万亿国债催化下，水利建设站上全新风口？

近日，在万亿国债的催化下，水利方向再度成为资本市场关注的焦点，水利建设概念指数自10月24日至30日内涨幅超过7%。

近些年来，我国水利工程投资规模稳步增长，行业发展不断提速。随着万亿国债发行带来新一轮催化，水利建设又会迎来哪些发展机遇？板块内又有哪些概念股受到机构的青睐？

水利工程建设全面提速

今年三季度，我国水利工程建设持续提速，无论是建设投资、工程数量，还是吸纳就业人数，均在去年同期高基数之上实现明显增长。

据水利部日前发布数据，前三季度，全国新开工各类水利项目2.49万个，同比增长12.9%；总投资规模1.15万亿元，同比增长8.9%；水利项目施工吸纳就业221.2万人，同比增长5.7%。新开工水利工程数量、落实和完成投资、吸纳就业人数，均在去年同期高基数之上实现明显增长，在促进民生持续改善、社会预期持续向好、经济持续好转等方面发挥了重要作用。

资金保障是开展大规模水利设施建设的基础。今年1至9月，全国水利建设落实投资10750亿元，完成水利建设投资8601亿元，均创历史同期最高纪录。其中，广东、山东、河北、湖北、江苏、浙江、安徽、湖南、云南、福建等10个省份完成投资超过400亿元，有效发挥了拉动经济作用。

其中，落实社会资本投资1026亿元，较2022年同期增长25.6%。从3月份开始，我国单月水利基础设施建设完成投资基本都在1000亿元以上，为完成全年目标任务奠定坚实基础。

近年来，随着市场经济的不断改革发展，我国水利建设投资逐步转变为以国家投资为主，社会、个人和外资等共同参与的多元化、多层次、多渠道的投资格局。目前水利投资来源渠道有30多项，可积极利用市场机制筹集水利建设资金。

水利部副部长陈敏表示，下一步，水利部将全力抓好第四季度水利基础设施建设，力争再开工一批重大水利工程，加快水毁水利设施修复和灾后重建，确保全年水利建设完成投资超过去年水平。同时，提前谋划好明年的水利基础设施建设工作，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长贡献更大力量。

这些水利建设概念股业绩高速增长

从产业链来看，水利建设上游主要包括建筑材料、输水管道等，中游涵盖水利工程设计、施工及养护等，下游主要包括政府城投公司等。在水利建设整体提速、投资规模迎来快速增长的背景下，利好水利投资全产业链。

今年前三季度，相关上市公司中也有不少企业业绩实现了高速增长。据Choice数据，在水利建设概念板块中，100家A股公司前三季度实现营收28868.75亿元，同比增长约4.3%；实现归母净利润1023.18亿元，同比增长约3.4%。

具体来看，近六成公司前三季度净利润正增长，其中8股增速在100%以上，13家公司净利润同比增速在50%以上，如国电南自、长高电新、京能热力、甘肃能源等均在此列。

环比来看，第三季度净利润环比增长(或亏损收窄)50%以上的公司有17家，比较典型的包括新开普、三峡水利、长江电力、巴安水务、江南水务、钱江水利、华能水电等公司。

往后看，随着经济持续复苏，水利作为保障民生的重要工程，行业建设有望进一步加速，为相关上市公司打开业绩增长空间。根据市场一致预测，机构对于水利建设概念股后续三年的业绩表现较为看好，连续三年归母净利润增速有望超20%的公司共有32家，如中金环境、东宏股份、大禹节水等均在此列。

对于中金环境，国联证券认为，公司泵产品定位于中高端市场，是国内冲压焊接多级离心泵领域产销量最大的专业生产商，在全球水泵产业一直处于较快发展期的背景下，公司业绩有望持续增长。

对于东宏股份，公司主营防腐管道、钢丝管道、PE管道、保温管道、PVC管道等产品，天风证券认为，水利投资持续加码对于基建结构性的支撑，管道企业有望优先受益。

对于大禹节水，中航证券认为，农业和水利政策支持空间大，公司作为农水行业龙头企业，具备项目规划设计、投资融资、产品制造、工程建设、信息智能和运营维护一体化能力，“大水大鱼”经营规模和质量有望提升。

水利建设行业未来如何发展？

随着我国城市建设的不断发展，水利建设已经成为目前建设行业的立体化及信息化发展的主要领域之一。水利建设行业具有技术特点和市场特点，有着广阔的发展前景。

结合万亿国债、水利建设投资加速等要闻，券商近期对于水利相关方向也格外关注，普遍认为水利基建有望迎来更景气周期。

东吴证券最新观点称，万亿国债落地，有望利好混凝土管道板块、水利相关工程/设计；水利投资加速，有望持续拉动水利相关勘察设计施工等环节以及水泥、混凝土管道等基础建材需求。因此，从需求结构亮点看，新业务增量开拓下的投资机会包括：水利基础设施建设有望加快推进，建议关注粤水电、安徽建工等。

东莞证券研报指出，近日国务院发布决定增发万亿国债以着力灾后恢复重建与水利工程建设等方面的消息，推动城镇化建设以及相关水利与水处理产业发展。一方面建议关注水务运营领域，如首创环保、兴蓉环境等；另一方面建议关注为污水治理提供技术支持的膜装备领域，如碧水源等。

对于水利建设行业未来发展，中金企信国际咨询预计会出现八大趋势：①政府主导；②全面建设节水型社会；③水利基础设施网络更加完善：④大力发展民生水利；⑤加强生态保护；⑥加强江河湖库水系的链接；⑦保障农村水资源；⑧强化城市水利工作。

从投资端而言，天风证券认为应该重视区域水利投资结构性机会。

十四五期间水利投资主要聚焦四个大方向：防洪减灾、供水保障工程、水生态修复、智慧水利。从分类上来看，供水工程和防洪减灾仍是十四五水利工程投资的主基调。此外，智慧水利被提较多，个别省份如浙江、广东已将智慧水利单独列为水利工程的投资类别，作为新兴领域，智慧水利未来重要程度有望持续提升。