晶丰明源“清障”成功 科创板过会企业增至40家

（原标题：晶丰明源“清障”成功 科创板过会企业增至40家）

上会途中突遭诉讼拦阻的晶丰明源，终于“越过山丘”，如愿拿到科创板的“入场券”。

8月26日晚间，上交所发布科创板上市委第19次审议会议结果，同意晶丰明源、佰仁医疗2家公司的首发上市申请。至此，科创板过会企业达到40家。

“晶丰明源上会遇坎，及时提供相关核查报告及提示风险后即可通关；佰仁医疗历经五轮问询，说清了即顺利过会。这恰恰证明，信息披露始终是科创板问询式审核的灵魂所在。”资深投行人士向上证报表示。

同行起诉有惊无险

从事电源管理驱动芯片研发与销售的晶丰明源，是国内LED照明驱动芯片细分领域的头部企业之一，主要产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等。据招股书介绍，公司自主研发的寄生电容耦合及线电压补偿恒流、单电阻过压保护、过温闭环控制降电流等多项核心技术，均已达到行业领先水平。

上述研发成果，不仅突破了国外芯片企业对LED照明驱动芯片的垄断，补齐了我国半导体照明产业发展的“最后一块拼图”，也成功化为公司业绩的“助推器”。2016年至2018年，晶丰明源营收从5.67亿元跃升至7.67亿元，归母净利润则由2991.53万元增长至8133.11万元。今年上半年，公司净利润达4154.67万元，延续了成长势头。

不过，真正让晶丰明源进入大众视野的，则是上市前夕同行提交的一纸诉状。公告显示，晶丰明源原定于7月23日上会，但因临时出现涉诉事项，上市委当日早间取消了对其发行上市申请的审议。公司由此成为科创板首名取消上会审核的“考生”。

根据《民事起诉状》，晶丰明源竞争对手矽力杰起诉公司两款产品分别侵犯其三项专利，并请求法院判令公司停止侵权，并赔偿其经济损失等。

上会稿披露了关于涉诉事项的更多细节。据悉，晶丰明源共涉及6起诉讼案件，原告方均为矽力杰。这6起诉讼案件中，有2件被宣告无效，晶丰明源已申请审理法院裁定驳回。公司在招股书中表示，其余4个案件涉及赔偿金额共计约2000万元，若涉诉案件最终败诉，需承担的赔偿应不超过400万元，占公司净资产比例较低，对财务状况无重大影响。

“卡着上会的时点起诉，充分反映出行业竞争的激烈。”有业内人士如此评价。尽管这段“插曲”并未影响晶丰明源科创板闯关的最终结果，但无疑成为审议环节的“考察重点”。

上市委在昨日的现场问询中，要求晶丰明源说明两款涉诉产品是否属于公司研发的正在积极开拓市场的新产品，该专利诉讼案是否对公司的经营目标与产品方向构成影响，是否对公司发展智能LED照明驱动芯片构成不利影响；本次募投项目是否涉及该两项产品的产能扩充等问题。

此外，监管还就公司报告期内销售费用占比远低于同行可比公司的原因及合理性；是否对专营经销商存在依赖，对其销售定价是否公允；公司毛利率及费用率均低于同行可比公司的原因等进行追问。

值得一提的是，晶丰明源曾于2018年申请主板上市，但折戟而归。彼时证监会发审委的问询意见中就包括毛利率较低、经销收入占比较大等问题。此外，上交所对公司的三轮问询，也多次围绕“经销”展开细究。

五轮问询说清即可

作为国内专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业，佰仁医疗的产品主要应用于外科软组织修复、先天性心脏病植介入治疗以及心脏瓣膜置换与修复。据悉，公司已获准注册10个Ⅲ类医疗器械产品，其中人工生物心脏瓣膜(牛心包瓣、猪主动脉瓣)、瓣膜成形环、心胸外科生物补片、肺动脉带瓣管道等5项产品为国内首个获准注册的国产同类产品，填补了市场空白。

从盈利能力来看，佰仁医疗保持了相当强劲的增速。2018年末，公司营收规模为1.11亿元，归母净利润为3339.97万元。今年上半年，在实现6912.62万元应收的基础上，公司盈利大幅提升，几乎与去年全年持平，达到3222.95万元。

4月15日上市申请获受理，历经五轮问询终至上市委“考场”，回溯佰仁医疗的科创板之路，可谓“好事多磨”。

主要产品的技术先进性，始终是“必考题”。“五问”中，上交所要求公司结合国家产业政策以及与同行业竞品的比较情况，进一步说明补片产品的竞争优势。

这一问题又在昨日的现场问询环节被再度提及。上市委要求公司说明神经外科生物补片销量逐年下降的原因及合理性；公司是否在该产品领域具有专利或技术壁垒；以及公司在补片行业充分竞争后是否存在毛利率下滑、业绩下滑等风险。

此外，信息披露质量也是决定答题效率的重要因素。如在“四问”中，监管就对公司前后信息披露的差异提出质疑。

抽丝剥茧的问询过程中，佰仁医疗的科创含量、经营风险均得以充分展示，公司全貌被更清晰地呈现。上市委的审核意见中，公司需补充的信息最终被简化为4项专利技术的使用状况及全额计提减值准备的依据，以及公司董事任职资格的合法有效性两大问题。