3453天！美股迎史上最长牛市 三类股对牛市贡献超五成

3453天！美股市场迎来史上最长牛市！盘后特朗普发推特庆祝：“史上最长牛市，祝贺美国！”

美东时间周三，美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道指跌0.34%，报25733.60点；标普500指数跌0.04%，报2861.82点；纳指涨0.38%，报7889.10点。

周三美股涨跌不一，但仍进入本轮牛市的第3453天，成功录得历史上延续时间最长的牛市。本轮美股牛市始于2009年3月9日，标普500指数已上涨318.77%。二战以来，美股市场共经历了11次牛市，此前最长一次当属科技股飙涨带动、并终结于互联网泡沫破裂的90年代牛市，长达3452天。

对于美股最长牛市，兴奋的不止投资者，还有一向关心股市的美国总统特朗普。特朗普在周三美股收盘后发表推特称：“史上最长牛市，祝贺美国！”不过，对于2017年1月20日刚成为总统的特朗普来说，本来美股最长牛市与其关系并不大。在其任期内，标普500的涨幅仅为26%，对本轮牛市“贡献率”仅有8%。

数据显示，美股本轮牛市中，科技股成为最大贡献者，占到标普500指数股指升幅的22.3%；而这其中，苹果的贡献居功至伟。自本轮牛市开始至今，苹果股价累计上涨了1700%，也成为美股市场一家市值破万亿美元的公司，为标普500指数股指的上涨贡献了4.1%。除了科技股，非必需消费品居次席，贡献了16%的涨幅；金融板块位居第三，贡献了13%的涨幅。

美股迎来历史最长牛市

标普500指数从2009年3月9日低点666.79点算起，美股牛市已长达3453天，创下美股历史最长牛市。具体来看，截至8月22日，纳斯达克指数领跑三大指数，期间涨幅高达509.74%；标普500居于次位，涨幅达318.77%；道指涨幅最小，不过其涨幅也高达288.32%。

数据显示，此前美股最长牛市保持者为：

美股在2000年互联网泡沫破灭前夕创下的最长纪录：长达113个月(3452天)的大牛市中，标普500曾暴涨了417%。

图片来源：美银美林

对于本轮美股牛市的发展，美银分析师MichaelHartnett在报告中写道，金融危机爆发的十年间，全球央妈们降息了705次，释放了12.4万亿美元的QE，全球利率跌到多年来最低水平，这种超级宽松的货币政策终于成功阻止了债务违约和通缩，也催生着史上数一数二的债券与股票牛市。

不过，央妈们的“好”并未扩散至全球各类资产。Hartnett也在报告中提到，全球市场还有很多资产依然在低位挣扎，并没有比金融危机时期好多少，比如原油、工业金属，还有意大利、西班牙、俄罗斯、土耳其、巴西等股市。

特朗普“牛市贡献率”仅8%

对于美股最长牛市，兴奋的不止投资者，还有一向关心股市的特朗普。特朗普在周三美股收盘后发表推特称：“史上最长牛市，祝贺美国！”

不过，对于2017年1月20日正式成为美国第45任总统的特朗普来说，本来美股最长牛市与其关系并不大。甚至有很多媒 体猜测，美股将创史上最长牛市记录，是否会在特朗普手上终结。

2009年3月9日至今年8月22日，标普500指数累积涨幅为318.77%。而在此期间，奥巴 马对美股牛市“贡献率”更大，任期八年，标普500指数累积上涨235.7%；而特朗普在上任的这近一年半内，标普500的涨幅仅为26%，从2271点涨到了2863点。以此来看，特朗普对本轮长牛的“贡献率”只有8%。

美股五大科技股引领牛市行情

美股本轮牛市中，FAANG五大科技股成为牛市行情重要组成部分，这区区五只股票对整体股市的上涨和下跌起到了重要影响。

具体来看，FAANG指的是社交网络巨头Facebook(NASDAQ:FB)、苹果(NASDAQ:AAPL)、在线零售巨头亚马逊(NASDAQ:AMZN)、流媒 体视频服务巨头Netflix(NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOG，NASDAQ:GOOGL)。

