新三板或将迎来“同股不同权”制度

（原标题：新三板在线周报： 最新研究课题：新三板或迎“同股不同权”制度）

内容摘要

◆一周行情

新三板做市(899002)收盘860.73点，当周下跌1.01%

◆新三板新闻

股转最新课题研究计划发布新三板或迎“同股不同权”制度;

全国股转公司加入世界证券交易所联合会;

新三板10587家企业2017年挂牌费用3.24亿元同比增长8.3%。

◆宏观经济新闻

国内：

5月中国工业增加值增长6.8%保持稳定增长;

好消息!中国公民出入境通关排队将不超30分钟;

养老金下月起中央调剂筹资全拨付地方;

我国5月末M2余额174.31万亿元同比增长8.3%;

2017年我国居民人均可支配收入同比实际增长7.3%。

国际：

欧洲央行宣布QE将在12月底结束;

IEA月报显示原油库存跌至三年低位。

新三板新闻

1、股转最新课题研究计划发布新三板或迎“同股不同权”制度

作为多层次资本市场的重要一环，新三板的发展与走向，一直是业内人士心之所系、目之所注。

6月11日，股转公司发布2018年度课题研究计划委托研究公告。公告显示，股转系统制定的2018年度计划课题共有7个，分别为《公众公司的监管理论研究》、《我国多层次资本市场法律规制研究》、《双重股权架构的理论与实践》、《境内外资本市场分层逻辑研究》、《境内外投资者适当性管理制度研究》、《资本市场服务中小微企业方式的实践研究》、《新三板市场指数编制理论与实践》。

上述课题主要围绕公司监管、多层次资本市场体系建设、新三板市场功能发挥等主题展开，而这些课题背后或许蕴藏着新三板接下来的走向。

AB股或临新三板，补足国内资本市场制度缺陷

在上述研究课题中，“双重股权”这样的字眼竟 然罕见的出现，实属不易。

双重股权也就是AB股，AB股的核心，就是同股不同权。简单讲，就是把投票权和分红权分离。

对于AB股的历史，最为人所知的就是当年港交所因“同股同权”错过了阿里巴巴。当年，阿里巴巴拟登陆港股，在马云提出“AB股”上市方案遭拒后，其再度商讨以“合伙人制度”上市，而“合伙人制度”的实质同样是同股不同权，马云希望借此保证阿里创始团队始终掌握公司控制权。

遗憾的是，彼时坚持“同股同权”的港交所拒绝了阿里巴巴的上市申请，而和港交所艰难谈判近1年未果后，阿里巴巴选择弃港赴美敲钟，于2014年9月20日在美股纽交所挂牌上市。

在错过阿里5年后，港交所终于在今年4月底放开了“同股同权”的上市限制。

而相比之下，截至目前，我国公司法里，仍旧没有所谓的AB股，A股市场同样未见该制度的明确规定，要在中国的公司里发行所谓的AB股，一般都是企业自己内部规定，有另外的协议做约定。

值得注意的是，A股市场对于AB股架构的响应，今日同样有新进展。在证监会11日披露的《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》中，小米明确将采取不同投票权架构，即AB股架构。根据该架构，对于提交股东大会的任何决议案，小米的A类股份持有人每股可以投10票，而B类股份持有人每股可以仅可投1票。

招股书显示，公司的A类股份持有人为雷军和林斌两人，这一安排，能基本确保即便未来股权被进一步稀释，两人也能获得足够多的投票权。

如今，新三板正式启动对该制度的研究，或许意味着在不久的将来，AB股架构将降临新三板，成为国内资本市场的重要补充。

对此，南山投资创始人周运南表示，“我一直认为新三板是中国资本市场改革最好的最新的试验田，之前未盈利企业不能在国内上市，但在新三板试验成功，我相信双重股权架构公司也可能会很快就被允许在新三板挂牌试点。”

