仕佳光子2020年净利3807万元增长2504％

4月22日，仕佳光子发布2020年年度报告及第一季度报告。2020年度仕佳光子实现营业总收入6.72亿元，同比增长22.93%；实现归属于上市公司股东的净利润3806.78万元，同比增长2504.31%；报告期末，公司总资产14.99亿元，较报告期期初增长50.95%；归属于上市公司股东的所有者权益11.54亿元，较报告期期初增长73.15%。

河南仕佳光子科技股份有限公司的主营业务是光芯片及器件、室内光缆、线缆材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料。2019年5月获得国家重点研发计划“项目执行优秀团队”荣誉名称。

申港证券给出买入评级，评级理由主要包括：1)PLC分路器芯片全球市占率第一，但仍有增量空间。公司的PLC分路器产品目前在全球市占率排名第一。高良率、多品类和全覆盖有望帮助公司取得更多市场份额，接入网普及率在国内中西部地区以及国外部分地区相对较低，市场前景广阔，PON网络建设升级换代正当时，公司PLC分路器业务仍将保持稳健发展。 2)AWG芯片已实现突破，有望进一步拓宽市场。公司的AWG芯片产品主要适用于数据中心和骨干网/核心网的建设之中。2019年营收4338万元，同比增长4.4倍，实现了巨大突破。其中数据中心AWG营收为3060万元，主要客户为英特尔。AWG产品技术已经成熟，而市场急需进一步开拓。公司已经通过了包括索尔思、AOI等多家客户的验证，有望实现更大的突破。 3)长期看DFB芯片的突破。DFB激光器是光模块的“心脏”，技术门槛较高，高速率的DFB激光器领域国内企业竞争力不足，目前主要依靠进口美国、日本等企业的产品。公司已经拥有批量生产10GDFB等低速率激光器的能力，且个别波长的25GDFB激光器已经研发成功并开始给客户送样验证。25G及以下速率DFB市场规模在2021年预计达到7.1亿美元，市场前景广阔。公司有望凭借中科院的强大研发实力，在该领域取得突破，进而实现国产替代化。 4)发挥光纤连接器+室内光缆+线缆材料协同优势。公司的光纤连接器业务在2017~2019年期间的营收分别为264.7万，1013.8万和4166.2万元，取得了强劲增长，而400G光模块的广阔市场前景将驱动这块业务进一步增长。公司将凭借在传统室内光缆和线缆材料产品上的多年积累，发挥协同优势，持续提升光纤连接器产品的竞争力。