大消费概念发力，白酒股扛起反弹大旗！

26日，后疫情概念股火了。白酒、餐饮旅游、房地产、食品板块纷纷掀起涨停潮。其中，白酒指数强势反弹，一度涨超5.5%。天佑德酒、迎驾贡酒、金徽酒涨停。金种子、 口子窖 、 老白干酒、五粮液等纷纷冲高。

白酒板块密集年报、季报催化

近期到了上市公司业绩密集披露期，4月25日晚间，天佑德酒、迎驾贡酒分别披露了其2021年年报及2022年一季报，金徽酒披露了2022年一季报。

天佑德酒2021年年报显示，公司2021年实现营业总收入10.5亿，同比增长38%；实现归母净利润6322.5万，上年同期为-1.2亿元，同比扭亏为盈；每股收益为0.14元。2022年一季报显示，公司2022年一季度实现营业总收入4.2亿，同比增长11.5%；实现归母净利润1.1亿，同比增长53.4%；每股收益为0.23元。

迎驾贡酒2021年年报显示，2021年，公司实现营业收入45.77亿元，同比增长32.58%；归属于上市公司股东的净利润13.82亿，同比增长44.96%；同时拟向全体股东每10股派发现金红利9元(含税)，合计拟派发现金红利7.2亿元(含税)。公司2022年一季报显示，报告期内，公司实现营业收入15.76亿元，同比增长37.23%；实现归属于上市公司股东的净利润5.50亿元，同比增长49.07%。

金徽酒2022年一季报显示，2022年第一季度实现营业收入7.06亿元，同比增长38.79%；净利润1.65亿元，同比增长42.78%；基本每股收益0.32元。

今年以来，受部分地区疫情反复、外围市场等因素扰动，市场避险情绪增加，白酒板块波动相对较大。近期白酒板块业绩披露数据来看，山西汾酒2022年一季报大超预期，金徽酒、迎驾贡酒等昨日披露业绩也很亮眼，酒鬼酒、舍得等公司春节期间核心产品的动销表现良好，其一季度的业绩也值得期待。

东莞证券指出，从中长期来看，在次高端白酒价格带扩容、全国市场扩张、产品结构升级、产能扩张等多因素催化下，次高端白酒有较大的增长潜力。

政策促消费持续回复

从政策面上来看，4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。《意见》指出，深入落实扶持制造业、小微企业和个体工商户的减税退税降费政策。推动金系统通过降低利率、减少收费等多种措施，向实体经济让利。加快推进国际消费中心城市培育建设。积极建设一批区域消费中心，改善基础设施和服务环境，提升流通循环效率和消费承载力。支持有条件的地区依托自由贸易试验区等，与国(境)外机构合作建设涉外消费专区等一系列措施。

《意见》还指出，消费是最终需求，是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎，对经济具有持久拉动力，事关保障和改善民生。

立足当下，需要保持谨慎，更要具有信心

年初至今黑天鹅因素频出，但包括中美息差收窄、国内新冠疫情反复等宏观市场因素带来的不确定性已经得到充分认识，并逐步反映在价格中。短期内对复苏拐点的判断较为困难，但进一步下探的空间已然较小。

国金证券表示，立足当下，需要保持谨慎，更要具有信心。当前优质标的价值凸显。优质标的随着情绪面、基本面的共同影响大多进入性价比区间，尤其是对于成长性、盈利能力俱佳的优秀公司。从大类资产配臵上看，随着一季度公募基金整体权益规模压缩，继续减仓的可能较小，更多为结构性调整，收集优质公司筹码，静待价值回归。

国海证券表示，市场近期迎来情绪宣泄式的大幅下挫，但随着市场的大幅度调整，各指数逐步进入价值区间，不应过度悲观。

一是经过今日的下跌之后，各大指数的估值分位均已处于较为便宜的位置。

二是等有效控制住疫情之后，坚持经济建设为中心，稳增长依然是政策发力的重点，实施更大力度的宏观政策对冲疫情影响，使二季度经济回到5%以上，是实现全年5.5%目标的基础。

三是从海外的扰动因素来看，美联储紧缩预期最强的时候在5-6月，5月加息50bp几成定局，市场倾向于提前定价，下半年美联储实际加息的幅度和频次大概率会低于目前最极端的预期。

建议逢低布局，结构性看好消费，重点关注三个细分领域。一是调整比较充分且受益于疫情边际好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业；二是受益于产品涨价与通胀上行的农林牧渔；三是估值处于低位的医药生物等。