务拓展奠定了基础。
（二）项目实施的必要性
1、紧跟行业发展趋势，抓住市场机遇
MIM 技术是一种从注塑成形行业中引伸出来的新型粉末冶金近净成形技术，是20世纪80年代以来粉末冶金领域研究的热点技术。MIM技术在制备几何形状复杂、精度要求高、组织结构均匀、性能优异的近净成形零部件方面具有独特的优势。目前，采用MIM工艺制造零部件产品已经覆盖电子产品、汽车零件、机械零件、五金制品、医疗器械及生活用品等诸多领域。近年来，MIM 产品市场发展迅速，根据中国钢结构协会粉末冶金分会数据显示，2012年全球MIM市场规模首次突破10亿美元，到2018年全球MIM市场规模已达到约26亿美元，每年平均增长率约为23%。
在良好的外部环境下，作为长期深耕MIM工艺的产品制造商，公司筹划本项目投资以扩大MIM产品生产能力，抓住市场机遇做大做强。
2、消费电子领域应用前景广阔
消费电子行业是MIM产品最主要的应用领域之一，随着居民收入水平提高，人们对于电子产品便携化、智能化和功能集成化需求越来越高，叠加5G通信技术、蓝牙5.0技术、云计算技术和AI技术的迅速发展，催生新的产品形态，进一步促进消费产品升级需求，消费电子行业迎来新一轮高速发展时期，景气度持续提升。同时，消费电子领域技术和产品创新不断深化，使得消费电子产品的迭代周期持续缩短，内部结构的精密度、复杂度也持续提升，MIM 产品在制造高复杂度、高精度、高强度、外观精美的精密结构零部件方面具有较为明显的优势，能够契合市场越来越高的零部件供应要求，在消费电子产品领域应用的渗透率将持续提高，特别在智能手机、可穿戴设备等领域具有广阔的市场前景。
（1）智能手机领域的MIM产品需求
通讯网络、技术和材料的不断革新，持续推动手机行业的快速发展，随着全面屏、玻璃机身、三摄四摄、AI 拍照、人脸识别等诸多元素的应用普及，手机也处于频繁的代际更替之中。未来，随着5G网络建设、折叠屏技术的不断成熟，智能手机将迎来新一轮的换机潮。
智能手机产业对MIM市场发展具有显著推动作用，从最早的手机卡托、音量按键、连接器接口、摄像头支架，发展到三摄和多摄镜头支架，以及全面屏发展趋势下部分升降摄像头等精密零部件均应用到MIM工艺，在促进MIM行业材料、工艺、设备发展的同时，也极大地推动MIM产品需求的持续快速增长。
此外，尽管当前MIM产品在手机中的应用日趋广泛，但整体渗透率远未达到饱和状态。一方面，当前主流高端机型（如iPhone等）手机零部件使用MIM产品的价值量相对较高，但整体仍有较大的提升空间，需要MIM产品商深度参与到智能手机厂商的产品设计过程中，以彰显MIM工艺在产品实现及生产成本方面优势；另一方面，中低端机型中MIM零部件普及率较低，随着MIM技术逐步成熟，批量化生产成本逐渐降低，且中低端机型在设计和质感方面的要求也在不断提升，MIM产品在中低端系列手机中的应用空间将得到释放。
（2）可穿戴设备领域的MIM产品需求
可穿戴设备是指将网络技术、无线传感技术等集成于一体的设备，体积一般较小，可供人们收集与共享信息数据，例如常见的智能手表、蓝牙耳机、心率检测仪、智能手环等均属于可穿戴设备。可穿戴设备的出现改变了人们传统的生活方式，推动人们生活日趋便捷、高效。目前，主流智能手机厂商苹果、华为、三星、小米等均推出了智能手表、蓝牙耳机、手环等产品，且越来越多的电子设备生产商投入到可穿戴设备的研发工作中，可穿戴设备的产品类别将更加多样，其应用范围将越来越广泛。
可穿戴设备趋于外观小型化、内部结构复杂化，部分零部件如表壳、充电盒铰链等精密零部件的加工要求契合MIM工艺特点，因此在整体向好发展趋势下，MIM产品需求也将随之增长。
3、提升自动化水平，增强生产效率
我国MIM行业经过20余年的发展，在国家政策的持续支持下，各企业及高等院校不断对技术进行创新性研究，推动行业新材料、新工艺、新产品等技术水平不断提升。在产品结构愈发复杂，且对精度要求较高的情况下，MIM 生产线的自动化水平是保障产品批量化、标准化、低成本化供给的重要支撑。
