收评：沪指跌0.3% 创业板涨0.16% 北向资金净流入78.84亿元

（原标题：收评：沪指跌0.3% 创业板涨0.16% 北向资金净流入78.84亿元）

午后市场依旧弱势盘整，miniled板块较为强势，旅游板块和横琴概念盘中冲高。尾盘指数跳水，沪指扩大跌幅，创业板回吐日内涨幅，白酒股杀跌，贵州茅台一度跌逾2%，截至收盘，上证指数报2915.70点，跌0.30%；创业板报1720.99点，涨0.16%。以每日额度余额口径，北向资金当日净流入78.84亿元。

山西证券认为，建议投资者多关注微观层面的机会。在经济下行周期中，仍旧涌现出了不少好公司，而从市场来看，市场对于好公司的认可度明显强于以往，宏观和行业的属性逐步被弱化，个股的投资机会更受投资者的青睐。从今年 PCB 和无线耳机的行情可看出，受益于产业链头部公司或者行业内超级公司的业绩增长，同一产业链内的供应商、错位竞争的中

小企业的业绩也出现大幅增长。建议投资者关注相关公司的投资机会。板块方面，防御性板块和科技板块之间的此消彼长会贯穿 12 月，但资金明显更加偏好科技板块。后市仍旧是震荡行情，除部分机构抱团个股外，多数板块会涨跌交替的缓慢上行，建议投资者在某一板块回调时买入，切入追高。

招商证券认为，短期内A股破净率继续上行可能性较小，整体A股估值存在向上修复空间。宏观经济增速处于平稳增长，代表无风险利率的十年期国债利率水平未来存在继续下行的空间，以及外资、保险、社保基金等种长期资金入市，均引导股市流动性进一步改善；同时投资者风险偏好的提升意味着风险溢价可能存在下降的空间。目前相对平稳的基本面预期和向好的流动性水平是有利于估值提升的，但是通胀水平处于高位可能会在一定程度上抑制估值向上修复。因此，虽然近期A股市场破净股数量出现增多，但是短期内破净率继续快速上行的可能性非常小，反而整体A股的估值具备继续向上修复的基础。

中信证券策略研究报告则称，近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈，包括PMI超预期驱动短期资金“返场”，以及外资主动持续流入。目前整体仍需逆周期政策预期支撑，但预计近期政策定调将依然保持定力，再考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰，预计资金博弈的性价比将显著降低，市场韧性将减弱，建议继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。

海通证券表示，市场折返跑的下蹲形态较完整，转势仍需要政策面、基本面信号。牛市有三个阶段，第一是孕育期，第二是爆发期，第三是泡沫期。今年市场，上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段，进二退一。对应波浪理论，上证综指2440-3288点是牛市1浪上涨，3288-2733点是牛市2浪回调，上证综指2733点是牛市第二阶段的起点，对应波浪理论中的3浪(即主升浪)。参考历史，市场在主升浪初期往往折返跑，反复盘整蓄势，在目前位置能否转势，借鉴历史往往需要政策面和基本面两个信号。