上半年收官！大消费板块集体走强，狂欢还能持续多久？

今日，上半年行情收官，旅游酒店、酿酒、食品饮料等板块领涨。截止收盘，旅游酒店板块上，丽江股份、华天酒店、张家界、云南旅游、桂林旅游等涨停；食品板块上，一鸣食品、佳隆股份、西麦食品、味知香、百龙创园等涨停。

值得一提的是，此前这些板块一直处于调整状态，那么这些前期被“毒打”的大消费股再次受到关注，能够持续多久？

促消费政策密集出台

消费是拉动国民经济增长的“三驾马车”之一，更是促进“内循环”的重要引擎。

为推动消费恢复和升级，最近一段时间，中央和各地政府持续出台各项刺激消费和稳增长政策。

4月13日，国常会部署促消费举措，包括落实餐饮、零售、旅游、运输等特困行业纾困政策、鼓励汽车、家电等大宗消费等。

4月底至5月底，国务院相继发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》和《扎实稳住经济一揽子政策措施》，在促消费中提出要稳定增加汽车、家电等大宗消费。

与此同时，全国多个城市相继出台促消费、稳经济的相关政策，包括深圳、天津、成都、银川、广东、山东、陕西等多地都发放了消费券，甚至有些地区还给手机、电脑等产品进行额外打折，体现出“因地制宜”的特点。

此外，多数省市对于汽车、家电消费给予了较大的补贴力度，尤其是新能源汽车和绿色智能家电。如5月22日、23日，湖北省、山东省相继出台“鼓励汽车消费”政策，其中包括以旧换新优惠、购车发补贴、发消费券、推动新能源汽车下乡等多种手段。

消费需求逐渐回暖

从发放消费券、购车补贴到家电以旧换新，都给消费市场注入了“强心剂”，效果也相对明显。据国家统计局发布数据显示，5月份，社会消费品零售总额同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4个百分点。

近期部分地区疫情的逐渐缓解，生活秩序快速恢复，各项扩内需促消费政策加快落地见效，暂时被抑制的消费需求有序释放，消费回稳增长态势明显增强。

据携程数据显示，近期暑期机票订单环比增长162%，团队旅行产品订单量环比增长109%，暑期酒店的订单环比增长超五成。6月以来，同程旅行平台上“亲子游”相关旅游搜索热度上涨超过100%，“毕业旅行”相关旅游搜索热度上涨近300%。同时国内景区门票出票量环比5月下半月上涨44%，机票出票量环比上涨31%。

线上线下消费同频联动促进需求有效释放。今年主要电商平台加大“6·18”购物节促销力度，联合线下实体店、加强与地方政府合作，实现线上线下消费同频联动，推动市场复苏。

与此同时，多家机构上调多只大消费题材股的盈利预期。据不完全统计，目前有25只大消费题材股机构一致预测明年净利有望增长50%以上，包括三特索道、长白山、黄山旅游、峨眉山A、曲江文旅等。

其中，三特索道有1家机构预测，明年净利有望增长11倍以上；长白山、黄山旅游、峨眉山A、曲江文旅等个股机构一致预测明年净利增速均有望在4倍以上。

机构：看好消费板块表现

整体来看，随着暑期临近，以及刺激消费政策的力挺，短期旅游消费行业均有望进一步复苏，提升业绩增长。而长期看在需求刚性叠加稳增长刺激下有望迎来困境反转，目前指数均估值处在合理位置，可以考虑分批建仓进行配置并长期持有。

粤开证券提到，预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行，建议投资者围绕业绩确定性不政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会；第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。

西部证券认为，下游消费正在成为市场的“新共识”。近期消费板块的长期配置价值逐步得到投资者的重视，当通胀的上行压力逐步由上游的工业品向下游消费品传导，也意味着利润的分配将由上游逐步转移到下游。

一个典型的例子便是这轮行情中新能源车的领跑者已经由上游电池龙头宁德时代，转向下游整车龙头比亚迪。而在传统消费行业中，这一变化的影响也将在下半年PPI-CPI剪刀差收敛的过程中逐步显现，消费风格将成为下半年市场的“新共识”。

操作策略上，光大证券指出，消费板块王者归来，应首选业绩确定性高的龙头。具体配置方向上看：

1)白酒、医药以及其他业绩确定性高的龙头个股是首选方向；

2)家电、汽车等行业，除了在一定程度上受益于消费相对景气抬升的逻辑之外，今年政策层面或也将有一定支持；

3)受益于未来疫情形势好转的线下消费板块。