公司是一家行业经验丰富、技术工艺领先、业务流程完善、管理体系成熟、客户覆盖比例较高的专业提供定制化MIM核心零部件的高新技术企业，为降低人为操作误差对产品质量和生产效率的影响，公司一直致力于生产线的自动化升级改造，不断提升产品生产效率，在保障产品一致性的基础上降低单位成本，实现精益化、规模化生产。
公司本次项目投资，将充分利用现有的技术基础和管理经验优化生产线布局，引进国外先进的MIM核心工艺设备及其他后制程设备，在标准化程度高的生产流程提升自动化水平，并通过一体化设备、线体设备等方式直接提高自动化作业效率；同时，公司将加大信息系统建设投入，引入生产过程执行管理系统，通过系统、设备与人员的融合，进一步夯实公司高效自动化生产能力，强化公司产品在批量化、质量标准化及成本控制的优势，提高产品竞争力。
六、本次募集资金投资项目新增产能的合理性和消化措施
（一）募投项目新增产能规模的合理性
1、国家政策大力支持
“新建消费电子精密零部件自动化生产项目”正式投产后，主要产品将用于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域，因此，消费电子领域的发展直接影响本项目的实施效果。近年来，我国陆续出台了多项重要的产业扶持政策推动消费电子行业的发展，营造了良好的政策环境。
2016 年，国务院发布了《关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》；2017年，国务院发布了《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》；2019年10月，中华人民共和国工业和信息化部等13个部门联合发布《关于印发制造业设计能力提升专项行动计划（2019-2022年）的通知》等。一系列的鼓励政策不断推动智能手机、可穿戴设备等产业的发展，在国家政策支持下，消费电子行业将继续维持良好的发展趋势，为本项目实施营造了良好的外部环境。
2、智能手机设备市场前景
过去几十年，伴随着通讯网络的代际更替、技术和材料的不断革新，手机行业得以迅猛发展，2017 年，全球智能手机出货量首次下滑，之后趋于维持高位运行的态势。
2011-2018年全球智能手机出货量
单位：亿台
数据来源：IDC
虽然从整体趋势看，全球智能手机出货量已于2016年达到峰值，但智能手机体系内部正在发生深刻的变化，主要表现为5G手机和折叠屏手机的兴起。随着5G时代来临，消费电子行业将迎来以5G应用为核心支撑的新一轮创新，5G通信技术在全球各主要国家和地区加速大规模商用，消费电子市场将出现一轮巨大的升级换代需求；基于柔性 OLED 的折叠屏突破了手机的物理空间限制，实现更大尺寸的显示效果，进而丰富智能手机的办公、娱乐应用场景，正式成为继全面屏手机之后智能手机显示端的主要创新方向，将有望为手机厂商提供新的增长点。
5G、折叠屏技术的不断成熟和推广，将持续拉动全球智能手机需求增长。根据市场研究机构IDC、HIS数据显示，2019年全球5G手机出货量约为670万台，预计到2023年将超过4亿台；2019年全球折叠屏手机预计出货量150万台，到2023年将达到3,800万台。5G手机和折叠屏手机将成为智能手机领域重要的增长因素，同时将带动各类体积小、形状复杂、结构三维的部件应用，随着出货量的规模化增长及技术的逐步成熟，将为MIM精密零部件企业带来巨大市场空间。
3、可穿戴设备市场前景
可穿戴智能设备是指将网络技术、无线传感技术等集成于一体的设备，体积一般较小，可供人们收集与共享信息数据，例如常见的智能手表、蓝牙耳机等均属于可穿戴智能设备。根据国际数据公司（IDC）旗下的全球季度可穿戴设备观察发布的数据，2019年全年可穿戴设备出货量达到3.365亿部，预计未来全球可穿戴设备五年复合年增长率（CAGR）为 9.4%，2024 年的出货量将达到 5.268亿台。
