公司代码：601669 公司简称：中国电建
中国电力建设股份有限公司
2015 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网
站等中国证监会指定网站上仔细阅读年度报告全文。
1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
独立董事 韩方明 工作原因 石成梁
董事 王宗敏 工作原因 晏志勇
1.4 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
1.5 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 中国电建 601669 中国水电
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 丁永泉 李积平
电话 86-010-58381999 86-010-58381999
传真 86-010-58381621 86-010-58381621
电子信箱 zgsd@sinohydro.com zgsd@sinohydro.com
1
1.6 经中天运会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2015 年度公司合并报表实现归属于上市公司
股东净利润 5,236,477,973.31 元，母公司实现净利润 1,797,783,587.76 元，根据《公司
法》、《公司章程》及相关规定，现提出公司 2015 年度利润分配预案：
1、2015 年度，母公司实现净利润 1,797,783,587.76 元，在扣除按 10%计提法定公积金
179,778,358.78 元及对全体股东分配 2014 年度现金股利 960,000,000.00 元后，加上年初
未分配利润 1,358,154,340.42 元，2015 年末可供股东分配的利润 2,016,159,569.40 元。
2、公司以期末总股本 13,754,633,484 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.77
元（含税），共计分配现金股利 1,059,106,778.27 元，占本年度末母公司可供股东分配利
润的 52.53%，占本年度合并会计报表归属于上市公司股东净利润的 20.23%。
3、剩余未分配的 957,052,791.13 元结转以后年度进行分配。上述利润分配预案需提交 2015
年年度股东大会批准后生效。
二 报告期主要业务或产品简介
公司所处的建筑行业是我国国民经济的重要支柱产业之一，市场规模庞大，企业数量众多，
行业竞争激烈。报告期内，建筑行业整体呈现增速放缓的趋势，同时随着国企改革、“一带一路”、
京津冀协同发展、长江经济带等国家战略陆续出台，以及 PPP 模式的广泛推广，为行业带来了改
革和转型的机遇。公司作为跨国经营的综合性大型企业，具有国际领先的水利水电工程建设和勘
测设计能力，是全球水电、风电建设的引导者。2015 年，公司完成重大资产重组后，形成了以工
程承包与勘测设计、电力投资与运营、房地产开发、设备制造与租赁为主营业务的发展格局。
工程承包与勘测设计业务：工程承包与勘测设计业务作为公司的传统和核心业务，是公司最
重要的利润来源。近年来，为适应国内外工程承包市场环境新变化，公司积极推动经营模式创新，
充分发挥产业链一体化优势，以 BT、BOT、EPC 等模式承揽工程项目获取的合同额持续上升。2015
年，公司成功签订杨房沟水电站 EPC 项目，开创国内大型水电项目承包模式的先河，取得国内水
电 EPC 项目的历史性突破。
电力投资与运营业务：电力投资与运营业务是公司相关产业多元化的重要板块，公司主要开
展了水电、风电、火电、光伏等投资建设，投资拉动作用有效发挥，效益贡献持续增长，有力支
撑了公司产业结构调整、发展方式转变和质量效益提升。截至 2015 年底，公司控股运营电站总装
机容量为 962.11 万千瓦，控股在建电站总装机容量近 250 万千瓦。
房地产开发业务：房地产开发业务作为公司的重要业务板块之一，近年来发展迅速，已经形
成了以刚需及中高档住宅产品为主导，以商业地产、养老地产、旅游地产、产业地产为必要补充，
积极参与政府保障性住房开发建设的多元化发展格局，2015 年，公司房地产业务布局调整成效显
著，一线和重点城市土地储备达到历史最好水平，全年营业收入突破百亿。
设备制造与租赁业务：设备制造与租赁业务是与公司工程承包业务紧密相关的主营业务，公
司主要采用以融资租赁为核心，融资租赁、贸易服务、经营租赁三项主营业务共同发展的整体经
营模式。
其他业务：公司其他业务主要包括商品贸易及物资销售、公路特许经营权收入、服务业及其
他。
2
三 会计数据和财务指标摘要
单位：元 币种：人民币
2014年 本年比上年 2013年
2015年
调整后 调整前 增减(%) 调整后 调整前
总资产 405,102,834,836.06 331,382,550,489.30 286,756,739,034.43 22.25 276,662,629,907.73 231,799,035,186.05
营业收入 210,921,291,493.09 189,940,562,591.22 167,091,187,009.00 11.05 163,530,600,936.62 144,838,511,529.00
归属于上市公司股 5,236,477,973.31 6,951,980,462.07 4,786,334,385.31 -24.68 6,357,688,581.30 4,553,826,228.27
东的净利润
归属于上市公司股 4,004,057,715.62 4,636,643,369.04 4,636,643,369.04 -13.64 4,524,939,036.85 4,524,939,036.85
东的扣除非经常性
损益的净利润
归属于上市公司股 55,462,850,317.26 47,918,408,825.64 40,081,806,949.40 15.74 42,782,177,386.30 34,036,986,793.36
东的净资产
经营活动产生的现 10,687,689,243.83 10,515,843,325.51 6,752,316,101.08 1.63 7,284,098,767.75 5,397,931,875.34
