一签可赚1.41万元！上交所主板迎基建龙头“四方新材”，一季度盈利预增三成以上

今日，基建领域龙头“四方新材”登陆主板!

3月10日，四方新材(605122.SH)正式在上交所主板鸣钟上市，公司A股股本为1.23亿股，其中3090万股今日起上市交易。但上市首日即开板，创牛年以来新股“最少涨幅”的尴尬纪录。

早盘，四方新材开盘价51.46元/股，盘中最高达到61.75元/股，截至今日收盘56.98元/股，涨幅32.88%，换手率48.76%，上市首日成交15.07万手，成交总额8.81亿元。即便首日便开板，四方新材今日收益也不差，按收盘价计算一签(1000股)可赚1.41万元，若是按午盘收盘价计算一签则可赚1.67万元。

【IPO募资13亿元，升级公司产品及业务】

据了解，公司全称为“重庆四方新材股份有限公司”，成立于2003年8月，主营业务为商品混凝土研发、生产和销售，同时也生产建筑用砂石骨料，是基建领域龙头企业。

招股书显示，李德志与张理兰夫妇为四方新材的实际控制人。其中，李德志直接持有公司7320万股股份，持股比例79.38%，为公司控股股东;张理兰持有800万股，持股占比8.68%，且双方签署了《一致行动协议》。

此次A股IPO，四方新材公开发行股票数量3090万股，发行价格42.88元，共募集资金13.25亿元，保荐机构(主承销商)为中原证券股份有限公司。据招股书，募集资金主要用于“装配式混凝土预制构件项目”、“干拌砂浆项目”、“物流配送体系升级项目”以及“补充流动资金”。

四方新材表示，本次募集资金投资项目是对公司现有业务能力和产品的升级，将进一步提升公司盈利能力、延伸产业链、丰富产品线，产品工艺和品质管理水平也会进一步提高，从而推动公司持续快速发展，持续提升公司的整体市场竞争力。

【一季度盈利预增33.5%~72.5%】

四方新材主营商品混凝土研发、生产和销售，同时生产建筑用砂石骨料。

众所周知，商品混凝土行业作为建材行业中最重要的子行业之一，其发展与国家和各地区国民经济、社会发展、宏观调控及投融资等政策密切相关，主要受基础设施建设投资和房地产开发投资影响。

目前，我国宏观经济总体平稳增长，商品混凝土行业发展迅速，需求持续稳定增长。同时，中央坚持房住不炒政策，严格管控房地产项目融资，确保房地产长效调控机制，防止房地产市场大起大落，有利于行业长期健康稳定发展。

下沉到业绩层面，则主要表现为较强的稳定性。据东财choice数据，2018年-2020年间，四方新材分别实现营业收入14.5亿元、15.3亿元、11.8亿元;实现净利润1.44亿元、2.33亿元、2.44亿元。

此外，商品混凝土的市场需求与地区的经济和社会发展速度也息息相关。据招股书，四方新材的产品销售区域主要集中在重庆市。而重庆市作为我国中西部地区唯一的直辖市，拥有得天独厚的地理与资源优势，且近年来经济、社会发展迅猛，理所当然地为当地商品混凝土产品提供了巨大的市场空间。

得益于重庆市巴南区丰富的石灰岩矿产资源优势，四方新材形成了从建筑石料用石灰岩开采、精加工到商品混凝土研发、生产和销售的一体化生产经营模式。公司产品广泛应用于道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设，以及房地产开发等领域。

四方新材认为，公司今年一季度盈利将维持高增长，预计将实现归母净利润3054~3945万元，较上年同期增长33.5%~72.5%。

鉴于商品混凝土企业普遍存在应收账款余额较大、回款周期较长的情形，四方新材更偏好寻求大型央企及国有企业、上市公司或重庆市规模较大的民营企业进行合作，并尽可能将应收账款账龄控制在1年以内，从而避免坏账发生。

但值得注意的是，四方新材仍存在流动负债占比高的问题。2016年-2019上半年，公司流动负债分别为8.316亿元、10.73亿元、11.65亿元和11.04亿元，流动比率分别为1.13、1.17、1.32和1.44，短期偿债压力较大。在上会期间，四方新材的主营业务、营业收入、应收账款等问题都曾遭发审委询问。