随着可穿戴设备功能不断多样化，其内部结构不断朝着精密化、小型化的趋势发展，各部件的复杂度和紧密型要求不断提高。而且，消费电子单品通常需求较大，需要批量化、一致性高的精密部件予以配套，机械加工、铸造等金属成型方式在部分零部件领域已经难以适应生产制造需要。金属粉末注射成型技术（MIM）特别适合大批量生产小型、精密、三维形状复杂以及具有特殊性能要求的金属零部件的制造，完美契合消费电子产品轻薄化、小型化的发展趋势。因此，在可穿戴设备如智能手表、TWS耳机向好发展趋势下，MIM产品需求也将随之增长。
4、公司市场份额占据优势地位
MIM 行业市场化程度较高，行业没有明确的准入限制，然而随着行业逐渐在竞争中走向成熟，专业技术强、产品质量优、供货能力稳定、售后服务及时且产品价格相对较低的企业在行业内崭露头角，业务规模、客户覆盖与其他公司也渐渐拉开差距。经过多年的发展和市场检验，精研科技已经成为行业内领军企业，占据较大的市场份额，保证公司了在行业向上发展过程中占据优势地位，充分享受行业红利。
（1）精研科技体量属于行业第一梯队
按照业务规模和烧结产能可将行业内MIM企业分为三个竞争梯队，划分标准和企业数量分布如下表所示：
类别 标准 企业数量
第一梯队 连续炉5条以上 10家左右
收入规模20,000万元以上
第二梯队 连续炉1-5条或单体炉10台以上 数量较少
收入规模在5,000万元以上20,000万元以下
第三梯队 单体炉10台以下 数量众多
收入规模5,000万元以下
鉴于连续炉单条价格在1,000万元左右，单体炉单台价格在100万元左右，投资成本较高，如果要形成具有竞争力的规模效应，需要长期大量资金的投入。由于连续炉炉内温度较高且要求持续稳定，一般情况下开炉后会持续运行，如果没有足够的订单支撑，难以负担高昂的运营成本。
2019年，精研科技实现营业收入147,300.20万元，已拥有连续炉15条、单体炉40台以上，公司凭借雄厚的实力跻身于行业内企业第一梯队，业务规模的提升、设备运营单位成本的降低有助于获取充足的订单。
（2）精研科技对全球消费电子主要品牌客户覆盖率高
全球 MIM 行业经过长期的发展，各地区形成了差异化的产业分工，北美MIM 产业重点发展枪械和医疗器械零件，欧洲更多应用于汽车领域，而中国则在电子产品领域更具优势，国内MIM厂商主要面向消费电子品牌商产业链供应产品。
消费电子行业经历了较长时间的市场竞争后，目前已经形成了集中度较高的格局，苹果（Apple）、华为、三星（SAMSUNG）、OPPO、vivo、小米等品牌厂商出货量占据全球一半以上，掌握了市场的话语权。国内MIM产业主要面向消费电子领域，客户群体覆盖率决定了企业的竞争实力。报告期内，精研科技向前五大客户提供的产品最终面向的品牌厂商基本均为苹果（Apple）、三星（SAMSUNG）、OPPO、vivo等，公司与该等终端客户建立了长期的合作关系，同时，公司新增与某国际前三的大型消费电子品牌商建立了合作，并开始着手新产品的批量化生产，上述品牌客户是本项目产能消化的主要订单来源。
5、行业内企业投资积极性高
（1）公司竞争对手投资情况
精研科技MIM产品主要用于智能手机、可穿戴设备等消费电子领域，规模相近竞争对手主要包括东睦新材料集团股份有限公司（以下简称“东睦股份”）、昶联金属材料应用制品（广州）有限公司（以下简称“昶联金属”）、东莞成铭电子有限公司（以下简称“成铭电子”）等。
东睦股份（600114）近年来在MIM行业进行了规模较大的并购重组。2019年12月，东睦股份以现金1.35亿元收购东莞华晶粉末冶金有限公司75%股权，东莞华晶粉末冶金有限公司成立于2013年，主要从事金属注射成型结构件产品、高精度可穿戴产品结构件等业务。2020年4月，东睦股份以现金10.39亿元收购上海富驰高科技股份有限公司 75%股权，上海富驰高科技股份有限公司成立于1999 年，是一家技术专业、规模较大的金属注射成形产品制造商，主要产品覆盖了汽车零部件、医疗器械、IT、移动通讯、锁具等领域。经查询公开信息，未发现东睦股份近期在中国大陆地区有进一步MIM产业投资计划。
