发生了什么？军工板块逆市大涨，天和防务封涨停

6月8日，两市股指早盘冲高回落，午后再度下探，三大股指跌幅一度均超1%，随后跌幅有所收窄。

盘面上，军工板块逆势拉升，新晨科技(300542)涨停，*ST赛为(300044)涨超12%，天和防务(300397)涨超11%，景嘉微(300474)、亚光科技(300123)、航亚科技等跟涨。

板块估值处于低位

军工板块2020年涨幅较大，但2021年第一季度大幅回调，自1 月中旬开始军工板块便持续回调，最大跌幅超20%。回调时间更是长达4个月。但大幅回调之后，军工板块的并没有像样的反弹。

数据显示，2021年一季度，军工行业整体营收同比增长34.32%、归母净利润同比增长150.57%。国防信息化板块增速继续保持领先，上游产业链多家企业同比、环比业绩均大幅增长，2021第一单季度营收创近年来的新高。

据测算，中证军工整体PE已经下移到了59倍。从估值水平来看，上游21年平均估值水平为43，对应2021年的PEG水平分别为1.15；中游21年平均估值水平为35，对应2021年的PEG水平分别为1.19；下游21年平均估值水平为57倍，对应2021年的PEG水平分别为2.35。

当前军工板块PE 已由年初98 倍降至69 倍，其中其中新材料40-45 倍，军工电子35-40 倍，均处历史中低位。可以说，军工板块已进入价值投资阶段。

保密三级资格取消,军工订单迎新催化

消息面上，6 月3 日，国务院发布关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知，通知指出将武器装备科研生产单位的保密资格由三级调整为两级，取消三级资格，相应调整二级资格的许可条件。

军工板块由于其透明度的问题一直不被主力看好，那么本次取消三级保密资格将会使得军工板块变得透明一些，使得机构更好地调研，有可能会一起主力资金的注意，对于军工板块来说无疑是较大的利好消息。

这背后影响最明显的将是三级保密企业，这类企业将有望承担原本属于二级的机密级任务，从而承接更多订单。

天风证券研报指出，军工行业的增速目前首屈一指，相比其他行业成长性较为突出。尤其是2021年-2023年，由于客户长协合同及预付的落地，对参与配套的企业非常有利。作为过往最被市场诟病的现金流、交付确认问题都有望得到大幅改善。在此基础上，预计未来3年行业复合增速有望超过30%。

投资主线与受益标的：

军工新材料：中简科技、西部超导、光威复材、菲利华；

军工电子：宏达电子、火炬电子、鸿远电子、航天电器、中航光电、苏试试验等；

航空产业链：爱乐达、三角防务、航发动力、中航沈飞等。