新三板再精细化分层落实差异化配套制度红利

推进新三板市场的精细化分层，则是2017年以来老生常谈的一个话题了。

2016年《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》推出至今已过去两年多的时间，新三板市场历经三次分层，期间股转公司也对分层标准进行了调整。

虽说最新一届创新层整体质量和稳定性提升，但不容忽视的是目前市场分层制度仍存在不足的地方。

首先，由于50人股东人数的强制性准入要求，不少财务情况良好且具有高成长性的优质企业无缘创新层，使得这些企业失去了进入创新层后快速发展的机会。

其次，目前现有的创新层企业也并未因此享受到应有的差异化制度安排，以及市场所期待的政策红利。这对于已进入和打算进入创新层的企业来说，在对创新层的信心供给上必然要大打折扣。

不过，监管层显然也意识到了新三板市场分层中的不足。2017年11月16日，证监会副主席李超在财 新峰会之“金融如何回归本源”上就曾表示，按照全国金融工作会议深化资本市场的改革要求，下一步我们将进一步深化新三板市场改革，推进市场精细化分层，研究差异化的发行、交易、信息披露和监管制度安排。

此外，股转系统公司副总经理隋强在2018年金融街论坛年会上也表示，将积极完善分层作为改革工作的主要抓手，着力推进精细化分层。

如今，股转公司提出《境内外资本市场分层逻辑研究》的课题，这无疑再次验证了新三板市场分层制度的改革预期已箭在弦上。

为更好地应对交易所之间的竞争、吸引优质上市企业资源、为企业融资提供服务，国际上先进的主流证券交易所大部分都进行了市场分层管理，形成交易所内部的多层次市场。其中，纳斯达克是证券交易所中通过内部分层不断优化发展成功的典范。

目前纳斯达克股票市场分为三个层次：纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场。

通过借鉴境内外的分层历史，“取其精华，弃其糟粕”，或许新三板市场离精细化分层也就不远了，而随着各项制度不断完善，流动性改善，相信新三板市场也将再次迎来爆发。

2、全国股转公司加入世界证券交易所联合会

近期，世界证券交易所联合会(以下简称“WFE”)董事会在上海召开，会议决议通过了全国股转公司成为WFE附属会员的申请。

成为WFE附属会员的四大好处：1.有利于紧跟国际研究前沿，提升新三板的市场化、法制化水平。2.有利于建立与国际证券监管机构与自律组织的监管协作，加强投资者权益保护。3.可以与境外交易所建立常态化交流机制，提高新三板国际影响力。4.可以促进国际资本参与新三板建设，改善市场融资能力。

下一步，全国股转公司将在坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的前提下，稳步推进市场对外开放，完善市场功能，提升市场服务实体经济能力

3、新三板10587家企业2017年挂牌费用3.24亿元同比增长8.3%

6月12日，股转系统官网发布了《关于全国中小企业股份转让系统有限责任公司有关收费事宜的通知》。

2018年新三板企业挂牌年费主要以挂牌公司2017年末的总股本为计算收取依据。其中总股本大于一亿股的企业对应挂牌费用为5万元，总股本5000万股-1亿股(含)的企业对应挂牌费用为4万元，总股本2000万股-5000万股(含)的企业为3万元，总股本2000万股以下的企业为2万元。

根据《收费通知》，新三板共有10587家挂牌企业符合缴费标准，10587家共需缴纳挂牌费用3.24亿元，平均每家企业缴纳挂牌费用3.06万元，此外中视文化(430508)等13家发行优先股的企业还需缴纳共26万元年度挂牌费用。

对比来看，本年度同比去年增加821家应收费企业，同比增长8.41%;本年度挂牌年费同比去年增加2689.33万元，同比增长8.30%。

股转公司表示，2018年度挂牌年费最后缴纳期限为2018年7月15日。逾期缴纳的，股转公司将按照相关约定每日按应缴纳金额的3‰收取滞纳金。经催告后，在10个工作日内仍未缴纳的，股转公司将采取相应的监管措施，并保留追究违约责任的权利。

