【机会挖掘】必和必拓与特斯拉签订镍供应协议 预估对镍需求将增五倍以上

必和必拓7月22日宣布与特斯拉签署镍供应协议。必和必拓旗下的西部镍业(Nickel West)将为特斯拉提供作为电池制造原料的镍。镍是特斯拉电池技术生产制造所需的关键金属原材料。必和必拓首席商务官潘文怡(Vandita Pant)表示，据估计，电池制造对镍的需求在未来十年将增长五倍以上，主要用于支持世界日益增长的电动汽车市场需求。

川财证券指出，镍矿自身供应偏紧，新能源产业发展助推需求增加，镍矿当下难以满足市场对于备货的需要，不断上涨的成本端为镍价上涨提供支撑。当前，需求方面，镍在能源方面的应用持续在市场升温，由于疫情反复成本增加等因素，印尼又传出将限制镍铁的冶炼出口。镍矿的报价和成交价格都在走高。市场上可流通的原材料稀少，库存偏紧，尽管欧洲新的硫酸镍产能即将释放，但当前其他品种的供应紧张问题仍严重。多数铁厂的镍库存为2月左右，第三季度供应偏紧的局面大概仍将持续，预计随着产能的逐渐恢复和新增产能释放落地，在四季度供给会逐渐满足市场需求。但是由于海外疫情的反复，如印尼等作为镍产品的出口国，产能释放的阻力仍存在，供需双边震荡的格局可能延续。标的方面，镍铁利润中枢的上行，而当前镍相关题材估值较低，成长性强，建议关注：合金投资；而随着新能源汽车的蓬勃发展，在供需缺口持续增加的当下，硫酸镍、电解镍等相关产品的制造公司同样具有较好的投资机会。建议关注：科力远。

国泰君安推荐中国中冶，公司镍矿全球单位现金成本最低和运营水平最高，电动车需求超预期价格高位运行利润将创新高。