金流量净额
期末总股本 13,754,633,484.00 9,600,000,000.00 9,600,000,000.00 43.28 9,600,000,000.00 9,600,000,000.00
基本每股收益（元 0.3807 0.5054 0.4986 -24.68 0.4622 0.4744
／股）
稀释每股收益（元 0.3807 0.5054 0.4986 -24.68 0.4622 0.4744
／股）
加权平均净资产收 10.80 15.34 13.49 减少4.54个百 15.59 14.03
益率（%） 分点
3
四 2015 年分季度的主要财务指标
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 43,388,846,591.71 50,335,255,956.83 51,209,038,016.42 65,988,150,928.13
归属于上市公
司股东的净利 1,568,045,217.55 1,726,656,639.80 1,663,792,559.19 277,983,556.77
润
归属于上市公
司股东的扣除
962,561,401.15 1,335,472,352.92 1,655,781,879.31 50,242,082.24
非经常性损益
后的净利润
经营活动产生
的现金流量净 -281,994,618.62 -416,285,999.68 2,842,041,906.74 8,543,927,955.38
额
五 股本及股东情况
5.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 390,889
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 377,877
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） /
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） /
前 10 名股东持股情况
质押或冻结
股东名称 比例 持有有限售条件 情况 股东
报告期内增减 期末持股数量
（全称） (%) 的股份数量 股份 性质
数量
状态
中国电力建设集团 4,161,970,584 10,634,770,776 77.32 10,454,633,484 无 国有
有限公司 法人
中国证券金融股份 363,695,427 2.64 未知 国有
有限公司 法人
中央汇金资产管理 112,219,200 0.82 未知 国有
有限责任公司 法人
中国农业银行股份 36,435,421 53,006,221 0.39 未知 其他
有限公司－富国中
证国有企业改革指
数分级证券投资基
金
全国社保基金五零 30,272,368 0.22 未知 其他
三组合
博时基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－博时中证金融
资产管理计划
4
大成基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－大成中证金融
资产管理计划
工银瑞信基金－农 22,917,800 0.17 未知 其他
业银行－工银瑞信
中证金融资产管理
计划
广发基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－广发中证金融
资产管理计划
华夏基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－华夏中证金融
资产管理计划
嘉实基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－嘉实中证金融
资产管理计划
南方基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－南方中证金融
资产管理计划
易方达基金－农业 22,917,800 0.17 未知 其他
银行－易方达中证
金融资产管理计划
中欧基金－农业银 22,917,800 0.17 未知 其他
行－中欧中证金融
资产管理计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 中国电力建设集团有限公司系公司控股股东。除此之外，公司未
知上述其他股东存在关联关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量 /
的说明
5.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
5
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
5.3 公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
单位:股
截止报告期末优先股股东总数（户） 4
年度报告披露日前上一月末的优先股股东总数（户） 4
前 10 名优先股股东持股情况
报告 持 质押或冻结
期内 股 情况
股东 持股 所持股份
股东名称 股份 比
性质 数量 类别 股份 数
增减 例
状态 量
变动 (%)
博时基金－工商银行－博时－工行 其他 0 30 6,000,000 非累积 未知 /
－灵活配置 5 号特定多个客户资产
管理计划
交银国际信托有限公司－金盛添利 1 其他 0 30 6,000,000 非累积 未知 /
号单一资金信托
建信信托有限责任公司－“乾元” 其他 0 20 4,000,000 非累积 未知 /
货币市场理财产品债券投资单一资
金信托
中粮信托有限责任公司－中粮信 其他 0 20 4,000,000 非累积 未知 /
托投资 1 号资金信托计划
前十名优先股股东之间，上述股东与前十名 公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一致
普通股股东之间存在关联关系或属于一致行 行动关系。
动人情况说明
六 管理层讨论与分析
6.1 管理层讨论与分析
2015 年，公司所处发展环境仍然错综复杂。从国际发展环境来看，世界经济仍处于国际金融
危机后的深度调整期，主要国家和地区发展前景不均衡，发达经济体的复苏略有加快，新兴市场
