明日股市三大猜想及应对策略

（原标题：明日股市三大猜想及应对策略）

大势判断：市场将再度寻底

实现概率：70%

具体理由：昨日A股市场在没有明显征兆的情况下，出现了集体重挫，三大股指纷纷跌超2%，下跌个股超过3000只，两市各大板块全线飘绿。一时之间，市场陷入了极度悲观的状态，而在此之前，美股中概股已于前日率先下跌，算得上是春江水暖鸭先知，某种程度上也对A股构成了下跌的预期。

今日早盘三大股指开盘重挫，沪指盘中击穿前期低点2691点，日内创下逾两年以来的新低，触及2672.74点。不过由于昨日的下跌一定程度上兑现了利空，早盘市场在5G等科技板块带动下，两市一度翻红。午盘开盘，券商板块的异军突起，再度将大盘拉红，可惜孤军奋战难以承受抛盘之重，指数依然还是选择了震荡向下，不过跌幅已经大大收窄。

如今，国内的股汇商三杀已经基本成型。A股市场受到国内宏观经济下行的影响，估值杀和业绩杀同步显现，腾讯近期发布的业绩报告不及预期，就已将美股的中概科网股全面带崩，A股也难以避免，或者说是早已表现，此外还有贸易战的担忧。汇市方面，人民币离岸汇率已经逼近上一轮调整的低点，甚至已有破7的预期，短期巨大的跌幅引起市场持续恐慌。而商品市场也受到宏观经济影响，虽然供给侧改革暂时缓解了部分品种的下行压力，但是新兴市场的全面萎缩也使得需求端收缩成了大概率事件，国际商品市场近期全线重挫，传导至国内也只是时间问题。

操作策略：建议投资者坚守价值投资的理念，选择优质标的，构建相应的投资组合，以定投的方式逐步建仓，摊薄长期成本。

资金猜想：北上资金或将继续增配A股

实现概率：70%

具体理由：A股市场近期的调整并未影响外资投资热情。在当前A股对外开放提速背景下，外资借道沪港通、深港通持续北上，加仓A股。数据显示，今年以来，截至8月13日，北上资金通过沪股通和深股通分别实现净流入1155.84亿元、872.85亿元，合计突破2000亿元，该数据已超过2017年全年水平。从月度数据来看，除2月受外围股市波动影响，北上资金小幅净流出以外，其余月份均呈现净流入状态。

随着近期A股市场进一步调整，外资布局愿意逐步增强。

从中短期来看，市场可能受外围环境及资金面影响出现反复，但从估值角度来看，不少上市公司进入可买区间。有外资机构人士表示，有些外资在关注券商等破净公司的投资机会。随着中国资本市场国际化、参与者更趋于机构化、各类新兴产业崛起，外资将不断增加在中国的投资力度。

从趋势上看，北上资金2017年以来流入规模不断扩大，已改变A股生态。境外投资者对A股相对不熟悉，而行业龙头股无论在公司治理、信息披露，还是财务规范等方面都要优于普通上市公司，因而境外投资者更偏好龙头股，预计以“龙为首行情”将成为A股长期特点。

操作策略：建议投资者从沪港通、深港通以及MSCI等板块中寻找细分行业龙头，尤其是优质白马股和蓝筹股，逢低买入。

热点猜想：二胎概念走热将持续

实现概率：70%

具体理由：据公开数据显示，近十几年来，中国总人口数量始终维持在13亿人以上。然而，1978年至2017年，中国人口出生率从近20%的比例逐步下滑至当前的不到13%；人口增速也下滑至0.5%左右。相比之下，美国近年来人口增速始终超过0.7%，中国人口增速与美国相比下滑更严重。更值得一提的是，中国即将面临跟日本同样的老龄化问题。2014年至2017年，65岁以上人口在中国总人口的占比一直超10%，2017年已经达到了高峰11.4%。与美国相比，这一比值不超过0.2%；与日本相比，中国老龄人口占比已接近日本1990年的水平。

8月14日，中央制定计划生育扶助保障补助国家基础标准，从近几日的市场表现来看，二胎概念股表现活跃。为响应国家号召，辽宁、湖北、新疆等地出台更加积极的生育鼓励政策。事实上，2015年下旬实施二胎政策以来，2016年刺激效果显著，然而2017年这两项数据再次回落。因此，后市或将迎来更为重大的利好。

操作策略：投资者应注意关注政策走向，尤其是生育政策，近期还将有相关利好出台。投资者可以精选个股，针对母婴市场这个行业做布局。

推荐关注：海伦钢琴(300329)--随着我国人均可支配收入的提高，消费者对于下一代素质教育的投入不断加大，叠加近期生育政策的逐步放开，艺术修养投入成为受益于此的基数最小增速最快的子行业。公司聚焦钢琴主业，目前已发展成为年产2万余架钢琴产能，且2014年6月开始规划艺术教育培训，受益二胎政策显著。