山东 高 速 路 桥 集 团 股 份 有 限 公 司 拟 发 行 股 份 购 买
山东 省 路 桥 集 团 有 限 公 司 17.11%股 权 所 涉 及 的 山
东省路 桥 集 团 有 限公 司 股 东 全 部 权 益 价 值 项 目
资 产 评 估 说 明
中联评报字【2020】第 251 号
中联资产评估集团有限公司
二Ｏ二Ｏ年三月十三日
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
目 录
第一部分 关于评估说明使用范围的声明 .............................................. 1
第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 .............................. 2
第三部分 资产清查核实情况说明 .......................................................... 3
第四部分 资产基础法评估说明 ............................................................ 21
一、流动资产评估技术说明 .................................................................... 21
二、债权投资评估技术说明 .................................................................... 31
三、长期应收款评估技术说明 ................................................................ 32
四、长期股权投资评估技术说明 ............................................................ 33
五、其他权益工具投资评估技术说明 .................................................... 71
六、其他非流动金融资产评估技术说明 ................................................ 72
七、固定资产评估技术说明 .................................................................... 74
八、无形资产评估技术说明 .................................................................. 126
九、开发支出评估技术说明 .................................................................. 165
十、长期待摊费用评估技术说明 .......................................................... 166
十一、递延所得税资产评估技术说明 .................................................. 166
十二、其他非流动资产评估技术说明 .................................................. 167
十三、负债评估技术说明 ...................................................................... 167
第五部分 收益法评估说明 .................................................................. 173
一、基本假设 .......................................................................................... 173
二、基本评估方法 .................................................................................. 175
三、资产核实与尽职调查情况说明 ...................................................... 178
四、宏观环境和相关行业发展及对被评估单位的影响分析 .............. 184
中联资产评估集团有限公司 第1页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
五、被评估单位经营情况分析 .............................................................. 200
六、被评估单位财务状况分析 .............................................................. 205
七、净现金流量估算 .............................................................................. 208
八、权益资本价值预测 .......................................................................... 219
第六部分 评估结论及其分析 .............................................................. 224
一、评估结论 .......................................................................................... 224
二、评估结论的选择 .............................................................................. 226
企业关于进行资产评估有关事项的说明
中联资产评估集团有限公司 第2页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第一部分 关于评估说明使用范围的声明
本资产评估说明，仅供评估主管机关、企业主管部门备案审查资
产评估报告和相关监管部门检查评估机构工作之用，非法律、行政法
规规定，材料的全部或部分内容不得提供给其它任何单位和个人，也
不得见诸于公开媒体；任何未经评估机构和委托人确认的机构或个人
不能由于得到资产评估报告而成为资产评估报告使用人。
中联资产评估集团有限公司
二Ｏ二Ｏ年三月十三日
中联资产评估集团有限公司 第1页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明
本评估说明该部分内容由委托人和被评估单位共同撰写，并由委
托人单位负责人和被评估单位负责人签字，加盖相应单位公章并签署
日期。详细内容请见《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。
中联资产评估集团有限公司 第2页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第三部分 资产清查核实情况说明
一、评估对象与评估范围说明
（一）评估对象与评估范围内容
评估对象是山东省路桥集团有限公司的股东全部权益价值。评估
范围是山东省路桥集团有限公司在评估基准日的全部资产及相关负债，
其中账面资产总额 2,367,796.41 万元、负债 1,799,929.05 万元、净资产
567,867.36 万元。具体包括流动资产 1,595,475.13 万元；非流动资产
772,321.28 万元；流动负债 1,558,408.69 万元；非流动负债 241,520.36
万元。
上述资产与负债数据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合
伙）出具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告，评估是在
企业审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
本次评估范围中的主要资产为货币资金、应收票据、应收账款、
预付账款、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产、
其他流动资产、债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工
具投资、其他非流动金融资产、固定资产、无形资产、开发支出、长期
待摊费用、递延所得税资产和其他非流动资产等。
（二）实物资产的分布情况及特点
纳入评估范围内的实物资产账面值 809,148.59 万元，占评估范围
内总资产的 34.17 %。主要为存货、房屋建筑物、构筑物、机器设备、
车辆和电子设备。这些资产具有以下特点：
中联资产评估集团有限公司 第3页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1、实物资产主要分布在山东省路桥集团有限公司本部及各分支机
构施工现场内；
2、存货主要包括原材料、在库周转材料、库存商品、在产品、在
用周转材料和已完工尚未结算款，其中：原材料主要为螺纹钢、花岗
岩、商品混凝土、碎石、沥青等企业生产经营用的施工材料；在库周
转材料主要为钢模板、工字钢等企业生产经营用的原辅料；库存商品
主要为移动钢护栏、挂篮、护筒等工程施工用设备；在产品主要包括
沥青路面厂拌热再生设备、移动钢护栏、钢箱梁等施工类资产；在用
周转材料主要为各项目部施工现场使用的冰箱、打印机、办公桌椅类
等办公家具，以及盘扣支架、模板、管材等周转材料；已完工尚未结
算款主要为企业正在进行施工的工程项目；
3、房屋建筑物主要为钢结构车间、钢结构厂房、钢结构仓库、
路桥大厦（产业园）、一号公寓（产业园）、食堂（产业园）、路桥办公
大厦、路桥大厦二楼餐厅、路桥大厦传达室、北京朝阳区新源里 16 号
A 座 603、北京朝阳区新源里 16 号 A 座 605、博望康城 38-2-501、博
望康城 38-2-502、润德大厦 11 楼 G 室、H 室、赛罕区电杆厂路形胜小
区 7 号楼 3 至 5 层 1 单元西、赛罕区电杆厂路形胜住宅小区 1A 号楼 1
层 2013、呼和浩特恒富安花园小区 20 套房地产等；构筑物主要有产
业园大门、院墙；房屋建构筑物主要分布在济南、北京、新疆、广州、
呼和浩特等地；
4、机器设备：主要包括沥青热再生设备、摊铺机、加热机、铣刨
机、复拌机、补热机、砼混凝土搅拌站、沥青砼拌合站、挖掘机、起重
机、压路机旋挖钻、沥青撒布车、铣刨机、摊铺机、路拌机、划线机、
混凝土罐车、空压机及相关配套辅助设备等共计 2513 台（套），其主
要设备存放于各项目现场，截至评估基准日，机器设备使用、维护、
管理状态正常，经济技术状态一般；
中联资产评估集团有限公司 第4页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
5、车辆：主要包括轻型普通货车、重型半挂牵引车、重型专项作
业车、重型非载货专项作业车、小型普通客车、小型越野客车等办公
用车辆等共计 501 辆，截至评估基准日，车辆使用、维护、管理状态
正常，经济技术状态一般；
其中，车牌号为鲁 A7D518 的本田 CRV 越野车，证载权利人为山
东省高速公路集团有限公司；车牌号为鲁 H286LJ 的三菱越野车，证载
权利人为陈占志，截至评估基准日尚未进行车辆证载所有人变更，对
此山东省路桥集团有限公司及相关人员已经出具“车辆情况说明”，承
诺山东省路桥集团有限公司拥有该部分车辆的完全产权；
6、电子设备：主要包括实验室沥青乳化机、电动液压制件脱模器、
柴油发电机组、模块化电子汽车衡、万能试验机、电动砂当量仪、全
自动抽提仪、路面部平整度仪、大型马歇尔击实仪、CBR 测定仪、疲
劳试验仪、全站仪等试验仪器及电脑、空调、复印机等办公设备等共
计 4689 台（套），资产主要存放于公司各项目部办公室，截至评估基
准日，电子设备使用、维护、管理状态正常，经济技术状态一般。
（三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，企业申报范围内的账面记录
的无形资产为 1 宗土地使用权；劳务管理系统软件、工程造价软件等
66 项外购软件；7 项账面记录专利，其中 1 项发明专利，6 项实用新
型专利，均已在账面反映。山东省路桥集团有限公司申报范围内的账
面未记录无形资产为 107 项专利（其中 22 项发明专利，80 项实用新
型专利，5 项外观专利）和 4 项软件著作权。
1、企业申报的土地使用权为山东省路桥集团有限公司所使用的 1
宗土地，土地登记状况如下：
不动产权证书号为鲁（2016）章丘市不动产权第 0001147 号，土
地使用权人为山东省路桥集团有限公司，座落为章丘市双山街道办事
中联资产评估集团有限公司 第5页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
处李家埠村南，地类（用途）为工业用地，使用权类型为出让，终止日
期为 2056 年 02 月 27 日，使用权面积为 127,209.80 平方米，四至分别
为东临明埠路，南临济王路，西、北均临李家埠村，办证日期为 2016
年 04 月 15 日。
2、企业申报的 66 项外购软件以及账面记录 7 项专利具体情况如
下：
外购软件明细表
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
1 广联达工程造价管理软件 2016/12/14 15,042.74 6,518.47
2 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/8 9,514.56 4,598.67
3 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/8/25 36,752.14 -
4 福莱一点通软件 2017/10/23 5,128.21 3,076.90
5 福莱一点通软件 2018/7/3 2,758.62 2,068.92
6 同望 EasyCost 工程造价管理系统 2016/10/18 9,310.00 3,724.01
7 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
8 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
9 万龙公路试验数据管理系统 2017/2/9 9,514.56 4,440.10
10 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/9 9,514.56 4,598.67
11 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.44 -
12 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.43 -
13 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
14 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
15 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
16 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
17 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
18 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
19 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
20 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
21 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
22 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
23 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
24 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
25 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
中联资产评估集团有限公司 第6页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
26 福莱一点通软件 2017/7/14 5,811.97 4,504.36
27 天津同望智联科技劳务管理系统软件 2015/9/29 260,000.00 47,666.68
28 同望 WECOST 造价软件 2019/3/27 5,834.48 5,153.80
29 纵横公路工程造价管理软件 V10.1 2019/5/22 7,061.95 6,473.45
30 CAD2019 软件 2019/5/22 42,452.83 38,915.08
31 万龙软件 5.0 2017/5/1 2,000.00 187.50
32 纵横公路工程造价管理系统 V9.0 2017/11/1 8,376.07 966.39
33 万龙软件 5.0 2019/5/6 1,950.00 975.00
34 公路试验数据处理系统 5.0 2019/2/26 4,854.37 1,456.29
35 同望标准版软件 2018/8/1 3,864.08 118.67
36 同望软件标准版升级专业版 2018/8/1 9,514.56 290.54
37 晨曦 BIM 计价软件 V2016 市政 2017/8/8 3,247.86 907.86
38 恒智天成资料软件 2017 版第二代 2017/9/18 873.79 273.79
39 《公路试验数据处理系统 5.0》 2016/10/1 5,000.00 500.00
40 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
41 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
42 福莱一点通软件单机版 2017/8/1 6,800.00 1,888.86
43 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.97 1,937.41
44 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.96 1,937.40
45 实验数据处理系统 v5.0 工地版本软件 2019/5/8 19,029.12 13,743.12
46 实验室管理软件 LMGS-LQ-2016001 2018/12/19 2,800.00 233.33
47 混凝土拌合站数据上传系统软件 WCK 2019/7/8 38,834.95 32,362.45
48 交通工程质量检测管理信息系统 2016/11/1 25,000.00 -
49 CBR 附件 2016/11/1 3,200.00 -
50 交通行业管理信息平台软件 2016/11/1 80,000.00 -
51 万龙软件单机版 2017/1/19 9,800.00 -
52 山东路桥建筑工程机料管理系统 2014/11/10 30,000.00 -
53 工程计价软件 2016/4/21 5,800.00 -
54 工程造价管理软件 2016/9/2 7,000.00 -
55 同望软件 2016/9/2 2,980.00 -
56 同望软件 2016/10/13 9,310.00 -
57 未来造价软件 2016/11/17 1,500.00 -
58 软件 2015/5/12 70,900.00 -
59 造价软件 2018/6/6 8,376.07 -
60 万龙软件单机版 2016/12/20 14,368.93 -
中联资产评估集团有限公司 第7页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
61 试验管理系统软件 2017/5/10 11,650.49 -
62 工程软件 2017/7/25 42,735.04 -
63 安全质量监管一体化系统 2017/8/1 256,269.24 -
64 沥青混合料动态质量监控系统软件 2017/8/1 85,470.08 -
65 实验室管理软件 2016/5/1 2,000.00 -
66 实验室管理软件 2017/6/7 2,100.00 -
山东省路桥集团有限公司账面记录专利明细表
序
专利名称 专利类型 申请号 申请日
号
1 一种模板开合控制系统 实用新型专利 ZL201220613519.3 2012/11/20
2 一种移动模架造桥机 C 型梁系统 实用新型专利 ZL201220617779.8 2012/11/21
3 一种前支撑横梁举升系统 实用新型专利 ZL201220617845.1 2012/11/21
4 一种鼻梁旋转控制系统 实用新型专利 ZL201220617878.6 2012/11/21
5 一种牛腿自行控制系统 实用新型专利 ZL201220621575.1 2012/11/22
6 一种推进小车 发明专利 ZL201210489488.X 2012/11/27
7 一种下行式牛腿自行移动框架造桥机 实用新型专利 ZL201220647524.6 2012/11/30
3、山东省路桥集团有限公司申报范围内的账面未记录无形资产为
107 项专利，其中 22 项发明专利，80 项实用新型专利，5 项外观专利：
山东省路桥集团有限公司账面未记录专利明细表
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
1 一种钢套围堰及其回收方法 发明专利 ZL200810014099.5 2008/1/31
2 多点整体顶推钢箱梁施工工法 发明专利 ZL200810015637.2 2008/3/28
3 钢箱梁梁底悬挂运梁、悬臂拼装施工方法 发明专利 ZL200810157646.5 2008/10/9
4 就地热再生复拌机搅拌锅加热罩 发明专利 ZL200910260780.2 2009/12/30
5 就地热再生复拌机斜刮板式输送机 发明专利 ZL200910260771.3 2009/12/30
6 就地热再生复拌机专用底盘 发明专利 ZL200910215437.6 2009/12/30
7 就地热再生复拌机热风加热搅拌锅 实用新型专利 ZL201020013242.1 2010/1/4
8 沥青路面就地热再生复拌机 实用新型专利 ZL201020013243.6 2010/1/4
9 曲线箱梁滑移模架 实用新型专利 ZL201020143234.9 2010/3/29
10 钢丝体预应力张拉装置 实用新型专利 ZL201020280686.1 2010/8/4
11 支架系统的三角支架 实用新型专利 ZL201020572173.8 2010/10/22
12 可调球铰支架顶托 实用新型专利 ZL201020572164.9 2010/10/22
中联资产评估集团有限公司 第8页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
13 沥青路面就地热再生铣刨机 实用新型专利 ZL201020572178.0 2010/10/22
14 三角塔式支架系统 发明专利 ZL201010515794.7 2010/10/22
15 水泥喷浆机 实用新型专利 ZL201120043583.8 2011/2/22
16 混凝土预制底板钢吊箱 实用新型专利 ZL201120043703.4 2011/2/22
17 桶装沥青开桶机 发明专利 ZL201110042066.3 2011/2/22
18 沥青路面冷再生水泥稀浆搅拌车 实用新型专利 ZL201120480963.8 2011/11/28
19 水泥稀浆搅拌锅 发明专利 ZL201110384148.6 2011/11/28
20 桥梁结构支架 实用新型专利 ZL201220236341.5 2012/5/24
21 沥青铣刨料筛网 实用新型专利 ZL201220554345.8 2012/10/26
22 可负重升降落架设备 发明专利 ZL201210514615.7 2012/12/5
23 沥青发泡装置 实用新型专利 ZL201320113447.0 2013/3/13
24 厂拌冷再生拌和站 实用新型专利 ZL201320112871.3 2013/3/13
25 门式吊装施工挂篮设备 实用新型专利 ZL201320810277.1 2013/12/11
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
26 实用新型专利 ZL201320810140.6 2013/12/11
除装置
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
27 发明专利 ZL201310668759.2 2013/12/11
除装置及方法
壁板格构式钢套箱及水下承台钢套箱施工
28 发明专利 ZL201410068464.6 2014/2/27
方法
29 下行式挂篮 发明专利 ZL201410400749.5 2014/8/15
30 移动模架配套变轨门式起重机 实用新型专利 ZL201420755229.1 2014/12/5
31 快速组装式驾校训练用钢结构坡道 实用新型专利 ZL201520008453.9 2015/1/7
自升式钢塔安装用吊架装置及钢塔施工方
32 发明专利 ZL201510092573.6 2015/3/2
法
33 路面热再生加热机 实用新型专利 ZL201520139720.6 2015/3/12
34 就地热再生复拌机鳞板式输送机 发明专利 ZL201510107852.5 2015/3/12
35 沥青路面就地热再生复拌机双缸搅拌锅 发明专利 ZL201510120621.8 2015/3/19
36 沥青路面就地热再生一体机及控制方法 发明专利 ZL201510120688.1 2015/3/19
37 隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车 实用新型专利 ZL201520206136.8 2015/4/8
隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车和抗
38 发明专利 ZL201510162353.6 2015/4/8
浮施工方法
39 预制井筒 实用新型专利 ZL201520345454.2 2015/5/26
40 钢板梁桁架式组合结构施工栈桥 实用新型专利 ZL201620583450.2 2016/6/16
41 一种预压块 实用新型专利 ZL201620649648.6 2016/6/28
42 一种整体模板 实用新型专利 ZL201620649656.0 2016/6/28
中联资产评估集团有限公司 第9页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
43 沥青厂拌热再生沥青铣刨料配料机 实用新型专利 ZL201620713167.7 2016/7/8
44 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 实用新型专利 ZL201620713217.1 2016/7/8
45 沥青厂拌热再生拌合站附楼 实用新型专利 ZL201620713165.8 2016/7/8
46 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 发明专利 ZL201610532316.4 2016/7/8
47 沥青厂拌热再生干燥滚筒 发明专利 ZL201610532245.8 2016/7/8
48 混流式热风产生装置 实用新型专利 ZL201620867342.8 2016/8/12
49 沥青路面就地热再生补热机 实用新型专利 ZL201620867339.6 2016/8/12
50 沥青路面铣刨料补热机 外观设计专利 ZL201630383840.0 2016/8/12
51 沥青铣刨料疏松装置 实用新型专利 ZL201620867343.2 2016/8/12
高压淋喷式混凝土拌和装置及混凝土制备
52 实用新型专利 ZL201620867338.1 2016/8/12
运输车
53 一种公路护栏加高专用钻孔机 实用新型专利 ZL201620948927.2 2016/8/26
54 桩基钢筋笼骨架支撑装置 实用新型专利 ZL201620949048.1 2016/8/26
55 气举吸泥设备 实用新型专利 ZL201621221850.5 2016/11/14
56 气举吸泥设备 发明专利 ZL201610999148.X 2016/11/14
57 钢筋骨架绑扎支架 实用新型专利 ZL201720023851.7 2017/1/10
58 多材料计量搅拌综和装置 实用新型专利 ZL201720112772.3 2017/2/7
59 桥梁结构测斜仪 实用新型专利 ZL201720139579.9 2017/2/16
60 装配式钢板桩围围囹支撑体系 实用新型专利 ZL201720155778.9 2017/2/21
61 挂篮行走支撑装置 实用新型专利 ZL201720764195.6 2017/6/28
62 门式起重机横移平车 实用新型专利 ZL201721002327.8 2017/8/11
63 上行式移动模架底模自动开合系统 实用新型专利 ZL201721002005.3 2017/8/11
64 移动模架底模工作车 实用新型专利 ZL201721002329.7 2017/8/11
65 桩基钢筋笼偏位和倾斜预防装置 实用新型专利 ZL201721298821.3 2017/10/10
66 路缘石预制钢模板 实用新型专利 ZL201721333194.2 2017/10/17
67 拆卸钢管混凝土支撑装置 实用新型专利 ZL201820001502.X 2018/1/2
68 牵引式钢筋网编织机 实用新型专利 ZL201820101263.5 2018/1/22
69 自行式全旋转桥梁检修车 实用新型专利 ZL201820101862.7 2018/1/22
70 一种用于钢箱梁安装施工的移动定位机构 实用新型专利 ZL201820183549.2 2018/2/2
71 装配式电动冲击扳手 实用新型专利 ZL201820272781.3 2018/2/27
72 自动升降式墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL201820276278.5 2018/2/27
73 厂拌热再生自清理溜槽 实用新型专利 ZL 2018 2 0317408.5 2018/3/8
74 厂拌热再生防粘料滚筒 实用新型专利 ZL 2018 2 0317479.5 2018/3/8
75 压缩式自动喷淋墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL 2018 2 0276279.X 2018/2/27
76 钢箱梁拼装用可回转式桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0801416.7 2018/5/28
中联资产评估集团有限公司 第10页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
77 钢箱梁安装用桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0450218.0 2018/4/2
78 一种公路护栏加高专用钻孔机 发明专利 ZL 2016 1 0731141.X 2016/8/26
79 沥青混凝土集料筒仓 实用新型专利 ZL 2018 2 0999687.8 2018/6/27
80 环保型沥青混凝土集料配料系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1000381.3 2018/6/27
81 矮墩施工移动模架牛腿 实用新型专利 ZL 2018 2 1076378.X 2018/7/9
82 移动模架圆柱支腿墩柱附着机构 实用新型专利 ZL 2018 2 1076485.2 2018/7/9
83 底模纵移过孔支撑装置 实用新型专利 ZL 2018 2 1093139.5 2018/7/11
84 现浇箱梁钢筋骨架整体吊装设备 实用新型专利 ZL 2018 2 1093137.6 2018/7/11
85 一种桥面吊机吊架 实用新型专利 ZL 2018 2 0805755.2 2018/11/28
86 让位式移动模架后吊梁及移动模架 实用新型专利 ZL 2018 2 1006465.8 2018/6/28
87 一种桥面吊机回转吊具 实用新型专利 ZL 2018 2 0827226.2 2018/5/30
88 高层塔柱施工用角度可调爬模防护系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1137689.2 2018/7/18
89 固定止水带的隧道衬砌台车端头模 实用新型专利 ZL 2018 2 1312622.8 2018/8/15
90 就地热再生补热机 外观设计专利 ZL 2018 3 0668006.5 2018/11/23
91 复拌机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666234.9 2018/11/22
92 铣刨机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666670.6 2018/11/22
93 就地热再生设备驾驶室 外观设计专利 ZL 2018 3 0673737.9 2018/11/26
94 易拆锚固式桩帽模板 实用新型专利 ZL 2018 2 1156185.5 2018/7/20
95 建筑工地高空消防水箱 实用新型专利 ZL 2018 2 1008747.1 2018/6/28
96 桥梁加固升降平台 实用新型专利 ZL 2018 2 1447296.1 2018/9/5
97 砼箱梁施工钢塑结合内模 实用新型专利 ZL2018 2 1076448.1 2019/1/29
98 装配式桁架吊装装置 实用新型专利 ZL201821936540.0 2018/11/23
99 一种隧道建设用水泥输送设备 实用新型专利 ZL201920130726.5 2019/1/25
100 隧道力学监测仪器保护装置及使用方法 实用新型专利 ZL201711477935.9 2017/12/29
一种新型组合拼接式地质力学模型试验台
101 实用新型专利 ZL201721899990.2 2017/12/29
架
102 一种隧道工程监控量测测点保护装置 实用新型专利 ZL201721900019.7 2017/12/29
103 新型模筑混凝土内置振捣装置 实用新型专利 ZL201721900119.X 2017/12/29
104 隧道力学监测仪器保护装置 实用新型专利 ZL201721900475.1 2017/12/29
105 一种可倾斜边坡模型分层填筑制作装置 实用新型专利 ZL201721903802.9 2017/12/29
一种隧道施工过程中自动降雾除尘降温系
106 实用新型专利 ZL201820084294.4 2018/1/18
统
107 一种光电压密传感器 实用新型专利 ZL201820332143.6 2018/3/9
4、山东省路桥集团有限公司申报范围内的账面未记录 4 项软件著
中联资产评估集团有限公司 第11页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
作权：
山东省路桥集团有限公司账面未记录软件著作权明细表
序
软件著作权名称 权利人 申请号 开发完成日期 证书日期
号
就地热再生机组智能驾驶遥控 软著登字第
1 路桥集团 2012/11/20 2019/6/18
器控制系统 1.0 4482613 号
山东建筑大学、路桥集
基于有限差分法的压力型锚杆 软著登字第
2 团、张思峰、郑帅、孙 2012/11/21 2017/10/30
性能评估系统 V1.0 4687027 号
晟之、李强
山东建筑大学、路桥集
边坡加固中岩土预应力锚索抗 软著登字第
3 团、张思峰、王亮、胡 2012/11/21 2019/9/2
滑桩设计分析软件 V1.0 4889590 号
钰睿、武剑峰、邹振民
山东建筑大学、路桥集
拉力型岩土预应力锚固结构界 软著登字第
4 团、张思峰、郑帅、胡 2012/11/21 2017/12/30
面性能分析系统 V1.0 4656638 号
钰睿、李强
截至评估基准日，企业申报范围内无其他账面记录或者未记录的
无形资产。
（四）企业申报的表外资产的类型、数量。
截至基准日 2019 年 9 月 30 日，山东省路桥集团有限公司申报范
围内的账面未记录无形资产为 107 项专利（其中 22 项发明专利，80 项
实用新型专利， 项外观专利）和 4 项软件著作权，具体情况详见下表：
山东省路桥集团有限公司账面未记录专利明细表
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
1 一种钢套围堰及其回收方法 发明专利 ZL200810014099.5 2008/1/31
2 多点整体顶推钢箱梁施工工法 发明专利 ZL200810015637.2 2008/3/28
3 钢箱梁梁底悬挂运梁、悬臂拼装施工方法 发明专利 ZL200810157646.5 2008/10/9
4 就地热再生复拌机搅拌锅加热罩 发明专利 ZL200910260780.2 2009/12/30
5 就地热再生复拌机斜刮板式输送机 发明专利 ZL200910260771.3 2009/12/30
6 就地热再生复拌机专用底盘 发明专利 ZL200910215437.6 2009/12/30
7 就地热再生复拌机热风加热搅拌锅 实用新型专利 ZL201020013242.1 2010/1/4
8 沥青路面就地热再生复拌机 实用新型专利 ZL201020013243.6 2010/1/4
中联资产评估集团有限公司 第12页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
9 曲线箱梁滑移模架 实用新型专利 ZL201020143234.9 2010/3/29
10 钢丝体预应力张拉装置 实用新型专利 ZL201020280686.1 2010/8/4
11 支架系统的三角支架 实用新型专利 ZL201020572173.8 2010/10/22
12 可调球铰支架顶托 实用新型专利 ZL201020572164.9 2010/10/22
13 沥青路面就地热再生铣刨机 实用新型专利 ZL201020572178.0 2010/10/22
14 三角塔式支架系统 发明专利 ZL201010515794.7 2010/10/22
15 水泥喷浆机 实用新型专利 ZL201120043583.8 2011/2/22
16 混凝土预制底板钢吊箱 实用新型专利 ZL201120043703.4 2011/2/22
17 桶装沥青开桶机 发明专利 ZL201110042066.3 2011/2/22
18 沥青路面冷再生水泥稀浆搅拌车 实用新型专利 ZL201120480963.8 2011/11/28
19 水泥稀浆搅拌锅 发明专利 ZL201110384148.6 2011/11/28
20 桥梁结构支架 实用新型专利 ZL201220236341.5 2012/5/24
21 沥青铣刨料筛网 实用新型专利 ZL201220554345.8 2012/10/26
22 可负重升降落架设备 发明专利 ZL201210514615.7 2012/12/5
23 沥青发泡装置 实用新型专利 ZL201320113447.0 2013/3/13
24 厂拌冷再生拌和站 实用新型专利 ZL201320112871.3 2013/3/13
25 门式吊装施工挂篮设备 实用新型专利 ZL201320810277.1 2013/12/11
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
26 实用新型专利 ZL201320810140.6 2013/12/11
除装置
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
27 发明专利 ZL201310668759.2 2013/12/11
除装置及方法
壁板格构式钢套箱及水下承台钢套箱施工
28 发明专利 ZL201410068464.6 2014/2/27
方法
29 下行式挂篮 发明专利 ZL201410400749.5 2014/8/15
30 移动模架配套变轨门式起重机 实用新型专利 ZL201420755229.1 2014/12/5
31 快速组装式驾校训练用钢结构坡道 实用新型专利 ZL201520008453.9 2015/1/7
自升式钢塔安装用吊架装置及钢塔施工方
32 发明专利 ZL201510092573.6 2015/3/2
法
33 路面热再生加热机 实用新型专利 ZL201520139720.6 2015/3/12
34 就地热再生复拌机鳞板式输送机 发明专利 ZL201510107852.5 2015/3/12
35 沥青路面就地热再生复拌机双缸搅拌锅 发明专利 ZL201510120621.8 2015/3/19
36 沥青路面就地热再生一体机及控制方法 发明专利 ZL201510120688.1 2015/3/19
37 隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车 实用新型专利 ZL201520206136.8 2015/4/8
隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车和抗
38 发明专利 ZL201510162353.6 2015/4/8
浮施工方法
中联资产评估集团有限公司 第13页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
39 预制井筒 实用新型专利 ZL201520345454.2 2015/5/26
40 钢板梁桁架式组合结构施工栈桥 实用新型专利 ZL201620583450.2 2016/6/16
41 一种预压块 实用新型专利 ZL201620649648.6 2016/6/28
42 一种整体模板 实用新型专利 ZL201620649656.0 2016/6/28
43 沥青厂拌热再生沥青铣刨料配料机 实用新型专利 ZL201620713167.7 2016/7/8
44 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 实用新型专利 ZL201620713217.1 2016/7/8
45 沥青厂拌热再生拌合站附楼 实用新型专利 ZL201620713165.8 2016/7/8
46 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 发明专利 ZL201610532316.4 2016/7/8
47 沥青厂拌热再生干燥滚筒 发明专利 ZL201610532245.8 2016/7/8
48 混流式热风产生装置 实用新型专利 ZL201620867342.8 2016/8/12
49 沥青路面就地热再生补热机 实用新型专利 ZL201620867339.6 2016/8/12
50 沥青路面铣刨料补热机 外观设计专利 ZL201630383840.0 2016/8/12
51 沥青铣刨料疏松装置 实用新型专利 ZL201620867343.2 2016/8/12
高压淋喷式混凝土拌和装置及混凝土制备
52 实用新型专利 ZL201620867338.1 2016/8/12
运输车
53 一种公路护栏加高专用钻孔机 实用新型专利 ZL201620948927.2 2016/8/26
54 桩基钢筋笼骨架支撑装置 实用新型专利 ZL201620949048.1 2016/8/26
55 气举吸泥设备 实用新型专利 ZL201621221850.5 2016/11/14
56 气举吸泥设备 发明专利 ZL201610999148.X 2016/11/14
57 钢筋骨架绑扎支架 实用新型专利 ZL201720023851.7 2017/1/10
58 多材料计量搅拌综和装置 实用新型专利 ZL201720112772.3 2017/2/7
59 桥梁结构测斜仪 实用新型专利 ZL201720139579.9 2017/2/16
60 装配式钢板桩围围囹支撑体系 实用新型专利 ZL201720155778.9 2017/2/21
61 挂篮行走支撑装置 实用新型专利 ZL201720764195.6 2017/6/28
62 门式起重机横移平车 实用新型专利 ZL201721002327.8 2017/8/11
63 上行式移动模架底模自动开合系统 实用新型专利 ZL201721002005.3 2017/8/11
64 移动模架底模工作车 实用新型专利 ZL201721002329.7 2017/8/11
65 桩基钢筋笼偏位和倾斜预防装置 实用新型专利 ZL201721298821.3 2017/10/10
66 路缘石预制钢模板 实用新型专利 ZL201721333194.2 2017/10/17
67 拆卸钢管混凝土支撑装置 实用新型专利 ZL201820001502.X 2018/1/2
68 牵引式钢筋网编织机 实用新型专利 ZL201820101263.5 2018/1/22
69 自行式全旋转桥梁检修车 实用新型专利 ZL201820101862.7 2018/1/22
70 一种用于钢箱梁安装施工的移动定位机构 实用新型专利 ZL201820183549.2 2018/2/2
71 装配式电动冲击扳手 实用新型专利 ZL201820272781.3 2018/2/27
72 自动升降式墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL201820276278.5 2018/2/27
中联资产评估集团有限公司 第14页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
73 厂拌热再生自清理溜槽 实用新型专利 ZL 2018 2 0317408.5 2018/3/8
74 厂拌热再生防粘料滚筒 实用新型专利 ZL 2018 2 0317479.5 2018/3/8
75 压缩式自动喷淋墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL 2018 2 0276279.X 2018/2/27
76 钢箱梁拼装用可回转式桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0801416.7 2018/5/28
77 钢箱梁安装用桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0450218.0 2018/4/2
78 一种公路护栏加高专用钻孔机 发明专利 ZL 2016 1 0731141.X 2016/8/26
79 沥青混凝土集料筒仓 实用新型专利 ZL 2018 2 0999687.8 2018/6/27
80 环保型沥青混凝土集料配料系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1000381.3 2018/6/27
81 矮墩施工移动模架牛腿 实用新型专利 ZL 2018 2 1076378.X 2018/7/9
82 移动模架圆柱支腿墩柱附着机构 实用新型专利 ZL 2018 2 1076485.2 2018/7/9
83 底模纵移过孔支撑装置 实用新型专利 ZL 2018 2 1093139.5 2018/7/11
84 现浇箱梁钢筋骨架整体吊装设备 实用新型专利 ZL 2018 2 1093137.6 2018/7/11
85 一种桥面吊机吊架 实用新型专利 ZL 2018 2 0805755.2 2018/11/28
86 让位式移动模架后吊梁及移动模架 实用新型专利 ZL 2018 2 1006465.8 2018/6/28
87 一种桥面吊机回转吊具 实用新型专利 ZL 2018 2 0827226.2 2018/5/30
88 高层塔柱施工用角度可调爬模防护系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1137689.2 2018/7/18
89 固定止水带的隧道衬砌台车端头模 实用新型专利 ZL 2018 2 1312622.8 2018/8/15
90 就地热再生补热机 外观设计专利 ZL 2018 3 0668006.5 2018/11/23
91 复拌机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666234.9 2018/11/22
92 铣刨机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666670.6 2018/11/22
93 就地热再生设备驾驶室 外观设计专利 ZL 2018 3 0673737.9 2018/11/26
94 易拆锚固式桩帽模板 实用新型专利 ZL 2018 2 1156185.5 2018/7/20
95 建筑工地高空消防水箱 实用新型专利 ZL 2018 2 1008747.1 2018/6/28
96 桥梁加固升降平台 实用新型专利 ZL 2018 2 1447296.1 2018/9/5
97 砼箱梁施工钢塑结合内模 实用新型专利 ZL2018 2 1076448.1 2019/1/29
98 装配式桁架吊装装置 实用新型专利 ZL201821936540.0 2018/11/23
99 一种隧道建设用水泥输送设备 实用新型专利 ZL201920130726.5 2019/1/25
100 隧道力学监测仪器保护装置及使用方法 实用新型专利 ZL201711477935.9 2017/12/29
一种新型组合拼接式地质力学模型试验台
101 实用新型专利 ZL201721899990.2 2017/12/29
架
102 一种隧道工程监控量测测点保护装置 实用新型专利 ZL201721900019.7 2017/12/29
103 新型模筑混凝土内置振捣装置 实用新型专利 ZL201721900119.X 2017/12/29
104 隧道力学监测仪器保护装置 实用新型专利 ZL201721900475.1 2017/12/29
105 一种可倾斜边坡模型分层填筑制作装置 实用新型专利 ZL201721903802.9 2017/12/29
中联资产评估集团有限公司 第15页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
一种隧道施工过程中自动降雾除尘降温系
106 实用新型专利 ZL201820084294.4 2018/1/18
统
107 一种光电压密传感器 实用新型专利 ZL201820332143.6 2018/3/9
山东省路桥集团有限公司账面未记录软件著作权明细表
序
软件著作权名称 权利人 申请号 开发完成日期 证书日期
号
就地热再生机组智能驾驶遥控 软著登字第
1 路桥集团 2012/11/20 2019/6/18
器控制系统 1.0 4482613 号
山东建筑大学、路桥集
基于有限差分法的压力型锚杆 软著登字第
2 团、张思峰、郑帅、孙 2012/11/21 2017/10/30
性能评估系统 V1.0 4687027 号
晟之、李强
山东建筑大学、路桥集
边坡加固中岩土预应力锚索抗 软著登字第
3 团、张思峰、王亮、胡 2012/11/21 2019/9/2
滑桩设计分析软件 V1.0 4889590 号
钰睿、武剑峰、邹振民
山东建筑大学、路桥集
拉力型岩土预应力锚固结构界 软著登字第
4 团、张思峰、郑帅、胡 2012/11/21 2017/12/30
面性能分析系统 V1.0 4656638 号
钰睿、李强
截至评估基准日，企业申报范围内无其他表外无形资产。
（五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量
和账面金额（或者评估值）
本次资产评估报告中评估基准日各项资产及负债账面值系信永中
和会计师事务所(特殊普通合伙)的审计结果。除此之外，未引用其他机
构报告内容。
二、资产核实情况总体说明
（一）资产核实人员组织、实施时间和过程
评估人员在进入现场清查前，制定现场清查实施计划，按资产类
型和分布特点，分成各个小组，同时于 2019 年 10 月 21 日至 2019 年
11 月 21 日进行现场的核查工作。清查工作结束后，各小组对清查核实
中联资产评估集团有限公司 第16页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
及现场勘察情况进行工作总结。清查核实的主要步骤如下：
首先，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细，并收集
整理评估资料。2019 年 10 月上旬，评估人员开展前期布置工作，评估
师对企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基
本概念、资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托人和被
评估单位提供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细
表和资产调查表的填报说明等。在此基础上，填报“评估申报明细表”
和“资产调查表”。
其次，依据资产评估申报明细表，对申报资产进行现场查勘。不
同的资产类型，采取不同的查勘方法。根据清查结果，由企业进一步
补充、修改和完善资产评估申报明细表，使“表”、“实”相符。
再次，核实评估资料，尤其是资产权属资料。在清查核实“表”、
“实”相符的基础上，对企业提供的产权资料进行了核查。核查中，重点
查验了产权权属资料中所载明的所有人以及其他事项。
（二）资产核实与尽职调查的内容
根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是被
评估单位资产及负债的存在与真实性。具体以被评估单位提供的基准
日的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的存在。为确保
资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单，确
定的尽职调查内容主要是：
1、本次评估的经济行为背景情况，主要为委托人和被评估单位对
本次评估事项的说明；
2、被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为被评估单位的有
关章程、投资出资协议、合同情况等；
3、被评估单位执行的会计制度以及固定资产、无形资产等的核算
方法；
中联资产评估集团有限公司 第17页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
4、房屋建筑物权属情况，机器设备及电子设备的账面构成情况；
5、被评估单位执行的税率税费及纳税情况；
6、被评估单位的应收、应付等往来款项情况；
7、被评估单位的主营业务、生产能力等；
8、被评估单位主营业务成本，主要成本构成项目和设备及场所（折
旧摊销）、人员工资福利费用等情况；
9、被评估单位主营业务收入情况；
10、被评估单位未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场
需求、价格策略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等
以及未来的主营收入和成本构成及其变化趋势等；
11、被评估单位的主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和
风险、产品（技术）优势和风险、市场（行业）竞争优势和风险、财务
（债务）风险、汇率风险等；
12、被评估单位近期经审计的资产负债表、损益表、现金流量表
以及营业收入明细和成本费用明细；
13、与本次评估有关的其他情况。
（三）影响资产核实的事项及处理方法
在尽职调查和资产清查过程中，未发现有其他影响尽职调查和资
产清查的重大事项。
（四）资产清查核实结论
经过清查核实，至评估基准日，评估人员与企业相关人员清查，
企业主要存在如下问题：
1、截至评估基准日，山东省路桥集团有限公司申报资产中房屋建
筑物中有 34 项已取得《不动产权证书》或者《房屋所有权证》，另有
5 项建筑物尚未办理《不动产权证书》；已办理产权证房屋中 32 项证
载权利人为山东省路桥集团有限公司，另 2 项抵债房屋正在办理过户
中联资产评估集团有限公司 第18页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
手续，现证载房屋所有权人为呼和浩特市恒富安房地产开发有限公司，
未办理不动产权证书房屋明细见下表：
未办理不动产权证书房屋的明细表
建筑面积
序号 建筑物名称 结构 建成年月
平方米
1 活动板房食堂及宿舍 钢结构板房 2016-12 569.12
2 路桥大厦二楼餐厅 钢混 2001 156.21
3 路桥大厦外卫生间 钢混 2001 15.07
4 路桥大厦北平房 钢混 2001 46.92
5 路桥大厦 传达室 钢混 2001 12.15
山东省路桥集团有限公司承诺申报评估范围内的房屋建筑物及构
筑物的所有权均归山东省路桥集团有限公司所有，不存在产权纠纷及
抵押、冻结、查封及其他他项权利等情况。
2、根据《内蒙古自治区土默特左旗人民法院执行裁定书》（〔2017〕
内 0121 执恢 9 号），因土地转让未能履约事宜，被执行人呼和浩特市
富安房地产开发有限公司用其位于呼和浩特市土默特左旗察素齐镇敕
勒川大街恒富安花园小区的 20 套房屋折抵 16,470,400.0 元借款及利
息。上述抵债房屋已有 18 套办理产权过户手续，另尚有 2 套房屋产权
过户手续正在办理过程中，详见下表：
待过户房屋的房屋所有权证一览表
房屋所有权人 呼和浩特市恒富安房地产开发有限公司 结构 砖混
房屋总层数 六层 建成年份 2010 年 设计用途 住宅
序
房屋所有权证号 房屋坐落 建筑面积 所在层数
号
房权证土左房字第 029129 察镇敕勒川大街恒富安花园小区 B5 号-
1 293.38m 3+4 东
号 103
房权证土左房字第 029128 察镇敕勒川大街恒富安花园小区 B7 号-
2 293.38m 3+4 西
号 102
至评估基准日，上述 2 套抵债房屋尚未办理完毕产权过户登记手
续。
中联资产评估集团有限公司 第19页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
3、根据委托人提供，本次评估范围内房屋所有权、国有土地使用
权及不动产权属均不存在抵押、查封、冻结及纠纷等情况，也不存在
其他他项权利，特此说明。
除上述说明事项之外，评估人员在资产清查所知范围内，清查情
况表明：
1、非实物资产，评估申报明细表与实际情况吻合。
2、实物资产的清查情况与申报明细一一核对，对清查核实明细项
目已与企业财务人员进行了沟通。
中联资产评估集团有限公司 第20页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第四部分 资产基础法评估说明
根据本次资产评估的目的、资产业务性质、可获得资料的情况等，
采用资产基础法进行评估。各类资产及负债的评估方法说明如下。
一、流动资产评估技术说明
（一）评估范围
纳入评估范围的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、
预付账款、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产、
其他流动资产。
（二）评估程序
1、根据企业填报的流动资产评估申报表，与企业财务报表进行核
对，明确需进行评估的流动资产的具体内容。
2、根据企业填报的流动资产评估申报表，到现场进行账务核对，
原始凭证的查验，对实物类流动资产进行盘点、对资产状况进行调查
核实。
3、收集与整理相关文件、资料并取得资产现行价格资料。
4、在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的
基础上分别评定估算。
（三）评估方法
1、流动资产评估方法
采用重置成本法评估，主要是：对货币资金及流通性强的资产，
按经核实后的账面价值确定评估值；对应收、预付类债权资产，以核
对无误账面值为基础，根据实际收回的可能性确定评估值；对应收股
利，按经核实后的账面价值确定评估值；对存货，以核实后的数量乘
以单价确定评估值；对一年内到期的非流动资产，按经核实后的账面
中联资产评估集团有限公司 第21页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
价值确定评估值；对其他流动资产，按经核实后的账面价值确定评估
值。
2、各项流动资产的评估
（1）货币资金
货币资金账面值为 1,086,631,214.16 元，其中：库存现金账面值
9,571,289.39 元，银行存款账面值 968,936,733.24 元，其他货币资金账
面值 108,123,191.53 元。
库存现金存放于公司本部及各项目部财务部。评估人员对现金进
行全面的实地盘点，根据盘点日盘点金额情况和基准日期至盘点日期
的账务记录情况倒推评估基准日的金额，全部与账面记录的金额相符。
对于人民币账户，以核实后的账面值确认其评估值；对于外币帐户，
以核实后评估基准日外币金额乘以评估基准日汇率确认其评估值。库
存现金评估值 9,586,053.81 元。
银行存款账面值为 968,936,733.24 元，评估人员查阅了银行询证
函回函，以证明银行存款的真实存在，同时检查银行对账单，核对有
无未入账的银行存款，以及评估基准日后的进账情况。对于人民币账
户，以核实后的账面值确认其评估值；对于外币帐户，以核实后评估
基准日外币金额乘以评估基准日汇率确认其评估值。银行存款评估值
968,936,733.24 元。
其他货币资金账面值 108,123,191.53 元，主要为保证金存款。评估
人员查阅了银行对账单、询证函回函等资料，核实了保证金存款的基
准日余额，确信账表相符、账实相符，以清查核实后账面值作为评估
值。其他货币资金评估值为 108,123,191.53 元。
货币资金评估值 1,086,645,978.58 元。
（2）应收票据
应收票据账面原值 312,439,234.39 元，坏账准备 7,036,542.44 元，
中联资产评估集团有限公司 第22页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
账面净额 305,402,691.95 元。主要为应收山东高速龙青公路有限公司、
山东高速潍日公路有限公司、山东高速济泰城际公路有限公司等公司
的无息汇票。清查时，核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对
与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内
容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实应收票据的真实性、完
整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实应收票据真实，金额准
确，无未计利息。
应收票据在账面原值核对无误的基础上，按照财会上计算坏账准
备的方法，根据历史回款情况和共同的信用风险特征类别，分析估计
出评估风险损失，应收票据属于“关联方”类别的计提比例为 0.20%；属
于“其他国企”类别的计提比例为 3%，属于“其他”类别的计提比例为
5%。
应收票据评估风险损失合计 7,036,542.44 元，账面坏账准备按评
估有关规定评估为零，以应收票据账面原值减去评估风险损失后的金
额确定评估值，应收票据评估值为 305,402,691.95 元。
（3）应收账款
应收账款账面余额 3,686,439,532.04 元，坏账准备 253,576,711.74
元，账面净额 3,432,862,820.30 元。主要为应收的工程款、质保金等。
评估人员核实了账簿记录、抽查了部分合同、原始凭证等相关资
料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并查阅了所
有的函证，核实结果账、表、单金额相符。
应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对
于合并范围内关联方往来款项等无风险的款项采用个别认定法，不计
提评估风险损失；对于预计无法全部收回的款项单独确认评估风险损
失；对其他往来款项按财会上计算坏账准备的方法，根据账龄、历史
回款情况和共同的信用风险特征类别分析估计出评估风险损失，减值
中联资产评估集团有限公司 第23页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
矩阵详表如下：
组别 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
政府 0.20% 3.00% 5.00% 12.00% 18.00% 30.00%
合并外关联方 0.20% 2.50% 3.00% 10.00% 15.00% 20.00%
其他国企 3.00% 8.00% 25.00% 30.00% 40.00% 50.00%
其他 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
合并内关联方 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
山东博格达置业有限公司 100.00%
应收账款账龄明细表
单位：人民币元
项目 期末余额 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
政府 699,421,008.06 323,214,654.40 195,553,779.78 66,543,793.87 94,628,943.50 - 19,479,836.51
合并外关联方 1,702,285,396.92 472,561,594.72 39,075,239.91 98,473,232.04 1,091,421,396.00 - 753,934.25
其他国企 867,861,390.12 606,939,489.58 107,567,359.20 72,485,577.34 44,528,847.46 34,170,959.96 2,169,156.58
其他 171,035,254.50 109,135,868.54 11,512,338.48 44,111,514.65 4,612,957.98 1,297,373.85 365,201.00
合并内关联
230,066,199.88 230,066,199.88
方
山东博格达置
15,770,282.56 15,770,282.56
业有限公司
合计 3,686,439,532.04 1,741,917,807.12 353,708,717.37 281,614,117.90 1,235,192,144.94 35,468,333.81 38,538,410.90
应收账款评估风险损失明细表
单位：人民币元
项目 小计 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
政府 27,039,656.57 646,429.31 5,866,613.39 3,327,189.69 11,355,473.22 - 5,843,950.95
合并外关联方 114,169,127.60 945,123.19 976,881.00 2,954,196.96 109,142,139.60 - 150,786.85
其他国企 73,046,584.27 18,208,184.69 8,605,388.74 18,121,394.34 13,358,654.24 13,668,383.98 1,084,578.29
其他 23,551,060.74 5,456,793.43 1,151,233.85 13,233,454.39 2,306,478.99 1,037,899.08 365,201.00
山东博格达置
15,770,282.56 15,770,282.56
业有限公司
合计 253,576,711.74 25,256,530.61 16,600,116.98 37,636,235.38 136,162,746.05 14,706,283.06 23,214,799.65
应收账款评估风险损失合计 253,576,711.74 元，账面坏账准备按
评估有关规定评估为零，以应收账款账面余额减去评估风险损失后的
金额确定评估值，应收账款评估值为 3,432,862,820.30 元。
（4）预付账款
中联资产评估集团有限公司 第24页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
预付账款账面价值 248,446,750.42 元，主要为预付的材料款、工程
款和劳务费等。
评估人员核实了账簿记录，检查了原始凭证、合同等相关资料，
核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，未发现预付账款
对应单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供服务等情况，以账
面值作为评估值。
预付账款评估值为 248,446,750.42 元。
（5）应收股利
应收股利账面值 159,109,581.10 元，主要为应收山东省高速路桥
养护有限公司、山东省公路桥梁建设有限公司、山东鲁桥建材有限公
司等公司的股利。
评估人员在核对企业的明细账、总账与评估申报表一致的基础上
抽查了原始入账凭证及相应的股利分配文件，确定应收股利账面值属
实，故以核实后账面值作为评估值。
应收股利评估值为 159,109,581.10 元。
（6）其他应收款
其 他 应 收 款 账 面 余 额 1,943,045,527.20 元 ， 已 计 提 坏 账 准 备
21,045,339.71 元，账面净额 1,922,000,187.49 元。主要是保证金、借款
等。
评估人员核实了账簿记录、抽查了部分合同、原始凭证等相关资
料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并查阅了所
有的函证，核实结果账、表、单金额相符。
其他应收款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，
对于合并范围内关联方往来款等无风险款项采用个别认定法，不计提
评估风险损失；对于预计无法全部收回的款项单独确认评估风险损失；
对其他往来款项按财会上计算坏账准备的方法，根据账龄、历史回款
中联资产评估集团有限公司 第25页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
情况和共同的信用风险特征类别分析估计出评估风险损失，减值矩阵
详表如下：
组别 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
押金保证金 0.00% 2.50% 5.00% 10.00% 20.00% 40.00%
关联方往来 0.20% 2.50% 3.00% 10.00% 15.00% 20.00%
其他 1.00% 3.00% 8.00% 15.00% 30.00% 50.00%
其他应收款评估风险损失合计 21,045,339.71 元，账面坏账准备按
评估有关规定评估为零，以其他应收款账面余额减去评估风险损失后
的金额确定评估值，其他应收款评估值为 1,922,000,187.49 元。
（7）存货
存货账面值为 7,687,114,458.34 元，其中：原材料 695,932,383.73
元、在库周转材料 1,315,482.73 元、库存商品 15,426,547.33 元、在产
品 144,528,437.19 元、在用周转材料 224,682,223.42 元、已完工未结算
工程款 6,589,144,479.41 元，存货跌价准备为 16,084,904.53 元，存货
账面净额为 7,671,029,553.81 元。存货的具体评估方法及过程如下：
1）原材料
原材料账面值 695,932,383.73 元，主要为螺纹钢、花岗岩、商品混
凝土、碎石、沥青等企业生产经营用的施工材料。
评估专业人员向被评估单位调查了解了原材料的采购模式、供需
关系、市场价格信息等，按照重要性原则对大额采购合同进行了抽查，
评估专业人员和被评估单位存货管理人员共同对原材料进行了抽盘，
并对原材料的质量和性能状况进行了重点察看与了解，最后根据盘点
结果进行了评估倒推，评估倒推结果和评估基准日原材料数量、金额
一致。
原材料因耗用量大，周转速度较快，账面单价接近基准日市价，
故原材料以核实后的数量乘以账面单价确认评估值。
综上，原材料评估值为 695,932,383.73 元。
中联资产评估集团有限公司 第26页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2）在库周转材料
在库周转材料账面价值 1,315,482.73 元，主要为钢模板、工字钢等
企业生产经营用的原辅料。经核对有关账册及凭证，并根据该公司相
关人员提供的在库周转材料清单与存放地点核对，账账相符，账实相
符。经查在库周转材料流转较快，由于其账面值与目前市场价格基本
接近，本次按照账面值确定评估值。
综上在库周转材料评估值 1,315,482.73 元。
3）库存商品
库存商品账面价值为 15,426,547.33 元，主要为移动钢护栏、挂篮、
护筒等工程施工用设备。
评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于库存商品以
不含税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确
定评估值。
评估价值=实际数量×不含税售价×（1-产品销售税金及附加费率-
销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r）
a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确
定的；
b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的
城市建设税与教育附加；
c．销售费用率是按各项销售费用与销售收入的比例平均计算；
d. 营业利润率本次采用同行业上市公司营业利润率;
e. 所得税率按企业现实执行的税率;
f. r为一定的率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，
具有一定的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情
况确定其风险。其中r对于畅销产品为0，一般销售产品为50%，勉强可
销售的产品为100%。
中联资产评估集团有限公司 第27页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
库存商品评估值为 16,093,621.00 元。
案例一：预应力护栏（评估明细表 3-9-5，序号 1）
预应力护栏属一般销售产品，评估时以该产品的不含税销售价格
减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估值。
计算公式：
评估价值=实际数量×不含税销售单价×（1-产品销售税金及附加费
率-销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r）
根据被评估单位近期销售合同及发票等资料测算，预应力护栏平
均销售单价为 1,100 元/米（不含税），根据企业历史期财务资料测算，
企业平均销售税金及附加费率为 0.42%，平均销售费用率为 0%，同行
业上市公司营业利润率为 5.01%，企业所得税率为 25%，取值为 50%，
将以上参数代入公式，得：
评估单价=1,100×（1-0.42% -0%-5.01%×25%-5.01%×（1-25%）
×50%）
= 936.00（元/米）
即该产品评估基准日评估单价 936.00 元/米，基准日实际库存数量
6,020.00 米，则：
预应力护栏评估值= 6,020.00×936.00=5,634,720.00（元）。
4）在产品
在产品账面价值 144,528,437.19 元，主要包括沥青路面厂拌热再
生设备、移动钢护栏、钢箱梁等施工类资产。
评估人员了解了产品的生产流程和相关的成本核算方法，根据公
司的成本核算程序，查阅相关凭证及生产成本明细账，验证其核算的
合理性及准确性，然后对在产品进行抽查盘点，核查完工入库记录。
经核实账面生产成本分摊合理、完整，按核实后的账面值确认评估值。
综上，在产品评估值为 144,528,437.19 元。
中联资产评估集团有限公司 第28页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
5）在用周转材料
在用周转材料账面价值为 224,682,223.42 元，主要为各项目部施
工现场使用的冰箱、打印机、办公桌椅类等办公家具，以及盘扣支架、
模板、管材等周转材料。
对于在用周转材料，采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×数量×成新率
重置全价=购置价（不含税）
成新率=[尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）]×100%
根据当地市场信息及《中关村在线》、阿里巴巴家具网等近期市
场价格资料，确定评估基准日的价格，一般生产厂家或经销商提供免
费运输及安装调试，确定其重置全价。
经过以上评估程序，在用周转材料评估值为 287,841,872.00 元。
6）已完工尚未结算工程
已完工尚未结算工程账面价值 6,605,229,383.94 元，已计提跌价准
备 16,084,904.53 元，账面净额 6,589,144,479.41 元。已完工尚未结算
工程主要为企业正在进行施工的工程项目。工程施工按累计已发生的
工程施工成本和累计已确认的毛利结算。工程施工成本以实际成本核
算，包括直接材料费用、直接人工费用、施工机械使用费、其他直接
费用及相应的工程施工间接费用，间接费用如：施工准备费、临时设
施费、固定资产折旧、水电费、保险费等。
建造合同工程累计已发生的成本和累计已确认的毛利超过已办理
结算价款的差额系已完工尚未结算工程的部分，账面列为存货一已完
工尚未结算工程。
当期工程完工进度（监理单位测定的工程量结算单）能够达到合
同约定的形象进度成果，即按已完成的工作量确认相应的合同成本、
毛利和税金。
中联资产评估集团有限公司 第29页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
实际合同收入扣除以前会计期间累计已确认收入的金额，确认为
当期合同收入；同时，按累计实际发生的工程施工成本扣除以前会计
期间累计已确认费用的金额，确认为当期合同成本。
针对建造业务的特性，评估人员对工程施工成本核查了相关的合
同、监理工程量、结算单和当期结算情况。本次被评估单位对工程施
工项目，已经按照建造合同核算原则，根据完工进度在资产负债表日
确认了各项建造合同的收入和成本，故账面施工成本为各项目实际发
生的、尚未结算的工程费用和相应的利润。对于盈利的项目，本次评
估以核实后账面值确认评估值；对于预计亏损的项目，以核实后的账
面值减去预计亏损后的值作为评估值，同时存货跌价准备评估为零。
已完工尚未结算工程中部分项目账面值为负数，经与被评估单位
核实，主要原因为该部分项目主要为 PPP 项目，为了政府付费及时到
位，部分工程环节提前预结算，本次按照账面价值确定评估值。
已完工尚未结算工程评估值 6,589,144,479.41 元。
综上，存货合计评估值 7,734,856,276.06 元，存货跌价准备评估为
零，存货评估增值 63,826,722.25 元，增值率 0.83 %。存货评估增值原
因主要是被评估单位的部分周转材料账面值按五五摊销法，而本次评
估采用目前市场价考虑成新率后得出评估值，故造成评估增值。
（8）一年内到期的非流动资产
一年内到期的非流动资产账面余额 16,449,783.43 元，其中：账面
原值 15,686,143.72 元、未实现融资收益 763,639.71 元，坏账准备
164,497.83 元，账面价值 15,521,645.89 元，为应收济宁市新城发展投
资有限责任公司北湖 BT 项目综合管沟计量款。
评估人员查验了相关的合同协议、相关说明及原始入账凭证，核
实了一年内到期的非流动资产内容的真实性和准确性。一年内到期的
非流动资产采用预期信用损失率法估计评估风险损失，按 1%的预期信
中联资产评估集团有限公司 第30页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
用损失率估计评估风险损失。
一年内到期的非流动资产评估风险损失计算表
单位：人民币元
评估风险损失计算方法 账面余额 风险损失比例（%） 风险损失
预期信用损失率法 16,449,783.43 1 164,497.83
合计 16,449,783.43 164,497.83
一年内到期的非流动资产评估风险损失合计 164,497.83 元，账面
坏账准备按评估有关规定评估为零，以核实后的一年内到期的非流动
资产账面价值减去评估风险损失后的金额确定评估值，一年内到期的
非流动资产评估值为 15,521,645.89 元。
（9）其他流动资产
其他流动资产账面价值 1,113,746,833.58 元，主要为企业留抵增值
税、预交增值税、应收增值税等，评估人员查阅了企业的明细账和会
计凭证，以及纳税申报表、完税凭证等资料，核实了业务发生的真实
性和金额的准确性，以核实后的账面价值作为评估值；其中山东东银
投资有限公司委托贷款利息 5,983,561.64 元，评估人员查阅了相关协
议和入账凭证，核实了款项的真实性、贷款本金、利率及计息期限等，
验证了利息计算的准确性，本次以核实后的账面价值作为评估值。
其他流动资产评估值为 1,113,746,833.58 元。
二、债权投资评估技术说明
（一）评估范围
纳入本次评估范围的债权投资为鲁南高铁项目出资，账面值合计
105,496,596.05 元。具体情况如下：
债权投资账面值一览表
单位：人民币元
序
被投资单位名称 投资内容 投资日期 成本 账面价值
号
中联资产评估集团有限公司 第31页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1 山东铁路发展基金有限公司 鲁南高铁项目出资 2019/3/22 103,060,000.00 105,496,596.05
合计 103,060,000.00 105,496,596.05
（二）评估方法
评估人员首先查阅了相关的合作协议及原始入账凭证，了解了债
权投资的属性等，核实了该类资产的真实性、准确性。对于该项资产，
被评估单位已以投资成本为基础，按照合作协议约定的投资回报率计
提了投资日期至评估基准日之间的投资回报；故本次评估以清查核实
后的账面值作为评估值。
（三）评估结果
按照上述方法，债权投资账面值合计 105,496,596.05 元，评估值
105,496,596.05 元。
三、长期应收款评估技术说明
长 期 应 收 款 账 面 余 额 493,286,500.35 元 ， 计 提 坏 账 准 备 为
3,836,550.78 元，账面净额为 489,449,949.57 元。主要核算收款期超过
一年的工程款等。评估人员查验了相关施工合同和原始入账凭证，核
实了长期应收款核算的内容的真实性和准确性。长期应收款采用预期
信用损失率法估计评估风险损失。
长期应收款评估风险损失计算表
单位：人民币元
风险损失比例
评估风险损失计算方法 账面价值 风险损失
（%）
预期信用损失率法 383,655,078.19 1 3,836,550.78
其他 109,631,422.16 - -
合计 493,286,500.35 3,836,550.78
长期应收款评估风险损失合计 3,836,550.78 元，账面坏账准备按
中联资产评估集团有限公司 第32页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
评估有关规定评估为零，以长期应收款账面余额减去评估风险损失后
的金额确定评估值，长期应收款评估值为 489,449,949.57 元。
四、长期股权投资评估技术说明
长期股权投资账面价值 3,148,848,124.18 元，未计提长期股权投资