宏观

国内

1、5月中国工业增加值增长6.8%保持稳定增长

中国国家统计局14日公布数据显示，2018年5月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，比上年同月加快0.3个百分点，比4月份回落0.2个百分点;1至5月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%，与1至4月份持平。

分三大门类看，5月，采矿业增加值同比增长3.0%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.2%。

根据当日发布的数据，5月份，596种产品中有368种产品同比增长。其中，钢材9707万吨，同比增长10.8%;水泥21521万吨，增长1.9%;十种有色金属455万吨，增长4.3%;汽车238.8万辆，增长9.5%;发电量5443亿千瓦时，增长9.8%。

当日发布的数据还显示，5月份，中国服务业生产指数同比增长8.1%，增速比上月加快0.1个百分点。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业保持较快增长。1至5月份，中国服务业生产指数同比增长8.1%，增速比1至4月份加快0.1个百分点。

国家统计局新闻发言人毛盛勇当天在国务院新闻办公室举行的发布会上指出，中国工业稳定增长。

“从这些年经济运行的基本情况来看，经济运行稳定性日益增强，5月份经济运行指标延续了这一趋势。”毛盛勇称，工业近两年的增长稳中有升，去年大多数月份维持在6.5%左右的中高速水平，但从今年前几个月来看，工业增长呈现稳中有升态势，而服务业总体也保持了平稳较快增长。

2、好消息!中国公民出入境通关排队将不超30分钟

公安部14日在京召开新闻发布会，国家移民管理局在发布会上通报，决定自6月18日起，在全国陆海空口岸实现中国公民出入境通关排队不超过30分钟，着力解决大型口岸高峰期中国公民排长队问题，进一步提升服务管理水平。

据悉，改革开放40年来，我国经济持续健康稳定发展，对外交往交流日趋活跃，特别是近年来，随着我国人民生活水平不断提升，对外开放力度不断加大，内地居民出境旅游、探亲、商务大幅增长，港澳台同胞来往持续保持旺盛势头。2017年，全国出入境人员总数达5.98亿人次，比改革开放前的1977年增长140多倍，比2007年增长73%。其中，中国公民出入境达5.12亿人次，占出入境人员总数的86%，比1977年增长150多倍，比2007年增长75%;内地居民出入境达2.85亿人次，比1977年增长110多倍，比2007年增长2.5倍。目前，全国共有海、陆、空对外开放口岸305个，设出入境边防检查站302个，其中日均查验出入境人员超过5000人次的口岸35个，超过1万人次的口岸19个，超过5万人次的口岸7个。

近年来，全国边检机关深化边检勤务改革，不断提高检查人员业务能力，简化查验手续，推进出入境证件电子化改革，加快口岸边检自助通道建设，推动出入境人员通关效率不断提升，但一些大型枢纽机场口岸和毗邻港澳的大型陆地口岸，因出入境人员数量多，周末、节假日期间出入境客流相对集中，旅客高峰期排队候检时间较长。还有个别口岸因候检场地狭小，制约了通关效率。

国家移民管理局成立后，以问题为导向，组织有关部门对大型口岸高峰期中国公民排长队问题进行了专项调研，在充分准备的基础上，决定自今年端午节起，在全国所有陆海空口岸实现“中国公民出入境通关排队不超过30分钟”的新目标，切实解决大型口岸出入境高峰期中国公民排队长的“烦心事”。为确保新举措取得实效，国家移民管理局近日部署全国边检机关，在出入境旅客流量较大的口岸设置中国公民专用通道，进一步便利中国公民出入境;优化现场勤务组织，进一步改进流程设置，强化动线管理，提升查验管理能力水平;大力提升科技信息化运用水平，推进边检自助通关，提高自助通关人员比例;会同有关部门改善通关环境，推动解决边检候检场地狭小、查验通道不足等问题。据了解，国家移民管理局也同步要求全国边检机关加强现场科学合理调度，确保外国人出入境通关效率。