和发展中经济体经济增长持续放缓，全球经济总体复苏缓慢。从国内发展环境来看，2015 年，中
国经济总体下行，全年 GDP 同比实际增长 6.9%，增速创 25 年新低，但经济运行仍处在合理区间。
随着协同推进的配套政策红利逐步释放，中国企业的发展环境进一步优化，“一带一路”战略的
实施，也为中国企业海外市场开拓提供了难得的发展机遇。
6
报告期内，公司积极应对复杂多变的国内外经济形势，主动适应新常态，全面深化改革，勇
于创新，积极开拓市场，着力提质增效，完成了各项规划目标和工作任务。
（一）经营业绩实现新突破，行业地位持续提升
报告期内，公司大力开拓市场、加快结构调整、加速转型升级、着力提质增效，继续保持平
稳较快的增长势头，共计完成新签合同 3,277.95 亿元，同比增长 16.11%；实现营业收入 2,109.21
亿元，同比增长 11.05%。2015 年，以中国电建为核心资产的电建集团在《财富》世界 500 强企业
中名列第 253 位，较上年上升 60 位；首次以 POWERCHINA 名义参与 2015 年 ENR 全球 150 强设计企
业和 ENR 全球 250 强总承包企业的排名，分别位列第 3 位和第 7 位，在电力领域位列全球第一，
位列 ENR 国际工程设计公司 225 强第 30 位，位列 ENR 国际工程承包商 250 强第 11 位，品牌价值
进一步彰显。报告期内，公司稳健经营，规范运作，以高效的信息披露、畅通的投资者沟通渠道
充分维护投资者利益，得到了投资者和资本市场的充分肯定，荣获中国证券报第十七届上市公司
金牛奖、中国上市公司协会“最受投资者尊重的上市公司”、香港大公报金紫荆奖——最佳上市公
司等荣誉，行业地位进一步提升。
（二）结构调整成效显著，转型升级加快推进
公司坚持市场导向，加快实施产业相关优势多元发展战略，业务组合不断优化，综合实力不
断增强。一是传统水利水电业务优势持续巩固。报告期内，公司签订了多项重大水电勘测设计施
工合同，并发挥产业链一体化优势，签约国内首个以 EPC 模式建设的大型水电站 EPC 合同（杨房
沟水电站 EPC 合同）。二是非传统业务增长强劲。报告期内，公司成功中标中山至开平高速公路等
一批重点大型高速公路、轨道交通类基础设施建设项目，并在城市水环境生态治理领域取得重要
突破。三是公司稳步推进以水电、风电等清洁能源为核心的电力投资业务。公司在海外推进全产
业链一体化战略实施的首个投资项目——老挝南欧江一期项目实现“一年三投”目标，推动了公
司业务结构的优化、产业的升级以及产品和服务的输出，产业链与价值链一体化效应得到显现。
四是房地产业务布局调整成效显著，一线和重点城市土地储备达到历史最好水平。2015 年,地产
业务营业收入突破百亿，对公司规模效益的贡献水平持续提升。五是积极培育新兴业务。公司紧
跟国家绿色发展理念，抢抓新兴市场机遇，整合公司在水利、生态环保、河流景观治理等工程领
域方面资源，组建水环境治理公司，以推动公司水利、环境产业快速发展，培育新的经济增长点。
（三）服务于“一带一路”国家战略，海外业务加快发展
公司牢牢把握以“一带一路”为核心的“走出去”发展机遇，充分发挥核心优势，实施“高
端切入、规划先行、融资推动”的高端营销，在推动中巴经济走廊、中印缅孟经济走廊、中蒙俄
经济走廊等“一带一路”沿线国家项目落地过程中，进一步提升了自身的国际经营规模和层次。
报告期内，公司专门设立海外规划专项资金，开展“一带一路”沿线重点国别市场的电网规划、
能源规划和基础设施规划研究；牵头开展我国“一带一路”能源专项规划的编制，启动中亚五国
可再生能源规划编制工作；通过商业模式创新和并购等方式提升产业层级，向价值链中高端延伸，
加快了传统产能转移、业务结构调整和产业转型升级。报告期内，公司海外业务新签合同约为
997.13 亿元，占公司新签合同总额的 30.42%。截至 2015 年末，公司在 88 个国家设有 147 个驻外
机构，海外在建项目分布在 96 个国家，执行项目合同 1,067 项。其中在“一带一路”区域内的
42 个国家中承担工程承包业务，在建项目 604 个、合同总额 372 亿美元。
（四）深化改革迈出新步伐，资源整合加快推进
报告期内公司全面推动改革创新，持续激发内部活力、释放改革红利。一是顺利完成水电、
风电勘测设计业务资产注入上市公司的资产重组工作，实现了国内水利水电、风电勘测设计和建
设领域领军企业的强强联合，进一步增强了公司在水利水电、风电领域的产业链一体化协同效应。
二是启动国际业务重组整合工作，组建中国电建集团国际工程有限公司，加快推动公司国际化发
展进程。三是搭建产融结合平台。报告期内，公司成立财务公司，构建内部资金集中运营平台，
搭建起与外部金融市场对接的桥梁纽带。
6.2 报告期内主要经营情况
2015 年，公司完成新签合同 3,277.95 亿元，完成年度计划 104.22%，同比增长 16.11%。其
中采用 BOT、BT、PPP 等投融资模式的新签合同额 720.33 亿元，占全年新签合同 21.97%，同比增
长 50.30%。截至 2015 年末，合同存量为 6,285.18 亿元，其中国内、国外合同存量分别占公司合
同存量总额的 56.40%和 43.60%。公司 2015 年完成投资 797.63 亿元，完成年度投资计划 102.00%；
同比增长 26.74%。
7
（一）主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:万元 币种:人民币
科目 上年同期数
本期数 变动比例（%）
（经重述）
营业收入 21,092,129.15 18,994,056.26 11.05
营业成本 17,962,441.43 16,076,426.67 11.73
销售费用 84,952.27 71,875.12 18.19
管理费用 1,203,026.92 923,591.95 30.26
财务费用 431,570.14 440,017.82 -1.92
经营活动产生的现金流量净额 1,068,768.92 1,051,584.33 1.63
投资活动产生的现金流量净额 -2,617,124.51 -2,484,660.76 -5.33
筹资活动产生的现金流量净额 2,722,776.88 1,951,367.95 39.53
研发支出 485,953.64 256,537.24 89.43
1. 收入和成本分析
