中熔电气：净利润六年翻8倍，高成长+高研发成就“小而美”的电力熔断器龙头

2020年，西安市GDP达10020.39亿元，成为西北地区首个跨入“万亿俱乐部”的城市，GDP同比增速5.2%，居万亿俱乐部城市之首。日前，证券时报记者前往西安，探寻“硬科技之都”西安万亿GDP背后的资本密码，采访过程中，位于西安高新区的硬科技企业中熔电气给记者留下深刻印象。

国内新能源汽车熔断市场份额第一，客户资源优质

去年12月22日，中熔电气顺利过会，成为西安高新区2020年新增的第8家境内上市公司。招股说明书披露，此次中熔电气拟公开发行不超过1657万股，拟募资3.62亿元，将用于智能电气产业基地建设项目、研发中心建设项目，以及补充流动资金。

“作为一家体量较小的公司，中熔电气能顺利过会，我们认为这与企业自身硬科技属性明显、所处赛道与‘中国制造2025’的产业升级规划高度契合相关，同时也得益于公司上市过程中西安市政府和高新区给予的大力支持。”中熔电气董事长方广文接受记者采访时表示。

中熔电气成立于2007年4月，公司主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主要应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域，其中，来自新能源汽车的收入占比达46.83%，是公司最重要的收入来源。

目前公司已成长为国内电力熔断器行业领先企业之一，在国内新能源汽车用熔断器市场份额排名第一，占比为55%，当前主要竞争对手为美国巴斯曼公司、法国美尔森公司、日本太平洋精工等国际品牌制造商。

中熔电气在多个领域与众多国内外厂商建立了稳定合作关系，积累了优质客户资源群体。在新能源汽车市场，公司熔断器产品主要通过宁德时代、国轩高科、普莱德、比亚迪供应链、捷普电子、汇川技术等主流动力电池、电控系统及其配套厂商进入新能源汽车供应链，主要终端用户有特斯拉、戴姆勒、比亚迪汽车、上汽乘用车等国内外主流新能源整车厂商。在新能源风光发电及储能市场、通信市场和轨道交通市场的主要客户还覆盖了华为、中国中车、阳光电源等知名企业。

三年复合增速51%，中熔电气跑出高增长曲线

中熔电气财务质量优异，连续六年实现营收和净利润稳定增长。财报显示，2020年中熔电气实现营业收入2.26亿元，同增18.32%，实现归属于母公司净利润5538.53万元，同增46.95%，疫情下仍然交出了靓丽的业绩答卷。

2015年以来，中熔电气营业收入已累计增长3.7倍，净利润累计上涨近9倍，净利润年均复合增速46.5%，近三年年均增速达51%，“小而美”公司跑出高增长曲线。

董事长方广文表示：“一个新兴行业的成长核心是研发和创新，公司长期以来高度重视技术研发，持续增加研发投入。”2020年，中熔电气研发支出合计1464.72万元，占营业收入比重为6.47%，研发支出金额呈逐年上升趋势。目前，公司及子公司共拥有101项国家专利，包括1项发明专利、96项实用新型专利、4项外观设计专利，另有多项发明专利处申请过程中。

对标国际标准，致力成为全球知名品牌制造商

上市后的中熔电气将如何实现进一步的发展？方广文表示：“中熔电气将立足于客户对公司产品服务的认可，巩固并强化国内新能源汽车用电力熔断器的领先优势地位，加速开拓国际市场，力争3-5年在新能源汽车市场成为具备国际竞争力的全球知名熔断器品牌制造商。”

“为此，中熔电气坚持在品质、管控等制造细节上严格对标国际标准，满足国际大客户要求，提升对客户的响应速度，加强自身快速研发能力。”方广文说，“目前中熔正在从几大方面同时发力，一是持续提高研发投入力度，保持将10%左右收入投入研发，二是将传统工业级别生产制造模式快速转化为车规级别，紧抓市场需求。”

中熔电气本次上市募集资金拟投资于“智能电气产业基地建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。本次募集资金投资项目是公司在现有经营状况和研发基础上，对业务规模的扩大和研发能力的提升，有利于提高公司盈利能力，增强持续发展能力和核心竞争力。