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3200点之上主动偏股基金投资策略生变 从重仓位到重结构

2019-04-22 08:39:01 来源:证券时报
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从重仓位到重结构:仓位策略贡献将弱化  多位业内人士表示,3200点后的股市可能会回归结构性走势,以重仓策略取胜的偏股基金未来需要转向持仓结构的优化。

(原标题:3200点之上主动偏股基金投资策略生变)

4月初大盘站上3200点之后,A股陷入区间大幅震荡。多位基金业内人士认为,未来A股可能会从普涨行情转向结构性行情,主动偏股基金也需要转变投资策略:一季度依靠重仓和行业机会的把握可以斩获不俗收益,现在则要更加重视持仓结构和精选个股,防止基金净值大幅回撤。

从重仓位到重结构:仓位策略贡献将弱化

多位业内人士表示,3200点后的股市可能会回归结构性走势,以重仓策略取胜的偏股基金未来需要转向持仓结构的优化。

华南一位绩优基金经理表示,拉长时间看,现在的3200点是基本合理的位置,市场系统性估值抬升基本结束,分化将逐步凸显,少数卓越企业的成长空间和持续性仍旧很强,而部分业绩增长乏力、经营有问题的公司走势会受到影响。

该基金经理认为,未来的结构性机会将主要蕴含在最优质的企业中,这些企业存在于地产、消费等细分领域,以及周期性行业里资源属性较强的公司。“未来仓位不再是收益的最大来源,偏消费、医药、金融地产的行业会有部分优质企业的成长机会。”

北京一位中型公募高管也认为,一季度,靠重仓策略,基金体现了很好的赚钱效应。但急涨之后股市进入高位震荡,在这种环境下,仓位策略对收益的贡献开始弱化,只能通过调整持仓结构,精选有更好基本面支撑的行业和个股才能继续跑赢市场。

从行业机会到精选个股:业绩驱动公司被看好

多位业内人士认为,行业和板块大的市场机会正在减少,未来需要在细分领域中精选个股,主动基金才能有好的表现。

北京一位保险系基金公司高管表示,投资上要做好企业基本面的深度分析,持有基本面较好的股票,分享企业持续成长的收益,这也是最可靠、最容易获取持续性收益的方法。

华南上述绩优基金经理也认为,在板块选择上应该去寻找细分子行业的高ROE(净资产收益率)的企业,比如在教育、医药、房地产、白酒、生猪养殖等领域都有一些优质公司值得长期跟踪。

从重收益到防风险:防止净值大幅回撤

事实上,除了仓位上不再偏重进攻、布局上不再青睐行业机会外,股市的震荡加大也让部分公募更加重视净值回撤风险,让投资者上车后“坐稳”成为一些基金管理人在3200点后着重打造的投资者体验。

北京上述保险系公募高管告诉记者,当前股市波动加大,基金公司应更加重视投资者体验,在股市调整时尽量少跌,股市上涨时也能跟得上。因此,该公司基金持仓侧重配置波动性较小、流动性较好的大盘蓝筹股。目前不少市场参与者比较乐观,但也说明短期市场或许到头,部分低风险投资者会选择离场,这种情况下需要做好投资风险防范,保护一季度业绩的成果。

华南上述绩优基金经理也认为,从整体板块表现看,国内货币和信贷政策宽松、减税降费的经济刺激政策等多重因素导致本轮行情反弹较快,虽然从指数点位看仍有空间,但未来估值上涨速度不会像一季度那样快,投资人也不要有不切实际的收益预期。“现在偏股基金投资上可以适当分散化,避免投资中的踩雷风险导致净值大幅回撤,这样才能有机会得到长期持续回报。”

上证指数 最新: 2945.04 涨跌幅: -0.32%

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