昶联金属是昶盛（物料应用制品）有限公司2004年在中国大陆投资设立的子公司，隶属于香港中南创发集团，专业从事金属粉末注塑成形技术（MIM），例如传统金属加工、功能性表面处理（真空电镀）、电子产品、塑胶五金件等，供应制品主要用于汽车、通讯领域。经查询公开信息，未发现昶联金属及其母公司近期在中国大陆地区有进一步MIM产业投资情况。
成铭电子成立于2010年，是台湾晟铭电子科技股份有限公司在东莞设立的制造基地，主营业务涵盖了笔记本与手机类转轴、金属注射成形制品、纳米成形制品等，研发与制造技术较为成熟。经查询公开信息，未发现成铭电子及其母公司近期在中国大陆地区有进一步MIM产业投资情况。
近年来，精研科技凭借产品品质、规模效应、全制程加工能力等优势在行业内市场开拓效果显著，逐步进入了竞争对手原有的客户体系，成功跻身于小米、OPPO等品牌客户的供应商序列。目前，公司MIM产品烧结产能居于全球前列，并且具有高技术含量产品生产制造能力，例如，公司是少数能够批量化生产加工用于高端消费电子产品的钛合金零部件供应商。雄厚的综合实力帮助公司在市场竞争中占据优势，是公司加大投资力度的信心来源，也是公司取得客户认可、获取订单的重要支撑。
（2）消费电子行业上市公司投资情况
消费电子行业发展趋势较好，消费电子行业主要可比上市公司普遍看好智能移动终端、可穿戴设备的市场空间，积极筹备融资进行项目投资，正在进行的投资计划具体情况如下：
股票代 上市公司 资本运作 投资方向
码 方式
拟投资11.00亿元用于智能移动终端模组产品生产线技改扩建项目，
项目建成以后，将主要专注于智能移动终端模组产品的研发、生产和
销售，产品主要应用于消费性电子移动终端领域。
可转换公 拟投资6.00亿元用于智能可穿戴设备配件类产品技改扩建项目，项目
002475 立讯精密 司债券 建成以后，将主要专注于智能可穿戴配件类产品的研发、生产和销售，
产品主要应用于消费性电子移动终端领域。
拟投资6.00亿元用于年产400万件智能可穿戴设备新建项目，项目建
成以后，将主要专注于智能可穿戴设备的组装，产品主要应用于消费
性电子移动终端领域。
拟投资19.85亿元用于5G智能终端模组项目，产品包括品包括智能终
非公开发 端金属及非金属结构模组、折叠屏转轴、精密板端连接器、RF连接器、
300115 长盈精密 行股票 BTB连接器、天线模块等，广泛应用于智能手机、可穿戴设备、AR/VR
设备、多功能笔记本电脑、平板电脑、触控笔、智能音箱、智能可交
互电视、物联网硬件等智能终端产品。
拟投资4.38亿元用于智能终端零组件扩产项目，主要生产智能终端无
002635 安洁科技 非公开发 线充电模组、散热模组等模组类产品，内外部功能件、结构件等产品，
行股票 产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、一体机、可穿戴
设备、智能家居、新能源汽车等智能终端。
注：上述信息来源于上市公司公告。
同行业可比上市公司与公司具体产品所有差异，但是均属于消费电子行业代表性企业，受整体行业景气度影响一致。根据各企业投资计划来看，对于行业发展的整体判断与公司一致，均拟通过扩产或新建项目，以扩张产能、丰富产品类型，抓住行业发展机遇。
6、新冠疫情的短期抑制性影响
2020 年新冠疫情爆发以来，面临严峻的形势，全球各个主要国家先后采取了较为严格的限制活动措施，实行企业延迟开工、人员隔离、全国交通管制等多项举措，人民正常工作生活受到影响，收入水平降低，抑制了消费电子产品的消费。海外疫情在2020年3、4月份相继爆发后并继续蔓延至今，疫情何时能够得到有效控制以及行业全面复工时间均难以确定。2020年6月，国际知名数据分析机构IDC公布新的《全球手机季度跟踪报告》预测，2020年全球智能手机市场或将下降11.9%，出货总量降至12亿部。全球主要消费电子品牌厂商计划采取降低产品价格、加大产品推广力度等方式刺激销售，手机利润空间压缩向上游传导，消费电子产品毛利率水平预计将同步降低。