减值准备，包括对山东鲁桥建设有限公司、山东省高速路桥养护有限
公司、山东省公路桥梁建设有限公司、山东鲁桥建材有限公司、山东
省路桥工程设计咨询有限公司、山东省路桥集团嘉兴杭州湾绿色养护
有限公司、四川鲁高建设项目管理有限公司、山东高速畅通路桥养护
有限公司、四川鲁桥绿色公路养护有限公司、福建鲁高冠岩建设有限
公司、山东省路桥集团鲁高建设项目管理有限公司、福建鲁高鑫源建
设有限公司、福建鲁高交通项目管理有限公司、山东鲁高路桥城市建
设有限公司、抚州鲁高工程建设项目管理有限公司、山东高速宁夏产
业发展有限公司、江西鲁高建设项目管理有限公司、山东高速湖北养
护科技有限公司、烟台信振交通工程有限责任公司、会东鲁高工程建
设项目管理有限公司、内江泰嘉工程管理有限公司、山东高速城投绕
城高速公路有限公司 22 家子公司的长期投资。
（一）评估范围
纳入本次评估范围的长期股权投资账面值合计 3,148,848,124.18 元，
共有 22 项。具体情况如下：
长期股权投资账面值一览表
单位：人民币元
持股比
序
被投资单位名称 投资日期 例 成本 账面价值
号
（%）
1 山东鲁桥建设有限公司 2003/9/1 100 800,000,000.00 800,000,000.00
2 山东省高速路桥养护有限公司 1997/1/24 100 500,000,000.00 500,000,000.00
中联资产评估集团有限公司 第33页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
持股比
序
被投资单位名称 投资日期 例 成本 账面价值
号
（%）
3 山东省公路桥梁建设有限公司 1998/11/26 100 800,000,000.00 800,000,000.00
4 山东鲁桥建材有限公司 2002/7/8 90 18,000,000.00 18,000,000.00
山东省路桥工程设计咨询有限
5 2002/6/24 100 6,000,000.00 6,000,000.00
公司
山东省路桥集团嘉兴杭州湾绿
6 2016/9/26 60 72,000,000.00 72,000,000.00
色养护有限公司
四川鲁高建设项目管理有限公
7 2016/9/2 100 40,000,000.00 40,000,000.00
司
山东高速畅通路桥养护有限公
8 2017/7/21 60 36,900,000.00 36,900,000.00
司
四川鲁桥绿色公路养护有限公
9 2017/10/27 70 9,330,000.00 9,330,000.00
司
10 福建鲁高冠岩建设有限公司 2017/6/20 95 104,220,000.00 104,220,000.00
山东省路桥集团鲁高建设项目
11 2017/9/6 95 60,040,000.00 60,040,000.00
管理有限公司
12 福建鲁高鑫源建设有限公司 2017/12/18 80 70,000,000.00 70,000,000.00
山东高速湖北养护科技有限公
13 2018/4/8 60 16,800,000.00 16,800,000.00
司
福建鲁高交通项目管理有限公
14 2018/1/29 90 55,500,000.00 55,500,000.00
司
山东鲁高路桥城市建设有限公
15 2018/5/16 100 175,000,000.00 175,000,000.00
司
抚州鲁高工程建设项目管理有
16 2018/3/1 90 53,257,410.00 53,257,410.00
限公司
山东高速宁夏产业发展有限公
17 2018/2/9 51 20,400,000.00 20,400,000.00
司
18 内江泰嘉工程管理有限公司 2019/9/2 20 2,000,000.00 2,390,868.81
山东高速城投绕城高速公路有
19 2019/7/31 20 106,332,400.00 106,332,400.00
限公司
江西鲁高建设项目管理有限公
20 2017/1/9 55 98,247,930.00 87,315,994.02
司
烟台信振交通工程有限责任公
21 2018/4/25 38.5 96,485,250.00 95,466,533.05
司
会东鲁高工程建设项目管理有
22 2019/3/29 35 20,000,000.00 19,894,918.30
限公司
合计 3,160,512,990.00 3,148,848,124.18
减：长期股权投资减值准备 - -
长期股权投资账面净额 3,160,512,990.00 3,148,848,124.18
（二）被投资单位简介
1、山东鲁桥建设有限公司
类型：有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
住所：章丘市济王路李家埠路口
法定代表人：姜福强
中联资产评估集团有限公司 第34页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
注册资本：捌亿元整
成立日期：2003 年 09 月 01 日
营业期限：2003 年 09 月 01 日至 年 月 日
社会统一信用代码：913700007535434561
（1）公司简介
山东鲁桥建设有限公司（以下简称建设公司）成立于 2003 年 09
月 01 日，出资人为山东省路桥集团有限公司，出资 80,000.00 万，占
100.00%。
（2）经营范围
批准范围内公路、桥梁、建筑工程、市政工程、隧道工程施工（凭
资质证书经营）；建筑机械加工、修理，建筑机械及设备租赁；筑路工
程技术咨询；道路货物运输。(依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动)。
（3）资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 407,298.47 万
元、负债 316,635.02 万元、净资产 90,663.45 万元，2019 年 1-9 月实现
营业收入 123,806.62 万元，净利润-4,831.47 万元。公司近 3 年及评估
基准日资产、财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
总资产 407,298.47 286,790.16 268,872.98 243,400.46
负债 316,635.02 182,071.91 171,649.19 193,372.42
净资产 90,663.45 104,718.25 97,223.79 50,028.04
2019 年 1-9 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度
主营业务收入 123,806.62 206,233.14 176,767.05 110,516.68
利润总额 -6,825.56 10,423.73 9,264.82 5,649.70
净利润 -4,831.47 7,778.68 6,289.85 4,383.67
中联资产评估集团有限公司 第35页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所
审计机构
（特殊普通合伙） （特殊普通合伙） （特殊普通合伙） （特殊普通合伙）
以上数据依据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
2、山东省高速路桥养护有限公司
公司地址：济南市二环西路北延长线 99 号
法定代表人：冯勋红
注册资本：50000 万元人民币
实收资本：50000 万元人民币
公司类型：有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
成立时间：1997 年 1 月 24 日
营业期限：1997 年 1 月 24 日至 2027 年 1 月 23 日
统一信用代码：91370000267171458P
（1）公司简介
截止评估基准日，山东省高速路桥养护有限公司实收资本为
50,000 万元，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
出资比例 出资比例
序号 股东名称 出资额 出资额
（%） （%）
1 山东省路桥集团有限公司 50,000.00 100 50,000.00 100
合计 50,000.00 100 50,000.00 100
（2）经营范围：
资质范围内的公路、桥梁工程、建筑工程、市政工程及园林绿化
工程的建设和养护；钢结构工程施工和养护；交通安全防护器材的制
作、安装和销售,公路标线施划；交通工程技术咨询；建筑机械、设备
的加工、维修、租赁和销售；绿化用苗木、道路养护材料的销售。(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
中联资产评估集团有限公司 第36页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（3）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 172,778.73 万
元、负债 113,596.78 万元、净资产 59,181.95 万元，2019 年 1-9 月，
实现营业收入 100,930.43 万元，利润总额 4,573.91 万元，净利润 3,585.72
万元。公司近三年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 109,216.16 176,527.39 196,010.40 172,778.73
负债 83,648.44 114,102.39 135,217.44 113,596.78
净资产 25,567.73 62,425.00 60,792.96 59,181.95
2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 76,993.16 107,761.12 139,822.83 100,930.43
利润总额 7,384.78 8,687.71 8,182.98 4,573.91
净利润 5,439.79 6,462.96 6,002.22 3,585.72
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
3、山东省公路桥梁建设有限公司
公司地址：济南市天桥区天成路 30 号
法定代表人：张涛
注册资本：80,000 万元
公司类型：有限责任公司(国有控股)
成立时间：1998 年 11 月 26 日
统一信用代码：91370000267107472C
经营范围：资质证书范围内公路、桥梁工程、隧道工程、市政工
程、建筑工程、拆除工程、交通工程施工；建筑机械、设备租赁；筑路
工程技术咨询、培训。
（1）历史沿革
中联资产评估集团有限公司 第37页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
山东省公路桥梁建设有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）于
1998 年 11 月 26 日由山东省路桥集团有限公司（以下简称“路桥集团”）
和山东省路桥集团有限公司职工工会共同出资组建，原注册资本为人
民币 4,000 万元。2007 年 6 月 29 日，路桥集团工会将持有的本公司全
部股权（2,800 万元，占公司注册资本的 70%）转让给路桥集团，转让
后本公司成为路桥集团的全资子公司。
2007 年 9 月 30 日，经山东高速集团有限公司（以下简称“高速集
团”）批准同意，路桥集团向本公司增资 4,000 万元，本公司注册资本
及实收资本由 4,000 万元增至 8,000 万元；2011 年 8 月 24 日，经高速
集团批准同意，路桥集团向本公司增资 4,000 万元，本公司注册资本及
实收资本由 8,000 万元增至 12,000 万元；2013 年 10 月 23 日，经高速
集团批准同意，路桥集团向本公司增资 18,000 万元，本公司注册资本
及实收资本由 12,000 万元增至 30,000 万元。2016 年 12 月 23 日，本
公司修改公司章程，新公司章程约定：山东省路桥集团有限公司是公
司的唯一股东，以货币方式认缴出资捌亿元，其中，叁亿元于 2013 年
10 月 23 日缴足，贰亿元须于 2025 年 9 月 1 日前缴足，叁亿元于 2026
年 12 月 31 日前缴足。截止 2019 年 9 月 30 日，公司注册资本为
80,000.00 万元，实收资本 80,000.00 万元。
（2）经营业务范围和主要经营业绩
山东省公路桥梁建设有限公司是一家工程施工企业，主要经营资
质证书范围内公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、拆除
工程、交通工程施工；建筑机械、设备租赁；筑路工程技术咨询、培
训。
截止评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 206,199.32 万
元、负债 118,536.51 万元、净资产 87,662.81 万元，2019 年 1-9 月实现
营业收入 101,454.19 万元，利润总额 3,298.40 万元，净利润 2,262.29
中联资产评估集团有限公司 第38页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
万元。公司近 2 年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 226,650.57 220,056.26 206,199.32
负债 142,804.76 131,061.43 118,536.51
净资产 83,845.81 88,994.82 87,662.81
2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 146,796.13 128,806.83 101,454.19
利润总额 6,866.88 6,192.34 3,298.40
净利润 5,644.27 4,763.23 2,262.29
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
4、山东鲁桥建材有限公司
公司地址：山东省济南市历城区荷花路街道裕华路东郊浮桥东 200
米
法定代表人：王可
注册资本：贰仟万元整
实收资本：2,000.00 万元人民币
类 型：有限责任公司
营业执照注册号：91370000740959831Y
成立日期：2002 年 07 月 08 日
经营范围：混凝土及制品的加工、销售，工程机械租赁；建筑材
料销售；钢材加工；普通货运（危险化学品除外）。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（1）历史沿革
山东鲁桥建材有限公司成立于 2002 年 7 月，是山东省路桥集团有
限公司的控股子公司，注册资本金 1,300.00 万元，由各股东以货币方
式出资，实收资本 1,300.00 万（验资报告：鲁光会验字[2004]第 245 号）；
中联资产评估集团有限公司 第39页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
山东省路桥集团有限公司持股 90%，山东华迪建筑科技有限公司持股
10%。
2009 年 10 月 20 日经股东会决议和修改后的章程规定，注册资本
变更为 2,000.00 万元，由各股东以货币方式出资，实收资本为 2,000.00
万元（验资报告：鲁光会验字[2009]第 374 号）；注册资本变更后，山
东省路桥集团有限公司持股 90%，山东华迪建筑科技有限公司持股
10%。
2017 年 08 月 17 日，山东鲁桥建材有限公司修正了章程。
2018 年 4 月 27 日变更了住所；2018 年 6 月 8 日，变更了经营范
围，由“混凝土及制品的加工、销售，工程机械租赁；建筑材料销售；
钢材加工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）”变更为“混凝土及制品的加工、销售，工程机械租赁；建筑材料销
售；钢材加工；普通货运（危险化学品除外）（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）”。
截至评估基准日，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 1,800.00 90
2 山东华迪建筑科技有限公司 200.00 10
合计 2,000.00 100
评估基准日至评估报告日，山东鲁桥建材有限公司变更了股权。
变更后的股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 1,020.00 51
2 山东华戈实业有限公司 780.00 39
中联资产评估集团有限公司 第40页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
3 山东华迪建筑科技有限公司 200.00 10
合计 2,000.00 100
（2）设立分公司情况
截止评估基准日，被评估单位设立 1 家分公司，具体情况如下：
序号 名称 成立日期 社会信用代码 经营范围
混凝士及制品的加工，销售；工程机械相
1 济西分公司 2009-08-28 91370104689834442R 赁；建筑材料的销售。(依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（3）经营业务范围和主要经营业绩
山东鲁桥建材有限公司主要经营预拌式混凝土的运输销售。
截至评估基准日，根据被评估单位经审计的财务报表，被评估单
位账面资产总额 44,180.31 万元、负债 38,016.35 万元、净资产 6,163.96
万元。2019 年 1-9 月实现营业收入 32,969.86 万元，净利润 3,107.39 万
元。公司近 3 年及基准日资产、负债及财务状况如下：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 18,957.70 25,977.17 31,267.22 44,180.31
负债 15,789.28 22,172.33 28,098.46 38,016.35
净资产 3,168.43 3,804.84 3,168.76 6,163.96
2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 14,178.79 17,420.29 26,901.99 32,969.86
利润总额 927.82 1,527.35 2,370.45 4,145.37
净利润 690.42 1,085.25 1,771.18 3,107.39
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
5、山东省路桥工程设计咨询有限公司
类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）；
中联资产评估集团有限公司 第41页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
住所：济南市经三路 289 号；
法定代表人姓名：姚明；
注册资本：陆佰万元整；
成立日期：2002 年 06 月 24 日；
经营范围：道路、桥梁工程勘察设计（以上须凭资质证书经营）及
工程技术咨询、造价咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动）
（1）公司简介
山东省路桥工程设计咨询有限公司（以下简称“本公司”）是由山
东省路桥集团有限公司出资，于2002年6月24日经山东省工商行政管
理局批准注册成立的有限责任公司（法人独资），注册资本600万
元，实收资本为600万元。
至评估基准日股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 600 100
合计 600 100
（2）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额为 2,117.42 万
元，负债总额 1,202.81 万元，净资产额为 914.61 万元，2019 年 1-9 月
实现营业收入 1,038.26 万元，净利润 138.10 万元。公司近三年及基准
日资产、财务状况如下表：
公司近三年资产、负债及财务状况
公司名称：山东省路桥工程设计咨询有限公司 单位：人民币万元
项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 1,347.58 1,944.91 1,799.19 2,117.42
负债 587.57 1,179.67 921.17 1,202.81
净资产 760.01 765.24 878.02 914.61
2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
中联资产评估集团有限公司 第42页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
主营业务收入 1,038.26 2,081.96 1,545.15 1,038.26
利润总额 149.66 136.65 154.34 149.66
净利润 138.10 99.55 112.78 138.10
以上数据依据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
6、山东省路桥集团嘉兴杭州湾绿色养护有限公司
（2019 年 12 月 30 日，公司名称变更为“杭州湾绿色养护（嘉兴）
股份有限公司”）
公司地址：浙江省嘉兴市港区赵亭路 68 号
法定代表人：陈常杰
注册资本：12,000.00 万元人民币
实收资本：12,000.00 万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
（2019 年 12 月 30 日，公司类型变更为“其他股份有限公司（非
上市）”）
成立时间：2016 年 9 月 26 日
营业期限：2016 年 9 月 26 日至 2036 年 9 月 25 日
（2019 年 12 月 30 日，营业期限变更为“2016 年 9 月 26 日至长
期”）
统一社会信用代码：91330400MA28ANBD18
经营范围：绿色循环型混合料的存储、加工、生产与销售；公路、
桥梁、市政工程及园林绿化工程的建设和养护；钢结构工程施工和养
护；筑路工程技术咨询、试验检测；筑路设备租赁；沥青混合料、再生
沥青混合料、水稳混合料、沥青冷补料、交通用普通沥青、改性沥青、
乳化沥青、碎石、道路材料的生产和销售；建筑材料的销售；抢险、应
急项目施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）
中联资产评估集团有限公司 第43页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）历史沿革
2016 年 8 月 18 日，山东省路桥集团有限公司和嘉兴滨海控股集
团有限公司签订合作投资协议，决定共同出资设立合资公司。2016 年
9 月 26 日，山东省路桥集团嘉兴杭州湾绿色养护有限公司成立，注册
资本 12,000.00 万元人民币，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 注册资本额 注册资本比例
1 山东省路桥集团有限公司 7,200.00 60%
2 嘉兴滨海控股集团有限公司 4,800.00 40%
合计 12,000.00 100%
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，山东省路桥集团嘉兴杭州湾
绿色养护有限公司的股权结构未再发生变化。
依据股东会决议和公司章程，2019 年 12 月 30 日，公司名称由“山
东省路桥集团嘉兴杭州湾绿色养护有限公司”变更为“杭州湾绿色养
护（嘉兴）股份有限公司”，公司类型由“其他有限责任公司”变更为
“其他股份有限公司（非上市）”，营业期限由“2016 年 9 月 26 日至
2036 年 9 月 25 日”变更为“2016 年 9 月 26 日至长期”。
（2）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 19,054.17 万
元、负债 6,894.71 万元、净资产 12,159.47 万元，2019 年 1-9 月实现营
业收入 4,878.12 万元，利润总额 180.92 万元，净利润 129.04 万元。公
司近两年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 9,056.62 13,264.12 19,054.17
负债 1,046.49 1,944.97 6,894.71
净资产 8,010.13 11,319.15 12,159.47
中联资产评估集团有限公司 第44页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 2124.86 1,594.34 4,878.12
利润总额 58.31 17.71 180.92
净利润 55.29 11.02 129.04
审计机构 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
以上数据依据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出
具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
7、四川鲁高建设项目管理有限公司
公司地址：遂宁市经济技术开发区明月路 366 号北兴御景山商业
2 号楼 3 层 301 号
法定代表人：许宗宝
注册资本：4000 万元人民币
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
营业执照注册号：91510900MA6265HUXX
（1）公司简介
截至评估基准日，四川鲁高建设项目管理有限公司实收资本为
4,000.00 万元，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴出资额 认缴出资比例% 实缴出资额 实缴出资比例%
1 山东省路桥集团有限公司 4,000.00 100 4,000.00 100
合 计 4,000.00 100 4,000.00 100
（2）经营范围
建设项目管理；公路工程、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑
工程；建筑机械设备维修、租赁；销售；建筑材料、金属材料、化工原
料及产品（不含危险化学品）。
（3）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 15,863.04 万
元，负债总额 12,064.01 万元，净资产额 3,799.03 万元，2019 年 1-9
中联资产评估集团有限公司 第45页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
月，实现营业收入 0 万元，净利润-441.88 万元。公司基准日资产、负
债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 16,287.92 15,863.04
负债 12,047.01 12,064.01
净资产 4,240.92 3,799.03
2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 0 0
利润总额 10.79 -453.05
净利润 7.74 -441.88
审计机构 信永中和会计师事务所
以上数据依据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出
具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
8、山东高速畅通路桥养护有限公司
公司地址：山东省潍坊市高密市醴泉街道翻身庄社区大屯村柳河
大道 8001 号
法定代表人：陈彩军
注册资本：6,150.00 万元人民币
实收资本：6,150.00 万元人民币
公司类型：有限责任公司(国有控股)
成立时间：2017 年 7 月 21 日
营业期限：2017 年 7 月 21 日至 2037 年 7 月 20 日
统一社会信用代码：91370785MA3F9E96X7
经营范围：绿色循环型道路材料存储、加工、销售；高速公路建
设养护及一般公路养护工程施工；园林绿化工程施工及养护；钢结构
工程安装及维护；筑路工程技术咨询；试验检测；筑路设备租赁。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
中联资产评估集团有限公司 第46页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）历史沿革
山东高速畅通路桥养护有限公司系由高密市市场监督管理局审核
批准成立的有限责任公司(国有控股)，并于 2017 年 7 月 21 日取得统
一社会信用代码为 91370785MA3F9E96X7 的《企业法人营业执照》。
截至评估基准日，山东高速畅通路桥养护有限公司注册资本
6,150.00 万元人民币，实收资本为 6,150.00 万元人民币，股东名称、出
资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 3,690.00 60
2 山东畅通集团股份有限公司 2,460.00 40
合计 6,150.00 100
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，山东高速畅通路桥养护有限
公司的股权结构未再发生变化。
（2）经营业务范围和主要经营业绩
山东高速畅通路桥养护有限公司主要从事养护工程和沥青混凝土
的销售。
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 7,804.37 万元、
负债 1,387.57 万元、净资产 6,416.79 万元，2019 年 1-9 月实现营业收
入 2,835.78 万元，利润总额-24.67 万元，净利润-41.61 万元。公司近 2
年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 7,002.08 7,622.00 7,804.37
负债 847.71 1,186.82 1,387.57
净资产 6,154.37 6,435.18 6,416.79
2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
中联资产评估集团有限公司 第47页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
营业收入 1,257.71 4,865.64 2,835.78
利润总额 5.44 325.81 -24.67
净利润 3.91 243.71 -41.61
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出
具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
9、四川鲁桥绿色公路养护有限公司
公司名称：四川鲁桥绿色公路养护有限公司
公司地址：夹江县漹城镇新华大道 7-1-25 办公楼 504 室
法定代表人：安耀峰
注册资本：1333 万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
营业执照注册号：91511126MA6698GX63
营业期限：2017 年 10 月 27 日至 2037 年 10 月 26 日
（1）公司简介
截至评估基准日，四川鲁桥绿色公路养护有限公司实收资本为
1,333.00 万元，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴出资额 认缴出资比例 出资额 出资比例%
1 山东省路桥集团有限公司 933.00 70 933.00 70
夹江县展鹏交通基础设施建设
2 400.00 30 400.00 30
投资有限公司
合 计 1,333.00 100 1,333.00 100
（2）经营范围
绿色循环型混合料的存储、加工、生产与销售；公路、桥梁、市政
工程及园林绿化工程的建设和养护；钢结构工程施工和养护；筑路工
程技术咨询、试验检测；筑路设备租赁;道路养护材料的销售。（依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
中联资产评估集团有限公司 第48页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（3）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 16,603.46 万
元，负债总额 15,790.73 万元，净资产额 812.73 万元，2019 年 1-9 月，
实现营业收入 958.06 万元，净利润-447.69 万元。公司基准日资产、负
债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 2,334.32 20,783.50 16,603.46
负债 1,000.33 19,522.75 15,790.73
净资产 1,333.99 1,260.75 812.73
2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 6.94 1,980.74 958.06
利润总额 1.32 2.89 -448.85
净利润 0.99 -73.57 -447.69
审计机构 信永中和会计师事务所
以上数据依据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出
具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
10、福建鲁高冠岩建设有限公司
公司地址：福建省龙岩市连城县文亨镇班竹村段 101 号
法定代表人：王洪敢
注册资本：伍仟万元整
公司类型：有限责任公司
成立时间：2017 年 6 月 20 日
营业期限：2017 年 6 月 20 日至 2032 年 6 月 19 日
统一信用代码：91350825MA2YBKE48L
经营范围：铁路工程建筑；公路工程建筑；市政道路工程建筑；
道路、隧道和桥梁工程建筑；水源及供水设施工程建筑；管道和设备
安装；提供施工设备服务；房地产开发经营；市政设施管理；环境卫
中联资产评估集团有限公司 第49页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
生管理；园林绿化工程的设计与施工；工程咨询服务。（依法须经批准
的项目，经相关部门批转后方可开展经营活动）
（1）公司简介
福建鲁高冠岩建设有限公司（以下简称“本公司”）是由山东省路
桥集团有限公司和连城县连发城市建设有限公司共同出资，于 2017 年
6 月 20 日经连城县工商行政管理局批准注册成立的有限责任公司，注
册资本 5000 万元，实收资本为 5000 万元。企业法人营业执照注册号：
91350825MA2YBKE48L。
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 山东路桥集团有限公司 4,750 .00 95
2 连城县连发城市建设有限公司 250.00 5
合计 5,000.00 100
（2）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 24,115.57 万
元、负债 13,041.30 万元、净资产 11,074.27 万元，2019 年 1-9 月实现
营业收入 102.07 万元，利润总额-9.45 万元，净利润-7.09 万元。公司
近两年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 24,115.57 7,153.24 5,003.26
负债 13,041.30 2,042.41 1.68
净资产 11,074.27 5,110.83 5,001.58
2019 年 1-9 月 2018 年度 2017 年度
营业收入 102.07 66.24 137.29
利润总额 -9.45 145.79 2.10
净利润 -7.09 109.25 1.57
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出
中联资产评估集团有限公司 第50页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
11、山东省路桥集团鲁高建设项目管理有限公司
（1）公司简介
公司名称：山东省路桥集团鲁高建设项目管理有限公司
公司地址：山东省菏泽市成武县文亭街道办事处先农坛街与会文
路交叉口西 50 米路北
法定代表人：赵成良
注册资本：6,320.00 万元人民币
实收资本：6,320.00 万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
成立时间：2017 年 09 月 06 日
统一信用代码：91371723MA3L7M077K
经营范围：投资、建设、运营和维护城区道路提升改造 PPP 项目。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（2）历史沿革
根据成武县住房和城乡建设局（成武县人民政府授权的项目实施
机构）与山东省路桥集团有限公司（简称“路桥集团”）签订的《成武县
城区道路提升改造 PPP 项目合同》及路桥集团与成武文亭城市建设投
资有限公司（政府方出资代表）签订的《关于成立山东省路桥集团鲁
高建设项目管理有限公司的股东协议》，山东省路桥集团鲁高建设项
目管理有限公司由路桥集团和成武文亭城市建设投资有限公司组建，
为全面负责 PPP 项目的投资、建设、运营维护、期满移交等工作的项
目公司。
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
认缴出资比例 出资比例
序号 股东名称 认缴出资额 实缴出资额
（%） （%）
中联资产评估集团有限公司 第51页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1 山东省路桥集团有限公司 6,004.00 95.00 6,004.00 95.00
2 成武文亭城市建设投资有限公司 316.00 5.00 316.00 5.00
合计 6,320.00 100.00 6,320.00 100.00
（3）经营业务范围和主要经营业绩
山东省路桥集团鲁高建设项目管理有限公司是成武县城区道路提
升改造 PPP 项目公司，为全面负责 PPP 项目的投资、建设、运营维护、
期满移交等工作。
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 23,943.47 万
元、负债 17,679.40 万元、净资产 6,264.08 万元，实现营业收入 0.00 万
元，利润总额 15.32 万元，净利润 15.24 万元。公司近两年及基准日资
产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 23,943.47 7,789.65 6,006.05
负债 17,679.40 1,466.20 0.52
净资产 6,264.08 6,323.45 6,005.53
2019 年 1-9 月 2018 年度 2017 年度
营业收入 0.00 0.00 0.00
利润总额 15.32 2.55 2.05
净利润 15.24 1.91 1.54
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
12、福建鲁高鑫源建设有限公司
类型：有限责任公司；
住所：福建省龙岩市武平县平川镇北环路华龙大厦 6-7 层；
法定代表人姓名：王洪敢；
注册资本：伍仟万元整
中联资产评估集团有限公司 第52页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
成立日期：2017 年 12 月 18 日；
统一社会信用代码：91350824MA31DE1A0G
经营范围：铁路工程建筑，公路工程建筑，市政道路工程建筑，
其他道路、隧道和桥梁工程建筑，水源及供水设施工程建筑，管道和
设备安装，提供施工设备服务，房地产开发经营，对建筑业的投资，
市政设施管理，环境卫生管理，园林绿化工程的设计与施工。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（1）公司简介
福建鲁高鑫源建设有限公司是由山东省路桥集团有限公司和武平
县天恒城市建设投资集团有限公司出资，于2017年12月18日经武平县
市场监督管理局批准注册成立的有限责任公司，注册资本5000万元，
实收资本为5000万元。截至评估基准日，公司股东名称、出资额和出
资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 山东路桥集团有限公司 4,000 .00 80.00
2 武平县天恒城市建设投资集团有限公司 1,000 .00 20.00
合计 5,000.00 100.00
（2）资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额为 26,857.74 万
元，负债总额 18,767.90 万元，净资产额为 8,089.84 万元，2019 年 1-9
月实现营业收入 91.21 万元，利润总额 94.06 万元，净利润 70.55 万元。
公司近一年及基准日资产、财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位名称：福建鲁高鑫源建设有限公司 单位：人民币万元
项目 2019 年 1-9 月 2018 年度
总资产 26,857.74 5,045.30
负债 18,767.90 26.01
中联资产评估集团有限公司 第53页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
净资产 8,089.84 5,019.29
2019 年 1-9 月 2018 年度
主营业务收入 91.21 75.07
利润总额 94.06 21.43
净利润 70.55 19.29
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
13、山东高速湖北养护科技有限公司
（1）公司简介
公司名称：山东高速湖北养护科技有限公司
公司地址：湖北省天门市皂市镇龙尾山工业园 18 号
法定代表人：王孝奎
注册资本：2,800.00 万元人民币
实收资本：2,800.00 万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
成立时间：2018 年 04 月 08 日
统一信用代码：91429006MA493HRE1H
经营范围：绿色循环型混合料存储、加工、生产与销售；公路桥
梁、市政工程及园林工程的建设和养护。（涉及许可经营项目，应取得
相关部门许可后方可经营）
（2）历史沿革
山东高速湖北养护科技有限公司由山东省路桥集团有限公司和山
东高速湖北发展有限公司组建，注册资本 2,800.00 万元。山东省路桥
集团有限公司已实缴出资 1,680.00 万元，山东高速湖北发展有限公司
已实缴出资 1,120.00 万元。
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
中联资产评估集团有限公司 第54页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 股东名称 注册资本 出资比例 实缴出资 实缴比例
1 山东省路桥集团有限公司 1,680.00 60.00% 1,680.00 60.00%
2 山东高速湖北发展有限公司 1,120.00 40.00% 1,120.00 40.00%
合计 2,800.00 100.00% 2,800.00 100.00%
（3）资产、负债和财务状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 5,987.84 万元、
负债 2,983.75 万元、净资产 3,004.09 万元，2019 年 1-9 月实现营业收
入 3,039.45 万元，利润总额 164.21 万元，净利润 156.08 万元。公司近
一年及基准日资产、负债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 4,451.97 5,987.84
负债 1,596.03 2,983.75
净资产 2,855.94 3,004.09
2018 年度 2019 年 1-9 月
营业收入 1,801.68 3,039.45
利润总额 64.75 164.21
净利润 47.91 156.08
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
14、福建鲁高交通项目管理有限公司
类型：有限责任公司
住所：福建省漳州市漳浦县前亭镇后蔡村来厝 197 号
法定代表人：杜遵松
注册资本：壹亿伍仟万元整
成立日期：2018 年 01 月 29 日
营业期限：2018 年 01 月 29 日至 2038 年 01 月 28 日
社会统一信用代码：91350623MA31G2JW97
中联资产评估集团有限公司 第55页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
经营范围：交通项目管理服务；工程管理服务；公路工程、建筑
工程设计与施工；公路项目投资；公路管理与养护；投资、建设、运营
和维护公路建设改造 PPP 项目。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
（1）公司简介
福建鲁高交通项目管理有限公司（以下称“本公司”或“公司”）成立于
2018 年 1 月 29 日，系山东省路桥集团有限公司、漳浦县路兴道路建设有
限公司共同出资组建的有限责任公司，注册资本 15,000.00 万元，其中：
山东省路桥集团有限公司出资 13,500.00 万元，占 90.00%；漳浦县路兴道
路建设有限公司出资 1,500.00 万元，占 10.00%。
（2）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额为 6,174.97 万
元，负债总额 4.00 万元，净资产额为 6,170.97 万元，2019 年 1-9 月实
现营业收入 58.39 万元，净利润 2.06 万元。公司近一年及基准日资产、
财务状况如下表：
公司近一年资产、负债及财务状况
单位名称：福建鲁高交通项目管理有限公司 单位：人民币万元
项目 2018 年度 2019 年 9 月 30 日
总资产 4,502.81 6,174.97
负债 0.51 4.00
净资产 4,502.3 6,170.97
2018 年度 2019 年 1-9 月
主营业务收入 14.71 58.39
利润总额 3.07 2.75
净利润 2.3 2.06
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
15、山东鲁高路桥城市建设有限公司
公司名称：山东鲁高路桥城市建设有限公司
中联资产评估集团有限公司 第56页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
公司地址：山东省潍坊市高密市姜庄镇平日路 6 号 4 号办公用房
法定代表人：曹建军
注册资本：26663.13 万元人民币
公司类型：有限责任公司（国有控股）
营业执照注册号：91370785MA3N4RJN8L
（1）公司简介
截至评估基准日，山东鲁高路桥城市建设有限公司实收资本为
17,500.00 万元，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴出资额 认缴出资比例% 实缴出资额 出资比例%
1 山东省路桥集团有限公司 25,329.97 95 17,500.00 100
高密市城市建设投资集团有限
2 1,333.16 5 0 0
公司
合 计 26,663.13 100 17,500.00 100
（2）经营范围
市政道路工程、公路工程、管道工程、绿化工程项目的建设、运
营、管理和维护。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动)。
（3）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 18,837.56 万
元，负债总额 1,404.05 万元，净资产额 17,433.51 万元，2019 年 1-9 月，
实现营业收入 0 万元，净利润-68.34 万元。公司基准日资产、负债及
财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
总资产 10,199.69 18,837.56
中联资产评估集团有限公司 第57页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
负债 197.84 1,404.05
净资产 10,001.85 17,433.51
208 年 2019 年 1-9 月
营业收入 0.00 0.00
利润总额 2.47 -91.12
净利润 1.85 -68.34
审计机构 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
16、抚州鲁高工程建设项目管理有限公司
公司名称：抚州鲁高工程建设项目管理有限公司
公司地址：江西省抚州市临川区环城西路（汽车站对面）东栋 1 幢
1-001
法定代表人：林庆元
注册资本：5,000.00 万元人民币
实收资本：5,000.00 万元人民币
公司类型：其他有限责任公司
成立时间：2018 年 03 月 01 日
统一信用代码：91361000MA37QD6L6M
经营范围：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交
通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工（以上
项目凭资质经营）(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动)。
（1）历史沿革
抚州市临川区交通运输局（临川区人民政府授权的项目实施机构）
与山东省路桥集团有限公司（简称“路桥集团”）签订的《临川区才都工
业区东一环道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥新建工程
PPP 项目合同》及路桥集团与抚州市临川区城镇建设开发投资有限公
中联资产评估集团有限公司 第58页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
司（政府方出资代表，简称“临川区城建”）签订的《临川区才都工业区
东一环道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥新建工程合资协
议》，抚州鲁高工程建设项目管理有限公司由路桥集团和抚州市临川区
城镇建设开发投资有限公司组建，为全面负责 PPP 项目的投资、建设、
运营维护、期满移交等工作的项目公司。
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 4,500.00 90.00
2 抚州市临川区城镇建设开发投资有限公司 500.00 10.00
合计 5,000.00 100.00
（2）经营业务范围和主要经营业绩
抚州鲁高工程建设项目管理有限公司是临川区才都工业区东一环
道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥新建工程 PPP 项目公司，
为全面负责 PPP 项目的投资、建设、运营维护、期满移交等工作。
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 19,727.37 万
元、负债 13,493.85 万元、净资产 6,233.52 万元，实现营业收入 0.00 万
元，利润总额 415.69 万元，净利润 311.76 万元。公司基准日资产、负
债及财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 项目 2019 年 1-9 月
总资产 19,727.37 营业收入 0.00
负债 13,493.85 利润总额 415.69
净资产 6,233.52 净利润 311.76
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)出具无保留
意见的审计报告（XYZH/2019JNA30382 号）。
17、山东高速宁夏产业发展有限公司
中联资产评估集团有限公司 第59页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
公司地址：宁夏银川市金凤区阅海湾中央商务区新丝路 8 号烟草
大厦第 14 层
法定代表人：张军伟
注册资本：10,000.00 万元人民币
实收资本：4,000.00 万元人民币
类 型：其他有限责任公司
营业执照注册号：91640000MA76DBAD67
成立日期：2018 年 02 月 09 日
经营范围：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交
通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程、环保工程
及园林绿化工程的施工和养护:承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口
与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上
述境内外工程所需的设备、材料的生产、销售及出口，工程机械及配
件的生产修理、技术开发、销售、租赁:筑路工程技术咨询、培训 1 起
重机械销售及租赁:建设工程项目的勘察、测量、设计、咨询、监理:承
包境外公路工程的施工、咨询、设计项目:交通安全防护器材的制作、
安装和销售:起重机械设计、生产、安装、改造、维修(须取得许可证后
按许可证规定范围经营)；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（1）历史沿革
山东高速宁夏产业发展有限公司成立于 2018 年 2 月，是山东省路
桥集团有限公司的控股子公司，注册资本金为 1 亿元人民币。其中山
东省路桥集团有限公司认缴 5,100 万元，占公司股本的 51%；宁夏建
设投资集团有限公司以认缴 4,900 万元，占公司股本的 49%。
截至评估基准日，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币万元
中联资产评估集团有限公司 第60页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
认缴比例 实缴比例
序号 股东名称 认缴额 实缴额
（%） （%）
1 山东省路桥集团有限公司 5,100.00 51 2,040.00 51
2 宁夏建设投资集团有限公司 4,900.00 49 1,960.00 49
合计 10,000.00 100 4000.00 100
（2）经营业务范围和主要经营业绩
山东高速宁夏产业发展有限公司主要经营公路、桥梁工程、隧道
工程、市政工程等施工业务。
截至评估基准日，根据被评估单位经审计的财务报表，其账面资
产总额 4,582.97 万元、负债 580.50 万元、净资产 4,002.47 万元。2019
年 1-9 月实现营业收入 2,714.70 万元，净利润 2.07 万元。公司近一年
及基准日资产、负债及财务状况如下：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日
总资产 4,582.97 4,131.84
负债 580.50 131.46
净资产 4,002.47 4,000.38
2019 年 1-9 月 2018 年度
主营业务收入 2,714.70 883.83
利润总额 2.45 0.70
净利润 2.07 0.38
审计机构 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
以上数据依据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告。
18、内江泰嘉工程管理有限公司
类型：其他有限责任公司
住所： 四川省内江市市中区凤安街 379 号附 6 号-1-1 号
法定代表人：陈艺文
注册资本：壹仟万元整
中联资产评估集团有限公司 第61页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
成立日期：2018 年 12 月 04 日
社会统一信用代码：91511002MA64DCMEX0
（1）公司简介
内江泰嘉工程管理有限公司成立于 2018 年 12 月 04 日，截至评估
基准日，内江泰嘉工程管理有限公司实收资本为 1,000 万元，股东名
称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例（%）
1 山东高速四川产业发展有限公司 800.00 80
2 山东省路桥集团有限公司 200.00 20
合计 1,000.00 100
（2）经营范围
经营范围：工程管理服务;工程技术与设计服务;市政管理咨询服务;
公路运营服务;销售建筑装饰材料;建筑工程机械与设备经营租赁;工程
勘察设计;公路管理服务。(不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活
动)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
（3）资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 4,423.93 万元、
负债 3,228.50 万元、净资产 1,195.43 万元，2019 年 1-9 月实现营业收
入 2,978.85 万元，净利润 195.43 万元。公司评估基准日资产、财务状
况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日
总资产 4,423.93
负债 3,228.50
净资产 1,195.43
2019 年 1-9 月
中联资产评估集团有限公司 第62页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
主营业务收入 2,978.85
利润总额 195.43
净利润 195.43
19、山东高速城投绕城高速公路有限公司
类型：其他有限责任公司
住所： 潍坊市坊子区凤凰街道凤华街 275 号
法定代表人：万雨帆
注册资本：1,000 万元整
成立日期：2019 年 07 月 09 日
社会统一信用代码：91370704MA3Q5TAQ96
（1）公司简介
山东高速城投绕城高速公路有限公司成立于 2019 年 07 月 09 日，
截至评估基准日，山东高速城投绕城高速公路有限公司股东名称、出
资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
实缴比
序号 股东名称 认缴额 认缴比例（%） 实缴额 例
（%）
1 山东高速建设管理集团有限公司 533.50 53.35
2 潍坊市城市建设发展投资集团有限公司 266.50 26.65 266.50 57.13
3 山东省路桥集团有限公司 200.00 20.00 200.00 42.87
合计 1,000.00 100.00 466.50 100.00
（2）经营范围
经营范围：交通基础设施投资与经营;高速公路绿化;交通安全、信
息网络工程,公路工程试验和检测;高速公路收费;房地产开发经营;物业
服务;工程技术咨询;工程项目管理;设计、制作、发布及代理国内广告;
建筑材料、机械设备、办公设备、汽车配件、日用百货销售;餐饮服务。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
（3）资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 41,857.04 万
中联资产评估集团有限公司 第63页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
元、负债 54.73 万元、净资产 41,802.37 万元，2019 年 1-9 月实现营业
收入 0.00 万元，净利润 0.00 万元。公司评估基准日资产、财务状况如
下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日
总资产 41,857.04
负债 54.73
净资产 41,802.37
2019 年 1-9 月
主营业务收入 -
利润总额 -
净利润 -
20、江西鲁高建设项目管理有限公司
（1）公司简介
公司名称：江西鲁高建设项目管理有限公司
公司地址：江西省萍乡市安源区后埠街枫树湾社区山下路汇蓝国
际 A-E 座
法定代表人：赵成良
注册资本：17,863.26 万元人民币
实收资本：17,863.26 万元人民币
类 型：其他有限责任公司
营业执照注册号：91360300MA35NQUT1H
成立日期：2017 年 01 月 09 日
经营范围：投资、建设、运营和维护萍乡市老城区海绵城市建设
PPP 项目(标段二:蚂蛟河综合整治及山下内涝区海绵斯建设 PPP 项目) .
(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
（2）历史沿革
江西鲁高建设项目管理有限公司成立于 2017 年 1 月，注册资本
中联资产评估集团有限公司 第64页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
17,863.26 万元。其中山东省路桥集团有限公司认缴 9,824.79 万元，占
公司股本的 55%；萍乡市建设开发有限公司以认缴 8,038.47 万元，占
公司股本的 45%。
截至评估基准日，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴额 认缴比例（%） 实缴额 实缴比例（%）
1 山东省路桥集团有限公司 9,824.79 55 9,824.79 55
2 萍乡市建设开发有限公司 8,038.47 45 8,038.47 45
合计 17,863.26 100 17,863.26 100
（3）经营业务范围和主要经营业绩
江西鲁高建设项目管理有限公司主要负责投资、建设、运营和维
护萍乡市老城区海绵城市建设 PPP 项目。
截止评估基准日，根据被评估单位申报的财务报表，其账面资产
总额 30,983.93 万元、负债 14,213.87 万元、净资产 16,770.07 万元。
2019 年 1-9 月实现营业收入主 0.00 万元，净利润-457.37 万元。公司近
2 年及基准日资产、负债及财务状况如下：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2017 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
资产 19,421.96 31,448.55 30,983.93
负债 1,677.50 14,221.11 14,213.87
净资产 17,744.45 17,227.44 16,770.07
2017 年度 2018 年度 2019 年 1-9 月
主营业务收入 0.00 0.00 0.00
利润总额 -0.01 -517.02 -457.37
净利润 -0.01 -517.02 -457.37
21、烟台信振交通工程有限责任公司
公司地址：山东省烟台市蓬莱市蓬莱阁街道北关路 133 号
法定代表人：张晞
注册资本：伍仟万元整
中联资产评估集团有限公司 第65页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
实收资本：伍仟万元整
公司类型：其他有限责任公司
成立日期：2018 年 04 月 25 日
营业期限：2018 年 04 月 25 日至无固定期限
统一信用代码：91370684MA3N1K5D1M
（1）公司简介
烟台信振交通工程有限责任公司（以下简称“信振公司”），是为完
成烟台市滨海路蓬莱段公路工程 PPP 项目而组建的有限责任公司，公
司成立于 2018 年 4 月 25 日。
截至评估基准日，烟台信振交通工程有限责任公司实收资本为
5,000.00 万元人民币，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴额 认缴比例（%） 实缴额 实缴比例（%）
1 蓬莱市城市建设投资集团有限公司 750.00 15.00 750.00 15.00
2 中信建设投资发展有限责任公司 400.00 8.00 400.00 8.00
3 中铁十四局集团第四工程有限公司 1,925.00 38.50 1,925.00 38.50
4 山东省路桥桥集团有限公司 1,925.00 38.50 1,925.00 38.50
合计 5,000.00 100 5,000.00 100
（2）经营范围
市政道路工程建筑；公路工程建筑。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）。
（3）资产、财务及经营状况
截止评估基准日，根据被评估单位申报的财务报表，公司资产总
额 49,571.73 万元、负债 26,398.73 万元、净资产 23,173.00 万元。2019
年 1-9 月实现营业收入主 0.00 万元，净利润 0.00 万元。公司近 2 年及
基准日资产、负债及财务状况如下：
公司资产、负债及财务状况
中联资产评估集团有限公司 第66页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
单位：人民币万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 9 月 30 日
资产 23173.22 49,571.73
负债 0.22 26,398.73
净资产 23173.00 23,173.00
2018 年度 2019 年 1-9 月
主营业务收入 0.00 0.00
利润总额 0.00 0.00
净利润 0.00 0.00
22、会东鲁高工程建设项目管理有限公司
公司地址：四川省凉山彝族自治州会东县鲹鱼河镇垭口村 2 组 96
号
法定代表人：张军伟
注册资本：15,903.84 万
公司类型：其他有限责任公司
成立时间：2018 年 10 月 24 日
统一信用代码：91513426MA67M4YT9K
（1）公司简介
会东县决定采用 PPP 模式实施会东县绕城公路、城南新区规划区
道路工程项目、老城区道路改造工程项目 PPP 项目，依法确定了项目
实施机构及社会资本方。
项目实施机构代表方及社会资本方成立了会东鲁高工程建设项目
管理有限公司，股东为会东县基础设施建设投资有限责任公司、山东
省路桥集团有限公司和山东高速路桥集团股份有限公司。
截至评估基准日，会东鲁高工程建设项目管理有限公司实收资本
为 2,000.00 万元，均为山东省路桥集团有限公司，其股东名称、出资
额和出资比例如下：
截至评估基准日，股东名称、出资额和出资比例如下：
中联资产评估集团有限公司 第67页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币万元
序号 股东名称 认缴额 认缴比例（%） 实缴额 实缴比例（%）
会东县基础设施建设投资
1 795.19 5
有限责任公司
2 山东省路桥集团有限公司 5,566.35 35 2,000.00 100
山东高速路桥集团股份有
3 9,542.30 60
限公司
合计 15,903.84 100 2,000.00 100
（2）经营范围
提供 PPP 项目合同项下的投资、建设、运营和维护服务及经营管
理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（3）资产、财务及经营状况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，公司资产总额 2075.92 万元，
负债总额 104.45 万元，净资产额 1971.48 万元，2019 年 1-9 月实现营
业收入 0 万元，净利润-28.52 万元。
（三）评估过程及方法
评估人员首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况进行了
取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，
以确定长期投资的真实性和完整性。在此基础上对被投资单位进行评
估。根据长期投资的具体情况，采取适当的评估方法进行评估。本次
山东省路桥集团有限公司长期股权投资的评估方法如下：
1、控股子公司
对评估基准日被投资单位进行整体评估。
针对控股子公司，评估人员通过分析企业财务经营状况，根据企
业实际情况，从资产基础法、收益法和市场法中选择合适的评估方法
进行整体评估。具体评估结论及评估过程详见其评估说明。
除对山东鲁高路桥城市建设有限公司，福建鲁高鑫源建设有限公
司投资外，
中联资产评估集团有限公司 第68页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
长期股权投资评估值=被投资单位整体评估后净资产价值×持股比
例
①截至评估基准日，山东鲁高路桥城市建设有限公司注册资本
26,663.13 万元，实收资本为 17,500.00 万元，股东名称、出资额和出资
比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
单位：人民币万元
认缴出资额 （万 实缴出资额 认缴出资比 实缴出资比
序号 股东名称
元人民币） （万元人民币） 例% 例%
1 山东省路桥集团有限公司 25,329.97 17,500.00 95 100
高密市城市建设投资集团
2 1,333.16 0 5 0
有限公司
合 计 26,663.13 17,500.00 100 100
本次评估按照实际出资比例乘以被投资单位整体评估后净资产价
值计算长期股权投资价值。
②截至评估基准日，山东省路桥集团有限公司对福建鲁高鑫源建
设有限公司新增投资 3,000.00 万元，但对方股东未同比例出资到位，
本次评估时对福建鲁高鑫源建设有限公司进行整体评估后，以评估值
加上对方未出资资本金之和乘以目标股权比例作为该项长期股权投资
评估值。
2、参股子公司
山东省路桥集团有限公司对内江泰嘉工程管理有限公司、山东高
速城投绕城高速公路有限公司、江西鲁高建设项目管理有限公司、烟
台信振交通工程有限责任公司、会东鲁高工程建设项目管理有限公司
不具有控制权，评估程序受限；被评估单位尚成立不久，主要资产为
往来款项，账面资产无增减值较大的因素，且评估基准日被评估单位
已根据被投资单位的报表、股东出资协议、章程等确认了损益。
本次评估依据现场评估程序实施的情况、可取得的企业财务数据
中联资产评估集团有限公司 第69页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
等资料、对参股公司经营状况的了解，确定以其账面值作为评估值。
（四）评估结果
按照上述方法，评估结果如下所示：
长期股权投资评估价值一览表
单位：人民币元
持股比例 最终选用评
序号 被投资单位名称 投资日期 账面价值 评估价值 评估方法
（%） 估方法
山东鲁桥建设有限 资产基础法、
1 2003/9/1 100 800,000,000.00 1,488,199,406.50 收益法
公司 收益法
山东省高速路桥养 资产基础法、
2 1997/1/24 100 500,000,000.00 615,106,229.65 收益法
护有限公司 收益法
山东省公路桥梁建 资产基础法、
3 1998/11/26 100 800,000,000.00 976,518,532.84 收益法
设有限公司 收益法
山东鲁桥建材有限 资产基础法、
4 2002/7/8 90 18,000,000.00 106,791,659.32 收益法
公司 收益法
山东省路桥工程设 资产基础法、
5 2002/6/24 100 6,000,000.00 26,817,070.14 收益法
计咨询有限公司 收益法
山东省路桥集团嘉
6 兴杭州湾绿色养护 2016/9/26 60 72,000,000.00 75,264,954.56 资产基础法 资产基础法
有限公司
四川鲁高建设项目
7 2016/9/2 100 40,000,000.00 37,990,372.98 资产基础法 资产基础法
管理有限公司
山东高速畅通路桥
8 2017/7/21 60 36,900,000.00 41,051,005.43 资产基础法 资产基础法
养护有限公司
四川鲁桥绿色公路
9 2017/10/27 70 9,330,000.00 23,536,617.04 资产基础法 资产基础法
养护有限公司
福建鲁高冠岩建设
10 2017/6/20 95 104,220,000.00 105,209,559.47 资产基础法 资产基础法
有限公司
山东省路桥集团鲁
11 高建设项目管理有 2017/9/6 95 60,040,000.00 59,508,744.02 资产基础法 资产基础法
限公司
福建鲁高鑫源建设
12 2017/12/18 80 70,000,000.00 70,736,098.26 资产基础法 资产基础法
有限公司
山东高速湖北养护 资产基础法、
13 2018/4/8 60 16,800,000.00 25,714,314.92 收益法
科技有限公司 收益法
福建鲁高交通项目
14 2018/1/29 90 55,500,000.00 55,538,664.71 资产基础法 资产基础法
管理有限公司
山东鲁高路桥城市
15 2018/5/16 100 175,000,000.00 174,335,068.98 资产基础法 资产基础法
建设有限公司
抚州鲁高工程建设
16 2018/3/1 90 53,257,410.00 56,102,389.18 资产基础法 资产基础法
项目管理有限公司
山东高速宁夏产业
17 2018/2/9 51 20,400,000.00 20,562,019.04 资产基础法 资产基础法
发展有限公司
内江泰嘉工程管理
18 2019/9/2 20 2,390,868.81 2,390,868.81 权益法 权益法
有限公司
中联资产评估集团有限公司 第70页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
持股比例 最终选用评
序号 被投资单位名称 投资日期 账面价值 评估价值 评估方法
（%） 估方法
山东高速城投绕城
19 2019/7/31 20 106,332,400.00 106,332,400.00 权益法 权益法
高速公路有限公司
江西鲁高建设项目
20 2017/1/9 55 87,315,994.02 87,315,994.02 权益法 权益法
管理有限公司
烟台信振交通工程
21 2018/4/25 38.5 95,466,533.05 95,466,533.05 权益法 权益法
有限责任公司
会东鲁高工程建设
22 2019/3/29 35 19,894,918.30 19,894,918.30 权益法 权益法
项目管理有限公司
合计 3,148,848,124.18 4,270,383,421.22
减：长期股权投资减值准
-
备
长期股权投资账面净额 3,148,848,124.18 4,270,383,421.22
长期股权投资账面值合计 3,148,848,124.18 元，计提长期股权投资
减 值 准 备 0.00 元 ， 账 面 净 值 3,148,848,124.18 元 ， 评 估 值
4,270,383,421.22 元，评估增值 1,121,535,297.04 元，增值率 35.62%。
（五）评估结果增减值分析
本次评估增值的主要原因为：对于控股子公司，本次进行整体评
估，其整体评估值主要受企业经营情况和资产状况的影响，因山东省
路桥集团有限公司对控股子公司进行成本法核算，账面值只能反映历
史投资情况，评估基准日子公司经营状况及资产状况良好，故造成了
评估增值。
五、其他权益工具投资评估技术说明
（一）评估范围
纳入本次评估范围的其他权益工具投资包括对鲁南高速铁路有限
公司和山东潍莱高速铁路有限公司的股权出资，账面值合计
68,195,000.00 元，共有 2 项。具体情况如下：
其他权益工具投资账面值一览表
单位：人民币元
序号 被投资单位名称 投资内容 投资日期 成本 持股比例 账面价值
1 鲁南高速铁路有限公司 股权出资 2018/10/19 51,530,000.00 0.15% 51,530,000.00
中联资产评估集团有限公司 第71页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2 山东潍莱高速铁路有限公司 股权出资 2019/3/13 16,665,000.00 0.30% 16,665,000.00
合计 68,195,000.00 68,195,000.00
（二）评估方法
评估人员首先查阅了相关的合资合同书、合作协议及原始入账凭
证，了解了其他权益工具投资的属性等，核实了该类资产的真实性、
准确性，对于鲁南高速铁路有限公司和山东潍莱高速铁路有限公司股
权出资，因被评估单位认缴出资比例较低、投资时间较短，且截至评
估基准日被投资单位尚未开展经营活动，故以清查核实后的账面值作
为评估值。
（三）评估结果
按照上述方法，其他权益工具投资账面值 68,195,000.00 元，评估
值 68,195,000.00 元。
六、其他非流动金融资产评估技术说明
（一）评估范围
纳入本次评估范围的其他非流动金融资产主要包括对济南临莱公
路工程合伙企业（有限合伙）、济南岚罗公路工程合伙企业（有限合
伙）、济南泰庄公路工程合伙企业（有限合伙）的投资、山东信托济泰
城际公路股权投资单一资金信托、国泰元鑫山东路桥泰东公路专项资
产管理计划、路桥汇富私募投资基金 1 号和资阳临空经济区产业新城
PPP 私募投资基金等，账面值合计 2,862,733,048.27 元，共有 7 项。具
体情况如下：
其他非流动金融资产账面值一览表
单位：人民币元
中联资产评估集团有限公司 第72页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
持股比
序号 被投资单位名称 金融资产名称 投资日期 成本 账面价值
例
济南临莱公路工程合伙企
1 股权 2018/1/22 18.90% 539,400,000.00 539,400,000.00
业（有限合伙）
济南岚罗公路工程合伙企
2 股权 2018/4/26 20.47% 240,800,000.00 240,800,000.00
业（有限合伙）
济南泰庄公路工程合伙企
3 股权 2018/11/20 53.74% 239,000,000.00 239,000,000.00
业（有限合伙）
山东信托济泰城际公路
4 山东省国际信托有限公司 2016/4/6 49% 300,000,000.00 300,000,000.00
股权投资单一资金信托
国泰元鑫资产管理有限公 国泰元鑫山东路桥泰东
5 2016/8/5 25.59% 950,000,000.00 950,000,000.00
司 公路专项资产管理计划
山东高速通汇富尊股权投 路桥汇富私募投资基金
6 2018/5/18 23.76% 500,000,000.00 500,000,000.00
资基金管理有限公司 1号
信恒银通基金管理（北 资阳临空经济区产业新
7 2018/6/22 无 93,533,048.27 93,533,048.27
京）有限公司 城 PPP 私募投资基金
2,862,733,048.2
合计 2,862,733,048.27
7
（二）评估方法
评估人员首先查阅了相关的信托合同、基金合同、股东协议及原
始入账凭证，了解了其他非流动金融资产的性质等，核实了该类资产
的真实性、准确性。对于山东信托济泰城际公路股权投资单一资金信
托、国泰元鑫山东路桥泰东公路专项资产管理计划和路桥汇富私募投
资基金 1 号，因股东协议上约定按年利率 4.75%计提投资收益金额，
故以清查核实后的账面值与对应期间计提的投资收益金额之和作为评
估值；对于资阳临空经济区产业新城 PPP 私募投资基金，因其不承诺
固定收益，以清查核实后的账面值作为评估值。
对济南临莱公路工程合伙企业（有限合伙）、济南岚罗公路工程合
伙企业（有限合伙）、济南泰庄公路工程合伙企业（有限合伙），因投
资协议上约定，合伙企业于每年的 3 月、6 月、9 月、12 月分配当季度
收益，向山东省路桥集团有限公司等有限合伙人按照出资比例分配投
中联资产评估集团有限公司 第73页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
资收益，直至有限合伙人收回相当于其实缴出资预期年化（单利）投
资收益率 2%计算的、截至该期间分配日的投资收益，且山东省路桥集
团有限公司历史期间均收到了按照 2%的投资收益率计算的对应期间
产生的收益，本次评估以账面价值加上被投资单位已账面分配但尚未
支付的、2%的投资收益率计算的 2019 年第三季度投资收益确认评估
值。
（三）评估结果
按照上述方法，其他非流动金融资产账面值合计 2,862,733,048.27
元，评估值 2,976,230,611.75 元，评估增值 113,497,563.48 元，增值率
3.96%，增值原因为根据股东协议、投资协议对其他非流动金融资产计
提了投资收益。
七、固定资产评估技术说明
（一）房屋建筑物评估技术说明
1、评估范围
纳入评估范围的房屋建筑物包括房屋建筑物、构筑物及其他辅助
设施等，其中房屋建筑物 36 项、构筑物及其他辅助设施 4 项，审计后
账面原值 160,857,262.53 元、净值 107,327,563.98 元，其中：房屋建筑
物审计后账面原值 159,286,098.46 元、净值 106,711,686.39 元，构筑物
及其他辅助设施审计后账面原值 1,571,164.07 元、净值 615,877.59 元。
2、概况
列入评估范围的房屋建（构）筑物为山东省路桥集团有限公司自
建房屋建（构）筑物、置入资产、外购房地产及抵债房地产，评估范围
内房屋建构筑物分别位于济南、北京、新疆、广州、呼和浩特等地，其
中自建房屋建筑物主要有钢结构车间、钢结构厂房、钢结构仓库、路
中联资产评估集团有限公司 第74页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
桥大厦（产业园）、一号公寓（产业园）、食堂（产业园）等，构筑物
主要有产业园大门、院墙；路桥办公大厦为 2012 年路桥集团资产重整
及上市时置入资产；外购房地产主要有朝阳区新源里 16 号 A 座 603、
北京朝阳区新源里 16 号 A 座 605、博望康城 38-2-501、博望康城 38-
2-502、润德大厦 11 楼 G 室、润德大厦 11 楼 H 室；抵债房地产主要
为赛罕区电杆厂路形胜小区 7 号楼 3 至 5 层 1 单元西、赛罕区电杆厂
路形胜住宅小区 1A 号楼 1 层 2013，以及呼和浩特恒富安花园 20 套房
屋。评估范围内置入资产、外购及抵债的房地产均已办理产权证，其
中因重整及上市置入资产及外购房地产的房屋所有权人均为山东省路
桥集团有限公司，抵债房地产中赛罕区电杆厂路形胜小区 7 号楼 3 至
5 层 1 单元西、赛罕区电杆厂路形胜住宅小区 1A 号楼 1 层 2013 的不
动产权人为山东省路桥集团有限公司，呼和浩特恒富安花园已有 18 套
房屋的不动产权人为山东省路桥集团有限公司，现尚有两套恒富安花
园房屋的产权在债务人呼和浩特市富安房地产开发有限公司名下，目
前正在办理权属过户手续。另，部分自建房屋建筑物已办理产权证，
产权人为山东省路桥集团有限公司。至评估基准日，上述房屋产权证
的登记信息详见下表：
待估房屋建筑物的房屋所有权证一览表
房屋所有权人 山东省路桥集团有限公司
房屋
房屋所有 幢 结 所在 建筑 设计 建成
序号 房屋坐落 产别 房号 总层
权证号 号 构 层数 面积 用途 年份
数
章房权证
经十东路 股份 钢 8（- 14,19
1 城字第 1 -1～8 办公 2008
北侧 制房 混 1） 4.33
014630 号
明水经济
章房权证
开发区经 股份 混 3,813. 集体
2 城字第 2 4 1～4 2008
十东路北 制房 合 84 宿舍
014631 号
侧
中联资产评估集团有限公司 第75页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
明水经济
章房权证
开发区经 股份 混 1,217.
