上海纳尔实业股份有限公司
（上海市浦东新区新场镇新瀚路 26 号）
2020 年度非公开发行 A 股股票
募集资金使用可行性分析报告
二〇二〇年三月
1
为了进一步提升上海纳尔实业股份有限公司（以下简称“纳尔股份”或“公
司”）的综合实力、把握发展机遇，公司拟定向特定对象非公开发行股票募集资
金。对于本次募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
公司本次发行预计募集资金总额不超过 30,520 万元（含发行费用），扣除发
行费用后募集资金净额拟投资于以下项目：
单位：万元
序 拟使用募集资
项目名称 计划投资总额
号 金金额
1 年产 18,000 吨数码压延膜项目 11,614.16 10,000.00
年产 600 万平汽车保护膜及 100 万平多层光学电
2 27,148.37 20,520.00
子功能膜项目
合计 38,762.53 30,520.00
为了保证募集资金投资项目的顺利进行，并保障公司全体股东的利益，本次
非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际需要以自筹资金先行
投入，并在募集资金到位之后按照相关法律法规规定的程序予以置换。若本次非
公开发行实际募集资金净额低于上述拟投入的募集资金金额，不足部分由公司自
筹资金解决。
在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投
资项目及所需金额等具体安排进行调整或确定。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析
（一）年产 18,000 吨数码压延膜项目
1、投资概况
本项目拟投资总额 11,614.16 万元，公司拟投入募集资金 10,000.00 万元，项
目实施主体为南通百纳数码新材料有限公司。
2、项目投资的必要性
2
（1）下游车身贴、单透膜产品的市场需求广阔
本项目建成后将年产 18,000 吨的压延膜，计划全部用于公司车身贴、单透
膜等背胶类数码喷印材料的生产。车身贴和单透膜是背胶类的两种主要产品，背
胶类喷印产品具有色彩鲜艳美观、画面表现力强、施工简单、成本低廉、综合性
能高等特点，受到业界的广泛好评，完全可以满足广告装饰行业的需要，因而在
广告装饰业中的使用量越来越大，具有其他产品无法替代的地位，甚至在很多场
合取代了原来传统喷印布产品。车身贴、单透膜已成为户外喷印材料的主导产品，
市场需求广阔。
1）车身贴
根据上海广告设备器材供应商协会的数据，全球车身贴市场需求量从 2014
年的 26.77 亿平米增加到 2018 年的超过 32 亿平米，年均复合增长率达到 4.87%。
同时，鉴于车身贴使用周期短、更新快等特点以及下游市场的发展，预计未来全
球市场仍将保持 3%以上的年均复合增长率。
2014 年，中国车身贴需求量约为 5.19 亿平米，占全球的比例达到 19.39%。
2018 年中国车身贴需求量增长至超过 7 亿平米，占全球比例接近 25%。由于国
内市场巨大的空间，预计未来仍将保持 7%左右的增速。
2）单透膜
全球单透膜需求量由 2014 年的 2.01 亿平米增长至 2018 年的约 3.5 亿平米，
年均复合增长率 14.23%。鉴于单透膜的优点和下游市场的发展，预计未来全球
市场将保持 10%以上的年均复合增长率。
中国单透膜市场需求量从 2014 年的 5100 万平米增长到 2018 年的约 1 亿平
米，年均复合增长率接近 20%。预计未来随着单透膜市场的开发，其需求量将维
持 15%左右的增长。
未来随着数码喷印市场渗透率的不断提升，及下游户外广告和装饰美饰行业
的快速发展，以车身贴和单透膜为代表的数码承印材料的市场需求有望不断增长。
（2）公司现有产能难以满足产销需求
3
目前，公司压延膜的生产由全资子公司百纳数码负责，其生产的压延膜基本
上全部用于公司后续车身贴、单透膜等产品的生产。随着公司车身贴、单透膜的
产销量逐步增加，对压延膜的需求量不断增长，公司现有的压延膜产能已难以满
足产销的需求。
此外，作为车身贴和单透膜生产的主要原材料，压延膜性能直接影响车身贴
和单透膜的着墨性、显色性等多项关键指标，是决定车身贴和单透膜产品质量的
重要因素之一。随着本次募投项目的投产，公司将进一步减少压延膜的外购量，
自产压延膜能够更有效地对产品质量、交货周期等方面进行控制，使得公司的产
品质量得到更有效地保证，并且进一步提高公司生产效率，提升公司的利润水平。
3、项目投资的可行性分析
（1）市场空间和产业政策的可行性
本项目建成后将年产 18,000 吨的压延膜，计划全部用于公司车身贴、单透
膜等背胶类数码喷印材料的生产。数码喷印材料行业拥有广阔的市场需求空间，
同时也具有良好的政策环境。《产业结构调整指导目录（2019 年本）》将“高新、
数字、智能印刷技术及高清晰度制版系统开发与应用”列入鼓励发展项目；《印刷
业“十三五”时期发展规划》指出“到‘十三五’期末，我国印刷业总产值预计超过
11,000 亿元人民币”，强调“以数字印刷、数字化工作流程、CTP 和数字化管理系
统为重点，在全行业推广数字化技术，推广使用自主开发的新工艺和新材料，重
点发展个性化数字印刷、智能标签印刷以及纸、塑料等绿色环保产品包装印刷”。
