账上货币资金超17亿 却欠奶农4100万 科迪乳业大股东占用资金存疑

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科迪乳业（个股资料 操作策略 股票诊断）

手握17.7亿元的存款，却连1.13亿元的奶款都付不出，日前陷入“奶农欠款风波”的科迪乳业(002770)正式被证监会立案调查。科迪乳业公告称已接到立案调查通知书，首次披露了科迪集团连同自己一起被列为失信被执行人的事实。科迪乳业资金链问题，与实际控制人占用上市公司资金不无关系，交易所也曾经对实控人2亿元资金非经营性占用提出问询。公司方面承认整个科迪集团资金压力较大，主要是银根收紧、抽贷以及公司将贷款投入到生产基地、养殖基地建设等回报周期较长的领域所致。

漫长拖延后部分还款

日前，科迪乳业因拖欠奶农1.4亿元奶款而被堵门追债。此前，在虞城县某副县长协调下，科迪乳业与追债奶农签订还款协议。

协议约定，科迪乳业分6期偿还所有欠款，8月16日前，科迪乳业先支付拖欠奶款总额的10%，8月31日与9月15日前，科迪乳业分别支付总奶款的15%与25%，剩余50%奶款在10月至12月3个月内均衡支付。

8月16日晚间，除欠款最多的山农奶农外，科迪乳业按约定支付了剩余奶农10%的欠款。该山东奶农被拖欠4500万元奶款，本次应收到450万元，除此之外，科迪乳业实际支付950万元左右奶款，按约定原本应支付1400万元。

但若从科迪乳业财报显示的现金流状况来看，上市公司可以支付拖欠奶农的资金。科迪乳业公告称，公司短期借款余额为12.92亿元，截至2019年3月底，货币资金余额17.7亿元，主要是用于满足生产经营所需的流动资金需求、启动项目和偿还债务备付需求，公司资产负债率为47.99%，在同行业中处于合理水平。

科迪乳业手握大量货币资金，又借入大量现金，陷入流动性危机，出现奶农上门追债问题也受到广泛质疑。对此，科迪乳业在8月17日发布公告，因公司涉嫌违法违规，证监会决定对公司立案调查。8月18日晚日，科迪乳业公告将积极配合河南证监局调查组工作。

大股东占用资金存疑

科迪乳业资金链问题，与实际控制人占用上市公司资金不无关系。此前，深交所随即连发两次问询函，问题直指科迪乳业的财报疑点。其中，首当其冲的就是被科迪乳业称为“操作失误”的2亿元应收款账目。根据问询函，科迪乳业对实际控制人控制的河南科迪大磨坊食品有限公司存在其他应收款发生额为 2亿元，但该款项期末余额为0，占用形成原因为暂借款，占用性质为非经营性占用。对于这2亿元资金的用途和去向，深交所要求科迪乳业进行说明。

对此，科迪乳业的回应为，2018年12月28日，因科迪乳业财务人员操作失误，误将2亿元资金汇入科迪大磨坊账户。发现该情况后，科迪乳业立即向科迪大磨坊提出了返还资金的要求，科迪大磨坊于次日(2018年12月29日)将上述资金及时返还科迪乳业。

与此同时，科迪集团所持股份也存在质押情形。科迪乳业公告显示，科迪集团持有科迪乳业4.85亿股，占总股本的44.27%，已质押股份比例为99.96%。且科迪集团的股权质押业务大多于2015年至2017年办理，期间股价最低点为5元左右，最高点7元左右，至今科迪乳业股价最低已跌至2.47元。

科迪乳业也表示，科迪集团股票质押存在平仓风险，不过，质权人暂不采取强制平仓措施。其中，科迪集团股票有21.17%直接在中原证券办理质押，另有55.27%的股权质押通过中原证券发行为专项资产管理计划，其余23.52%股权质押在财达证券和东方证券办理。

对于公司资金链问题，科迪乳业董事长张清海之女张少华在接受媒体采访时曾表示，承认整个科迪集团资金压力较大，主要是银根收紧、抽贷以及公司将贷款投入到生产基地、养殖基地建设等回报周期较长的领域所致。

纾困资金成救命稻草

对于拖欠奶农奶款问题，8月5日，科迪乳业公告称，目前，商丘市政府正积极帮助控股股东科迪集团缓解流动性风险，并协调推动省级投资平台设立专项产业振兴基金20 亿元，以纾解科迪集团股票质押风险，相关工作正在有序推进中。

除剩余奶款清偿外，科迪乳业股权质押、流动性危机等问题，均高度依赖20亿纾困基金来解决。科迪乳业董事长张清海及虞城县副县长都曾多次提及的20亿元纾困基金若能到位，股权质押与流动性风险都能暂时缓解，但该笔资金能否到位尚未可知。

但是对于这一回复，交易所并不买账，8月5日，交易所再发第二封关注函，要求公司说明商丘市政府帮助科迪集团缓解流动性风险的具体情况，说明省级投资平台设立专项产业振兴基金与缓解科迪集团流动性风险的具体关系、基金的成立情况与用于帮助科迪集团的具体比例。

8月7日晚间，科迪乳业表示，目前公司已与奶农达成协议，本月将支付欠薪款的25%，9月份付25%，其余3个月内付清。河南省市县各级政府当前都在助力缓解大股东科迪集团高质押风险及其他风险。目前各质押权人和省级平台正联合打造产业振兴基金项目，公司根据进度将在合规的情况下适时披露。

“经向科迪集团核实，2019年8月16日之前，商丘市政府一直在积极帮助科迪集团协调推动省级投资平台、质权人设立专项产业振兴基金，上述基金参与各方已进行了多轮磋商，尚未签署相关协议。”科迪乳业在公告中称。