3 城字第 3 3 1～3 其它 2008
十东路北 制房 合 08
015067 号
侧
济房权证 槐荫区经
单独 钢 13（- -1～ 10,29
4 槐字第 五路 330 办公 2001
所有 混 1） 13 3.72
153020 号 号
X 京房权
朝阳区新
证市其字 其他 A A060 钢 21（- 158.3
5 源里 16 号 6 住宅 2000
第 005308 房产 座 3 混 2） 6
A座
号
X 京房权
朝阳区新
证市其字 其他 A A060 钢 21（- 158.3
6 源里 16 号 6 住宅 2000
第 004670 房产 座 5 混 2） 6
A座
号
疏勒房权
疏勒县友
证疏勒字
谊路 1 院 单独 砖 6（- 136.9
7 第 38 2-501 5 住宅 2010
38 幢二单 所有 混 1） 8
00011562
元 501 室
号
疏勒房权
疏勒县友
证疏勒字
谊路 1 院 单独 砖 6（- 136.9
8 第 38 2-502 5 住宅 2010
38 幢二单 所有 混 1） 8
00011561
元 502 室
号
广州市天
粤房地证
河区珠江
字第 有限 钢 132.5 居住
9 新城华就 24 11 2003
C2731885 责任 混 491 用房
路 23 号
号
11G 房
广州市天
粤房地证
河区珠江
字第 有限 钢 136.3 居住
10 新城华就 24 11 2003
C2731886 责任 混 245 用房
路 23 号
号
11H 房
待估房屋建筑物的不动产权证书一览表
中联资产评估集团有限公司 第76页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
权利人 山东省路桥集团有限公司
权利类型 国有建设用地使用权/房屋（构筑物）所有权
权利其他状况
房屋
序 不动产权 权利性 分摊 共有 套内 房屋 房屋
坐落 用途 建筑 房屋
号 证书号 质 土地 土地 建筑 总层 所在
面积 结构
面积 面积 面积 数 层数
国有建
鲁 章丘市
设用地
（2016） 工业二
使用权 工业
章丘市不 路 8270 15992 钢结 12720
11 /房屋 /工 1 1
动产权第 号一号 .62m 构 9.8m
（构筑 业
0001545 车间
物）所
号 101
有权
国有建
鲁 章丘市
设用地
（2016） 工业二
使用权 工业
章丘市不 路 8270 1337. 钢结 12720
12 /房屋 /工 1 1
动产权第 号一号 48m 构 9.8m
（构筑 业
0001546 车间
物）所
号 101
有权
赛罕区
蒙
电杆厂
（2018） 城镇
路形胜
呼和浩特 划拨/ 住宅 5 3-5
小区 7 212.5 混合 42.52 31016 184.1
13 市不动产 市场化 用地 （层 （层
号楼 3 8m2 结构 m2 .10m2 1m2
权第 商品房 /住 ） ）
至5层
0030707 宅
1 单元
号
西
蒙 赛罕区
（2018） 电杆厂 城镇
呼和浩特 路形胜 出让/ 住宅 6 1
20.09 混合 3.35m 17.95
14 市不动产 住宅小 市场化 用地 / （层 （层
m2 结构 2 m2
权第 区 1A 商品房 /仓 ） ）
0030923 号楼 1 储
号 层 2013
备注：至评估基准日，电杆厂路更名为“鄂尔多斯东街”，形胜小区
中联资产评估集团有限公司 第77页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
更名为“宝塔庄园”，特此说明。
根据《内蒙古自治区土默特左旗人民法院执行裁定书》（〔2017〕
内 0121 执恢 9 号），因土地转让未能履约事宜，被执行人呼和浩特市
富安房地产开发有限公司用其位于呼和浩特市土默特左旗察素齐镇敕
勒川大街恒富安花园小区的 20 套房屋折抵 16,470,400.0 元借款及利
息。上述抵债房屋已有 18 套办理产权过户手续，详见下表：
已过户房屋的不动产权证书一览表
权利人 山东省路桥集团有限公司 共有情况 单独所有
权利类型 国有建设用地使用权/房屋（构筑物）所有权
使用期限 国有建设用地使用权 2008 年 6 月 20 日起至 2078 年 6 月 20 日止
权利性质 出让/市场化商品房 用途 城镇住宅用地/住宅
共有宗地面积 49826.53m
房屋建筑
房屋 房屋 所在
序号 不动产权证书号 坐落 面积
结构 总层数 层数
（m）
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
15 旗不动产权第 0002399 282.17 混合 5 1-2
南恒富安花园小区 B1 号楼 101
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
16 旗不动产权第 0002398 293.38 混合 5 3-4
南恒富安花园小区 B1 号楼 102
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
17 旗不动产权第 0002174 293.38 混合 5 3-4
南恒富安花园小区 B1 号楼 103
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
18 旗不动产权第 0002177 282.17 混合 5 1-2
南恒富安花园小区 B1 号楼 104
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
19 旗不动产权第 0002179 282.17 混合 5 1-2
南恒富安花园小区 B2 号楼 101
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
20 旗不动产权第 0002175 293.38 混合 5 1-2
南恒富安花园小区 B2 号楼 102
号
中联资产评估集团有限公司 第78页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
21 旗不动产权第 0002694 293.38 混合 5 3-4
南恒富安花园小区 B2 号楼 103
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
22 旗不动产权第 0002172 293.38 混合 5 3-4
南恒富安花园小区 B3 号楼 102
号
蒙（2019）土默特左
土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
23 旗不动产权第 0002176 293.38 混合 5 3-4
南恒富安花园小区 B3 号楼 103
号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
24 旗不动产权第 0002919 南恒富安花园小区 B6 号楼 101 282.17 混合 5 1-2
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
25 旗不动产权第 0002901 南恒富安花园小区 B6 号楼 102 293.38 混合 5 3-4
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
26 旗不动产权第 0002902 南恒富安花园小区 B6 号楼 103 293.38 混合 5 3-4
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
27 旗不动产权第 0002900 南恒富安花园小区 B6 号楼 104 282.17 混合 5 1-2
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
28 旗不动产权第 0002671 南恒富安花园小区 B7 号楼 103 293.38 混合 5 3-4
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
29 旗不动产权第 0002715 南恒富安花园小区 B8 号楼 101 282.17 混合 5 1-2
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
30 旗不动产权第 0002178 南恒富安花园小区 B8 号楼 102 293.38 混合 5 3-4
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
31 旗不动产权第 0002719 南恒富安花园小区 B8 号楼 103 293.38 混合 5 3-4
号 号
蒙（2019）土默特左 土默特左旗察素齐镇敕勒川大街
32 旗不动产权第 0002173 南恒富安花园小区 B8 号楼 104 282.17 混合 5 3-4
号 号
中联资产评估集团有限公司 第79页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
另尚有 2 套房屋产权过户手续正在办理过程中，详见下表：
待过户房屋的房屋所有权证一览表
房屋所有权人 呼和浩特市恒富安房地产开发有限公司 结构 砖混
房屋总层数 六层 建成年份 2010 年 设计用途 住宅
序
房屋所有权证号 房屋坐落 建筑面积 所在层数
号
房权证土左房字第 029129 察镇敕勒川大街恒富安花园小区 B5 号-
33 293.38m 3+4 东
号 103
房权证土左房字第 029128 察镇敕勒川大街恒富安花园小区 B7 号-
34 293.38m 3+4 西
号 102
评估范围内位于章丘产业园、经五路路桥办公大厦及北京朝阳区
新源里 16 号房地产均已办理国有土地使用证，土地使用权人均为山东
省路桥集团有限公司，使用权类型均为出让，国有土地使用证的其他
登记信息详见下表：
地类（用 使用权面
序号 国有土地使用证号 座落 终止日期 办证日期
途） 积（m）
鲁（2016）章丘市
章丘市双山街道办 2056-02- 2016-04-
1 不动产权第 0001147 工业用地 127,209.80
事处李家埠村南 27 15
号
槐荫国用（2012） 2052-09- 2012-06-
2 经五路 330 号 综合楼用地 2,753.80
第 0300015 号 19 19
京市朝其国用
朝阳区新源里 16 2068-04- 2007-12-
3-1 （2007 出）第 公寓 26.93
号 A 座 A0603 19 29
0002357 号
京市朝其国用
朝阳区新源里 16 2068-04- 2007-12-
3-2 （2007 出）第 住宅用地 26.93
号 A 座 A0605 19 25
0002410 号
至评估基准日，根据被评估单位承诺，上述房地产、土地使用权
均不存在抵押、担保、查封、冻结、纠纷等情况。
3、主要建（构）筑物类资产概况
（1）框架结构建筑物
框架结构的基础一般为独立基础或杯型基础，上部为现制钢筋砼
中联资产评估集团有限公司 第80页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
框架柱、梁、板，形成整个房屋的框架骨架，围护墙体一般为 370mm
厚砖或空心砖墙。屋面一般有保温层或防水材料防水层。
（2）钢结构建筑物
钢结构的基础一般为混凝土独立基础，上部为钢结构柱、梁、檩
支撑，形成整个房屋的钢架骨架，外墙采用双层压型彩钢板。屋面采
用双层压型钢板，塑钢窗中空双层玻璃，地坪为混凝土配筋水泥砂浆
面层。
（3）砖混结构建筑物
砖混结构的基础一般为条形基础，部分有毛石，上部一般为砖承
重墙，外墙厚 370mm，内墙厚 240mm，墙内设有构造柱。楼板、屋面
板一般为圆孔板，屋面有防水层，防盗门、塑钢窗。
4、审查、现场勘查和市场调查
（1）资料审查
① 评估申报表的审查
房屋建（构）筑物清查申报表：自建房屋建筑面积基本以产权证
证载面积、查阅施工图纸或现场实际测量得到面积为依据；构筑物及
其他辅助设施、管道和沟槽申报表：这部分内容主要是工程量及其规
格尺寸等，主要以查阅施工图纸或现场实际测量得到数据为依据；外
购商品房建筑面积来自于《房屋所有权证》及《不动产权证书》。
② 权证审查
本次评估范围内房屋建筑物除外购商品房及钢结构厂房、钢结构
仓库、路桥大厦（产业园）、一号公寓（产业园）、食堂（产业园）、
路桥办公大厦外，其余房屋建筑物均未办理产权证，已办理《房屋所
有权证》及《不动产权证书》房屋的建筑面积以证载面积为准。未办
理产权证的房屋建筑物，其申报的建筑面积基本以查阅施工图纸、现
场实际测量及抵债前未过户《房屋所有权证》得到面积为依据，待《不
中联资产评估集团有限公司 第81页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
动产权证书》办理完后以证载面积为准，抵债房屋中尚有 2 套恒富安
花园房屋所有权证在债务人呼和浩特市富安房地产开发有限公司名
下，目前正在办理过户手续。
（2）现场勘查
我们在评估时对现场作了全面的勘查，一方面是为了核实账面委
估项目是否与实际相符，核对建筑面积和结构类型等，另一方面是查
看建筑基础和结构的现时状况，查看其承载力的稳定性和牢固性等。
经现场勘查，认为委估主要房屋建筑物均可持续使用，室外配套设施
比较完善，使用功能基本正常。
（3）市场调查
市场调查主要是搜集与房屋评估有关资料，对于自建房屋方面主
要搜集近期国家、山东省及济南市目前执行的前期及其他费用标准，
以及山东省及济南市的建筑单方造价资料等；对于置入资产、外购商
品房及抵债房地产主要搜集济南市槐荫区、北京市朝阳区、新疆疏勒
县、广州市天河区、呼和浩特赛罕区、呼和浩特土默特左旗基准日附
近的类似市场可比案例。在被评估单位有关人员的配合下，经过我们
的努力，完成了上述资料的搜集工作，这将使我们的评估有了可靠、
准确的依据，以确保评估值的准确性。
5、评估程序
基于本次评估之特定目的，结合委估房屋建筑物特点，本次评估
采用市场比较法及成本法。评估工作主要分以下四个阶段进行：
首先，清查核实基础数据并收集评估所需资料。评估人员进入现
场后根据被评估单位提供的资产清查评估明细表，进行账表核对，主
要核对房屋建筑物的名称、位置、结构、建筑面积、使用年限、账面价
值等；收集委估建筑物的有关财务、权属资料等。
其次，实地查勘。根据申报表，核对各建筑物的名称、座落地点、
中联资产评估集团有限公司 第82页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
结构形式、建筑面积等，并对照企业评估基准日时的资产现状，将资
产申报表中的缺项、漏项进行填补，做到账实相符，不重不漏。在勘
察时，还主要察看了房屋的外型、层数、高度、跨度、内外装修、室内
设施、各构件现状、基础状况以及维修使用情况，并作了详细的观察
记录。
评估人员对委托评估的房屋建筑物作详细的查看，除核实建筑物
数量及内容是否与申报情况一致外，主要查看建筑物结构、装修、设
施、配套使用状况。
结构：为了判断建筑物基础的安全性，初步确定基础的可靠性和
合理性，为评估提供依据。根据结构类型对承重墙、梁、板柱进行细
心观测，查看有无变形开裂，有无不均匀沉降，查看混凝土构件有无
露筋、麻面、变形，查看墙体是否有风化以及风化的程度。
装饰：每个建筑物的装修标准和内容不尽相同，一般可分为内装
修和外装修、高档装修和一般装修，但无论是对何种形式的装修，查
看的主要内容是看装修的内容有无脱落、开裂、损坏，另外还要看装
饰的新旧程度。
设备：水电设施是否完好齐全，是否畅通，有无损坏和腐蚀，能
否满足使用要求。
维护结构：如非承重墙、门、窗、隔断、散水、防水、保温等，查
看有无损坏、丢失、腐烂、开裂等现象。
再次，搜集当地房地产市场的价格资料及相关的房地产文件信息
资料等。
最后，评估作价及编制评估说明。依据所搜集的资料对评估对象
进行因素分析、评定估算，得出评估对象于评估基准日的评估价值，
并最终形成评估技术说明。
6、评估方法
中联资产评估集团有限公司 第83页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）自建房屋建筑物部分
本次自建房屋建（构）筑物的评估采用成本法，该方法是根据施
工图纸或建设工程预（结）算资料确定委估建（构）筑物的工程量，以
现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建（构）筑物的重置全价，
并按建（构）筑物的使用年限和对建（构）筑物现场勘察的情况综合
确定成新率，进而计算建（构）筑物评估值。
房屋建（构）筑物评估值＝重置全价×成新率
其他房屋建（构）筑物是在实地勘察的基础上，以类比的方法，
综合考虑各项评估要素，确定重置单价并计算评估值。
A．重置全价
重值全价由建安造价（不含税）、前期及其他费用（不含税）、资
金成本三部分组成。
a．建安造价的确定
在对企业自建房屋建（构）筑物的评估中，采用重置核算法进行
评定估算，建筑安装工程造价包括建筑工程、装饰装修工程、安装工
程的总价。评估现场工作期间，评估人员套用《山东省建筑工程消耗
量定额》（SD 01-31-2016）、《山东省安装工程消耗量定额》（SD 02-
31-2016）、《山东省建筑工程价目表》（2019 年）、《山东省安装工
程价目表》（2019 年）、《山东省建设工程费用项目组成及计算规则》
（鲁建标字〔2016〕40 号）、《山东省住房和城乡建设厅关于调整建
设工程计价依据增值税税率的通知》（鲁建标字〔2019〕10 号）等规
定，以及当地工程建设标准定额站发布的相关造价信息资料等，分别
测算含税及不含税的建安工程费用。
b．前期及其他费用的确定
根据房屋所在地政府的有关规定，计算各类建设取费及建设单位
所支付的前期费用及其它费用。工程建设前期及其他费用包括政府规
中联资产评估集团有限公司 第84页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
定收取的建设费用及建设单位为建设工程而投入的除建安造价外的其
它费用两个部分，主要为建设项目前期工作咨询费、工程勘察设计费、
招标代理服务费、建设单位管理费、建设工程监理费、工程造价咨询
服务费、安全评价费、城市基础设施配套费等费用。分别测算含税及
不含税的前期及其他费用。
c．资金成本的确定
资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采
用的利率按评估基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常
情况周期计算，并按建设资金均匀投入考虑：
资金成本＝［建安造价（含税）＋前期及其他费用（含税）］÷2×
合理工期×资金利息率
B．成新率
在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计
建筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率＝尚可使用年限/（实际已使用年限+尚可使用年限）100%
（2）商品房性质的房地产部分
对于商品房性质的房地产部分，根据《资产评估执业准则—不动
产》，本次评估按照房屋建筑物的用途、结构特点和使用性质等情况，
确定采用市场比较法进行评估。
市场比较法是将待估房地产与在较近时期内发生的同类房地产交
易实例，就交易条件、价格形成的时间、区域因素（房地产的外部条
件）及个别因素（房地产自身条件）加以比较对照，以同类房地产的
价格为基础，做必要的修正，得出待估房地产最可能实现的合理价格。
运用市场比较法按下列基本步骤进行：
A．搜集交易实例的有关资料；
B．选取有效的可比市场交易实例；
中联资产评估集团有限公司 第85页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
C．建立价格可比基础；
D．进行交易情况修正；
E．进行交易日期修正；
F．进行区域因素修正；
G．进行个别因素修正；
H．求得比准价格，确定被评估房地产的评估值。
7、评估结果及增减值原因分析
（1）评估结果
委托评估的房屋建（构）筑物账面原值 160,857,262.53 元、净值
107,327,563.98 元 ， 评 估 原 值 309,673,230.00 元 ， 评 估 净 值
286,103,884.00 元，评估原值增值 148,815,967.47 元，增值率 92.51%，
评估净值增值 178,776,320.02 元，增值率 166.57%。
（2）评估增减值原因分析
经评估计算，房屋建筑物类资产净值增值 178,776,320.02 元，增值
率 166.57%，造成本次评估增值的主要原因如下：
① 自建房屋建筑物建成于 2004-2016 年，现行房屋造价比当时的
建筑造价有一定的提高，特别是人工费、材料费及定额水平的提高，
是造成评估原值增加的原因；外购商品房特别是北京、广州房地产购
买时间较早，购买至今北京、广州等地房地产整体价格均有大幅度的
增长，而其他城市房地产也有一定幅度的上涨，该因素是评估增值的
主要原因。
② 房屋建筑物的经济使用年限长于委估公司房屋建筑物会计折
旧年限，是评估净值增值的原因。
8、典型案例：
案例一：钢结构厂房（评估明细表 4-6-1，序号 3）
（1）钢结构厂房概况
中联资产评估集团有限公司 第86页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
钢结构厂房位于章丘明水经济技术开发区内，不动产权证书号为
鲁（2016）章丘市不动产权第 0001545 号，建筑面积为 15,992.62 平方
米，账面原值为 27,479,723.18 元，账面净值为 25,361,098.79 元。钢结
构厂房建筑结构类型为门式钢架结构，建筑层数为单层，建筑高度约
17 米，建成于 2015 年 05 月，监理单位为山东省交通工程监理咨询公
司，施工单位为山东省路桥集团有限公司设备制造中心，设计单位为
山东建大建筑规划设计研究院，钢结构厂房设计等级，设计使用年限
50 年，6 度设防地震烈度，现浇混凝土地面，屋面为非人屋面Ⅱ级防
水，采用现场复合彩钢板，外板选用 0.60mm 厚 360 度直立锁边彩钢
板，内板为 0.50mm 厚白灰色 YX-900 彩钢板，保温材料选用 100mm
厚 16kg/m 玻璃纤维保温棉，工程整体耐火等级二级，本工程窗均为塑
钢窗。
建筑物勘察状况：施工质量较好，各种设备设施均能正常使用。
经现场勘察使用状况较好，地面无腐蚀、磨损现象；结构无裂纹、变
形及不均匀沉降现象；屋面状况良好，各项设施使用正常，管路畅通；
各线路牢固、绝缘正常。
（2）重置全价的确定
1）建筑安装工程综合造价
根据企业提供该建筑物的资料，同时参照近期山东省同类建筑物
的造价指标，根据被评估建筑物的实际情况对其进行调整，并套用《山
东省建筑工程消耗量定额》（SD 01-31-2016）、《山东省安装工程消
耗量定额》（SD 02-31-2016）、《山东省建筑工程价目表》（2019 年）、
《山东省安装工程价目表》（2019 年）、《山东省建设工程费用项目
组成及计算规则》（鲁建标字〔2016〕40 号）、《山东省住房和城乡
建设厅关于调整建设工程计价依据增值税税率的通知》（鲁建标字
中联资产评估集团有限公司 第87页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
〔2019〕10 号）以及当地工程建设标准定额站发布的相关造价信息，
测算钢结构厂房的直接工程费，并在此基础上测算出该工程的建筑安
装工程造价，计算过程详见下表：
建筑工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 17,203,604.55
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 4,398,824.05
二 措施项目费 2.1+2.2 2,539,077.74
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 2,177,976.34
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 361,101.40
(1) 夜间施工费 2.55% 计费基础 JD1*费率 112,170.01
(2) 二次搬运费 2.18% 计费基础 JD1*费率 95,894.36
(3) 冬雨季施工增加费 2.91% 计费基础 JD1*费率 128,005.78
(4) 已完工程及设备保护费 0.15% 省价人材机之和*费率 25,031.24
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 660,635.23
三 企业管理费 34.7% (JD1+JD2)*管理费费率 1,755,632.37
四 利润 20.3% (JD1+JD2)*利润率 1,027,070.23
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 1,477,665.25
5.1 安全文明施工费 4.47% (1)+(2)+(3)+(4) 1,006,884.70
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 527,094.01
(2) 环境保护费 0.56% (一+二+三+四)*费率 126,142.16
(3) 文明施工费 0.65% (一+二+三+四)*费率 146,415.00
(4) 临时设施费 0.92% (一+二+三+四)*费率 207,233.54
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 342,385.85
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 47,303.31
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 60,818.54
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 20,272.85
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 2,160,274.51
七 建筑工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 26,163,324.66
中联资产评估集团有限公司 第88页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
建筑工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 24,003,050.14
税）
安装工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 3,276,877.06
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 895,721.24
二 措施项目费 2.1+2.2 218,920.80
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 141,888.78
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 77,032.03
(1) 夜间施工费 2.50% 计费基础 JD1*费率 22,393.03
(2) 二次搬运费 2.10% 计费基础 JD1*费率 18,810.15
(3) 冬雨季施工增加费 2.80% 计费基础 JD1*费率 25,080.19
(4) 已完工程及设备保护费 1.20% 计费基础 JD1*费率 10,748.65
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 71,424.07
三 企业管理费 51.0% (JD1+JD2)*管理费费率 493,244.11
四 利润 32.0% (JD1+JD2)*利润率 309,486.50
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 303,905.96
5.1 安全文明施工费 4.98% (1)+(2)+(3)+(4) 214,066.72
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 100,585.57
(2) 环境保护费 0.29% (一+二+三+四)*费率 12,465.73
(3) 文明施工费 0.59% (一+二+三+四)*费率 25,361.32
(4) 临时设施费 1.76% (一+二+三+四)*费率 75,654.10
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 65,337.63
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 9,026.91
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 11,606.03
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 3,868.68
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 414,219.10
七 安装工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 5,016,653.53
中联资产评估集团有限公司 第89页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
安装工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 4,602,434.43
税）
建安工程造价（含税）＝建筑工程费用（含税）＋安装工程费用
（含税）
＝26,163,324.66＋5,016,653.53
＝31,179,978.19 元
建安工程造价（不含税）＝建筑工程费用（不含税）＋安装工程
费用（不含税）
＝24,003,050.14＋4,602,434.43
＝28,605,484.57 元
2）工程建设前期及其他费用
工程建设前期及其他费用包括政府规定收取的建设费用及建设单
位为建设工程而投入的除建安造价外的其它费用两个部分，主要为建
设项目前期工作咨询费、工程勘察设计费、招标代理服务费、建设单
位管理费、建设工程监理费、工程造价咨询服务费、安全评价费、城
市基础设施配套费等费用，计算过程详见下表：
工程建设前期及其他费用计算表
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
发改价格〔2015〕299 号
1 建设项目前期工作咨询费 含税建安造价 0.61% 6%
参考计价格[1999]1283 号
发改价格〔2015〕299 号
2 工程勘察设计费 含税建安造价 2.95% 6%
参考计价格[2002]10 号
发改价格〔2015〕299 号
3 招标代理服务费 含税建安造价 0.25% 6%
参考计价格[2002]1980 号
4 建设单位管理费 财建[2016]504 号 含税建安造价 1.31% --
发改价格〔2015〕299 号
5 建设工程监理费 参考发改价格[2007]670 含税建安造价 2.09% 6%
号
中联资产评估集团有限公司 第90页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
6 工程造价咨询服务费 鲁价费发[2007]205 号 含税建安造价 0.56% 6%
7 安全评价费 鲁安管协字[2006]4 号 含税建安造价 0.27% 6%
济政发[2018]33 号
8 城市基础设施配套费 建筑面积 103.6 元/m
鲁政发[2018]21 号
该工程建设前期及其他费用（含税）＝建安工程造价（含税）×费
率（含税）＝4,163,705.68 元
该工程建设前期及其他费用（不含税）＝建安工程造价（含税）×
费率（含税）÷（1＋增值税率）＝4,044,927.62 元
3）资金成本
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019 年 9 月 20
日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 4.20%，5 年期以上
LPR 为 4.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
根据工程类别、规模和施工企业等级，该工程建设周期按整个项
目合理周期考虑为 1.5 年，假设工程资金在建设期内均匀投入，建设投
资贷款利息率按 1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 的平均值 4.525%计
算。则
资金成本＝［建安工程造价（含税）＋前期及其他费用（含税）］
÷2×合理工期×资金利息率
＝（31,179,978.19＋4,163,705.68）÷2×1.5×4.525%
＝1,199,476.27 元
4）重置全价（不含税）＝建安工程造价（不含税）＋前期及其他
费用（不含税）＋资金成本
＝28,605,484.57＋4,044,927.62＋1,199,476.27
＝33,849,890（取整，保留到十位）
（3）成新率
经现场勘察该建筑物使用状况较好，地面无腐蚀、磨损现象；结
中联资产评估集团有限公司 第91页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
构无裂纹、变形及不均匀沉降现象；屋面状况良好，各项设施使用正
常，管路畅通；各线路牢固、绝缘正常。该建筑物于 2015 年 05 月建
成并投入使用，已使用 4.33 年，结合现场勘查情况及该类建筑物的经
济寿命年限，确定该建筑物尚可使用 46 年，则：
成新率＝尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100%
＝46/（46＋4.33）×100%
＝91%
（4）评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝33,849,890×91%
＝30,803,400 元
案例二：路桥大厦（产业园）（评估明细表 4-6-1，序号 5）
（1）路桥大厦（产业园）概况
路桥大厦（产业园）位于章丘明水经济技术开发区内，房屋所有
权证号为章房权证城字第 014630 号，建筑面积为 14,194.33 平方米，
账面原值为 43,144,263.38 元，账面净值为 24,028,782.98 元。
路桥大厦（产业园）包括路桥大厦建筑主体及会议中心两部分，
其中建筑主体为七层板式高层公建，会议中心为二层公建，结构类型：
建筑主体为框架式结构，会议中心为网架式结构，设计耐火等级一级，
抗震设防烈度：六度，建筑登记：高层公建为一级。建筑结构类型为
门式钢架结构，建筑层数为一层，层高约 17 米，建成于 2005 年 05 月，
监理单位为山东省交通工程监理咨询公司，施工单位为山东省路桥集
团有限公司设备制造中心，设计单位为山东建大建筑规划设计研究院，
设计等级为三级，设计使用年限 50 年，6 度设防地震烈度，现浇混凝
土地面，屋面为非人屋面Ⅱ级防水，工程整体耐火等级二级，本工程
中联资产评估集团有限公司 第92页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
窗均为塑钢窗。
路桥大厦（产业园）外墙局部铺贴灰色花岗石、银灰色塑铝板，
局部做玻璃幕墙；主体建筑内部一层、走廊、过厅及楼梯间地面均铺
设磨光花岗岩，入口门厅、过厅、休息厅墙面铺贴大理石，天棚做铝
塑板吊顶；二层及以上办公室、会议室、消防控制室地面铺设地面砖，
墙面混合砂浆抹面，会议室及高级人员办公室做金属吊顶，其他天棚
做水泥砂浆抹面；开水间及卫生间铺设防滑地砖，墙面铺贴釉面瓷砖，
天棚做铝塑板吊顶；主体屋面做卷材防水层屋面，主体屋顶挑檐做硬
质聚氨酯防水保温复合屋面；会议中心一层内部地面做水泥保温，舞
台地面铺设木地板，墙面做混合砂浆抹面，会议中心观众厅天棚做吸
音吊顶，会议中心局部做网架屋面，局部做硬质聚氨酯防水保温复合
屋面。至评估基准日，路桥大厦（产业园）闲置中。
建筑物勘察状况：施工质量较好，各种设备设施均能正常使用。
经现场勘察使用状况较好，地面无腐蚀、磨损现象；结构无裂纹、变
形及不均匀沉降现象；屋面状况良好，各项设施使用正常，管路畅通；
各线路牢固、绝缘正常。
（2）重置全价的确定
1）建筑安装工程综合造价
根据企业提供该建筑物的资料，同时参照近期山东省同类建筑物
的造价指标，根据被评估建筑物的实际情况对其进行调整，并套用《山
东省建筑工程消耗量定额》（SD 01-31-2016）、《山东省安装工程消
耗量定额》（SD 02-31-2016）、《山东省建筑工程价目表》（2019 年）、
《山东省安装工程价目表》（2019 年）、《山东省建设工程费用项目
组成及计算规则》（鲁建标字〔2016〕40 号）、《山东省住房和城乡
建设厅关于调整建设工程计价依据增值税税率的通知》（鲁建标字
〔2019〕10 号）以及当地工程建设标准定额站发布的相关造价信息，
中联资产评估集团有限公司 第93页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
测算路桥大厦（产业园）的直接工程费，并在此基础上测算出该工程
的建筑安装工程造价，计算过程详见下表：
建筑工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 21,219,777.04
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 5,425,727.23
二 措施项目费 2.1+2.2 3,131,824.11
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 2,686,423.77
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 445,400.34
(1) 夜间施工费 2.55% 计费基础 JD1*费率 138,356.04
(2) 二次搬运费 2.18% 计费基础 JD1*费率 118,280.85
(3) 冬雨季施工增加费 2.91% 计费基础 JD1*费率 157,888.66
(4) 已完工程及设备保护费 0.15% 省价人材机之和*费率 30,874.78
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 814,860.17
三 企业管理费 34.7% (JD1+JD2)*管理费费率 2,165,483.83
四 利润 20.3% (JD1+JD2)*利润率 1,266,839.24
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 1,822,625.43
5.1 安全文明施工费 4.47% (1)+(2)+(3)+(4) 1,241,941.41
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 650,143.83
(2) 环境保护费 0.56% (一+二+三+四)*费率 155,589.98
(3) 文明施工费 0.65% (一+二+三+四)*费率 180,595.51
(4) 临时设施费 0.92% (一+二+三+四)*费率 255,612.10
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 422,315.65
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 58,346.24
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 75,016.60
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 25,005.53
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 2,664,589.47
七 建筑工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 32,271,139.12
中联资产评估集团有限公司 第94页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
建筑工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 29,606,549.65
税）
装饰工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 9,431,012.02
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 2,813,949.92
二 措施项目费 2.1+2.2 1,096,219.29
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 772,399.88
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 323,819.40
(1) 夜间施工费 3.64% 计费基础 JD1*费率 102,427.78
(2) 二次搬运费 3.28% 计费基础 JD1*费率 92,297.56
(3) 冬雨季施工增加费 4.10% 计费基础 JD1*费率 115,371.95
(4) 已完工程及设备保护费 0.15% 省价人材机之和*费率 13,722.12
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 316,486.74
三 企业管理费 52.7% (JD1+JD2)*管理费费率 1,649,740.12
四 利润 23.8% (JD1+JD2)*利润率 745,043.92
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 806,333.76
5.1 安全文明施工费 4.15% (1)+(2)+(3)+(4) 536,263.64
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 302,375.16
(2) 环境保护费 0.12% (一+二+三+四)*费率 15,506.42
(3) 文明施工费 0.10% (一+二+三+四)*费率 12,922.02
(4) 临时设施费 1.59% (一+二+三+四)*费率 205,460.04
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 196,414.63
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 27,136.23
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 34,889.44
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 11,629.81
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 1,235,551.42
七 装饰工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 14,963,900.52
中联资产评估集团有限公司 第95页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
装饰工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 13,728,349.11
税）
安装工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 5,052,327.87
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 1,381,033.61
二 措施项目费 2.1+2.2 337,534.69
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 218,765.80
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 118,768.89
(1) 夜间施工费 2.50% 计费基础 JD1*费率 34,525.84
(2) 二次搬运费 2.10% 计费基础 JD1*费率 29,001.71
(3) 冬雨季施工增加费 2.80% 计费基础 JD1*费率 38,668.94
(4) 已完工程及设备保护费 1.20% 计费基础 JD1*费率 16,572.40
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 110,122.48
三 企业管理费 55.0% (JD1+JD2)*管理费费率 820,135.85
四 利润 32.0% (JD1+JD2)*利润率 477,169.95
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 472,782.80
5.1 安全文明施工费 4.98% (1)+(2)+(3)+(4) 333,020.98
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 156,479.74
(2) 环境保护费 0.29% (一+二+三+四)*费率 19,392.79
(3) 文明施工费 0.59% (一+二+三+四)*费率 39,454.29
(4) 临时设施费 1.76% (一+二+三+四)*费率 117,694.16
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 101,644.96
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 14,043.05
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 18,055.35
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 6,018.45
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 644,395.60
七 安装工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 7,804,346.76
中联资产评估集团有限公司 第96页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
安装工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 7,159,951.16
税）
建安工程造价（含税）＝建筑工程费用（含税）＋装饰工程费用
（含税）＋安装工程费用（含税）
＝32,271,139.12＋14,963,900.52＋7,804,346.76
＝55,039,386.40 元
建安工程造价（不含税）＝建筑工程费用（不含税）＋装饰工程
费用（不含税）＋安装工程费用（不含税）
＝29,606,549.65＋13,728,349.11＋7,159,951.16
＝50,494,849.92 元
2）工程建设前期及其他费用
工程建设前期及其他费用包括政府规定收取的建设费用及建设单
位为建设工程而投入的除建安造价外的其它费用两个部分，主要为建
设项目前期工作咨询费、工程勘察设计费、招标代理服务费、建设单
位管理费、建设工程监理费、工程造价咨询服务费、安全评价费、城
市基础设施配套费等费用，计算过程详见下表：
工程建设前期及其他费用计算表
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
发改价格〔2015〕299 号
1 建设项目前期工作咨询费 含税建安造价 0.61% 6%
参考计价格[1999]1283 号
发改价格〔2015〕299 号
2 工程勘察设计费 含税建安造价 2.95% 6%
参考计价格[2002]10 号
发改价格〔2015〕299 号
3 招标代理服务费 含税建安造价 0.25% 6%
参考计价格[2002]1980 号
4 建设单位管理费 财建[2016]504 号 含税建安造价 1.31% --
发改价格〔2015〕299 号
5 建设工程监理费 参考发改价格[2007]670 含税建安造价 2.09% 6%
号
中联资产评估集团有限公司 第97页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
6 工程造价咨询服务费 鲁价费发[2007]205 号 含税建安造价 0.56% 6%
7 安全评价费 鲁安管协字[2006]4 号 含税建安造价 0.27% 6%
济政发[2018]33 号
8 城市基础设施配套费 建筑面积 158.2 元/m
鲁政发[2018]21 号
该工程建设前期及其他费用（含税）＝建安工程造价（含税）×费
率（含税）＋建筑面积×费额＝6,670,709.68 元
该工程建设前期及其他费用（不含税）＝建安工程造价（含税）×
费率（含税）÷（1＋增值税率）＋建筑面积×费额＝6,461,040.77 元
3）资金成本
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019 年 9 月 20
日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 4.20%，5 年期以上
LPR 为 4.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
根据工程类别、规模和施工企业等级，该工程建设周期按整个项
目合理周期考虑为 1.5 年，假设工程资金在建设期内均匀投入，建设投
资贷款利息率按 1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 的平均值 4.525%计
算。则
资金成本＝［建安工程造价（含税）＋前期及其他费用（含税）］
÷2×合理工期×资金利息率
＝（55,039,386.40＋6,670,709.68）÷2×1.5×4.525%
＝2,094,286.39 元
4）重置全价（不含税）＝建安工程造价（不含税）＋前期及其他
费用（不含税）＋资金成本
＝50,494,849.92＋6,461,040.77＋2,094,286.39
＝59,050,180 元（取整，保留到十位）
（3）成新率
经现场勘察该建筑物使用状况较好，地面无腐蚀、磨损现象；结
中联资产评估集团有限公司 第98页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
构无裂纹、变形及不均匀沉降现象；屋面状况良好，各项设施使用正
常，管路畅通；各线路牢固、绝缘正常。该建筑物于 2005 年 05 月建
成并投入使用，已使用 14.33 年，结合现场勘查情况及该类建筑物的经
济寿命年限，确定该建筑物尚可使用 46 年，则：
成新率＝尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100%
＝46/（46＋14.33）×100%
＝76%
（4）评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝59,050,180×76%
＝44,878,137 元
案例三：门塔（评估明细表 4-6-2，序号 1-1）
（1）门塔概况
门塔位于章丘明水经济技术开发区内，建成于 2006 年 12 月，结
构为钢混，外墙局部做玻璃幕墙，局部外挂大理石墙面，内部中空结
构，门塔宽度约 1.8 米，长度约 2.0 米，高度约 14.5 米，体积为 52.2
立方米。
构筑物勘察状况：施工质量较好，各种设备设施均能正常使用。
经现场勘察使用状况较好，地面无腐蚀、磨损现象；结构无裂纹、变
形及不均匀沉降现象；屋面状况良好，各项设施使用正常，管路畅通；
各线路牢固、绝缘正常。
（2）重置全价的确定
1）建筑安装工程综合造价
根据企业提供该构筑物的资料，同时参照近期山东省同类构筑物
的造价指标，根据被评估构筑物的实际情况对其进行调整，并套用《山
东省建筑工程消耗量定额》（SD 01-31-2016）、《山东省建筑工程价
中联资产评估集团有限公司 第99页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
目表》（2019 年）、《山东省建设工程费用项目组成及计算规则》（鲁
建标字〔2016〕40 号）、《山东省住房和城乡建设厅关于调整建设工
程计价依据增值税税率的通知》（鲁建标字〔2019〕10 号）以及当地
工程建设标准定额站发布的相关造价信息，测算门塔的直接工程费，
并在此基础上测算出该工程的建筑安装工程造价，计算过程详见下表：
建筑工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 68,214.99
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 17,442.03
二 措施项目费 2.1+2.2 10,067.84
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 8,636.02
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 1,431.82
(1) 夜间施工费 2.55% 计费基础 JD1*费率 444.77
(2) 二次搬运费 2.18% 计费基础 JD1*费率 380.24
(3) 冬雨季施工增加费 2.91% 计费基础 JD1*费率 507.56
(4) 已完工程及设备保护费 0.15% 省价人材机之和*费率 99.25
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 2,619.52
三 企业管理费 20.8% (JD1+JD2)*管理费费率 4,172.80
四 利润 11.6% (JD1+JD2)*利润率 2,327.14
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 5,561.75
5.1 安全文明施工费 4.47% (1)+(2)+(3)+(4) 3,789.79
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 1,983.92
(2) 环境保护费 0.56% (一+二+三+四)*费率 474.78
(3) 文明施工费 0.65% (一+二+三+四)*费率 551.09
(4) 临时设施费 0.92% (一+二+三+四)*费率 780.00
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 1,288.70
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 178.04
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 228.91
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 76.30
中联资产评估集团有限公司 第100页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 8,131.01
七 建筑工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 98,475.53
建筑工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 90,344.52
税）
装饰工程费用计算表
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
一 分部分项工程费 （材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班 125,060.81
消耗量×台班单价）〕×分部分项工程量｝
(一) 计费基础 JD1 ∑(工程量*省人工费) 37,314.65
二 措施项目费 2.1+2.2 14,536.52
∑｛〔定额∑（工日消耗量×人工单价）＋∑
（材料消耗量×材料单价）＋∑（机械台班
2.1 单价措施费 10,242.48
消耗量×台班单价）〕×单价措施项目工程
量｝
2.2 总价措施费 (1)+(2)+(3)+(4) 4,294.04
(1) 夜间施工费 3.64% 计费基础 JD1*费率 1,358.25
(2) 二次搬运费 3.28% 计费基础 JD1*费率 1,223.92
(3) 冬雨季施工增加费 4.10% 计费基础 JD1*费率 1,529.90
(4) 已完工程及设备保护费 0.15% 省价人材机之和*费率 181.96
(二) 计费基础 JD2 ∑措施费中 2.1、2.2 中省价人工费 4,196.80
三 企业管理费 20.8% (JD1+JD2)*管理费费率 8,634.38
四 利润 11.6% (JD1+JD2)*利润率 4,815.33
五 规费 5.1+5.2+5.3+5.4+5.5 9,550.14
5.1 安全文明施工费 4.15% (1)+(2)+(3)+(4) 6,351.45
(1) 安全施工费 2.34% (一+二+三+四)*费率 3,581.30
(2) 环境保护费 0.12% (一+二+三+四)*费率 183.66
(3) 文明施工费 0.10% (一+二+三+四)*费率 153.05
(4) 临时设施费 1.59% (一+二+三+四)*费率 2,433.45
5.2 社会保险费 1.52% (一+二+三+四)*费率 2,326.32
5.3 住房公积金 0.21% (一+二+三+四)*费率 321.40
5.4 环境保护税 0.27% (一+二+三+四)*费率 413.23
5.5 建设项目工伤保险 0.09% (一+二+三+四)*费率 137.74
六 税金 9% (一+二+三+四+五)*税率 14,633.75
中联资产评估集团有限公司 第101页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 费用名称 费率 计算方法 费用金额
七 装饰工程费用合计（含税） 一+二+三+四+五+六 177,230.92
装饰工程费用合计（不含
八 一+二+三+四+五 162,597.18
税）
建安工程造价（含税）＝建筑工程费用（含税）＋装饰工程费用
（含税）
＝98,475.53＋177,230.92
＝275,706.45 元
建安工程造价（不含税）＝建筑工程费用（不含税）＋装饰工程
费用（不含税）
＝90,344.52＋162,597.18
＝252,941.70 元
2）工程建设前期及其他费用
工程建设前期及其他费用包括政府规定收取的建设费用及建设单
位为建设工程而投入的除建安造价外的其它费用两个部分，主要为建
设项目前期工作咨询费、工程勘察设计费、招标代理服务费、建设单
位管理费、建设工程监理费、工程造价咨询服务费、安全评价费等费
用，计算过程详见下表：
工程建设前期及其他费用计算表
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
发改价格〔2015〕299 号
1 建设项目前期工作咨询费 含税建安造价 0.61% 6%
参考计价格[1999]1283 号
发改价格〔2015〕299 号
2 工程勘察设计费 含税建安造价 2.95% 6%
参考计价格[2002]10 号
发改价格〔2015〕299 号
3 招标代理服务费 含税建安造价 0.25% 6%
参考计价格[2002]1980 号
4 建设单位管理费 财建[2016]504 号 含税建安造价 1.31% --
发改价格〔2015〕299 号
5 建设工程监理费 含税建安造价 2.09% 6%
参考发改价格[2007]670
中联资产评估集团有限公司 第102页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
费率（含
序号 费用名称 取费参考依据 取费基础 增值税率
税）
号
6 工程造价咨询服务费 鲁价费发[2007]205 号 含税建安造价 0.56% 6%
7 安全评价费 鲁安管协字[2006]4 号 含税建安造价 0.27% 6%
该工程建设前期及其他费用（含税）＝建安工程造价（含税）×费
率（含税）＝22,166.80 元
该工程建设前期及其他费用（不含税）＝建安工程造价（含税）×
费率（含税）÷（1＋增值税率）＝21,116.50 元
3）资金成本
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019 年 9 月 20
日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 4.20%，5 年期以上
LPR 为 4.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
根据工程类别、规模和施工企业等级，该工程建设周期按整个项
目合理周期考虑为 1.5 年，假设工程资金在建设期内均匀投入，建设投
资贷款利息率按 1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 的平均值 4.525%计
算。则
资金成本＝［建安工程造价（含税）＋前期及其他费用（含税）］
÷2×合理工期×资金利息率
＝（275,706.45＋22,166.80）÷2×1.5×4.525%
＝10,109.07 元
4）重置全价（不含税）＝建安工程造价（不含税）＋前期及其他
费用（不含税）＋资金成本
＝252,941.70＋21,116.50＋10,109.07
＝284,170 元（取整，保留到十位）
（3）成新率
该工程施工质量较好，勾缝饱满，墙体无裂缝。经现场勘察该工
中联资产评估集团有限公司 第103页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
程使用状况较好，结构无裂纹、变形、不均匀沉降等现象。该构筑物
于 2006 年 12 月建成并投入使用，已使用 12.75 年，结合现场勘查情
况及该类构筑物的经济寿命年限，确定该构筑物尚可使用 17 年，则：
成新率＝尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100%
＝17/（17＋12.75）×100%
＝57%
（4）评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝284,170×57%
＝161,977（元）
案例四：新源里 16 号 A 座 603（评估明细表 4-6-1，序号 9）
（1）房屋建筑物概况
山东省路桥集团有限公司拥有的位于北京市朝阳区新源里 16 号
A 座 603 室房地产，朝阳区新源里 16 号为北京世方豪庭小区，位于北
京市朝阳区京城大厦西，由城峰房地产开发有限公司开发建设，建成
年代为 2000 年，物业公司为保利信物业管理公司，小区容积率为 5.8，
小区绿化率为 30%；该房地产已取得《房屋所有权证》，房屋所有权证
证号为 X 京房权证市其字第 005308 号，房屋所有权人为山东省路桥
集团有限公司，规划用途为住宅，总层数为 21(-2)层，所在层数第 6 层，
建筑面积为 158.36 平方米，建筑结构为钢混，登记时间为 2007 年 10
月 20 日估价对象室内普通装修，入户门为钢结构防盗门，客厅地面铺
设木地板，墙面铺贴壁纸，天棚做灯池；卧室地面铺设木地板，墙面
铺贴壁纸，天棚做吊顶；卫生间、厨房地面铺设磁砖，墙面铺贴磁砖
至顶，天棚做吊顶。
（2）评估过程
1）确定可比交易实例
中联资产评估集团有限公司 第104页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
评估人员通过市场调查并查询有关北京市朝阳区类似房地产租售
信息，根据替代原则，经比较选择建筑规模、结构、用途、位置相近的
三个比较实例：
实例 A——北京朝阳区世方豪庭：位于朝阳区新源里 16 号，新东
路与新源南路交汇处，钢混结构，所在层数第 12 层，建筑面积为 174.85
平方米，普通装修，不含增值税交易价格 65,770 元/平方米，买卖双方
按国家税法规定缴纳交易税费，交易时间为 2019 年 9 月；
实例 B——北京朝阳区世方豪庭：位于朝阳区新源里 16 号，新东
路与新源南路交汇处，钢混结构，所在层数第 14 层，建筑面积为 127.91
平方米，精装修，不含增值税交易价格 67,235 元/平方米，买卖双方按
国家税法规定缴纳交易税费，交易时间为 2019 年 9 月；
实例 C——北京朝阳区世方豪庭：位于朝阳区新源里 16 号，新东
路与新源南路交汇处，钢混结构，所在层数第 5 层，建筑面积为 158.36
平方米，普通装修，不含增值税交易价格 61,885 元/平方米，买卖双方
按国家税法规定缴纳交易税费，交易时间为 2019 年 9 月；
待估房地产及可比实例的具体情况详见可比实例情况表：
可比实例情况表
比较因素 待估房地产 可比实例 A 可比实例 B 可比实例 C
朝阳区新源里
位置 世方豪庭 12 层 世方豪庭 14 层 世方豪庭 5 层
16 号 A 座 603
不含税交易价格 待估 65,770 元/m 67,235 元/m 61,885 元/m
房屋性质 商品住宅 商品住宅 商品住宅 商品住宅
交易日期 2019 年 9 月 30 日 2019 年 9 月 2019 年 8 月 2019 年 8 月
交易情况 正常 正常 正常 正常
位于朝阳区新源里居 位于朝阳区新源里居 位于朝阳区新源里居 位于朝阳区新源里居
区
住区内，周边居住用 住区内，周边居住用 住区内，周边居住用 住区内，周边居住用
域
社区成熟度 地比例较高，但该小 地比例较高，但该小 地比例较高，但该小 地比例较高，但该小
因
区规模较小，社区发 区规模较小，社区发 区规模较小，社区发 区规模较小，社区发
素
展较完善 展较完善 展较完善 展较完善
中联资产评估集团有限公司 第105页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
比较因素 待估房地产 可比实例 A 可比实例 B 可比实例 C
南临新源南路、西临 南临新源南路、西临 南临新源南路、西临 南临新源南路、西临
新东路，附近有地铁 新东路，附近有地铁 新东路，附近有地铁 新东路，附近有地铁
10 号线、机场线、 10 号线、机场线、 10 号线、机场线、 10 号线、机场线、
交通条件 403 路、413 路、418 403 路、413 路、418 403 路、413 路、418 403 路、413 路、418
路、536 路、675 路 路、536 路、675 路 路、536 路、675 路 路、536 路、675 路
等公交线路，通达性 等公交线路，通达性 等公交线路，通达性 等公交线路，通达性
较好 较好 较好 较好
通路、通电、通讯、 通路、通电、通讯、 通路、通电、通讯、 通路、通电、通讯、
通上水、通下水、通 通上水、通下水、通 通上水、通下水、通 通上水、通下水、通
基础设施
气、通暖，配套程度 气、通暖，配套程度 气、通暖，配套程度 气、通暖，配套程度
完善 完善 完善 完善
周围有清华附中朝阳 周围有清华附中朝阳 周围有清华附中朝阳 周围有清华附中朝阳
学校、朝阳区实验小 学校、朝阳区实验小 学校、朝阳区实验小 学校、朝阳区实验小
学新源里分校、新源 学新源里分校、新源 学新源里分校、新源 学新源里分校、新源
里幼儿园、武警北京 里幼儿园、武警北京 里幼儿园、武警北京 里幼儿园、武警北京
总队医院、北京市社 总队医院、北京市社 总队医院、北京市社 总队医院、北京市社
区卫生服务、中国银 区卫生服务、中国银 区卫生服务、中国银 区卫生服务、中国银
公共配套设施
行、中国工商银行、 行、中国工商银行、 行、中国工商银行、 行、中国工商银行、
中国农业银行、佳亿 中国农业银行、佳亿 中国农业银行、佳亿 中国农业银行、佳亿
广场、中国农业博物 广场、中国农业博物 广场、中国农业博物 广场、中国农业博物
馆、东枫国际体育 馆、东枫国际体育 馆、东枫国际体育 馆、东枫国际体育
园、朝阳公园等，公 园、朝阳公园等，公 园、朝阳公园等，公 园、朝阳公园等，公
共配套设施基本齐全 共配套设施基本齐全 共配套设施基本齐全 共配套设施基本齐全
小区绿化率 30%，环 小区绿化率 30%，环 小区绿化率 30%，环 小区绿化率 30%，环
环境条件
境质量一般 境质量一般 境质量一般 境质量一般
物业管理 物业管理完善 物业管理完善 物业管理完善 物业管理完善
建筑结构 钢混 钢混 钢混 钢混
建成年代 2000 年 2000 年 2000 年 2000 年
所在层/总楼层 6 层（共 21 层） 12 层（共 21 层） 14 层（共 21 层） 5 层（共 21 层）
个 层高 2.9 米 2.9 米 2.9 米 2.9 米
别 主朝向 东南向 南北向 南向 东南向
因 建筑面积 158.36 平方米 174.85 平方米 127.91 平方米 158.36 平方米
素 3室2厅2卫1厨1 3室2厅2卫1厨1 2室2厅2卫1厨1 3室2厅2卫1厨1
房屋户型
阳台 1 储 阳台 1 廊 阳台 阳台 1 储
公共部分装修 较好 较好 较好 较好
室内装修 中等装修 普通装修 精装修 普通装修
中联资产评估集团有限公司 第106页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2）因素比较
根据比较因素条件确定比较因素条件指数，以待估房地产条件为
100，将可比实例条件与之比较，根据上表所述情况，指数增加或减少。
详见比较因素条件指数表：
比较因素条件指数表
比较因素 待估房地产 可比实例 A 可比实例 B 可比实例 C
朝阳区新源里
位置 世方豪庭 12 层 世方豪庭 14 层 世方豪庭 5 层
16 号 A 座 603
不含税交易价格 待估 65,770 元/m 67,235 元/m 61,885 元/m
房屋性质 100 100 100 100
交易日期 100 100 100 100
交易情况 100 100 100 100
社区成熟度 100 100 100 100
区 交通条件 100 100 100 100
域 基础设施 100 100 100 100
因 公共配套设施 100 100 100 100
素 环境条件 100 100 100 100
物业管理 100 100 100 100
建筑结构 100 100 100 100
建成年代 100 100 100 100
所在层/总楼层 100 103 104 99.5
个
层高 100 100 100 100
别
主朝向 100 101 100.5 100
因
建筑面积 100 99 101 100
素
房屋户型 100 99.5 99.5 100
公共部分装修 100 100 100 100
室内装修 100 97 103 97
3）根据比较因素指数计算比较因素修整系数
比较系数＝待估房地产条件指数÷可比实例条件指数
比较因素修整系数表
比较因素 待估房地产 可比实例 A 可比实例 B 可比实例 C
朝阳区新源里
位置 世方豪庭 12 层 世方豪庭 14 层 世方豪庭 5 层
16 号 A 座 603
中联资产评估集团有限公司 第107页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
比较因素 待估房地产 可比实例 A 可比实例 B 可比实例 C
不含税交易价格 待估 65,770 元/m 67,235 元/m 61,885 元/m
房屋性质 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
交易日期 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
交易情况 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
社区成熟度 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
区 交通条件 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
域 基础设施 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
因 公共配套设施 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
素 环境条件 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
物业管理 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
建筑结构 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
建成年代 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
所在层/总楼层 1.0000 0.9709 0.9615 1.0050
个
层高 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
别
主朝向 1.0000 0.9901 0.9950 1.0000
因
建筑面积 1.0000 1.0101 0.9901 1.0000
素
房屋户型 1.0000 1.0050 1.0050 1.0000
公共部分装修 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
室内装修 1.0000 1.0309 0.9709 1.0309
修正系数 1.0060 0.9243 1.0361
比准价格 66,164.62 62,145.31 64,119.05
4）计算结果
比较修正后，以三个比准价格的简单算术平均值作为市场比较法
的评估结果，则
比准价格＝（实例 A 比准价＋实例 B 比准价＋实例 C 比准价）÷3
＝（66,164.62＋62,145.31＋64,119.05）÷3
＝64,143 元/平方米
5）评估结果
评估总价＝评估单价×建筑面积
＝64,143×158.36
＝10,157,690 元（取整，保留到十位）
中联资产评估集团有限公司 第108页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（二）设备类资产评估技术说明
1、评估范围
纳入本次评估范围的设备类资产为山东省路桥集团有限公司截止
评估基准日 2019 年 9 月 30 日申报的全部机器设备、车辆和电子设备，
账面原值 958,206,956.66 元，账面净值 313,128,751.61 元；其中：机器
设备账面原值 747,716,234.57 元，账面净值 279,214,607.23 元；车辆账
面原值 135,004,767.73 元，账面净值 14,792,723.16 元；电子设备账面