国家移民管理局相关负责人表示，该项举措是国家移民管理局自今年4月2日成立以来，继推出“海南59国人员入境旅游免签”，全国实现办理护照等出入境证件“只跑一次”，进一步健全完善永久居留资格审核审批机制，大力推进引智引才工作等出入境管理新政后，推出的又一项新举措。下一步，将进一步深化出入境“放管服”改革，不断提升服务管理水平。

3、养老金下月起中央调剂筹资全拨付地方

日前，国务院印发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，决定建立养老保险基金中央调剂制度，自2018年7月1日起实施。这意味着，我国将通过实行部分养老保险基金中央统一调剂使用，合理均衡地区间基金负担，提高养老保险基金整体抗风险能力。

人力资源和社会保障部副部长游钧昨日在国务院新闻办介绍相关情况时表示，从养老保险基金收支总体情况来看，运行较为平稳，能够确保基本养老金按时足额发放。但省际之间基金不平衡的问题日益严重，靠省级统筹难以解决，需要进一步提高统筹层次，在全国范围对基金进行适度调剂。

“目前，我国将有限的基本养老保险基金分散存放在全国2000多个统筹单位，这种‘地方割据’的局面，不仅使得养老金结余无法在全国范围内发挥互助共济、余缺调剂的作用，而且大幅增加了养老金的行政管理成本。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

董登新认为，与其归集困难重重，不如全国统收统支。因此，解决问题的唯一办法，便是尽快实现基本养老保险基金全国统筹(即全国统收统支)，尽量缩短中央调剂金制度的过渡期，结束地方割据，打破地方封锁，真正实现全国“大一统”的基本养老保险制度。

具体来说，中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成，按照各省份职工平均工资的90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数，上解比例从3%起步，逐步提高。

在拨付方面，《通知》确定，中央调剂基金实行以收定支，当年筹集的资金全部拨付地方。中央调剂基金按照人均定额拨付，根据人社部、财政部核定的各省份离退休人数确定拨付资金数额。

与此同时，《通知》也确定，中央调剂金只是养老金全国统筹的其中一步，今后，国家统一制定职工基本养老保险政策，逐步统一缴费比例、缴费基数核定办法、待遇计发和调整办法等，最终实现养老保险各项政策全国统一。

4、我国5月末M2余额174.31万亿元同比增长8.3%

5月末，M2货币余额174.31万亿元，同比增长8.3%。

一、广义货币增长8.3%，狭义货币增长6%

5月末，广义货币(M2)余额174.31万亿元，同比增长8.3%，增速与上月末持平，比上年同期低0.8个百分点;狭义货币(M1)余额52.63万亿元，同比增长6%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11个百分点;流通中货币(M0)余额6.98万亿元，同比增长3.6%。当月净回笼现金1702亿元。

二、5月份人民币贷款增加1.15万亿元，外币贷款减少45亿美元

5月末，本外币贷款余额132.89万亿元，同比增长12%。月末人民币贷款余额127.31万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.3个百分点。当月人民币贷款增加1.15万亿元，同比多增405亿元。分部门看，住户部门贷款增加6143亿元，其中，短期贷款增加2220亿元，中长期贷款增加3923亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5255亿元，其中，短期贷款减少585亿元，中长期贷款增加4031亿元，票据融资增加1447亿元;非银行业金融机构贷款增加142亿元。月末，外币贷款余额8700亿美元，同比增长6.1%。当月外币贷款减少45亿美元。

三、5月份人民币存款增加1.3万亿元，外币存款减少136亿美元

5月末，本外币存款余额176.16万亿元，同比增长8.5%。月末人民币存款余额171.02万亿元，同比增长8.9%，增速与上月末持平，比上年同期低0.3个百分点。当月人民币存款增加1.3万亿元，同比多增1972亿元。其中，住户存款增加2166亿元，非金融企业存款增加139亿元，财政性存款增加3862亿元，非银行业金融机构存款增加2144亿元。月末，外币存款余额8010亿美元，同比增长2.8%。当月外币存款减少136亿美元。

