煤炭股继续发威 中国神华盘中涨停 第二波行情正当时？

9月9日，午后煤炭板块继续发威，个股掀涨停潮。截至发稿，开滦股份、山西焦化、冀中能源、中国神华等7股涨停，山煤国际、潞安环能、山煤国际涨幅超9%。

此外，国内煤炭期货价格持续上涨，今日动力煤主力合约一度上涨逾4%，最高至1009元/吨，这自动力煤期货上市交易以来，历史首次突破千元大关。焦煤主力合约最高暴涨逾7%，焦炭主力合约最高暴涨逾6%，两者价格也双双创出历史新高。

煤炭是我国主要能源，火电占比超60%。而我国经济活动从疫情中迅速恢复、叠加新能源汽车、智能化电器等设备的使用量大幅提升，我国全社会用电量全面攀升。2021年前7月累计用电量增速高达15.6%，即使与疫情前的2019年同期相比，仍增长15.8%。

具体到煤炭行业来看，中报业绩优秀加上当前煤价仍有上涨预期，板块行情有望持续演绎。此外限产政策促使供给端收紧，供需不匹配推高煤价。

需求端来看，电煤方面，目前夏季用电高峰现象逐渐消退，但终端煤炭库存仍处在绝对低位，各环节库存均处于低位。煤炭需求将再遇“淡季不淡”。

随着10月起，供暖季即将来临，冬储补库需求逐渐开启，届时强需求有望带动煤价进一步上涨。炼焦煤方面，受澳煤进口缺失影响更为严重，我国优质炼焦煤资源较少，供应不足的现象将支撑价格持续上涨。

受益于煤炭价格大涨，煤炭行业上半年盈利创历史新高。统计半年报显示，申万采掘二级煤炭开采板块所覆盖的37家上市公司，上半年共计实现净利润755.77亿元，同比增长超60%。

中泰证券表示，煤炭行业前期缺乏投资，行业进入供应短缺周期，且伴随整体经济增长能源需求依然能保持正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，存量产能就是高额利润，煤企资产价值重估正当时，持续看好煤炭行业投资机会。

开源证券指出，总体看下半年煤炭行业高景气度不改。考虑到保供放量及煤价强势，煤企有望量价两端均获支撑，看好下半年业绩进一步改善以及煤炭股估值提升。