【机会挖掘】“十四五”电子商务发展规划即将发布 机构推荐平台型龙头公司

商务部新闻发言人束珏婷9月2日在商务部例行新闻发布会上回答记者提问时表示，《“十四五”电子商务发展规划》正在履行有关内部程序，将于近期发布。《规划》出台后，商务部将会同相关部门通过多渠道开展宣介工作，指导地方做好《规划》内容的贯彻落实。

申万宏源认为，中国宏观经济复苏态势良好，居民可支配收入逐季回升，预计消费将持续发挥经济增长引擎的作用。同时，社零延续复苏态势，网上消费规模持续扩大，电商整体渗透率和各品类渗透率不断提升。但随着电商平台用户规模逐渐触及天花板，行业整体增速已开始放缓。

其中直播电商下场势头迅猛，行业竞争加剧。新业态电商模式不断加入，内容化平台如抖音、快手入局电商行业，积极打造闭环电商生态，预计在推动行业效率和消费者体验提升，打造更高效的营销网络的同时，也会导致电商行业竞争进一步加剧。

下沉市场消费潜力巨大，成为电商互联网平台增长驱动主力。主流电商平台根据自身平台优势资源、制定下沉市场的发展定位，如淘宝的平台管理能力、拼多多的社交电商定位、京东的物流优势、美团的本地生活，差异化布局下沉市场电商平台生态。

中信证券认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。在有限分散的格局下，用户红利外溢将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多、SEA，以及Shopify、微盟集团、中国有赞等新经济电商零售SaaS服务商。