这家主卖压缩机零部件的“夫妻店”要上市了，八成收入来自前五大客户

10月15日，杭州联德精密机械股份有限公司(下称“联德精密”)将上会，拟主板上市，公开发行不超过6000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，联德精密实际上就是一家“夫妻店”，且客户较为集中。

“夫妻店”

据了解，联德精密主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。

2017年-2019年(下称“报告期”)，联德精密分别实现营业收入55790.95万元、70667.45万元、68249.86万元，净利润分别为11065.44万元、16079.61万元、16886.35万元。虽然联德精密的营收呈现波动的情况，但其净利润始终持续上升。

从产品看来，联德精密主要拥有压缩机零部件、工程机械零部件、注塑机零部件、食品机械零部件等四大产品。报告期内，压缩机零部件产生的销售收入分别为46931.67万元、52402.54万元、53535.8万元，分别占当期主营业务收入的84.19%、74.17%、78.45%。

换言之，联德精密实际上是一家主销售压缩机零部件的公司。

需要指出的是，纵观联德精密的发展历程，其实际是一家“夫妻店”。

据了解，联德精密成立于2001年，由孙袁出资设立。

2002年，孙袁将其持有联德精密的股权全部转让给了薛绵贵；2006年，薛绵贵又将联德精密的全部股权转让给了联德国际。

此后，联德国际始终持有联德精密100%的股权，直至2016年，联德控股以1美元/注册资本的价格入股联德精密。

增资完成后，联德控股持有联德精密55%的股权，联德国际持有45%的股权。

2017年，旭晟投资、佳扬投资、朔谊投资、迅嘉投资、宁波梵宏又入股联德精密，其中，旭晟投资、佳扬投资、朔谊投资、迅嘉投资均为联德精密的员工持股平台。该次增资完成后，联德精密的股权架构为，联德控股持有44.92%的股权，联德国际持有36.76%的股权。

需要指出的是，孙袁、朱晴华夫妻两人分别合计持有联德国际、联德控股100%的股权。

也就是说，自2006年后，联德精密就一直是孙袁、朱晴华夫妻控股的公司。

客户集中

IPO日报发现，联德精密之所以能实现上述的业绩，主要是依赖公司的前五大客户。

招股说明书显示，报告期内，联德精密向前五大客户产生的销售收入分别为46381.03万元、56807.28万元、55791.53万元，分别占当期营业收入的83.13%、80.39%、81.75%。

可以看出，联德精密每年至少有八成的收入来自前五大客户。

对此，联德精密表示，近年来，公司通过不断丰富产品种类以满足不同客户需求，同时大力拓展新客户，前五大客户收入占比有所下降但仍然较高，一旦公司主要客户经营出现重大不利变化或大幅减少对公司的采购，将对公司业绩产生较大不利影响。

除此之外，IPO日报还发现，联德精密的收入主要集中在北美洲和华东地区。

招股说明书显示，报告期内，联德精密在北美洲产生的销售收入分别为21885.15万元、27973.2万元、25103.71万元；向华东地区产生的销售收入分别为31189.38万元、39340.34万元、39391.18万元，两者合计产生的销售收入占当期主营业务收入的95.21%、95.27%、94.52%。