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A股三季报新信号:复苏加速度,优势产业竞速海外

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(原标题:A股三季报新信号:复苏加速度,优势产业竞速海外)

随着2023年三季报正式收官,A股上市公司过去九个月的经营情况浮出水面。

wind数据显示,截至2023年10月31日午间,A股市场5296家上市公司中已有5280家披露完2023年前三季度财务数据。

今年前三季度,5280家上市公司合计实现营收53.14万亿元,同比增长2.23%;实现归母净利润4.38万亿元,同比下降2.20%。剔除金融和“两油”后,剩余企业合计实现营业收入41.39 万亿元,同比增长3.25%;实现归母净利润2.27 万亿元,同比下降 5.01%。

整体来看,2023年前三季度,面对多重因素,A股上市公司业绩增速相对2022年同期有所放缓,但是不少优势产业仍守住了“稳健增长”的基本盘。

数据显示,前三季度合计有2981家上市公司营收实现正向增长,112家上市公司前三季度营收同比增长率超过100%。2658家公司归属于母公司股东的净利润同比增长,占比超五成,其中616家上市公司净利润同比增长率超过100%。

三季度业绩环比改善

分板块来看,2023年前三季度,创业板和科创板较主板营收同比增长率更高,分别为 8.51%、5.88%,沪深主板和北交所营收同比增长率分别为1.82%、2.62%。

净利润增速方面,各上市板块前三季度业绩均出现不同程度的下滑,其中上证主板净利润降幅相对较小,归母净利润同比下滑仅1.08%,科创板、北交所归母净利润下降幅度较大,分别达到-39.02%、-23.08%。此外,创业板归母净利润也同比下降了5.8%。

不过,分季度来看,三季度业绩较二季度有所改善。2023年7-9月,A股上市公司营业收入同比增长1.79%,剔除金融和两油后增速为2.78%;归母净利润同比增长0.24%,剔除金融和两油后增速为1.97%。

“全年业绩增长底部可能已过。三季度经济有边际企稳迹象,PPI同比环比均有所回稳。全年非金融盈利同比降幅收窄。”中金公司研究部指出。

具体来看,受益于终端消费需求恢复,社会服务、交通运输、公用事业、美容护理和汽车行业业绩增长最快,这些行业归母净利润同比增长均超过30%。其中较典型的个股,如社会服务领域的锦江酒店(600754.SH),前三季度归母净利润增长1783.69%,交运行业的京沪高铁(601816.SH),前三季度归母净利润增长5764.27%至1.52亿元;公用事业领域如中国广核(003816.SZ)净利润增长了10.36%;美容护理领域,珀莱雅(603605.SH)、爱美客(300896.SZ)净利润分别增长50.60%、43.74%。

汽车领域,以比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)等为代表的行业龙头,也实现了业绩高速增长,比亚迪前三季度实现营业收入4222.75亿元,同比增长58%,实现净利润213.67亿元,同比增长130%,业绩保持高速增长态势;长安汽车2023年前三季度营收约1082.06亿元,同比增加26.78%;归属于上市公司股东的净利润约98.82亿元,同比增加43.22%。

受国内市场需求不振等因素影响,A股房地产、基础化工、钢铁、建筑材料、电子、生物医药等领域的归母净利润则出现逾20%以上的下滑。

在化工和能源领域,部分企业虽然整体业绩下滑,但第三季度业绩较二季度已明显改善。Wind数据显示,今年1-9 月,基础化工、钢铁行业业绩分别下降46.77%、35.26%,相较于今年上半年逾50%的降幅明显缩窄,石油石化的业绩降幅也从上半年的13.85%收窄至今年三季报的4.42%。

中金公司研究部认为,商品价格回升和基数因素带动能源和原材料行业盈利改善。PPI同比降幅连续3个月收窄,“我们预计能源和原材料业绩降幅将收窄,其中石油石化、有色金属和基础化工等行业的商品价格中枢环比提升,业绩可能环比改善,钢铁、建材和煤炭等行业业绩同比改善可能主要为低基数影响。”

对于TMT领域,中金公司研究部表示,科技硬件方面,手机需求仍相对低迷,但考虑终端库存出清及下半年新品,相关公司业绩有望改善;半导体短期业绩恢复有限、设备材料订单增速依然较缓,但边际改善趋势已基本确定;计算机板块三季度业绩仍处于业绩修复周期,逐步接近改善拐点。

企业“出海”寻机

值得一提的是,当前大量上市公司将目光投向了海外市场,尤其是国内快速成长的新能源汽车、医药生物、高端制造等优势产业,不少龙头企业通过海外市场的业绩兑现,对冲了国内业务的经营压力。

以近年来飞速发展的锂电产业为例,21世纪经济报道记者注意到,面对国内日趋激烈的竞争,大量产业链公司加速海外布局。

10月25日,在深交所集体路演活动中,亿纬锂能证券事务代表黄远庭便坦言,海外市场是产业链下一阶段重点发展的领域,“我们正在构建‘全球制造、全球交付、全球服务’的能力,截至目前,公司在欧洲、北美、东南亚市场均有布局。”

宁德时代董秘蒋理也表示:“虽然宁德时代在全球动力电池市场市占率已连续6年排名第一,但目前在除了中国之外的海外市场,宁德时代的市占率为27%左右,排名第二。在欧洲市场市占率也排名第二。随着近年宁德时代拿到多家国外车企订单,海外市场份额不断上升,公司期待在海外市场有更大作为。”

中伟股份相关负责人也指出,公司从2021年全面启动海外产业基地建设,并将“发展全球化”作为公司四大核心战略之一,加速海外产业基地建设,整合全球资源,服务全球客户。在海外,公司已在印尼、芬兰、韩国、摩洛哥等国家启动国际化产业基地规划建设,其中在印尼已建立莫罗瓦利、纬达贝、南加里曼丹、北莫罗瓦利四大原材料生产基地,其中莫罗瓦利、纬达贝产业基地已实现投产,业务覆盖日韩、东南亚、欧洲以及北美等多个国家和地区。

早前,海关总署数据显示,2023年9月,汽车商品进出口总额环比增长3.8%,同比增长15.7%。其中进口金额环比增长0.47%,同比下降5.4%;出口金额环比增长5%,同比增长26%。2023年1-9月,全国汽车商品累计进出口总额同比增长14.6%。其中进口金额同比下降18%;出口金额同比增长33.9%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,当前从经济复苏的力度来看,存在提升空间。预计明年随着稳经济、稳增长政策逐步显效,经济复苏的力度可能会继续增强。这对资本市场来说,意味着或将迎来恢复性上涨的机会,特别是一些被错杀的优质龙头股,可能会出现估值回升。

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证券之星估值分析提示长安汽车盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
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