原值 75,485,954.36 元，账面净值 19,121,421.22 元。
2、资产概况
（1）机器设备：主要包括沥青热再生设备、摊铺机、加热机、铣
刨机、复拌机、补热机、砼混凝土搅拌站、沥青砼拌合站、挖掘机、起
重机、压路机旋挖钻、沥青撒布车、铣刨机、摊铺机、路拌机、划线
机、混凝土罐车、空压机及相关配套辅助设备等共计 2513 台（套），
其主要设备存放于各项目现场，截至评估基准日，机器设备使用、维
护、管理状态正常，经济技术状态一般。
（2）车辆：主要包括轻型普通货车、重型半挂牵引车、重型专项
作业车、重型非载货专项作业车、小型普通客车、小型越野客车等办
公用车辆等共计 501 辆，截至评估基准日，车辆使用、维护、管理状
态正常，经济技术状态一般。
其中，车牌号为鲁 A7D518 的本田 CRV 越野车，证载权利人为山
东省高速公路集团有限公司；车牌号为鲁 H286LJ 的三菱越野车，证载
权利人为陈占志，截至评估基准日尚未进行车辆证载所有人变更，对
此山东省路桥集团有限公司及相关人员已经出具“车辆情况说明”，承
诺山东省路桥集团有限公司拥有该部分车辆的完全产权。
（3）电子设备：主要包括实验室沥青乳化机、电动液压制件脱模
器、柴油发电机组、模块化电子汽车衡、万能试验机、电动砂当量仪、
中联资产评估集团有限公司 第109页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
全自动抽提仪、路面部平整度仪、大型马歇尔击实仪、CBR 测定仪、
疲劳试验仪、全站仪等试验仪器及电脑、空调、复印机等办公设备等
共计 4689 台（套），资产主要存放于公司各项目部办公室，截至评估
基准日，电子设备使用、维护、管理状态正常，经济技术状态一般。
3、评估过程
（1）清查核实
1）为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点，指
导该公司根据实际情况填写资产清查评估明细表，并以此作为评估的
基础。
2）针对资产清查评估明细表中不同的设备资产性质及特点，采取
不同的清查核实方法进行现场勘察。做到不重不漏，并对设备的实际
运行状况进行认真观察和记录。
设备评估人员对重点设备、大型设备采取查阅设备运行记录、技
术档案，了解设备的运行状况；向现场操作、维护人员了解设备的运
行检修情况、更换的主要部件及现阶段设备所能达到的主要技术指标
情况；向企业设备管理人员了解设备的日常管理情况及管理制度的落
实情况，从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情况；以全面盘
点的方式对实物进行清查核实。
3）根据现场实地勘察结果，进一步完善清查评估明细表，要求做
到“表”、“实”相符。
4）关注本次评估范围内重点设备，如：查阅重大设备的购置合同、
购货凭证等。
（2）评定估算
根据 j 确定价值类型、选择评估方法，开展市场询价工作，进行评
定估算。
（3）评估汇总
中联资产评估集团有限公司 第110页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必
要的调整、修改和完善。
（4）撰写评估技术说明
按资产评估准则的相关要求，编制“设备评估技术说明”。
4、评估方法
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结
合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
（1）重置全价的确定
1）机器设备重置全价
机器设备重置全价由设备购置费、运杂费、基础费、安装调试费、
其他费用和资金成本等部分组成。依据财政部、国家税务总局关于全
面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36 号）、增值税一
般纳税人购置固定资产所发生的增值税可以从销项税额中抵扣。因此，
对于机器设备在计算其重置全价时应扣减设备购置所发生的增值税进
项税额。由于产权持有单位为增值税一般纳税人，故本次评估机器设
备的购置价采用不含税价。
重置全价=购置价（不含税）+运杂费（不含税）+安装调试费（不
含税）+基础费（不含税）+工程建设其它费用（不含税）+资金成本
①购置价
主要通过向生产厂家或贸易公司询价、参照《2019 机电产品价格
信息查询系统》（机械工业信息研究院）等价格资料，以及参考近期同
类设备的合同价格确定；对少数未能查询到购置价的设备，采用同年
代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价；对于自制设备的作价，
按照自制设备所使用材料多少和工艺难易程度，按材料制作单价作价。
②运杂费
中联资产评估集团有限公司 第111页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
根据资产评估《资产评估常用数据与参数手册》划分，项目建设
地运杂费率按照设备厂家距离建设地远近，运输难易程度，以含税购
置价为基数计取。
根据财政部、税务总局、海关总署联合发布的《关于深化增值税
改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第
39 号），为增值税一般纳税人的，运杂费的增值税抵扣额为：运杂费/
（1＋9%）×9%
即：运杂费（不含税）＝运杂费/1.09
由设备生产厂家承担运杂费的不计取运杂费。
③安装调试费
根据《资产评估常用数据与参数手册》按照设备的特点、重量、
安装难易程度，以含税设备购置价为基础，按不同安装费率计取。
安装调试费=含税购置价×安装调试费率
根据财政部、税务总局、海关总署联合发布的《关于深化增值税
改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第
39 号），为增值税一般纳税人的，安装调试费的增值税抵扣额为：安装
调试费/（1＋9%）×9%
即：安装调试费（不含税）＝安装调试费/1.09
对由设备供货单位负责安装调试的设备和小型或无须安装的设备，
不考虑安装调试费。
④基础费
根据《机械工业建设项目概算办法及各项概算指标》第五篇《国
内设备基础费概算指标》计取设备基础费。
根据财政部、税务总局、海关总署联合发布的《关于深化增值税
改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第
39 号），为增值税一般纳税人的，基础费的增值税抵扣额为：基础费/
中联资产评估集团有限公司 第112页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1＋9%）×9%
即：基础费（不含税）＝基础费/1.09
⑤工程建设其它费
根据设备的特点，以含税设备购置价及运杂费、基础费、安装调
试费之和为计算基础，按不同费率计取。共包括：勘察设计费、招标
代理服务费、建设单位管理费、工程监理费、建设项目前期工作咨询
费等。
工程建设其他费用率表
费率
序号 工程或费用名称 费率（含税） 取费依据
（不含税）
1 勘察设计费 2.95% 2.78% 参考计价格[2002]10 号
2 招标代理服务费 0.25% 0.24% 参考计价格[2002]1980 号
3 建设单位管理费 1.31% 1.31% 财建[2016]504 号
4 工程监理费 2.09% 1.97% 参考发改价格[2007]670 号
5 建设项目前期工作咨询费 0.61% 0.58% 参考计价格[1999]1283 号
合计 7.21% 6.88%
⑥资金成本
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019 年 9 月 20
日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 4.20%，5 年期以上
LPR 为 4.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
根据工程规模和施工企业等级，该工程建设周期按整个项目合理
周期考虑为 1.5 年，假设工程资金在建设期内均匀投入，建设投资贷款
利息率按 1 年期 LPR 和 5 年期以上 LPR 的平均值 4.525%计算。公式
如下：
资金成本=（设备购置价格+运杂费+基础费+安装调试费+其他费
用）×贷款利率×工期×1/2
2）车辆重置全价
根据车辆市场信息及《太平洋汽车网汽车报价库》、《易车网》、《汽
中联资产评估集团有限公司 第113页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
车之家》等近期车辆市场价格资料，确定本评估基准日的车辆价格，
在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税法》、财政部、国家税务
总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》【财税〔2016〕36
号】、财政部、税务总局、海关总署联合发布的《关于深化增值税改革
有关政策的公告》 财政部、税务总局、海关总署公告 2019 年第 39 号）
及当地相关文件，被评估单位为增值税一般纳税人的，其自用的应征
消费税的摩托车、汽车、游艇，其进项税额可以按抵扣考虑。计入车
辆购置税、新车上户牌照手续费等，确定其重置全价：
重置全价=现行不含税购价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等
①车辆购置价：参照车辆所在地同类车型最新交易的市场价格确
定；参照车辆所在地同类车型最新交易的市场价格确定；对购置时间
较长，现不能查到原型号规格的车辆购置价格时参考相类似、同排量
车辆价格作为评估车辆购置价。
②车辆购置税：根据《中华人民共和国车辆购置税法》（中华人民
共和国主席令第十九号）的有关规定：车辆购置税应纳税额＝计税价
格×10%。该“纳税人购买自用车辆的计税价格应不包括增值税税款”。
故：购置附加税＝购置价÷(1+13%)×10%。
③新车上户牌照手续费等：根据车辆所在地该类费用的内容及金
额确定。
3）电子设备重置全价
根据当地市场信息及《中关村在线》、《太平洋电脑网》等近期市
场价格资料，确定评估基准日的电子设备价格，一般生产厂家提供免
费运输及安装调试，确定其重置全价：
由于被评估单位为增值税一般纳税人，故本次评估电子设备的购
置价采用不含税价。
重置全价=购置价（不含税）
中联资产评估集团有限公司 第114页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
另：对于部分购置时间较长已不在市场销售的电子设备参照该设
备的二手设备市场价进行评估。
（2）综合成新率的确定
1）机器设备成新率
对机器设备的成新率，参照设备的经济寿命年限，并通过现场勘
察设备现状及查阅有关设备运行、修理及设备管理档案资料，对设备
各组成部分进行勘察，综合判断该设备尚可使用年限，在此基础上计
算成新率 N，即：
N＝尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100%
2）车辆成新率
根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012 年第 12 号《机
动车强制报废标准规定》，并综合考虑各类车辆的经济耐用年限和规定
行驶里程，分别确定车辆使用年限成新率和行驶里程成新率，按以下
方法确定成新率后取其较小者为最终成新率，即：
使用年限成新率＝（1－已使用年限／规定或经济使用年限）×100%
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述
方法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，
则不进行调整。即：
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）+a
a：车辆特殊情况调整系数。
3）电子设备成新率
成新率=[尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）]×100%
另：直接按二手市场价评估的电子设备，无须计算成新率。
（3）评估值的确定
中联资产评估集团有限公司 第115页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
评估值=重置全价×成新率
5、评估结果
委托评估的设备类资产评估原值 917,816,934.00 元，评估净值
458,146,726.83 元；其中机器设备评估原值 746,927,381.00 元，评估净
值 371,689,123.83 元；车辆评估原值 104,356,369.00 元，评估净值
55,776,832.00 元。电子设备评估原值 66,533,184.00 元，评估净值
30,680,771.00 元。
具体评估结果详见“资产评估明细表”。
6、评估结果及价值比较变动原因分析
本次评估设备类资产原值评估减值 40,390,022.66 元，减值率
4.22%；净值评估增值 145,017,975.22 元，增值率 46.31%，增值的原因
主要为：
（1）机器设备评估原值减值的主要原因：部分工程施工设备基准
日购置价较购买时价格有所下降，机器设备评估原值减值。评估净值
增值的主要原因为企业会计折旧年限短于评估所确定的经济使用年限
所致。
（2）车辆评估原值减值的主要原因为随着科学技术的进步，车辆
的制造成本相对下降，车辆的销售价格也会有所降低，导致车辆的重
置成本降低；车辆评估净值增值的主要原因为企业会计折旧年限短于
评估所确定的车辆规定使用年限所致。
（3）电子设备评估原值减值的主要原因为随着科学技术的进步，
电子设备的制造成本相对下降，导致电子的重置成本降低；电子设备
评估净值增值的主要原因为企业会计折旧年限短于评估所确定的电子
设备规定使用年限所致。
7、评估案例
案例一：沥青混合料搅拌设备（机器设备评估明细表序号 343）
中联资产评估集团有限公司 第116页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）基本情况
设备名称：沥青混合料搅拌设备
规格型号：DG4000
生产厂家：廊坊德基机械科技有限公司
启用日期：2017 年 5 月
账面原值：6,829,059.84 元
设备参数如下：
标准工况下生产能力：≥320 吨/小时；
骨料最大称重能力：≥5000Kg/批；
（2）重置全价的确定
该设备重置全价由设备购置费、运杂费、基础费、安装调试费、
其它前期费及资金成本等六部分构成。
设备重置全价计算表
计费
代码 项目 计算公式 计算结果
费率
A 设备购置费（含税） 7,500,000.00
13.00
B 设备购置费（不含税） A/1.13 6,637,168.14
%
C 运杂费（含税） 0.00% A×费率 0.00
D 运杂费（不含税） 0.00% A×费率/1.09 0.00
E 设备基础费 2.00% A×费率 150,000.00
F 设备基础费（不含税） 2.00% A×费率/1.09 137,614.68
G 安装调试费 2.00% A×费率 150,000.00
H 安装调试费（不含税） 2.00% A×费率/1.09 137,614.68
I 其它费用（含税） 7.21% （A+C+E+G）×费率 562,380.00
J 其它费用（不含税） 6.88% （A+C+E+G）×费率 536,640.00
建设工期 1.5 年
4.525 （A+C+E+G+I）×费率×建设周
K 资金成本 283,798.27
% 期×1/2
L 重置全价 B+D+F+H+J+K 7,732,836.00
重置全价为 7,732,836.00 元。
中联资产评估集团有限公司 第117页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1）设备购置费（含税价）A
经评估人员与企业相关人员致电廊坊德基机械科技有限公司销售
部门，确定该型号设备评估基准日最新购置价格为 7,500,000.00 元/台
（含增值税、运费）。
2）不含税购置价 B
不含税购置价＝7,500,000.00/1.13
＝6,637,168.14 （元）
3）运杂费 C
经与设备销售商沟通并参考设备具体情况，本次报价中包含运杂
费，故本次不再计取运杂费。
4）基础工程费 E
根据委估设备的工艺规划，确定该套设备的基础费率为 2%，则：
基础费＝A×2%
＝150,000.00（元）
5）不含税基础工程费 F
不含税基础费＝150,000.00/1.09
＝137,614.68（元）
6）安装调试费 G
综合考虑该设备的构成和安装难易程度，确定其安装费率为 2%。
基础费＝A×2%
＝150,000.00（元）
7）不含税安装调试费 H
不含税安装调试费＝150,000.00/1.09
＝137,614.68（元）
8）其他费用 I
其他费用综合按含税设备购置费、运杂费、基础费、安装调试费
中联资产评估集团有限公司 第118页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
之和的 7.21%计取。
其他费用＝（A+C+E+G）×7.21%
＝562,380.00（元）
9）不含税其他费用 J
不含税其他费用＝（A+C+E+G）×6.88%
＝536,640.00（元）
10）资金成本 K
该设备购置到设备调试完毕进行生产大约需要 1.5 年，假设工程
资金在建设期内均匀投入，建设投资贷款利息率按评估基准日当月全
国银行间同业拆借中心发布的 LPR 执行。另外，由于央行只发布 1 年
期 LPR、5 年期以上 LPR，对于 1-5 年期的，取两者 LPR 的平均值。
则，
资金成本＝（A+C+E+G+I）×费率×建设周期×1/2
＝283,798.27（元）
11）重置全价 N
重置全价＝B+D+F+H+J+K
＝7,732,836.00（元）（取整）
（3）成新率的确定
对机器设备的成新率，参照设备的经济寿命年限，并通过现场勘
察设备现状及查阅有关设备运行、修理及设备管理档案资料，对设备
各组成部分进行勘察，综合判断该设备其尚可使用年限，在此基础上
计算成新率 N，即：
N＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
该设备于 2017 年 5 月启用，至评估基准日止，已购置启用 2.33
年。经评估人员在企业设备管理人员的陪同下对该设备的各部位进行
现场察看，该设备维修保养正常，可正常使用。设备尚可使用年限为
中联资产评估集团有限公司 第119页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
13 年。
成新率＝13÷（13+2.33）
＝85%（取整）
（4）评估值的计算
评估值＝重置全价×成新率
＝7,732,836.00×85%
＝6,572,911.00 （元）
案例二：小型越野客车（车辆评估明细表序号 129）
（1）基本概况
资产名称：丰田普拉多越野车
型号：丰田牌 SCT6484GR5
生产厂家：一汽丰田汽车有限公司
购入日期：2017 年 11 月
启用日期：2017 年 11 月
牌照号：鲁 AB00G7
已行驶里程：55828 公里
账面原值：466,324.78 元
主要技术参数如下：
项目 参数 项目 参数
发动机 7GR 变速箱 6 档手自一体
最大功率 kw 206 最大扭矩 Nm 365
发动机排量 ml 3456 进气形式 自然吸气
乘员人数 7 车身型式 SUV
车门数 5 天窗型式 电动天窗
长 mm 4840 宽 mm 1885
高 mm 1890 轴距 mm 2790
投入运行以来车辆性能较良好，行驶中各项性能参数正常，未发
生过重大事故。
中联资产评估集团有限公司 第120页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（2）重置全价的确定
由于委估车辆为企业自用车辆，根据财政部、国家税务总局《关
于全面推开营业税改征增值税试点的通知》【财税〔2016〕36 号】，可
以扣除增值税，该车辆按不含税价确定购置价。故：
重置全价=车辆购置价（不含税）+车辆购置税+新车上户牌照手续
费等
1）车辆购置价
经查询车辆市场信息及《汽车之家》、《易车网》、《太平洋汽车网》
等近期车辆市场价格资料，该型号汽车于评估基准日的售价 470,000.00
元（含增值税）。
2）不含税购置价
车辆购置价（不含税）＝车辆购置价/1.13
＝415,929.20 （元）
3）车辆购置税及新车上户牌照手续费等
根据当地车辆费用标准，新车上户牌照手续费按 300 元确定，车
辆购置税为车辆不含税价的 10%。
车辆购置税＝车辆购置价（不含税）×10%
＝415,929.20×10%
＝41,592.92（元）
4）重置全价＝车辆购置价（不含税）+车辆购置税+新车上户牌照
手续费
＝415,929.20+41,592.92+300
＝457,822.00（元）（取整）
（3）综合成新率
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）+a
使用年限成新率＝（1－已使用年限／规定或经济使用年限）×100%
中联资产评估集团有限公司 第121页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
a：车辆特殊情况调整系数。
1）使用年限成新率
使用年限成新率=（1－已使用年限／规定或经济使用年限）×100%
该车于 2017 年 11 月使用,已使用年限为 1.86 年，经济使用年限 15
年，则：
使用年限成新率＝（1-1.86/15）×100%
＝88%（取整）
2）行驶里程成新率
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
该车已行驶里程为 55828 公里，规定行驶里程 600000 公里，则：
行驶里程成新率＝（1－55828／600000）×100%
＝91%（取整）
该车使用、维护正常，无特殊情况，故考虑 a=0
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）+a
＝Min（88%，91%）+0
＝88%
（4）评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝457,822.00×88%
＝402,883.00 （元）
案例三:全站仪（电子设备评估明细表第 3130 项）
（1）设备概述
名称：全站仪
规格型号：DS101AC
制造单位：拓普康北京科技发展有限公司
中联资产评估集团有限公司 第122页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
启用日期：2017 年 4 月
账面原值：106,837.60 元
数量：1 台
全站仪，即全站型电子测距仪(ElectronicTotalStation)，是一种集
光、机、电为一体的高技术测量仪器，是集水平角、垂直角、距离
(斜距、平距)、高差测量功能于一体的测绘仪器系统。与光学经纬
仪比较电子经纬仪将光学度盘换为光电扫描度盘，将人工光学测
微读数代之以自动记录和显示读数，使测角操作简单化，且可避
免读数误差的产生。因其一次安置仪器就可完成该测站上全部测
量工作，所以称之为全站仪。广泛用于地上大型建筑和地下隧道
施工等精密工程测量或变形监测领域。DS-100AC系列全站仪具有
自动照准功能，采用全新的智能算法精确自动修正照准时的角度
读数偏差，确保在各种作业环境下的最大作业效率。
该设备基本技术参数如下：
望远镜放大倍率/分辨率：30×/2.5″
镜筒长度：168mm
测角步（最小显示）：0.5″/1″
测角精度：1″
测距部（最小显示）：精测0.0001/0.001m;速测0.001m；跟踪测
0.01m
伺服马达系统（类别/最大转速）：直流伺服马达/70°/秒
尺寸（宽×长×高mm）：207×190×372
重量（kg）：6.1
电池工作时间：约5小时
（2）重置全价确定
经网上查询，该设备价格为 125,000.00 元/台（含税），该项资产的
中联资产评估集团有限公司 第123页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
数量为 1 台，则，
不含税购置价=含税设备购置价/1.13
=125,000.00/1.13
=110,619.00 （元）（取整）
该设备由销货单位送货并免费安装完成。
则：重置成本=不含税购置价=110,619.00（元）
（3）成新率的确定
该设备于 2017 年 4 月启用，至评估基准日止，已购置启用 2.47
年。经评估人员现场勘查认为:该设备性能良好、各项技术指标符合工
作要求，各附件齐全、功能完好，无故障记录，保养维护良好，故评估
人员认为尚可使用 8 年。
成新率=8/（8+2.47）
=76%（取整）
（4）评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=110,619.00×76%
= 84,070.00（元）
案例四:空调（电子设备评估明细表第 2671 项）
（1）设备概述
名称：格力空调
规格型号：KFR-72591NHAa-3
制造单位：珠海格力集团有限公司
启用日期：2016 年 11 月
账面原值：4,443.59 元
数量：1 台
该设备基本技术参数如下：
中联资产评估集团有限公司 第124页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
制冷量 ＞6000W
制冷功率 1600-2500W
制热量 6500-8500W
制热功率 ＞2000W
循环风量 1000m3/h
（2）重置全价确定
经网上查询，该设备价格为 4,400.00 元/台（含税），该项资产的数
量为 1 台，则，
不含税购置价=含税设备购置价/1.13
=4,400.00/1.13
= 3,894.00（元）（取整）
该设备由销货单位送货并免费安装完成。
则：重置成本=不含税购置价=3,894.00（元）
（3）成新率的确定
该设备于 2016 年 11 月启用，至评估基准日止，已购置启用 2.84
年。经评估人员现场勘查认为:该设备性能良好、制冷效果良好、各项
技术指标符合工作要求，各附件齐全、功能完好，无故障记录，保养
维护良好，故评估人员认为尚可使用 5 年。
成新率=5/（5+2.84）
=64%（取整）
（4）评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=3,894.00×64%
= 2,492.00（元）
中联资产评估集团有限公司 第125页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
八、无形资产评估技术说明
（一）无形资产-土地使用权评估
1、评估范围
本次评估的无形资产为山东省路桥集团有限公司所使用的 1 宗国
有 土 地 使 用 权 ， 总 土 地 面 积 为 127,209.80 平 方 米 ， 账 面 价 值 为
8,090,033.57 元。
2、估价对象概况
此次估价对象为山东省路桥集团有限公司所使用的 1 宗土地，土
地登记状况如下：
不动产权证书号为鲁（2016）章丘市不动产权第 0001147 号，土
地使用权人为山东省路桥集团有限公司，座落为章丘市双山街道办事
处李家埠村南，地类（用途）为工业用地，使用权类型为出让，终止日
期为 2056 年 02 月 27 日，使用权面积为 127,209.80 平方米，四至分别
为东临明埠路，南临济王路，西、北均临李家埠村，办证日期为 2016
年 04 月 15 日。
3、评估程序
（1）收集资料及准备
根据山东省路桥集团有限公司提供的无形资产－土地使用权清查
评估明细表，进行账表核对，并核对宗地的不动产权证书号、证载权
利人、坐落、权利类型、权利性质、用途、面积、使用期限等；查看不
动产权证书、国有建设用地使用权出让合同、土地入账凭证等；收集
土地估价所需的其他资料等。
（2）实地查勘
根据账表相符的申报表进行现场查勘。对该评估对象进行详尽的
现场勘查，主要包括待估宗地现状开发和利用情况、周边配套设施情
中联资产评估集团有限公司 第126页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
况等进行了了解和记录。
（3）评估作价及报告
在实施上述调查和勘察的基础上，根据待估宗地的具体情况，确
定采用基准地价系数修正法和成本逼近法进行评估作价和撰写有关说
明。
4、评估方法
估价人员根据现场勘查情况，按照《城镇土地估价规程》的要求，
结合估价对象的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况，本
次评估主要选用以下方法：
（1）基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系
数表等评估成果，按照替代原则，就待估宗地的区域条件和个别条件
等与其所处区域的平均条件相比较，并对照修正系数表选取相应的修
正系数对基准地价进行修正，进而求取待估宗地在估价期日价格的方
法。
（2）成本逼近法是以开发土地所耗费的各项客观费用之和为主要
依据，再加上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确
定土地价格的方法。
5、评估结果及增减值原因分析
（1）评估结果
纳入本次评估范围无形资产—土地使用权评估值 56,608,361.00 元，
评估增值 48,518,327.43 元，增值率 599.73 %。
（2）增减值原因分析
纳入本次评估范围的无形资产－土地使用权共有 1 宗国有土地使
用权，账面价值主要反映了土地使用权取得过程中所支付的费用，因
土地为稀缺资源，随着经济的发展，土地供应不足，致使地价上涨，
造成评估增值。
中联资产评估集团有限公司 第127页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
6、典型案例：产业园用地（评估明细表 4-12-1，序号 1）
（1）估价对象描述
1）土地登记状况
不动产权证书：鲁（2016）章丘市不动产权第 0001147 号
权利人：山东省路桥集团有限公司
坐落：章丘市双山街道办事处李家埠村南
权利性质：出让 使用期限：2056 年 02 月 27 日
用途：工业用地 土地使用权面积：127,209.80 平方米
2）土地权利状况
估价对象的土地所有权属于国家所有，权利人山东省路桥集团有
限公司合法取得估价对象的国有出让建设用地使用权。
根据资产方提供的权属资料，估价对象来源合法，产权清楚，至
估价基准日该宗土地无他项权利限制。
3）土地利用状况
估价对象土地总面积为 127,209.80 平方米，地上建筑物主要为厂
房、办公及生活等房屋建筑物，建筑面积约为 36,555.35 平方米，主要
为钢混、钢结构及砖混结构，均建成于 2016 年。
（2）地价定义
根据估价目的及估价依据，结合被评估单位提供的资料及现场勘
查情况，确定本次评估的地价定义，估价对象的具体价格定义见下表：
估价对象地价定义一览表
估价期 估价设
估价期 估价 估价设定
宗地 日土地 定土地 估价期日实 估价设定开 备
日的登 设定 使用年限
名称 使用权 使用权 际开发程度 发程度 注
记用途 用途 （年）
类型 类型
宗地外“七 宗地外“七
产业园
出让 出让 工业 工业 36.41 通”，宗地内 通”，宗地内 无
用地
“五通一平” “场地平整”
中联资产评估集团有限公司 第128页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
综上所述，本次评估价格是指在现状利用条件下，满足上述用途、
使用年期、开发程度等各项评估设定条件，于评估基准日 2019 年 9 月
30 日的正常市场条件下的国有出让建设用地使用权价格。
（3）地价影响因素分析
1）一般因素
一般因素是影响土地价格的一般、普遍、共同的因素，主要指影
响城镇用地的地价总体水平的自然、社会、经济和行政等因素，通过
对土地供给和需求两方面的不同作用，影响城市地价的总体水平。
①地理位置与历史文化
济南位于山东省中西部，地理位置介于北纬 36°01′～37°32′，东经
116°11′～117°44′，南依泰山，北跨黄河，背山面水，分别与西南部的
聊城、北部的德州和滨州、东部的淄博、南部的泰安交界。
济南市，简称“济”，别称“泉城”，是山东省省会、全国十五个副省
级城市之一，环渤海地区南翼的中心城市，山东省的政治、文化、教
育、经济、交通和科技中心。中国人民解放军北部战区陆军机关驻地，
山东半岛城市群和济南都市圈核心城市、新一线城市。
济南因境内泉水众多，拥有“七十二名泉”，被称为“泉城”，素有“四
面荷花三面柳，一城山色半城湖”的美誉，济南八景闻名于世，是拥有
“山、泉、湖、河、城”独特风貌的旅游城市，是国家历史文化名城、首
批中国优秀旅游城市，史前文化——龙山文化的发祥地之一。
济南北连首都经济圈，南接长三角经济圈，东西连通山东半岛与
华中地区，是环渤海经济区和京沪经济轴上的重要交汇点，环渤海地
区和黄河中下游地区中心城市之一。济南已成功举办亚洲杯、全运会、
中国国际园林花卉博览会、中国艺术节等多项国际和国家级盛会，2015
年第 22 届国际历史科学大会也在济南成功举办，标志着这项世界盛会
创办一个多世纪后首次走进亚洲。2016 年中国绿公司年会、2017 年第
中联资产评估集团有限公司 第129页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
五届世界摄影大会在济南开幕。
2016 年 12 月 7 日，济南市被国务院列为第三批国家新型城镇化
综合试点地区。2017 年中国百强城市排行榜排 19 位。2018 年 1 月，
国务院正式批复《山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案》，支
持济南建设国家新旧动能转换先行区。
②自然条件
A.地形地貌
济南地形可分为三带：北部临黄带，中部山前平原带，南部丘陵
山区带。境内主要山峰有长城岭、跑马岭、梯子山、黑牛寨等等。山地
丘陵 3,000 多平方千米，平原 5,000 平方千米。最高海拔 1,108.4 米，
最低海拔 5 米，南北高差 1,100 多米。
B.气候特征
济南地处中纬度地带，由于受太阳辐射、大气环流和地理环境的
影响，属于温带季风气候。其特点是季风明显，四季分明，春季干旱
少雨，夏季温热多雨，秋季凉爽干燥，冬季寒冷少雪。年平均气温 13.8℃，
无霜期 178 天，气温最高 42.5℃，最低气温零下 19.7℃。最高月均温
27.2℃，最低月均温-3.2℃，年平均降水量 685 毫米，年日照时数 1,870.9
小时。
C.河流概况
济南境内河流主要有黄河、小清河两大水系，还有环绕老城区的
护城河，以及南北大沙河，玉符河，绣江河，巨野河等河流。湖泊有历
下区的大明湖（水源来自趵突泉等泉群）和章丘区的百脉泉，眼明泉
等公园内也布有大小泉池。
③行政区划
截至 2019 年 2 月，济南市共辖 12 个县级行政区，包括 10 个市辖
区、2 个县，分别是市中区、历下区、天桥区、槐荫区、历城区、长清
中联资产评估集团有限公司 第130页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
区、章丘区、济阳区、莱芜区、钢城区、平阴县、商河县。济南市人民
政府驻历下区龙鼎大道 1 号。
2018 年末，济南市常住人口 746.04 万人，比上年末增长 1.90%。
户籍人口 655.90 万人，增长 1.91%。申报出生率 14.57‰，申报死亡率
6.98‰，人口自然增长率 7.59‰。
④交通状况
A.公路
济南是连接华东与华北的门户，是连接华东、华北和中西部地区
的重要交通枢纽之一，济南地理位置优越，交通发达，是全省公路网
络中心和高速公路中心枢纽。截至 2012 年，年末公路通车里程 12,297
公里。
纵贯济南南北方向的有 G2 京沪高速公路（北京-上海），G3 京台
高速公路（北京-台北），G35 济广高速公路（济南-广州）；横贯东西
方向有 G20 青银高速公路（青岛-银川），G22 青兰高速公路（青岛-
兰州）公路，S1 济聊高速公路（济南-聊城），G2516 济东高速公路；
G2001 济南绕城高速公路将济南环绕其中；国道 104 线、105 线、220
线、308 线、309 线及省道 242、243、244、248、316、321、327、804
线共 16 条省道贯通城市。
济南长途汽车总站是国家一级汽车客运站，也是中国最大的国有
公路客运站和客运主枢纽之一。已连续 10 年创下国内公路客运站售票
收入、旅客发送量、发车班次三项中国第一，荣获了“中国百家用户满
意服务”称号和“中国五一劳动奖状”，并顺利通过 ISO90012000 国际
质量认证，被社会各界誉为“中华第一站”.
B.铁路
济南市是济南铁路局的驻地，济南枢纽为济南铁路局最大的铁路
中心枢纽。济南为中国规划中的 10 大区域性客运枢纽之一。到 2012
中联资产评估集团有限公司 第131页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
年 10 月，铁路客运站有济南站、济南东站、济南西站和章丘站，另外
济南新东站已在规划建设中。
济南市过境铁道线路有普通铁路及客运专线，其中，普通铁路有
京沪铁路、胶济铁路、邯济铁路，客运专线有京沪高速铁路、胶济客
运专线、石济客运专线、郑济高速铁路、济青高速铁路、济莱高速铁
路、济滨城际铁路、济泰城际铁路。
C.航空
济南遥墙国际机场位于济南市历城区临港街道，同青银高速公路、
京台高速公路、京沪高速公路相接，距市中心 28 公里，距泰山 100 公
里，曲阜 170 公里。济南遥墙国际机场是中国综合 4E 机场之一，可以
起降大型民航货运班机，是山东省吞吐量第二的空港。
D.公交
截至 2016 年底，济南市共有公交营运车辆 5,189 部，营运线路总
长度 4,178.3 公里，公交线路 250 条，日均运送乘客 210 万人次、年营
运里程 2.1 亿公里，乘客满意度 91.86%，分为普通公交、快速公交、
社区公交、通勤快巴、临时摆渡线、无轨电车，积极推行定制公交、零
时公交等特色服务，市区逐步形成了拥有 13 条公交线路，衔接北园大
街等 11 条公交走廊的“井”字型和“米”字型零时公交网络。
济南已建成共有 10 条 BRT 线路，为“两横三纵”格局，其中，“两
横”为北园大街—工业北路、经十路，“三纵”为历山路、二环东路和奥
体中路，是国内首个形成完整 BRT 网络的城市。
E.轨道
根据济南轨道交通线网规划，考虑到泉水保护问题，主城区暂不
建地下线路。轨道交通远景线网共有 9 条线路构成，分属两个层次，
其中 M1-M6 号线为城市内部的轨道交通系统，主要解决中心城内部的
客流集散；R1-R3 号线为市域层次的线网，主要为市域内的外围组团
中联资产评估集团有限公司 第132页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
提供进城的服务。济南市城市轨道交通建设规划由 R1 线、R2 线和 R3
线三条线路组成，总长约 98km。
轨道 R1 线（南北纵向）北起济南非物质文化遗产博览园（济南西
站北附近），南至长清大学园区，为南北向市域快线。
轨道 R2 线西起济南西站，东至郭店，利用既有铁路走廊，为东西
向市域快线，连接西站片区、济南站、东部新城及章丘区。
轨道 R3 线南起龙洞，沿龙鼎大道、奥体西路、工业北路、机场路，
经过济南临港经济开发区，北至遥墙国际机场，全长 35km，远期通济
阳，为南北向市域快线。
截至 2017 年 8 月，济南轨道交通 R1 线、济南轨道交通 R2 线、
济南轨道交通 R3 线全部开工建设；济南轨道交通环线、济南轨道交通
M1 线、济南轨道交通 M2 线、济南轨道交通 M3 线、济南轨道交通 M4
线待批复；济南轨道交通 M5 线、济南轨道交通 M6 线规划中。
F.航运
济南港，以大宗干散货运输为主，积极发展件杂货和集装箱运输，
逐步发展成为具备装卸仓储、中转换装、运输组织、临港开发、现代
物流、生产生活等基本功能的综合性、现代化内河港口。
⑤土地管理政策
2010 年 8 月 17 日山东省人民政府令第 226 号公布实施《山东省
土地征收管理办法》，要求加强土地征收管理，规范土地征收程序，
维护被征收土地的农村集体经济组织、农民和其他权利人的合法权益，
保障经济社会协调发展；山东省人民政府办公厅于 2011 年 5 月 26 日
公布了《关于贯彻实施〈国有土地上房屋征收与补偿条例〉有关问题
的通知》（鲁政办发〔2011〕25 号），要求贯彻落实《国有土地上房
屋征收与补偿条例》（国务院令第 590 号），规范房屋征收与补偿活
动，保障被征收房屋所有权人的合法权益，促进山东省房屋征收与补
中联资产评估集团有限公司 第133页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
偿工作顺利开展；山东省人民政府于 2015 年 12 月 29 日公布了《山东
省人民政府关于调整山东省征地区片综合地价标准的通知》（鲁政字
〔2015〕286 号），进一步改进和加强建设用地管理工作，保障被征地
农民合法权益。
⑥经济发展状况
2018 年，济南市地区生产总值 7,856.56 亿元，比上年增长 7.4%。
其中,第一产业增加值 272.42 亿元，增长 2.5%；第二产业增加值 2,829.31
亿元，增长 7.8%；第三产业增加值 4,754.83 亿元，增长 7.5%。三次产
业构成为 3.5︰36.0︰60.5。人均地区生产总值 106,302 元，增长 5.7%，
按年均汇率折算为 16,064 美元。
2018 年，济南市全部工业增加值比上年增长 7.0%。规模以上工业
增加值增长 7.1%，分经济类型看，公有制经济增长 9.2%，非公有制经
济增长 5.3%；分轻重工业看，轻工业增长 5.6%，重工业增长 7.6%。
规模以上工业 41 个大类行业中，有 24 个行业增加值实现增长，增长
面为 58.5%。
2）区域因素
①区域概况
章丘区是山东省济南市的一个市辖区，位于济南市的东部，地处
北纬 36°25′～37°09′，东经 117°10′～117°35′之间。西邻历城区，东连
淄博市，南交泰安市，东北与滨州市邹平县接壤，西北隔黄河与济阳
县相望。南北长 70 公里，东西宽 37 公里，总面积 1,855 平方公里。市
治明水，城区面积 23.5 平方公里。
章丘区曾先后获得“全国双拥模范城”、国家卫生城市、“中国黑陶
之乡”等荣誉称号。2017 年 12 月，当选中国工业百强县区。2018 年 9
月，《2018 年中国百强区发展白皮书》在京发布，当选 2018 年中国百
强区。
中联资产评估集团有限公司 第134页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
②自然条件
A.地形地貌
章丘区南部属鲁西隆起区，北部为济阳凹陷区。章丘区地处泰沂
山区北麓，与华北平原接壤，长城岭绵延于南，长白山矗立于东。地
形自东南向西北倾斜。自南而北依次为山区、丘陵、平原、洼地，分别
占全区总面积的 30.8%、25.9%、30.7%和 12.6%。最高峰为南部的鸡爪
顶，海拔 924 米；最低处系北部辛寨镇朱家洼一带，海拔 15 米。
B.气候特征
章丘区地处中纬度，属暖温带季风区的大陆性气候。四季分明，
雨热同季。春季干旱多风，夏季雨量集中，秋季温和凉爽，冬季雪少
干冷。年均日照 2,647.6 小时，日照率 60%；年均气温 12.8℃，高温年
13.6℃，低温年 11.7℃；年平均降水量 600.8 毫米，一般为 500～700
毫米。季风，因受地势影响，反映不明显，除 5 月份以静风及南南西
为主导风向，其他月份以静风及东南东为主导风向，相对湿度为 65%，
最高年均 73%、最低年均 59%。无霜期 192 天，最长 218 天、最短 167
天。
C.水文概况
章丘区境内大部地区属小清河水系，东南部少数山区属大汶河水
系。主要河流有黄河、小清河、绣江河，东、西巴漏河，漯河、巨野河
等。黄河为西北界河，从历城区大沙滩西南入境，至黄河镇常家庄入
邹平县，过境河段 27.08 公里，年均径流量 425 亿立方米。小清河位于
西北部，从历城区北柴家庄东北入境，至水寨镇小贾庄入邹平县，过
境河段 18.8 公里，年均径流量 7.77 亿立方米。绣江河，源于明水百脉
泉，全长 32.8 公里，最后注入小清河。东巴漏河，在东南部，属季节
河，源于淄博市博山区，由石门入境，至相公庄街道寨子入漯河，全
长 34.4 公里。西巴漏河，在中南部，属季节河，源于垛庄镇四角城北
中联资产评估集团有限公司 第135页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
坡，至绣惠街道金盘村北入绣江河，全长 68.8 公里。漯河，于相公庄
街道龙湾头上接东巴漏河，至刁镇东北入芽庄湖，全长 28 公里。巨野
河，西支源于历城区大龙堂拔槊泉，东支源于北曹范村西，两支在龙
山街道北汇入杜张水库，全长 46.8 公里。主要湖泊白云湖，在西北部，
总面积 17.4 平方公里，水面积 7.5 平方公里，水深 1～3 米。芽庄湖，
在章丘区东北角，总面积 5.38 平方公里，水面积 2.17 平方公里，水深
一般 1.9 米。
③行政区划
截至 2018 年，章丘区辖 15 个街道（明水街道、双山街道、埠村
街道、圣井街道、枣园街道、相公庄街道、普集街道、官庄街道、龙山
街道、绣惠街道、文祖街道、曹范街道、白云湖街道、高官寨街道、宁
家埠街道）、3 个镇（刁镇、黄河镇、垛庄镇），921 个村（居）。区
政府驻双山街道府前街 1 号。
2018 年末，全区户籍总人口 104.1 万人，比上年增长 1.05%。全
年出生人口 14,314 人，死亡人口 8,760 人。人口出生率 13.83‰，上升
1.92 个千分点；人口死亡率 8.46‰，上升 0.88 个千分点；人口自然增
长率 5.36‰，上升 1.04 个千分点。全区男女性别比为 97.89︰100。
④交通条件
章丘区境内有胶济铁路、济青公路、济青高速公路、经十东路、
章莱路、潘王路等交通干道纵横贯通交错，四通八达。济南遥墙国际
机场位于章丘区西北角，半小时车程可达京沪、京福高速公路，3 小时
车程可达青岛港口。
⑤区域经济发展状况
2018 年，章丘区实现生产总值 1,060 亿元，增长 9%；一般公共预
算收入 60.32 亿元，增长 18.3%；税收占财政收入比重达到 83.6%，提
高 2.9 个百分点；规模以上工业企业完成销售收入 1370 亿元，增长
中联资产评估集团有限公司 第136页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
12.4%；固定资产投资 432.3 亿元，增长 18.5%；社会消费品零售总额
450 亿元，增长 11%；城乡居民人均可支配收入分别达到 38,855 元、
20,993 元，均增长 8%。三次产业比例调整为 7.5︰58.6︰33.9。
⑥基础设施状况
待估宗地所在区域的基础设施条件基本已经达到“七通”（通路、
通电、通讯、供水、排水、供气、供热）：
A.通路
该区域道路分三级设置，由主干道、次干道及支路形成的方格网
状结构，交通条件较优。
B.通电
区域内电源由市政供电，供电保证率高。
C.通讯
区域内通讯与市政通讯网相联，市话普及率高，通讯线路畅通。
D.供水
该区域主要由市政供水，供水保证率高。
E.排水
该区域排水为雨污分流方式，排水通畅。
F.供气
区域内由市政供气，供气保证率高。
G.供热
区域内由市政供热，供热保证率高。
⑦区域土地利用状况
待估宗地所在区域位于城市规划区内，周边土地利用主要为工业
用地和农业用地。
3）个别因素
估价对象位于章丘市双山街道办事处李家埠村南，待估土地面积
中联资产评估集团有限公司 第137页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
为 127,209.80 平方米，登记用途为工业用地，实际用途为工业；容积
率为 0.29。估价对象东临明埠路，南临济王路，西、北均临李家埠村。
宗地形状较规则，面积适中，地势平坦，地质条件好；宗地内基础设
施条件为“五通一平”（通路、通电、通讯、供水、排水及场地平整）。
（4）土地估价
1）估价原则
本次估价过程中，遵循的主要原则有：
①合法性原则
土地估价应以估价对象的合法权益为前提进行。合法权益包括：
合法产权、合法使用、合法处分等方面。在合法产权方面，应以不动
产权证、权属登记和其他合法证件为依据；在合法使用方面，应以使
用管制（城市规划、土地用途管制等）为依据；在合法处分方面，应以
法律法规和合同（如土地使用权出让合同）等容许的处分方式为依据。
②替代原则
土地估价应以相邻地区或类似地区功能相同或相近、条件相似的
土地市场交易价格为依据，估价结果不得明显偏离具有替代性质的土
地客观价格。
③最有效利用原则
土地估价应以待估宗地的最有效利用为前提。判断土地的最有效
利用以土地利用是否符合其自身利用条件、法律法规政策及规划限制、
市场要求和最佳利用程度等为依据。
④预期收益原则
土地估价应以待估宗地在正常利用条件下的未来客观有效的预期
收益为依据。
⑤供需原则
土地估价应以市场供需决定土地价格为依据，并充分考虑土地供
中联资产评估集团有限公司 第138页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
需的特殊性和土地市场的地域性。
⑥贡献原则
不动产总收益是由土地及其他生产要素共同作用的结果，土地价
格可根据土地对不动产收益的贡献大小确定。
⑦报酬递增递减原则
土地估价要考虑在技术等条件一定的前提下，土地纯收益会随着
土地投资的增加而出现由递增到递减的特点。
⑧变动原则
估价人员应把握土地价格影响因素及土地价格的变动规律，准确
地评估价格。
⑨协调原则
土地估价要分析土地与周围环境的关系，判断其是否协调，土地
的收益或效用能否最大限度地发挥，便于衡量地块的收益量和价格。
2）估价方法与估价过程
①方法选择
根据《城镇土地估价规程》（GB/T 18508-2014），通行的估价方
法有市场比较法、收益还原法、剩余法、成本逼近法、基准地价系数
修正法等。估价方法的选择应按照地价评估的技术规程，根据当地地
产市场发育情况并结合待估宗地的具体特点及估价目的等，选择适当
的估价方法。
按照《城镇土地估价规程》的要求，结合待估宗地的区位、用地
性质、利用条件及当地土地市场状况，选择评估方法。
此次评估我们选择基准地价系数修正法和成本逼近法进行评估，
主要从以下几个方面考虑：
委估宗地位于济南市章丘区城区区片基准地价图（工业用地）覆
盖范围内，因此适宜选用基准地价系数修正法进行评估；估价对象所
中联资产评估集团有限公司 第139页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
在区域及周边土地利用类型多为工业及农业用地，当地政府及相关部
门公布了有关征地补偿标准文件，因此适宜选用成本逼近法进行评估。
估价对象附近区域近年来几无同类型的交易实例，故不宜选用市
场比较法进行评估；待估宗地土地用途为工业用地，属已建项目用地，
企业无再开发意图，土地潜在开发价值亦不明显，故不宜选用剩余法
进行评估；待估宗地为自用工业用地，几无现实收益或潜在收益亦不
明显，故不宜选用收益还原法进行评估。
综上所述，本次采用基准地价系数修正法和成本逼近法进行评估。
②估价过程
A.基准地价系数修正法
a.基准地价成果介绍及内涵
章丘区国土资源局于 2018 年 06 月完成了《济南市章丘区城区国
有土地基准地价应用技术手册》，章丘市人民政府于 2018 年 07 月 12
日通过《章丘区人民政府关于调整章丘区城镇国有土地基准地价的通
知》（章政发〔2018〕10 号）公布实施，由此建立了以级别基准地价
为主构成的地价体系。章丘区城区基准地价的内涵为：
Ⅰ 基准日：2016 年 1 月 1 日。
Ⅱ 土地权利状况：完整的国有建设用地使用权。
Ⅲ 土地使用年期：各类用地按法定最高出让年限设定，即商业用
地 40 年；住宅用地 70 年；公共管理与公共服务用地 50 年；工业用地
50 年。
Ⅳ 土地开发程度：设定为Ⅰ、Ⅱ级地为“六通一平”，即红线外通路、
供电、通讯、供水、排水、供气以及红线内场地平整；Ⅲ、Ⅳ级地为
“五通一平”，即红线外通路、供电、通讯、供水、排水以及红线内场地
平整。
Ⅴ 标准容积率：设定为商业用地：1.7；住宅用地：1.7；公共管理
中联资产评估集团有限公司 第140页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
与公共服务用地 1.0；工业用地：1.0。
Ⅵ 土地还原率：商业用地、住宅用地、公共管理与公共服务用地、
工业用地均为 6.2%。
济南市章丘区城区基准地价表
商业用地 住宅用地 工业用地
序号 区片
元/平方米 万元/亩 元/平方米 万元/亩 元/平方米 万元/亩
1 Ⅰ 2520 168 2640 176 495 33
2 Ⅱ-1 1980 132 2310 154
3 Ⅱ-2 1545 103 1770 118 360 24
4 Ⅱ-3 1410 94 1650 110
5 Ⅲ-1 1290 86 1455 97
330 22
6 Ⅲ-2 900 60 960 64
7 Ⅳ 810 54 855 57 300 20
b.基准地价法计算公式
根据《城镇土地估价规程》和《济南市章丘区城区国有土地基准
地价应用技术手册》，其基准地价系数修正法评估宗地地价的计算公
式为：
基准地价系数修正法评估的宗地地价＝级别基准地价×（1+∑K）
×K1×K2×K3×K5+K4
式中：∑K－区域因素和个别因素修正系数
K1－期日修正系数
K2－容积率修正系数
K3－年期修正系数
K4－土地开发程度修正值
K5－位置修正系数
c.确定待估宗地土地用途、级别及基准地价水平
待估宗地坐落为章丘市双山街道办事处李家埠村南，用途为工业
用地，根据济南市章丘区城区区片基准地价图（工业用地），确定宗
地所在土地级别为工业用地Ⅱ区片，其基准地价水平详见下表：
中联资产评估集团有限公司 第141页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
待估宗地基准地价表
宗地名称 设定用途 土地级别 级别基准地价 本次评估确定级别基准地价 备注
产业园用地 工业用地 工业Ⅱ区片 360 元/平方米 360 元/平方米
d.确定待估宗地地价影响因素修正系数（∑K）表
根据济南市章丘区城区工业用地Ⅱ区片基准地价修正体系因素说
明表及济南市章丘区城区工业用地Ⅱ区片基准地价修正系数表，按照待
估宗地的区域因素及个别因素条件，建立待估宗地地价影响因素说明、
优劣程度及修正系数（∑K）表。
济南市章丘区城区工业用地Ⅱ区片基准地价修正体系因素说明表
因素 优 较优 一般 较劣 劣
工业用地不连
工业用地连 工业用地连 片，但距离较 工业用地不连片， 工业用地分
工业集聚规模 片，辅助设施 片，辅助设施 近，相互无限 相互有一定限制影 散，无辅助设
好 状况一般 制，设施状况一 响，辅助设施少 施
般
环境质量状况 好 较好 一般 差 较差
临路类型 临主、次干道 临主干道 临次干道 临支路 临其他道路
供电情况 保障程度高 —— 一般 —— 保障程度低
供水保障程度 供水保障程度
供水、排水状 供水保障程度 供水一般，排水 供水保障程度低，
高，排水较通 低，排水积水
况 高、排水通畅 一般 排水有积水
畅 严重
供热、供气状
保障程度高 —— 一般 —— 保障程度低
况
距主要交通节点 距主要交通节
对外交通便利 临主要交通节 距主要交通节 距主要交通节点
稍远，但方便通 点很远，且不
度 点 点较近 远，但较方便通达
达 方便通达
服装、工艺美
电气、电力及 机械、化工、食 冶金、塑料、木材
行业性质 术、建材、印 纺织、造纸等
高新技术企业 品、医药 加工等传统制造业
刷、仓储
地势较小起 较大起伏，有不良
地势平坦、地 有一定起伏，无 起伏过大，有
伏、地质承载 地质状况，但无需
地形与地质 质承载力强， 不良地质现象， 不良地质状况
力较强，较利 特殊处理，对利用
利于建设 对利用无影响 需特殊处理，
于建设 有一定影响
中联资产评估集团有限公司 第142页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
因素 优 较优 一般 较劣 劣
对利用影响较
大
面积适中，形 面积适中，形 面积较适中，形 面积较适中，形状 面积不适中，
面积与形状
状规则 状较规则 状较规则 较不规则 形状不规则
济南市章丘区城区工业用地Ⅱ区片基准地价修正系数表（%）
因素 好 较好 一般 较劣 劣
工业集聚规模 2.25 1.13 0.00 -0.90 -1.80
环境质量状况 1.20 0.60 0.00 -0.48 -0.96
临路类型 1.80 0.90 0.00 -0.72 -1.44
供电情况 1.50 0.75 0.00 -0.60 -1.20
供水、排水状况 1.05 0.53 0.00 -0.42 -0.84
供热、供气状况 1.20 0.60 0.00 -0.48 -0.96
对外交通便利度 1.95 0.98 0.00 -0.78 -1.56
行业性质 1.35 0.68 0.00 -0.54 -1.08
地形与地质 1.35 0.68 0.00 -0.54 -1.08
面积与形状 1.35 0.68 0.00 -0.54 -1.08
待估宗地地价影响因素说明、优劣程度及修正系数表（%）
因素 因素说明 优劣程度 系数
工业集聚规模 工业用地连片，辅助设施好 优 2.25
环境质量状况 较好 较优 0.60
临路类型 临主、次干道 优 1.80
供电情况 保障程度高 优 1.50
供水、排水状况 供水保障程度高、排水通畅 优 1.05
供热、供气状况 一般 一般 0.00
对外交通便利度 距主要交通节点稍远，但方便通达 一般 0.00
行业性质 服装、工艺美术、建材、印刷、仓储 较优 0.68
地形与地质 地势平坦、地质承载力强，利于建设 优 1.35
面积与形状 面积适中，形状较规则 较优 0.68
合计 9.91
e.确定期日修正系数（K1）
本次评估的估价基准日为 2019 年 9 月 30 日，考虑章丘区城区基
准地价所对应的评估基准日（2016 年 01 月 01 日）与本次评估基准日
不一致，故需进行期日修正。
中联资产评估集团有限公司 第143页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
本次评估参照中国城市地价动态监测系统公布的济南市 2016 年
第一季度至 2019 年第三季度工业地价季度增长率数据，确定期日修正
系数。济南市分用途地价增长率数据详见下表：
济南市 2016～2019 年各季度分用途地价增长率一览表（%）
年度 季度 综合 商服 住宅 工业
2019 3 0.88 0.88 0.93 0.61
2019 2 3.15 2.57 3.44 1.08
2019 1 1.55 1.83 1.65 0.47
2018 4 1.44 1.51 1.56 0.32
2018 3 2.41 1.82 2.70 0.64
2018 2 2.37 1.82 2.66 0.64
2018 1 2.67 1.59 3.05 0.97
2017 4 7.24 5.88 8.33 0.98
2017 3 1.99 1.65 2.25 0.66
2017 2 2.93 1.64 3.36 1.00
2017 1 1.78 1.08 2.02 0.84
2016 4 1.65 1.37 1.90 0.34
2016 3 0.91 1.55 0.95 0.17
2016 2 1.20 1.23 1.30 0.34
2016 1 -0.08 0.46 -0.27 0.68
根据上表，分析推算济南市 2016 年至 2019 年各季度工业用地地
价增长率＝（1+0.61%）× 1+1.08%）× 1+0.47%）× 1+0.32%）× 1+0.64%）
×（1+0.64%）×（1+0.97%）×（1+0.98%）×（1+0.66%）×（1+1.00%）
×（1+0.84%）×（1+0.34%）×（1+0.17%）×（1+0.34%）×（1+0.68%）
＝1.1019，确定本次评估的估价期日修正系数 K1＝1.1019。
f.确定容积率修正系数（K2）
根据《济南市章丘区城区国有土地基准地价应用技术手册》中“容
积率修正主要对商业、住宅用地、公共管理与公共服务用地进行修正，
工业用地暂不作容积率修正”的规定，本次评估不对容积率做修正，确
定本次待估宗地的容积率修正系数 K2＝1.0。
中联资产评估集团有限公司 第144页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
g.确定年期修正系数（K3）
章丘区城区工业用地基准地价为 50 年期土地使用权价格，当基准
地价土地使用权设定年期与待估宗地的土地使用权设定年期不一致时，
需要进行土地使用权年期修正。
1 1 /(1 + r ) m
K3 =
1 1 /(1 + r ) n
公式中：K3——土地使用年期修正系数
r——土地还原利率（6.2%）
m——待估宗地设定使用年限（36.41 年）
n——基准地价设定使用年限（50 年）
经计算，确定待估宗地的年期修正系数 K3＝0.9343。
h.确定土地开发程度修正值（K4）
本次所使用的基准地价设定的土地开发程度为“六通一平”（红线
外通路、供电、通讯、供水、排水、供气以及红线内场地平整），本次
评估设定待估宗地的开发程度为“七通一平”（红线外通路、供电、通
讯、供水、排水、供气、供暖以及红线内场地平整），因此需进行开发
程度的修正，才可得到评估设定估价对象开发程度条件下的宗地地价。
根据《济南市章丘区城区国有土地基准地价应用技术手册》中章丘区
城区土地开发费标准参数表，确定待估宗地的土地开发程度修正值 K4
＝38 元/平方米。
章丘区城区土地开发费标准参数表 单位：元/平方米
类型 平整土地 通路 通电 通讯 供水 排水 通气 通暖 合计
开发费 15 25 18 12 20 22 30 38 180
i.确定位置修正系数（K5）
待估宗地坐落为章丘市双山街道办事处李家埠村南，位于济南市
章丘区城区区片基准地价图（工业用地）Ⅱ区片覆盖范围边缘，根据《济
南市章丘区城区国有土地基准地价应用技术手册》中“区片边缘的宗地
中联资产评估集团有限公司 第145页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
评估，适当进行加（减）价修正。其中，靠近低级别的应减价修正，减
价修正系数不得大于 8%；靠近高级别的应加价修正，加价修正系数不
得大于 10%”的规定，本次评估需对宗地进行位置修正。根据评估人员
的现场勘查了解，确定本次待估宗地的位置修正系数 K2＝0.96。
j.确定评估结果
待估宗地单位地价＝区片基准地价×（1+∑K）×K1×K2×K3×K5+K4
＝360×（1+9.91%）×1.1019×1.0×0.9343×0.96+38
＝429.06 元/平方米
B.成本逼近法估价过程
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项客观费用之和为主要依据，
再加上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地
价格的估价方法。其基本计算公式为：
土地价格＝土地取得费＋土地开发费＋相关税费＋投资利息＋投
资利润＋土地增值收益
a.土地取得费
土地取得费是指征收待估宗地所在区域同类土地所需支付的平均
费用，主要有土地补偿费、安置补助费以及地上附着物和青苗补偿费
等。
根据《山东省人民政府关于调整山东省征地区片综合地价标准的
通知》（鲁政字〔2015〕286 号），本征地区片综合地价标准是指征收
一般农用地土地补偿费与安置补助费之和，其他地类以综合地价标准
为基础按以下系数调整：农用地中的基本农田 1.2、建设用地 1.0、未
利用地 0.8；根据《基本农田保护条例》（中华人民共和国国务院令第
257 号）第九条：“省、自治区、直辖市划定的基本农田应当占本行政
区域内耕地总面积的百分之八十以上，具体数量指标根据全国土地利
用总体规划逐级分解下达”的相关规定，本次评估以被征收土地中的 80%
中联资产评估集团有限公司 第146页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
作为基本农田，剩余的 20%作为一般农用地。通过查阅章丘区征地区
片综合地价表（图），确定该宗地位于章丘区Ⅰ区片（73,000 元/亩，即
109.5 元 / 平 方 米 ） ， 则 该 区 域 土 地 补 偿 费 及 安 置 补 助 费 之 和 ＝
109.5×80%×1.2＋109.5×20%×1.0＝127.02 元/平方米。
根据《山东省国土资源厅 山东省财政厅关于济南市征地地上附着
物和青苗补偿标准的批复》（鲁国土资字〔2017〕383 号）及《济南市
国土资源局 济南市财政局 济南市物价局关于调整全市耕地年产值标
准的函》（济国土资函〔2014〕63 号），经咨询当地自然资源管理部
门，该区域地面附着物和青苗补偿标准为 3 元/平方米。则：
土地取得费＝127.02＋3＝130.02 元/平方米。
b.相关税费
耕地占用税：根据《山东省人民代表大会常务委员会关于山东省
耕地占用税适用税额的决定》（山东省人民代表大会常务委员会公告
第 68 号）的规定，章丘区耕地占用税为 30 元/平方米。
耕地开垦费：根据《济南市国土资源局 济南市财政局 济南市物
价局关于调整全市耕地年产值标准的函》（济国土资函〔2014〕63 号）
以及《山东省实施〈中华人民共和国土地管理法〉办法》（山东省人大
常委会公告第 42 号）第十六条相关规定，章丘区在征地过程中还需征
收耕地开垦费，结合估价对象所在区域的具体情况并咨询当地自然资
源管理部门，耕地开垦费为 37.50 元/平方米。
相关税费＝耕地占用税＋耕地开垦费
＝30＋37.50＝67.50 元/平方米
c.土地开发费用
土地开发费是指为使土地达到一定的开发建设条件而投入的各项
费用，包括基础设施配套费、公用设施配套费和小区开发费等。根据
《济南市章丘区城区国有土地基准地价应用技术手册》中章丘区城区
中联资产评估集团有限公司 第147页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
土地开发费标准参数表，确定待估宗地“七通一平”的土地开发费用为
180 元/平方米。
d.投资利息
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019 年 9 月 20
日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 4.20%，5 年期以上
LPR 为 4.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
根据待估宗地的开发程度和开发规模，确定土地开发周期为 1 年，
投资利息率按评估基准日 1 年期 LPR 为 4.20%计，假设土地取得费及
相关税费在征地时一次投入，土地开发费用在开发期内均匀投入，则：
投资利息＝（土地取得费＋相关税费）×开发周期×4.20%
＋土地开发费×开发周期×1/2×4.20%
＝12.08 元/平方米
e.投资利润
投资利润是把土地作为一种生产要素，以固定资产方式投入，使
其发挥作用，故投资利润应与同行业投资回报相一致。工业用地的土
地开发投资应获得相应的回报，通过咨询当地自然资源管理部门调查
土地开发的投资回报情况，并结合目前经济金融市场状况，确定本次
评估的土地开发年投资利润率为 8%，则：
投资利润＝（土地取得费＋相关税费＋土地开发费）×开发周期×
年投资利润率
经计算，投资利润＝30.20 元/平方米
f.土地增值收益
根据《城镇土地估价规程》（GB/T 18508-2014），土地增值按该
区域土地因改变用途或进行土地开发，达到建设用地的某种利用条件
而发生的价值增加额计算。
根据待估宗地所在区域的实际情况，土地增值收益按成本价格（土
中联资产评估集团有限公司 第148页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
地取得费、相关税费、土地开发费、投资利息、投资利润五项之和）乘
以土地增值收益率计算。通过咨询当地自然资源管理部门，本次评估
综合考虑该区域土地增值收益状况，确定土地增值收益率为 20%，则
土地增值收益＝（土地取得费＋相关税费＋土地开发费＋投资利
息＋投资利润）×土地增值收益率
经计算，土地增值收益＝83.96 元/平方米
g.无限年期土地使用权价格
依据成本逼近法计算公式，无限年期土地使用权价格＝土地取得
费＋相关税费＋土地开发费＋投资利息＋投资利润＋土地增值收益
经计算，无限年期土地使用权价格＝503.76 元/平方米
h.个别因素修正
待估宗地位于章丘市双山街道办事处李家埠村南，所在区域地势
较平坦、水文及工程地质条件好，宗地面积适中、形状较规则，临交
通型主干道，土地开发程度较高、土地权利状况为完整的国有建设用
地使用权，综上所述，取宗地个别因素修正系数为 3%。
i.待估宗地年期修正
有限年期修正系数＝[1－1/（1＋r）n]
式中：r——土地还原率（6.2%）
n——土地剩余使用年期（36.41 年）
经计算，有限年期修正系数为 0.8881。
综上，待估宗地单位地价＝503.76×（1＋3%）×0.8881
＝460.81 元/平方米
C.确定待估宗地国有土地使用权价格
a.根据以上评估过程，不同方法的评估结果参见下表。
考虑到本次评估基准地价系数修正法和成本逼近法两种方法测算
的结果相差不大，均比较符合当地的市场情况，故本次采用两种方法
中联资产评估集团有限公司 第149页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
的简单算术平均值作为待估宗地最终结果。
待估宗地价格确定结果一览表
基准地价系数修正法 成本逼近法
最终单价
宗地名称 评估结果 评估结果
权重 权重 （元/平方米）
（元/平方米） （元/平方米）
产业园用地 429.06 50% 460.81 50% 445
b.估价结果
经估价人员现场查勘和当地市场分析，按照地价评估的基本原则
和估价程序，选择合适的评估方法，评估得到待估宗地在估价设定用
途、使用年限及开发程度条件下，于估价基准日的国有出让土地使用
权价格为：
评估土地总面积：127,209.80 平方米
评估土地总价值：56,608,361.00 元
大写（人民币元）：伍仟陆佰陆拾万捌仟叁佰陆拾壹元整
单位面积地价：445 元/平方米
（二）无形资产-软件评估
1、软件概况
截至评估基准日，企业申报评估范围内的软件为劳务管理系统软
件、工程造价软件等 66 项外购软件，原始入账价值 1,582,900.24 元，
账面价值 282,053.06 元。详见下表：
外购软件明细表
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
1 广联达工程造价管理软件 2016/12/14 15,042.74 6,518.47
2 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/8 9,514.56 4,598.67
3 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/8/25 36,752.14 -
4 福莱一点通软件 2017/10/23 5,128.21 3,076.90
5 福莱一点通软件 2018/7/3 2,758.62 2,068.92
6 同望 EasyCost 工程造价管理系统 2016/10/18 9,310.00 3,724.01
7 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
中联资产评估集团有限公司 第150页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
8 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
9 万龙公路试验数据管理系统 2017/2/9 9,514.56 4,440.10
10 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/9 9,514.56 4,598.67
11 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.44 -
12 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.43 -
13 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
14 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
15 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
16 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
17 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
18 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
19 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
20 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
21 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
22 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
23 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
24 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
25 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
26 福莱一点通软件 2017/7/14 5,811.97 4,504.36
27 天津同望智联科技劳务管理系统软件 2015/9/29 260,000.00 47,666.68
28 同望 WECOST 造价软件 2019/3/27 5,834.48 5,153.80
29 纵横公路工程造价管理软件 V10.1 2019/5/22 7,061.95 6,473.45
30 CAD2019 软件 2019/5/22 42,452.83 38,915.08
31 万龙软件 5.0 2017/5/1 2,000.00 187.50
32 纵横公路工程造价管理系统 V9.0 2017/11/1 8,376.07 966.39
33 万龙软件 5.0 2019/5/6 1,950.00 975.00
34 公路试验数据处理系统 5.0 2019/2/26 4,854.37 1,456.29
35 同望标准版软件 2018/8/1 3,864.08 118.67
36 同望软件标准版升级专业版 2018/8/1 9,514.56 290.54
37 晨曦 BIM 计价软件 V2016 市政 2017/8/8 3,247.86 907.86
38 恒智天成资料软件 2017 版第二代 2017/9/18 873.79 273.79
39 《公路试验数据处理系统 5.0》 2016/10/1 5,000.00 500.00
40 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
