重研发重收入 三板制造建中国智造“苗圃”

（原标题：重研发重收入 三板制造建中国智造“苗圃”）

1月17日，三板制造1月17日收于991.64点，较基准日累计下跌0.83%。样本股中讯四方、瑞立达、金鸿药业领涨板块，17日分别收涨7.14%、6.09%和4.23%，为拉升当天的三板制造作出了贡献。

新三板专业指数和新三板综合指数的选样方法不同。新三板制造指数样本股的选样方法为：对样本空间内挂牌公司营业收入、研发强度由高到低进行排名，所得排名相加得到综合排名；再把选取排名靠前的100只股票组成指数样本股。

三板制造选样标尺之一是聚焦研发强度，突出智造和创造。全国股转公司的数据表明，2018年上半年，新三板高技术制造业平均研发强度为6.20%，较全社会平均水平高4.10个百分点；平均净利润率为6.87%，较制造业整体高1.22个百分点；有8家挂牌企业入选工信部制造业单项冠军名单。属于医药生物领域的君实生物2017年营业收入5449.98万元，净亏损3.17亿元，被列入三板制造样本股靠的就是研发投入：2017年，君实生物研发投入与营业收入之比高达4.9，是三板制造样本股中最高的。它研发的PD-1单抗注射液成为首个获批上市的国产PD-1。

东财数据，三板制造指数样本股中，按照2017年研发投入与营业收入之比由高到低，排名前五的分别为君实生物、创远仪器、爱夫卡、司南导航、普适导航，它们的研发强度均在20%以上。这些企业均处于发展迅速的新兴产业，包括生物制药、无线射频、汽车诊断和卫星导航行业，高投入是保持竞争力必不可少的条件。

三板制造选样标尺之二是营业收入指标。三板制造样本股中，2017年营业收入排名靠前的公司分别是华灿电讯、联赢激光、蓝山科技、中兴新地、艾为电子等，它们的营业收入都在3亿元以上。其中，排名第一的华灿电讯2017年营业收入为7.82亿元，该公司从事移动通信基站的天线及天馈系统附件产品的研发、生产和销售，主要客户是华为技术、中兴通讯、中国联通、中国移动等系统集成商、通信设备制造商。

记者统计发现，三板制造100个样本股中，57%属于计算机、通信和其他电子设备制造业，13%属于仪器仪表制造业，10%属于专用制造设备。从细分子行业来看，它们主要分布于通信设备、分析检测用电子设备与仪器、智能识别设备、医疗设备和半导体及电子元器件等行业。其中高端装备占比四成以上。另外，医药制造业也占据了相当份额。

为了把新三板培育成新兴产业聚集地，更好地服务投资者选择三板制造标的，2019年1月4日，全国股转公司下发了计算机、通信和其他电子设备制造业信息披露指引。该信披指引侧重于规范宏观政策、政府补助、知识产权与研发、业务模式、产品生产与销售等方面的披露要求，以满足投资者的信息需求。