【机会挖掘】煤炭价格持续上涨 机构称煤炭板块估值仍处于低位

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中国(太原)煤炭交易中心3日发布的最新一期综合交易价格指数为140.31点，环比上涨0.75%，自4月12日后连续3期上涨。具体来看，动力煤指数127.67点，环比上涨1.17%；炼焦用精煤指数168.85点，环比上涨0.28%；喷吹用精煤指数151.41点，环比持平；化工用原料煤指数106.75点，环比上涨1.50%。

煤炭价格持续上涨，国盛证券认为，产能受限、集中度提升，行业格局持续向好。我国煤炭消费占能源消费总量的比重长期维持在70%以上，近年来煤炭消费比重持续下降，2018年、2019年分别为59%、57.7%，2025年预计降至53%，但煤炭消费总量仍处于高位。

该机构指出，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限(固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“3060”背景下各主体新建意愿较弱)、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高，在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。

开源证券指出，在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立，未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上，部分龙头煤企提高保底分红水平，积极回馈股东，凸显长期投资价值。另一方面，国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。整体来看，煤炭板块估值仍处于低位，看好煤炭股估值修复。相关标的公司：

高分红受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业；

新产业转型受益标的：山煤国际、金能科技、华阳股份；

国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能、晋控煤业；

经济复苏高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份；积极

推动债务重组受益标的：永泰能源。