41 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
42 福莱一点通软件单机版 2017/8/1 6,800.00 1,888.86
中联资产评估集团有限公司 第151页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
43 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.97 1,937.41
44 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.96 1,937.40
45 实验数据处理系统 v5.0 工地版本软件 2019/5/8 19,029.12 13,743.12
46 实验室管理软件 LMGS-LQ-2016001 2018/12/19 2,800.00 233.33
47 混凝土拌合站数据上传系统软件 WCK 2019/7/8 38,834.95 32,362.45
48 交通工程质量检测管理信息系统 2016/11/1 25,000.00 -
49 CBR 附件 2016/11/1 3,200.00 -
50 交通行业管理信息平台软件 2016/11/1 80,000.00 -
51 万龙软件单机版 2017/1/19 9,800.00 -
52 山东路桥建筑工程机料管理系统 2014/11/10 30,000.00 -
53 工程计价软件 2016/4/21 5,800.00 -
54 工程造价管理软件 2016/9/2 7,000.00 -
55 同望软件 2016/9/2 2,980.00 -
56 同望软件 2016/10/13 9,310.00 -
57 未来造价软件 2016/11/17 1,500.00 -
58 软件 2015/5/12 70,900.00 -
59 造价软件 2018/6/6 8,376.07 -
60 万龙软件单机版 2016/12/20 14,368.93 -
61 试验管理系统软件 2017/5/10 11,650.49 -
62 工程软件 2017/7/25 42,735.04 -
63 安全质量监管一体化系统 2017/8/1 256,269.24 -
64 沥青混合料动态质量监控系统软件 2017/8/1 85,470.08 -
65 实验室管理软件 2016/5/1 2,000.00 -
66 实验室管理软件 2017/6/7 2,100.00 -
2、评估过程及方法
评估人员了解了该类无形资产的主要功能和特点，核查了无形资
产的购置合同、发票、付款凭证等资料，对其原始发生额、摊销期限
和每期摊销额进行了复核，认为其入账金额合理。
评估人员通过访谈和现场勘查，了解了无形资产的功能、使用状
态，分析了三种基本的评估方法极其适用性，综合考虑后，评估人员
通过向软件供应商进行询价，以评估基准日不含税市场价格确定评估
值，其中，部分软件已不再使用，本次按照账面值确定评估值，评估
中联资产评估集团有限公司 第152页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
值为 0。
3、评估结果
纳入评估范围内的软件评估值 689,329.00 元，评估增值 407,275.94
元，增值率 144.40%。评估增值主要原因为，本次外购软件采用市场法
评估，以不含税购置价确定评估值，不考虑摊销因素，导致评估增值。
（三）无形资产-其他评估
1、资产概况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，企业申报评估范围内的账面
记录的专利为山东省路桥集团有限公司拥有的 7 项专利，其中 1 项发
明专利，6 项实用新型专利，均已在账面反映，原始入账价值
7,536,921.12 元，账面价值 0 元。山东省路桥集团有限公司申报评估范
围内的账面未记录专利为 107 项专利，其中 22 项发明专利，80 项实
用新型专利，5 项外观专利。山东省路桥集团有限公司申报评估范围内
的账面未记录软件著作权为 4 项。
山东省路桥集团有限公司账面记录专利明细表
序号 专利名称 专利类型 申请号 申请日
1 一种模板开合控制系统 实用新型专利 ZL201220613519.3 2012/11/20
2 一种移动模架造桥机 C 型梁系统 实用新型专利 ZL201220617779.8 2012/11/21
3 一种前支撑横梁举升系统 实用新型专利 ZL201220617845.1 2012/11/21
4 一种鼻梁旋转控制系统 实用新型专利 ZL201220617878.6 2012/11/21
5 一种牛腿自行控制系统 实用新型专利 ZL201220621575.1 2012/11/22
6 一种推进小车 发明专利 ZL201210489488.X 2012/11/27
7 一种下行式牛腿自行移动框架造桥机 实用新型专利 ZL201220647524.6 2012/11/30
山东省路桥集团有限公司账面未记录专利明细表
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
1 一种钢套围堰及其回收方法 发明专利 ZL200810014099.5 2008/1/31
2 多点整体顶推钢箱梁施工工法 发明专利 ZL200810015637.2 2008/3/28
3 钢箱梁梁底悬挂运梁、悬臂拼装施工方法 发明专利 ZL200810157646.5 2008/10/9
中联资产评估集团有限公司 第153页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
4 就地热再生复拌机搅拌锅加热罩 发明专利 ZL200910260780.2 2009/12/30
5 就地热再生复拌机斜刮板式输送机 发明专利 ZL200910260771.3 2009/12/30
6 就地热再生复拌机专用底盘 发明专利 ZL200910215437.6 2009/12/30
7 就地热再生复拌机热风加热搅拌锅 实用新型专利 ZL201020013242.1 2010/1/4
8 沥青路面就地热再生复拌机 实用新型专利 ZL201020013243.6 2010/1/4
9 曲线箱梁滑移模架 实用新型专利 ZL201020143234.9 2010/3/29
10 钢丝体预应力张拉装置 实用新型专利 ZL201020280686.1 2010/8/4
11 支架系统的三角支架 实用新型专利 ZL201020572173.8 2010/10/22
12 可调球铰支架顶托 实用新型专利 ZL201020572164.9 2010/10/22
13 沥青路面就地热再生铣刨机 实用新型专利 ZL201020572178.0 2010/10/22
14 三角塔式支架系统 发明专利 ZL201010515794.7 2010/10/22
15 水泥喷浆机 实用新型专利 ZL201120043583.8 2011/2/22
16 混凝土预制底板钢吊箱 实用新型专利 ZL201120043703.4 2011/2/22
17 桶装沥青开桶机 发明专利 ZL201110042066.3 2011/2/22
18 沥青路面冷再生水泥稀浆搅拌车 实用新型专利 ZL201120480963.8 2011/11/28
19 水泥稀浆搅拌锅 发明专利 ZL201110384148.6 2011/11/28
20 桥梁结构支架 实用新型专利 ZL201220236341.5 2012/5/24
21 沥青铣刨料筛网 实用新型专利 ZL201220554345.8 2012/10/26
22 可负重升降落架设备 发明专利 ZL201210514615.7 2012/12/5
23 沥青发泡装置 实用新型专利 ZL201320113447.0 2013/3/13
24 厂拌冷再生拌和站 实用新型专利 ZL201320112871.3 2013/3/13
25 门式吊装施工挂篮设备 实用新型专利 ZL201320810277.1 2013/12/11
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
26 实用新型专利 ZL201320810140.6 2013/12/11
除装置
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
27 发明专利 ZL201310668759.2 2013/12/11
除装置及方法
壁板格构式钢套箱及水下承台钢套箱施工
28 发明专利 ZL201410068464.6 2014/2/27
方法
29 下行式挂篮 发明专利 ZL201410400749.5 2014/8/15
30 移动模架配套变轨门式起重机 实用新型专利 ZL201420755229.1 2014/12/5
31 快速组装式驾校训练用钢结构坡道 实用新型专利 ZL201520008453.9 2015/1/7
自升式钢塔安装用吊架装置及钢塔施工方
32 发明专利 ZL201510092573.6 2015/3/2
法
33 路面热再生加热机 实用新型专利 ZL201520139720.6 2015/3/12
34 就地热再生复拌机鳞板式输送机 发明专利 ZL201510107852.5 2015/3/12
中联资产评估集团有限公司 第154页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
35 沥青路面就地热再生复拌机双缸搅拌锅 发明专利 ZL201510120621.8 2015/3/19
36 沥青路面就地热再生一体机及控制方法 发明专利 ZL201510120688.1 2015/3/19
37 隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车 实用新型专利 ZL201520206136.8 2015/4/8
隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车和抗
38 发明专利 ZL201510162353.6 2015/4/8
浮施工方法
39 预制井筒 实用新型专利 ZL201520345454.2 2015/5/26
40 钢板梁桁架式组合结构施工栈桥 实用新型专利 ZL201620583450.2 2016/6/16
41 一种预压块 实用新型专利 ZL201620649648.6 2016/6/28
42 一种整体模板 实用新型专利 ZL201620649656.0 2016/6/28
43 沥青厂拌热再生沥青铣刨料配料机 实用新型专利 ZL201620713167.7 2016/7/8
44 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 实用新型专利 ZL201620713217.1 2016/7/8
45 沥青厂拌热再生拌合站附楼 实用新型专利 ZL201620713165.8 2016/7/8
46 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 发明专利 ZL201610532316.4 2016/7/8
47 沥青厂拌热再生干燥滚筒 发明专利 ZL201610532245.8 2016/7/8
48 混流式热风产生装置 实用新型专利 ZL201620867342.8 2016/8/12
49 沥青路面就地热再生补热机 实用新型专利 ZL201620867339.6 2016/8/12
50 沥青路面铣刨料补热机 外观设计专利 ZL201630383840.0 2016/8/12
51 沥青铣刨料疏松装置 实用新型专利 ZL201620867343.2 2016/8/12
高压淋喷式混凝土拌和装置及混凝土制备
52 实用新型专利 ZL201620867338.1 2016/8/12
运输车
53 一种公路护栏加高专用钻孔机 实用新型专利 ZL201620948927.2 2016/8/26
54 桩基钢筋笼骨架支撑装置 实用新型专利 ZL201620949048.1 2016/8/26
55 气举吸泥设备 实用新型专利 ZL201621221850.5 2016/11/14
56 气举吸泥设备 发明专利 ZL201610999148.X 2016/11/14
57 钢筋骨架绑扎支架 实用新型专利 ZL201720023851.7 2017/1/10
58 多材料计量搅拌综和装置 实用新型专利 ZL201720112772.3 2017/2/7
59 桥梁结构测斜仪 实用新型专利 ZL201720139579.9 2017/2/16
60 装配式钢板桩围围囹支撑体系 实用新型专利 ZL201720155778.9 2017/2/21
61 挂篮行走支撑装置 实用新型专利 ZL201720764195.6 2017/6/28
62 门式起重机横移平车 实用新型专利 ZL201721002327.8 2017/8/11
63 上行式移动模架底模自动开合系统 实用新型专利 ZL201721002005.3 2017/8/11
64 移动模架底模工作车 实用新型专利 ZL201721002329.7 2017/8/11
65 桩基钢筋笼偏位和倾斜预防装置 实用新型专利 ZL201721298821.3 2017/10/10
66 路缘石预制钢模板 实用新型专利 ZL201721333194.2 2017/10/17
67 拆卸钢管混凝土支撑装置 实用新型专利 ZL201820001502.X 2018/1/2
中联资产评估集团有限公司 第155页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
68 牵引式钢筋网编织机 实用新型专利 ZL201820101263.5 2018/1/22
69 自行式全旋转桥梁检修车 实用新型专利 ZL201820101862.7 2018/1/22
70 一种用于钢箱梁安装施工的移动定位机构 实用新型专利 ZL201820183549.2 2018/2/2
71 装配式电动冲击扳手 实用新型专利 ZL201820272781.3 2018/2/27
72 自动升降式墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL201820276278.5 2018/2/27
73 厂拌热再生自清理溜槽 实用新型专利 ZL 2018 2 0317408.5 2018/3/8
74 厂拌热再生防粘料滚筒 实用新型专利 ZL 2018 2 0317479.5 2018/3/8
75 压缩式自动喷淋墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL 2018 2 0276279.X 2018/2/27
76 钢箱梁拼装用可回转式桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0801416.7 2018/5/28
77 钢箱梁安装用桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0450218.0 2018/4/2
78 一种公路护栏加高专用钻孔机 发明专利 ZL 2016 1 0731141.X 2016/8/26
79 沥青混凝土集料筒仓 实用新型专利 ZL 2018 2 0999687.8 2018/6/27
80 环保型沥青混凝土集料配料系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1000381.3 2018/6/27
81 矮墩施工移动模架牛腿 实用新型专利 ZL 2018 2 1076378.X 2018/7/9
82 移动模架圆柱支腿墩柱附着机构 实用新型专利 ZL 2018 2 1076485.2 2018/7/9
83 底模纵移过孔支撑装置 实用新型专利 ZL 2018 2 1093139.5 2018/7/11
84 现浇箱梁钢筋骨架整体吊装设备 实用新型专利 ZL 2018 2 1093137.6 2018/7/11
85 一种桥面吊机吊架 实用新型专利 ZL 2018 2 0805755.2 2018/11/28
86 让位式移动模架后吊梁及移动模架 实用新型专利 ZL 2018 2 1006465.8 2018/6/28
87 一种桥面吊机回转吊具 实用新型专利 ZL 2018 2 0827226.2 2018/5/30
88 高层塔柱施工用角度可调爬模防护系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1137689.2 2018/7/18
89 固定止水带的隧道衬砌台车端头模 实用新型专利 ZL 2018 2 1312622.8 2018/8/15
90 就地热再生补热机 外观设计专利 ZL 2018 3 0668006.5 2018/11/23
91 复拌机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666234.9 2018/11/22
92 铣刨机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666670.6 2018/11/22
93 就地热再生设备驾驶室 外观设计专利 ZL 2018 3 0673737.9 2018/11/26
94 易拆锚固式桩帽模板 实用新型专利 ZL 2018 2 1156185.5 2018/7/20
95 建筑工地高空消防水箱 实用新型专利 ZL 2018 2 1008747.1 2018/6/28
96 桥梁加固升降平台 实用新型专利 ZL 2018 2 1447296.1 2018/9/5
97 砼箱梁施工钢塑结合内模 实用新型专利 ZL2018 2 1076448.1 2019/1/29
98 装配式桁架吊装装置 实用新型专利 ZL201821936540.0 2018/11/23
99 一种隧道建设用水泥输送设备 实用新型专利 ZL201920130726.5 2019/1/25
100 隧道力学监测仪器保护装置及使用方法 实用新型专利 ZL201711477935.9 2017/12/29
一种新型组合拼接式地质力学模型试验台
101 实用新型专利 ZL201721899990.2 2017/12/29
架
中联资产评估集团有限公司 第156页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
102 一种隧道工程监控量测测点保护装置 实用新型专利 ZL201721900019.7 2017/12/29
103 新型模筑混凝土内置振捣装置 实用新型专利 ZL201721900119.X 2017/12/29
104 隧道力学监测仪器保护装置 实用新型专利 ZL201721900475.1 2017/12/29
105 一种可倾斜边坡模型分层填筑制作装置 实用新型专利 ZL201721903802.9 2017/12/29
一种隧道施工过程中自动降雾除尘降温系
106 实用新型专利 ZL201820084294.4 2018/1/18
统
107 一种光电压密传感器 实用新型专利 ZL201820332143.6 2018/3/9
山东省路桥集团有限公司账面未记录软件著作权明细表
序
软件著作权名称 权利人 申请号 开发完成日期 证书日期
号
就地热再生机组智能驾驶遥控 软著登字第
1 路桥集团 2012/11/20 2019/6/18
器控制系统 1.0 4482613 号
山东建筑大学、路桥集
基于有限差分法的压力型锚杆 软著登字第
2 团、张思峰、郑帅、孙 2012/11/21 2017/10/30
性能评估系统 V1.0 4687027 号
晟之、李强
山东建筑大学、路桥集
边坡加固中岩土预应力锚索抗 软著登字第
3 团、张思峰、王亮、胡 2012/11/21 2019/9/2
滑桩设计分析软件 V1.0 4889590 号
钰睿、武剑峰、邹振民
山东建筑大学、路桥集
拉力型岩土预应力锚固结构界 软著登字第
4 团、张思峰、郑帅、胡 2012/11/21 2017/12/30
面性能分析系统 V1.0 4656638 号
钰睿、李强
2、评估过程
对于专利权，评估人员查看了专利技术的专利证书，并通过专利
检索及分析网站（http://www.pss-system.gov.cn/）查询了专利说明书及
其附图、与专利相关的文献信息、法律状况等信息，信息显示专利权
人均为山东省路桥集团有限公司单独所有或者共有。对于软件著作权，
评估人员主要核实了其《计算机软件著作权登记证书》，了解其发表状
态及应用情况，以及其法律状态等信息。
3、评估方法
中联资产评估集团有限公司 第157页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）专利权
专利的常用评估方法包括收益法、市场法和成本法。
市场法主要通过在活跃的专利市场或资本市场上选择相同或相似
的专利作为参照物，同时针对各种价值影响因素，如将专利的用途及
贡献程度等进行类比，再用被评估专利与参照物进行价格差异的比较
调整，分析各项调整结果、从而确定专利的价值。使用市场法评估专
利的必要前提包括：市场数据公开化程度较高；存在可比的专利；参
照物的价值影响因素明确且能够量化等。
收益法以被评估专利未来所能创造的收益现值来确定评估价值，
对专利等无形资产而言，其价值主要来源于直接变卖该类无形资产的
收益，或者通过使用该类无形资产为其产品或服务注入技术加成而实
现的超额收益。
成本法通过分析重新开发出被评估专利所需花费的物化劳动来确
定评估价值。
由于我国专利市场交易目前尚处初级阶段，类似专利的公平交易
数据采集较为困难，市场法在本次评估应用中可操作性较差；同时，
被评估单位申报的专利主要是路桥集团在工程（包括道路、桥梁、铁
路等）现场施工过程中的各种工法和技巧，经和企业沟通，这部分专
利不具有明显的先进性，可替代性较强，且上述都是自然产生，项目
结束后，以后是否再用，以及什么时间用均具有较大不确定性，难以
预计其对未来收益的影响，综上所述，本次对专利的评估不适用收益
法。
因此，本次评估采用成本法进行评估：
评估值=重置全价×成新率
1）重置全价的确定
中联资产评估集团有限公司 第158页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
对于成本支出可以有效归集的专利，确定各项资产重置成本时，
采用价格指数法。根据企业提供的历年研发支出财务数据分析，各委
估资产必要、合理的成本费用仍按过去实际发生定额计算，其价格按
现行的价格指数进行调整，再考虑专利申请费用，合计确认重置成本。
即：
重置全价＝研发成本×评估时物价指数/申报时物价指数+申请费
用
对相关成本等无法有效归集的专利，以专利申请过程中发生的申
请费用确认其重置成本。
2）成新率的确定
成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
3）评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
（2）软件著作权
软件著作权中由山东省路桥集团有限公司单独开发完成的软件著
作权为《就地热再生机组智能驾驶遥控器控制系统[简称：智能驾驶遥
控器控制系统]1.0》，该软件著作权是山东省路桥集团有限公司科技创
新项目《沥青路面就地热再生机组智能驾驶系统研制》的研究成果。
在《沥青路面就地热再生机组智能驾驶系统研制》项目实施过程中，
形成软件著作权一项，即本软件著作权，所述软件安装在智能驾驶系
统遥控器硬件设备上，不可独立于硬件运行。项目最终完成时除遥控
器外，整套智能驾驶系统还包括：智能控制中心 1 套、车辆控制器 4
套、路径点采集装置 1 套等。该软件研发所占工作量约为研发工作总
量的 1/8 左右。截至评估基准日，因其尚未大范围推广使用，系统仍在
调试阶段，未来产生的收益不能准确合理的预测及量化，且为近期开
发完成，故本次评估参考整个项目的研发成本及该软件著作权在成本
中联资产评估集团有限公司 第159页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
中所占比重确认其评估值。
对于其他联合开发的软件著作权，主要研发工作为其他著作权人
完成，被评估单位只是在施工过程中起到验证及其效果反馈的作用，
未来施工条件的变化对其适用性存在较大不确定性，并且其尚未推广
应用，未来市场应用及收益状况无法获取，故本次评估为零。
4、评估结果
纳入评估范围的无形资产-其他评估值 3,420,775.00 元，评估增值
3,420,775.00 元，增值主要原因是：（1）企业专利摊销年限低于法定保
护年限；（2）部分专利和软件著作权无账面价值。
5、评估案例：专利-Mss50zx-1900 造桥机相关（序号：无形资产
－其他无形资产评估明细表序号 108）
（1）基本概况
专利-Mss50zx-1900 造桥机相关共包含 7 项专利，其中 1 项发明专
利， 项实用新型专利，原始入账价值 7,536,921.12 元，账面价值 0 元。
详见下表：
序号 专利名称 专利类型 申请号 申请日
1 一种模板开合控制系统 实用新型专利 ZL201220613519.3 2012/11/20
2 一种移动模架造桥机 C 型梁系统 实用新型专利 ZL201220617779.8 2012/11/21
3 一种前支撑横梁举升系统 实用新型专利 ZL201220617845.1 2012/11/21
4 一种鼻梁旋转控制系统 实用新型专利 ZL201220617878.6 2012/11/21
5 一种牛腿自行控制系统 实用新型专利 ZL201220621575.1 2012/11/22
6 一种推进小车 发明专利 ZL201210489488.X 2012/11/27
一种下行式牛腿自行移动框架造
7 实用新型专利 ZL201220647524.6 2012/11/30
桥机
（2）无形资产性质及权属
委估无形资产系山东省路桥集团有限公司自行研发并申请，并已向
中华人民共和国国家知识产权局提出的专利申请，并及时缴纳了申请
费及相关费用，中华人民共和国国家知识产权局审查通过了专利申请，
并颁发了《发明专利证书》、《实用新型专利证书》。委估资产的专利权
中联资产评估集团有限公司 第160页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
证书、专利权利要求书、说明书及其附图等资料均齐全。根据以上资
料，确认企业对其拥有所有权。
评估人员登录国家知识产权局网站进行检索，验证委估专利技术
的有效性，通过以上方式对委估技术的存在形式进行了确认。
（3）技术的保护措施及有效程度
从目前的情况看，委估技术采用申请专利进行技术保护。
（4）重置全价的确定
重置全价＝研发成本×评估时物价指数/申报时物价指数+申请费
用
1）研发成本
通过对被评估单位提供的该资产的相关研发资料进行分析、核实，
了解到该项技术研发费用较清晰，相关研发成本可归集。
Mss50zx-1900 造桥机相关专利研发投入共计 7,536,921.12 元，投
入详细情况见下表：
委估资产研发支出明细
项目 职工薪酬 材料费用 间接费用 合计
2012 570,374.13 4,414,092.00 199,549.75 5,184,015.88
2013 419,796.19 1,530,401.51 402,707.54 2,352,905.24
合计 990,170.32 5,944,493.51 602,257.29 7,536,921.12
2）计算重置成本
①职工薪酬
由于研发成本主要是研发人员的工资，评估时选取“居民消费价格
指数”对历史年度的研发成本进行调整。
②材料消耗
材料费用主要是研发期间消费的设备、低值易耗品及电子元器件，
我们以实际发生的费用为基础，根据“工业生产者出厂价格指数”进行
中联资产评估集团有限公司 第161页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
调整，求得材料费用的重置价值。
③间接费用
间接费用包括劳务费用及其他费用等等，是项目研发过程中所必
须支出的委托加工劳务费及其他费用。评估人员根据原始的费用构成
情况，并考虑现行物价水平合理估算间接费用，根据实际发生的间接
费用，乘以物价调整系数，取得间接费用的重置价值。
价格指数统计表
CPI:居民消费价格指数 PPI：生产资料
指标名称
(上月=100) (上月=100)
2012 年 11 月 100.10 99.85
2012 年 12 月 100.80 99.89
2013 年 1 月 101.01 100.22
2013 年 2 月 101.06 100.21
2013 年 3 月 99.09 100.00
2013 年 4 月 100.24 99.32
2013 年 5 月 99.44 99.25
2013 年 6 月 100.00 99.32
2013 年 7 月 100.10 99.57
2013 年 8 月 100.47 100.17
2013 年 9 月 100.81 100.26
2013 年 10 月 100.06 99.97
2013 年 11 月 99.94 99.92
2013 年 12 月 100.28 100.01
2014 年 1 月 101.00 99.95
2014 年 2 月 100.53 99.70
2014 年 3 月 99.51 99.60
2014 年 4 月 99.66 99.67
2014 年 5 月 100.10 99.92
2014 年 6 月 99.87 99.75
2014 年 7 月 100.05 99.88
2014 年 8 月 100.18 99.73
2014 年 9 月 100.45 99.50
2014 年 10 月 100.03 99.40
中联资产评估集团有限公司 第162页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
CPI:居民消费价格指数 PPI：生产资料
指标名称
(上月=100) (上月=100)
2014 年 11 月 99.78 99.36
2014 年 12 月 100.35 99.18
2015 年 1 月 100.26 98.58
2015 年 2 月 101.19 99.03
2015 年 3 月 99.45 99.91
2015 年 4 月 99.80 99.68
2015 年 5 月 99.83 99.89
2015 年 6 月 100.03 99.44
2015 年 7 月 100.31 99.12
2015 年 8 月 100.48 98.97
2015 年 9 月 100.10 99.44
2015 年 10 月 99.71 99.50
2015 年 11 月 99.99 99.30
2015 年 12 月 100.50 99.20
2016 年 1 月 100.50 99.30
2016 年 2 月 101.60 99.50
2016 年 3 月 99.57 100.70
2016 年 4 月 99.82 101.01
2016 年 5 月 99.54 100.70
2016 年 6 月 99.87 99.70
2016 年 7 月 100.19 100.30
2016 年 8 月 100.06 100.30
2016 年 9 月 100.67 100.60
2016 年 10 月 99.88 101.00
2016 年 11 月 100.14 102.00
2016 年 12 月 100.22 102.00
2017 年 1 月 101.00 101.10
2017 年 2 月 99.83 100.70
2017 年 3 月 99.68 100.50
2017 年 4 月 100.07 99.40
2017 年 5 月 99.89 99.60
2017 年 6 月 99.85 99.80
2017 年 7 月 100.11 100.20
2017 年 8 月 100.42 101.20
中联资产评估集团有限公司 第163页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
CPI:居民消费价格指数 PPI：生产资料
指标名称
(上月=100) (上月=100)
2017 年 9 月 100.54 101.30
2017 年 10 月 100.11 100.90
2017 年 11 月 100.01 100.60
2017 年 12 月 100.30 100.90
2018 年 1 月 100.60 100.30
2018 年 2 月 101.20 99.90
2018 年 3 月 98.90 99.80
2018 年 4 月 99.80 99.80
2018 年 5 月 99.80 100.50
2018 年 6 月 99.90 100.40
2018 年 7 月 100.30 100.10
2018 年 8 月 100.70 100.50
2018 年 9 月 100.70 100.70
2018 年 10 月 100.20 100.60
2018 年 11 月 99.70 99.70
2018 年 12 月 100.00 98.70
2019 年 1 月 100.50 99.20
2019 年 2 月 101.00 100.00
2019 年 3 月 99.60 100.20
2019 年 4 月 100.10 100.40
2019 年 5 月 100.00 100.20
2019 年 6 月 99.90 99.60
2019 年 7 月 100.40 99.70
2019 年 8 月 100.70 99.80
2019 年 9 月 100.90 100.00
资料来源：WIND 资讯
2012 年 11 月及 2019 年 09 月物价指数如下：
定基物价指数 2012 年 11 月 2019 年 09 月
居民消费价格指数 100 116.30
工业生产者出厂价格指数 100 99.05
根据每月的价格指数求得调整系数：
调整系数=评估基准日的价格指数/基期的价格指数
中联资产评估集团有限公司 第164页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
重置成本计算表
单位：人民币元
项目 实际费用 调整系数 重置价值
职工薪酬 990,170.32 1.1630 1,151,568.08
材料消耗 5,944,493.51 0.9905 5,888,020.82
间接费用 602,257.29 1.1630 700,425.23
申请费用 17,770.73
7,536,921.12 7,757,784.86
重置完全成本＝7,757,784.86（元）
（5）成新率的确定
发明专利技术，法律保护期限为 20 年，实用新型专利技术，法律
保护期限为 10 年。本次评估的 7 项专利于 2012 年 11 月申请。本次采
用各专利尚存法律保护年限占法定保护年限的比例的平均值确认成新
率为：36%。
（6）评估值的确定
评估值＝重置全价×成新率
＝7,757,784.86×36%
＝2,792,803.00（元）(取整)
九、开发支出评估技术说明
开发支出账面价值为 1,748,965.17 元，为企业正在开发中的“基于
互联网+的交通工程施工企业项目成本管理及企业定额系统项目”的技
术服务费、其他费用等相关成本，评估人员查阅了项目立项文件等资
料，核实了开发项目的真实性，抽查核实了记账凭证、明细表等资料，
核实了企业账面值的真实性和完整性。目前该项目尚不能确定何时试
点上线、未来的是否能带来收益。故以核实后的账面价值确认评估值。
开发支出评估值为 1,748,965.17 元。
中联资产评估集团有限公司 第165页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
十、长期待摊费用评估技术说明
长期待摊费用账面值 32,244,910.13 元，主要为各项目部临时建设
设施及土地租赁费等。
评估人员抽查了长期待摊费用原始入账凭证、合同、发票等，核
实其核算内容的真实性和完整性，根据现场勘查情况，长期待摊费用
在未来受益期内仍可享有相应权益，故以该资产受益期限确定长期待
摊费用的评估值。其中，“北露天车间”、“活动板房”和“南露天车间”（除
绿化部分之外）在章丘产业园已取得使用权土地上建设，因此放入固
定资产评估，此处对应账面值评估为 0；同时，“办公楼装修”为路桥集
团拥有产权的办公楼装修发生的费用，本次放入固定资产评估，此处
对应账面值评估为 0。
长期待摊费用评估值为 27,464,691.71 元。评估减值 4,780,218.42
元，减值率为 14.82%，导致评估减值的原因为将“北露天车间”、“活动
板房”和“南露天车间”（除绿化部分之外）、“办公楼装修”在固定资产
中评估，此处对应账面值评估为 0。
十一、递延所得税资产评估技术说明
递延所得税资产账面值为 96,311,067.67 元，为企业计提坏账准备、
存货跌价准备、辞退福利、股份支付产生的可抵扣暂时性差异确认的
递延所得税资产，由于企业会计政策与税法要求不一致，资产及负债
账面价值与计税基础不同而形成的可抵扣暂时性差异，是企业未来得
的一项纳税权利（或义务），该权利（或义务）不因资产评估而发生改
变。
评估人员在对应收款项、存货、辞退福利、股份支付账面值核实
无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，以核实无误
中联资产评估集团有限公司 第166页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
的账面值为基础确认评估值，故本次以核实无误的账面值为基础确认
递延所得税资产评估值，为 96,311,067.67 元。
十二、其他非流动资产评估技术说明
其他非流动资产账面价值 489,356,777.95 元，主要为企业账上的
抵债房产、预付购房款、设备款等，评估人员核实了账簿记录，检查
了原始凭证、合同等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务
内容和金额等，未发现对方单位有破产、撤销或不能按合同规定按时
提供货物等情况，以账面值作为评估值。其中抵债房产本次按照房屋
建筑物进行评估，详细评估方法见“固定资产-房屋建（构）筑物评估技
术说明”。
其 他 非 流 动 资 产 评 估 值 为 472,321,463.14 元 ， 评 估 减 值
17,035,314.81 元，减值率为 3.48 %。减值原因为抵债房产在房屋建筑
物中评估，此处对应账面值评估为 0。
十三、负债评估技术说明
（一）评估范围
评估范围内的负债为流动负债和非流动负债，其中流动负债包括
短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税
费、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负
债；非流动负债包括长期借款、长期应付职工薪酬、长期应付款和递
延所得税负债等。本次评估在经清查核实的账面值基础上进行。
（二）评估方法
1、短期借款
短期借款账面值为 1,402,249,700.00 元，主要包括中国邮政储蓄银
中联资产评估集团有限公司 第167页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
行股份有限公司济南市分行、中国进出口银行山东省分行、汇丰银行
（中国）有限公司济南分行、上海浦东发展银行股份有限公司等银行
的一年期借款及未支付利息，借款年利率包括 4.35%、4.1325%、
4.1625%、4.20 %。评估人员查阅了借款合同，了解借款合同的性质、
付息方式和借款利率等；然后查阅有关凭证、企业账簿等资料，确认
以上借款的真实性、完整性，核实了应支付的利息总额，确认与基准
日应付利息账面余额相符，故以清查核实后的账面值作为评估值。
短期借款评估值为 1,402,249,700.00 元。
2、应付票据
应付票据账面值 422,977,467.75 元，主要为应付各公司无息汇票。
评估人员通过查阅相关购货合同、结算凭证，核实了应付票据票面记
载的收、付款单位、支付金额，以及是否含有票面利率等内容，确认
企业应付票据为无息票据，应支付款项具有真实性和完整性，核实结
果账、表、单金额相符，按清查核实后账面值确定为评估值。
应付票据评估值为 422,977,467.75 元。
3、应付账款
应付账款账面值 5,825,534,534.45 元，主要为应付的劳务费、工程
款等。评估人员通过查阅有关合同、协议等资料，核实业务内容、结
算方式、期限、发生日期和金额等内容，查阅了所有的函证，并抽查
了部分原始凭证、核实账簿记录。经核实，申报评估明细表各项内容
均准确无误，未发现有无需支付的款项，则以清查核实后的账面值作
为评估值。
应付账款评估值为 5,825,534,534.45 元。
4、预收账款
预收账款账面值 3,016,885,554.37 元，主要为预收的工程款等。评
估人员通过查阅有关合同、协议、原始凭证等资料，核实业务内容、
中联资产评估集团有限公司 第168页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
结算方式、期限、发生日期和金额等内容，核实申报表申报的内容和
金额，查阅了所有的函证。经核实，申报评估明细表各项内容均准确
无误，则以清查核实后的账面值作为评估值。
预收账款评估值为 3,016,885,554.37 元。
5、应付职工薪酬
应付职工薪酬账面值为 44,306,675.38 元。为应付的工会经费和职
工教育经费等。评估人员核实了应付职工薪酬的提取及使用情况，以
核实后的账面价值确认为评估值。
应付职工薪酬评估值为 44,306,675.38 元。
6、应交税费
应交税费账面值为 196,581,718.89 元，主要为应交的增值税、企业
所得税、教育费附加、城市维护建设税等，通过对企业账簿、纳税申
报表、完税凭证的查证，核实企业税额计算的正确性，评估值以清查
核实后账面值确认。
应交税费评估值为 196,581,718.89 元。
7、应付股利
应付股利账面值为 1,009,875,952.62 元，为被评估单位股东大会会
议决议应分配给股东山东高速路桥集团股份有限公司的现金股利（利
润）。
评估人员对投资协议、公司章程、经审计后的会计报表、利润分
配方案和企业股东大会决议等相关资料进行查阅。经核查，账务记录
符合规定，余额正确。在核实投资方、投资比例等无误的基础上，以
基准日后应实际承付股东的股利确定评估值。
应付股利的评估价值为 1,009,875,952.62 元。
8、其他应付款
其他应付款账面值 2,500,658,195.35 元，主要为保证金等。评估人
中联资产评估集团有限公司 第169页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
员查阅了入账凭证等资料，并查阅了部分大额款项的询证，经核实其
他应付款账、表、单相符，以清查核实后账面值确认评估值。
其他应付款评估值 2,500,658,195.35 元。
9、一年到期非流动负债
一年内到期的非流动负债账面值 577,609,867.15 元，系企业一年
内应支付的的融资租赁款、长期借款、辞退福利等。
评估人员查阅了融资租赁合同、借款合同、有关凭证，还款计划
表、辞退福利折现计算表等资料，核实了租赁和借款期限、利率、金
额等相关内容，确认以上负债的真实性和完整性，以清查核实后账面
值确定为评估值。
一年内到期的非流动负债评估值 577,609,867.15 元。
10、其他流动负债
其他流动负债账面价值 587,407,190.71 元，主要为企业待转销项
税和已背书未到期的应收商业承兑票据。根据被评估单位提供的资产
评估申报明细表，评估人员查阅了相关的财务凭证，查看了票据票面、
背书页及相关的合同，核实结果账实相符，故此次评估以清查核实后
账面值为评估值。
其他流动负债评估值为 587,407,190.71 元。
11、长期借款
长期借款账面值为 2,078,000,000.00 元，为中国银行股份有限公司
济南市中支行、中国建设银行股份有限公司济南天桥支行、中国农业
银行股份有限公司济南银河支行、中国工商银行股份有限公司济南山
大路支行的长期借款。评估人员查阅了借款合同及其他相关凭证，核
实了借款期限、借款利率等相关内容，确认以上借款是真实完整的，
其未支付利息已在一年内到期的非流动负债科目核算，故以核实后的
账面价值确认为评估值。
中联资产评估集团有限公司 第170页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
长期借款评估值为 2,078,000,000.00 元。
12、长期应付职工薪酬
长期应付职工薪酬应付职工薪酬账面值为 58,820,938.39 元。为应
付的长期辞退福利，评估人员核实了应付职工薪酬的提取及使用情况、
计算方式等，以核实后的账面价值确认为评估值。
应付职工薪酬评估值为 58,820,938.39 元。
13、长期应付款
长期应付款账面值 254,172,901.62 元，主要为融资租赁款及新东
站附近土地使用权及地上建（构）筑物收购补偿款。
对于融资租赁款，评估人员查阅了融资租赁合同、有关凭证，核
实了租赁期限、利率等相关内容，并查阅了相关函证，确定款项的真
实性和完整性，核实结果账表单金额相符，均为在未来应支付金额，
故以清查核实后账面值确定为评估值。
新东站附近土地使用权及地上建（构）筑物收购补偿款为“济南市
历城区新东站张马片区开发建设进行的拆迁项目”的专项资金补助等，
是政府拨付的专项资金。评估人员取得相关文件及入账凭证等资料，
明确其为专门款项性质，企业不需要归还，但考虑到企业未取得该款
项的所得税免征文件，本次评估以该项补偿款金额乘以企业适用的所
得税税率确认该项资产的评估值。
长期应付款合计评估值 189,615,961.12 元。
14、递延所得税负债
递延所得税负债账面价值 24,209,797.53 元，主要为企业应纳税暂
时性差异产生的递延所得税负债，由于企业会计政策与税法要求不一
致，资产及负债账面价值与计税基础不同而形成的应纳税暂时性差异，
是企业未来得的一项纳税义务，该义务不因资产评估而发生改变。
评估人员在核实账面价值的基础上，同时因对其他非流动金融资
中联资产评估集团有限公司 第171页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
产中山东信托济泰城际公路股权投资单一资金信托、国泰元鑫山东路
桥泰东公路专项资产管理计划、路桥汇富私募投资基金 1 号及三个合
伙企业计提了利息或收益，故产生了利息及收益金额 25%的递延所得
税负债。
评估人员在对应纳税暂时性差异核实无误的基础上，以核实无误
的账面值为基础，以评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负
债项目及金额确定评估值，故本次递延所得税负债评估值为
52,584,188.40 元。
中联资产评估集团有限公司 第172页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第五部分 收益法评估说明
一、基本假设
（一）一般假设
1、交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师
根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评
估得以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易
的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的
机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的
判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续使用假设
资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和
使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的
基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
4、企业持续经营假设
企业持续经营假设是指将企业整体资产作为评估对象而作出的评
估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，
持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，
并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。
（二）特殊假设
中联资产评估集团有限公司 第173页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1、评估基准日后被评估单位所处国家和地区的宏观经济政策、产
业政策和发展政策除公众已获知的变化外，无其他重大变化；
2、与被评估单位相关的赋税基准及税率、政策性征收费用等评估
基准日后，除公众已获知的变化外，不发生重大变化；
3、评估基准日被评估单位的管理层尽职，并继续保持现有的经营
管理模式持续经营，海外业务同国内业务协同发展；
4、评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写评估报告时所
采用的会计政策与会计核算方法在重要方面保持一致；
5、被评估单位生产、经营场所的取得及利用方式与评估基准日保
持一致而不发生变化；
6、企业在未来经营期内收入与成本的构成以及经营策略等将依照
基准日已确定的经营计划持续经营。不考虑未来可能由于管理层、经
营策略以及商业环境等变化导致的业务类型变化所带来的损益；
7、假设在未来的经营期内，被评估单位的各项期间费用将依照基
准日的经营计划和业务需要持续发生；
8、假设预测期内无其他人为不可抗拒因素及不可预见因素，造成
对被评估单位重大不利影响；
9、本次评估不考虑通货膨胀因素的影响；
10、假设本次评估被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、
准确、完整；
11、评估范围仅以被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑被
评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；
12、根据企业的实际经营情况，假设被评估单位于每年年末获得
现金流；
13、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有
中联资产评估集团有限公司 第174页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
二、基本评估方法
（一）概述
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估执业准则—企业价
值》，国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、
采用现金流折现方法(DCF)估算山东省路桥集团有限公司的股东全部
权益价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，
评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期的
净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值。其适
用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间
存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使
用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数据采
集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观
公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性。
（二）基本评估思路
根据本次尽职调查情况以及被评估单位的资产构成和主营业务特
点，本次评估是以被评估单位经审计的公司报表估算其权益资本价值，
本次评估的基本评估思路是：
1、对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营
状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折
现得到经营性资产的价值；
中联资产评估集团有限公司 第175页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2、对纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考
虑的诸如基准日存在溢余货币资金，应收账款等流动资产（负债）；呆
滞或闲置设备等非流动资产（负债），定义其为基准日存在的溢余或非
经营性资产（负债），单独测算其价值；
3、由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估单位的企业价
值，经扣减付息债务价值后，得出被评估单位的所有者权益价值。
4、股东全部权益价值等于所有者权益价值减去其他权益工具价值。
（三）评估模型
1、基本模型
本次评估的基本模型为：
E = BD （1）
式中：
E：所有者权益价值（净资产）；
B：企业整体价值；
B = P + Ci （2）
P：经营性资产价值；
n
Ri Rn
P= + （3）
i =1 (1 + r ) r (1 + r ) n
i
式中：
Ri：未来第i年的预期收益（企业自由现金流量）；
Rn：永续期的预期收益（企业自由现金流量）；
r：折现率；
n：未来预测收益期。
C：被评估单位基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
中联资产评估集团有限公司 第176页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
C=C1－C2 （4）
C1：基准日溢余或非经营性资产价值；
C2：基准日溢余或非经营性负债价值；
D：被评估单位的付息债务价值。
2、收益指标
本次评估，使用企业自由现金流作为经营性资产的收益指标，其
基本定义为：
R=净利润＋折旧摊销+扣税后付息债务利息－追加资本（5）
式中：
追加资本=资本性支出+资产更新+营运资金增加额（6）
根据被评估单位的经营历史以及未来市场发展等，预测其未来经
营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并
加和，测算得到企业的经营性资产价值。
3、折现率
本次评估采用加权平均资本成本模型（WACC）确定折现率r
r = rd wd + re we （7）
式中：
Wd：被评估单位的债务比率；
D
wd =
( E + D) （8）
We：被评估单位的股权资本比率；
E
we =
( E + D) （9）
rd：所得税后的付息债务利率；
re：股权资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定股权资本
成本；
中联资产评估集团有限公司 第177页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
re=rf+βe×（rm-rf）+ε （10）
式中：
rf：无风险报酬率；
rm：市场期望报酬率；
ε：特性风险调整系数；
βe：被评估单位权益资本的预期市场风险系数；
D
e = u (1 + (1 t ) )
E （11）
βu：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
t
u =
Di
1 + (1 t)
Ei （12）
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
βt＝33%K＋67%βX （13）
式中：
K：未来预期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。
三、资产核实与尽职调查情况说明
（一）资产核实与尽职调查的内容
根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是被
评估单位资产及负债的存在与真实性，具体以评估企业提供的基准日
经审计的资产负债表为准，经核实无误，确认资产及负债的存在。为
确保资产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单，
确定的尽职调查内容主要是：
中联资产评估集团有限公司 第178页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
1、本次评估的经济行为背景情况，主要为委托人和被评估单位对
本次评估事项的说明；
2、被评估单位存续经营的相关法律情况，主要为被评估单位的有
关章程、投资出资协议、合同情况等；
3、被评估单位执行的会计制度以及固定资产折旧方法等；
4、被评估单位最近几年的债务、借款情况以及债务成本情况；
5、被评估单位执行的税率税费及纳税情况；
6、被评估单位的应收应付账款情况；
7、被评估单位的发展环境情况，主要包括宏观发展环境、相关市
场发展环境情况；
8、被评估单位的市场地位及主要经营资质情况；
9、最近几年的关联交易情况；
10、被评估单位的业务类型、历史经营业绩和技术创新能力等；
11、最近几年主营业务成本，主要成本构成项目和设备折旧摊销、
人员工资福利费用等情况；
12、最近几年主营业务收入，主要业务的价格、占总收入的比例
以及主要客户的分布等情况；
13、未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格
策略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的
主营收入和成本构成及其变化趋势等；
14、主要竞争者的简况，包括所经营业务的种类、价格及市场占
有率等；
15、主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品（技
术）优势和风险、市场（行业）竞争优势和风险等；
16、近年经审计的资产负债表以及产品收入明细表；
中联资产评估集团有限公司 第179页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
17、与本次评估有关的其他情况。
（二）影响资产核实和尽职调查的事项
本次评估中未发现影响资产清查或尽职调查的事项。
（三）资产清查核实和尽职调查的过程
本次评估的资产清查核实及尽职调查，是在企业主要资产的所在
地现场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观、以专题
座谈会的形式，对被评估单位的经营性资产的现状、经营条件和能力
以及历史经营状况、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进
行调查复核。特别是对影响评估作价的主要业务的业务量、收费标准
和相关的成本费用等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、
账册等财务数据资料、重要购销合同协议等。通过与企业的管理、财
务人员进行座谈交流，了解企业的经营情况等。在资产核实和尽职调
查的基础上进一步开展市场调研工作，收集相关行业的宏观行业资料
以及可比公司的财务资料和市场信息等。
（四）资产清查复核与尽职调查结论
按照国家资产评估相关规定，经对被评估单位在评估基准日2019
年9月30日资产与经营状况实施必要的清查复核与尽职调查后，得到如
下结论：
1、主要资产负债状况
截止2019年9月30日，经审计的账面资产总额2,367,796.41万元、负
债 1,799,929.05 万 元 、 净 资 产 567,867.36 万 元 。 具 体 包 括 流 动 资 产
1,595,475.13万元；非流动资产772,321.28万元；流动负债1,558,408.69
万元；非流动负债241,520.36万元。被评估单位近二年一期经审计的资
中联资产评估集团有限公司 第180页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
产负债情况见表：
近二年一期资产负债情况
金额单位：人民币元
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
流动资产：
货币资金 1,328,000,814.32 2,443,571,888.51 1,086,631,214.16
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 25,687,910.80 174,937,415.67 305,402,691.95
应收账款 3,520,701,550.36 3,310,982,803.93 3,432,862,820.30
应收款项融资
预付款项 132,799,984.77 200,558,666.12 248,446,750.42
其他应收款 1,004,853,708.19 1,005,811,326.98 2,081,109,768.59
其中：应收股利 281,521,674.40 136,246,643.41 159,109,581.10
应收利息
存货 4,317,077,499.67 5,281,672,436.39 7,671,029,553.81
持有待售资产
一年内到期的非流动资产 165,765,587.46 17,164,312.43 15,521,645.89
其他流动资产 320,476,453.47 837,289,723.40 1,113,746,833.58
流动资产合计 10,815,363,509.04 13,271,988,573.43 15,954,751,278.70
非流动资产：
债权投资 105,496,596.05
其他债权投资
可供出售金融资产 1,050,000,000.00 2,457,313,048.27
长期应收款 52,061,496.79 525,554,793.35 489,449,949.57
长期股权投资 2,462,829,876.43 2,848,340,132.65 3,148,848,124.18
其他权益工具投资 68,195,000.00
其他非流动金融资产 2,862,733,048.27
投资性房地产
固定资产 399,267,369.16 393,985,556.92 420,456,315.59
在建工程 7,639,588.41
生产性生物资产
油气资产
无形资产 10,468,214.69 8,567,065.15 8,372,086.63
开发支出 1,572,241.03 1,748,965.17 1,748,965.17
中联资产评估集团有限公司 第181页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
商誉
长期待摊费用 33,910,070.78 50,698,925.79 32,244,910.13
递延所得税资产 136,155,143.60 99,891,235.29 96,311,067.67
其他非流动资产 16,911,540.00 305,477,960.35 489,356,777.95
非流动资产合计 4,170,815,540.89 6,691,577,682.94 7,723,212,841.21
资 产 总 计 14,986,179,049.93 19,963,566,256.37 23,677,964,119.91
流动负债：
短期借款 900,000,000.00 1,170,000,000.00 1,402,249,700.00
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据 108,832,296.22 1,106,637,663.59 422,977,467.75
应付账款 4,874,669,906.79 4,647,287,585.74 5,825,534,534.45
预收款项 1,116,434,491.62 2,109,989,604.15 3,016,885,554.37
应付职工薪酬 80,858,038.97 47,999,384.18 44,306,675.38
应交税费 130,177,391.54 103,100,878.70 196,581,718.89
其他应付款 2,780,914,596.34 3,084,340,694.95 3,510,534,147.97
其中：应付利息 3,219,239.83 3,829,618.68
应付股利 423,337,864.71 596,972,835.51 1,009,875,952.62
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 29,311,912.12 990,285,656.98 577,609,867.15
其他流动负债 218,710,215.60 525,284,940.54 587,407,190.71
流动负债合计 10,239,908,849.20 13,784,926,408.83 15,584,086,856.67
非流动负债：
长期借款 1,518,300,000.00 885,500,000.00 2,078,000,000.00
应付债券
长期应付款 50,156,747.37 92,763,756.06 254,172,901.62
长期应付职工薪酬 45,976,340.46 47,995,819.79 58,820,938.39
预计负债
递延收益
递延所得税负债 544,072.54 7,480,749.44 24,209,797.53
其他非流动负债
非流动负债合计 1,614,977,160.37 1,033,740,325.29 2,415,203,637.54
负 债 合 计 11,854,886,009.57 14,818,666,734.12 17,999,290,494.21
所有者权益:
实收资本 2,010,000,000.00 2,424,990,159.05 2,424,990,159.05
中联资产评估集团有限公司 第182页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
其他权益工具 500,000,000.00 899,998,000.00
其中：优先股
永续债 500,000,000.00 899,998,000.00
资本公积 104,489,414.30 845,178,455.79 848,015,559.54
减：库存股
其他综合收益 -1,469,505.72 1,710,864.38 -1,093,439.29
专项储备 80,403,518.83 87,286,285.78 115,431,686.70
盈余公积 263,411,012.56 316,572,035.18 316,572,035.18
未分配利润 674,458,600.39 969,161,722.07 1,074,759,624.52
所有者权益合计 3,131,293,040.36 5,144,899,522.25 5,678,673,625.70
负债和所有者权益总计 14,986,179,049.93 19,963,566,256.37 23,677,964,119.91
2、主营业务收入与利润情况
被评估单位的主营业务为路桥工程施工。被评估单位近两年经审
计的收入、成本以及利润情况见表:
近二年一期利润表
金额单位：人民币元
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
一、营业收入 8,828,512,847.30 10,537,101,016.93 12,756,544,396.55
减：营业成本 7,754,968,479.13 9,447,982,472.98 11,707,838,750.62
税金及附加 22,391,463.89 22,905,046.62 25,202,971.13
销售费用
管理费用 223,804,049.55 262,776,658.11 205,220,110.02
研发费用 59,532,163.56 127,217,007.33 120,916,237.14
财务费用 108,652,527.82 169,298,915.93 143,046,692.13
其中：利息费用 117,886,936.59 237,717,581.13 191,695,523.15
利息收入 39,407,469.09 86,708,726.35 50,312,411.08
加:其他收益 14,265,135.68 1,442,703.66 526,838.61
投资收益 259,460,307.89 131,532,198.65 215,736,569.31
其中：对联营企业和合营企 -1,188,053.57 -5,932,403.78 -4,544,408.47
业的投资收益
以摊余成本计量的金融资产
终止确认收益
中联资产评估集团有限公司 第183页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
净敞口套期收益
公允价值变动收益
信用减值损失 14,994,631.47
资产减值损失 216,913,673.12 -21,490,140.36 14,987,062.60
资产处置收益 -17,687,720.81 3,425,338.30 623,800.64
三、营业利润 698,288,212.99 664,811,296.93 741,225,150.00
加：营业外收入 2,027,828.37 2,327,684.56 1,646,448.02
减：营业外支出 1,275,954.78 4,627,758.58 3,736,401.81
四、利润总额 699,040,086.58 662,511,222.91 739,135,196.21
减：所得税费用 101,303,186.57 130,900,996.70 126,518,127.39
五、净利润 597,736,900.01 531,610,226.21 612,617,068.82
四、宏观环境和相关行业发展及对被评估单位的影响分析
一、宏观环境分析
（一）世界宏观经济
2019 年三季度，全球贸易摩擦加剧，制造业生产和国际投资呈收
缩态势，商业信心受到冲击。全球经济放缓趋势更加明显，美国经济
增速回落，欧洲经济陷入困境，日本经济相对低迷，新兴经济体下行
压力加大。
1、全球经济增长下行趋势明显
2019 年三季度以来，主要经济体增长放缓，全球经济下行趋势进
一步得到 确认，IMF、世界银行、OECD 等国际组织均已下调今年全
球经济增长预期。贸易方面，全球贸易摩擦持续，贸易增速放缓。荷
兰经济政策分析局（CPB）的数 据显示，全球贸易量在今年前两个季
度分别下降0.3%和0.7%。三季度WTO全球贸易景气指数为95.7，较上
季度下降0.6，表明全球贸易增长连续四个季度低 于趋势水平。生产方
面，8月摩根大通全球制造业PMI为49.5，其中新订单指数和就业指数
均连续四个月位于荣枯线以下，表明全球制造业生产呈现收缩态 势。
中联资产评估集团有限公司 第184页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
先导指数方面，OECD综合领先指标已连续19个月放缓，降至金融危机
以 来最低水平；商业信心指数也连续 12 个月放缓，为7年来最低。
初步估计，2019年三季度全球经济增长环比折年率为2.5%，较上季度
下降0.1个百分点。
图1：全球 GDP 与综合 PMI 指数对比
资料来源：Wind，中国银行研究院
2、主要经济体复苏态势及政策走向
美国经济增速回落。一季度，在净出口好转和存货投资等暂时性
因素拉动下，美国实际 GDP 增长环比折年率达 3.1%，二季度放缓至
2%。8月份美国制造业 PMI 为 49.1，较上月下降2.1个百分点，是2016
年9月以来首次低于荣枯线，预示着美国制造业开始逐渐收缩。美国财
政部数据显示，2019 财年的前11个月，美国财政赤字已达1.07万亿美
元，占GDP的4.4%，创历史新高，显示美国债务前景和财政状况不容
乐观。随着特朗普减税的刺激作用逐渐衰退，贸易政策的不确定性将
遏制企业投资，收入增长乏力将拖累消费，强势美元和贸易保护主义
使贸易逆差扩大，美国经济预计将继续回落。美联储于 9 月第二次降
息25个基点，未来不排除再次降息或重新启动新一轮量化宽松。
欧洲经济陷入困境。今年以来欧洲经济形势较为低迷，全球贸易
中联资产评估集团有限公司 第185页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
摩擦使得欧洲外部需求弱于预期，拖累制造、投资和出口。二季度欧
元区 GDP 环比增速减半至 0.2%，同比增长 1.2%，处于 2016 年以
来低位。经济衰退风险从外围向核心蔓延，“火车头”德国甚至陷入困
境。难民危机负面效应还在发酵，意大利政治风险再掀波澜。尽管 8
月欧元区一些经济指标出现回升势头，但难以抵御整体放缓的趋势。
在美联储降息后，基于自身经济低迷、财政支持政策难以协同、通胀
回升走势恶化等因素，欧洲央行不得不推出新一轮刺激计划，将存款
便利利率从-0.4%下调至创纪录的-0.5%，同时宣布将在11月1日起重启
资产购买计划（QE），规模为每月200亿欧元，对到期债券投资持续2-
3年；开始定向长期再融资操作来保持银行良好借贷环境，进一步支持
货币宽松立场。英国方面，受国内政局动荡、脱欧前景不确定等因素
冲击，英国消费和投资低迷，一季度英国经济同比增长1.8%，二季度
1.2%，未来可能继续放缓。
日本经济相对低迷。今年以来受外部环境恶化、日元升值等因素
影响，日本经济相对低迷。根据日本内阁府公布的数据，今年一、二
季度日本实际 GDP 增长分别为 2.2%和 1.3%，其中海外需求下降和
企业投资增速放缓是主要原因。10 月日本将按计划上调消费税，参考
2014 年的经验，消费税上调将对消费需求形成较大冲击，对未来经济
增长构成挑战。8月日本消费者信心指数已经降 至 37.1，环比下降 0.7
个百分点，连续11个月恶化。8月日本媒体对经济学家的调查结果显示，
在36名专家中，有7人认为日本经济已步入下行通道，45.4%的专家认
为日本经济在一年内将掉头向下。考虑到日债收益率已跌破央行目标
区间底部以及日元升值、通胀走软等压力，未来不排除日本央行加码
宽松货币政策以刺激经济。
新兴市场下行压力加大。在全球经济放缓、大宗商品价格走低的
背景下，印度、俄罗斯、巴西、南非等新兴市场大国经济增速下滑程
中联资产评估集团有限公司 第186页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
度都超出预期，未来经济金融脆弱性或明显上升。例如，印度央行今
年连续多次降息未能阻止经济下行，二季度 GDP 同比仅增长5.0%，
创六年来最低水平。对此，莫迪政府紧急出台一系列支持住房和外贸
发展的政策，以创造更多就业机会并扭转当前态势。部分国家出现金
融动荡，8 月初，阿根廷总统初选结果出炉，民粹主义政党表现强劲
引发股指和汇率大跌，阿根廷比索对美元汇率在一个月内贬值 25%。
截至9月中旬，比索对美元汇率已较年初贬值 32%。从整体上看，新兴
市场和发展中经济体增长将有所放缓，IMF 在 7 月《世界经济展望报
告》将其今年经济增速预测下调 0.3 个百分点至 4.1%。
3、全球金融市场波动性上升、风险加大
2019年三季度，由于全球贸易紧张局势升温，以及英国脱欧进展
