大检修严重影响业绩，上海石化却成功三连板，背后逻辑何在？

9月7日，上海石化A股午后一度触及涨停，不过仅10分钟便破板，但尾盘再度发力上冲，走出3连板，成交额超12亿元。截止发稿，上海石化涨9.93%，报4.54元每股，封单超17万手。据统计，近三个交易日上海石化涨幅超30%。

大检修严重影响业绩表现

此前，上海石化发布2021年半年报，报告期内实现营收371亿，同比增加4.1%，实现归母净利润12.44亿，同比增加29.6亿，同比扭亏为盈。

但值得注意的是，其中Q2单季实现营收167.6亿，同比减少5.5%，环比减少17.8%；实现归母净利润0.71亿，同比增加5.85亿，环比减少93.9%。

业绩下滑背后源于公司自2021年3月中旬开启了历史上最大的一次停工检修改造，共涉及58套装置，整体历时约三个半月，并于6月23日重新开车。受大检修影响，公司Q2单季产品产量大幅下滑，严重影响了业绩表现。

油价持续上调，行业再迎利好

消息面上，今日国内成品油调价窗口再次开启，汽油每吨上调140元，柴油每吨上调140元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.11元；95号汽油每升上调0.12元；0号柴油每升上调0.12元。2021年，国内成品油调价已呈现“十一涨三跌三搁浅”的格局。截至本次调价，汽油价格累计每吨上调1265元，柴油价格累计每吨上调1220元。

油价上涨无疑使得行业整体景气程度增加，一定程度上刺激未来业绩爆发。受此消息影响，今日油价相关板块以及石油行业板块都有不错的涨幅。

氢能+新材料多方布局，券商依旧看好

除此之外，上海石化大涨背后逻辑或与其积极推进转型有关。据上海石化表示，公司将继续推进碳纤维项目，并计划开工建设氢能示范项目等。此外，公司加快推进与巴陵石化合作建设的 25 万吨/年热塑性弹性体新材料项目落地，为转型升级打造新引擎。

对于上海石化，光大证券研报表示，由于本次大检修较大程度上降低了公司产品整体产销量，很大程度上将拖累公司全年业绩，且未来随着成品油市场日益激烈，国内成品油盈利能力的减弱也将对公司未来业绩有一定影响。但考虑到公司积极推进碳纤维产业群发展建设，项目完成后仍拥有长期竞争力，故维持A股和H股“增持”评级。