近日，资本邦了解到，上海概伦电子股份有限公司(下称“概伦电子”)冲刺科创板IPO获上交所受理。
图片来源：上交所官网
概伦电子是一家EDA企业，公司的主营业务为向客户提供被全球领先集成电路设计和制造企业长期广泛验证和使用的EDA产品及解决方案，主要产品及服务包括制造类EDA工具、设计类EDA工具、半导体器件特性测试仪器和半导体工程服务等。公司的主要客户包括台积电、三星电子、SK海力士、美光科技、联电、中芯国际等全球领先的集成电路企业。
图片来源：公司招股书
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为5,194.86万元、6,548.66万元、1.37亿元;同期对应的净利润分别为-790.32万元、-8.77亿元、2,789.17万元。
发行人拟适用《科创板上市规则》2.1.2条第(一)项上市标准中“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
公司2020年度营业收入为13,748.32万元，归属于公司普通股股东的净利润为2,901.29万元，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为2,132.59万元;参考报告期内发行人最近一次融资的公司投后估值79亿元，公司预计市值不低于10亿元。因此，公司满足上述规定的市值及财务指标。
本次拟募资12.10亿元用于建模及仿真系统升级建设项目、设计工艺协同优化和存储EDA流程解决方案建设项目、研发中心建设项目、战略投资与并购整合项目、补充营运资金。
图片来源：公司招股书
截至本招股说明书签署日，LIUZHIHONG(刘志宏)为公司的控股股东及实际控制人。
概伦电子股东名单中包含英特尔，后者持股5.41%。
概伦电子坦言公司存在以下风险：
(一)EDA市场规模相对有限、市场格局现状、公司产品种类丰富度较低导致的竞争风险
根据SEMI和WSTS统计数据，2020年全球EDA市场1规模约为115亿美元，同比增长约12%，相对于超过3,600亿美元的全球集成电路市场，EDA市场规模占比较小。根据GIA预测数据，2020年至2027年全球EDA市场复合增长率约为8.7%，同期中国EDA市场复合增长率约为11.7%。EDA工具存在十分明显的规模效应，全球EDA市场目前基本处于寡头垄断的格局，由新思科技、铿腾电子、西门子EDA三家厂商主导，行业集中度较高。在目前寡头垄断的市场竞争格局下，公司在综合竞争能力上较国际竞争对手存在差距，能否依托现有产品的技术及渠道基础，继续拓展新客户、形成新产品以实现业务持续增长，具有较大不确定性。
同时，公司目前主要EDA产品包括制造类的建模工具和设计类的仿真工具，与新思科技、铿腾电子、西门子EDA等国际竞争对手相比，公司在产品种类丰富度上存在较为明显的差距。前述国际竞争对手丰富多样的产品种类可以满足下游客户的多方面需求，为其提供一站式采购选择。公司产品种类相对国际竞争对手较少，导致公司在产品销售协同效应上处于劣势，同时在公司经营中产品失败的风险难以分散。
(二)知识产权侵权风险
公司业务收入主要来源于EDA工具授权，具备核心技术的知识产权是公司保持自身竞争力的关键，公司目前已形成具有自主知识产权的专业核心技术和相关技术储备。
EDA行业在全球范围内存在较多知识产权被盗用或被不当使用的情形，公司通过申请专利、软件著作权等方式对自主知识产权进行了保护，但无法排除上述知识产权被盗用或被不当使用的风险。若出现知识产权被他人侵权的情况，将不利于公司正常业务经营。
同时，公司一贯重视自主知识产权的研发，避免侵犯第三方知识产权，但仍无法完全排除由于公司员工对知识产权的理解出现偏差等因素而导致的侵犯第三方知识产权的情形，以及竞争对手或其他利益相关方采取恶意诉讼等不当手段阻碍公司业务正常发展的风险。
(三)技术升级迭代风险
集成电路行业需要创新驱动，EDA行业处于集成电路行业最上游，其自身的创新尤为重要。EDA行业发展需契合集成电路行业的技术发展趋势，根据市场需求变动和工艺水平发展及时对现有技术进行升级换代，以持续保持产品竞争力。公司下游客户多为集成电路行业内全球知名企业，其对EDA工具的技术领先性要求较高，公司需要持续满足行业动态发展的需求，且时刻面对国际竞争对手产品快速升级迭代的技术竞争。
未来若公司的技术升级迭代进度和成果未达预期，致使技术水平落后于行业升级迭代水平，将影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。
(四)研发成果未达到预期或研发投入超过预期的风险