和前景恶化，全球经济政策不确定性指数上升到历史最高值，主要经
济体收益率曲线倒挂，特别是美国国债收益率倒挂从10年/3个月扩展
到10年/2年，美国及全球经济增长减速甚至衰退的风险上升，部分欧洲
主要经济体已出现负增长，种种因素导致金融市场参与者信心下降，
避险情绪上升，市场再次动荡。
美国股市在二季度后期开始波动性加大，标普500波动性指数VIX
一度触及去年12月中旬以来最高水平，偏度指数（或称“黑天鹅”指数）
也曾大幅回升。债市则是另一番景象，低通胀、经济增长减速预期、
投资者投奔安全资产等因素使得主要经济体的国债特别是收益率相对
较高的美国国债成为全球投资者追逐的避险资产。负利率债券也吸引
了更多投资者，目前其规模已达到17万亿美元的高点。这些因素导致
国债收益率进一步下降，美国10年国债收益率再次大幅下降到2%以下，
并曾触及历史低点1.47%。投资者对安全资产的需求也将金价推至多年
来的高点。
贸易冲突和全球增长放缓，导致新兴市场资本流动从上半年的流
中联资产评估集团有限公司 第187页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
入状态转 为流出。8 月新兴市场股票（主要是亚洲市场）遭遇广泛抛
售，出现了 2016 年 11 月以来最严重的净流出，债券资金流入也大
幅减少。哥伦比亚比索等新兴市 场货币兑美元汇率已跌至历史最低水
平；阿根廷则由于本币暴跌、债务危机风 险上升而实施了资本管制措
施。
（二）国内宏观经济运行状况
初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，
同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季
度增长6.0%。分产业看，第一产业增加值43005亿元，增长2.9%；第二
产业增加值277869亿元，增长5.6%；第三产业增加值376925亿元，增
长7.0%。
1、农业生产形势较好，秋粮丰收在望
全国夏粮早稻合计16801万吨，同比增加60.6万吨；秋粮生产总体
较好，有望再获丰收，全年粮食总产量有望继续保持在6.5亿吨以上，
实现增产。前三季度，种植业增加值同比增长4.3%。种植结构进一步
优化，优质稻谷播种面积扩大，玉米面积调减，大豆面积增加。前三
季度，禽蛋产量同比增长5.5%，牛奶产量增长2.5%；猪牛羊禽肉产量
5508万吨，同比下降8.3%；其中禽肉、牛肉和羊肉产量分别为1539万
吨、458万吨和330万吨，分别增长10.2%、3.2%和2.3%，猪肉产量3181
万吨，下降17.2%。
2、工业生产持续发展，高技术制造业占比提高
前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%。分经济类型
看，国有控股企业增加值同比增长4.7%，股份制企业增长6.9%，外商
及港澳台商投资企业增长1.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增
长4.6%，制造业增长5.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长
中联资产评估集团有限公司 第188页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
7.0%。工业战略性新兴产业增加值同比增长8.4%，增速快于规模以上
工业2.8个百分点。高技术制造业增加值同比增长8.7%，增速快于规模
以上工业3.1个百分点；占全部规模以上工业比重为14.1%，比上半年提
高0.3个百分点。太阳能电池和新能源汽车产量同比分别增长25.1%和
21.4%。9月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，增速比8月份
加快1.4个百分点，环比增长0.72%。
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40164亿元，同比下
降1.7%，降幅与1-7月持平；规模以上工业企业营业收入利润率为5.87%，
与1-7月份持平。
3、服务业较快增长，现代服务业增势良好
前三季度，服务业继续保持较好发展势头。信息传输、软件和信
息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，金融
业增加值同比分别增长19.8%、8.0%、7.4%和7.1%，增速分别快于第三
产业12.8、1.0、0.4和0.1个百分点。全国服务业生产指数同比增长7.0%，
其中9月份增长6.7%，增速比8月份加快0.3个百分点。9月份，服务业商
务活动指数为53.0%，比8月份上升0.5个百分点；服务业业务活动预期
指数为59.3%，处于较高水平。
1-8月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长9.5%，增速比1-
7月份放缓0.1个百分点。其中，战略性新兴服务业、高技术服务业和科
技服务业营业收入分别增长12.1%、11.9%和11.6%，增速分别快于全部
规模以上服务业2.6、2.4和2.1个百分点，保持较快增长。
4、市场销售稳定增长，升级类商品销售增长较快
前三季度，社会消费品零售总额296674亿元，同比增长8.2%，扣
除汽车后的社会消费品零售总额增长9.1%。按经营单位所在地分，城
镇消费品零售额253524亿元，同比增长8.0%；乡村消费品零售额43150
中联资产评估集团有限公司 第189页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
亿元，增长9.0%。按消费类型分，餐饮收入32565亿元，增长9.4%；商
品零售264109亿元，增长8.0%。消费升级类商品销售增长较快。前三
季度，限额以上单位智能家用电器和音像器材、可穿戴智能设备零售
额同比分别增长41.6%、11.1%。前三季度，全国居民人均消费支出15464
元，同比增长8.3%。其中，人均服务性消费支出增长10.2%，增速快于
居民人均消费支出1.9个百分点。9月份，社会消费品零售总额34495亿
元，同比增长7.8%，增速比8月份加快0.3个百分点。
前三季度，全国网上零售额73237亿元，同比增长16.8%。其中，
实物商品网上零售额57777亿元，增长20.5%，占社会消费品零售总额
的比重为19.5%。
5、投资保持平稳增长，高技术产业投资增长较快
前三季度，全国固定资产投资（不含农户）461204亿元，同比增
长5.4%。其中，民间投资264805亿元，增长4.7%。分产业看，第一产
业投资下降2.1%；第二产业投资增长2.0%，其中制造业投资增长2.5%；
第三产业投资增长7.2%，其中基础设施投资增长4.5%。高技术制造业
投资同比增长12.6%，增速比全部投资快7.2个百分点；高技术服务业投
资增长13.8%，增速比全部投资快8.4个百分点。
前三季度，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%。全
国商品房销售面积119179万平方米，同比下降0.1%；全国商品房销售
额111491亿元，增长7.1%。
6、进出口规模扩大，贸易结构不断优化
前三季度，货物进出口总额229145亿元，同比增长2.8%。其中，
出口124803亿元，增长5.2%；进口104342亿元，下降0.1%。进出口相
抵，顺差20462亿元，同比扩大44.2%。贸易方式结构进一步优化，一
般贸易进出口增长4.8%，占进出口总额的比重为59.5%，比上年同期提
中联资产评估集团有限公司 第190页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
高1.1个百分点；机电产品出口增长4.7%，占出口总额的比重为58.1%。
民营企业进出口增长10.4%，占进出口总额的比重为42.3%，比上年同
期提高2.9个百分点。9月份，进出口总额27826亿元，同比下降3.3%。
其中，出口15289亿元，下降0.7%；进口12537亿元，下降6.2%。前三
季度，规模以上工业企业实现出口交货值90913亿元，同比增长2.4%。
7、居民消费价格涨幅扩大，工业生产者价格同比持平
前三季度，全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.4%，
农村上涨2.6%。分类别看，食品烟酒价格同比上涨5.1%，衣着上涨1.8%，
居住上涨1.7%，生活用品及服务上涨1.0%，交通和通信下降1.5%，教
育文化和娱乐上涨2.4%，医疗保健上涨2.5%，其他用品和服务上涨
3.0%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨0.5%，猪肉价格上涨21.3%，
鲜菜价格上涨5.1%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.7%，
涨幅比上半年回落0.1个百分点。9月份，全国居民消费价格同比上涨
3.0%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；环比上涨0.9%。
前三季度，全国工业生产者出厂价格同比持平。9月份，全国工业
生产者出厂价格同比下降1.2%，环比上涨0.1%。前三季度，全国工业
生产者购进价格同比下降0.3%。9月份，全国工业生产者购进价格同比
下降1.7%，环比上涨0.2%。
8、就业形势总体稳定，农村外出务工劳动力增加
前三季度，全国城镇新增就业1097万人，完成全年目标任务的
99.7%。9月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。其中，25-
59岁人口调查失业率为4.6%，低于全国城镇调查失业率0.6个百分点。
31个大城市城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。9月份，全国企业就
业人员周平均工作时间为46.7小时。三季度末，农村外出务工劳动力总
量18336万人，比上年同期增加201万人，增长1.1%。
中联资产评估集团有限公司 第191页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
9、居民收入增长与经济增长基本同步，农村居民收入增长快于城
镇居民
前三季度，全国居民人均可支配收入22882元，同比名义增长8.8%，
扣除价格因素实际增长6.1%，与经济增长基本同步。按常住地分，城
镇居民人均可支配收入31939元，实际增长5.4%；农村居民人均可支配
收入11622元，实际增长6.4%。城乡居民人均可支配收入比值为2.75，
比上年同期缩小0.03。全国居民人均可支配收入中位数19882元，同比
名义增长9.0%。
10、重点改革任务扎实推进，经济结构调整优化
供给侧结构性改革不断深化。三季度，全国工业产能利用率为
76.4%，与二季度持平，其中计算机、通信和其他电子设备制造业，化
学原料和化学制品制造业产能利用率均比二季度提高1.1个百分点。9
月末，全国商品房待售面积49346万平方米，比上月末减少438万平方
米，比上年同期下降7.2%。8月末，规模以上工业企业资产负债率为
56.8%，同比下降0.5个百分点。前三季度，生态保护和环境治理业、教
育等短板领域投资同比分别增长40.0%和18.5%，分别比全部投资快
34.6和13.1个百分点。
三大攻坚战扎实推进。8月末，全国地方政府债务余额214139亿元，
控制在全国人大批准的限额之内。精准脱贫加力显效，贫困地区农村
居民人均可支配收入保持较快增长。污染防治持续推进。初步核算，
前三季度，天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费
总量的比重比上年同期提高1.2个百分点，单位国内生产总值能耗同比
下降2.7%。
经济结构调整优化。前三季度，第三产业增加值占国内生产总值
比重为54.0%，比上年同期提高0.6个百分点，比第二产业高14.2个百分
中联资产评估集团有限公司 第192页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
点；第三产业增长对国内生产总值增长的贡献率为60.6%，高于第二产
业24.3个百分点；规模以上工业中战略性新兴产业和高技术产业保持
快速增长。最终消费支出增长对经济增长的贡献率为60.5%。在全部居
民最终消费支出中，服务消费占比为50.6%，比上年同期提高0.7个百分
点。重大区域战略稳步推进，区域协调联动发展的新格局正在形成。
总的来看，前三季度国民经济运行总体平稳。但也要看到，当前
国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济增长放缓，外部不稳定不确
定因素增多，国内经济下行压力较大。下一步，要坚持以习近平新时
代中国特色社会主义思想为指导，增强紧迫感和责任感，集中精力办
好自己的事，抓好发展这个第一要务，把稳增长、保持经济运行在合
理区间放在更加突出的位置，进一步向改革开放创新要动力，从拓宽
国内市场需求挖潜力，以改善民生为导向培育新的有效投资和消费需
求，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力，统筹做好稳增长、促改
革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发
展。
二、行业现状及发展前景分析
（一）行业现状
1、行业发展特征
目前我国路桥施工行业存在企业和业务分布不均匀的特点，国内
具有公路工程施工总承包一级以上资质的企业主要集中于东、中部发
达地区，而西部地区的广西、青海、西藏、新疆、宁夏、贵州省的公路
工程施工总承包一级及以上资质企业均较少，其中新疆最多为15家，
且工程施工总承包特级以上资质的仅为两家。
中联资产评估集团有限公司 第193页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
然而，阻碍行业突破地域限制的影响因素日渐减弱。行政区域壁
垒随着市场经济的深入已经呈现日渐松动的态势，行业的发展使得路
桥施工企业技术储备不断丰富。包括发行人在内的一些省级建筑龙头
企业已经冲破壁垒，在全国范围内承接业务，各个路桥施工企业由于
自身资金、规模、技术、管理等综合实力的不断提升，也已经具备跨
区经营的实力，逐渐开始在全国范围内展开竞争。
2、产业链分析
路桥工程施工业务的上游行业主要是基建所需的原材料供应商、
机械设备的供应商和租赁方以及劳务供应商等。路桥施工业务主要原
材料有沥青、水泥和钢材，原料和设备行业属于充分竞争市场。近年
来，劳动力价格上涨是影响本行业利润的主要因素。路桥施工业的下
中联资产评估集团有限公司 第194页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
游行业主要为公路养护及收费管理部门、高速公路公司、公路管理局
等公路投资业主方，业主发包项目通常通过招标方式开展业务，下游
行业的影响主要体现在施工项目投资规模、进度安排以及工程款结算、
回款等方面，对施工企业盈利性、现金流等财务指标影响比较直接。
对于勘察设计行业，其属于路桥施工业务价值链的前端，生产经
营主要采购办公用品、计算机等设备材料，市场供应充裕，且质量、
价格透明度高；该行业下游行业为路桥施工类工程建设企业。试验检
测业的上游行业为多种仪器设备供应商和检测试剂供应商，相对较为
分散，下游客户主要为建筑材料生产企业和路桥施工类企业等工程建
设企业。
3、交通运输建设投资概况
全国公路建设投资总额近几年呈上升趋势，2017 年增速达到了 19%
左右，2018 年公路建设投资增速放缓，为 0.8%左右。
全国铁路总投资经过 2015 年的迅速增长之后，逐步保持在年投
资额 8000 亿元左右。
中联资产评估集团有限公司 第195页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2019 年上半年基建投资（不含电力）增速 4.1%，全口径基建投
资增速 2.95%。从大方向来看，交运仓储类与水利类投资增速回升；
从细分方向来看，1-6 月铁路运输投资增速略有下滑，但仍处于
14.1%的较高水平，道路运输投资 8.1%提升 1.9 个百分点。由于融资
环境进一步放宽，基建投资继续回升，铁路、道路运输投资稳步向
好。
从区域来看，东部、中部、西部固投增速分别为 4.4%、9.4%、6.1%。
中西部地区维持较高的增速，东部地区稳步提升，区域性“补短板”进
程持续推进，同时长三角、上海自贸区等规划与政策加速落地。
4、行业竞争格局
中联资产评估集团有限公司 第196页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（1）国内竞争对手
我国公路建设市场参与者高度分散，竞争激烈。近几年来全国同
行业企业发展迅猛，根据中国公路建设行业协会统计，全国拥有公路
工程施工总承包一级以上资质企业900余家，其中大多数企业同时拥有
多项一级资质，公司面临较大的外部竞争压力。
目前，国内从事路桥工程施工的企业，按照所有制性质和规模划
分，主要可分为以下三类：
①大型、全国性建筑企业：如中国交通建设股份有限公司、中国
铁建股份有限公司、中国中铁股份有限公司、中国电力建设股份有限
公司、中国建筑股份有限公司等央企及旗下从事公路工程施工的企业。
②各省、市、自治区国有或股份制从事公路工程施工的企业，如
山东高速路桥集团股份有限公司、四川路桥建设集团股份有限公司、
龙建路桥股份有限公司、湖南路桥建设集团有限责任公司等，该类企
业具有良好的地方公共关系，同时具有较强的规模优势、明显的技术
优势和丰富的业务经验。
③以民营企业为代表的公路工程施工企业，如成都市路桥工程股
份有限公司等，此类企业往往以中小规模居多。
（2）国外竞争对手
在国外市场上，公司面临的竞争对手可分为三类：一是国际知名
的工程承包商、跨国公司；二是国内走出去的央企建筑企业；三是项
目所在地区本土的工程承包商。
（二）行业发展趋势
交通运输业作为国民经济的基础产业、先导产业和支柱产业，与
整个经济的发展水平互相协调、互相促进。交通运输是国民经济中一
个重要的物质生产部门，有机的联系起社会生产、分配、交换与消费
中联资产评估集团有限公司 第197页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
大循环的各个环节。交通运输能力的适度超前是保证社会经济活动得
以正常进行和发展的前提条件。区域内交通运输服务能力的提升，将
改善区域内或各经济区之间的运输联系，可提高客流、货物的可到达
性，以便更充分开发，利用各地区潜在的资源，造就区域经济的可比
优势，进而推动区域内各产业的发展。同时，区域经济发展水平的提
高将会刺激运输需求，促进区域交通投资增加，增加交通运输基础设
施建设的市场规模，使得交通运输系统功能增强，二者形成相互支撑、
共同发展的良性循环。
历经多年的建设热潮和经济稳步增长，全国交通固定资产投资额
随着 GDP 的增长呈现缓步增加态势。“十二五”时期各种运输方式基
础设施都具备了相当规模和水平，正进入衔接成网的阶段。“十三五”
仍然是交通运输基础设施集中建设、扩大规模的重要时期，也是优化
结构的关键节点。
交通固定资产总投资额决定着相应业务的市场规模。必须加大固
定资产投资、尽早实现服务业的转型升级，以进一步拉动中国经济增
长。交通运输业作为基础设施建设业的重要抓手，促进交通运输业提
质降本增效，是深化供给侧结构性改革的有效途径和重要内容
2017 年 2 月，国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展
规划》，该规划是国家“十三五”国民经济和社会发展规划纲要中 22
个国家级重点专项规划之一。“十三五”时期作为我国交通基础设施连
线成网的关键期，交通基础设施建设的主要任务是围绕国家“一带一
路”、“京津冀一体化”和“长江经济带”三大战略，加快建设六大走廊
交通基础设施主通道，完善境内段交通基础设施建设。在整个“十三
五”期间，全国交通运输总投资规模将达到 15 万亿元，其中公路总投
资规模为 7.80 万亿元，占比 52.00%。
十三五期间交通运输行业固定资产投资规划
中联资产评估集团有限公司 第198页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
从全国市场看，根据《国家公路网规划（2013-3030 年）》，国
家公路网总规模约 580 万公里。根据 2018 年全国交通运输工作会议
安排，2018 年全年新增高速公路通车里程 5000 公里，新改建国省干
线公路 1.6 万公里。根据“十三五”现代综合交通运输体系发展规划主
要目标，到 2020 年，高速公路建成里程达 15 万公里，公路通车里程
达 500 万公里。《“十三五”交通扶贫规划》提出，“到 2020 年，贫困
地区国家高速公路主线基本贯通”。2019 年全国交通运输工作会议指
出，2019 年预期目标为完成公路水路固定资产投资 1.8 万亿元左右，
会议明确加大基础设施补短板力度，加快推进重大建设项目前期工
作，谋划推进交通强国建设，公路网建设潜力叠加交通扶贫等政策支
持，为路桥施工创造了空间。
从区域市场看，根据山东省交通运输厅及山东省政府工作报告数
据，2018 年山东省高速公路建设累计完成投资 577.4 亿元，同比增长
75%，全省高速公路新增里程 237 公里，高速公路总通车里程达到 6058
公里。2019 年，山东省将建成长深高速高青至广饶段、青兰高速泰安
中联资产评估集团有限公司 第199页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
至东阿等 9 条高速公路；完成济青高速、滨莱高速淄博西至莱芜段共
382.5 公里高速公路拓宽改造；并将新开工建设济南至高青等高速公路
项目及京台高速公路德州至齐河段和泰安至枣庄段等改扩建项目。根
据《山东省高速公路网中长期规划（2014-2030）》，全省高速公路网布
局为“八纵四横一环八连”（简称“8418 网”），总里程约 7,900 公里。2030
年主要实现以下目标：通车里程 7,600 公里以上，车道里程约 4.6 万公
里。其中，六车道及以上约占规划里程的 50%左右。根据《山东省综
合交通网中长期发展规划（2018-2035 年）》，到 2022 年，以提升改造
为重点，统筹新建项目与改扩建工程，2022 年公路通车里程 27.8 万公
里，高速公路里程 8000 公里，2025 年公路通车里程 27.9 万公里，高
速公路里程 8200 公里。
五、被评估单位经营情况分析
（一）被评估单位简介
山东省路桥集团有限公司（以下简称“公司”或“路桥集团”）前
身为山东省交通工程公司，成立于 1984 年 8 月。1991 年 9 月 5 日经
山东省经济委员会批准同意，公司名称更名为山东省交通工程总公
司；2003 年 8 月 15 日，经山东省经济贸易委员会批准同意，公司名
称变更为山东省路桥集团有限公司。经营范围：起重机械设计、生
产、安装、改造、维修（须取得许可证后按许可证规定范围经营）；
对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。(有效期限以许可证为
准)。资质证书范围内公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑
工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施
工；资格证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口与航道工
程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上述境外工
中联资产评估集团有限公司 第200页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
程所需的设备、材料出口，工程机械及配件的生产、修理、技术开
发、销售、租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租赁；
建设工程项目的勘察、测量、设计、咨询；承包境外公路工程的咨
询、设计项目。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动)。
至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，山东省路桥集团有限公司注册资
本 242,499.02 万元，为山东高速路桥集团股份有限公司的控股子公司。
公司拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级，
工程设计公路行业甲级、市政行业甲级，建筑工程施工总承包一级，钢结
构工程、桥梁工程、公路路面工程、公路路基工程、公路交通工程（公路
安全设施）专业承包一级，隧道工程专业承包二级等资质，同时具有对外
援助成套项目总承包企业资格。
公司建设足迹在国内遍布二十几个省市自治区，在海外参建了尼泊尔、
巴基斯坦、东帝汶、阿尔及利亚、安哥拉、越南等建设项目。
（二）被评估单位的科技成果及社会荣誉
被评估单位两获国家科学技术进步奖，五获国家建筑工程最高奖
鲁班奖，五获李春奖，一获詹天佑奖和国家优质工程金质奖，多次获
省部级优质工程奖和省部级科学技术奖。济南黄河公路大桥、二桥、
三桥，东营、利津、滨州黄河公路大桥，南京长江二桥、三桥、四桥，
润扬、苏通长江大桥，胶州湾跨海大桥，济青、沪宁、京福、京沪高速
公路等工程创下我国公路与桥梁建设史上的诸多“第一”和“之最”，以
其领先技术水平二十一次入选《中国企业新纪录》。同时拥有交通运输
部认定的交通运输行业研发中心，多项沥青路面再生技术专利、工法
获省部级科研奖。
近年来，被评估单位获得“全国文明单位”“全国守合同重信用企
中联资产评估集团有限公司 第201页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国建筑业质量名牌企业”、“全国
企业文化建设先进单位”、“全国五一劳动奖状”、“中国桥梁建设十大优
秀团队”、“中国建设银行 AAA 信用等级企业”等荣誉称号。
（三）被评估单位市场竞争优劣势分析及应对策略
1、被评估单位市场竞争优势
（1）技术优势。一流的施工技术。被评估单位注重技术创新，瞄
准路桥施工行业前沿，组织工程技术人员积极攻关，潜心研究，不断
提高自主创新水平。
（2）装备优势。雄厚的装备优势。被评估单位五万元以上设备 2703
台套，设备资产原值 13.57 亿元。在设备资产的管理上，被评估单位抓
落实，大型设备始终保持较高的完好率和利用率。积极做好施工设备
配置规划，加强主要施工设备的合理配置力度，壮大公司技术装备力
量。
（3）人才优势。经验丰富的施工技术人才与项目管理人才，为充
分调动公司董事、高级管理人员和中层管理人员的积极性、责任感和
使命感，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合起来，
公司对董事、高级管理人员和中层管理人员等 137 人实施股权激励。
（4）管理优势。科学高效的经营管理。被评估单位积极推动多元
化经营，稳固传统公路市场，进军港航市场，加大铁路尤其是高铁市
场开拓力度。
（5）资质优势。领先的资质优势。路桥集团具有公路工程施工总
承包特级、市政公用工程施工总承包特级、公路行业工程设计甲级、
市政行业工程设计甲级、建筑工程施工总承包壹级、钢结构工程专业
承包壹级、桥梁工程专业承包壹级、公路路面工程专业承包壹级、公
路路基工程专业承包壹级、隧道工程专业承包贰级、公路交通工程专
业承包（公路安全设施分项）壹级、对外援助成套项目总承包企业资
中联资产评估集团有限公司 第202页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
格等。2017 年度，路桥集团新增市政公用工程施工总承包特级及市政
行业工程设计甲级资质。
（6）品牌优势。信得过的“山东路桥”品牌优势。公司先后参与了
全国二十几个省市的路桥施工建设，用一流的质量树立了良好的品牌
形象。公司先后五获国家建筑工程最高奖鲁班奖，五获李春奖，一获
詹天佑奖，一获国家优质工程金质奖，七获国家优质工程银质奖、两
获国家科技进步奖等奖项。近年来，公司先后荣获全国守合同重信用
企业、全国建筑业诚信企业、省级文明单位、中国建设银行 AAA 信用
等级企业、2016 年度公路建设行业诚信百佳企业、中国桥梁建设十大
优秀团队、全国企业文化建设先进单位、科技创新领军企业、全国文
明单位等称号，享有高度的行业信誉和社会影响力。
2、被评估单位市场竞争风险
（1）国家政策风险。山东路桥作为建筑施工企业，面临国家宏观
经济调控、基础建设投资政策、对外投资政策等风险。
（2）市场风险。目前，建筑业市场竞争日趋激烈，施工企业数量
较多，行业进入门槛低，市场竞争激烈；行业内地方保护主义愈演愈
烈，省外经营空间进一步缩小；国有资本是各省公路建设的主体，随
着招标投标法实施条例的施行，各省公路建设主体对控股或参股施工
企业的保护现象越来越突出，本地企业和外地企业还难以做到同场竞
技、公平竞争。
（3）成本风险。存在项目成本控制不严格，造成项目成本提高；
随着环保稽查力度的增加，导致水泥、砂石料、钢材等原材料价格的
上涨，从而增加项目成本。
（4）财务风险，财务方面的风险主要是融资风险、预算管理风险、
资金管理风险、会计核算风险和税务管理风险等。
（5）汇率风险，主要是海外项目的外币和人民币的汇率变化风险。
中联资产评估集团有限公司 第203页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
3、被评估单位风险应对策略
（1）及时关注国家基础建设投资方面的政策，根据政策的变化，
制定公路、市政、铁路方面的投标计划，同时加强区域化经营和二次
市场开发，依托现有的工程项目开拓区域市场。
（2）a、进一步加强信息搜集、筛选、追踪,规避防范经营开发风
险，通过各种渠道尽早掌握工程信息，并对其进行分析判断，将有价
值的符合公司经营开发主导思想的相关信息进行归类，早追踪，早介
入，早联系，力求掌握主动权。
b、牢牢把握集团公司的经营开发方向，积极拓展公路、铁路、养
护、市政、房建、填海等建设市场，进一步巩固和占有市场。
c、加强经营开发力度，调动、培养各权属单位经营开发的积极性
与能力，制定激励措施，充分调动各权属单位经营开发积极性。
d、坚持相关多元化战略及走出去战略，扩大市场规模；创新经营
模式，力争在施工总承包项目上实现突破，积极开展 PPP 项目。
e、积极同地方相关企业进行股权合作、业务合作，资源共享，风
险共担，借机借入当地养护市场。
（3）加强各项目计划安排，加快施工进度；加强项目材料、工程
分包、机械等结算管理，适当的锁定材料价格。
（4）a.采取多种融资方式，分散融资偿还风险；合理规划资金的
使用时间和方向。
b.严格执行全面预算管理办法及实施细则，加强数据间勾稽关系
的审核，严把费用预算审批关；加强预算执行的控制考核，加强考核
的监督力度。
c.严格执行账户开立审批流程；严格执行资金预算支出管理，保证
预算的指导性。
d.建立健全财务内部控制制度，执行公司会计准则；加强会计核算，
中联资产评估集团有限公司 第204页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
如实反映公司财务状况。
e.加强税收法制学习及职业道德教育，提高业务素质。
（5）加强对汇率变化的监控和预判。a、在与业主方签订相关协议
时，争取较高比例的稳定币种（如欧元、美元）兑付；多使用欧元、美
元，减少与人民币之间的转换；b、择优选择远期结汇、外汇期权、外
汇看跌风险逆转期权组合等金融市场工具；c、加强与同市场中资企业
的沟通学习，做好外账成本控制。
六、被评估单位财务状况分析
公司最近二年一期财务指标见下表所示：
近二年一期资产负债情况
金额单位：人民币元
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
流动资产：
货币资金 1,328,000,814.32 2,443,571,888.51 1,086,631,214.16
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 25,687,910.80 174,937,415.67 305,402,691.95
应收账款 3,520,701,550.36 3,310,982,803.93 3,432,862,820.30
应收款项融资
预付款项 132,799,984.77 200,558,666.12 248,446,750.42
其他应收款 1,004,853,708.19 1,005,811,326.98 2,081,109,768.59
其中：应收股利 281,521,674.40 136,246,643.41 159,109,581.10
应收利息
存货 4,317,077,499.67 5,281,672,436.39 7,671,029,553.81
持有待售资产
一年内到期的非流动资产 165,765,587.46 17,164,312.43 15,521,645.89
其他流动资产 320,476,453.47 837,289,723.40 1,113,746,833.58
流动资产合计 10,815,363,509.04 13,271,988,573.43 15,954,751,278.70
非流动资产：
债权投资 105,496,596.05
中联资产评估集团有限公司 第205页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
其他债权投资
可供出售金融资产 1,050,000,000.00 2,457,313,048.27
长期应收款 52,061,496.79 525,554,793.35 489,449,949.57
长期股权投资 2,462,829,876.43 2,848,340,132.65 3,148,848,124.18
其他权益工具投资 68,195,000.00
其他非流动金融资产 2,862,733,048.27
投资性房地产
固定资产 399,267,369.16 393,985,556.92 420,456,315.59
在建工程 7,639,588.41
生产性生物资产
油气资产
无形资产 10,468,214.69 8,567,065.15 8,372,086.63
开发支出 1,572,241.03 1,748,965.17 1,748,965.17
商誉
长期待摊费用 33,910,070.78 50,698,925.79 32,244,910.13
递延所得税资产 136,155,143.60 99,891,235.29 96,311,067.67
其他非流动资产 16,911,540.00 305,477,960.35 489,356,777.95
非流动资产合计 4,170,815,540.89 6,691,577,682.94 7,723,212,841.21
资 产 总 计 14,986,179,049.93 19,963,566,256.37 23,677,964,119.91
流动负债：
短期借款 900,000,000.00 1,170,000,000.00 1,402,249,700.00
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据 108,832,296.22 1,106,637,663.59 422,977,467.75
应付账款 4,874,669,906.79 4,647,287,585.74 5,825,534,534.45
预收款项 1,116,434,491.62 2,109,989,604.15 3,016,885,554.37
应付职工薪酬 80,858,038.97 47,999,384.18 44,306,675.38
应交税费 130,177,391.54 103,100,878.70 196,581,718.89
其他应付款 2,780,914,596.34 3,084,340,694.95 3,510,534,147.97
其中：应付利息 3,219,239.83 3,829,618.68
应付股利 423,337,864.71 596,972,835.51 1,009,875,952.62
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 29,311,912.12 990,285,656.98 577,609,867.15
其他流动负债 218,710,215.60 525,284,940.54 587,407,190.71
流动负债合计 10,239,908,849.20 13,784,926,408.83 15,584,086,856.67
中联资产评估集团有限公司 第206页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 9 月
非流动负债：
长期借款 1,518,300,000.00 885,500,000.00 2,078,000,000.00
应付债券
长期应付款 50,156,747.37 92,763,756.06 254,172,901.62
长期应付职工薪酬 45,976,340.46 47,995,819.79 58,820,938.39
预计负债
递延收益
递延所得税负债 544,072.54 7,480,749.44 24,209,797.53
其他非流动负债
非流动负债合计 1,614,977,160.37 1,033,740,325.29 2,415,203,637.54
负 债 合 计 11,854,886,009.57 14,818,666,734.12 17,999,290,494.21
所有者权益:
实收资本 2,010,000,000.00 2,424,990,159.05 2,424,990,159.05
其他权益工具 500,000,000.00 899,998,000.00
其中：优先股
永续债 500,000,000.00 899,998,000.00
资本公积 104,489,414.30 845,178,455.79 848,015,559.54
减：库存股
其他综合收益 -1,469,505.72 1,710,864.38 -1,093,439.29
专项储备 80,403,518.83 87,286,285.78 115,431,686.70
盈余公积 263,411,012.56 316,572,035.18 316,572,035.18
未分配利润 674,458,600.39 969,161,722.07 1,074,759,624.52
所有者权益合计 3,131,293,040.36 5,144,899,522.25 5,678,673,625.70
负债和所有者权益总计 14,986,179,049.93 19,963,566,256.37 23,677,964,119.91
近二年一期利润表
金额单位：人民币元
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
一、营业收入 8,828,512,847.30 10,537,101,016.93 12,756,544,396.55
减：营业成本 7,754,968,479.13 9,447,982,472.98 11,707,838,750.62
税金及附加 22,391,463.89 22,905,046.62 25,202,971.13
销售费用
管理费用 223,804,049.55 262,776,658.11 205,220,110.02
研发费用 59,532,163.56 127,217,007.33 120,916,237.14
中联资产评估集团有限公司 第207页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
项目名称 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
财务费用 108,652,527.82 169,298,915.93 143,046,692.13
其中：利息费用 117,886,936.59 237,717,581.13 191,695,523.15
利息收入 39,407,469.09 86,708,726.35 50,312,411.08
加:其他收益 14,265,135.68 1,442,703.66 526,838.61
投资收益 259,460,307.89 131,532,198.65 215,736,569.31
其中：对联营企业和合营企 -1,188,053.57 -5,932,403.78 -4,544,408.47
业的投资收益
以摊余成本计量的金融资产
终止确认收益
净敞口套期收益
公允价值变动收益
信用减值损失 14,994,631.47
资产减值损失 216,913,673.12 -21,490,140.36 14,987,062.60
资产处置收益 -17,687,720.81 3,425,338.30 623,800.64
三、营业利润 698,288,212.99 664,811,296.93 741,225,150.00
加：营业外收入 2,027,828.37 2,327,684.56 1,646,448.02
减：营业外支出 1,275,954.78 4,627,758.58 3,736,401.81
四、利润总额 699,040,086.58 662,511,222.91 739,135,196.21
减：所得税费用 101,303,186.57 130,900,996.70 126,518,127.39
五、净利润 597,736,900.01 531,610,226.21 612,617,068.82
根据上述报表显示，企业的资产配置中存货和应收款项金额最大，
符合建筑施工企业特点，其次是长期股权投资和其他非流动金融资产；
负债主要是应付账款和预收账款，企业资产负债率较高。企业收入较
去年同期增长较多，毛利率有所下降，收入利润率有所下降，主要是
部分项目缩短工期所致，材料价格的上涨也造成了一定的影响。
七、净现金流量估算
（一）主营业务收入预测
经调查，被评估单位山东省路桥集团有限公司主营业务主要是建
筑施工收入，业务相对单一。被评估单位拥有公路工程施工总承包特
中联资产评估集团有限公司 第208页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
级、市政公用工程施工总承包特级，工程设计公路行业甲级、市政行
业甲级，建筑工程施工总承包一级，钢结构工程、桥梁工程、公路路
面工程、公路路基工程、公路交通工程（公路安全设施）专业承包一
级，隧道工程专业承包二级等资质，同时具有对外援助成套项目总承
包企业资格。
被评估单位最近三年一期主营业务收入情况见下表：
历史年度主营业务收入情况
单位：万元
项目名称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
主营业务收入-建筑施工 535,104.47 870,921.94 1,040,733.33 1,256,959.13
其他业务收入 13,294.36 11,929.34 12,976.78 18,695.31
营业收入合计 548,398.83 882,851.28 1,053,710.10 1,275,654.44
近年来路桥集团主营业务收入保持持续增长，其中 2016 年度-2018
年度营业收入增长率分别为 23.01%、60.99%和 19.35%，2019 年 1-9 月
实现营业收入较上年同期增长 73.34%；受不同年度项目完工产值影响
存在一定波动，具体情况如下：
2017 年路桥集团主营业务收入增长率高的原因主要是：
（1）2016 年度中标项目在 2017 年度完成产值较大
近年来，山东省加大了交通基础建设投入，陆续投资了济南绕城
高速、龙青高速、泰东高速、潍日高速及济青高速等高速施工项目，
上述高速施工项目中公司中标部分涉及合同额约 152 亿元。在 2017 年
完成施工收入 52.23 亿元，较以上项目 2016 年完成施工收入增加 20.81
亿元。
单位：万元
中联资产评估集团有限公司 第209页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
（2）2017 年路桥集团新中标开工项目较多且完成产值较大
2017 年底至 2018 年初新开工项目较多，且当年新增项目完成产
值较大，其中较大的项目明细如下：
单位：万元
项目名称 2017 年收入
山东路桥长深高速高青至广饶段工程项目经理部 37,681.74
山东高速养护 2017 年养护维修专项工程项目部 24,408.43
山东鲁桥建设有限公司乐自高速乐山城区连接线路路基土建-合同项目经理部 38,059.27
山东路桥青岛海湾大桥胶州连接线工程项目经理部 22,579.59
山东路桥鲁南高铁 LQTJ-3 标项目经理部 21,838.17
合计 144,567.21
2019 年收入增长率高的原因主要是：
路桥集团 2019 年 1-9 月已确认营业收入 127.57 亿元，较上年同期
营业收入 73.59 亿元增长了 73.34%。2019 年度收入增幅较大主要原因
是部分施工项目因响应业主方进度要求，加快施工进度所致。受此影
响，2019 年度 1-9 月路桥集团实现营业收入较上年同期出现较大幅度
中联资产评估集团有限公司 第210页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
增长。
1、客户及市场分析
截止到评估基准日，路桥集团正在执行的项目有 100 多个，项目
遍布全国各地及部分海外市场。路桥集团主要客户为高速集团及其下
属公司和齐鲁交通及下属公司，客户较为稳定，业务来源保证程度较
高。
根据《山东省高速公路网中长期规划（2014-2030）》，全省高速公
路网布局为“八纵四横一环八连”（简称“8418 网”），总里程约 7,900 公
里。2030 年主要实现以下目标：通车里程 7,600 公里以上，车道里程
约 4.6 万公里。其中，六车道及以上约占规划里程的 50%左右。根据
山东省政府发布的消息，2019 年山东交通基础设施全年计划投资 1622
亿元，其中公路建设 997 亿元，年内实施新改建项目 800 公里，完成
320 公里。市场容量可支撑企业的成长与发展。
2、被评估单位未来业务收入预测
根据建筑施工行业的特性，企业年底时会集中结转一部分收入和
成本。根据被评估单位预测，未来企业运营情况良好，国内业务与海
外业务协同发展，管理层结合已签订的合同和未来的待执行情况，通
过对未来业务计划以及目前新项目的开发，对未来年度收入预测思路：
2019 年 10-12 月根据企业的生产经营计划预测，企业在 2019 年较高增
长之后，2020 年企业营收恢复到正常水平， 2021 年至 2022 年每年按
7%增长，2023 年及以后与 2022 年持平。
其他业务收入主要为施工设备销售和租赁收入，客户主要为集团
内部公司和关联方客户，本次评估预测期按 2019 年收入数据延续预
测。具体数据如下：：
项目名称 2019 年 10-12 月 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 永续期
主营业务收入-建筑施工 471,260.04 1,379,535.59 1,476,103.08 1,527,766.68 1,527,766.68 1,527,766.68
中联资产评估集团有限公司 第211页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
其他业务收入 15,330.87 34,026.19 34,026.19 34,026.19 34,026.19 34,026.19
业务收入合计 486,590.92 1,413,561.77 1,510,129.26 1,561,792.87 1,561,792.87 1,561,792.87
（二）成本预测
被评估单位最近三年一期主营业务成本情况见下表
历史年度主营业务成本情况
单位：万元
项目名称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 1-9 月
主营业务成本 460,796.61 765,674.72 930,093.00 1,155,510.51
其中：人工成本 23,200.60 44,032.14 50,690.07 64,792.14
材料成本 150,668.68 322,524.12 403,009.30 438,582.68
劳务费用 240,627.08 307,636.04 378,640.86 525,959.39
机械使用费 28,419.14 54,400.82 62,874.29 77,788.13
其他 17,881.10 37,081.60 34,878.49 48,388.17
其他业务成本 10,628.61 9,822.12 14,705.25 15,273.37
营业成本合计 471,425.22 775,496.85 944,798.25 1,170,783.88
路桥集团 2016 年至 2019 年 1-9 月主营业务毛利率分别为 13.89%、
12.08%、10.63%、8.07%，呈下降趋势，主要原因为近年来受环保政策、
去产能政策等因素影响，水泥、砂石料等建筑施工主要原材料价格上
涨。此外，人力成本上升及建筑施工行业竞争加剧亦导致工程施工类
业务利润有所下降。
工程施工类业务是建筑国企的业务主体，受水泥、砂石料等原材
料价格上涨和人工成本增加、竞争加剧等因素影响导致工程类业务毛
利率相对较低，普遍在 7%-13%之间。
本次以企业 2018 年、2019 年运营期间建筑施工平均成本毛利率
为参考，同时考虑到材料费对成本的影响、业务规模扩大需要增加的
劳务外包影响以及相应的计划调整，对未来年度的主营业务成本进行
测算。未来成本预测如下：
单位：万元
项目名称 2019 年 10-12 月 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 永续期
中联资产评估集团有限公司 第212页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
主营业务成本 428,219.17 1,248,537.67 1,337,486.69 1,385,904.41 1,385,904.41 1,385,904.41
人工成本 24,011.24 69,951.38 74,934.90 77,647.58 77,647.58 77,647.58
材料成本 162,533.80 488,630.25 496,691.79 486,954.21 486,954.21 486,954.21
劳务费用 194,914.62 551,045.91 617,053.56 667,109.31 667,109.31 667,109.31
机械使用费 28,827.40 85,719.93 91,826.84 95,151.02 95,151.02 95,151.02
其他 17,932.11 53,190.19 56,979.60 59,042.29 59,042.29 59,042.29
其他业务成本 12,732.85 28,346.48 28,686.75 29,027.01 29,027.01 29,027.01
营业成本合计 440,952.03 1,276,884.15 1,366,173.44 1,414,931.41 1,414,931.41 1,414,931.41
（三）税金及附加预测
被评估单位的税项主要包括增值税、城建税、教育费附加、地方
教育费附加、水利建设基金、房产税、印花税、土地使用税、车船税、
境外项目营业税等。被评估单位为建筑施工企业，营改增后老项目仍
按简易计税方式计税，税率为 3%，新项目按一般计税方法计税，税率
为 9%，在项目当地按 2%预交增值税；城建税及教育费附加（含地方
教育费附加）以估算的应交增值税额为计税基础，由于企业以项目部
为纳税主体在当地缴纳，所以税率按中位值取值，即分别为 5%、5%。
房产税、印花税、土地使用税、车船税按企业实际情况缴纳。预测结
果见下表：
营业税金及附加预测表
单位：万元
项目 2019 年 10-12 月 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 永续期
税金及附加 1,462.23 2,570.34 2,660.43 2,679.14 2,679.14 2,679.14
税金/收入 0.30% 0.18% 0.18% 0.17% 0.17% 0.17%
（四）期间费用预测
1、销售费用的预测
被评估单位历史期未计提销售费用，故本次评估不对销售费用进
行预测。
中联资产评估集团有限公司 第213页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
2、管理费用预测
被评估单位管理费用主要是职工薪酬、业务招待费、办公费、差
旅费、会议费、邮电通讯费、车辆使用费、劳动保护费、维修费、水
费、电费、印刷费、低值易耗品、折旧、摊销、宣传费、广告费、研发
费用、工程招标费、劳务费、党员工作经费、其他等，2016 年至 2019
年 9 月各年度管理费用占营业收入比例分别为 4.22%、3.25%、3.75%、
2.59%。
造成这种差异的原因主要是因为被评估单位管理费中的各项费用，
并不是所有费用都随着收入的增长而增加。其中，职工薪酬、业务招
待费、差旅费等在管理费用中占比较大，本次评估根据企业预算预测，
其中职工薪酬按企业预计 3%的增长率预测；其他类别的费用，如办公
费、研究开发费、折旧、摊销等随收入的增长变化不大，故参考历史
期数值评估。
本次评估主要按照历史 2016 年至 2019 年 9 月财务报表中管理费
用占营业收入平均比例计算。
预测年度管理费用表
单位：万元
项目 2019 年 10-12 月 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 永续期
管理费用 19,730.49 52,243.69 54,035.73 54,853.61 54,853.61 54,853.61
3、财务费用的预测
财务费用指企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的筹资费用。
包括企业生产经营期间发生的利息支出（减利息收入）、汇兑损益。截
止到评估基准日 2019 年 9 月 30 日，经评估人员现场了解，被评估单
位付息债务本金 418,600.00 万元，其中短期借款本金合计为 140,000.00
万元，平均利率 4.26%，期限为 1 年及以内；长期借款本金合计为
278,600.00 万元，平均利率为 4.78%，期限为 3-5 年。本次评估结合企
中联资产评估集团有限公司 第214页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
业实际借款和利率构成，假设预测年度资本结构不变。预测年度财务
费用如下表：
预测年度财务费用表
单位：万元
项目 2019 年 10-12 月 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 永续期
财务费用 4,826.18 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58
（五）营业外收支预测
企业营业外收入主要为处置非流动资产收入和赔偿收入等，营业
外支出主要为非流动资产处置损失、捐赠支持和罚款支出等。上述收
支不具有连续性，可确定性、量化性较差，本次评估不予考虑。
（六）企业所得税预测
被评估单位的所得税率是 25%，本次评估按 25%税率预测所得税，
预测结果详见净现金流量预测表。
（七）折旧摊销预测
1、折旧预测
被评估单位的固定资产均为电子设备。固定资产按取得时的实际
成本计价。本次评估中，按照企业执行的固定资产折旧政策，对于基
准日已存在的固定资产，以基准日经审计的固定资产账面原值、预计
使用期限、加权折旧率等估算未来经营期的折旧额；对于未来资本性
投资新增的固定资产，以预计资本性投资总额、预计使用期限、折旧
率等估算其未来经营期的折旧额。
2、摊销预测
被评估单位的摊销主要为无形资产摊销，无形资产主要是土地使
用权和软件等其他无形资产。本次评估以企业基准日账面实际情况，
中联资产评估集团有限公司 第215页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
在预计使用期内，按照企业的无形资产摊销政策估算未来各年度的摊
销额。
（八）追加资本预测
追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经
营所需增加的营运资金和超过一年的长期资本性投入。如经营规模扩
大所需的资本性投资（购置固定资产或其他非流动资产），以及所需的
新增营运资金及持续经营所必须的资产更新等。即追加资本为：
追加资本=资产更新+资本性支出+营运资金增加额
1、资产更新预测
被评估单位的固定资产相对于总资产，占比较小，按照收益预测
的前提和基础，未来各年资产更新数额按照每年的折旧数额计算，以
使固定资产总额满足收益实现的条件，被评估单位未来资产更新改造
支出的预测结果见表。
2、资本性支出预测
被评估单位的主要固定资产投资是房屋及设备的投资支出，根据
企业投资计划及实际情况预测。
（1）企业预计购买办公楼一栋，以满足企业办公需求，预计总投
资是 6.46 亿，其中购房款是 5.7 亿，装修费 7572.59 万，基准日时点
已付 42,101.35 万元，后续投资仍需 19,288.32 万元。
（2）企业拟新建一沥青拌合站，预计总投资 8,271.00 万元，目前
已投资 2,937.45 万元，后续投资仍需 5,333.55 万元。
（3）2019 年四季度新购置设备预计资本性支出 5,672.31 万元。
3、营运资金增加额预测
营运资金追加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持
企业持续经营能力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、
中联资产评估集团有限公司 第216页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
产品存货购置、代客户垫付购货款（应收账款）等所需的基本资金以
及应付的款项等。营运资金的追加是指随着企业经营活动的变化，获
取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；
同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。
通常其他应收账款和其他应付账款核算的内容绝大多为与主业无关或
暂时性的往来，需具体甄别视其与所估算经营业务的相关性个别确定。
因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金、
应收款项、存货和应付款项等主要因素。本报告所定义的营运资金增
加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中，营运资金=现金+应收款项+存货-应付款项
其中：
应收款项=营业收入总额/应收款项周转率
其中，应收款项主要包括应收账款、应收票据以及与经营业务相
关的其他应收账款等诸项。
存货=营业成本总额/存货周转率
应付款项=营业成本总额/应付账款周转率
其中，应付款项主要包括应付账款、应付票据以及与经营业务相
关的其他应付账款等诸项。
根据对企业历史资产与业务经营收入和成本费用的统计分析以及
未来经营期内各年度收入与成本估算的情况，预测得到的未来经营期
各年度的营运资金增加额见现金流量表。
（九）净现金流量的预测结果
本次评估中对未来收益的估算，主要是通过对被评估单位财务报
表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调
中联资产评估集团有限公司 第217页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
研、分析的基础上，根据其经营历史、未来市场的发展等综合情况作
出的一种专业判断。估算时不考虑未来经营期内补贴收入以及其它非
经常性经营等所产生的损益。
山东路桥集团有限公司未来经营期内的主营业务收入、成本以及
权益净现金流量的预测结果详见下表：
净现金流量预测表
单位：万元
项目 2019 年 10-12 月 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 永续期
收入 486,590.92 1,413,561.77 1,510,129.26 1,561,792.87 1,561,792.87 1,561,792.87
成本 440,952.03 1,276,884.15 1,366,173.44 1,414,931.41 1,414,931.41 1,414,931.41
税金及附加 1,462.23 2,570.34 2,660.43 2,679.14 2,679.14 2,679.14
销售费用
管理费用
19,730.49 52,243.69 54,035.73 54,853.61 54,853.61 54,853.61
财务费用 4,826.18 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58
资产减值损失
投资收益
其它业务利润
营业利润 19,620.00 62,580.02 67,976.09 70,045.12 70,045.12 70,045.12
加：营业外收入
减：营业外支出
利润总额 19,620.00 62,580.02 67,976.09 70,045.12 70,045.12 70,045.12
减：所得税 0.00 11,813.39 13,940.75 14,458.01 14,458.01 14,458.01
所得税率 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500
净利润 19,620.00 50,766.63 54,035.34 55,587.11 55,587.11 55,587.11
折旧摊销等 3,803.38 9,138.80 9,923.88 9,923.88 9,923.88 9,923.88
扣税后利息 3,611.71 14,446.82 14,446.82 14,446.82 14,446.82 14,446.82
追加资本 118,856.75 -88,238.74 50,046.32 25,748.04 9,923.88 9,923.88
营运资金增加额 103,673.88 -105,747.23 29,577.44 15,824.16 - -
资本性支出 11,379.48 8,369.69 10,545.00 0.00 0.00 0.00
资产更新 3,803.38 9,138.80 9,923.88 9,923.88 9,923.88 9,923.88
净现金流量 -91,821.66 162,590.99 28,359.72 54,209.77 70,033.93 70,033.93
中联资产评估集团有限公司 第218页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
八、权益资本价值预测
（一）折现率的确定
1、无风险收益率 rf，参照国家近五年发行的中长期国债利率的
平均水平，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率 rf 的
近似，即 rf = 3.79%。
中长期国债利率
序号 国债代码 国债名称 期限 实际利率
1 101416 国债 1416 30 0.0482
2 101417 国债 1417 20 0.0468
3 101421 国债 1421 10 0.0417
4 101425 国债 1425 30 0.0435
5 101427 国债 1427 50 0.0428
6 101429 国债 1429 10 0.0381
7 101505 国债 1505 10 0.0367
8 101508 国债 1508 20 0.0413
9 101510 国债 1510 50 0.0403
10 101516 国债 1516 10 0.0354
11 101517 国债 1517 30 0.0398
12 101521 国债 1521 20 0.0377
13 101523 国债 1523 10 0.0301
14 101525 国债 1525 30 0.0377
15 101528 国债 1528 50 0.0393
16 101604 国债 1604 10 0.0287
17 101608 国债 1608 30 0.0355
18 101610 国债 1610 10 0.0292
19 101613 国债 1613 50 0.0373
20 101617 国债 1617 10 0.0276
21 101619 国债 1619 30 0.0330
22 101623 国债 1623 10 0.0272
23 101626 国债 1626 50 0.0351
24 101704 国债 1704 10 0.0343
25 101705 国债 1705 30 0.0381
中联资产评估集团有限公司 第219页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
序号 国债代码 国债名称 期限 实际利率
26 101710 国债 1710 10 0.0355
27 101711 国债 1711 50 0.0412
28 101715 国债 1715 30 0.0409
29 101718 国债 1718 10 0.0362
30 101722 国债 1722 30 0.0433
31 101725 国债 1725 10 0.0386
32 101726 国债 1726 50 0.0442
33 101804 国债 1804 10 0.0389
34 101806 国债 1806 30 0.0426
35 101811 国债 1811 10 0.0372
36 101812 国债 1812 50 0.0417
37 101817 国债 1817 30 0.0401
38 101819 国债 1819 10 0.0357
39 101824 国债 1824 30 0.0412
40 101825 国债 1825 50 0.0386
41 101827 国债 1827 10 0.0328
42 101906 国债 1906 10 0.0332
43 101908 国债 1908 50 0.0404
平均 0.0379
2、市场期望报酬率 rm，一般认为，股票指数的波动能够反映市场
整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报
酬率。通过对上证综合指数自 1992 年 5 月 21 日全面放开股价、实行
自由竞价交易后至 2019 年 6 月 30 日期间的指数平均收益率进行测算，
得出市场期望报酬率的近似，即：rm=10.05%。
3、e 值，选取沪深两市同类上市公司股票，以 2016 年 10 月 1 日
至 2019 年 9 月 30 日的市场价格测算估计，得到可比公司股票的历史
市场平均风险系数 βx=0.9879，按式（13）计算得到评估对象预期市场
平均风险系数 βt=0.9919，并由式（12）得到评估对象预期无财务杠杆
风险系数的估计值 βu=0.7603，最后由式（11）得到评估对象权益资本
预期风险系数的估计值 βe=1.0651；
4、权益资本成本 re，本次评估考虑到被评估单位的企业规模、所
中联资产评估集团有限公司 第220页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
处经营阶段和所处发展阶段、历史经营状况、融资条件、所处市场风
险等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设产
权持有单位特性风险调整系数 ε=0.03；本次评估根据式（10）得到评
估对象的权益资本成本 re：
re=0.0379+ 1.0651×（0.1005-0.0379）+0.03
=0.1346
5、适用税率：25%。
6、债务资本成本 rd
被评估单位借款加权平均利率为 4.60%，税后债务资本成本
rd=4.60%×（1-25%）=3.45%
7、由式（8）和式（9）得到，债务比率：Wd=0.3484，权益比率
We=0.6516。
8、折现率 r，将上述各值分别代入式（7）即有：
r=rd×wd+re×we
=13.46%×0.6516+3.45%×0.3484
=0.0997
（二）经营性资产价值
将得到的预期净现金量代入式（3），即可得到评估对象的经营性
资产价值为 633,082.73 万元。
（三）溢余或非经营性资产（负债）价值
1、基准日溢余或非经营性资产的价值 C1
经核实，在评估基准日 2019 年 9 月 30 日，评估对象经会计师审
计的资产负债表披露，存在以下溢余或非经营性资产及负债：
截至基准日被评估单位溢余资产为 1,026,246.56 万元。主要有预
付设备购置费 51.32 万元；应收股利 15,910.96 万元；其他应收款
中联资产评估集团有限公司 第221页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
152,865.20 万元，主要包括关联方借款、代垫工程款、资金往来款等；
一年内到期非流动资产 1,552.16 万元；其他流动资产 110,776.33 万元，
主要是留底、预交、应收增值税；其他非流动金融资产 297,623.06 万
元；债权投资 10,549.66 万元；其他权益投资 6,819.50 万元；长期股权
投资 427,038.34 万元；开发支出 174.90 万元；其他非流动资产 806.23
万元；闲置固定资产 2,078.90 万元。
C1=1,026,246.56（万元）
2、基准日溢余或非经营性负债的价值 C2
截至基准日被评估单位溢余负债为 457,696.41 万元。主要有应付
账款 81,989.40 万元，包括应付设备款和子公司存放在母公司的活期存
款等；预收账款 23,141.17 万元；应付股利 100,987.60 万元；其他应付
款 198,057.12 万元，主要包括代收代付款、资金往来款、内部借款等；
一年到期非流动负债 1,177.98 万元，主要是融资租赁费；其他流动负
债 44,275.79 万元，主要是待转销项税；长期应付款 2,185.26 万元；长
期应付职工薪酬 5,882.09 万元；
C2=457,696.41（万元）
将上述各项代入式（4）得到评估对象基准日溢余或非经营性资产
（负债）的价值为:
C=C1－C2= 568,550.15（万元）
（四）付息债务价值
根据经审计的报表，被评估单位其基准日账面付息负债合计
418,600.00 万元，D=418,600.00 万元。
（五）权益资本价值的确定
将所得到的经营性资产的价值 P＝633,082.73 万元，基准日的其他
非经营性或溢余性资产（负债）的价值 C＝568,550.15 万元、基准日账
面付息负债价值 D=418,600.00 万元代入式（1），即得到评估对象的所
中联资产评估集团有限公司 第222页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
有者权益价值为 B＝783,032.87 万元。
山东省路桥集团有限公司所有者权益在评估基准日 2019 年 9 月
30 日的账面值为 567,867.36 万元，其中包含其他权益工具-永续债账面
价值为 89,999.80 万元。山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值等
于所有者权益价值减去其他权益（永续债）价值计算所得，即：
山东省路桥集团有限公司股东全部权益=783,032.8789,999.80
= 693,033.07（万元）
即山东省路桥集团有限公司股东全部权益在评估基准日 2019 年 9
月 30 日的收益法评估值为 693,033.07 万元。
中联资产评估集团有限公司 第223页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
第六部分 评估结论及其分析
一、评估结论
基于产权持有单位及企业管理层对未来发展趋势的判断及经营规
划，我们根据有关法律法规和资产评估准则，采用资产基础法和收益
法，按照必要的评估程序，对山东省路桥集团有限公司股东全部权益
在评估基准日 2019 年 9 月 30 日的价值进行了评估。
（一）资产基础法评估结论
（1）所有者权益
资产账面价值 2,367,796.41 万元，评估值 2,533,116.36 万元，评估
增值 165,319.95 万元，增值率 6.98%。
负债账面价值 1,799,929.05 万元，评估值 1,796,310.80 万元，评估
增值-3,618.25 万元，增值率-0.20%。
净资产账面价值 567,867.36 万元，评估值 736,805.56 万元，评估
增值 168,938.20 万元，增值率 29.75%。详见下表：
资产评估结果汇总表
被评估单位：山东省路桥集团有限公司 评估基准日：2019 年 9 月 30 日 金额单位：人民币万元
增值率
项目 账面价值 评估价值 增减值
（％）
B C D=C-B E=D/B×100%
1 流动资产 1,595,475.13 1,601,859.28 6,384.15 0.40
2 非流动资产 772,321.28 931,257.08 158,935.80 20.58
3 其中：债权投资 10,549.66 10,549.66 - -
4 长期应收款 48,944.99 48,944.99 - -
5 长期股权投资 314,884.81 427,038.34 112,153.53 35.62
6 其他权益工具投资 6,819.50 6,819.50 - -
中联资产评估集团有限公司 第224页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
增值率
项目 账面价值 评估价值 增减值
（％）
7 其他非流动金融资产 286,273.30 297,623.06 11,349.76 3.96
8 固定资产 42,045.63 74,425.06 32,379.43 77.01
9 无形资产 837.21 6,071.85 5,234.64 625.25
10 开发支出 174.90 174.90 - -
11 长期待摊费用 3,224.49 2,746.47 -478.02 -14.82
12 递延所得税资产 9,631.11 9,631.11 - -
13 其他非流动资产 48,935.68 47,232.15 -1,703.53 -3.48
14 资产总计 2,367,796.41 2,533,116.36 165,319.95 6.98
15 流动负债 1,558,408.69 1,558,408.69 - -
16 非流动负债 241,520.36 237,902.11 -3,618.25 -1.50
17 负债总计 1,799,929.05 1,796,310.80 -3,618.25 -0.20
18 净 资 产（所有者权益） 567,867.36 736,805.56 168,938.20 29.75
资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
山东省路桥集团有限公司所有者权益在评估基准日 2019 年 9 月
30 日的基础法评估值为 736,805.56 万元。
