【机会挖掘】MCU控制芯片最为紧缺 产业赛道持续繁荣

据媒体报道，在6月19日举行的2021中国汽车论坛上，中国汽车工业协会总工程师、副秘书长叶盛基介绍称，当前，我国各类芯片中MCU控制芯片最为紧缺，国内MCU控制芯片企业最为薄弱。截至目前，中国半导体自给率为15%，其中汽车芯片自给率不足5%。

MCU产品的正常交货期在8-10周左右，而目前包括英飞凌、恩智浦、意法半导体等在内的国际大厂均出现交期延长的情况，交期最多延长4倍。缺货状况下MCU渠道市场价格飞涨，以意法半导体为例，爆款型号的渠道价格较2019年涨幅近12倍。

东方证券电子行业研究指出，受益需求旺盛和技术升级，MCU赛道持续繁荣：物联网终端有望迎来高增长，根据GSMA，到2025年全球联网设备为252亿台，18-25年CAGR为16%。MCU是物联网的核心零部件，其价值占到物联网终端模组的35%-45%。物联网时代，对MCU的技术要求也在不断提升。

受益中国终端制造，中国MCU市场规模增长速度超过国外，但是市场份额被海外半导体大厂占据，国产渗透率低。受益多重利好：1)政策层面给予多重利好，国内融资也变得相对容易；2)应用终端制造在国内，MCU应用“定义权”在中国，同时国内晶圆代工也越来越成熟；3)过去近十年，外资MCU厂商在国内的发展，为国内培养了大量人才。国内厂商近几年发展迅速，已经在特定细分领域实现了突破，在多个细分领域完成中低端产品的渗透，未来中国MCU厂商有望走向全面崛起。

投资建议与投资标的：受益下游需求旺盛，相关的MCU芯片产业链也将因此受益。建议关注国内领先的MCU芯片设计厂商兆易创新、乐鑫科技、中颖电子、纳思达、芯海科技、汇顶科技等，也建议关注中国领先的MCU晶圆代工厂：华虹半导体、中芯国际等。