港股早知道：震荡格局未变 有结构性亮点

（原标题：港股早知道 |（11月15日）震荡格局未变，有结构性亮点）

【观点】

1. 腾讯昨晚发布了三季报，从整体数据上来看，中规中矩，其中广告和互联网收入增长略超预期。市场之前对于腾讯的判断还是比较悲观的，而三季度相较于二季度的情况有所改善，但是如果考虑到市场的状况和腾讯的估值，小编认为目前的估值不能算便宜。三季报的诸多细节说明腾讯还是一家质地很优秀的公司，只是受制于行业渗透率见顶，短期股价无论如何波动，中期估值调整不可避免。腾讯在恒指的权重不用多言，腾讯的走势其实也可以看成未来很长一段时间恒指的走势。

2. 昨天有两则消息可以同时看，第一则是统计局：1-10月基础设施投资年内出现首次增速回升到3.7%，比前三季度加快0.4个百分点，也就是说10月份确实有大量的基建项目砸下去了。第二则是京津冀的雾霾，生态环境部已经开始着手继续减排了，也就是说，钢铁、水泥的需求端快速增加，但是供给端很快会再次受到打压。后续可以密切关注相关材料的涨价情况，四季度行业的表现可能超预期。

3. 昨日NYMEX天然气价格最高飙升20%，随后涨幅收窄，恰好是国内的供暖季，天然气需求上升，今年供需依然难言平衡，天然气产业链公司可以继续关注。

【公司要闻】

1. 中国铁建(01186)中标53亿元工程建设项目

2. 康哲药业(00867)11月14日耗资457.6万港元回购50万股

3. 敏华控股(01999)获控股股东黄敏利增持300万股

【财报速递】

1. 腾讯(00700)前三季股东应占溢利同比增27%至644.9亿元

2. 卜蜂国际(00043)前三季度归属股东溢利激增4.38倍至2.1亿美元

3. 中国平安(02318)前10月保费收入同比增19.13%至6100.21亿元

4. 南方航空(01055)10月客运运力投入同比上升12.4%

5. 中国太平(00966)：前10月太平人寿实现原保险保费收入1114亿元 同比增长7.4%

6. 上海实业环境(00807)前三季度股东应占溢利增5.6%至3.7亿元

7. 中国人寿(02628)前10个月保费收入增4.8%至4920亿元

【宏观及行业】

1. 【中央全面深化改革委员会第五次会议强调 完善市场主体退出制度】中央全面深化改革委员会第五次会议强调，完善市场主体退出制度，对推进供给侧结构性改革、完善优胜劣汰的市场机制、激发市场主体竞争活力、推动经济高质量发展具有重要意义。要遵循市场化、法治化原则，坚持约束与激励并举，尊重和保障市场主体自主经营权，有效保护各方合理权益，创新调控、监管、服务方式，合理运用公共政策给予引导和支持，提高市场重组、出清的质量和效率。

2. 【京津冀正经历一次大气重污染过程 生态环境部已建议各地提前采取减排措施】11月12日以来，京津冀及周边地区正在经历一次大气重污染过程。生态环境部已及时向相关地方省级政府发函，建议各地根据当地空气质量预测预报情况，及时启动相应级别重污染天气预警，提前采取减排措施，有效减轻重污染天气影响。到13日8时，已有25个城市发布预警，其中14个城市发布橙色预警，11城市为黄色预警。预计15日上午随着冷空气到达，北京的PM2.5污染将明显下降，16日污染过程结束。

3. 【统计局：1-10月基础设施投资年内出现首次增速回升】统计局新闻发言人刘爱华表示，1-10月基础设施投资在年内出现了首次增速回升。1-10月份基础设施投资同比增长3.7%，比前三季度加快0.4个百分点。加快比较多的有三个方面：一是生态环境保护和环境治理业增长比较快，1-10月增长36.7%;二是道路运输业1-10月增长10.1%，有所加快;三是民间投资投向基础设施加快，1-10月份增长6.3%。