（2）股东权益
山东省路桥集团有限公司所有者权益在评估基准日 2019 年 9 月
30 日的账面值为 567,867.36 万元，其中包含其他权益工具-永续债账面
价值为 89,999.80 万元。山东省路桥集团有限公司永续债共两笔：第一
笔为 5 亿元，初始融资期限 1-3 年，初始利率为 6.5%每年，该债权投
资为长期存续，融资人应在初始投资日后第 1-3 年按 20%、40%、40%
的比例逐年分期还款，融资人有权选择延期偿还应偿还本金，延期次
数不限，每递延一次，融资利率在当期利率基础上跳升 300 个基点；
第二笔为 49,999.80 万元，初始融资期限 1-2 年，初始利率为 6.1%每
年，该债权投资为长期存续，融资人应在初始投资日后第 1-2 年按 50%、
50%的比例逐年分期还款，融资人有权选择延期偿还应偿还本金，延期
次数不限，每递延一次，融资利率在当期利率基础上跳升 300 个基点，
截至评估基准日，上述永续债已偿还本金 1 亿元。
中联资产评估集团有限公司 第225页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值等于所有者权益价值
减去其他权益（永续债）价值计算所得，即：
山东省路桥集团有限公司股东全部权益= 736,805.56 89,999.80
= 646,805.76（万元）
即山东省路桥集团有限公司股东全部权益在评估基准日 2019 年 9
月 30 日的基础法评估值为 646,805.76 万元。
（二）收益法评估结论
（1）所有者权益
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估
程序，采用现金流折现方法（DCF）对企业股东全部权益价值进行评
估。山东省路桥集团有限公司在评估基准日 2019 年 9 月 30 日的净资
产账面值为 567,867.36 万元，评估后的所有者权益资本价值（净资产
价值）为 783,032.87 万元，评估增值 215,165.51 万元，增值率 37.89% 。
（2）股东权益
山东省路桥集团有限公司所有者权益在评估基准日 2019 年 9 月
30 日的账面值为 567,867.36 万元，其中包含其他权益工具-永续债账面
价值为 89,999.80 万元。山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值等
于所有者权益价值减去其他权益（永续债）价值计算所得，即：
山东省路桥集团有限公司股东全部权益=783,032.87 89,999.80
=693,033.07（万元）
即山东省路桥集团有限公司股东全部权益在评估基准日 2019 年 9
月 30 日的收益法评估值为 693,033.07 万元。
二、评估结论的选择
1、评估结果的差异分析
中联资产评估集团有限公司 第226页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
本次评估采用收益法得出的所有者权益价值为 783,032.87 万元，
比 资 产 基 础 法 测 算 得 出 的 所 有 者 权 益 价 值 736,805.56 万 元 高
46,227.31 万元；
本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为 693,033.07 万元，
比 资 产 基 础 法 测 算 得 出 的 股 东 全 部 权 益 价 值 646,805.76 万 元 高
46,227.31 万元。两种评估方法差异的原因主要是：
（1）资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是
资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将
随着国民经济的变化而变化；
（2）收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产
的经营能力（获利能力）的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、
政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。
2、评估结果的选取
山东路桥集团有限公司属建筑施工行业，具有公路工程施工总承
包特级、市政公用工程施工总承包特级双特级资质，以及其他设计甲
级、施工壹级资质。上述建筑行业等级资质对建筑施工类企业的营收
具有重大影响，资产基础法是以重新构建资产的角度去考虑，不能充
分体现上述资质对企业价值的贡献。收益法评估是以资产的预期收益
为价值标准，反映的是资产的经营能力（获利能力）的大小。收益法
立足于被评估单位经营策略、建筑施工市场表现及市场需求、竞争等
因素，对于被评估单位业务进行综合的判断和预测，并按特定的折现
率估算企业在评估基准日的市场价值，收益法估值中不但包含企业有
形资产的价值，还包含企业的行业地位优势、区域优势、国企背景优
势、资金实力、业务渠道、客户资源、管理能力和品牌等无形资产价
值，体现了行业资质及业务经营产生的价值，充分反映了核心资产及
中联资产评估集团有限公司 第227页
山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权
所涉及的山东省路桥集团有限公司股东全部权益价值项目资产评估说明
优势对企业贡献的价值。资产基础法的评估值中没有充分体现和反映
企业客户资源以及企业所具有的管理层的经营能力等无形资产的价值。
资产基础法未能全面的考虑影响企业盈利能力的多重因素，也不
能反映企业核心资产及优势对企业所贡献的价值。故针对本次评估而
言，收益法评估结果更为可靠，因此本次评估以收益法的评估结果作
为最终评估结论。由此得出山东路桥集团有限公司所有者权益在基准
日的市场价值为 783,032.87 万元，山东路桥集团有限公司股东全部权
益在基准日的市场价值为 693,033.07 万元。
中联资产评估集团有限公司 第228页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
企业关于进行资产评估有关事项的说明
一、委托人及被评估单位概况
本次资产评估的委托人为山东高速路桥集团股份有限公司，被评
估单位为山东省路桥集团有限公司。
（一）委托人概况
公司名称：山东高速路桥集团股份有限公司
公司地址：济南市经五路 330 号
法定代表人：周新波
注册资本：112,013.9063 万元人民币
实收资本：112,013.9063 万元人民币
公司类型：股份有限公司(上市)
统一社会信用代码：9137000012010586X8
成立日期：1994 年 1 月 10 日
经营范围：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交
通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工；资格
证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口与航道工程、铁路
工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上述境外工程所需的
设备、材料出口，工程机械及配件的生产、修理、技术开发、产品销
售、租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租赁；交通及附
属设施、高新技术的投资、开发；能源环保基础设施项目的开发、建
设、投资和经营。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动)
（二）被评估单位概况
第1页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
公司名称：山东省路桥集团有限公司
公司地址：济南市经五路 330 号
法定代表人：张保同
注册资本：242,499.02 万元人民币
公司类型：有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
注册号/统一社会信用代码：91370000163048885W
成立日期：1984 年 08 月 07 日
1、公司简介
山东省路桥集团有限公司（以下简称“公司”）前身为山东省交通工程
公司，成立于 1984 年 8 月。1991 年 9 月 5 日经山东省经济委员会批准同
意，公司名称更名为山东省交通工程总公司；2003 年 8 月 15 日，经山东
省经济贸易委员会批准同意，公司名称变更为山东省路桥集团有限公司。
至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，山东省路桥集团有限公司注册资
本 242,499.02 万元，股东名称、出资额和出资比例如下：
股东名称、出资额和出资比例
金额单位：人民币元
序号 股东名称 出资额 出资比例%
1 山东高速路桥集团股份有限公司 2,010,000,000.00 82.89
2 山东铁路发展基金有限公司 360,861,007.87 14.88
3 光大金瓯资产管理有限公司 54,129,121.18 2.23
合 计 2,424,990,200.00 100.00
公司拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特
级，工程设计公路行业甲级、市政行业甲级，建筑工程施工总承包一
级，钢结构工程、桥梁工程、公路路面工程、公路路基工程、公路交通
工程（公路安全设施）专业承包一级，隧道工程专业承包二级等资质，
同时具有对外援助成套项目总承包企业资格。
公司建设足迹在国内遍布二十几个省市自治区，在海外参建了尼
第2页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
泊尔、巴基斯坦、东帝汶、阿尔及利亚、安哥拉、越南等建设项目。
公司两获国家科学技术进步奖，六获国家建筑工程最高奖鲁班奖，
六获交通部优质工程奖，五获中国公路工程质量最高奖李春奖，一获
詹天佑奖和国家优质工程金质奖。济南黄河公路大桥、二桥、三桥，
东营、利津、滨州黄河公路大桥，南京长江二桥、三桥、四桥，润扬、
苏通长江大桥，胶州湾跨海大桥，济青、沪宁、京福、京沪高速公路等
工程创下我国公路与桥梁建设史上的诸多“第一”和“之最”，以其领先
技术水平二十二次入选《中国企业新纪录》。集团公司拥有交通运输部
认定的交通运输行业研发中心，多项沥青路面再生技术专利、工法获
省部级科研奖。
近年来，公司获得“全国文明单位”“ 全国守合同重信用企业”、
“全国质量效益型先进企业”、“全国建筑业质量名牌企业”、“全国企业
文化建设先进单位”、“全国五一劳动奖状”、“中国桥梁建设十大优秀团
队”、“中国建设银行 AAA 信用等级企业”等荣誉称号。
2、经营范围
起重机械设计、生产、安装、改造、维修（须取得许可证后按许可
证规定范围经营）；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。(有效
期限以许可证为准)。资质证书范围内公路、桥梁工程、隧道工程、市
政工程、建筑工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道
交通工程施工；资格证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港
口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及
上述境外工程所需的设备、材料出口，工程机械及配件的生产、修理、
技术开发、销售、租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租
赁；建设工程项目的勘察、测量、设计、咨询；承包境外公路工程的咨
询、设计项目。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
第3页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
营活动)。
3、资产、财务及经营状况
根据信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的
XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告，截至评估基准日 2019
年 9 月 30 日，山东省路桥集团有限公司账面资产总额 2,367,796.41 万
元、负债 1,799,929.05 万元、净资产 567,867.36 万元。2019 年 1-9 月
实现营业收入 1,275,654.44 万元，净利润 61,261.71 万元。公司近 3 年
及评估基准日资产、财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
总资产 2,367,796.41 1,996,356.63 1,498,617.90 1,182,600.39
负债 1,799,929.05 1,481,866.67 1,185,488.60 960,262.72
净资产 567,867.36 514,489.95 313,129.30 222,337.68
2019 年 1-9 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度
营业收入 1,275,654.44 1,053,710.10 882,851.28 548,398.83
利润总额 73,913.52 66,251.12 69,904.01 57,852.57
净利润 61,261.71 53,161.02 59,773.69 45,018.44
信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所 信永中和会计师事务所
审计机构
（特殊普通合伙） （特殊普通合伙） （特殊普通合伙） （特殊普通合伙）
4、公司执行的主要会计政策和会计估计
（1）遵循企业会计准则的声明
被评估单位编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完
整地反映了被评估单位的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。
（2）会计期间
被评估单位的会计期间为公历 1 月 1 日至 12 月 31 日。
（3）营业周期
被评估单位以 12 个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债
的流动性划分标准。
第4页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
（4）记账本位币
被评估单位以人民币为记账本位币。
（5）合营安排分类及共同经营会计处理方法
被评估单位的合营安排包括共同经营和合营企业。对于共同经营
项目,被评估单位作为共同经营中的合营方确认单独持有的资产和承
担的负债，以及按份额确认持有的资产和承担的负债，根据相关约定
单独或按份额确认相关的收入和费用。与共同经营发生购买、销售不
构成业务的资产交易的，仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经
营其他参与方的部分。
（6）现金及现金等价物
被评估单位现金流量表之现金指库存现金以及可以随时用于支付
的存款。现金流量表之现金等价物指持有期限不超过 3 个月、流动性
强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资。
（7）外币业务和外币财务报表折算
1）外币交易
被评估单位外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为
人民币金额。于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的
即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额除了为购建或生产符合资
本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额按资本化的原
则处理外，直接计入当期损益。
2）外币财务报表的折算
外币资产负债表中资产、负债类项目采用资产负债表日的即期汇
率折算；所有者权益类项目除“未分配利润”外，均按业务发生时的即
期汇率折算；利润表中的收入与费用项目，采用交易发生日的即期汇
率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，在其他综合收益项目中
列示。外币现金流量采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动
第5页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。
（8）金融资产和金融负债
2019 年 1 月 1 日起适用的会计政策：
被评估单位成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融
负债。
1）金融资产
①金融资产分类、确认依据和计量方法
被评估单位根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金
流特征，将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。
被评估单位将同时符合下列条件的金融资产分类为以摊余成本计
量的金融资产：A.管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量
为目标。B.该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，
仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产
按照公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；以摊
余成本进行后续计量。除被指定为被套期项目的，按照实际利率法摊
销初始金额与到期金额之间的差额，其摊销、减值、汇兑损益以及终
止确认时产生的利得或损失，计入当期损益。
被评估单位将同时符合下列条件的金融资产分类为以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的金融资产：A.管理该金融资产的业务
模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。B.该
金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金
和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产按照公允价
值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。除被指定为被套
期项目的，此类金融资产，除信用减值损失或利得、汇兑损益和按照
第6页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
实际利率法计算的该金融资产利息之外，所产生的其他利得或损失，
均计入其他综合收益；金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益
的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入当期损益。
被评估单位按照实际利率法确认利息收入。利息收入根据金融资
产账面余额乘以实际利率计算确定，但下列情况除外：A.对于购入或
源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产
的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。B.对于购
入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金
融资产，在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确
定其利息收入。
被评估单位将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产。该指定一经作出，不得撤销。被
评估单位指定的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易
性权益工具投资，按照公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初
始确认金额；除了获得股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当
期损益外，其他相关的利得和损失（包括汇兑损益）均计入其他综合
收益，且后续不得转入当期损益。当其终止确认时，之前计入其他综
合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。除
上述分类为以摊余成本计量的金融资产和分类为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，被评估单位将其
分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类金融
资产按照公允价值进行初始计量，相关交易费用直接计入当期损益。
此类金融资产的利得或损失，计入当期损益。
被评估单位在改变管理金融资产的业务模式时，对所有受影响的
相关金融资产进行重分类。
②金融资产转移的确认依据和计量方法
第7页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
被评估单位将满足下列条件之一的金融资产予以终止确认：A.收
取该金融资产现金流量的合同权利终止；B.金融资产发生转移，被评
估单位转移了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬；C.金融资产发
生转移，被评估单位既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所
有风险和报酬，且未保留对该金融资产控制的。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账
面价值，与因转移而收到的对价及原直接计入其他综合收益的公允价
值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产的合
同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本
金金额为基础的利息的支付）之和的差额计入当期损益。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体
的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相
对公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价及应分摊至终止确认
部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部
分的金额（涉及转移的金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的
现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付）之
和，与分摊的前述金融资产整体账面价值的差额计入当期损益。
③金融资产的减值
被评估单位对分类为分类为以摊余成本计量的金融资产、分类为
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以预期信用损
失为基础确认损失准备。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损
失的加权平均值。信用损失，是指被评估单位按照原实际利率折现的、
根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的
差额，即全部现金短缺的现值。
被评估单位对由收入准则规范的交易形成的应收账款、应收票据
第8页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产
外，被评估单位在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自
初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后并未
显著增加，则该金融工具处于第一阶段，被评估单位按照相当于该金
融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。金融工
具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第
二阶段，被评估单位按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损
失的金额计量其损失准备。金融工具自初始确认后已经发生信用减值
的，处于第三阶段，被评估单位按照相当于该金融工具整个存续期内
预期信用损失的金额计量其损失准备。
被评估单位利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较
金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的
风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。被
评估单位在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：债务人经
营成果实际或预期是否发生显著变化；债务人所处的监管、经济或技
术环境是否发生显著不利变化；作为债务抵押的担保物价值或第三方
提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化，这些变化预期将降低
债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率；债务人预
期表现和还款行为是否发生显著变化；被评估单位对金融工具信用管
理方法是否发生变化等。
资产负债表日若被评估单位判断金融工具只具有较低的信用风险，
则被评估单位假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量
义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利
变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视
第9页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
为具有较低的信用风险。
当被评估单位预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项
或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金
融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
- 发行方或债务人发生重大财务困难；
- 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
- 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债
务人在任何其他情况下都不会做出的让步；
- 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
- 其他表明金融资产发生信用减值的客观证据。
被评估单位在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期
内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该
金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，被评
估单位在当期资产负债表日按照相当于未来 12 个月内预期信用损失
的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额
作为减值利得计入当期损益。
信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期
损益。除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产外，信用损失准备抵减金融资产的账面余额。对于分类为以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，被评估单位在其他综
合收益中确认其信用损失准备，不减少该金融资产在资产负债表中列
示的账面价值。
对于应收票据及应收账款，被评估单位采用预期信用损失法计提
坏账准备。对信用风险显著不同的应收票据及应收账款单项确定预期
信用损失；除了单项确定预期信用损失的应收票据及应收账款外，被
评估单位按照账龄分布、是否为信用风险较低的关联方款项等共同风
第10页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
险特征，以组合为基础确定预期信用损失。对于以账龄特征为基础的
预期信用损失组合和合并范围内关联方预期信用损失组合，通过应收
账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并
基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。
对于其他应收款，被评估单位在单项工具层面无法以合理成本获
得关于信用风险显著增加的充分证据，而在组合的基础上评估信用风
险是否显著增加是可行的，所以被评估单位按照款项性质、是否为信
用风险较低的关联方款项、账龄分布等为共同风险特征，以组合为基
础确定预期信用损失。对其他应收款进行分组并以组合为基础考虑评
估信用风险是否显著增加。
2）金融负债
①金融负债分类、确认依据和计量方法
被评估单位的金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性
金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债，此类金融负债按照公允价值进行后续计量，公允价值变
动形成的利得或损失以及与该金融负债相关的股利和利息支出计入当
期损益。
其他金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
除下列各项外，被评估单位将金融负债分类为以摊余成本计量的金融
负债：A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交
易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债。B.不符合终止确认条件的金融
资产转移或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债。C.不属于以
上 A.或 B.情形的财务担保合同，以及不属于以上 A.情形的以低于市
第11页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
场利率贷款的贷款承诺。
被评估单位将在非同一控制下的企业合并中作为购买方确认的或
有对价形成金融负债的，按照以公允价值计量且其变动计入当期损益
进行会计处理。
②金融负债终止确认条件
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融
负债或义务已解除的部分。被评估单位与债权人之间签订协议，以承
担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债
的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金
融负债。被评估单位对现存金融负债全部或部分的合同条款作出实质
性修改的，终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的
金融负债确认为一项新金融负债。终止确认部分的账面价值与支付的
对价之间的差额，计入当期损益。
3）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
被评估单位以主要市场的价格计量金融资产和金融负债的公允价
值，不存在主要市场的，以最有利市场的价格计量金融资产和金融负
债的公允价值，并且采用当时适用并且有足够可利用数据和其他信息
支持的估值技术。公允价值计量所使用的输入值分为三个层次，即第
一层次输入值是计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经
调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债
直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不
可观察输入值。被评估单位优先使用第一层次输入值，最后再使用第
三层次输入值，公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整
体而言具有重大意义的输入值所属的最低层次决定。
被评估单位对权益工具的投资以公允价值计量。但在有限情况下，
如果用以确定公允价值的近期信息不足，或者公允价值的可能估计金
第12页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值的最佳估计的，
该成本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。
4）金融资产和金融负债的抵销
被评估单位的金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不
相互抵销。但同时满足下列条件时，以相互抵销后的净额在资产负债
表内列示：①被评估单位具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法
定权利是当前可执行的；②被评估单位计划以净额结算，或同时变现
该金融资产和清偿该金融负债。
5）金融负债与权益工具的区分及相关处理方法
被评估单位按照以下原则区分金融负债与权益工具：①如果被评
估单位不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同
义务，则该合同义务符合金融负债的定义。有些金融工具虽然没有明
确地包含交付现金或其他金融资产义务的条款和条件，但有可能通过
其他条款和条件间接地形成合同义务。②如果一项金融工具须用或可
用被评估单位自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的被
评估单位自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是
为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权
益。如果是前者，该工具是发行方的金融负债；如果是后者，该工具
是发行方的权益工具。在某些情况下，一项金融工具合同规定被评估
单位须用或可用自身权益工具结算该金融工具，其中合同权利或合同
义务的金额等于可获取或需交付的自身权益工具的数量乘以其结算时
的公允价值，则无论该合同权利或义务的金额是固定的，还是完全或
部分地基于除被评估单位自身权益工具的市场价格以外的变量（例如
利率、某种商品的价格或某项金融工具的价格）的变动而变动，该合
同分类为金融负债。
被评估单位在合并报表中对金融工具（或其组成部分）进行分类
第13页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
时，考虑了集团成员和金融工具持有方之间达成的所有条款和条件。
如果集团作为一个整体由于该工具而承担了交付现金、其他金融资产
或者以其他导致该工具成为金融负债的方式进行结算的义务，则该工
具应当分类为金融负债。
金融工具或其组成部分属于金融负债的，相关利息、股利（或股
息）、利得或损失，以及赎回或再融资产生的利得或损失等，被评估单
位计入当期损益。
金融工具或其组成部分属于权益工具的，其发行（含再融资）、回
购、出售或注销时，被评估单位作为权益的变动处理，不确认权益工
具的公允价值变动。
2019 年 1 月 1 日前适用的会计政策：
被评估单位成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融
负债。
1）金融资产
①金融资产分类、确认依据和计量方法
被评估单位按投资目的和经济实质对拥有的金融资产分类为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、应
收款项及可供出售金融资产。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性
金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产。被评估单位将满足下列条件之一的金融资产归类为交
易性金融资产：取得该金融资产的目的是为了在短期内出售；属于进
行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明公司
近期采用短期获利方式对该组合进行管理；属于衍生工具，但是，被
指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、
与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资
第14页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。被评估单位将只
有符合下列条件之一的金融工具，才可在初始确认时指定为以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融资产：该指定可以消除或明显减
少由于该金融工具的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或
计量方面不一致的情况；公司风险管理或投资策略的正式书面文件已
载明，该金融工具组合以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管
理人员报告；包含一项或多项嵌入衍生工具的混合工具，除非嵌入衍
生工具对混合工具的现金流量没有重大改变，或所嵌入的衍生工具明
显不应当从相关混合工具中分拆；包含需要分拆但无法在取得时或后
续的资产负债表日对其进行单独计量的嵌入衍生工具的混合工具。对
此类金融资产，采用公允价值进行后续计量。公允价值变动计入公允
价值变动损益；在资产持有期间所取得的利息或现金股利，确认为投
资收益；处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资
损益，同时调整公允价值变动损益。
持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且
被评估单位有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。持有至
到期投资采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减
值以及终止确认产生的利得或损失，均计入当期损益。
应收款项，是指在活跃市场中没有报价，回收金额固定或可确定
的非衍生金融资产。采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，
其摊销或减值以及终止确认产生的利得或损失，均计入当期损益。
可供出售金融资产，是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍
生金融资产，以及未被划分为其他类的金融资产。这类资产中，在活
跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资以及与
该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，按成
本进行后续计量；其他存在活跃市场报价或虽没有活跃市场报价但公
第15页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
允价值能够可靠计量的，按公允价值计量，公允价值变动计入其他综
合收益。对于此类金融资产采用公允价值进行后续计量，除减值损失
及外币货币性金融资产形成的汇兑损益外，可供出售金融资产公允价
值变动直接计入股东权益，待该金融资产终止确认时，原直接计入权
益的公允价值变动累计额转入当期损益。可供出售债务工具投资在持
有期间按实际利率法计算的利息，以及被投资单位宣告发放的与可供
出售权益工具投资相关的现金股利，作为投资收益计入当期损益。对
于在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，
按成本计量。
②金融资产转移的确认依据和计量方法
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：A.收取该金融资
产现金流量的合同权利终止；B.该金融资产已转移，且被评估单位将
金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；C.该金融资
产已转移，虽然被评估单位既没有转移也没有保留金融资产所有权上
几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和
报酬，且未放弃对该金融资产控制的，则按照其继续涉入所转移金融
资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账
面价值，与因转移而收到的对价及原计入其他综合收益的公允价值变
动累计额之和的差额计入当期损益。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体
的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相
对公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价及应分摊至终止确认
部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和，与分摊的前
述账面金额的差额计入当期损益。
第16页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
③金融资产减值的测试方法及会计处理方法
除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，被评估
单位于资产负债表日对其他金融资产的账面价值进行检查，如果有客
观证据表明某项金融资产发生减值的，计提减值准备。
以摊余成本计量的金融资产发生减值时，按预计未来现金流量（不
包括尚未发生的未来信用损失）现值低于账面价值的差额，计提减值
准备。如果有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认
该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，计入当期损
益。
当可供出售金融资产发生减值，原直接计入所有者权益的因公允
价值下降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损
失的可供出售债务工具投资，在期后公允价值上升且客观上与确认原
减值损失后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回并计入当
期损益。对已确认减值损失的可供出售权益工具投资，期后公允价值
上升直接计入所有者权益。
2）金融负债
①金融负债分类、确认依据和计量方法
被评估单位的金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性
金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债。按照公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得
或损失以及与该金融负债相关的股利和利息支出计入当期损益。
其他金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
②金融负债终止确认条件
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融
第17页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
负债或义务已解除的部分。公司与债权人之间签订协议，以承担新金
融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同
条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。
公司对现存金融负债全部或部分的合同条款作出实质性修改的，终止
确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为
一项新金融负债。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，
计入当期损益。
3）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
被评估单位以主要市场的价格计量金融资产和金融负债的公允价
值，不存在主要市场的，以最有利市场的价格计量金融资产和金融负
债的公允价值，并且采用当时适用并且有足够可利用数据和其他信息
支持的估值技术。公允价值计量所使用的输入值分为三个层次，即第
一层次输入值是计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经
调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债
直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不
可观察输入值。被评估单位优先使用第一层次输入值，最后再使用第
三层次输入值。公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整
体而言具有重大意义的输入值所属的最低层次决定。
（9）应收款项坏账准备政策
2019 年 1 月 1 日起适用的会计政策：
对于应收票据及应收账款，被评估单位采用预期信用损失法计提
坏账准备。对信用风险显著不同的应收票据及应收账款单项确定预期
信用损失；除了单项确定预期信用损失的应收票据及应收账款外，被
评估单位按照账龄分布、是否为信用风险较低的关联方款项等共同风
险特征，以组合为基础确定预期信用损失。对于以账龄特征为基础的
预期信用损失组合和合并范围内关联方预期信用损失组合，通过应收
第18页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并
基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。
对于其他应收款，被评估单位在单项工具层面无法以合理成本获
得关于信用风险显著增加的充分证据，而在组合的基础上评估信用风
险是否显著增加是可行的，所以被评估单位按照款项性质、是否为信
用风险较低的关联方款项、账龄分布等为共同风险特征，以组合为基
础确定预期信用损失。对其他应收款进行分组并以组合为基础考虑评
估信用风险是否显著增加。
按照公司以往应收款项历史回款情况和共同的信用风险特征，公
司将应收款项分为四类，分别是：政府、关联方、其他国企和其他。减
值矩阵详表如下：
应收账款预期信用损失率
组别 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
政府 0.20% 3.00% 5.00% 12.00% 18.00% 30.00%
关联方 0.20% 2.50% 3.00% 10.00% 15.00% 20.00%
其他国企 3.00% 8.00% 25.00% 30.00% 40.00% 50.00%
其他 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
其他应收款预期信用损失率：
组别 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
押金保证金 0.00% 2.50% 5.00% 10.00% 20.00% 40.00%
关联方往来 0.20% 2.50% 3.00% 10.00% 15.00% 20.00%
其他 1.00% 3.00% 8.00% 15.00% 30.00% 50.00%
长期应收款核算企业融资租赁产生的应收款项和采用递延方式分
期收款、实质上具有融资性质的销售商品和提供劳务等经营活动产生
的应收款项。其中，融资租赁保证金可抵最后几期融资租赁款，无需
对方给付现金，因此预期信用损失率确定为 0。
账面核算内容 报表项目列示 预期信用损失率 备注
融资租赁保证金 长期应收款 0 注1
PPP 项目工程款 长期应收款 1%
第19页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
账面核算内容 报表项目列示 预期信用损失率 备注
不属于长期应收款核算
代垫拆迁补偿费及利息 其他非流动资产
内容
被评估单位在资产负债表日计算预期信用损失，如果该预期信用
损失大于当前应收款项减值准备的账面金额，被评估单位将其差额确
认为应收款项减值损失，借记“信用减值损失”，贷记“坏账准备”。相反，
被评估单位将差额确认为减值利得，做相反的会计记录。
被评估单位实际发生信用损失，认定相关应收款项无法收回，经
批准予以核销的，根据批准的核销金额，借记“坏账准备”，贷记“应收
票据”或“应收账款”等。若核销金额大于已计提的损失准备，按其差额
借记“信用减值损失”。
2019 年 1 月 1 日前适用的会计政策：
应收款项坏账准备：被评估单位将下列情形作为应收款项坏账损
失确认标准：债务单位撤销、破产、资不抵债、现金流量严重不足、发
生严重自然灾害等导致停产而在可预见的时间内无法偿付债务等；债
务单位逾期未履行偿债义务；其他确凿证据表明确实无法收回或收回
的可能性不大。
对可能发生的坏账损失采用备抵法核算，年末单独或按组合进行
减值测试，计提坏账准备，计入当期损益。对于有确凿证据表明确实
无法收回的应收款项，经被评估单位按规定程序批准后作为坏账损失，
冲销提取的坏账准备。
①单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
将单项金额超过 1,000.00 万元的应收款项视为重大应收款
单项金额重大的判断依据或金额标准
项
根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，计提坏账
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法
准备
②按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
第20页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
按组合计提坏账准备的计提方法
账龄组合 按账龄分析法计提坏账准备
无风险组合 不计提坏账准备
采用账龄分析法的应收款项坏账准备计提比例如下：
账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）
1 年以内 5 5
1-2 年 10 10
2-3 年 30 30
3-4 年 50 50
4-5 年 80 80
5 年以上 100 100
被评估单位以 BT（建造—转移）经营方式形成的长期应收款以及
垫资施工收款期超过 1 年的应收款，在资产负债表日，对于未竣工验
收项目以及已竣工验收但在合同付款期内的长期应收款，按照年末余
额的 1%计提坏账准备，竣工验收后存在逾期未能收回的长期应收款按
照上述账龄组合的计提比例计提坏账准备。
③单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由 有确凿证据表明可收回性存在明显差异
根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，计提坏
坏账准备的计提方法
账准备
（10）存货
被评估单位存货主要包括原材料、包装物、低值易耗品、在产品、
库存商品、已完工未结算工程等。
①存货的盘存制度
存货采用永续盘存制。
②取得和发出的计价方法
存货在取得时按实际成本计价。
原材料和库存商品发出时按先进先出法结转成本。
工程施工成本按实际成本核算，包括直接材料费、直接人工费、
施工机械费、其他直接费用及应分配的施工间接成本。在建合同累计
第21页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
已发生的成本和累计已确认的毛利（亏损）之和超过已结算价款的部
分作为存货列示；在建合同已结算的价款超过累计已发生的成本与累
计已确认的毛利（亏损）之和的部分作为预收款项列示。工程完工后，
工程发生的累计成本、累计已确认毛利（亏损）与工程结算对冲结平。
③周转材料的摊销方法
低值易耗品和包装物采用五五摊销法进行摊销，钢模板、木模板、
脚手架和其他周转材料等采用分次摊销法进行摊销。
④存货跌价准备的计提方法
在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可
变现净值低于成本时，提取存货跌价准备，计入当期损益。
库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，其可变
现净值按该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额
确定；用于生产而持有的材料存货，其可变现净值按所生产的产成品
的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相
关税费后的金额确定。
资产负债表日，被评估单位对各施工项目的合同成本和合同收入
进行检查，若该合同的预计总成本超过预计合同总收入，根据预计当
期合同亏损提取损失准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消
失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌
价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
（11）长期股权投资
本部分所指的长期股权投资是指被评估单位对被投资单位具有控
制、共同控制或重大影响的长期股权投资。被评估单位对被投资单位
不具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，其会计政策详见
（8）“金融资产和金融负债”。共同控制，是指被评估单位按照相关约
第22页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控
制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指被评估单位对被
投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者
与其他方一起共同控制这些政策的制定。
1）投资成本的确定
对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照
被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作
为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付
的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调
整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。以发行权益性证
券作为合并对价的，在合并日按照被合并方股东权益在最终控制方合
并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，
按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所
发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，
调整留存收益。
对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按
照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本，合并成本包括购买方
付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值之和。
合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介
费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。除企业合并形
成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量，该成本
视长期股权投资取得方式的不同，分别按照被评估单位实际支付的现
金购买价款、被评估单位发行的权益性证券的公允价值、投资合同或
协议约定的价值、非货币性资产交换交易中换出资产的公允价值或原
账面价值、该项长期股权投资自身的公允价值等方式确定。与取得长
期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出也计入投资成本。
第23页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
2）后续计量及损益确认方法
对被投资单位具有共同控制（构成共同经营者除外）或重大影响
的长期股权投资，采用权益法核算。此外，公司财务报表采用成本法
核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。
①成本法核算的长期股权投资
采用成本法核算时，长期股权投资按初始投资成本计价，追加或
收回投资调整长期股权投资的成本。除取得投资时实际支付的价款或
者对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或者利润外，当期投资
收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。
②权益法核算的长期股权投资
采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应
享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资
的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认
净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投
资的成本。采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实
现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收
益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的
利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价
值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者
权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在
确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各
项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整
后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与被评估单位不一致
的，按照被评估单位的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表
进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于被评估单位与
联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务
第24页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于被评估单位的部
分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但被评估单位与被投资单位
发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵
销。
在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账
面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为
限。此外，如被评估单位对被投资单位负有承担额外损失的义务，则
按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以
后期间实现净利润的，被评估单位在收益分享额弥补未确认的亏损分
担额后，恢复确认收益分享额。
对于被评估单位 2007 年 1 月 1 日首次执行新会计准则之前已经
持有的对联营企业和合营企业的长期股权投资，如存在与该投资相关
的股权投资借方差额，按原剩余期限直线摊销的金额计入当期损益。
③收购少数股权
在编制合并财务报表时，因购买少数股权新增的长期股权投资与
按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日（或合并日）开始持续
计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，
调整留存收益。
④处置长期股权投资
在合并财务报表中，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对
子公司的长期股权投资，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子
公司净资产的差额计入股东权益。
其他情形下的长期股权投资处置，对于处置的股权，其账面价值
与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权
投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置时将原计入股
东权益的其他综合收益部分按相应的比例采用与被投资单位直接处置
第25页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其
他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权
益，按比例结转入当期损益。
采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法
核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融
工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位
直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当
期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、
其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期
损益。
被评估单位因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，
在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共
同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自
取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资
单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则
的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值
之间的差额计入当期损益。对于被评估单位取得对被投资单位的控制
之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其
他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置
相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认
的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其
他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，
处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权
益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行
会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。
被评估单位因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制
第26页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，
其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额
计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，
在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债
相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利
润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用
权益法时全部转入当期投资收益。
被评估单位通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控
制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子
公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前
每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的
差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制
权的当期损益。
（12）固定资产
被评估单位固定资产是指同时具有以下特征，即为生产商品、提
供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一年的有形资产。
固定资产在与其有关的经济利益很可能流入被评估单位、且其成
本能够可靠计量时予以确认。被评估单位固定资产包括房屋及建筑物、
机器设备、电子设备、运输设备、办公设备及其他等。
除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地外，
被评估单位对所有固定资产计提折旧。计提折旧时采用平均年限法。
被评估单位境内固定资产的分类折旧年限、预计净残值率、折旧率如
下：
序号 类别 折旧年限(年) 预计残值率(%) 年折旧率(%)
1 房屋及建筑物 40 5 2.38
2 机器设备 10 5 9.50
第27页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 类别 折旧年限(年) 预计残值率(%) 年折旧率(%)
3 电子设备 5 5 19.00
4 运输设备 8 5 11.88
5 办公设备及其他 5 5 19.00
境外项目固定资产残值率为零，折旧年限为预计的工程工期。
被评估单位于每年年度终了，对固定资产的预计使用寿命、预计
净残值和折旧方法进行复核，如发生改变，则作为会计估计变更处理。
融资租入固定资产以租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现
值两者中的较低者作为租入资产的入账价值。租入资产的入账价值与
最低租赁付款额之间的差额作为未确认融资费用。
融资租入的固定资产采用与自有固定资产相一致的折旧政策。能
够合理确定租赁期届满时将取得租入资产所有权的，租入固定资产在
其预计使用寿命内计提折旧；否则，租入固定资产在租赁期与该资产
预计使用寿命两者中较短的期间内计提折旧。
（13）在建工程
在建工程在达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或
工程实际成本等，按估计的价值结转固定资产，次月起开始计提折旧，
待办理了竣工决算手续后再对固定资产原值差异进行调整。
（14）借款费用
发生的可直接归属于需要经过 1 年以上的购建或者生产活动才能
达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等
的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达
到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开
始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可
销售状态时，停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中
断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或
第28页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
生产活动重新开始。
专门借款当期实际发生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存
入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予
以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出
加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本
化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
（15）无形资产
1）计价方法、使用寿命、减值测试
被评估单位无形资产包括土地使用权、专利权、非专利技术等，
按取得时的实际成本计量，其中，购入的无形资产，按实际支付的价
款和相关的其他支出作为实际成本；投资者投入的无形资产，按投资
合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公允
的，按公允价值确定实际成本。
土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销；专利权、
非专利技术等按预计使用年限、合同规定的受益年限和法律规定的有
效年限三者中最短者分期平均摊销。摊销金额按其受益对象计入相关
资产成本和当期损益。对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及
摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生改变，则作为会计估计变
更处理。
2）内部研究开发支出会计政策
被评估单位内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出与开发阶
段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。
开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满
足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：
①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
第29页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产
生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使
用的，能够证明其有用性；
④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产
的开发，并有能力使用或出售该无形资产；
⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全
部计入当期损益。
（16）长期资产减值
被评估单位于每一资产负债表日对长期股权投资、采用成本模式
计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资
产等项目进行检查，当存在减值迹象时，被评估单位进行减值测试。
对商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年
末均进行减值测试。
减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差
额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去
