修复预期渐行渐近 多家航司披露2月数据

3月15日，在朋友圈被沙尘暴刷屏的同时，A股市场也遭遇了“黑周一”，但航空机场板块却有亮眼表现，南方航空涨停，东方航空涨近8%，中国国航、深圳机场、白云机场等跟涨。

15日晚间，春秋航空、南方航空、吉祥航空、中国国航、东方航空等陆续发布2021年2月主要运营数据公告，客运运力投入、旅客周转量均同比上升、环比下降。据民航局最新数据显示，2月民航旅客运输量同比增长187%，但与2019年同期相比恢复程度仍然不高，而货邮运输量继续保持较高增速。

国内旅客周转量大幅上升

2021年2月与去年同期相比，国内疫情控制成效显著，各航空公司国内客运运力投入、旅客周转量同比均大幅上升，国际和地区航线同比下降。此外，2月份国家提出“就地过年”号召，多家航空公司数据呈环比下降。

吉祥航空15日晚间公告，2月，旅客周转量同比上升150.52%，环比下降19.53%。其中国内、国际和地区航线同比变动分别为185.70%、-79.09%和93.84%。

南方航空公告称，旅客周转量同比上升127.06%，环比下降15.30%。其中国内同比上升236.71%、地区和国际分别同比下降16.42%和79.96%。

春秋航空2月旅客周转量同比上升101.15%，环比下降5.88%。其中国内同比上升158.73%、地区和国际分别同比下降76.83%和96.51%。

中国国航2月旅客周转量同比上升44.9%，环比下降20.8%。其中，国内旅客周转量同比上升179.2%，国际旅客周转量同比下降93.6%，地区旅客周转量同比下降27.4%。

东方航空2月旅客周转量同比上升83.83%，其中国内航线同比上升293.57%，国际和地区航线分别同比下降93.63%和53.76%。

3月15日，中国民航局举行新闻发布会，据最新数据，与疫情前相比，2021年2月运输总周转量相当于2019年同期的52.1%，旅客运输量相当于2019年同期的44.5%，恢复程度仍然不高，但货邮运输量较2019年同期增长22.0%。2月，全行业全货机共完成货邮运输量18.9万吨，同比增长13.8%，继续保持较高增速。

民航局释放积极信号

3月15日上午，在中国民航局召开的新闻发布会上，民航局发展计划司副司长张清指出，将力争全年运输总规模恢复至疫情前80%以上，旅客运输量恢复至疫情前90%左右，货邮运输量与疫情前基本持平，努力实现航空企业减亏增盈。

张清表示，今年行业仍处于恢复增长期。总体来看，民航行业稳的态势没有变，进的基础趋于牢固，但变的因素仍然存在。当前，新冠肺炎疫情仍是影响民航行业恢复发展的最大不确定性因素。

为促进行业稳健恢复，民航局在去年出台“16+8”项扶持政策的基础上，于今年初出台关于巩固疫情防控成果支持行业稳定发展有关政策，提出突出规划战略引领、落实国家财税政策、落实贷款优惠政策、持续实施降费政策、加大投资建设力度、实施行业精准调控等六个方面十五条政策措施。

下一步，民航局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，继续统筹优化资源配置，促进出台的各项支撑政策和措施落实落地，积极推进行业稳健恢复。

小长假或迎来小高峰

今年以来，航空运输板块就已经成为复苏概念股，华夏航空、吉祥航空均创出新高，累计涨幅均超过30%。

据去哪儿数据显示，清明小长假机票搜索量增长3倍，五一长假机票搜索量增长1.2倍。五一假期机票预订量已经超2019年。分析人士认为，就地过年压抑的休假、探亲需求或在小长假前逐步释放，以商旅为代表的刚性出行也将迎来一波大幅增长。

招商证券指出，国内航空出行需求快速恢复，预计清明、五一假期将迎来出行小高峰。春节期间受疫情反复以及就地过年政策影响，民航客运量同比下降约70%，但正月初四后客运量实现快速回升。

此外，伴随疫苗接种，国内外疫情有望持续改善，民航需求将持续复苏。

中金公司此前发布研报称，交通运输2020年受疫情影响较大，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。航空机场板块，2020一季度受春运就地过年政策影响，业绩仍承压，但市场已有预期。往后看，预计国际线需求下半年或有所恢复，未来两年航空需求复苏确定性高，当前估值仍然较低，若航空股在一季报后有所回调，则板块或将有更好的介入时点。