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买入拼多多、清仓阿里!?高瓴、景林"神同步"

来源:券商中国 2021-02-15 09:45:56
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(原标题:买入拼多多、清仓阿里!?高瓴、景林"神同步","二选一"威力如此惊人?)

北京时间2月13日,国内知名私募高瓴资本、景林资产在美国证券交易委员会(SEC)公布了2020年末的美股持仓情况。引人关注的是,截至去年四季度末,拼多多同时成为高瓴资本、景林资产的第一大重仓股,阿里巴巴则被上述机构不约而同的减持。

当日,全球最大对冲基金桥水基金也披露了持仓情况,拼多多也获增持,新进桥水前十大持仓。

拼多多成为高瓴、景林第一大重仓股,桥水也大幅加仓

高瓴资本披露的持仓数据显示,截至去年四季度末,高瓴在美股市场共持有95家公司的股票,其中,中概股数量占比接近30%。从持有市值来看,中概股占比超60%。

去年第四季度,高瓴资本总共增持9家公司,新进19家公司。其中,拼多多获高瓴增持2.3万股,持股数量上升至1023万股,持股市值高达18.18亿美元(约合人民币117亿元),成为高瓴第一大重仓股(仓位占比14.45%)。

无独有偶,景林资产披露的持仓数据显示,去年四季度,拼多多获景林资产大幅加仓,持仓数量由三季末的328.84万股飙升至640.36万股,接近翻倍,持股市值达11.38亿美元(约合人民币73亿元),占总仓位的26.13%。

此外,全球最大对冲基金桥水基金的最新持仓数据显示,去年四季度,桥水基金加仓了阿里巴巴和拼多多。当季,拼多多获桥水基金加仓32.72万股,晋升为桥水基金的前十大重仓股,期末持股数量升至142万股,持股市值2.53亿美元(约合人民币16亿元) 。与此同时,桥水基金还加仓了26.64万股阿里巴巴股票,持股数量升至160万股,持股市值3.72亿美元(约合人民币24亿元)。

Wind数据显示,自去年第四季度以来,拼多多股价持续大涨,股价从74.15美元上升至目前的196.59美元,累计涨幅高达165%,最新市值为2411亿美元(约合人民币1.56万亿元)。

拼多多股价走势图

拼多多股价的上涨,除了机构资金的推动之外,其靓丽的业绩也是刺激因素之一,2020年11月12日,拼多多发布财报显示,2020年第三季度,公司的营收超过142亿元(人民币),同比增长89%。非美国通用会计准则下,拼多多净利润为4.664亿元(人民币),首次实现季度盈利。

截至2020年9月底,拼多多平台年度活跃买家数达7.31亿,同比增长36%,一年强劲增长了1.95亿活跃买家。其中,第三季度单季增长了4810万。第三季度,拼多多App平均月度活跃用户数达6.434亿,较去年同期增长50%,单个季度大涨7460万。截至9月底的12个月期间,拼多多平台GMV达14576亿元,较去年同期增长73%。

数据显示,自成立以来,拼多多的成长速度相当惊人,上线两周用户数达到200万,三年用户数破3亿,截至2020年第三季度,年活跃用户数已达7.31亿。2016年阿里和京东市场占有率86%,拼多多市占仅1%,到了2019年拼多多市占9%,与阿里京东一起占有96%的市场份额。拼多多已经成为电商市场的第三大巨头。

方正证券指出,从现有拼多多增长数据以及市场发展形态的方向进行数据分析,预测到2022年第四季度,拼多多拥有9.53亿用户,GMV达到3.04万亿元,人均购买金额3557元,ARPU150元,营收1013亿元,营销费率降至54%,平台可以持续获得盈利。

东吴证券研报认为,拼多多起家所掌握的是的低价产品供应链,与其他电商是差异化竞争。同时传统电商多是消费者基于自己的需求去寻找商品,即“人找货”;但是拼多多的商业逻辑却是“货找人”,这种商业思路开发了搜索型电商触及不到的用户,使拼多多具备了发展壮大的条件。

近日,花旗将拼多多评级从中性上调至买入,目标价从158美元上调至210美元,称其GMV的强劲增长将超过运营成本的增长。

高瓴清仓阿里巴巴股票,景林也大幅减仓

新电商平台拼多多成为机构的新宠,但老牌电商巨头阿里巴巴却似乎遭到了一些机构的冷落。最新数据显示,高瓴资本和景林资产都大幅减仓了阿里巴巴的股票。

高瓴资本披露的持仓数据显示,去年四季度末,阿里巴巴已经从高瓴资本的持仓中消失,而在去年三季度末,阿里巴巴还是高瓴资本的第四大重仓股,持股数量为404万股。

景林资产披露的持仓数据显示,其所持阿里巴巴的股份数量,已从去年三季末的122.3万股,缩减至四季末的38万股。

Wind数据显示,阿里巴巴去年四季度股价跌幅达20.83%。

阿里巴巴美股走势图

2020年12月24日,国家市场监督管理总局网站发布消息称,近日,市场监管总局根据举报,依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