四、5月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.72%，质押式债券回购月加权平均利率为2.82%

5月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交81.3万亿元，日均成交3.7万亿元，日均成交比上年同期增长25%。其中，同业拆借日均成交同比增长101.9%，现券日均成交同比增长44.9%，质押式回购日均成交同比增长16%。

5月份同业拆借加权平均利率为2.72%，分别比上月末和上年同期低0.09个和0.16个百分点;质押式回购加权平均利率为2.82%，分别比上月末和上年同期低0.28个和0.1个百分点。

五、当月跨境贸易人民币结算业务发生4315.6亿元，直接投资人民币结算业务发生2641.7亿元

2018年5月，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3010.4亿元、1305.2亿元、1054.4亿元、1587.3亿元。

5、2017年我国居民人均可支配收入同比实际增长7.3%

今日，国家发展改革委就宏观经济运行情况举行发布会，当记者问起“2018年收入分配重点工作”相关问题时，发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮表示，据统计，2017年我国居民人均可支配收入同比实际增长7.3%，超过国内生产总值增速0.4个百分点。

孟玮指出，去年以来，各部门协同推进各项工作，取得积极进展：顶层设计方面，推动出台提高技术工人待遇的意见，制订改革国有企业工资决定机制的意见，颁布实施新型职业农民培育发展规划等一批政策文件;抓试点方面，积极推进城乡居民增收试点，稳步实施公立医院薪酬制度改革、科研机构和高校扩大收入分配自主权、职业农民培育信息化等试点工作;再分配方面，提高了退休人员基本养老金、失业保险金、最低生活保障标准、医疗救助标准。逐步建立城乡居民基本养老保险待遇确定和基础养老金正常调整机制。此外，出台了个人收入和财产信息系统建设总体方案。

孟玮介绍，目前我国城乡居民增收的基础还不够稳固，特别是今年一季度居民收入增幅再次低于GDP增速，收入差距拉大的风险仍然存在。因此，在建设体现效率、促进公平的收入分配体系的进程中，我们要更加注重保障和改善民生，在“扩中、提低”，也就是扩大中等收入群体，增加低收入者收入上持续发力，解决好群众关心的关键小事。根据今年的工作安排，将重点抓好五方面工作。

一是抓重点群体。着力拓宽技能人才、科研人员、企业经营管理者、新型职业农民等多个群体增收渠道。包括：建立技能人才职业资格、职业技能等级与相应职称比照认定制度;赋予创新团队和领军人才更大的人财物支配权和技术路线决策权;完善中央企业经营管理人员股权激励办法;加快培育爱农业、懂技术、善经营的新型职业农民。

二是抓试点探索。深化城乡居民增收综合配套政策试点、专项激励计划和收入监测试点，开展土地经营权入股发展农业产业化经营试点、中央企业职业经理人薪酬制度改革试点，扩大公立医院薪酬制度改革试点范围，为收入分配体系建设积累可复制可推广的经验做法。

三是抓再分配调节。重点是建立健全四项保障制度，即：建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度，完善失业保险关系转续制度，建立健全低保标准动态调整机制，研究规范医疗救助对象认定标准。

四是抓公共服务。基本公共服务方面，制定基本公共服务标准体系指导意见，建立健全基本公共服务综合评估指标体系。教育公平方面，为农村和边远贫困地区培养补充合格的幼儿园教师，加快推进贫困地区薄弱学校改造。促进就业方面，切实做好高校毕业生、去产能职工等重点群体就业工作，完善集体协商质量和效果评估体系。

五是抓数据监测。完善统计监测，促进电子记账在新一轮住户调查中扩大应用。加强中等收入群体及技能人才和新型职业农民等重点群体的收入监测。研究建立收入分配政策综合评估体系。汇总统计中央和省级政务部门信息资源，启动个人收入和财产信息系统建设。