(1) 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） （%）
减（%） 减（%）
工程承包与勘测 17,844,871.46 15,520,557.27 13.03 9.17 10.32 减少 0.9 个百分点
设计
电力投资与运营 677,993.46 319,293.25 52.91 8.55 1.41 增加 3.32 个百分点
房地产开发 1,265,781.25 968,058.21 23.52 52.91 58.54 减少 2.72 个百分点
设备制造与租赁 166,033.02 156,679.97 5.63 -12.13 -3.86 减少 8.13 个百分点
其他 973,543.89 881,627.91 9.44 13.62 10.16 增加 2.85 个百分点
合计 20,928,223.08 17,846,216.61 14.73 11.06 11.84 减少 0.59 个百分点
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上年增减
分地区 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） （%）
减（%） 减（%）
境内 15,733,450.49 13,264,030.21 15.70 9.31 9.17 增加 0.11 个百分点
境外 5,194,772.59 4,582,186.40 11.79 16.71 20.35 减少 2.67 个百分点
合计 20,928,223.08 17,846,216.61 14.73 11.06 11.84 减少 0.59 个百分点
注：其他项中主要包括商品贸易及物资销售、公路特许经营权收入、服务业及其他。
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
1）分板块营业收入占公司营业收入 10%以上的行业、地区情况分析：
2015 年，公司工程承包与勘测设计业务累计实现营业收入 1,784.49 亿元，同比增长 9.17%，
占主营业务收入 85.27%；累计发生营业成本 1,552.06 亿元，同比增长 10.32%；毛利率 13.03%，
较上年 13.93%下降 0.90 个百分点，毛利额占比 75.42%，是公司的传统与核心业务。该板块营业
收入持续增长主要原因是基础设施工程承包业务增速较快，该板块毛利率略有下降主要原因是境
外建筑工程承包业务毛利率下降。
2015 年，境内业务累计实现营业收入 1,573.35 亿元，同比增长 9.31%，占主营业务收入
75.18%；累计发生营业成本 1,326.40 亿元，同比增长 9.17%；毛利率 15.70%，较上年 15.59%增
8
长 0.11 个百分点。境内业务收入、毛利率保持持续增长，主要是境内基础设施业务增长所致。
2015 年，境外业务累计实现营业收入 519.48 亿元，同比增长 16.71%，占主营业务收入 24.82%；
累计发生营业成本 458.22 亿元，同比增长 20.35%；毛利率 11.79%，较上年 14.46%下降 2.67 个
百分点。境外业务毛利率下降的主要原因是少数项目处于尾工或竣工结算阶段，公司当期确认了
合同损失，以及中资企业积极参与国际项目竞争导致市场竞争更加激烈和当地劳动力、材料成本
的上涨。
2）分板块营业收入、营业成本同比变动 30%以上情况分析：
2015 年，房地产开发业务累计实现营业收入 126.58 亿元，同比增长 52.91%；累计发生营业
成本 96.81 亿元，同比增长 58.54%；毛利率 23.52%，较上年 26.24%同比下降 2.72 个百分点。房
地产开发业务营业收入、营业成本同比增幅较大，主要是公司不断加大一、二线城市布局，储备
项目到结利期所致。
(2) 成本分析表
币种：人民币 单位：万元
分行业情况
本期金额 情
本期占总 上年同期
上年同期金额 较上年同 况
分行业 成本构成项目 本期金额 成本比例 占总成本
（经重述） 期变动比 说
(%) 比例(%)
例(%) 明
人工费、材料费、机 15,520,557.27 86.97 14,068,602.99 88.16 10.32 /
工程承包 械使用费、外委费、
与勘测设 其他直接费、间接费
计 用、分包费用、预计
合同损失转回等
燃煤成本、人工成本、 319,293.25 1.79 314,859.58 1.97 1.41 /
电力投资
折旧费、水资源费、
与运营
机械使用费等
土地征用及拆迁补偿 968,058.21 5.42 610,623.06 3.83 58.54 /
房地产开 费、前期工程费、基
发 础设施费、借款费用、
开发间接费等
材料费、外协费、人 156,679.97 0.88 162,963.56 1.02 -3.86 /
设备制造
工费、间接费用、折
与租赁
旧费、维护费等
其他 881,627.91 4.94 800,307.00 5.02 10.16 /
合计 17,846,216.61 100.00 15,957,356.19 100.00 11.84 /
2. 费用
本年发生管理费用 120.30 亿元，同比增长 30.26%，主要是公司加大研发投入所致。
3. 研发投入
币种：人民币 单位：元
本期费用化研发投入 4,856,047,043.49
本期资本化研发投入 3,489,335.31
研发投入合计 4,859,536,378.80
研发投入总额占营业收入比例（%） 2.30
公司研发人员的数量 17,964
研发人员数量占公司总人数的比例（%） 13.30
研发投入资本化的比重（%） 0.07
为增加技术储备、提高核心竞争力，公司依托溪洛渡、向家坝、锦屏一级、茨哈峡、瀑布沟、
双江口、南水北调中线、京沪高铁、深圳地铁等一批工程项目建设，持续在水电、水利、铁路、
9
公路、城市轨道及桥梁等业务领域开展关键技术研究，形成了强震区 200m 级高混凝土面板堆石
坝抗震关键技术、超深复杂覆盖层钻探技术、特高边坡关键施工技术研究与应用、南水北调中线
引水工程关键施工技术、高速铁路施工关键技术、深圳地铁 7 号线复合地层盾构选型及分体始发
空推技术等多项研究成果，进一步促进了各业务领域技术水平和生产效率的提高。
4. 现金流
经营活动产生的现金流量净额 106.88 亿元，较上年同比增加 1.72 亿元，增幅 1.63%，主要