在外部系统性风险的冲击下，消费电子市场短期承压，但是，随着疫情逐步得到有效控制，消费能力复苏将带动行业重新回到发展正轨。本次募投项目建设期3年，第5年方能达产，预计能够跨越新冠疫情的影响周期，因此，虽然短期可能受到影响，但是从行业长期发展前景来看，新增产能规模具有合理性。
（二）新增产能的消化措施
1、新增产能缓解公司产能瓶颈
本项目产品包括可穿戴设备、智能手机类产品，与公司现有产品类型保持一致。报告期内，公司的产能利用率情况如下：
单位：万件
年份 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
实际产量 48,516.51 103,976.99 79,981.19 44,164.53
实际销量 42,939.87 102,163.33 77,103.73 42,997.78
产销率 88.51% 98.26% 96.40% 97.36%
产能利用率 89.54% 93.33% 85.45% 89.41%
注：实际产量不包括模具及加工服务。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，公司产能利用率分别为89.41%、85.45%、93.33%、89.54%，整体保持在较高水平，基本上接近满负荷运转，在部分订单密集的时期已经显露出产能不足的问题。此外，随着公司逐步成为国际主要消费电子厂商的MIM零部件的核心供应商，基于保护核心客户产品机密、保障高峰期产能等考虑，以满足核心客户对设立专属生产车间或专属生产线的需求，公司建设募投项目、进一步扩产产能具有很强的迫切性。
本项目将通过新建生产车间及配套设施，引进先进自动化生产及检测设备，用于对智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的生产能力建设。本项目实施完成后，公司整体产能不足问题将得到大幅的缓解。
2、公司具有全面的市场布局和稳定的客户基础
公司根据客户情况及下游市场产业区域分布，在国内外市场合理布局。国内方面，公司总部位于常州市，主要负责产品的研发、销售与制造，此外，公司在东莞地区设立全资子公司精研（东莞）科技发展有限公司，辐射珠三角地区；公司在上海设立子公司道研（上海）电子科技发展有限公司，吸引高技术人才，引进先进高新技术，并敏锐洞悉市场趋势。同时，为更好的拓展海外市场，把握行业发展动态，提高公司的全球知名度和竞争力，公司积极引进国际化营销人才，在香港和美国分别设立了子公司，进一步搭建和完善海外发展平台，加强和客户的沟通、交流与互动。
公司凭借业界领先的技术水平、稳定的产品品质、专业的服务团队以及快速的响应能力，组建了优质的公共客户平台资源体系，产品已应用于苹果、OPPO、vivo、三星、小米等市场领先品牌终端。公司下游标杆客户兼具多种产品类型的设计开发能力，在智能手机、智能手表、真无线蓝牙耳机等多个产品领域保持领先的技术和市场地位，引领行业其他厂商模仿跟进。标杆客户在产品中不断提升MIM零部件的使用量，也为其他企业对MIM产品的大批量应用起到良好的示范效应，为公司的后续业务拓展奠定了基础。
未来，公司将继续加强与现有客户的进一步合作，有针对性地为其进行定制化产品开发、提供技术支持，随着客户生产规模不断扩大，订单量也将持续增长。消费电子行业产品更新换代周期较快，各大品牌厂商为了提高产品竞争力，将持续进行新产品的研制，并不断融合新技术、新功能以满足甚至创造消费需求。
完善的市场布局、优质的客户资源和扎实的技术实力将保证公司订单随客户的发展以及新客户的拓展而持续、稳定的增长，也是消化本项目新增产能的根本保证。
3、充足的潜在订单需求逐步释放
（1）潜在订单需求主要来源
