万达电影上半年净利降超6成 票房收入、观影人次首降

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万达电影（个股资料 操作策略 股票诊断）

8月20日晚，万达电影发布半年报，公告显示公司上半年实现营业收入75.64亿元，同比减少11.18%，归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，同比减少61.88%。

对于万达影视利润大幅减少，万达电影解释称，2018年上半年万达影视主控的电影《唐人街探案2》取得较高票房，因电影制作行业存在年度内业绩实现的不均衡性，本报告期内万达影视主控电影上映较少，而受游戏行业及版号申请管控的影响，本报告期新游戏未能如期上线。

分业务来看，原有院线业务中放映业务收入46.57亿元，毛利率6.1%；广告收入11.38亿元，毛利率为65.4%；商品销售9.34亿元，毛利率67.4%。申港证券分析指出，成本端上，放映业务毛利率降幅较大，主要是因为单银幕产出持续下降，同时前期高速新建的影院折旧摊销所致。

票房方面，公司票房与广告收入变化与电影市场基本同步。截至今年6月30日，全国电影市场票房311.7亿元(剔除服务费为287.5亿元)，同比减少2.7%，观影人次8.1亿，同比减少10.3%，均为历史首次出现同比下跌情形。报告期内，公司实现票房49.7亿元，同比减少0.97%，观影人次1.08亿，同比减少9.36%，其中国内票房41.7亿元，观影人次0.97亿，境外票房8亿元，观影人次1071.52万。

报告期内，电影制作发行业务收入2.38亿元，电视剧业务收入0.94亿元，游戏业务收入2.13亿元。在其传统业务板块中，观影收入、广告收入及商品、餐饮销售收入报告期内分别实现营收46.57亿元、11.38亿元、9.34亿元，同比下降3.72%、7.24%、6.36%。

申港证券认为，电影业务下滑较为严重主要是因为去年同期《唐人街探案2》票房高而今年春节档公司缺乏爆款以及二季度整体影市平淡所致。电视剧业务同比增速较高主要是因为去年同期无新剧销售，而今年上半年确认了《激荡》、《从前有座剑灵山》两部新剧收入。游戏业务下滑较为严重主要是因为受版号发放节奏影响，公司新游戏暂未获得版号故而无法货币化所致。

万达电影表示，今年下半年，公司将继续加强资源整合和各板块间业务合作，努力完成经营目标。值得注意的是，公司主投或参与投资制作的《误杀》《中国机长》等影片预计将于下半年上映；电视剧方面，公司投资制作的《空降利刃》《激荡》《大时代》《最好的时代》《隐秘而伟大》等多部剧集预计将于下半年播出；游戏方面，公司储备了丰富的精品IP，如圣斗士星矢、七龙珠、葫芦兄弟等，新产品预计会在今年下半年陆续发行。