光伏异动，晶澳科技创历史新高！组件产品有望加速进入海外市场？

6月21日，光伏概念走强，宇邦新材、晶澳科技、华控赛格、京山轻机等触及涨停，上能电气、海源复材等均大涨。其中，晶澳科技股价创历史新高。

光伏板块的确是今年最强势的市场主线之一，而该板块突然异动究竟是什么原因？有哪些龙头公司值得关注？本文将进一步解析。

晶澳科技异动体现组件海外业务或有新突破

受今年央企集中式电站延期项目落地、分布式光伏装机持续发力等因素的影响，国内光伏装机在今年一季度大幅增长。印度市场规避关税增加了采购需求，地缘政治冲突加速了欧洲国家如德国，英国等可再生能源替代传统能源的进度。产业链成本方面，由于硅料产能释放进度不及预期，硅片产能释放及开工率上升，硅料供应紧张，硅料、硅片、电池及组件价格居高不下。而由于下游装机需求旺盛，规模效应和企业经营效率提高，光伏板的产量和利润都在增长，产业链上游利润丰厚。

美国反规避调查有望取消，欧洲光伏装机有望翻一番，海外光伏需求旺盛。中国光伏组件出口到2022年1-4月累计出口53.728瓦，同比增长348%，其中出口到欧洲部分国家的组件，同比增长132.4%。由于俄乌冲突导致的能源价格上涨，欧洲光伏发电的性价比优势凸显，预计欧洲光伏需求将迎来爆发式增长。反避税调查对美国光伏产业造成了较大的冲击，美国政府6日宣布，将免除东南亚光伏组件进口2年的进口关税，预计东南亚光伏产品对美光伏产品的出口将会大幅增加。美国光伏装机量有望好转，22年全球光伏装机需求保障度较高。

今日异动的晶澳科技是全球领先的一体化组件商，2005年成立，2007年在纳斯达克上市，2018年进行私有化退市，2019年通过借壳上市回归A股。公司2021年组件出货量24.1GW，全球排名第三。公司2021年实现营收413.0亿元，同增59.8%，其中海外销售收入占比61%；2021年归母净利润20.4亿元，同增35.3%。

可以发现这家光伏组件龙头海外销售收入占比很大，如果海外业务有所突破的话，那今年的盈利水平将会有极大的提高。这些边际改善的标志主要有美国的市场准入以及欧洲市场的需求超预期。

2022年光伏板块有三大看点值得注意

受碳达峰碳中和目标约束，22年光伏装机有望保持高增长，海外需求旺盛叠加国内分布式高增趋势持续，光伏行业成长性显著。我们认为全球光伏板块的需求确定性很强，5月一线组件企业平均排产将达到80%以上，维持在较高水平。22年第一季度，前6个组件的出货量约为36 GW，预计第二季度将达到约48 GW，同比增长33%。硅料价格虽然维持高位，但今年仍有望满足全球约240 GW装机的需求。

22年光伏装机量有望大幅增长，各环节供需结构松紧不一。主要产业链：22年来硅料行业仍处于紧平衡状态；硅片供需相对宽松，210大尺寸的供需结构相对较好，中环股份的生产技术具有优势；电池组件的供需格局比21年前更好，大尺寸或偏紧。辅材方面：光伏胶膜、光伏金刚线、光伏热场领域202年仍将保持“一超多强”的竞争格局，福斯特、美畅股份、金博股份等细分行业龙头的规模优势逐渐显现。凭借技术进步和产能的提升，天宜上佳、恒星科技等二线优质供应商有望迅速崛起。设备方面：帝尔激光、奥特维等具有引领行业技术革新能力的供应商有望获得更多优质订单。

西部证券认为有三大看点值得关注——

看点一:具备长期成长潜力和竞争格局的细分领域龙头。①处于光伏板块的组件一体化龙头除具备长期成长潜力外，长期盈利稳定性较强，推荐晶澳科技、隆基绿能﹔②在分布式光伏中具备更强增长潜力的微逆及储能逆变器龙头，相关公司德业股份。

看点二:新技术及进口替代带来的机会。新能源行业作为新兴产业，技术的迭代机会层出不穷。①光伏电池片发展及颗粒硅的机会，电池片技术包括TOPCONV/HJT/IBC及它们的组合技术，短期各种技术都会有其优势，长期来看，异质结有可能成为技术方向，关注隆基绿能TBC电池片的机会及异质结设备龙头迈为股份和颗粒硅协鑫科技;②微型逆变器安全性、稳定性较组串式逆变器更优，海外微逆消费习惯培育成熟，国内分布式光伏市场潜力大，关注昱能科技、禾迈股份。

看点三:在今年光伏行业需求超预期的情况下，具备较强价格弹性的硅料环节，包括颗粒硅龙头协鑫科技和低估值的硅料龙头通威股份、大全能源。