造纸板块突然爆发，什么原因？机构观点产生分歧

9月23日(周四)，造纸板块高开后快速拉升，盘中板块整体涨幅一度接近7%，领涨两市。

个股方面，截至发稿，宜宾纸业、太阳纸业、青山纸业等超十只个股批量涨停，可靠股份涨超15%。

造纸板块突然的强势崛起，市场默认的主要原因有两点：一是，造纸企业宣布新一轮涨价；二是，造纸行业传统旺季来临。在这两大因素推动下，造纸板块强势爆发。

据《央视财经》报道，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布上调瓦楞纸的出厂价，目前中国AA级别瓦楞纸全国均价约为每吨3870元，同比涨幅约为15%。

业内人士指出，8月纸企密集发布涨价函，一方面是希望通过提价来缓解成本压力。另一方面是旺季来临前试探性的提价，今年国内废纸原材料价格的上涨，是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。

华福证券轻工团队认为，受益浆纸联动涨价，造纸板块今年上半年营收同比增长36.75%至949.99亿元，净利润同比增长124.01%至107.12亿元。当前箱板瓦楞价格小幅上涨，市场交投平稳，成本端支撑强劲。9月为传统消费旺季，后续纸价或将维持上涨态势。

不过，华福证券同样提示，纸业细分方向中白卡纸则维持弱势整理。虽然8月底纸厂通知新一轮涨价，但由于公共卫生事件反复、出口货柜紧张且运费上涨等一系列因素导致市场需求一般。

山西证券指出，短期来看，中秋、国庆为瓦楞纸及箱板纸市场的传统需求旺季，另外“双十一”快递包装需求增加，因此下游二级厂拿货积极性较高，纸企出货顺畅，预期后续市场交投活跃、纸价上涨概率较大，公司下半年吨纸利润将明显修复，业绩环比提升确定性高。

中长期来看，近年来在供给侧改革、“禁废令”、“双碳”政策及市场竞争等多重因素共同作用下，造纸行业集中度逐步提升。

国金证券轻工制造行业的观点则更为直接。其首席分析师表示，造纸的基本面数据并没有体现出传统旺季来临的特征，即“纸价涨、开工率上升、库存减少”。虽然造纸行业基本面大概率已处于筑底状态，但今年旺季前景并不乐观。造纸板块的上涨，并不是受基本面改善驱动，而纯粹是估值偏低所致。