“牛奶+烘焙”商业模式越来越香，一鸣食品涨停！

12月5日，一鸣食品开盘涨停，截至发稿，成交额达1.05亿元，换手率11.98%。

在宏观经济方面，最新公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)达到51.5，相较于10月上升了1.1个百分点，创下了近三个月来的新高。同时，11月财新综合PMI为51.6，前值为50。这显示出服务业经济活动在逐渐恢复活力，对于像一鸣食品这样的乳品消费服务行业龙头企业来说，这无疑是一个积极的信号，预示着公司业务有望得到进一步的提升。

从行业层面看，“牛奶+烘焙”的特色经营模式虽然过去并未引发大规模的市场热潮，但其平稳的发展趋势不可忽视。特别是一些地区性、本土化的中、小型乳制品企业，通过长期的市场探索和模式打磨，已经形成了具有自身特色的连锁经营模式。这种模式的初衷在于规避正面的市场竞争，建立自我销售渠道的壁垒。以一鸣鲜奶吧、河南南阳的三色鸽等为例，它们都是采取与大型乳制品企业不同的销售渠道策略，以实现差异化竞争。

聚焦到公司层面，一鸣食品在2022年面临了外部环境变化的挑战，导致门店客流明显下降。然而，公司灵活应对，通过实施一系列优惠政策和帮扶措施，与加盟商共同承担风险。截至2022年底，一鸣食品的门店总数达到1929家，其中加盟店和直营店分别为1274家和655家，同比净增49家，减少259家。在非门店业务方面，公司重点开发了江苏To B等早餐系统以及学童奶等客群，部分对冲了线下客流减少带来的收入压力。进入2023年，一鸣食品实现了整体收入的稳健增长，加盟门店也在稳步增长，直营门店进行了一定的调整，而线上和直销业务则展现出了迅速的发展势头。

综合来看，一鸣食品具有多方面的优势。首先，公司的区域位置优越，这使得其在当前的恢复力和未来的消费力方面都处于较高水平。其次，公司的消费人群对价格的敏感度较低，这对公司的单店优化模型产生了积极的影响。最后，一鸣食品在江浙地区深耕多年，已经建立了强大的品牌优势，这对公司的门店扩张和需求拉动起到了重要的推动作用。因此，今天的大涨可能正是由于市场对公司持续改善的业务状况和前景的积极反应。