扎堆涨价！啥信号？这一行业，多股盘中猛拉，景气度有望修复？

继今年2月初钛白粉企业集中发布涨价函后，2月底，龙佰集团、中核钛白、惠云钛业、安纳达等企业再次对其主营产品价格进行了上调。

多位业内人士对证券时报记者表示，钛白粉企业上调产品价格，主要想通过涨价缓解成本压力。随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复，涂料开工率有望触底回升，钛白粉行业景气度有望修复。

或是受涨价消息影响，2月28日，多家钛白粉上市公司股价盘中直线拉升。Wind钛白粉指数亦在午后开盘后直线拉升，由跌转涨，截至收盘，涨0.69%。

钛白粉企业再次扎堆发布涨价函

2月28日午间，龙佰集团发布产品价格调整公告，根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，公司决定自2023年3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，其中：各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调1000元人民币/吨。

随后，中核钛白、惠云钛业、安纳达等企业也发函跟涨。从企业发布的涨价函看，此轮钛白粉涨价幅度一致，均为国内客户销售价格上调1000元/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。

实际上，在2022年11月中旬龙佰集团、中核钛白、金浦钛业等钛白粉企业已率先发布了一轮涨价函，今年2月，中核钛白、惠云钛业、金浦钛业等多家企业再次调价，目前已经是钛白粉行业的第三轮涨价潮。

企业上调钛白粉价格主要是希望将成本压力向下传导。钛白粉龙头龙佰集团近期接待机构投资者调研时表示，2022年7月以来钛白粉市场需求低迷，钛白粉价格随之下行，大部分厂商受成本居高、亏损影响，出现停产减产，市场供给能力下降。2023年初，下游企业预期向好，囤货需求增加，新签订单充足，加之各项利好经济政策不断出台落地，下游市场需求加快恢复，公司因此发布涨价公告。本轮涨价后，公司钛白粉板块盈利改善，但对于中小厂商预计仍处于亏损状态。公司将实时跟踪市场情况，灵活把握提价节奏，促进行业良性健康发展。

钛矿等原材料价格维持高位，钛白粉企业的经营压力不言而喻。据龙佰集团介绍，2022年国际钛矿市场总体呈上涨趋势，去年前三季度因能源供应不足、俄乌冲突、人民币汇率贬值等因素影响，进口钛矿价格持续上涨。进入10月份以来，受到钛白粉市场低迷影响，钛矿价格有所下行。目前越南矿山受政策影响出口量减少，肯尼亚矿山资源也相对紧张，2023年国际钛原料供应仍维持偏紧，海外钛矿价格将维持高位运行。海外钛白粉厂商虽有一定程度减产，但国内钛白粉、海绵钛产能的增加仍对钛矿有较多需求。

行业景气度有望复苏

2022年，受供需错配下高成本与弱需求影响，钛白粉行业景气度下行，市场均价一度维持在成本线附近。

据Wind数据，2022年，国内钛白粉价格持续下降，年初钛白粉参考价格接近2万元/吨，年末降至接近1.5万元/吨，年内价格跌幅超20%。时间拉长来看，国内钛白粉价格自2021年年中就开始调整，历经1年半的调整后，近期钛白粉价格出现反弹。

在产品成本上升而价格下跌的情况下，钛白粉上市公司2022年业绩普遍承压。金浦钛业2022年度预计净亏损1.40至1.66亿元；惠云钛业2022年度预计净利润为1000万元至1500万元，同比下降92.38%-94.92%；鲁北化工预计2022年净亏损8320万元至9980万元。

据百川盈孚，2021年钛白粉56.92%的下游需求为涂料，地产与基础建设是钛白粉主要的需求来源。方正证券认为，地产政策偏好稳定、边际宽松，国内钛白粉下游承压减轻。目前国内钛白粉主要出口至印度、巴西等新兴经济体。这些经济体具有经济发展较快，基建及地产需求持续增长等特点，拉动国内钛白粉出口量呈向上的趋势。

供给方面，方正证券研究指出，上一轮钛白粉行业景气上行周期新增钛白粉产能，预计在2022-2024年迎来大型氯化法钛白粉投高峰期，将造成钛白粉产能过剩。

方正证券预计，短期内钛白粉将进入行业下行期，但是短期内需求修复的机会仍然存在，在长期供给过剩的格局中，落后产能将会逐渐退出，具有成本优势的龙头企业或将受益。

光大证券表示，本次调价将使大部分钛白粉企业的盈利能力得到显著改善，但由于短期内需求仍然疲弱，下游传导不畅，终端还需时间消化此次涨价。随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复，涂料开工率有望触底回升，从而提振钛白粉需求。