同日,新华社发表消息称,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团,督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则,落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求,规范金融业务经营与发展。

随后,蚂蚁集团回应称,收到监管部门的约谈通知,将认真学习和严格遵从监管部门的要求,不折不扣地做好相关工作的落实。

2020年12月26日,人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门联合约谈了蚂蚁集团。央行副行长潘功胜代表四部门就约谈情况答记者问称,金融管理部门根据金融法律法规及监管要求,指出了蚂蚁集团目前经营中存在的主要问题:公司治理机制不健全;法律意识淡漠,藐视监管合规要求,存在违规监管套利行为;利用市场优势地位排斥同业经营者;损害消费者合法权益,引发消费者投诉等。

金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求:一是回归支付本源,提升交易透明度,严禁不正当竞争。二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务,保护个人数据隐私。三是依法设立金融控股公司,严格落实监管要求,确保资本充足、关联交易合规。四是完善公司治理,按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。五是依法合规开展证券基金业务,强化证券类机构治理,合规开展资产证券化业务。

潘功胜表示,未来监管的政策取向将遵循以下原则:一是坚决打破垄断,纠正、查处不正当竞争行为,维护公平竞争市场秩序。二是坚持所有金融活动必须依法依规纳入监管,坚持金融业务必须持牌经营,坚持对各类违法违规行为“零容忍”。三是坚持“两个毫不动摇”,依法保护产权,弘扬企业家精神,激发市场主体活力和社会创造力,增强我国金融科技企业在全球的核心竞争力。

阿里巴巴张勇回应反垄断调查:坦诚面对、积极配合

2月2日晚,阿里巴巴发布2020年第四季度报告。这是阿里巴巴经历系列监管环境变化后的首份财报,备受市场关注。

财报显示,截至2020年12月31日的第四季度,阿里巴巴实现收入2210.84亿元,同比增长37%;归属于普通股股东净利润794.27亿元,同比增长52%。

2020年12月,阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户数达9.02亿,单季净增长2100万;年度活跃消费者达7.79亿,单季净增长2200万。截至2020年12月31日止,淘宝特价版的年度活跃消费者超过1亿。

在2月2日晚间的财报电话会上,阿里巴巴回应了监管环境的变化。张勇称,这是阿里巴巴在经历多年快速发展后,冷静反思并提升自己的重要机会。

2020年12月24日,阿里巴巴集团收到国家市场监督管理总局发出的反垄断调查通知。财报称,这项调查正在进行中,公司正在与市场监管总局充分合作。阿里巴巴成立了由多个相关部门负责人组成的专项工作组,开展相关业务自查工作。公司将继续与市场监管总局就合规要求进行积极沟通。调查结束后,将进一步向市场提供更新信息。

张勇表示,面对反垄断调查,公司坦诚面对、积极配合。作为连接数亿消费者和商家、承载数万亿交易规模的平台,公司深切理解平台的社会公共属性,必将确保所作所为符合法律要求,同时为消费者权益保护、数字化发展、产业升级贡献力量,承担应尽的社会责任。

反垄断指南出炉,明确"二选一、大数据杀熟"判断标准

2月7日,国务院反垄断委员会印发并实施《关于平台经济领域的反垄断指南》,预防和制止平台经济领域垄断行为,保护市场公平竞争。《指南》以《反垄断法》为依据,共六章24条,包括总则、垄断协议、滥用市场支配地位、经营者集中、滥用行政权力排除限制竞争和附则等内容。

针对社会各方反映较多的“二选一”、“大数据杀熟”等热点问题,《指南》明确,认定平台经济领域滥用市场支配地位行为,通常需要先界定相关市场,分析经营者在相关市场是否具有支配地位,再根据个案情况分析是否构成滥用市场支配地位行为。

中信证券表示,《反垄断法》修订、《关于平台经济领域的反垄断指南》出台等为反垄断执法奠定了基础,但同时也要注意到政策的基调仍是“保护市场公平竞争”、“激发创新创造活力”等,因此预计监管力度仍然可控。参考国内和海外反垄断经验,我国或通过对典型案例的监管将反垄断政策基调加以明确,进而引导互联网巨头自发进行整改。

互联网平台依托其使用场景获得了大量的数据,目前对其监管相对缺失,未来或成立专业监管部门进行管理。从监管方向上看,一方面或将加强用户隐私保护;另一方面亦可共享部分非排他性数据以提升市场效率。本次文件在征求意见稿的基础上添加了关于“开放数据”的表述,未来部分具备公共属性的数据或将开放共享。

浙商证券指出,当前我国反垄断举措仅涉及数据平台公司,预计数据平台公司也是暂时受到负面影响,此后股价仍将上涨,对整体市场而言基本没有影响,中国核心风险资产的长期逻辑不会发生变化。当前我国政策方向非常明确,即我国经济运行的主要矛盾仍在供给侧,政策着力从供给侧的角度去创造有效需求。新供给价值重估理论逻辑下,人民币核心风险资产中长期行情具有较强确定性。

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