“发改委将会同有关部门，进一步发挥好部际联席会议机制作用，在促进居民增收、缩小收入差距方面不断取得扎扎实实的成效。”孟玮如是说。

国际

1、欧洲央行宣布QE将在12月底结束

欧洲央行昨日公布利率决议，宣布维持主要利率不变，符合此前市场预期。欧洲央行在声明中表示，QE将在12月份结束。欧洲央行声明后，欧元区货币市场下调了明年加息预期。

欧洲央行宣布维持主要再融资利率0%水平不变，维持存款机制利率-0.4%不变，维持边际贷款利率0.25%不变。欧洲央行宣布每月购债规模缩减为150亿欧元，时间为10月-12月，将会在12月末停止QE，有关资产购买的决定将会取决于未来的数据。同时，欧洲央行还表示至少将会在2019年夏季保持利率不变。欧洲央行表示，决定维持当前适当宽松的货币政策，旨在推动通胀进一步攀升并在中期内接近2%。

欧洲央行行长德拉基举行发布会表示，欧元区在实现通胀可持续调整方面取得重大进展。长期通胀预期良好锚定。有信心通胀将持续朝目标水平靠拢。即便是在资产购买计划结束后，通胀也将持续朝目标靠拢。

欧洲央行上调2018年和2019年通胀预期，预计2018年通胀率为1.7%，3月份时预期为1.4%。预计2019年通胀率为1.7%，3月份时预期为1.4%。预计2020年通胀率为1.7%，3月份时预期为1.7%。

金融博客零对冲评欧洲央行决议称，鹰派结束QE的声明中夹杂鸽派色彩。欧洲央行在广泛预期情况下，保持了所有关键利率不变，并宣布将会在12月末结束QE，但声明中意外是，欧洲央行将至少到2019年夏天都将保持利率在当前水平;因此，鹰派结束QE的声明中夹杂了一些温和的鸽派色彩。

财经网站FxStreet分析师JustinLow表示，欧洲央行公布了削减每月购债规模的具体数字及停止购债的具体时间显然利好欧元，但是与利率相关的部分便并非如此了。市场正在玩着“买谣言、卖事实”的游戏。同时，货币市场也在大幅削减对欧洲央行加息的押注，这也在一定程度上导致了欧元下跌。

德国商业银行也看好欧元后市，该行认为欧洲央行的决定将在未来几个月把欧元送至1.16。德国商业银行策略师ThuLanNguyen表示，欧洲央行的决定意味着短期至中期内欧元几乎没有升值潜力;欧元反转早前涨势，下跌0.3%至1.1756。

德国商业银行预计，欧元未来几个月将跌至1.16，因为美元仍受到更强劲利率前景的支撑;欧洲央行加强其对利率的前瞻指引“应会遏制欧元接下来任何明显强势”。

2、IEA月报显示原油库存跌至三年低位

6月13日，国际能源署(IEA)公布月度原油市场报告。报告称，4月经合组织商业原油库存跌310万桶至28.09亿桶，为三年来低位。同时伊朗、委内瑞拉到2019年底的原油产量或锐减约30%。

IEA称，中东欧佩克国家可以在相当短时间内将原油产量提高110万桶/日。委内瑞拉和伊朗到2019年底的产量可能减少150万桶/日，约占目前的30%。若欧佩克12个成员国在5月的产量为3169万桶/日，则市场到2019年底的原油库存下降速度将超160万桶/日。

IEA报告显示，今年欧佩克原油需求预估为3190万桶/日，2019年预估值为3160万桶/日。2018年非欧佩克国家原油供应增速预期为200万桶/日，高于预期为187万桶/日，2019年预期为170万桶/日。今明两年的经济环境将支撑油市需求，但风险仍在增加，预计全球原油需求增速为140万桶/日，与此前预期持平。

IEA在报告中称，“稳健的经济增长背景，以及对油价更稳定的假设是关键因素。风险包括油价可能升高以及贸易中断等。一些政府在考虑采取措施减轻消费者所承受的价格压力，未来几个月我们的经济预期有可能会做出下调。全球经济感受到了油价上涨带来的一些痛苦。”

