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中国家电股首选哪个?花旗:美的!买!它还这么评价格力

2019-07-30 13:17:42 作者:严翠 来源:证券时报
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7月30日消息,花旗称,美的集团上半年业绩料表现强健,目标价从67元上调至71元,重申美的集团为中国家电行业首选股。事实上,美的集团与格力电器一季报方面出现反差,今年一季度美的集团业绩继续稳中有进,实现营收752.06亿元,同比增长7.84%;净利61.29亿元,同比增长16.6%。

(原标题:中国家电股首选哪个?花旗:美的!买!它还这么评价格力)

同为两大家电巨头,却遭遇了同一国际大行截然相反的评级,如今这家大行对此判断更加坚决!重申美的集团为中国家电行业首选股,并上调目标价格。

花旗如此力挺美的集团,原因何在?

美的集团上半年业绩表现强劲?

7月30日消息,花旗称,美的集团上半年业绩料表现强健,目标价从67元上调至71元,重申美的集团为中国家电行业首选股。

花旗并非首次力挺美的集团。此前4月29日,格力电器2018年财报刚一出炉,花旗便将其评级由买进下调至卖出,并将格力电器目标价由58元/股下调至47元/股。下调评级原因为格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%,且全年业绩表现欠佳。

此后,6月24日,花旗重申,对美的集团的买入评级和对格力电器的卖出评级。花旗称,美的集团业绩将受益于产品战略及品牌推广;格力电器基本面不佳且市场已充分兑现混改预期。

值得注意的是,花旗今日称料美的集团上半年业绩表现强健,表明花旗认为美的集团未来业绩可期,而这也似乎给了市场一个积极信号。

事实上,美的集团与格力电器一季报方面出现反差,今年一季度美的集团业绩继续稳中有进,实现营收752.06亿元,同比增长7.84%;净利61.29亿元,同比增长16.6%。而格力电器却出现增速大幅放缓,一季度实现营业收入405.5亿元,同比微增2.49%;净利润56.7亿元,同比微增1.62%,2018年一季度,格力电器净利润同比增长39.04%。

美的格力走势出现分化

反观花旗表态买入美的集团、卖出格力电器以来,两股股价走势,已出现分化。

4月29日至7月30日上午收盘,美的集团股价区间上涨约14.62%。今日上午,美的集团上涨2.07%,午间收盘55.13元/股,总市值3825亿元。

而格力电器4月29日至7月30日上午收盘,区间股价却整体下跌2.14%,今日上午,格力电器微涨0.66%,午间收盘54.98元/股,总市值3307亿元。

可以见得,无论从近期股价走势、股价绝对价格、还是总市值来看,美的集团都已实现反超。

不过,截至目前,自格力电器公告格力集团拟转让公司部分股权,已过去近四个月时间。e公司记者从格力集团获悉,目前格力电器股权转让事宜正平稳进行,暂时没有可以公布的信息。值得注意的是,格力电器在近段时间股价持续低迷,对于接盘方而言,或许是好机会。

美的集团缘何被花旗看好?

除业绩因素外,花旗缘何频频唱多美的集团,是投资者关注的焦点。

国融证券近期发表研报指出,美的集团强调主动变革,来适应新的趋势和环境。渠道方面,美的推广T+3,积极拥抱新零售。相比格力只掌控渠道代理,美的野心是掌控所有终端零售,进而线下渠道全部实现网批模式。长期看,美的T+3布局需要全产业链的配合,具有相当的壁垒,这也将成为美的重要的竞争力。

另外,多元化方面,美的集团过去历史业绩表现优异,多元化业务使其具有较强的抗风险能力,而且并购库卡借助机器人产业开启自己的第二赛道。在研发方面,公司建立中央研究院整合集团研发资源,核心诉求是推动公司产品结构往高端化升级,结合美的对研发的投入积累,目前已经完全有能力来提升产品力。

而格力电器方面,格力电器在单一领域的极致化发展铸成了强大的品牌护城河,但是格力面临单一化业务的瓶颈,未来如何开拓新的业务是它要面临的难题;同时,格力对下游渠道的把控能力毋庸置疑,但近些年在新零售的渠道变革冲击下,格力的多层渠道压货模式仍受市场的质疑。

招银国际近日也对美的集团给予了首次买入的评级。招银国际称,美的拥有出色和多样化的产品组合,而且在小家电中具有相当的地位和优势。受惠于其高效和进取的激励措施,在创新产品和生产能力上都有压到倒性的优势,给予首次买入评级,目标价为62.65元。证券时报·e公司记者注意到,近来,美的集团频频接待批量外资机构调研,主要关注公司全球化布局、工业互联网、智慧家居战略等。

值得一提的是,此前闹得满城风雨的格力与与奥 克 斯的“掐架”事件日前再生续集,格力电器举报举报奥 克 斯后自家空调也被曝不达标。但格力电器对此立即发表声明称公司产品合格,并表示目前其有关奥 克 斯生产销售不合格空调产品的公开举报尚在核查中。另外,格力电器混改方面,暂无最新进展,但此混改也被市场寄予厚望,有券商认为格力存在反转预期,混改有望大幅改善公司治理结构,后续业绩释放与分红均有可能提升。

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