是境外项目收到业主预付工程款大幅增加。
投资活动产生的现金流量净额-261.71 亿元，较上年同比减少 13.25 亿元，降幅 5.33%，主要
是投资规模进一步加大。
筹资活动产生的现金流量净额 272.28 亿元，较上年同比增加 77.14 亿元，增幅 39.53%，主
要是随着商业模式变化，融资规模加大。
（二）资产、负债情况分析
资产及负债状况
币种：人民币 单位：万元
本期期末数占 上期期末数占 本期期末金额
上期期末数
项目名称 本期期末数 总资产的比例 总资产的比例 较上期期末变 情况说明
（%）
（经重述） （%） 动比例（%）
货币资金 6,025,791.78 14.87 4,619,605.56 13.94 30.44 预收款项及融资规模增加
应收账款 2,946,714.34 7.27 2,611,317.88 7.88 12.84 应收工程款及质量保证金
增加
存货 9,673,410.31 23.88 8,215,917.80 24.79 17.74 工程承包项目已完工未结
算及房地产存货增加
长期应收款 3,453,128.50 8.52 2,924,902.01 8.83 18.06 BT 项目投资规模增加
无形资产 3,456,824.14 8.53 2,600,253.05 7.85 32.94 BOT 项目投资规模增加
应付账款 6,290,860.64 15.53 4,792,639.68 14.46 31.26 应付工程款、材料款及质量
保证金增加
预收款项 5,761,716.45 14.22 4,894,084.37 14.77 17.73 预收商品房等销售款及工
程承包项目预收款增加
长期借款 10,438,302.59 25.77 8,057,182.93 24.31 29.55 随着商业模式变化，融资规
模加大
（三）行业经营性信息分析
1、行业宏观政策分析
2015 年是我国建筑行业机遇与挑战并存的一年，根据国家统计局公布的 2015 年统计公报数
据，2015 年建筑行业全国建筑业总产值 180,757 亿元，同比增长 2.3%，增速比 2014 年同期（10.19%）
大幅减少 7.89 个百分点。面对行业增速逐步放缓的困境，政府着手推动行业需求，一是通过取消
房地产限购、限贷政策，降低首付比例和交易环节税等方式刺激房地产消费；二是通过降准降息，
引导企业积极投资。自 2014 年 11 月以来，政府通过五次降息、四次降准，并利用其他货币政策
工具，引导利率稳步下降；三是通过推行“一带一路”战略，加大融资、信保、退税等力度，助
力国内建筑企业“走出去”实施国际工程承包；四是积极推进政府与企业合作(PPP)模式，鼓励社
会各类资本通过多种方式参与基础设施建设及运营。
2、细分行业发展状况
公司业务板块主要包括工程承包与勘测设计、电力投资与运营以及房地产开发，具体情况如
下：
（1）工程承包与勘测设计
10
2015 年，我国继续推行积极的财政政策和稳健的货币政策，积极推进“一带一路”、京津冀
一体化、长江经济带等三大战略，稳步推进新型城镇化政策。当前，工程承包与勘测设计行业正
处于新的发展机遇期。一方面，国内京津冀一体化、长江经济带等战略衍生对基础设施建设的大
量需求，国家加大对铁路、公路、轨道交通、重大水利、电力、棚户区改造等基础设施领域的建
设力度，为国内工程承包与勘测设计带来良好的发展前景。另一方面，国家大力推行“一带一路”
战略，着力于推动沿线国家的基础设施互联互通以及国际大通道建设，未来海外工程承包与勘测
设计业务将有前所未有的市场机遇。
（2）电力投资与运营
2015 年，我国经济向新常态过渡，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转
型升级以及企稳等因素影响，我国全社会用电量同比增长 0.5%左右，年底全国发电装机达到 15.1
亿千瓦左右。全国电力供需宽松，部分地区相对富裕。我国用电量未有显著扩大，电力投资也基
本趋于平稳，国家电网公司 2015 年电网投资 4521 亿元，同比增长 17.1%。随着国家环保标准的
提高，对电厂的环保改造和投运提出更高要求，传统火电厂投资逐步降低，抽水蓄能、核电、风
电、太阳能等清洁能源电站建设明显加快，为电力投资市场带来新的机遇。
（3）房地产开发
2015 年，房地产行业库存形式严峻，去库存压力大，房地产开发市场的竞争渐趋激烈。行业
政策仍然以促消费、去库存为核心。在需求层面，中央通过多轮降准降息，并通过降低首套及二
套房首付比例、减免税费、放开准入等措施，构建宽松的市场环境。同时，地方政策灵活调整，
采取税费减免、财政补贴、取消限购限外等多措施刺激消费；在供给层面，通过控制土地供应控
制整体规模、调整市场结构，并加大保障性住房安置，改善市场环境。目前，供需两端宽松政策
频出促进市场价量逐步回升，行业政策环境显著改善。
3、报告期内竣工验收的项目情况
单位：万元 币种：人民币
细分行业 房屋建设 基建工程 专业工程 建筑装饰 其他 总计
项目数（个） 75 126 374 2 416 993
总金额 1,256,525 2,691,017 4,570,954 40,887 352,482 8,911,864
注：
（1）专业工程主要指合同规定施工主要内容为水利水电施工、电力工程及新能源工程的项目。
（2）其他主要是公司勘测设计、咨询、租赁等项目。
单位：万元 币种：人民币
项目地区 境内 境外 总计
项目数量（个） 892 101 993
总金额 7,379,485 1,532,379 8,911,864
4、报告期内在建项目情况
单位：万元 币种：人民币
建筑装
细分行业 房屋建设 基建工程 专业工程 其他 总计
饰
项目数量（个） 365 785 2,730 7 2,884 6,771
总金额 11,050,361 29,957,814 64,509,729 76,260 9,197,040 114,791,204
单位：万元 币种：人民币
项目地区 境内 境外 总计
项目数量（个） 5,704 1,067 6,771
总金额 69,343,357 45,447,847 114,791,204
11
5、报告期内境外项目情况
单位：万元 币种：人民币
项目地区 项目数量（个） 总金额
亚太地区 431 11,990,032
中东地区 128 9,680,183
东南非地区 252 8,501,760