4. 【10月社会消费品零售总额同比增长8.6% 增速环比回落0.6个百分点】中国10月社会消费品零售总额同比增长8.6%，预期9.2%，前值9.2%。1至10月社会消费品零售总额(今年迄今)同比 9.2%，预期9.3%，前值9.3%。10月份，受中秋假日错月以及“双十一”电商节前部分商品消费延迟等因素影响，社会消费品零售总额35534亿元，同比增长8.6%，增速比上月回落0.6个百分点。

5. 【10月规模以上工业增加值同比增长5.9% 环比加快0.1个百分点】中国10月规模以上工业增加值同比增长5.9%，预期5.8%，前值5.8%。中国1至10月规模以上工业增加值同比 6.4%，预期6.3%，前值6.4%。10月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比上月加快0.1个百分点。1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49713亿元，同比增长14.7%;主营业务收入利润率为6.44%，比上年同期提高0.29个百分点。

6. 【1-10月份全国固定资产投资同比增长5.7% 增速加快0.3个百分点】中国1至10月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长5.7%，预期5.5%，前值5.4%。1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份加快0.3个百分点。高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长16.1%和11.1%，增速均加快1.2个百分点，分别比全部投资快10.4和5.4个百分点。

7. 【前10个月全国房地产开发投资同比增长9.7% 环比回落0.2个百分点】中国1-10月全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。1-10月份，商品房销售面积133117万平方米，同比增长2.2%，增速比1-9月份回落0.7个百分点。

8. 【统计局：中国10月粗钢产量刷新至少2014年5月以来最高水平】统计局数据显示，中国10月粗钢产量8255万吨，至少2014年5月以来新高，同比增长9.1%;1-10月粗钢产量78246万吨，同比增长6.4%。

9. 【统计局：10月份原煤产量3.1亿吨 同比增长8%】统计局数据显示，10月份，规模以上工业原煤生产加快，原油生产增长，天然气、电力生产稳定，能源生产总体平稳。10月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长8.0%，比上月加快2.8个百分点，自8月份以来一直保持加快趋势。1-10月份，原煤产量29.0亿吨，同比增长5.4%。

10. 【中国1-10月天然原油产量15721万吨 同比下降1.7%】统计局数据显示，中国1-10月天然原油产量15721万吨，同比下降1.7%。中国10月天然原油产量1609万吨，同比增长0.3%。

【主要股东增减持】

广汽集团(02238)于11月9日获摩根大通增持1,885万股，最新持股数目约2.23亿股。

中国电信(00728)于11月9日获摩根大通增持2,363万股，最新持股数目约16.7亿股。

联想集团(00992)于11月9日获贝莱德增持2,695万股，最新持股数目约8.54亿股。

农业银行(01288)于11月9日被贝莱德减持1,773万股，最新持股数目约21.51亿股。

中国中车(01766)于11月9日获摩根大通增持1,016万股，最新持股数目约2.27亿股。

中国铝业(02600)于11月9日获摩根大通增持600万股，最新持股数目约2.37亿股。

万科企业(02202)于11月9日获摩根大通增持538万股，最新持股数目约1.49亿股。

【大行评级】

麦格理：降新秀丽(01910)目标价至18.5港元 评级“跑输大市”

星展：降国美零售(00493)目标价至0.56港元 重申“沽售”

大和：重申新奥能源(02688)“买入”评级 目标价90.5港元

花旗：维持润啤(00291)“买入”评级 目标价46.16港元

汇丰：首予九龙仓集团(00004)“减持”评级 目标价17港元

高盛：预计美团点评(03690)第三季毛利率将增23.8% 评级维持“买入”

瑞银：升旺旺(00151)目标价至4.7港元 评级“沽售”

瑞银：降裕元集团(00551)目标价至30.8港元 评级“买入”

星展：维持禹洲地产(01628)目标价4.82港元和“买入”评级

交银国际：降腾讯(00700)目标价至409港元 评级“买入”

【交易闹铃】

同程艺龙(00780)招股中。

JOYCE BOUTIQUE(00647)、云裳衣(01709)、珂莱蒂尔(03709)、太兴置业(00277)于11月15日业绩公布。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议。