处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。
资产的公允价值根据公平交易中销售协议价格确定；不存在销售协议
但存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买方出价确定；不存
在销售协议和资产活跃市场的，则以可获取的最佳信息为基础估计资
产的公允价值。处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、
搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未
来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生
的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以
确定。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项
第30页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的
可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账
面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组
合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金
额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分
摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产
组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵
减其他各项资产的账面价值。
减值测试后，若该资产的账面价值超过其可收回金额，其差额确
认为减值损失，上述资产的减值损失一经确认，在以后会计期间不予
转回。
（17）长期待摊费用
长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）
的各项费用。长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期
限内分期平均摊销。如果长期待摊费用项目不能使以后会计期间受益，
则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
（18）职工薪酬
被评估单位职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利。
短期薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗
保险费、生育保险费、工伤保险费、住房公积金、工会经费和职工教
育经费、非货币性福利等，在职工提供服务的会计期间，将实际发生
的短期薪酬确认为负债，并按照受益对象计入当期损益或相关资产成
本。
离职后福利主要包括基本养老保险、失业保险以及年金等，按照
公司承担的风险和义务，分类为设定提存计划、设定受益计划。对于
第31页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
设定提存计划被评估单位根据在资产负债表日为换取职工在会计期间
提供的服务而向单独主体缴存的提存金确认为负债，并按照受益对象
计入当期损益或相关资产成本。
辞退福利为被评估单位在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳
动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而给予职工的补偿。
（19）预计负债
当与对外担保、商业承兑汇票贴现、未决诉讼或仲裁、产品质量
保证等或有事项相关的业务同时符合以下条件时，被评估单位将其确
认为负债：该义务是被评估单位承担的现时义务；该义务的履行很可
能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地计量。
预计负债应当按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行
初始计量。
所需支出存在一个连续范围（或区间，下同），且该范围内各种结
果发生的可能性相同，则最佳估计数应当按照该范围内的中间值，即
上下限金额的平均数确定。
所需支出不存在一个连续范围，或者虽然存在一个连续范围但该
范围内各种结果发生的可能性不相同。在这种情况下；最佳估计数按
照如下方法确定：
1）或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。
2）或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算
确定。
清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金
额只有在基本确定能够收到时才能作为资产单独确认。确认的补偿金
额不应当超过预计负债的账面价值。
被评估单位在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有
确凿证据表明该账面价值不能真实反映当前最佳估计数的，应当按照
第32页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
当前最佳估计数对该账面价值进行调整。
（20）股份支付
用以换取职工提供服务的以权益结算的股份支付，以授予职工权
益工具在授予日的公允价值计量。该公允价值的金额在完成等待期内
的服务或达到规定业绩条件才可行权的情况下，在等待期内以对可行
权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费
用，相应增加资本公积。
在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公
允价值重新计量，其变动计入当期损益。
被评估单位在等待期内取消所授予权益工具的（因未满足可行权
条件而被取消的除外），作为加速行权处理，即视同剩余等待期内的股
权支付计划已经全部满足可行权条件，在取消所授予权益工具的当期
确认剩余等待期内的所有费用。
（21）收入确认原则和计量方法
1）被评估单位的营业收入主要包括商品销售收入、提供劳务收入、
建造合同收入等，收入确认政策如下：
商品销售收入
被评估单位已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商
品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可
能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认
营业收入的实现。
提供劳务收入
在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日
按照完工百分比法确认提供的劳务收入。劳务交易的完工进度按已经
发生的劳务成本占估计总成本的比例确定。
第33页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：①收入的金额
能够可靠地计量；②相关的经济利益很可能流入企业；③交易的完工
程度能够可靠地确定；④交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计
量。
如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计
能够得到补偿的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳
务成本作为当期费用。已经发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，
则不确认收入。
被评估单位与其他企业签订的合同或协议包括销售商品和提供劳
务时，如销售商品部分和提供劳务部分能够区分并单独计量的，将销
售商品部分和提供劳务部分分别处理；如销售商品部分和提供劳务部
分不能够区分，或虽能区分但不能够单独计量的，将该合同全部作为
销售商品处理。
建造合同收入
在建造合同的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日按照
完工百分比法确认合同收入和合同费用。合同完工进度按累计实际发
生的合同成本占合同预计总成本的比例确定。在资产负债表日，按照
合同总收入乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认收入后的金额，
确认为当期合同收入；同时，按照合同预计总成本乘以完工进度扣除
以前会计期间累计已确认费用后的金额，确认为当期合同费用。因合
同工程变更而产生的收入、索偿及奖励会在与客户达成协议时记入合
同收入。
建造合同的结果能够可靠估计是指同时满足：①合同总收入能够
可靠地计量；②与合同相关的经济利益很可能流入企业；③实际发生
的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；④合同完工进度和为完成
合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
第34页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
如建造合同的结果不能可靠地估计，但合同成本能够收回的，合
同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的
当期确认为合同费用；合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为
合同费用，不确认合同收入。使建造合同的结果不能可靠估计的不确
定因素不复存在的，按照完工百分比法确定与建造合同有关的收入和
费用。
资产负债表日，合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失
确认为当期费用。执行中的建造合同，按其差额计提存货跌价准备；
待执行的亏损合同，按其差额确认预计负债。
对于提供建设经营移交方式（BOT）参与公共基础设施建设业务，
被评估单位于项目建造期间，对所提供的建造服务按照《企业会计准
则第 15 号—建造合同》确认相关的收入和费用；基础设施建成后，
按照《企业会计准则第 14 号－收入》确认与后续经营服务相关的收
入和费用。
2）收入确认的具体方法
被评估单位主要从事公路桥梁建筑施工，报告期按照上述建造合
同核算方式确认报告期施工收入。
（22）政府补助
被评估单位的政府补助为从政府无偿取得的货币性资产或非货币
性资产。其中，与资产相关的政府补助，是指被评估单位取得的、用
于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助；与收益相关的政府补
助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。如果政府文件中
未明确规定补助对象，被评估单位按照上述区分原则进行判断，难以
区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。
政府补助为货币性资产的，按照实际收到的金额计量，对于按照
固定的定额标准拨付的补助，或对年末有确凿证据表明能够符合财政
第35页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
扶持政策规定的相关条件且预计能够收到财政扶持资金时 ，按照应收
的金额计量；政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量，公允
价值不能可靠取得的，按照名义金额(1 元)计量。
与资产相关的政府补助,确认为递延收益，确认为递延收益的与资
产相关的政府补助，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分
期计入当期损益。
相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，
将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损
失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当
期损益。与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他
收益。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
被评估单位取得政策性优惠贷款贴息的，区分财政将贴息资金拨
付给贷款银行和财政将贴息资金直接拨付给被评估单位两种情况，分
别按照以下原则进行会计处理：
1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利
率向被评估单位提供贷款的，被评估单位以实际收到的借款金额作为
借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费
用。
2）财政将贴息资金直接拨付给被评估单位，被评估单位将对应的
贴息冲减相关借款费用。
被评估单位已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分
情况按照以下规定进行会计处理：
①初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值。
②存在相关递延收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分
计入当期损益。
第36页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
③属于其他情况的，直接计入当期损益。
（23）递延所得税资产和递延所得税负债
被评估单位递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的
计税基础与其账面价值的差额（暂时性差异）计算确认。对于按照税
法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认相应的
递延所得税资产。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相
应的递延所得税负债。对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额
（或可抵扣亏损）的非企业合并的交易中产生的资产或负债的初始确
认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税负
债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期
收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。
被评估单位以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏
损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认递延所得税资产。
（24）租赁
被评估单位的租赁业务包括融资租赁和经营租赁。
被评估单位作为融资租赁承租方时，在租赁开始日，按租赁开始
日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者，作为
融资租入固定资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的
入账价值，将两者的差额记录为未确认融资费用。
被评估单位作为经营租赁承租方的租金在租赁期内的各个期间按
直线法计入相关资产成本或当期损益。
（25）重要会计政策和会计估计变更
1）重要会计政策变更
①财政部于 2017 年 3 月 31 日分别发布了《企业会计准则第 22 号
——金融工具确认和计量（2017 年修订）》（财会〔2017〕7 号）、《企
业会计准则第 23 号——金融资产转移（2017 年修订）》（财会〔2017〕
第37页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
8 号）、《企业会计准则第 24 号——套期会计（2017 年修订）》（财会
〔2017〕9 号），于 2017 年 5 月 2 日发布了《企业会计准则第 37 号—
—金融工具列报（2017 年修订）》（财会 2017〕14 号）（上述准则以下
统称“新金融工具准则”）。要求在境内上市的企业以自 2019 年 1 月 1
日起执行新金融工具准则，相关会计政策变更已经本公司第八届董事
会第三十次会议批准。被评估单位按照新金融工具准则的要求进行衔
接调整：涉及前期比较财务报表数据与金融工具准则要求不一致的，
被评估单位不进行调整。将金融工具原账面价值和在新金融工具准则
施行日（即 2019 年 1 月 1 日）的新账面价值之间的差额计入 2019 年
年初留存收益。
②财政部于 2019 年 4 月 30 日发布了《关于修订印发 2019 年度一
般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6 号），要求根据其要求编
制 2019 年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法。
③财政部于 2019 年 5 月 9 日发布了《企业会计准则第 7 号——非
货币性资产交换》（财会〔2019〕8 号），要求自 2019 年 1 月 1 日起在
所有执行企业会计准则的企业范围内施行，被评估单位按照其要求执
行，对 2019 年 1 月 1 日之前发生的非货币性资产交换，不进行追溯调
整。
④财政部于 2019 年 5 月 16 日发布了《企业会计准则第 12 号——
债务重组》（财会〔2019〕9 号），要求自 2019 年 1 月 1 日起在所有执
行企业会计准则的企业范围内施行，相关会计政策变更已经本公司第
八届董事会第三十五次会议审议通过，被评估单位按照其要求执行，
对 2019 年 1 月 1 日之前发生的非货币性资产交换，不进行追溯调整。
⑤财政部于 2019 年 9 月 19 日发布了《关于修订印发合并财务报
表格式（2019 版）的通知》（财会〔2019〕16 号），要求执行企业会计
准则的企业在 2019 年度合并财务报表及以后期间的合并财务报表施
第38页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
行，此项会计政策变更对被评估单位的财务报表无实质影响。
⑥财政部 2017 年 4 月 28 日，财政部发布了《企业会计准则第 42
号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》（财会〔2017〕13
号），对于 2017 年 5 月 28 日之后持有待售的非流动资产或处置组的分
类、计量和列报，以及终止经营的列报等进行了规定，并采用未来适
用法进行处理。被评估单位按照其要求执行。
⑦财政部于 2017 年 5 月 10 日发布了《关于印发修订<企业会计准
则第 16 号——政府补助>的通知》（财会〔2017〕15 号），对《企业会
计准则第 16 号——政府补助》进行了修订，要求自 2017 年 6 月 12 日
起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。被评估单位按照其要
求执行。
2）重要会计估计变更
2019 年 1-9 月、2018 年度、2017 年度及无重要会计估计变更事
项。
（26）税项
1）境内纳税主体说明：
税率
税种 计税依据
2019 年 1-9 月 2018 年度 2017 年度
16%、13%、10%、 17%、16%、11%、 17%、11%、
增值税 应税收入
9%、6%、3% 10%、6%、3% 6%、3%
城市维护建设税 应缴纳流转税额 7%、5%、1% 7%、5%、1% 7%、5%、1%
教育费附加 应缴纳流转税额 3% 3% 3%
地方教育费附加 应缴纳流转税额 2%、1% 2%、1% 2%、1%
企业所得税 应纳税所得额 25%、20%、15% 25%、15%、10% 25%
2）境外纳税主体说明：
2019 年 1-9 月：
纳税主体名称 增值税 营业税 所得税税率
山东省路桥集团有限公司海外公司阿尔及利亚项目部 17%、19% 1.50% 23%、26%
山东省路桥集团有限公司海外公司哈萨克斯坦项目部 12% 25%
第39页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
纳税主体名称 增值税 营业税 所得税税率
山东省路桥集团有限公司海外公司安哥拉项目部 5% 30%
山东省路桥集团有限公司海外公司越南项目部 10%、5%、0% 20%、2%
3）税收优惠
①根据《财政部税务总局关于进一步扩大小型微利企业所得税优
惠政策范围的通知》（财税[2018]77 号），自 2018 年 1 月 1 日至 2020
年 12 月 31 日，将小型微利企业的年应纳税所得额上限由 50 万元提高
至 100 万元，对年应纳税所得额低于 100 万元（含 100 万元）的小型
微利企业，其所得减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企
业所得税。福建鲁高鑫源建设有限公司 2018 年度应纳税所得额低于
100 万元，所得额减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企
业所得税。
②根据《国家税务总局关于实施小型微利企业普惠性所得税减免
政策有关问题的公告》（国家税务总局公告 2019 年第 2 号），自 2019
年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日，对小型微利企业年应纳税所得额不
超过 100 万元的部分，减按 25%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴
纳企业所得税；对年应纳税所得额超过 100 万元但不超过 300 万元的
部分，减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税。
山东省路桥工程设计咨询有限公司、山东高速宁夏产业发展有限公司、
山东高速湖北养护科技有限公司 2019 年 1-9 月符合小型微利企业的条
件，应纳税所得额不超过 100 万元的部分，减按 25%计入应纳税所得
额，按 20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过 100 万元
但不超过 300 万元的部分，减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税
率缴纳企业所得税。
（三）委托人与被评估单位之间的关系
被评估单位山东省路桥集团有限公司为委托人山东高速路桥集团
第40页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
股份有限公司的控股子公司。
二、关于经济行为的说明
根据《中共山东高速路桥集团股份有限公司委员会会议纪要》
（〔2019〕纪要 22 号），山东高速路桥集团股份有限公司拟发行股份
购买山东省路桥集团有限公司 17.11%股权涉及山东省路桥集团有限公
司股东全部权益价值，为此需进行资产评估，为山东高速路桥集团股
份有限公司相关经济行为提供价值参考依据。
三、关于评估对象与评估范围的说明
评估对象是山东省路桥集团有限公司的股东全部权益价值。评估
范围是山东省路桥集团有限公司在评估基准日的全部资产及相关负债，
其中账面资产总额 2,367,796.41 万元、负债 1,799,929.05 万元、净资产
567,867.36 万元。具体包括流动资产 1,595,475.13 万元；非流动资产
772,321.28 万元；流动负债 1,558,408.69 万元；非流动负债 241,520.36
万元。
上述资产与负债数据摘自经信永中和会计师事务所（特殊普通合
伙）出具的 XYZH/2019JNA30382 号无保留意见审计报告，评估是在
企业审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
（一）委估主要资产情况
纳入评估范围内的实物资产账面值 809,148.59 万元，占评估范围
内总资产的 34.17 %。主要为存货、房屋建筑物、构筑物、机器设备、
车辆和电子设备。这些资产具有以下特点：
第41页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
1、实物资产主要分布在山东省路桥集团有限公司本部及各分支机
构施工现场内；
2、存货主要包括原材料、在库周转材料、库存商品、在产品、在
用周转材料和已完工尚未结算款，其中：原材料主要为螺纹钢、花岗
岩、商品混凝土、碎石、沥青等企业生产经营用的施工材料；在库周
转材料主要为钢模板、工字钢等企业生产经营用的原辅料；库存商品
主要为移动钢护栏、挂篮、护筒等工程施工用设备；在产品主要包括
沥青路面厂拌热再生设备、移动钢护栏、钢箱梁等施工类资产；在用
周转材料主要为各项目部施工现场使用的冰箱、打印机、办公桌椅类
等办公家具，以及盘扣支架、模板、管材等周转材料；已完工尚未结
算款主要为企业正在进行施工的工程项目；
3、房屋建筑物主要为钢结构车间、钢结构厂房、钢结构仓库、
路桥大厦（产业园）、一号公寓（产业园）、食堂（产业园）、路桥办公
大厦、路桥大厦二楼餐厅、路桥大厦传达室、北京朝阳区新源里 16 号
A 座 603、北京朝阳区新源里 16 号 A 座 605、博望康城 38-2-501、博
望康城 38-2-502、润德大厦 11 楼 G 室、H 室、赛罕区电杆厂路形胜小
区 7 号楼 3 至 5 层 1 单元西、赛罕区电杆厂路形胜住宅小区 1A 号楼 1
层 2013、呼和浩特恒富安花园小区 20 套房地产等；构筑物主要有产
业园大门、院墙；房屋建构筑物主要分布在济南、北京、新疆、广州、
呼和浩特等地；
4、机器设备：主要包括沥青热再生设备、摊铺机、加热机、铣刨
机、复拌机、补热机、砼混凝土搅拌站、沥青砼拌合站、挖掘机、起重
机、压路机旋挖钻、沥青撒布车、铣刨机、摊铺机、路拌机、划线机、
混凝土罐车、空压机及相关配套辅助设备等共计 2513 台（套），其主
要设备存放于各项目现场，截至评估基准日，机器设备使用、维护、
管理状态正常，经济技术状态一般；
第42页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
5、车辆：主要包括轻型普通货车、重型半挂牵引车、重型专项作
业车、重型非载货专项作业车、小型普通客车、小型越野客车等办公
用车辆等共计 501 辆，截至评估基准日，车辆使用、维护、管理状态
正常，经济技术状态一般；
其中，车牌号为鲁 A7D518 的本田 CRV 越野车，证载权利人为山
东省高速公路集团有限公司；车牌号为鲁 H286LJ 的三菱越野车，证载
权利人为陈占志，截至评估基准日尚未进行车辆证载所有人变更，对
此山东省路桥集团有限公司及相关人员已经出具“车辆情况说明”，承
诺山东省路桥集团有限公司拥有该部分车辆的完全产权；
6、电子设备：主要包括实验室沥青乳化机、电动液压制件脱模器、
柴油发电机组、模块化电子汽车衡、万能试验机、电动砂当量仪、全
自动抽提仪、路面部平整度仪、大型马歇尔击实仪、CBR 测定仪、疲
劳试验仪、全站仪等试验仪器及电脑、空调、复印机等办公设备等共
计 4689 台（套），资产主要存放于公司各项目部办公室，截至评估基
准日，电子设备使用、维护、管理状态正常，经济技术状态一般。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截至评估基准日 2019 年 9 月 30 日，我公司申报范围内的账面记
录的无形资产为 1 宗土地使用权；劳务管理系统软件、工程造价软件
等 66 项外购软件；7 项账面记录专利，其中 1 项发明专利，6 项实用
新型专利，均已在账面反映。我公司申报范围内的账面未记录无形资
产为 107 项专利（其中 22 项发明专利，80 项实用新型专利，5 项外观
专利）和 4 项软件著作权。
1、申报的土地使用权为山东省路桥集团有限公司所使用的 1 宗土
地，土地登记状况如下：
不动产权证书号为鲁（2016）章丘市不动产权第 0001147 号，土
地使用权人为山东省路桥集团有限公司，座落为章丘市双山街道办事
第43页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
处李家埠村南，地类（用途）为工业用地，使用权类型为出让，终止日
期为 2056 年 02 月 27 日，使用权面积为 127,209.80 平方米，四至分别
为东临明埠路，南临济王路，西、北均临李家埠村，办证日期为 2016
年 04 月 15 日。
2、我公司申报的 66 项外购软件以及账面记录 7 项专利具体情况
如下：
外购软件明细表
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
1 广联达工程造价管理软件 2016/12/14 15,042.74 6,518.47
2 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/8 9,514.56 4,598.67
3 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/8/25 36,752.14 -
4 福莱一点通软件 2017/10/23 5,128.21 3,076.90
5 福莱一点通软件 2018/7/3 2,758.62 2,068.92
6 同望 EasyCost 工程造价管理系统 2016/10/18 9,310.00 3,724.01
7 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
8 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2016/11/16 43,000.00 -
9 万龙公路试验数据管理系统 2017/2/9 9,514.56 4,440.10
10 公路试验数据处理系统 5.0 2017/3/9 9,514.56 4,598.67
11 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.44 -
12 博晟移动多媒体安全培训系统 V2.0 2017/3/29 35,897.43 -
13 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
14 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
15 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
16 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
17 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
18 工程试验信息采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
19 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
20 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
21 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.02 8,831.92
22 混凝土拌合站数据采集软件 1.0 2017/5/19 17,094.01 8,831.91
23 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
24 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
第44页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
25 测量软件 2017/8/25 2,480.00 1,405.39
26 福莱一点通软件 2017/7/14 5,811.97 4,504.36
27 天津同望智联科技劳务管理系统软件 2015/9/29 260,000.00 47,666.68
28 同望 WECOST 造价软件 2019/3/27 5,834.48 5,153.80
29 纵横公路工程造价管理软件 V10.1 2019/5/22 7,061.95 6,473.45
30 CAD2019 软件 2019/5/22 42,452.83 38,915.08
31 万龙软件 5.0 2017/5/1 2,000.00 187.50
32 纵横公路工程造价管理系统 V9.0 2017/11/1 8,376.07 966.39
33 万龙软件 5.0 2019/5/6 1,950.00 975.00
34 公路试验数据处理系统 5.0 2019/2/26 4,854.37 1,456.29
35 同望标准版软件 2018/8/1 3,864.08 118.67
36 同望软件标准版升级专业版 2018/8/1 9,514.56 290.54
37 晨曦 BIM 计价软件 V2016 市政 2017/8/8 3,247.86 907.86
38 恒智天成资料软件 2017 版第二代 2017/9/18 873.79 273.79
39 《公路试验数据处理系统 5.0》 2016/10/1 5,000.00 500.00
40 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
41 电子汽车衡称重软件 V6.9 2014/10/1 20,400.00 -
42 福莱一点通软件单机版 2017/8/1 6,800.00 1,888.86
43 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.97 1,937.41
44 福莱一点通软件单机版 2017/10/1 5,811.96 1,937.40
45 实验数据处理系统 v5.0 工地版本软件 2019/5/8 19,029.12 13,743.12
46 实验室管理软件 LMGS-LQ-2016001 2018/12/19 2,800.00 233.33
47 混凝土拌合站数据上传系统软件 WCK 2019/7/8 38,834.95 32,362.45
48 交通工程质量检测管理信息系统 2016/11/1 25,000.00 -
49 CBR 附件 2016/11/1 3,200.00 -
50 交通行业管理信息平台软件 2016/11/1 80,000.00 -
51 万龙软件单机版 2017/1/19 9,800.00 -
52 山东路桥建筑工程机料管理系统 2014/11/10 30,000.00 -
53 工程计价软件 2016/4/21 5,800.00 -
54 工程造价管理软件 2016/9/2 7,000.00 -
55 同望软件 2016/9/2 2,980.00 -
56 同望软件 2016/10/13 9,310.00 -
57 未来造价软件 2016/11/17 1,500.00 -
58 软件 2015/5/12 70,900.00 -
第45页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 内容或名称 取得日期 原始入账价值 账面价值
59 造价软件 2018/6/6 8,376.07 -
60 万龙软件单机版 2016/12/20 14,368.93 -
61 试验管理系统软件 2017/5/10 11,650.49 -
62 工程软件 2017/7/25 42,735.04 -
63 安全质量监管一体化系统 2017/8/1 256,269.24 -
64 沥青混合料动态质量监控系统软件 2017/8/1 85,470.08 -
65 实验室管理软件 2016/5/1 2,000.00 -
66 实验室管理软件 2017/6/7 2,100.00 -
山东省路桥集团有限公司账面记录专利明细表
序号 专利名称 专利类型 申请号 申请日
1 一种模板开合控制系统 实用新型专利 ZL201220613519.3 2012/11/20
2 一种移动模架造桥机 C 型梁系统 实用新型专利 ZL201220617779.8 2012/11/21
3 一种前支撑横梁举升系统 实用新型专利 ZL201220617845.1 2012/11/21
4 一种鼻梁旋转控制系统 实用新型专利 ZL201220617878.6 2012/11/21
5 一种牛腿自行控制系统 实用新型专利 ZL201220621575.1 2012/11/22
6 一种推进小车 发明专利 ZL201210489488.X 2012/11/27
7 一种下行式牛腿自行移动框架造桥机 实用新型专利 ZL201220647524.6 2012/11/30
3、山东省路桥集团有限公司申报范围内的账面未记录无形资产为
107 项专利，其中 22 项发明专利，80 项实用新型专利，5 项外观专利：
山东省路桥集团有限公司账面未记录专利明细表
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
1 一种钢套围堰及其回收方法 发明专利 ZL200810014099.5 2008/1/31
2 多点整体顶推钢箱梁施工工法 发明专利 ZL200810015637.2 2008/3/28
3 钢箱梁梁底悬挂运梁、悬臂拼装施工方法 发明专利 ZL200810157646.5 2008/10/9
4 就地热再生复拌机搅拌锅加热罩 发明专利 ZL200910260780.2 2009/12/30
5 就地热再生复拌机斜刮板式输送机 发明专利 ZL200910260771.3 2009/12/30
6 就地热再生复拌机专用底盘 发明专利 ZL200910215437.6 2009/12/30
7 就地热再生复拌机热风加热搅拌锅 实用新型专利 ZL201020013242.1 2010/1/4
8 沥青路面就地热再生复拌机 实用新型专利 ZL201020013243.6 2010/1/4
9 曲线箱梁滑移模架 实用新型专利 ZL201020143234.9 2010/3/29
第46页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
10 钢丝体预应力张拉装置 实用新型专利 ZL201020280686.1 2010/8/4
11 支架系统的三角支架 实用新型专利 ZL201020572173.8 2010/10/22
12 可调球铰支架顶托 实用新型专利 ZL201020572164.9 2010/10/22
13 沥青路面就地热再生铣刨机 实用新型专利 ZL201020572178.0 2010/10/22
14 三角塔式支架系统 发明专利 ZL201010515794.7 2010/10/22
15 水泥喷浆机 实用新型专利 ZL201120043583.8 2011/2/22
16 混凝土预制底板钢吊箱 实用新型专利 ZL201120043703.4 2011/2/22
17 桶装沥青开桶机 发明专利 ZL201110042066.3 2011/2/22
18 沥青路面冷再生水泥稀浆搅拌车 实用新型专利 ZL201120480963.8 2011/11/28
19 水泥稀浆搅拌锅 发明专利 ZL201110384148.6 2011/11/28
20 桥梁结构支架 实用新型专利 ZL201220236341.5 2012/5/24
21 沥青铣刨料筛网 实用新型专利 ZL201220554345.8 2012/10/26
22 可负重升降落架设备 发明专利 ZL201210514615.7 2012/12/5
23 沥青发泡装置 实用新型专利 ZL201320113447.0 2013/3/13
24 厂拌冷再生拌和站 实用新型专利 ZL201320112871.3 2013/3/13
25 门式吊装施工挂篮设备 实用新型专利 ZL201320810277.1 2013/12/11
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
26 实用新型专利 ZL201320810140.6 2013/12/11
除装置
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
27 发明专利 ZL201310668759.2 2013/12/11
除装置及方法
壁板格构式钢套箱及水下承台钢套箱施工
28 发明专利 ZL201410068464.6 2014/2/27
方法
29 下行式挂篮 发明专利 ZL201410400749.5 2014/8/15
30 移动模架配套变轨门式起重机 实用新型专利 ZL201420755229.1 2014/12/5
31 快速组装式驾校训练用钢结构坡道 实用新型专利 ZL201520008453.9 2015/1/7
自升式钢塔安装用吊架装置及钢塔施工方
32 发明专利 ZL201510092573.6 2015/3/2
法
33 路面热再生加热机 实用新型专利 ZL201520139720.6 2015/3/12
34 就地热再生复拌机鳞板式输送机 发明专利 ZL201510107852.5 2015/3/12
35 沥青路面就地热再生复拌机双缸搅拌锅 发明专利 ZL201510120621.8 2015/3/19
36 沥青路面就地热再生一体机及控制方法 发明专利 ZL201510120688.1 2015/3/19
37 隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车 实用新型专利 ZL201520206136.8 2015/4/8
隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车和抗
38 发明专利 ZL201510162353.6 2015/4/8
浮施工方法
第47页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
39 预制井筒 实用新型专利 ZL201520345454.2 2015/5/26
40 钢板梁桁架式组合结构施工栈桥 实用新型专利 ZL201620583450.2 2016/6/16
41 一种预压块 实用新型专利 ZL201620649648.6 2016/6/28
42 一种整体模板 实用新型专利 ZL201620649656.0 2016/6/28
43 沥青厂拌热再生沥青铣刨料配料机 实用新型专利 ZL201620713167.7 2016/7/8
44 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 实用新型专利 ZL201620713217.1 2016/7/8
45 沥青厂拌热再生拌合站附楼 实用新型专利 ZL201620713165.8 2016/7/8
46 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 发明专利 ZL201610532316.4 2016/7/8
47 沥青厂拌热再生干燥滚筒 发明专利 ZL201610532245.8 2016/7/8
48 混流式热风产生装置 实用新型专利 ZL201620867342.8 2016/8/12
49 沥青路面就地热再生补热机 实用新型专利 ZL201620867339.6 2016/8/12
50 沥青路面铣刨料补热机 外观设计专利 ZL201630383840.0 2016/8/12
51 沥青铣刨料疏松装置 实用新型专利 ZL201620867343.2 2016/8/12
高压淋喷式混凝土拌和装置及混凝土制备
52 实用新型专利 ZL201620867338.1 2016/8/12
运输车
53 一种公路护栏加高专用钻孔机 实用新型专利 ZL201620948927.2 2016/8/26
54 桩基钢筋笼骨架支撑装置 实用新型专利 ZL201620949048.1 2016/8/26
55 气举吸泥设备 实用新型专利 ZL201621221850.5 2016/11/14
56 气举吸泥设备 发明专利 ZL201610999148.X 2016/11/14
57 钢筋骨架绑扎支架 实用新型专利 ZL201720023851.7 2017/1/10
58 多材料计量搅拌综和装置 实用新型专利 ZL201720112772.3 2017/2/7
59 桥梁结构测斜仪 实用新型专利 ZL201720139579.9 2017/2/16
60 装配式钢板桩围围囹支撑体系 实用新型专利 ZL201720155778.9 2017/2/21
61 挂篮行走支撑装置 实用新型专利 ZL201720764195.6 2017/6/28
62 门式起重机横移平车 实用新型专利 ZL201721002327.8 2017/8/11
63 上行式移动模架底模自动开合系统 实用新型专利 ZL201721002005.3 2017/8/11
64 移动模架底模工作车 实用新型专利 ZL201721002329.7 2017/8/11
65 桩基钢筋笼偏位和倾斜预防装置 实用新型专利 ZL201721298821.3 2017/10/10
66 路缘石预制钢模板 实用新型专利 ZL201721333194.2 2017/10/17
67 拆卸钢管混凝土支撑装置 实用新型专利 ZL201820001502.X 2018/1/2
68 牵引式钢筋网编织机 实用新型专利 ZL201820101263.5 2018/1/22
69 自行式全旋转桥梁检修车 实用新型专利 ZL201820101862.7 2018/1/22
70 一种用于钢箱梁安装施工的移动定位机构 实用新型专利 ZL201820183549.2 2018/2/2
71 装配式电动冲击扳手 实用新型专利 ZL201820272781.3 2018/2/27
第48页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
72 自动升降式墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL201820276278.5 2018/2/27
73 厂拌热再生自清理溜槽 实用新型专利 ZL 2018 2 0317408.5 2018/3/8
74 厂拌热再生防粘料滚筒 实用新型专利 ZL 2018 2 0317479.5 2018/3/8
75 压缩式自动喷淋墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL 2018 2 0276279.X 2018/2/27
76 钢箱梁拼装用可回转式桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0801416.7 2018/5/28
77 钢箱梁安装用桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0450218.0 2018/4/2
78 一种公路护栏加高专用钻孔机 发明专利 ZL 2016 1 0731141.X 2016/8/26
79 沥青混凝土集料筒仓 实用新型专利 ZL 2018 2 0999687.8 2018/6/27
80 环保型沥青混凝土集料配料系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1000381.3 2018/6/27
81 矮墩施工移动模架牛腿 实用新型专利 ZL 2018 2 1076378.X 2018/7/9
82 移动模架圆柱支腿墩柱附着机构 实用新型专利 ZL 2018 2 1076485.2 2018/7/9
83 底模纵移过孔支撑装置 实用新型专利 ZL 2018 2 1093139.5 2018/7/11
84 现浇箱梁钢筋骨架整体吊装设备 实用新型专利 ZL 2018 2 1093137.6 2018/7/11
85 一种桥面吊机吊架 实用新型专利 ZL 2018 2 0805755.2 2018/11/28
86 让位式移动模架后吊梁及移动模架 实用新型专利 ZL 2018 2 1006465.8 2018/6/28
87 一种桥面吊机回转吊具 实用新型专利 ZL 2018 2 0827226.2 2018/5/30
88 高层塔柱施工用角度可调爬模防护系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1137689.2 2018/7/18
89 固定止水带的隧道衬砌台车端头模 实用新型专利 ZL 2018 2 1312622.8 2018/8/15
90 就地热再生补热机 外观设计专利 ZL 2018 3 0668006.5 2018/11/23
91 复拌机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666234.9 2018/11/22
92 铣刨机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666670.6 2018/11/22
93 就地热再生设备驾驶室 外观设计专利 ZL 2018 3 0673737.9 2018/11/26
94 易拆锚固式桩帽模板 实用新型专利 ZL 2018 2 1156185.5 2018/7/20
95 建筑工地高空消防水箱 实用新型专利 ZL 2018 2 1008747.1 2018/6/28
96 桥梁加固升降平台 实用新型专利 ZL 2018 2 1447296.1 2018/9/5
97 砼箱梁施工钢塑结合内模 实用新型专利 ZL2018 2 1076448.1 2019/1/29
98 装配式桁架吊装装置 实用新型专利 ZL201821936540.0 2018/11/23
99 一种隧道建设用水泥输送设备 实用新型专利 ZL201920130726.5 2019/1/25
100 隧道力学监测仪器保护装置及使用方法 实用新型专利 ZL201711477935.9 2017/12/29
一种新型组合拼接式地质力学模型试验台
101 实用新型专利 ZL201721899990.2 2017/12/29
架
102 一种隧道工程监控量测测点保护装置 实用新型专利 ZL201721900019.7 2017/12/29
103 新型模筑混凝土内置振捣装置 实用新型专利 ZL201721900119.X 2017/12/29
104 隧道力学监测仪器保护装置 实用新型专利 ZL201721900475.1 2017/12/29
第49页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
105 一种可倾斜边坡模型分层填筑制作装置 实用新型专利 ZL201721903802.9 2017/12/29
一种隧道施工过程中自动降雾除尘降温系
106 实用新型专利 ZL201820084294.4 2018/1/18
统
107 一种光电压密传感器 实用新型专利 ZL201820332143.6 2018/3/9
4、山东省路桥集团有限公司申报范围内的账面未记录 4 项软件著
作权：
山东省路桥集团有限公司账面未记录软件著作权明细表
序
软件著作权名称 权利人 申请号 开发完成日期 证书日期
号
就地热再生机组智能驾驶遥控 软著登字第
1 路桥集团 2012/11/20 2019/6/18
器控制系统 1.0 4482613 号
山东建筑大学、路桥集
基于有限差分法的压力型锚杆 软著登字第
2 团、张思峰、郑帅、孙 2012/11/21 2017/10/30
性能评估系统 V1.0 4687027 号
晟之、李强
山东建筑大学、路桥集
边坡加固中岩土预应力锚索抗 软著登字第
3 团、张思峰、王亮、胡 2012/11/21 2019/9/2
滑桩设计分析软件 V1.0 4889590 号
钰睿、武剑峰、邹振民
山东建筑大学、路桥集
拉力型岩土预应力锚固结构界 软著登字第
4 团、张思峰、郑帅、胡 2012/11/21 2017/12/30
面性能分析系统 V1.0 4656638 号
钰睿、李强
截至评估基准日，我公司申报范围内无其他账面记录或者未记录
的无形资产。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量。
截至基准日 2019 年 9 月 30 日，我公司申报范围内的账面未记录
无形资产为 107 项专利（其中 22 项发明专利，80 项实用新型专利，5
项外观专利）和 4 项软件著作权，具体情况详见下表：
山东省路桥集团有限公司账面未记录专利明细表
第50页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
1 一种钢套围堰及其回收方法 发明专利 ZL200810014099.5 2008/1/31
2 多点整体顶推钢箱梁施工工法 发明专利 ZL200810015637.2 2008/3/28
3 钢箱梁梁底悬挂运梁、悬臂拼装施工方法 发明专利 ZL200810157646.5 2008/10/9
4 就地热再生复拌机搅拌锅加热罩 发明专利 ZL200910260780.2 2009/12/30
5 就地热再生复拌机斜刮板式输送机 发明专利 ZL200910260771.3 2009/12/30
6 就地热再生复拌机专用底盘 发明专利 ZL200910215437.6 2009/12/30
7 就地热再生复拌机热风加热搅拌锅 实用新型专利 ZL201020013242.1 2010/1/4
8 沥青路面就地热再生复拌机 实用新型专利 ZL201020013243.6 2010/1/4
9 曲线箱梁滑移模架 实用新型专利 ZL201020143234.9 2010/3/29
10 钢丝体预应力张拉装置 实用新型专利 ZL201020280686.1 2010/8/4
11 支架系统的三角支架 实用新型专利 ZL201020572173.8 2010/10/22
12 可调球铰支架顶托 实用新型专利 ZL201020572164.9 2010/10/22
13 沥青路面就地热再生铣刨机 实用新型专利 ZL201020572178.0 2010/10/22
14 三角塔式支架系统 发明专利 ZL201010515794.7 2010/10/22
15 水泥喷浆机 实用新型专利 ZL201120043583.8 2011/2/22
16 混凝土预制底板钢吊箱 实用新型专利 ZL201120043703.4 2011/2/22
17 桶装沥青开桶机 发明专利 ZL201110042066.3 2011/2/22
18 沥青路面冷再生水泥稀浆搅拌车 实用新型专利 ZL201120480963.8 2011/11/28
19 水泥稀浆搅拌锅 发明专利 ZL201110384148.6 2011/11/28
20 桥梁结构支架 实用新型专利 ZL201220236341.5 2012/5/24
21 沥青铣刨料筛网 实用新型专利 ZL201220554345.8 2012/10/26
22 可负重升降落架设备 发明专利 ZL201210514615.7 2012/12/5
23 沥青发泡装置 实用新型专利 ZL201320113447.0 2013/3/13
24 厂拌冷再生拌和站 实用新型专利 ZL201320112871.3 2013/3/13
25 门式吊装施工挂篮设备 实用新型专利 ZL201320810277.1 2013/12/11
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
26 实用新型专利 ZL201320810140.6 2013/12/11
除装置
滩涂区分离式桥梁合龙后内侧滑移模架拆
27 发明专利 ZL201310668759.2 2013/12/11
除装置及方法
壁板格构式钢套箱及水下承台钢套箱施工
28 发明专利 ZL201410068464.6 2014/2/27
方法
29 下行式挂篮 发明专利 ZL201410400749.5 2014/8/15
30 移动模架配套变轨门式起重机 实用新型专利 ZL201420755229.1 2014/12/5
31 快速组装式驾校训练用钢结构坡道 实用新型专利 ZL201520008453.9 2015/1/7
第51页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
自升式钢塔安装用吊架装置及钢塔施工方
32 发明专利 ZL201510092573.6 2015/3/2
法
33 路面热再生加热机 实用新型专利 ZL201520139720.6 2015/3/12
34 就地热再生复拌机鳞板式输送机 发明专利 ZL201510107852.5 2015/3/12
35 沥青路面就地热再生复拌机双缸搅拌锅 发明专利 ZL201510120621.8 2015/3/19
36 沥青路面就地热再生一体机及控制方法 发明专利 ZL201510120688.1 2015/3/19
37 隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车 实用新型专利 ZL201520206136.8 2015/4/8
隧道施工用抗浮装置及钢模衬砌台车和抗
38 发明专利 ZL201510162353.6 2015/4/8
浮施工方法
39 预制井筒 实用新型专利 ZL201520345454.2 2015/5/26
40 钢板梁桁架式组合结构施工栈桥 实用新型专利 ZL201620583450.2 2016/6/16
41 一种预压块 实用新型专利 ZL201620649648.6 2016/6/28
42 一种整体模板 实用新型专利 ZL201620649656.0 2016/6/28
43 沥青厂拌热再生沥青铣刨料配料机 实用新型专利 ZL201620713167.7 2016/7/8
44 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 实用新型专利 ZL201620713217.1 2016/7/8
45 沥青厂拌热再生拌合站附楼 实用新型专利 ZL201620713165.8 2016/7/8
46 连续式沥青厂拌热再生混合料预拌机 发明专利 ZL201610532316.4 2016/7/8
47 沥青厂拌热再生干燥滚筒 发明专利 ZL201610532245.8 2016/7/8
48 混流式热风产生装置 实用新型专利 ZL201620867342.8 2016/8/12
49 沥青路面就地热再生补热机 实用新型专利 ZL201620867339.6 2016/8/12
50 沥青路面铣刨料补热机 外观设计专利 ZL201630383840.0 2016/8/12
51 沥青铣刨料疏松装置 实用新型专利 ZL201620867343.2 2016/8/12
高压淋喷式混凝土拌和装置及混凝土制备
52 实用新型专利 ZL201620867338.1 2016/8/12
运输车
53 一种公路护栏加高专用钻孔机 实用新型专利 ZL201620948927.2 2016/8/26
54 桩基钢筋笼骨架支撑装置 实用新型专利 ZL201620949048.1 2016/8/26
55 气举吸泥设备 实用新型专利 ZL201621221850.5 2016/11/14
56 气举吸泥设备 发明专利 ZL201610999148.X 2016/11/14
57 钢筋骨架绑扎支架 实用新型专利 ZL201720023851.7 2017/1/10
58 多材料计量搅拌综和装置 实用新型专利 ZL201720112772.3 2017/2/7
59 桥梁结构测斜仪 实用新型专利 ZL201720139579.9 2017/2/16
60 装配式钢板桩围围囹支撑体系 实用新型专利 ZL201720155778.9 2017/2/21
61 挂篮行走支撑装置 实用新型专利 ZL201720764195.6 2017/6/28
62 门式起重机横移平车 实用新型专利 ZL201721002327.8 2017/8/11
第52页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
63 上行式移动模架底模自动开合系统 实用新型专利 ZL201721002005.3 2017/8/11
64 移动模架底模工作车 实用新型专利 ZL201721002329.7 2017/8/11
65 桩基钢筋笼偏位和倾斜预防装置 实用新型专利 ZL201721298821.3 2017/10/10
66 路缘石预制钢模板 实用新型专利 ZL201721333194.2 2017/10/17
67 拆卸钢管混凝土支撑装置 实用新型专利 ZL201820001502.X 2018/1/2
68 牵引式钢筋网编织机 实用新型专利 ZL201820101263.5 2018/1/22
69 自行式全旋转桥梁检修车 实用新型专利 ZL201820101862.7 2018/1/22
70 一种用于钢箱梁安装施工的移动定位机构 实用新型专利 ZL201820183549.2 2018/2/2
71 装配式电动冲击扳手 实用新型专利 ZL201820272781.3 2018/2/27
72 自动升降式墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL201820276278.5 2018/2/27
73 厂拌热再生自清理溜槽 实用新型专利 ZL 2018 2 0317408.5 2018/3/8
74 厂拌热再生防粘料滚筒 实用新型专利 ZL 2018 2 0317479.5 2018/3/8
75 压缩式自动喷淋墙身凿毛设备 实用新型专利 ZL 2018 2 0276279.X 2018/2/27
76 钢箱梁拼装用可回转式桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0801416.7 2018/5/28
77 钢箱梁安装用桥面吊机 实用新型专利 ZL 2018 2 0450218.0 2018/4/2
78 一种公路护栏加高专用钻孔机 发明专利 ZL 2016 1 0731141.X 2016/8/26
79 沥青混凝土集料筒仓 实用新型专利 ZL 2018 2 0999687.8 2018/6/27
80 环保型沥青混凝土集料配料系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1000381.3 2018/6/27
81 矮墩施工移动模架牛腿 实用新型专利 ZL 2018 2 1076378.X 2018/7/9
82 移动模架圆柱支腿墩柱附着机构 实用新型专利 ZL 2018 2 1076485.2 2018/7/9
83 底模纵移过孔支撑装置 实用新型专利 ZL 2018 2 1093139.5 2018/7/11
84 现浇箱梁钢筋骨架整体吊装设备 实用新型专利 ZL 2018 2 1093137.6 2018/7/11
85 一种桥面吊机吊架 实用新型专利 ZL 2018 2 0805755.2 2018/11/28
86 让位式移动模架后吊梁及移动模架 实用新型专利 ZL 2018 2 1006465.8 2018/6/28
87 一种桥面吊机回转吊具 实用新型专利 ZL 2018 2 0827226.2 2018/5/30
88 高层塔柱施工用角度可调爬模防护系统 实用新型专利 ZL 2018 2 1137689.2 2018/7/18
89 固定止水带的隧道衬砌台车端头模 实用新型专利 ZL 2018 2 1312622.8 2018/8/15
90 就地热再生补热机 外观设计专利 ZL 2018 3 0668006.5 2018/11/23
91 复拌机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666234.9 2018/11/22
92 铣刨机 外观设计专利 ZL 2018 3 0666670.6 2018/11/22
93 就地热再生设备驾驶室 外观设计专利 ZL 2018 3 0673737.9 2018/11/26
94 易拆锚固式桩帽模板 实用新型专利 ZL 2018 2 1156185.5 2018/7/20
95 建筑工地高空消防水箱 实用新型专利 ZL 2018 2 1008747.1 2018/6/28
96 桥梁加固升降平台 实用新型专利 ZL 2018 2 1447296.1 2018/9/5
第53页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
序号 专利名称 类型 证书号 申请日期
97 砼箱梁施工钢塑结合内模 实用新型专利 ZL2018 2 1076448.1 2019/1/29
98 装配式桁架吊装装置 实用新型专利 ZL201821936540.0 2018/11/23
99 一种隧道建设用水泥输送设备 实用新型专利 ZL201920130726.5 2019/1/25
100 隧道力学监测仪器保护装置及使用方法 实用新型专利 ZL201711477935.9 2017/12/29
一种新型组合拼接式地质力学模型试验台
101 实用新型专利 ZL201721899990.2 2017/12/29
架
102 一种隧道工程监控量测测点保护装置 实用新型专利 ZL201721900019.7 2017/12/29
103 新型模筑混凝土内置振捣装置 实用新型专利 ZL201721900119.X 2017/12/29
104 隧道力学监测仪器保护装置 实用新型专利 ZL201721900475.1 2017/12/29
105 一种可倾斜边坡模型分层填筑制作装置 实用新型专利 ZL201721903802.9 2017/12/29
一种隧道施工过程中自动降雾除尘降温系
106 实用新型专利 ZL201820084294.4 2018/1/18
统
107 一种光电压密传感器 实用新型专利 ZL201820332143.6 2018/3/9
山东省路桥集团有限公司账面未记录软件著作权明细表
序
软件著作权名称 权利人 申请号 开发完成日期 证书日期
号
就地热再生机组智能驾驶遥控 软著登字第
1 路桥集团 2012/11/20 2019/6/18
器控制系统 1.0 4482613 号
山东建筑大学、路桥集
基于有限差分法的压力型锚杆 软著登字第
2 团、张思峰、郑帅、孙 2012/11/21 2017/10/30
性能评估系统 V1.0 4687027 号
晟之、李强
山东建筑大学、路桥集
边坡加固中岩土预应力锚索抗 软著登字第
3 团、张思峰、王亮、胡 2012/11/21 2019/9/2
滑桩设计分析软件 V1.0 4889590 号
钰睿、武剑峰、邹振民
山东建筑大学、路桥集
拉力型岩土预应力锚固结构界 软著登字第
4 团、张思峰、郑帅、胡 2012/11/21 2017/12/30
面性能分析系统 V1.0 4656638 号
钰睿、李强
截至评估基准日，申报范围内无其他表外无形资产。
四、关于评估基准日的说明
本项目资产评估的基准日是 2019 年 9 月 30 日。
此基准日是根据相关经济行为的安排，本着有利于保证评估结果
第54页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
有效地服务于评估目的，减少和避免评估基准日后的调整事项，经委
托人与评估机构协商确定的。
五、可能影响评估工作的重大事项的说明
截至评估基准日，我公司无可能影响评估工作的重大事项。
六、资产负债清查情况、未来经营和收益状况预测的说明
（一）资产负债清查情况说明
1、列入本次清查范围的资产，是我公司的全部资产和相关负债，
账面资产总额 2,367,796.41 万元、负债 1,799,929.05 万元、净资产
567,867.36 万元。具体包括流动资产 1,595,475.13 万元；非流动资产
772,321.28 万元；流动负债 1,558,408.69 万元；非流动负债 241,520.36
万元。
2、纳入评估范围内的实物资产账面值 809,148.59 万元，占评估范
围内总资产的 34.17 %。主要为存货、房屋建筑物、构筑物、机器设备、
车辆和电子设备。这些资产具有以下特点：
（1）实物资产主要分布在山东省路桥集团有限公司本部及各分支
机构施工现场内；
（2）存货主要包括原材料、在库周转材料、库存商品、在产品、
在用周转材料和已完工尚未结算款，其中：原材料主要为螺纹钢、花
岗岩、商品混凝土、碎石、沥青等企业生产经营用的施工材料；在库
周转材料主要为钢模板、工字钢等企业生产经营用的原辅料；库存商
品主要为移动钢护栏、挂篮、护筒等工程施工用设备；在产品主要包
括沥青路面厂拌热再生设备、移动钢护栏、钢箱梁等施工类资产；在
用周转材料主要为各项目部施工现场使用的冰箱、打印机、办公桌椅
第55页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
类等办公家具，以及盘扣支架、模板、管材等周转材料；已完工尚未
结算款主要为企业正在进行施工的工程项目；
（3）房屋建筑物主要为钢结构车间、钢结构厂房、钢结构仓库、
路桥大厦（产业园）、一号公寓（产业园）、食堂（产业园）、路桥办公
大厦、路桥大厦二楼餐厅、路桥大厦传达室、北京朝阳区新源里 16 号
A 座 603、北京朝阳区新源里 16 号 A 座 605、博望康城 38-2-501、博
望康城 38-2-502、润德大厦 11 楼 G 室、H 室、赛罕区电杆厂路形胜小
区 7 号楼 3 至 5 层 1 单元西、赛罕区电杆厂路形胜住宅小区 1A 号楼 1
层 2013、呼和浩特恒富安花园小区 20 套房地产等；构筑物主要有产
业园大门、院墙；房屋建构筑物主要分布在济南、北京、新疆、广州、
呼和浩特等地；
（4）机器设备：主要包括沥青热再生设备、摊铺机、加热机、铣
刨机、复拌机、补热机、砼混凝土搅拌站、沥青砼拌合站、挖掘机、起
重机、压路机旋挖钻、沥青撒布车、铣刨机、摊铺机、路拌机、划线
机、混凝土罐车、空压机及相关配套辅助设备等共计 2513 台（套），
其主要设备存放于各项目现场，截至评估基准日，机器设备使用、维
护、管理状态正常，经济技术状态一般；
（5）车辆：主要包括轻型普通货车、重型半挂牵引车、重型专项
作业车、重型非载货专项作业车、小型普通客车、小型越野客车等办
公用车辆等共计 501 辆，截至评估基准日，车辆使用、维护、管理状
态正常，经济技术状态一般；
其中，车牌号为鲁 A7D518 的本田 CRV 越野车，证载权利人为山
东省高速公路集团有限公司；车牌号为鲁 H286LJ 的三菱越野车，证载
权利人为陈占志，截至评估基准日尚未进行车辆证载所有人变更，对
此我公司及相关人员已经出具“车辆情况说明”，承诺山东省路桥集团
有限公司拥有该部分车辆的完全产权；
第56页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
（6）电子设备：主要包括实验室沥青乳化机、电动液压制件脱模
器、柴油发电机组、模块化电子汽车衡、万能试验机、电动砂当量仪、
全自动抽提仪、路面部平整度仪、大型马歇尔击实仪、CBR 测定仪、
疲劳试验仪、全站仪等试验仪器及电脑、空调、复印机等办公设备等
共计 4689 台（套），资产主要存放于公司各项目部办公室，截至评估
基准日，电子设备使用、维护、管理状态正常，经济技术状态一般。
3、清查盘点时间：清查基准日为 2019 年 9 月 30 日，清查盘点时
间自 2019 年 10 月 21 日至 2019 年 11 月 21 日。
4、实施方案：
此项工作由财务部牵头，相关各部门参与，其他部门相互配合完
成。
清查盘点工作本着实事求是的原则，统一核对账、卡、物，力求
做到准确、真实、完整。
（1）流动资产的清查：运用实地盘点，与抽样盘点相结合，通过
点数和抽取样本计算等方法，确定其实有数量。
（2）固定资产的清查，是通过实物数量盘点和质量检验方法相结
合，采取各种技术方法，检验资产的质量情况。按照具体要求做到了
实事求是的评价。
5、清查结论
通过以上资产清查核实程序，查清了评估范围内的资产和负债的
情况。评估申报明细表与实际情况吻合。
（二）未来经营和收益状况预测说明
公司根据宏观经济形势及公司经营战略规划，预测未来经营情见
下表：
企业未来经营期内的经营情况预测表
第57页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
单位：人民币万元
项目 2019 年 10-12 月 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 永续期
收入 486,590.92 1,413,561.77 1,510,129.26 1,561,792.87 1,561,792.87 1,561,792.87
成本 440,952.03 1,276,884.15 1,366,173.44 1,414,931.41 1,414,931.41 1,414,931.41
税金及附加 1,462.23 2,570.34 2,660.43 2,679.14 2,679.14 2,679.14
销售费用
管理费用
19,730.49 52,243.69 54,035.73 54,853.61 54,853.61 54,853.61
财务费用 4,826.18 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58 19,283.58
资产减值损失
投资收益
其它业务利润
营业利润 19,620.00 62,580.02 67,976.09 70,045.12 70,045.12 70,045.12
加：营业外收入
减：营业外支出
利润总额 19,620.00 62,580.02 67,976.09 70,045.12 70,045.12 70,045.12
减：所得税 0.00 11,813.39 13,940.75 14,458.01 14,458.01 14,458.01
所得税率 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500 0.2500
净利润 19,620.00 50,766.63 54,035.34 55,587.11 55,587.11 55,587.11
七、资料清单
委托人及被评估单位已向评估机构提供了以下资料：
1、资产评估申报表；
2、委托人和被评估单位法人营业执照；
3、企业近三年及基准日审计报告；
4、资产权属证明文件；
5、与本次评估有关的其他资料。
第58页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
（此页无正文，仅为出具“资产评估说明”使用）
委托人（盖章）：
法定代表人或授权代表（签字盖章）：
二〇二〇年 月 日
第59页
企业关于进行资产评估有关事项的说明
（此页无正文，仅为出具“资产评估说明”使用）
被评估单位（盖章）：
法定代表人或授权代表（签字盖章）：
二〇二〇年 月 日
第60页
查看公告原文
首页
微信公众号
证券之星APP