公司所处EDA行业属于技术含量较高的知识产权密集型领域，具有研发投入大、研发周期长的特征。公司需要持续投入大量的资金和人员到现有产品的升级更新和新产品的开发工作中，以适应不断变化的市场需求。公司近年来持续加大研发投入，并预计将在未来继续保持较高比例研发投入。
报告期内，公司研发费用占营业收入比例(扣除股份支付影响后)分别为36.83%、54.55%、36.10%。
在公司研发投入占比较高的情况下，如果公司研发新产品或对现有产品升级效果不及预期，研发出的产品无法满足下游客户的需求或与竞争对手产品相比处于劣势，公司将面临研发投入难以收回的风险，进而影响后续进一步研发投入，对公司业绩和竞争力产生不利影响。
同时，面对快速变化的集成电路行业发展以及竞争对手不断增强的技术水平，公司对新产品的开发或对现有产品的升级可能产生超过预期的研发投入，可能导致公司出现短期内研发投入与所产生收入失衡的情况，进而对公司短期经营业绩造成不利影响。
(五)研发成果未获得市场认可导致无法形成规模化销售的风险
由于EDA工具在集成电路行业中所起的关键作用，EDA行业具有产品验证难、市场门槛高的特点，尤其对于国际知名客户，其对新企业、新产品的验证和认可门槛较高。
因此，EDA行业研发成果要转化为受到国际主流市场认可的产品，不仅需要持续大量的研发投入以形成在技术上达到先进水平的产品，还需要具备较强品牌影响力、渠道能力、快速迭代能力等。如果公司研发出技术上达到先进水平的产品却无法通过国际主流市场验证及认可，则研发成果仍无法形成规模化收入，亦将对公司经营业绩造成不利影响。
(六)技术人员流失及技术人员成本上升风险
EDA行业属于典型的技术密集型行业，其研发力量主要为高素质的EDA人才，EDA工具的复杂性和开发难度决定了其对相关人才要求的严苛性。EDA行业人才在全球范围内均较为稀缺，行业内对人才的竞争非常激烈。
若公司不能维持研发团队的稳定性，并不断吸引优秀技术人员加盟，则可能无法保持现有技术竞争优势或无法持续研发新技术、新产品，从而对公司的正常经营、研发进展、市场竞争力及未来发展产生不利影响。
同时，随着近年来相关政策和行业环境快速改善，一方面有利于全球EDA行业人才向国内市场汇聚，互联网、人工智能等行业人才向EDA行业回流，充实国内EDA行业人才储备，但另一方面可能造成相关技术人才尤其是高端人才的薪酬提升，可能导致公司吸引或留住相关人才的成本增加，进而对公司经营业绩造成不利影响。
(七)商誉减值的风险
截至2020年12月31日，公司因2019年12月收购博达微80%股权而形成商誉5,999.69万元。博达微的主要业务为器件建模和PDK相关EDA工具授权及半导体工程服务、半导体器件特性测试仪器销售等，公司在收购后对其进行了技术研发、销售渠道等方面整合以充分发挥协同效应，博达微2020年经营情况良好，不存在商誉减值迹象。
同时，兼并收购业务契合的潜在标的并优化整合，将是公司未来发展战略的重要组成部分，预计未来随着不断兼并收购，公司将持续形成新的商誉，如果被收购公司未来经营状况未达预期，则发行人存在商誉减值的风险，可能对公司的当期盈利水平产生不利影响。
(八)毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为96.99%、95.86%、89.81%，略有下降。公司业务主要包括EDA工具授权、相关半导体器件特性测试仪器销售及半导体工程服务，主营业务毛利率变动主要受业务占比变动及各业务细分毛利率变动影响。
一方面，如果公司未来EDA工具授权业务占比发生变动，将导致公司主营业务毛利率相应波动;另一方面，报告期内公司半导体器件特性测试仪器销售和半导体工程服务毛利率较高，未来公司必须根据市场需求不断进行技术迭代升级和创新，若公司未能正确判断下游需求变化、技术实力停滞不前或行业地位下降，该等业务毛利率可能下降，进而导致公司主营业务毛利率下降。上述因素均有可能导致公司主营业务毛利率发生波动，进而相应影响公司经营业绩。
(九)经营规模较小的风险
全球EDA市场目前基本处于寡头垄断的格局，新思科技、铿腾电子、西门子EDA三家企业市场份额较高，其他EDA企业受市场竞争格局限制而普遍经营规模较小。
报告期内，公司营业收入分别为5,194.86万元、6,548.66万元及13,748.32万元，经营规模较小在一定程度上限制了公司所能支撑的研发、销售、收购兼并等活动投入总额，且公司财务数据容易随着外部经济环境或自身经营活动变化而呈现较大波动。
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