（2）公司生产经营管理积累的可行性
公司实施本项目具有诸多有利条件：一是公司有较强的技术力量，并掌握了
压延膜等产品的生产管理经验，二是公司拥有较完善的国内外营销网络，本次募
投项目生产的压延膜将用于车身贴、单透膜等产品的生产，公司车身贴、单透膜
等产品已经有较固定的销售客户及渠道；三是本项目产品品质达到国际领先水平，
具有较强的品质竞争优势；四是公司长期合作伙伴对于公司车身贴、单透膜等产
品订单量的不断扩大。
4、项目备案环评等报批事项
4
截至公告日，本项目尚未完成相关备案及环评批复等事项。
（二）年产 600 万平汽车保护膜及 100 万平多层光学电子功能膜项目
1、投资概况
本项目拟投资总额 27,148.37 万元，公司拟投入募集资金 20,520.00 万元，项
目实施主体为南通纳尔材料科技有限公司。
2、项目投资的必要性分析
（1）汽车保护膜、光学电子功能膜市场需求广阔
1）汽车保护膜
随着人们对汽车的美观和保护需求的不断增加，汽车后市场中的漆面保护膜
产品越来越受到重视。各种品牌的漆面保护膜纷纷涌出，全国各地的中高端门店
也纷纷推出了漆面保护膜装贴服务。未来几年，汽车保护膜将成为汽车售后市场
最有前景的漆面养护项目，孕育着巨大的商机。
2）光学电子功能膜
光学电子功能膜是一类具有广泛应用前景的新型膜材料，具有抗刮伤、增透
减射、抗炫光、抗静电、防油污、抗酸碱、耐高温、防蓝光等一种或几种功能的
涂层复合材料，可广泛应用于消费电子产品等领域。近年来，全球范围内液晶电
视、电脑、平板及智能手机等消费电子产品热销，我国消费电子产品市场快速发
展，技术和产品持续创新，对新型显示和光学电子功能膜配套功能材料产生了大
量需求，光学电子功能膜行业拥有广阔的市场空间。
（2）推进公司“两材料一应用”发展方向的必要性
公司是数码材料及功能膜等新材料提供商，近年来，公司紧紧围绕主业发展，
在“两材料一应用”三个方向上发力，为公司发展夯实基础。其中，“一应用”是指
涂布复合技术的应用及对应的数码喷绘材料，以及新型功能膜、汽车漆面保护膜
等材料。本项目的建设主要是为了进一步推进公司“两材料一应用”方向的发展，
加快公司产品升级，对实现公司发展战略有着重要作用，有利于增强公司持续盈
利能力，提高股东回报。
5
3、项目投资的可行性分析
（1）市场空间和产业政策的可行性
汽车保护膜、电子功能膜行业拥有广阔的市场需求空间，同时也具有良好的
政策环境。《产业结构调整指导目录（2019 年本）》将“功能性膜材料”列入鼓励
发展项目；《中国制造》指出“以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高
分子材料、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点”；《轻工业发展规划
（2016-2020 年）》指出“重点发展光学膜、新型柔性/液晶显示屏、高阻隔多层复
合共挤薄膜等功能性膜材料及产品”；《战略性新兴行业分类（2018）》将光学膜
制造、新型功能涂层材料制造作为新材料产业，列入战略性新兴行业。
（2）公司生产经营管理积累的可行性
作为公司从中游材料行业拓展到下游消费行业的拳头产品，汽车保护膜、多
层光学电子功能膜是公司未来发展的重要方向。经过公司技术部门多年的开发与
创新，公司已掌握了产品生产相关的核心技术与工艺，具有自主知识产权。同时，
公司积极选拔精炼强干的人员组建营销队伍，不断建立健全销售队伍和销售网络
建设，为公司本次募投项目的实施奠定了良好的基础。公司将继续巩固现有市场
份额，并积极开拓新客户和新市场，稳步提升市场供货量，实现产能与销售的同
步协调增长。
4、项目备案环评等报批事项
截至公告日，本项目尚未完成相关备案及环评批复等事项。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行投资项目围绕公司主业展开，符合国家相关产业政策以及公
司整体发展战略规划。项目的落成有助于公司在数码喷印材料行业、新型功能膜
行业的战略发展更进一步，有利于优化公司产业结构和盈利能力，扩大业务规模，
强化公司的技术优势，提高市场占有率，有利于提升公司的竞争力及持续发展能
力，为全体股东创造更好的回报。
6
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行后，公司的总资产和净资产规模都将大幅提升，提高公司抗
风险能力和整体盈利能力，有利于公司未来持续、健康、高速发展，符合公司及
全体股东的利益。
本次非公开发行的募集资金投资项目建设需要一定时间，募集资金所带来公
司业绩增长需要一定时间才能体现。同时非公开发行股份使得公司总股本将有所
扩大，因此不排除公司短期每股收益和净资产收益率将被摊薄的可能。
四、本次募集资金使用的可行性分析结论
综上所述，本次非公开发行股票募集资金使用计划符合相关政策和法律法规，
以及未来公司整体战略发展规划，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和
投入使用，有利于满足公司业务发展的资金需求，改善公司财务状况，提高公司
的核心竞争力，增强公司后续融资能力，符合全体股东的利益。
特此公告。
上海纳尔实业股份有限公司董事会
2020年3月27日
7
首页
微信公众号
证券之星APP
