央行大方呵护年末流动性 料机构可平稳跨年 短期仍需关注资金价格

（原标题：央行大方呵护年末流动性 料机构可平稳跨年 短期仍需关注资金价格）

央行近日在公开市场通过逆回购操作连续大额净投放资金。业内人士表示，年底前随着跨年资金需求增多，央行投放货币安抚市场情绪，维护年末流动性平稳，短期资金面偏宽松，预计机构均可平稳跨年。

据财联社统计，本周三个交易日，央行已累计通过逆回购净投放3,100亿元，本周仅有600亿元逆回购及500亿元国库现金定存到期，此外本周政府债券缴款规模约1,200亿左右，较前一周有所下滑。

央行在近日的公开市场业务交易公告中均表示，为维护年末流动性平稳，以利率招标方式开展逆回购操作。

在央行连续开展大额净投放操作，叠加年底财政支出力度加大的背景下，年内资金进一步宽松，隔夜加权回购利率已重回1%下方，但跨年资金价格略有上涨。银行间市场资金面整体呈现稳定偏松局面。

业内人士并表示，同业存单受央行多次投放影响，也已经出现了持续震荡下行趋势，由于央行大方呵护流动性，预计年底前流动性将持续偏松。

“现在就看跨年资金的价格能不能降下来。”华北某城商行资金交易员对财联社表示。

她解释称，央行14天逆回购中标利率2.35%，目前银行间同业拆借中心质押式回购成交行情显示，DR014仍维持在2.80%以上，显示机构跨年资金成本仍高于政策利率水平，料央行或将继续投放资金。

北京某国有大行资金交易员也对财联社表示，“目前看央行还会继续投放跨年资金。”

分析人士表示，历年年初均存在较大的流动性缺口，主要是因为1月是传统缴税大月，对流动性扰动明显，其次银行偏向信贷早放贷、早收益，缴准压力也较大。

国泰君安固收分析师覃汉在研报中指出，纵向对比来看，跨年资金压力2017＞2019＞2021＞2020＞2018，2021年元旦前后的缺口略高于往年，且开启对冲的时间逐年提前。

他分析指出，2021年2017-2021年元旦前后的资金缺口约为0.4万亿、0.8万亿、0.7万亿、0.8万亿、1万亿，操作时间分别为1月20日、1月15日、1月4日、1月1日，央行开启对冲的时间逐年提前。

分析人士并称，仍需关注“跨年不紧年后紧”的压力和春节前的资金面波动风险。