美国10月CPI低于预期！中国资产、全球股市猛拉 美元直线跳水

11月14日，美国劳工部公布了最新的物价数据。数据显示，10月美国消费物价指数(CPI)同比上涨3.2%，环比持平，低于市场普遍预期。

投资者对美联储继续暂停加息表示乐观。受此影响，包括欧洲股市、美股、A50指数期货、人民币兑美元汇率、欧元兑美元汇率、黄金、白银等资产直线拉升，美元指数则迅速跳水。此外，美国国债收益率大幅走低。

全球资产狂飙，美元大跳水

低于市场预期的美国物价上涨速度，令全球投资者振奋，并憧憬美联储将会继续暂停加息。数据发布后，全球主要资产均出现了直线拉升。

美股高开高走，三大指数集体收涨。纳指涨2.37%，标普500指数涨1.91%，道指涨1.43%。其中，纳指创8月2日以来收盘新高；标普500指数、道指均创9月15日以来收盘新高。

欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数涨0.20%，德国DAX30指数涨1.76%，法国CAC40指数涨1.39%。

人民币兑美元汇率大幅拉升。

富时中国A50指数期货也直线拉升，涨近2%。

欧元兑美元汇率也大幅拉升，涨超1%。

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价14日上涨16.3美元，收于每盎司1966.5美元，涨幅为0.84%

当天，12月交割的白银期货价格上涨77.4美分，收于每盎司23.132美元，涨幅为3.46%；2024年1月交割的白金期货价格上涨29.2美元，收于每盎司892.8美元，涨幅为3.38%。

与此同时，美元指数14日大幅下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌1.49%至104.053。美国债收益率则普遍下跌。

物价上涨速度放缓

从各细分项来看，食品价格同比上涨3.3%，上涨幅度靠前还有交通服务和住房，分别上涨9.2%和6.7%。而下跌较多的则是能源价格，下跌4.5%，二手车价格也下跌了7.1%。剔除了食品和能源价格的核心CPI则上涨了4.0%，是自2021年9月以来的新低。

美国消费物价指数环比涨幅(数据来源：美国劳工部)

美国消费物价指数同比涨幅走势(蓝线为整体CPI，红色为剔除食品和能源的核心CPI，数据来源：美国劳工部)

机构倍感乐观

由于美国物价对美联储货币政策产生直接影响，因此10月份的物价低于市场预期让投资者对美联储暂停加息更加乐观。

思特顾问(Sit Advisors)投资组合经理布莱斯·多蒂(Bryce Doty)表示：“随着通胀继续放缓，美联储有效地结束其紧缩周期看起来很明智。收益率大幅下降，因为最后一位不相信美联储已经完成的投资者可能会认输。”

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇(Jeffrey Roach)表示：“美联储暂停加息的可能性在加大，但他们不会轻易放松。尽管经济减速，美联储可能会继续发表鹰派言论，并将继续警告投资者不要对美联储将通胀降至2%的长期目标的决心感到自满。”

美联储态度暧昧

即使美联储完成加息，它将基准利率维持在约22年来的最高水平多长时间仍存在很大的不确定性。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，他仍然不相信他们已经做了足够的工作来将通胀率降至2%的年率，并且如果没有取得更多进展，他们将毫不犹豫地加息。

前圣路易斯联邦储备银行行长布拉德说，美联储在对抗通货膨胀方面还有很长的路要走，物价再次回升的风险仍然存在。

在2022年3月至2023年7月期间，联邦公开市场委员会实施了11次加息，将联邦基金利率从0.25%-0.5%的目标区间上调至5.25%-5.5%，此后通胀大幅下降。

尽管市场现在认为利率已经见顶，并开始期待明年降息，但今年8月卸任圣路易斯联邦储备银行行长的布拉德表示，美联储的工作远未结束。

“到目前为止，联邦公开市场委员会的表现一直不错。通货膨胀已经下降，核心个人消费支出在12个月的基础上从5.5%下降到3.7%——很好，但这仍然只是回到2%目标的一半，所以还有很长的路要走。”他在伦敦瑞银欧洲会议说，“我认为必须仔细观察数据，通胀很有可能会逆转，走向错误的方向。”

而瑞银(UBS)近期发布的《2024-2026年美国经济展望中》预计，随着全球最大经济体——美国陷入衰退，美联储将在2024年降息高达275个基点，几乎是市场预期的四倍。报告表示，尽管到2023年美国经济仍有弹性，但许多相同的逆风环境和风险依然存在。与此同时，该银行的经济学家表示，“促使2023年克服这些障碍的增长支持将在2024年继续减少。”

瑞银预计，通货紧缩和失业率上升将在2024年削弱经济产出，导致联邦公开市场委员会(FOMC)降息，“首先是为了防止名义基金利率在通胀下降时变得越来越具有限制性，然后在今年晚些时候遏制经济走弱。”