2月1日新股上会动态：金天钛业上会通过

证券之星消息 上交所公开资料显示，湖南湘投金天钛业科技股份有限公司(简称“金天钛业”)2月1日上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆科创板，保荐机构为中泰证券、中航证券。

上市委会议现场问询的主要问题有两点：

1.请发行人代表说明：(1)航空装备领域不同应用部位使用高端钛合金的具体情况；(2)行业生产销售情况和竞争格局。

2.请发行人代表结合报告期各期研发领料金额、研发领料最终形成样品对外销售金额、研发废料销售金额，说明研发领料、研发形成样品销售、废料销售相关会计处理是否符合《企业会计准则》相关规定，研发费用核算是否准确。

从主营业务来看，金天钛业主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售，公司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。报告期内，公司的重要客户包括航空工业下属单位、三角防务、派克新材、航宇科技、中国航发下属单位、中国船舶下属单位等。

从募集资金用途来看，金天钛业拟发行9250万股，募集资金约10.45亿元，分别用于高端装备用先进钛合金项目(7.45亿元)、补充运营资金项目(3亿元)。

从业绩来看，2020年至2023年1-6月，金天钛业的营业收入分别约4.62亿元、5.73亿元、7.01亿元、4.05亿元，净利润为2529.96万元、9499.79万元、1.33亿元、6875.74万元，业绩整体保持增长趋势。公司预计2023年度营业收入约7.8亿元至8.1亿元，同比变动11.30%至15.58%；预计净利润为1.35亿元至1.6亿元，同比变动1.85%至20.71%。

对于上市委会议关注的竞争格局问题，金天钛业在招股书中指出：

在高端钛合金领域内，能够批量生产相关钛合金产品的除发行人外，主要为西部超导、宝钛股份，行业竞争格局较为集中，呈现强者恒强的竞争格局。根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会数据显示，2022年我国航空航天领域钛材销量约为3.3万吨，2022年公司航空航天领域钛材销量约为2060吨，据此测算，公司钛合金产品在国内航空航天领域钛材市场的市场占有率约为6.24%。以总销量2554.53万吨测算，公司在高端钛合金行业的市占率为1.76%。

公司市场占有率较同行业可比上市公司低主要原因系：(1)公司专注于高端领域用钛合金材料的研发、生产与销售，而宝钛股份钛材产品种类广泛，涉及各领域用钛材产品；(2)公司业务起步晚于宝钛股份、西部超导，产能产量规模等均小于同行业可比上市公司。

风险提示方面，金天钛业指出：

第一，客户集中度高的风险。我国航空航天行业高度集中的经营模式决定上游供应企业普遍具有客户集中的特征。公司已与航空工业、中国航发、中国船舶、中国兵器等众多军工集团和三角防务、派克新材、航宇科技等知名上市公司建立了长期、稳定的合作关系。报告期内，公司向前五大客户的销售收入合计占当期营业收入的79.45%、69.52%、72.56%和84.43%，客户集中度较高。

第二，供应商集中度高的风险。公司采购的主要原材料为海绵钛、中间合金，报告期内，公司向果朝阳百盛钛业股份有限公司、遵义钛业股份有限公司、攀钢集团矿业有限公司海绵钛分公司等前五大供应商的采购金额占公司当期采购总额比重分别为76.06%、67.30%、70.53%和74.81%，原材料供应商较为集中。

第三，军品市场开发的风险。报告期内，公司军品收入稳步增长，2022年军品收入占主营业务收入的比例超过90%。高端钛合金材料作为关键军用材料，需完成验证评审，验证周期相对较长。如未来公司新产品研发失败或未能通过客户验证评审，将影响公司新产品作为定型产品的批量销售，对公司未来业绩增长产生不利影响。

第四，与同行业可比上市公司经营规模存在差距的风险。业务起步较晚及技术积累时间较短、产品类型及应用领域上的差异，使得发行人在产能、产销量、盈利规模、市场占有率等方面与同行业可比上市公司相比尚存在一定差距。若公司未来未能有效提升经营规模，公司的市场份额可能会受到不利影响。

第五，应收账款余额较高且回收周期较长的风险。报告期内，公司应收账款周转率分别为1.79次/年、1.84次/年、1.95次/年和1.59次/年(已年化)，应收账款回收周期较长、应收账款周转率较低。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为2.82亿元3.18亿元、3.79亿元和6.08亿元，占总资产的比例分别为13.54%、13.75%、16.16%和24.19%,占当期营业收入的比例分别为61.03%、55.63%、54.07%和75.04%(已年化)，应收账款余额较高。

此外，公司还提示了技术无法保持先进性的风险、核心技术泄密的风险、军品价格调整导致盈利波动的风险、安全生产的风险、存货余额较大及跌价的风险、 原材料价格波动的风险、毛利率波动的风险、军工涉密资质到期后不能续期的风险等多项风险因素。