中西非地区 149 8,043,342
欧亚地区 39 1,848,783
美洲地区 65 5,286,408
大洋洲地区 3 97,339
总计 1,067 45,447,847
6、存货中已完工未结算的汇总情况
√适用□不适用
单位：万元 币种：人民币
累计已发生成 累计已确认毛 已办理结算的 已完工未结算
项目 预计损失
本 利 金额 的余额
金额 34,497,359.87 3,942,397.95 96,769.28 35,411,660.01 2,931,328.53
12
7、其他说明
币种：人民币 单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
主营业务 较上年同
较上年同期 本期数 主营业务收 本期数 主营业务收
本期数 收入比重 期变动比
变动比例(%) （经重述） 入比重(%) （经重述） 入比重(%)
(%) 例(%)
水利水电工程承包 6,529,848.16 31.20 -3.84 6,790,260.14 36.03 -5.02 7,148,868.34 43.99
其他电力工程承包 1,843,360.69 8.81 39.86 1,318,033.78 6.99 43.49 918,523.52 5.65
基础设施工程承包 8,531,848.75 40.77 18.04 7,227,779.93 38.36 42.85 5,059,860.68 31.13
建筑工程承包合计 16,905,057.60 80.78 10.23 15,336,073.86 81.38 16.83 13,127,252.54 80.77
币种：人民币 单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
主营业务 主营业务 较上年同
较上年同期 本期数 本期数 主营业务成
本期数 成本比重 成本比重 期变动比
变动比例(%) （经重述） （经重述） 本比重(%)
(%) (%) 例(%)
水利水电工程承包 5,691,310.40 31.89 -4.86 5,982,058.15 37.49 -5.18 6,308,633.58 46.12
其他电力工程承包 1,644,707.50 9.22 39.09 1,182,505.88 7.41 61.19 733,601.93 5.36
基础设施工程承包 7,630,715.28 42.76 20.55 6,330,162.55 39.67 42.60 4,439,015.40 32.45
建筑工程承包合计 14,966,733.18 83.87 10.91 13,494,726.58 84.57 17.54 11,481,250.90 83.93
公司建筑工程承包业务近三年营业收入规模保持持续增长，该板块 2013-2015 年实现的营业收入分别为 1,312.73 亿元、1,533.61 亿元、1,690.51
亿元，2015 年较上年同比增幅为 10.23%，较 2014 年同比增幅 16.83%下降 6.6 个百分点。公司建筑工程承包业务 2013-2015 年发生的营业成本分别为
1,148.13 亿元、1,349.47 亿元、1,496.67 亿元，2015 年较上年同比增幅为 10.91%，较 2014 年同比增幅 17.54%下降 6.63 个百分点，营业成本增幅略快
于营业收入增幅。由于国内外经济增速放缓，建筑业竞争日益复杂激烈等宏观经济因素影响，该板块增幅收窄，但整体仍保持稳定增长趋势，是公司的
核心业务板块。
其中，水利水电工程承包业务是公司的传统业务，2013-2015 年实现的营业收入分别为 714.89 亿元、679.03 亿元、652.98 亿元，营业收入占主营
业务收入的比重从 2013 年的 43.99%下降至 2015 年的 31.20%。发生的营业成本分别为 630.86 亿元、598.21 亿元、569.13 亿元，营业成本占主营业务成
本的比重从 2013 年的 46.12%下降至 2015 年的 31.89%。
13
其他电力工程承包业务，2013-2015 年实现的营业收入分别为 91.85 亿元、131.80 亿元、184.34 亿元，营业收入占主营业务收入的比重从 2013 年
的 5.65%上升到 2015 年的 8.81%。发生的营业成本分别为 73.36 亿元、118.25 亿元、164.47 亿元，营业成本占主营业务成本的比重从 2013 年的 5.36%
上升到 2015 年的 9.22%。
基础设施工程承包业务，2013-2015 年实现的营业收入分别为 505.99 亿元、722.78 亿元、853.18 亿元，营业收入占主营业务收入的比重从 2013 年
的 31.13%增长到 2015 年的 40.77%。发生的营业成本分别为 443.90 亿元、633.02 亿元、763.07 亿元，营业成本占主营业务成本的比重从 2013 年的 32.45%
增长到 2015 年的 42.76%。
近年来公司持续推进结构调整与转型升级，在巩固水利水电工程建设等传统主业外，稳步扩张基础设施业务，培养壮大公路、市政、铁路、城市轨
道交通、房建领域等专业化品牌，统筹推进房地产业务， 提升企业的核心竞争力。
报告期内，公司建筑业企业资质未发生重大变化。报告期内，公司下属全资子公司中国电建集团北京勘测设计研究院取得工程设计综合资质甲级，
有效期至 2020 年 1 月；公司下属子公司取得的其他资质包括建筑工程施工总承包一级资质 1 项，市政公用工程施工总承包一级资质 1 项，矿山工程施工
总承包一级资质 1 项，机电工程施工总承包一级资质 1 项。
14
6.3 关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业竞争格局和发展趋势
当前世界经济仍处在深度调整期，预计未来几年全球经济有望延续温和低速增长态势，但仍
存在下行风险，主要经济走势和政策取向分化更加明显。从国内看，“新常态”的中国经济正处在
再平衡调整之中，下行压力仍然较大，但经济结构的不断优化、增长动力的转换及各项改革的持
续推进，将进一步拓展经济发展空间，为全面实现国家“十三五”发展规划奠定坚实的基础。
全球建筑市场机遇与挑战并存。一方面，现阶段及今后一个时期仍是我国推进国际产能合作、
开展国际经营的战略机遇期。在本轮经济调整中，各国政府普遍把基础设施建设作为刺激经济增
