海目星获机构集中调研：固态电池再添亿级订单，多元新业务打开成长空间

11月4日，国内激光自动化装备龙头海目星(688559)披露《投资者关系活动记录表》，三季报落地后，公司迎来公募、头部券商、知名私募及境外资管集中调研，市场关注度明显抬升。

本次调研清晰展现公司 “新能源基本盘稳固、新业务加速兑现” 的平台化成长主线，科创标的估值修复预期持续强化。

新赛道多点验证落地，平台化复用逻辑兑现

调研信息显示，依托十余年激光与自动化集成积淀，海目星确立两大发展路径：持续夯实锂电、光伏、消费电子等成熟业务底盘；同时推动核心技术跨赛道复用，向半导体先进封装、AI 算力、高端材料等高附加值领域延伸，对冲单一行业周期波动。当前多条新业务已从研发验证阶段迈入订单兑现期。

先进封装赛道，公司TGV研发、样机推出节奏顺利，不同尺寸、材料(包括康宁材料及国产材料)的验证速度符合市场需求，激光打孔和蚀刻能满足客户实际节奏。目前相关产品已通过主要客户验证，预计2026年第三季度进入小批量量产阶段。公司全链路自研自产的模式，摆脱海外器件供给约束与产能瓶颈，构筑 TGV 赛道差异化壁垒。

CPO 业务围绕 V 槽、光波导、OCS 样品推进，采用激光 + 湿法复合工艺，海内外客户打样有序推进；PCB 超快激光加工凭借自研激光器与振镜系统，在微小孔径加工、新型板材加工上精度优势突出，目前打样及样机均已完成。

AI业务同样取得实质进展：芯片返修基础设备已在头部客户实现小批量订单，GPU返修设备处于验证阶段；液冷方面，以激光焊接替代钎焊形成冷板焊接竞争优势，同时重点布局液冷零部件以及服务器整机的多个检测品类，目前，部分产品已拿到头部客户批量订单。

从TGV、CPO到高端PCB、AI液冷，海目星激光技术底座的平台化复用逻辑持续兑现，新业务由远期预期转向实质落地。

新能源基本盘稳固，固态电池装备先发优势凸显

在新能源主业方面，海目星领先地位持续强化。前三季度公司实现营收49.04亿元，同比增长81.38%，营收大幅增长主要得益于锂电板块收入显著增长。

目前，新能源设备行业集中度持续上行，龙头红利持续释放，截至6月底，公司在手订单达200亿元，为业绩提供充足安全垫。

在下一代电池路线上，海目星先发优势持续扩大。公司是业内首家同时布局固态电池双技术路线的企业，早在2024年就已获得业内首个固态电池量产线订单。目前，公司已构建完整的固态电池装备体系，可灵活适配固液混合态电池及全固态电池的生产制造需求，核心产品涵盖高速混合机、成膜减薄复合机、硫化物电解质涂布机、微凹超薄涂膜机、锂金属压延减薄复合一体机、激光制痕设备、边框绝缘装备及高精度叠片设备等。截止前三季度，固态新签订单规模已达亿元级以上，商业化放量提速。

此次机构集中调研，折射出市场对海目星“新能源基本盘+新业务增量”双轮驱动逻辑的重新审视。新能源业务景气上行、订单充足，为业绩提供稳定基本盘；固态电池装备实现商业化放量，TGV、AI 液冷等高附加值业务持续落地，打开中长期成长天花板，预期差持续修复。