若以2009年3月9日为时间起点，截至8月22日，奈飞公司(NETFLIX)涨幅最大，涨幅超过了62倍；亚马逊(AMAZON)位居第二，期间涨幅接近30倍；苹果公司(APPLE)涨幅位居第三，涨近19倍；谷歌(ALPHABET)A类股期间涨幅约7倍，位居第四；FACEBOOK涨幅最小，以3.54倍的涨幅暂居第五。不过，FACEBOOK也是5只科技股中唯一一只2009年以后上市的股票。

截至8月22日，上述5只科技股总市值累计34660.24亿美元，折合人民币约24万亿。24万亿是个什么概念？

以A股数据来看，截至8月17日，A股总市值为46.62万亿，也就是说，美股5大科技股总市值已经超过了A股总市值的一半；

以GDP数据来看，这5只科技股的总市值已经超过德国全年的GDP总量，也接近三分之一个中国GDP总量。

美股诞生首家万亿市值公司

8月2日，美股开盘后，苹果股价成为全球市场关注的重点，苹果股价盘中一度创下207.05美元历史新高，市场成功突破万亿美元，成为全球首个单市场突破万亿美元的公司。

周三(8月22日)，苹果股价报收215.05美元，市值达1.04万亿美元。

除了苹果公司以外，美股另一只股票也被市场重点关注——亚马逊即将成为美股市场第二只市值过万亿美元的股票。8月13日，亚马孙股价一度创下1925美元历史新高，市值一度接近9400亿美元。

最新数据显示，亚马逊收涨1.14%，报收1904.9美元，市值高达9291亿美元。

489只个股涨幅超10倍，下跌个股不足三成

若以2009年3月9日为时间起点计算，美股市场诞生了众多牛股，截至8月17日，涨幅超过10倍的股票共有489只。其中，2只涨幅超过1000倍，涨幅在100-1000倍之间的个股共有11只，涨幅在10-100倍之间的股票多达476只。

从占比例来看，涨幅超过10倍的股票接近一成，而涨幅超过1倍的股票已超过五成。其中，期间处于下跌的股票占比不到三成。不过值得注意的是，美股市场分化严重，期间跌幅超过50%的股票多达726只，其中，跌幅超过99%的股票共有56只。

消费股和科技股成牛股集中营

本轮美股牛市，哪类股票最受资金欢迎，成为众多投资者关注的重点。我们且将期间涨幅超过10倍的股票定义为牛股，以此来看，牛股都属于哪类行业。

数据显示，489只涨幅超10倍的股票中，最受欢迎的五大行业分别是，可选消费、信息技术、工业、金融、医疗保健。其中，最受欢迎的行业当属可选消费(消费股)和信息技术(科技股)，489只股票中，4成股票属于这两大行业。

美股后市展望

至于美股牛市究竟何时终结，目前来看不少分析师都相信这个时间点会在2020年。

摩根大通资产管理团队认为，美股牛市预计还会继续上涨两年半，美股目前正处于周期中部而非尾部。不过，该团队也认为，虽然回报或将依旧为正，但涨势可能减弱，不会像过去那样可观。

Stewart资本的首席投资官Malcolm Polley表示，目前美股牛市已经进入第九年，可能会持续至11年。这将超过2000年互联网泡沫破灭前长达10年的历史第一长牛市。他目前更为青睐那些市值低于50亿美元的股票，包括科技、工业和非银行的金融行业股票。

虽然不少策略师认为美股牛市尚未结束，但他们同样注意到一些可能“杀死”牛市的因素。

例如，美联储货币政策的紧缩步伐太快、经济可能会下滑或者贸易纷争加剧、市场需求疲软并损害企业收益，而新兴市场已经感受到美元上涨带来的“寒意”。此外，紧缩步伐可能导致国债收益率曲线反转，或者短期收益率超过10年期收益率的事件，而这将是经济衰退的警报器。

GuideStone Capital Management总裁David Spika日前对CNBC表示，除了贸易战，还有一项更大的风险笼罩在市场上方，而这终将引发“审判日”的到来。Spika解释称，这一大风险，正是将收紧政策的央妈们，“这九年时间，美联储乃至全球央行们放水，推动了股市的上扬。我们从未经历过如此情形，从未见过央行施加如此之久的刺激。而央行紧缩将产生负面影响，我们快走到头了。”