智能手机产品方面。MIM 产品在智能手机领域应用的成熟度和使用量不断提升，大型品牌厂商如苹果（Apple）、某国际前三知名品牌等均逐步提升其高端机型的MIM零部件使用率，以压缩体积、提升质感、增大强度，进而优化消费者使用体验。如以往MIM工艺仅用于卡托等简单零部件，现在已经用于批量化生产摄像头支架等产品，而且从单摄像头支架扩展到到MIM用量更大的多摄像头支架。智能手机领域MIM件使用量的增加，将带动未来产销量的增长、是募投产能消化的主力军。
可穿戴产品方面。可穿戴设备在小型化、智能化、多功能的趋势上不断发展，其增长势头方兴未艾。为抓住市场机遇，公司积极进行市场开拓，2019 年起，公司开始与全球前两大智能可穿戴设备厂商分别进行新一代手表产品研发、试产，2020年初开始进入批量化生产阶段，此外，公司与三星（SAMSUNG）、Fitbit、Fossil等客户合作进行可穿戴设备的研制、开发，预计未来随着相关产品的逐渐量产，将转化为正式产品订单，是募投产能消化的重要组成。
MIM 新应用领域方面。消费电子产品更新换代较快，新技术不断涌现并应用，TWS耳机、折叠屏手机等新产品带动了对转轴零部件的MIM制造需求，TWS耳机、折叠屏手机的转轴MIM件工艺复杂、单位价值较高、用量大，而公司在转轴MIM零部件的研发、试制和批量化生产方面具有突破性的进展，目前已经开始与市场排名前五厂商就具体产品进行合作开发，当前可折叠消费电子产品仍处于市场验证阶段，预计未来2-3年该将逐步释放，公司转轴MIM件订单预期出现较大幅度增长，是募投产能消化的重要组成。
（2）在手订单与意向性订单
公司已经与国内外排名前列的消费电子知名品牌厂商达成了长期合作关系，深度参与其新产品设计、研制、模具制造、样品试制、批量生产等过程，当前较为前端的5G智能手机、折叠屏手机、智能手表等产品，与传统电子产品相比部分零部件具有较大升级，在散热、电磁屏蔽、折叠性等方面提出了新的更高的要求，公司与品牌厂商进行了大量的合作研发攻坚，取得了显著的成效。
2019 年，精研科技与国内消费电子前四大品牌厂商中的三家签署了采购框架类合同，约定精研科技按照其下达的采购预测和采购订单进行备料生产，用于该等公司的消费电子类产品。
2020年，公司客户开拓再创佳绩。2020年3月，精研科技与某国际前三的大型消费电子品牌商签署了采购框架协议，约定根据其下达的采购预测和采购订单备货、供货。2020年5月，精研科技与某国内大型手机ODM厂商签署采购框架协议，约定根据其下达的需求预测和采购订单进行备料生产，主要用于消费电子类产品制造。
上述框架协议已经部分转化为正式订单，截至2020年6月30日，公司取得正式订单和备货通知金额共计 3.38 亿元，公司预计客户合作和开拓计划将持续带来销售订单，为本项目产能消化提供有效支撑。
第六节 备查文件
（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告，以及最近一期的财务报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）会计师事务所关于前次募集资金使用情况的报告；
（五）资信评级报告；
（六）中国证监会同意本次发行注册的文件；
（七）其他与本次发行有关的重要文件。
自本募集说明书摘要公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集 说 明 书 全 文 及 备 查 文 件，亦 可 在 中 国 证 监 会 指 定 网 站（ http ：//www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》全文及备查文件。
（本页无正文，为《江苏精研科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要》之盖章页）
发行人：江苏精研科技股份有限公司
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