自OPEC及俄罗斯在内等产油国2017年1月开始减产180万桶/日以来，油价已经上涨约33%来到每桶77美元附近，逼近2014年底以来最高水准。

昨日欧佩克公布的月度原油报告显示，该组织5月原油产出有所增加，不过4月经合组织原油库存低于5年均值的2600万桶，实现了减产目标。

欧佩克大会将于下周五(6月22日)召开，届时将强调原油需求的不确定性。尽管存在不确定性，俄罗斯计划提议欧佩克以及其他产油国将石油产量恢复至2016年10月的水平，并在三个月内缩减大部分石油减产规模。

克里姆林宫称，俄罗斯总统普京将与沙特王储萨勒曼在世界杯期间会面，同时讨论全球减产协议的问题，但并没有计划讨论退出该协议。俄罗斯与沙特上月曾暗示可能在下半年提高石油产量，以阻止油价进一步上涨而损害石油需求。

不过，这个提议还未得到其他欧佩克成员国的同意，各产油国在此问题上仍存在严重分歧。伊拉克、伊朗和委内瑞拉都曾公开表态反对沙特增加石油供应的计划。有分析人士表示，今年的欧佩克大会或许会成为自2011年以来最棘手的一次。

新三板市场总览

新三板公司动态

1、中汇影视拟定增不超过2406.1033万股用于项目融资,偿还债务

2018年06月14日，中汇影视(836006)发布了股票发行方案，公司拟定以17.0400-17.0400元/股的价格发行不超过2406.1033万股，募集资金不超过41000.0000万元。本次发行后，公司市值为141005.2451万元。

本次定向发行方案的进度为董事会终止，发行对象为芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司以及公司在册股东或其他符合《公司法》、《业务规则》、《业务细则》、《非上市公众公司监督管理办法》以及《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》的规定要求的合计不超过35名合格投资者。

中汇影视表示，本次股票发行目的为降低公司资产负债率，改善公司财务结构，提升公司抗风险能力;同时筹集影视业务发展所需的资金，为公司业务快速发展提供资金保障，进一步提高公司的核心竞争力，确保公司长期可持续发展。。

中汇影视(836006)成立于2012年09月18日，位于广东深圳市。公司于2016年03月14日登陆新三板，采用协议方式交易，是基础层企业，属于广播、电视、电影和影视录音制作业，根据公司2017年06月30日发布的定期报告，报告期内公司营业收入3912.822924万元，净利润64959.461839万元。公司实际控制人为孙莉莉，主办券商为国信证券。

公司主要从事国内电视剧的投资、制作与发行。公司参与电视剧的投资拍摄及制作，形成可售的电视剧作品，与电视台、新媒 体等播放平台签订发行合同，将电视剧播映权、信息网络传播权等相关版权对外许可使用并获取发行收入。2014年，公司投资拍摄的作品有：青春时尚励志电视剧《深圳合租记》、家庭伦理都市情感剧《如果爱可以重来》、都市轻喜剧《前夫求爱记》，2015年，公司投资拍摄的作品有：当代婚姻题材励志电视剧《头号前妻》。公司已经和湖南卫视、芒果TV、爱奇艺等媒 体建立了良好的合作关系。在国内电视剧投资、制作与发行的基础上，公司已经开始在国内外电影投资、制作与发行领域积极布局。

中汇影视(836006)于2016年05月13日完成定向增发，发行491.8033万股，募集资金6000万元。

2、冠盛集团正式撤回IPO

6月14日，冠盛集团(834175)公告称，公司于2018年6月1日召开董事会审议通过了《关于撤回公司首次公开发行股票并上市的申请文件的议案》，并向证监会申请撤回上市申报材料。

公司已于6月13日收到证监会核发的受理通知书，公司正式撤回IPO。

冠盛集团主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。公司2017年营收为15.77亿元，净利润为9174万元。