长、改善民生的有力手段，同时“一带一路”战略为国内建筑企业“走出去”提供了更为广阔的
发展空间。另一方面，公司发展国际业务将面临巨大挑战。受各国经济增长分化加剧、国际市场
竞争环境和商业模式改变、地区安全局势复杂等因素影响，国际承包工程市场经营环境更加复杂。
此外，国际基础设施项目普遍采用 PPP 模式，发展中国家项目的承包商选择更加市场化、多元化，
对公司的融资能力、财务风险管控能力及综合管理能力提出了更高要求。公司将牢牢把握全球经
济深度调整、“一带一路”战略和国内经济结构调整带来的战略机遇，进一步巩固优势业务、做强
成熟业务、培育新兴业务，在市场竞争中赢得主动并实现可持续发展。
水利水电建设领域，国家部署的 172 项节水供水重大水利工程将会继续推进，引调水工程、
重点水源工程、江河湖泊治理骨干工程将是投资重点，预计 2016 年度全国水利投资将维持在 4,500
亿元左右，在建水利工程投资规模保持在 8,000 亿元以上。公司将把握当前一系列重大水利水电、
火电和新能源项目开工建设和改造升级机遇，发挥专业能力，强化竞争优势，不断扩大市场占有
率。同时，公司加大供给侧创新，以节能环保新理念、智能互联新技术提升传统产品服务品质，
促进传统业务持续发展。
基础设施建设领域，围绕国家“四大板块”、“三大战略”和“新四化”战略，公路、铁路、
轨道交通、棚户区改造、海绵城市、地下综合管廊等基础设施领域投资力度有望继续加大，特别
是支撑我国未来基础设施建设的 PPP 模式基础性规则已发布，部分先导示范项目开工建设，基础
设施建设将进入快车道。同时，国家出台了下调项目资本金比例、加大财政支持力度、发行专项
建设基金等一系列稳增长刺激政策，助力基础设施建设项目的推进。公司将把握结构性机会，重
点在城市轨道交通、西部铁路、综合管廊及城市地下空间、沿海上丝绸之路的港航建设等目标市
场上取得关键突破。
电力投资与运营领域，2016 年全国能源工作会议明确加快发展风电、太阳能发电，积极发展
水电，加快推进西南水电基地建设。同时，新一轮电力体制改革已进入“深水区”，将掀起电网建
设投资与技术创新的高潮，清洁可再生能源将迎来长期稳定利好的发展机遇。公司在该领域具有
国内市场领导力和全球市场竞争力，核心能力聚焦清洁能源领域，高度契合能源电力产业发展方
向，公司将抓住新一轮电改带来的政策机遇，发挥全产业链优势，扩大能源电力业务的市场占有
率，并在配、售电领域寻求突破。
房地产开发领域，在经济下行和结构调整双重压力下，房地产行业趋势性调整仍将继续，行
业整体投资回报率将逐步向社会平均利润率回归，一二线城市和三四线城市发展分化将更加明显，
去库存仍将是未来一段时期的主旋律。公司将科学调整优化区域布局、地域选择、土地储备和市
场营销策略，抓住新一轮城镇化契机和阶段性政策机遇，快速去库存，稳健发展房地产业务。
战略新兴产业领域，近年来，国家相继出台多项政策支持战略性新产业发展。现阶段，战略
新兴产业市场规模较小、潜力大、盈利模式尚未成熟、核心能力尚待培育，但其符合经济社会发
展导向，极具市场前景和发展潜力。公司将依托传统业务优势，加快培育清洁可再生能源、水资
源和环境、地下空间工程、高端装备制造为代表的战略性新兴产业，将水资源与环境业务尽快培
15
育成新的核心业务。
综合分析当前形势，公司预计全球经济温和复苏，全球建筑市场将保持平稳发展。中国经济
持续中高速增长，基础设计投资增速加快，公司各板块业务将保持持续良好发展态势。
（二）公司发展战略
“十三五”时期，公司将继续坚持全球化经营、可持续发展和质量效益型运营目标，为海内
外客户提供卓越的整体解决方案，为社会奉献清洁能源、精品建筑和绿色环境，努力推动人类的
可持续发展和实现世界的互联互通，致力于成为能源电力、水资源与环境、基础设施领域具有全
球竞争力的质量效益型世界一流综合性建设企业。
公司产业发展思路是发挥全产业链一体化优势，推动向产业链高端和价值链关键环节的转型
升级。统筹发展好国际国内两个市场，优化市场布局，创新商业模式，深化国际优先战略，推动
更高水平更大规模“走出去”。 “十三五”时期，公司将从价值观和战略行动各个层面贯彻落实
创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，重点实施五大战略。
深化改革战略。贯彻落实十八届三中全会和《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导
意见》及相关配套文件，适应国有企业分类市场化改革的大趋势，抢抓政策机遇、释放改革红利，
优化公司功能定位与管控模式，着力解决制约国有企业发展的深层次的体制机制问题，为公司的
全面、协调和可持续发展做好顶层设计和制度安排。
转型升级战略。将核心主业聚焦在能源电力、水资源与环境、基础设施三大领域，健康发展
房地产业务，加快培育战略性新兴业务。从体制机制、质量效益、发展方式、市场布局、商业模
式、理念能力等全方位谋划转型升级系统工程，积极应对市场挑战，着力解决增长方式粗放、产
业结构不合理、投资拉动风险高、规模与质量效益不平衡等问题，注重补齐短板，强化能力建设。
引导和鼓励子企业开展优势多元，向产业链高端和价值链关键环节升级，发展方式从主要依靠要
素投入、规模扩张向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变，走资源消耗低、污染
排放少的可持续发展道路
国际优先战略。贯彻国家开放发展理念，抢抓“一带一路”战略发展机遇，落实“世界一流”
战略目标，改革国际业务管控模式，建立完善内部市场规则与争端解决机制，建立坚强的国际优
先支持保障体系，通过深度整合国际业务资源，实现国际经营集团化，进一步加强和加快国际业
务发展，着力通过一系列新理念、新思路、新举措，完善国际经营发展模式、管控模式、路径选
择、空间布局和综合竞争优势。
创新驱动战略。创新驱动，贯彻创新发展理念，加快发展方式转变和发展动力转换，全面推
进科技创新、管理创新和商业模式创新，建立完善创新驱动体系与平台，建成国家级科技创新型
企业，持续推动管理创新，主动适应并积极引领商业模式创新，把握“互联网+”时代的发展趋势，
推进传统建筑业与现代信息技术的融合发展，进一步提高企业竞争力和质量效益水平。
人才强企战略。进一步强化以人为本、尊重人才的理念，发挥人才价值，打造人才高地，广
揽国际、环保、金融等急需人才，培育高精尖、复合型和创新型人才。建立以价值创造为中心的
