中国家电股首选哪个？花旗：美的！买！它还这么评价格力

（原标题：中国家电股首选哪个？花旗：美的！买！它还这么评价格力）

同为两大家电巨头，却遭遇了同一国际大行截然相反的评级，如今这家大行对此判断更加坚决！重申美的集团为中国家电行业首选股，并上调目标价格。

花旗如此力挺美的集团，原因何在？

美的集团上半年业绩表现强劲？

7月30日消息，花旗称，美的集团上半年业绩料表现强健，目标价从67元上调至71元，重申美的集团为中国家电行业首选股。

花旗并非首次力挺美的集团。此前4月29日，格力电器2018年财报刚一出炉，花旗便将其评级由买进下调至卖出，并将格力电器目标价由58元/股下调至47元/股。下调评级原因为格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年业绩表现欠佳。

此后，6月24日，花旗重申，对美的集团的买入评级和对格力电器的卖出评级。花旗称，美的集团业绩将受益于产品战略及品牌推广；格力电器基本面不佳且市场已充分兑现混改预期。

值得注意的是，花旗今日称料美的集团上半年业绩表现强健，表明花旗认为美的集团未来业绩可期，而这也似乎给了市场一个积极信号。

事实上，美的集团与格力电器一季报方面出现反差，今年一季度美的集团业绩继续稳中有进，实现营收752.06亿元，同比增长7.84%；净利61.29亿元，同比增长16.6%。而格力电器却出现增速大幅放缓，一季度实现营业收入405.5亿元，同比微增2.49%；净利润56.7亿元，同比微增1.62%，2018年一季度，格力电器净利润同比增长39.04%。

美的格力走势出现分化

反观花旗表态买入美的集团、卖出格力电器以来，两股股价走势，已出现分化。

4月29日至7月30日上午收盘，美的集团股价区间上涨约14.62%。今日上午，美的集团上涨2.07%，午间收盘55.13元/股，总市值3825亿元。

而格力电器4月29日至7月30日上午收盘，区间股价却整体下跌2.14%，今日上午，格力电器微涨0.66%，午间收盘54.98元/股，总市值3307亿元。

可以见得，无论从近期股价走势、股价绝对价格、还是总市值来看，美的集团都已实现反超。

不过，截至目前，自格力电器公告格力集团拟转让公司部分股权，已过去近四个月时间。e公司记者从格力集团获悉，目前格力电器股权转让事宜正平稳进行，暂时没有可以公布的信息。值得注意的是，格力电器在近段时间股价持续低迷，对于接盘方而言，或许是好机会。

美的集团缘何被花旗看好？

除业绩因素外，花旗缘何频频唱多美的集团，是投资者关注的焦点。

国融证券近期发表研报指出，美的集团强调主动变革，来适应新的趋势和环境。渠道方面，美的推广T+3，积极拥抱新零售。相比格力只掌控渠道代理，美的野心是掌控所有终端零售，进而线下渠道全部实现网批模式。长期看，美的T+3布局需要全产业链的配合，具有相当的壁垒，这也将成为美的重要的竞争力。

另外，多元化方面，美的集团过去历史业绩表现优异，多元化业务使其具有较强的抗风险能力，而且并购库卡借助机器人产业开启自己的第二赛道。在研发方面，公司建立中央研究院整合集团研发资源，核心诉求是推动公司产品结构往高端化升级，结合美的对研发的投入积累，目前已经完全有能力来提升产品力。

而格力电器方面，格力电器在单一领域的极致化发展铸成了强大的品牌护城河，但是格力面临单一化业务的瓶颈，未来如何开拓新的业务是它要面临的难题；同时，格力对下游渠道的把控能力毋庸置疑，但近些年在新零售的渠道变革冲击下，格力的多层渠道压货模式仍受市场的质疑。

招银国际近日也对美的集团给予了首次买入的评级。招银国际称，美的拥有出色和多样化的产品组合，而且在小家电中具有相当的地位和优势。受惠于其高效和进取的激励措施，在创新产品和生产能力上都有压到倒性的优势，给予首次买入评级，目标价为62.65元。证券时报·e公司记者注意到，近来，美的集团频频接待批量外资机构调研，主要关注公司全球化布局、工业互联网、智慧家居战略等。

值得一提的是，此前闹得满城风雨的格力与与奥 克 斯的“掐架”事件日前再生续集，格力电器举报举报奥 克 斯后自家空调也被曝不达标。但格力电器对此立即发表声明称公司产品合格，并表示目前其有关奥 克 斯生产销售不合格空调产品的公开举报尚在核查中。另外，格力电器混改方面，暂无最新进展，但此混改也被市场寄予厚望，有券商认为格力存在反转预期，混改有望大幅改善公司治理结构，后续业绩释放与分红均有可能提升。