打新必看 | 10月25日两只新股申购

1.百通能源(深市主板)

申购代码：001376

股票代码：001376

发行价格：4.56

发行市盈率：20.99

行业市盈率：21.55

发行规模：2.10亿元

主营业务：专注于为工业园区、产业聚集区企业提供集中供热服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：集中供热具有节约燃料、降低污染、节省用地、提高供热质量、低噪音、自动化程度高、设备故障率低等多种优势，因此更加节能高效的集中供热模式得到愈加广泛的推广。根据住房和城乡建设部统计，我国城市集中供热面积已经从2010年的43.57亿平方米增长至2020年的98.82亿平方米，年均复合增长率达到8.53%；县城集中供热面积从2010年的1.45 亿平方米增长至2020年的18.57亿平方米，年均复合增长率达到11.79%。

目前，集中供热行业区域性较为明显，行业整体较为分散，行业内企业以在有集中供热需求的工业园区内进行布局入驻，抢占先发优势后，并以供热范围内的区域性排他性优势为主要竞争方式。

回顾9月份以来的新股情况，9月至今上市新股达29只，首日破发7只，首日破发比率约25%，破发率逐步高企。其中，主板9月以来上市新股5只，首日无破发；年内来看，主板上市新股29只，首日破发2只，首日破发比率约7%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平，破发风险不大，同时，2022年以来，公司业绩呈现回暖趋势，综合判断首日破发概率约15%。

但需要注意的是，从近期新股上市初期表现看，目前的新股市场炒作热度偏高，新股上市首日及后续短期内的涨跌与个股基本面存在偏离，盲目参与新股的博弈存在风险。

2.立方控股(北交所)

申购代码：889188

股票代码：833030

发行价格：7.69

发行市盈率：15.99

行业市盈率：62.09

发行规模：1.12亿元

主营业务：涵盖智慧停车系统、智慧门禁系统、安全应急系统以及停车运营服务四大业务板块

点评：根据Frost&Sullivan的报告，国内智慧门禁系统市场规模从2015年的84亿元上升至2019年的133亿元，年均复合增长率为12.20%。随着建筑行业的持续发展，尤其是商业智能建筑的快速发展，以及安防行业推动和门禁产品持续智能升级，国内智慧门禁系统市场规模预计将进一步扩大至2024年的236亿元，2020年至2024年期间年均复合增长率预计为12.60%。

回顾9月份以来的新股情况，9月至今上市新股达29只，首日破发7只，首日破发比率约25%，破发率逐步高企。其中，北交所9月以来上市新股8只，首日4只破发，首日破发比率50%。

考虑到公司发行市盈率显著低于行业市盈率，破发风险较小，不过，公司2022年业绩增长陷入负增长，营收、净利均出现负增长，截至2023H1尚未回暖。综合判断首日破发概率约25%。

此外需要注意的是，从近期新股上市初期表现看，目前的新股市场炒作热度偏高，新股上市首日及后续短期内的涨跌与个股基本面存在偏离，盲目参与新股的博弈存在风险。