带“旧疾”上会 安联锐视是否会在同一个地方跌两个跟头

（原标题：带“旧疾”上会 安联锐视是否会在同一个地方跌两个跟头）

财联社记者从深交所网站获悉，创业板2021年第1次审议会议将于1月6日召开，届时，安防视频监控产品制造商安联锐视将接受上会审议。而此前，该公司已两次冲击IPO失败。

据了解，安联锐视于2012年首次冲刺创业板，却因2011年业绩下滑撤回上市申请；2017年6月，其再次向证监会递交创业板上市申请材料，保荐机构为兴业证券，后因毛利率下滑、客户波动较大等问题，该申请在2018年9月被否决。

该公司在2018年IPO被否后净利润有所上升，其大客户却长期处于亏损。从数据上来看，2017年-2020年上半年，安联锐视营业收入分别为9.33亿元、9.57亿元、8.38亿元和3.7亿元，净利润分别为7469.13万元、6638.32万元、9186.42万元和3431.17万元。而其向前五名客户销售的金额占销售总额的比例分别为63.82%、75.17%、73.51%、61.92%和62.16%，集中度较高。

其中，安联锐视向Swann的销售金额分别为2.25亿元、3.65亿元、3.19亿元和1.47亿元，占整体营业收入的比重分别为24.12%、38.16%、38.02%和39.72%。其实，从2018年开始，后者就是前者第一大客户。不过，后者在报告期内净利润均为亏损，亏损额分别为3372.41万元、4206.21万元、3330.62万元和1797.33万元。

值得一提的是，Swann不仅是安联锐视第一大客户，其控股子公司Swann(HK)还是后者第一大供应商。2018年证监会驳回安联锐视IPO申请时，也曾就客户与供应商重叠的问题提出质疑。

“该公司需要解释清楚此情况是否会影响公司业绩，自身是否具备不受客户和供应商影响的能力。若企业本身具有较强代工等能力，就会出现客户与供应商重叠的情况；而企业本身能力较弱，客户与供应商是同一企业，就容易受到供应商提价和客户压价的双重制约。”香颂资本执行董事沈萌向财联社记者指出。

今年6月，安联锐视的上市申请获受理，不过在业内人士看来，其“旧疾”尚未解决。从数据来看，该公司毛利率依然不如同行业其他竞争对手公司。其招股说明书显示，该公司2017年-2020年上半年主营业务毛利率分别为20.41%、19.69%、26.21%和26.09%，而同行业的同为股份、汉邦高科近几年的毛利率均在30%以上，甚至一度达到50%。

“2018年毛利率降低，主要是面向消费类市场且具有性价比产品销售规模较大所致，2019年毛利率提升显著，则是因为原材料价格下降和低毛利产品需求减弱所致。”安联锐视表示。

此外，对海外市场依赖较为严重，也是该公司面临的问题。2017年-2020年上半年，其境外产品销售收入占营收的比重分别为99.37%、98.95%、97.32%和91.42%。

“安联锐视此前IPO申请被发审委驳回，若其没有改变此前监管部门提出的问题，申请有可能被再次驳回。”沈萌表示，“如果企业能给出合理的理由改善此前存在的问题，证明公司具备成长性，则有通过的可能。”