美联储重磅！9月降息50个基点的预期正在升温

美联储降息50个基点的预期正在升温。

9月5日晚间，美国最新披露的数据显示，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2023年10月以来最低纪录。受此影响，美联储9月降息50个基点的概率略有上升。CME美联储观察工具显示，9月降息50个基点的可能性升至45%。

一系列数据预示着，美国劳动力市场正在放缓，已经引起了美联储的注意。美国旧金山联邦储备银行行长、FOMC票委戴利最新表态称，美联储的降息幅度将取决于即将公布的经济数据——包括本周五的非农就业报告和下周三的CPI数据。

如果周五发布的非农就业报告显示出美国就业市场进一步走软的迹象，很可能引发美联储采取更大幅度的降息。有经济学家警告称，美联储大幅降息“是祸非福”，可能会吓坏金融市场。

重磅数据出炉

北京时间9月5日晚间，美国ADP Research Institute与斯坦福数字经济实验室合作发布的数据显示，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2023年10月以来最低纪录，大幅不及预期的14.5万人，前值由增加12.2万人修正为11.1万人。

ADP数据显示，尽管招聘速度大幅放缓，但只有少数行业报告实际裁员，其中，专业和商业服务业裁员16000人，制造业裁员8000人，信息服务业裁员4000人；教育和卫生服务业增加29000个岗位，建筑业增加27000个岗位，金融活动业增加18000个岗位，贸易、运输和公用事业增加14000个岗位。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“在经历了两年的大幅增长后，美国就业市场的下行趋势使我们的招聘速度低于正常水平。下一个值得关注的指标是工资增长，在疫情后大幅放缓后，工资增长正在企稳。”

随后，ADP公布的首申数据显示，美国8月31日当周首次申请失业救济人数22.7万人，不及预期值23万人。8月24日当周续请失业救济人数为183.8万人，同样不及预期186.9万人，两个指标均较前值小幅下降。

分析人士指出，申请失业救济金的人数有所下降，可能有助于缓解市场对美国就业数据大幅恶化的担忧。

另外，最新数据显示，美国8月挑战者企业裁员人数环比增长193%，年初至今招聘计划总数降至2005年以来最低。

值得注意的是，在ADP和初请数据公布后，美联储9月降息50个基点的概率略有上升。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为55%(公布前为57%)，降息50个基点的概率为45%(公布前为43%)；美联储到11月累计降息50个基点的概率为28.9%，累计降息75个基点的概率为49.7%，累计降息100个基点的概率为21.3%。

美股开盘后，三大指数走势分化，纳指、标普500指数短线走高，截至北京时间22:30，纳指涨1.13%，标普500指数涨0.4%，道指微跌0.04%。

其中，美股科技“七巨头”全线上涨，苹果涨超2%，微软涨1%，英伟达涨2.79%，谷歌A涨1.53%，亚马逊涨3.61%，Meta涨1.65%，特斯拉大涨6.82%。

中概股亦多数走强，纳斯达克中国金龙指数涨超1%，蔚来大涨超6%，小鹏汽车大涨5.04%，新东方涨2.6%，百济神州涨2.58%，理想汽车、百度涨超1%。

降息50个基点的可能性

值得注意的是，美国7月JOLTS职位空缺数据亦大幅不及预期，甚至创出2021年初以来最低，裁员人数也在增加，美国劳动力市场呈现出加速放缓的迹象。

摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示，“劳动力市场已经放缓，现在已经引起了美联储的注意。鉴于联邦基金利率目标区间目前仍处于5.25%—5.5%的罕见高位区间，而美国经济正在放缓，同时货币政策与经济之间的滞后期又是出了名的长且多变，我认为最初以50个基点幅度降息的理由非常充分。”

野村证券美国利率策略主管Jonathan Cohn表示，市场对9月首次降息是25个基点还是50个基点存在分歧，这几乎完全取决于非农就业报告的结果。如果在失业率和裁员方面达到了某些门槛，那么降息50个基点是绝对有可能的。

据日程安排，美联储9月议息会议将在当地时间9月17日至18日举行，市场已经基本确定美联储将宣布降息，多数分析师预计美联储将在9月会议上坚持降息25个基点，但也有降息50个基点的声音存在。

美东时间9月4日，美国旧金山联邦储备银行行长、FOMC票委戴利表示，美联储需要降息以保持就业市场健康。

戴利还透露，她认为美联储的降息幅度将取决于即将公布的经济数据——包括本周五的非农就业报告和下周三的CPI数据。

本周五，美国即将公布重磅的8月非农就业报告。如果这份非农报告显示出美国就业市场进一步走软的迹象，这可能引发美联储采取更大幅度的降息。

当前市场普遍预测8月非农就业人数将增加16.1万人，高于7月的11.4万人，失业率将小幅下降至4.2%。

戴利认为，到目前为止，美国就业市场虽然有所放缓，但仍然健康。

她表示，美联储只有在前景确定的时候才会采取“激进”的举措。目前的前景还不太确定，这意味着她更倾向于不采取激进手段。

戴利总结称，美联储需要让劳动力市场保持在目前的水平，并预期它将继续扩张。