人才激励机制，实施差异化薪酬，进一步分国内外，分业务、分层级、分类别完善分配激励制度，
建立与岗位、绩效、能力等多因素相匹配的激励机制。切实加强企业领导团队建设和人才队伍建
设，培育一大批具有战略思维、国际视野和创新精神的企业家。
6.4 经营计划
公司 2016 年新签合同计划 3,536.29 亿元，计划实现营业收入 2,281.33 亿元，计划投资 881.75
亿元。
16
6.5 可能面对的风险
（一）政策性风险
首先，目前公司主要经营业务为建筑工程承包与建筑工程设计，属于建筑工程领域。在建筑
市场规模主要取决于国家基础设施投资政策与固定资产投资政策的背景下，公司的业务发展受其
影响较大。其次，公司作为市场经营主体，国家的财政、货币等政策均不可避免的会对公司的经
营活动产生重大影响，特别是当国家金融信贷政策收紧、财政支出减少、税收政策调整时，对公
司可能带来不利影响。三是，公司作为国有控股企业，随着国有企业改革步伐的不断深入，势必
对公司的改革发展产生重要影响。四是，在投资驱动型经济增长模式下，PPP 模式将是未来基础
设施建设的重要形态之一，政府与社会资本合作模式如何选择，责权利怎么划分，风险怎样分担
等均将对公司参与基础设施业务带来一定的影响。
针对政策性风险，公司将继续加强国家产业政策、宏观经济政策的跟踪、研究，制订应对方
案，合理利用政策为股东创造价值；将进一步继续推进公司转型升级与产业结构调整，加快从要
素驱动、投资驱动向创新驱动转变；将在巩固公司传统优势的基础上，继续积极探索新的商业模
式，把握“一带一路”等国家战略带来的发展机会；继续大力拓展新的业务领域，培育新的经济
增长点，规避因国家政策变化给公司带来的不利影响。
（二）海外运营风险
随着公司海外业务优先发展战略的不断深化优化，公司海外业务领域和规模不断扩大，管理
压力也逐步增加。首先，公司海外在建项目分布于百余个国家和地区，任意一个国家和地区的政
治不稳、经济波动、自然灾害、政策和法律变更、汇率变动、税赋增加或优惠减少、贸易制裁等
都可能对公司海外工程承包业务和投资业务的正常开展带来不利影响。其次，目前我国的海外投
资保险覆盖面还比较窄，对因国外政局动荡或者战争等给中资企业带来的投资损失，很难提供全
面充分的保障，个别海外投资项目利益受损的可能性较大。三是，海外投资项目的建设、运营以
及投资回收期较长等固有特性，决定了其受所在国的政局、政策等影响较大。
针对海外运营风险，公司将继续完善海外业务管控体制机制，不断优化顶层设计，推进海外
业务风险专业化管控；将继续大力深化海外业务管控模式改革，组建电建国际集团，统筹协调管
理海外业务，组织和引领成员企业有序协同开展海外业务；将继续进一步强化国际优先理念，加
强海外业务人才培养与引进，建立资源配置、管理与激励优先支持保障体系；将继续加强海外项
目巡查监管力度，拓展海外业务生产经营信息渠道，建立健全应急处理机制，妥善处置非传统安
全突发事件，保障海外业务顺利开展。
（三）市场竞争风险
尽管公司在水利水电建筑市场属于龙头企业，拥有竞争优势，但由于该市场是一个完全竞争
市场，原有竞争对手及新的市场进入者都将对公司的市场地位产生冲击。在其他基础设施建设市
场，由于有实力的市场竞争参与者越来越多，市场竞争的深度与广度日益激烈。此外，由于受发
达经济体经济增长整体缓慢等因素的影响，欧美许多工程公司已重返亚非拉建筑市场，公司的海
外业务同样面临更加激烈的市场竞争。
针对市场竞争风险，公司将继续实施市场高端营销战略，主动对接各类客户资源；继续大力
实施多元化营销战略，积极开拓非传统业务领域；继续实施品牌营销战略，实现品牌经营，防止
品牌风险；继续发挥公司整体资源优势，努力打造设计、施工、安装、咨询及工程监理服务一体
化竞争平台，强化公司的市场核心竞争能力。
（四）项目履约风险
公司从事的建筑工程承包及投资项目，大多是中、大或特大型项目，由于建设周期长、涉及
环节多，各种潜在风险难以充分预估，加之随着公司生产经营规模的不断扩大，项目点多面广,
所处的环境越来越复杂，而监管机构对安全质量环保生产的要求也越来越高，客观上增大了项目
的履约难度。此外，大宗商品、原材料、劳动力等价格的波动、业主需求临时变更等都可能对项
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目的履约带来不确定性影响。
针对项目履约风险，公司将继续加强项目管理，建立在建工程巡查机制，将有重大履约风险
的项目纳入重点跟踪项目，定期督查；继续加强履约合同管理力度，进一步细化合同双方权利、
义务与责任；继续建立并完善合同责任主体的沟通机制，加强与业主方在项目实施过程中的沟通；
继续加强项目管理人才队伍建设，提高项目现场的履约风险应对与处理能力。
（五）税收风险
根据 2016 年 3 月 23 日发布的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36
号）有关规定，自 2016 年 5 月 1 日起，公司的建筑业务及其他相关业务将分别适用增值率 11%和
6%。由于增值税“价税分离”的特点，“营改增”将有可能对公司的营业收入产生一定的影响。
同时，由于在目前的行业现状下，人工成本、原材料采购等难以获得全额抵扣增值税进项税，公
司成本费用的降幅会低于营业收入降幅，进而影响公司盈利情况，直至影响公司的财务表现。但
从长期来看，“营改增”全面实施后，通过增值税的管控能推动公司专业化战略的实施，规范企
业经营行为，提高公司管理水平，预计“营改增”对公司的不利影响程度会逐步减弱，对公司经
营发展的促进作用将逐步增强。
七 涉及财务报告的相关事项
7.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、
原因及其影响。
不适用。
7.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用。
7.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司合并财务报表范围以控制为基础给予确定。报告期合并范围详见附注九、其他主体中
的权益之（一）在子公司中的权益，报告期合并范围的变化详见附注八、合并范围的变更。
7.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。
不适用。
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