3亿元竞得尚纬股份6500万股，“链主”福华化学赋能合作空间巨大

尚纬股份的股东结构，将得到进一步优化。

3月4日10时，尚纬股份6500万股的股份拍卖正式落槌，全球草甘膦龙头乐山福华通达化学股份公司(下称“福华化学”)以3亿元的价格成功竞得。

两家公司所在的四川省乐山市，为全国老工业基地和四川工业重镇，近年来当地结合自身资源优势，已经明确将绿色化工产业作为千亿级优势产业集群进行孵化培育。

福华化学，不仅是当地绿色化工重点产业链的龙头企业，还是最重要的“链主”企业之一，外部资源优势非常明显。

反观尚纬股份，其控股股东所持股份早已高度质押，并且绝大部分持股处于受限状态。如今随着当地头部企业福华化学战略入股，则为上市公司未来发展带来了不小的赋能想象空间。

一方面，公司不仅获得了当地国资、民企的双重股东支持，能够有效阻隔实控人的债务风险外溢。另一方面，尚纬股份还可以就此借助福华化学的产业、技术与市场等优势资源，实现自身经营层面的稳定和提升。

对此资本市场亦给予了积极回应，3月4日当天尚纬股份收获涨停。

获国资、民企双重助力

尚纬股份控股股东的债务问题，由来已久。

2021年11月，李广胜曾经将上市公司10.98%股份协议转让至乐山高新投资发展(集团)有限公司。尚纬股份也曾指出，“乐山市国资仍将积极协助推进公司大股东债权转让方案，化解控股股东及其一致行动人股权质押的风险。”

截至2024年9月末，李广元、李广胜二人持股比例分别为21.44%、14.11%的股权，分列第一、第二大股东，而持股10.98%的乐山高新投资发展(集团)位列上市公司第三大股东。

不过，今年1月尚纬股份发布公告，李广元持有的6500万股(占总股本的10.46%)在今年3月在淘宝网进行司法拍卖。

竞拍结果确认书显示，上述股权起拍价为2.9亿元，经过10次出价由福华化学以3亿元的价格成功拍下，后者也由此成为上市公司重要战略投资者。

另据尚纬股份公告，加上福华化学已经持有的上市公司4.92%股权，在上述拍卖股份完成过户后，福华化学的持股比例将达到15.38%。

实际上，尚纬股份自身资产质量并不算差，这可能也是吸引福华化学参与此次公开竞拍的重要因素。

作为西南最大的特种电缆企业之一，尚纬股份主营业务稳定，具体产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆等，并被广泛应用于核电、轨道交通、国网电力等多个领域。

定期报告数据显示，2020年至2023年，尚纬股份90%左右的营收来自于特种电缆产品，产品毛利率则始终保持在16%以上，自身主营业务具备持续“造血”能力。

同时，上市公司资产负债率近几年也在不断下降，自2020年资产负债率超过50%后，此后几年负债指标逐年下降，到2024年三季末资产负债率已经降至34.57%，上市公司流动性风险也不大。

相比之下，尚纬股份的短板主要集中在盈利能力方面，公司近五年归母净利润只有2000万元左右。

而以上存在的问题，随着战略投资者福华化学的入股，未来均有望得到一定改善。

首先，在获得当地国资与大型民营资本的双重加持后，可以有效阻断尚纬股份控股股东的债务风险外溢，从而起到稳定上市公司经营的效果。

其次，尚纬股份在集齐乐山国资与民营资本后，公司股东结构变得更为多元化、合理化，这对上市公司内部治理能力的提升也会带来更多帮助。

“链主”企业赋能空间巨大

乐山，是四川七个区域中心城市之一，也是全国老工业基地、四川重点工业城市。

2025年初的乐山市委经济工作会议上，当地曾经明确将“工业强市”作为核心发展战略，并提出要加快构建“241”现代工业产业体系。

其中，“2”即代表晶硅光伏、绿色化工两大千亿级优势产业集群，全面布局盐化工、磷化工、氟化工、硅化工、天然气化工五大细分领域。

而福华化学不仅是四川省化工行业协会会长单位，还是乐山当地绿色化工产业的重要“链主”企业。

根据官网资料，福华化学业务涵盖矿产资源、化工中间体、终端化学品，公司多项化学产品拥有领先的市场地位，公司草甘膦产能位居全球前三、国内第二，离子膜烧碱产能已位居西南地区第一。

作为细分领域的行业龙头，福达化学所能撬动的产业资源也是非常可观。

公司产品销往全球约80个国家和地区，并与先正达、科迪华、住友化学、纽发姆、巴克莱等国际知名企业保持长期稳定的合作关系。

而为进一步延链、强链，福华化学还依托其矿产资源和循环经济优势，与国际国内先进化工企业强强联合，推动乐山打造中欧化工合作产业园。

此外，该公司还储备有湿电子化学品、高端磷系阻燃剂、新能源电池材料化学品等先进技术。

反观尚纬股份，自2019年营收首次突破20亿元后，公司近几年营收始终保持在20亿元至23亿元之间徘徊，营收增长进入到了瓶颈期。

如何实现经营规模的有效突破，也是尚纬股份当前面临的现实问题。对此成为重要股东的福华化学，则可能为尚纬股份的发展提供了一些转机。

接下来，两家公司会如何展开业务合作与协同，能否通过资源整合、技术交流、市场共享等方式，帮助尚纬股份破局同样值得关注。

本文仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出决策需自甘风险