3、鸿翼股份拟10股送39股转9.83股

鸿翼股份6月12日晚间公告称，公司董事会审议通过了《关于2017年度利润分配及资本公积转增预案的议案》，拟以公司总股本为基数，向全体股东每10股送红股39股;同时以资本公积每10股转增9.83股。

公司表示，结合当前实际经营情况，考虑公司未来可持续发展，同时兼顾对投资者的合理回报，公司拟以未分配利润及资本公积转增股本。本议案尚需提交公司2018年第三次临时股东大会审议，将在股东大会通过之日起2个月内实施完成。

资料显示，鸿翼股份帮助客户更有效地管理和利用企业重要信息资产，进一步提升企业自身价值。

新三板在线精品文章/研报回顾

精品文章：

1、《实控人频触红线新三板监管“震荡波”再升级》

文章摘要：

非法、逮捕、刑事……一连串触目惊心的描述让少数挂牌公司成为“众矢之的”。

6月12日，众联信息(430315)因实际控制人甘霖涉嫌非法吸收公众存款罪被公安机关逮捕，收到证监局的监管关注函。同一日，迈科智能(831284)宣布公司及实控人等被股转系统出具警示函。

2018年以来(截至6月12日)，新三板上实控人被逮捕、拘留、刑事处罚及被调查的案件多达12起。而实控人因一般性违规被监管事项多达532起。而去年同期，新三板上违规被监管事项一共仅238起，监管力度日趋严厉。

2、《新三板“反摘牌总动员”：异议股东成斡旋主力》

文章摘要：

摘牌潮下，逆流涌动。2018年以来，随着新三板摘牌潮的持续，异议股东与挂牌公司之间的博弈日益突显。

截至6月11日，今年已有20余家拟摘牌公司“反悔了”，并宣布将继续在全国中小企业股份转让系统挂牌——仅6月以来，就有捷安高科(430373)、燎电股份(837451)、基美影业(430358)、艾的教育(835614)等多家拟摘牌公司撤回摘牌申请。

对比分析发现，此轮“反摘牌”中，拟摘牌公司异议股东拥有更多的话语权，起着“举足轻重”的作用。基美影业、中感微(835399)、奇致激光(832861)等多家挂牌公司均因未与异议股东达成一致意见而撤回拟摘牌申请。

研报精选：

1、《世界杯观赛指南(二)：球赛配啤酒新三板收获大礼包》

主要观点：

啤酒行业与体育行业的相互合作已经由来已久，近年来持续下滑的国内啤酒市场有望借助世界杯的热度慢慢回升;

我国啤酒行业目前处于“五强争霸”格局，五大啤酒厂商均有各自的优势区域，其它中小厂商难以撼动，为保证竞争力，五大厂商也在逐渐向中高端啤酒市场聚集;

新三板公司均位于啤酒产业链的上游 行业，主要客户也全部来自五大厂商以及其他行业的一些代表性企业，客户资源充足优质，保证了新三板公司的快速发展及扩张。

2、《被错杀的破净股翻身概率哪家高》

主要观点：

做市股业绩好于新三板平均水平，略逊于创新层

做市股这个群体相较于创新层公司略逊一筹，不过在新三板整体层面，各项财务数据均高于平均水平。做市股以占新三板整体11%左右公司数量，在占用资产和营收两项指标上，分别以17.26%和20.07%，领先于新三板平均水平。

经营风险、财务制度等规范问题是导致做市股破净的重要原因

截至2018年6月1日，尚有73家做市股没有按期公布2017年度财务报告，占所有做市股的5.7%。根据全国股转的相关规定，这部分没有按期公布年报的公司均存在终止挂牌的风险。

破净股往往伴随业绩、估值“双杀”

破净股之所以成为破净股是有一定原因的，如不能按期公布年报、公司管理不规范、面临经营风险较高等。而从整体角度来看，破净的同时往往伴随业绩、估值“双杀”。